利用公开信息研究上市公司专题课件：上市公司行业研究报告阅读技巧-传统与新兴

1、利用公开信息研究上市公司专题课件第12节 行业研究关于传统与新兴010203行业研究报告关于传统行业 关于新兴行业目录CONTENTS01行业研究报告1.1 研究报告对一个行业内的企业是否可以进行投资的关于行业的分析报告。例如，新能源汽车行业研究报告、房地产行业研究报告、视频行业研究报告等。定义（1）行业研究是自上而下、自下而上研究都必须进行的研究工作。（2）行业研究是买方、卖方占用资源和时间最多的一项工作。（3）行业研究员的研究方法和对行业趋势的判断具有极大的差异性。（4）行业研究是一个可以通过学习不断积累并达到较高研究水平的 工作。行研的意 义（1）按行业性质分为周期、消费、科技、新能源等

2、组。（2）按照不同的组分为不同的行业研究组，例如食品饮料、社服、 建材、房地产等。（3）每个行业组的研究员负责跟踪不同的企业，覆盖的数量一般不超过5个。卖方机构1.2 行业研究报告的类型侧重对行业的不同侧面的研究按事件按数据按策略行业策略 报告按时间日报周报月报年报按深度宏观研究 报告行业资讯 点评行业点评报告行业深度 报告行业数据 报告行业主题报告02关于传统行业2.1 什么是传统行业？传统行业也称为传统产业，电子行业、纺织服装、光学、机械，制造业等可归到传统行业。传统行业主要指劳动力密集型的、以制造加工为主的行业。传统行业是投入产出已经按照工业化发展的路径被验证过的行业。如果我们把申万二十

3、八个行业分类的做一下区分，资本市场上大多数行业均属于传统行业。消费、医药、制造业、房地产、金融、农业、运输、物流、资源、能源等等，他们均属于传统行业。2.2 企业生命周期的角度图二：企业各生命周期的特点2.3 传统行业研究的一般逻辑技术性尽管是传统行业，但是技术 发展依然影响着相关企业的 生产方式和组织形式。例如 互联网的出现改变了传统零 售、机器人改变了传统制造。风险性传统行业具有资本开支驱动 的属性，其供给端与需求端 无法保持动态平衡，因此， 容易出现供给过程，周期性 波动出现行业出清，要求企 业具备综合抗风险能力，具 有产期竞争优势。政策性传统行业与经济运行相关性 较大，政策对国民经济支

4、柱 性产业在不同时期政策不同， 不同行业的政策影响行业发 展。成长性传统行业一般可以根据供给 与需求计算出市场空间，传 统行业依然可以通过组织形 式、商业模式、技术变革具 有成长性，走第二曲线。周期性一般传统行业都具有周期性。 研究传统行业必须要研究周 期特性。存在供需周期、经 济周期、弱周期、自然周期 等不同类型的周期，不同的 行业周期性不同。2415303关于新兴行业3.1 什么是新兴行业？新兴产业：是具有巨大成长潜力的产业，是新兴科技和新兴产业的深度融合，既代表着科技创新的方向，也代表着产业发展的方向，具有科技含量高、市场潜力大、综合效益好等特征。战略性新兴产业：在国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定中把节能环保、信息、生物、 高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等作为现阶段重点发展的战略性新兴产业。市场上的关于“低碳主题”、“动力电池汽车”、“光伏”、“5G”、“医美”、“电子烟”等均属于 新兴行业。供需供给与需求均处于发展初期， 需求远大于供给。成长性新兴行业处于成长期，企业竞争主要是通 过各自的产品与经营满足市场，竞争度低。风险性发展初期的技术、商业模式、政策均处于不确定阶段， 即使有确定性也是短期的，具有极大的风险。政策对于具有战略性的新兴产业会