投资银行学(第二版)第07章投资银行在中国经济发展中的作用

1、第7章 投资银行在中国经济发展中的作用7.1 投资银行与中国企业改革7.1.1 中国各类企业改革和发展中面临的 挑战1)国有企业面临的问题 国有企业面临着以下困难： (1)经济结构不合理 (2)国有企业规模和生产组织方式不合理 (3)国有企业资产负债率水平过高 (4)国有企业的社会负担过重 (5)国有企业治理结构不健全 (6)资金严重短缺2)其他非国有企业在发展中面临的挑战(1)民营企业与中国资本市场 中国的民营企业在国有企业和外资企业的夹缝中迅猛发展，已成为中国经济最重要的新兴力量。(2)外资企业与中国资本市场 外国直接投资在中国经济增长中的作用已得到公认。7.1.2 企业改革与资本市场1)

2、利用资本市场，调整国民经济结构2)利用资本市场调整国有企业规模3)利用资本市场建立和完善现代企业制度4)利用资本市场改善企业资产负债结构 资本市场上的直接融资、产权交易、债权和股权的转换等方式可以改善企业资产负债结构。 5)利用资本市场促进企业技术进步7.1.3 投资银行对深化企业改革的作用1)企业的战略性重组 第一，作为专业性咨询机构，投资银行是资产重组总体规划的幕后策划师。 第二，作为专业性资本运营机构，投资银行是资产重组战术运用的行家里手。 第三，投资银行的参与和运作，可以从根本上消除资产流动的各种障碍，彻底解决企业的组织构造等一系列更深层次问题。 第四，从单个企业来说，投资银行是企业完

3、成微观资产重组和组织结构优化的直接帮手。2)现代企业制度的建立和完善3)企业的财务状况的改善4)企业资产的有效流动5)产权交易市场的活跃与规范6)社会保障体系的建立7.2 投资银行与上市公司发展7.2.1 我国上市公司现存的问题 上市公司仍然存在下面一些问题： (1)上市公司总体质量不高 (2)上市公司的股权结构不合理 (3)法人治理结构不完善，内部人控 制现象普遍 (4)上市公司激励机制不健全 (5)上市公司股票价格波动幅度大 (6)上市公司管理层整体素质有待提高7.2.2 投资银行对我国上市公司的作用1)为上市公司提供财务顾问及其他咨询服务 财务顾问服务 担任上市公司的投资顾问2)维护股票

4、上市后的价格稳定3)促进现代企业制度的建立和完善4)促进上市公司的股权结构的改善5)有利于上市公司激励机制的完善和创新6)促进上市公司职业经理的成长7.3 投资银行与中国经济转型7.3.1 中国转型经济的特征7.3.2 中国转型经济与资本市场（1）资本市场有利于产业结构的调整（2）资本市场可以促进储蓄资金转化为投资（3）资本市场提高了资本的配置效率（4）资本市场促进了企业的产权转换和重组（5）资本市场可以在一定程度上抑制通货膨 胀（6）资本市场有利于培育一个更富 竞争性和清偿力的银行体系（7）资本市场有利于建立健全社会 保障体制7.3.3 投资银行在中国经济转型过程中 的作用 投资银行在促进中国经济转型中起到下面几方面的作用： 第一，投资银行推动了各类企业包括国有企业各方面的改革 第二，投资银行促进了国民经济结构的调整。 第三， 投资银行业有利于完善我国资本市场乃至整个金融体系