技术经济评价理论十二

1、技术经济评价理论与方法1第十二讲工程项目财务分析与评价一、现金流量分析法1、现金流量构成现金流出CO：固定资产投资、流动资金、经营费、税金。现金流入CI：销售收入、固定资产余值、流动资金回收。现金流量CF：CFCICO2第十二讲工程项目财务分析与评价2、累计现金流量净现金位值返本期投资收益率规范化的新标度：现金流量位值/最大债务负担QD13第十二讲工程项目财务分析与评价3、等效最大投资周期概念：假设累计最大债务为瞬时发生，在某段时间内其债务值不变，然后又瞬时收回，这段时间称等效最大投资周期。公式：EMIP=ABCDEFQA面积/QD=ABCDEFQA/|QD|QDEMIP=ABCDEFQA4第

2、十二讲工程项目财务分析与评价5第十二讲工程项目财务分析与评价意义：在曲线图中，以QD为一边，作一个矩形面积，使它等于多边形面积，则矩形另一边即为EMIP（年）。EMIP：反映工程项目最大债务时间。案例：6第十二讲工程项目财务分析与评价4、静态投资回收期表达式：计算式：PT=累计净现金流量出现正值的年份-当年累计净现金流量/当年净现金流量PT=累计净现金流量出现正值的年份-1+上年累计净现金流量/当年净现金流量7第十二讲工程项目财务分析与评价例：PT=11-774.23/1752.9=11-0.44=10.56年PT=11-1+977.96/1752.19=10+0.56=10.56年8第十二讲

3、工程项目财务分析与评价二、净现值分析法净现值CI：第t年现金流入，CO：第t年现金流出(CI-CO)：第t年净现金CF要求：NPV09第十二讲工程项目财务分析与评价净现值率建设方案的净现值与总投资之比，即单位投资现值的净现值，反映资金的利用效率。例76：10第十二讲工程项目财务分析与评价11第十二讲工程项目财务分析与评价净现值函数工程方案，净现金流量如图。函数NPVf(i)|n一定计算工程方案净现值，并画出i的函数曲线。12第十二讲工程项目财务分析与评价i()0102022304050NPV(万元)600268350133260358100013第十二讲工程项目财务分析与评价三、内部收益率分析

4、法1、概念当工程项目累计净现值恰等于0（NPV0）时的折现率i0，称内部收益率。使NPV0时的利率，将使工程项目的全部盈利都变为投入资金的利息。全面反映项目在整个寿命期内的实际收益率，表明项目内部潜在的最大盈利能力。14第十二讲工程项目财务分析与评价2、计算15第十二讲工程项目财务分析与评价3、内部收益率经济内涵全面反映投资项目在计算期内地实际收益率。16第十二讲工程项目财务分析与评价全面反映投资项目内部潜在的最大盈利能力。全面反映投资项目接受贷款的最高临界点。全面反映投资项目全部盈利都变为资金化的利息。要求：i0IRR银行贷款利率IRR行业基准折现率IRR企业投资收益率17第十二讲工程项目财

5、务分析与评价四、案例分析：某市电话网建设工程项目经济评价项目背景：为加快城市电话网的建设，某市利用国外政府混合贷款，引进5万门程控扩容工程。项目投资与各项费用以及经济评价参数如下所示，根据已知条件与评价参数综合分析、计算与评价该项目是否可行。18第十二讲工程项目财务分析与评价已知条件与评价参数1、编制投资估算表。计算项目人民币总投资为多少？其中，外汇总投资为多少？2、外汇中，政府贷款占40，年利率r13，n20年；商业信用贷款占60，年利率r27，n10年，宽限期G2，按每半年等额偿还。计算实际利率i？并作外汇偿还表。19第十二讲工程项目财务分析与评价3、项目计算期12年。其中，建设期2年，生

6、产期10年。4、放号计划与销售收入测算：累计放号率：第3年40，第4年70，第512年95。每户年平均收入：900元/户。5、投资分布按2年使用，第1年占60，第2年占40。20第十二讲工程项目财务分析与评价6、固定资产余值为总投资的3。7、流动资金为总投资地4，运营期头2年使用，第3年占60，第4年占40。8、固定资产综合折旧率为16.5%，综合折旧年限为6年。9、经营费用为320元/户。10、营业税及附加业务收入3.3%11、所得税应纳税额3321第十二讲工程项目财务分析与评价计算指标1、内部效益率IRR。2、净现值NPV。3、净现值指数NPVR4、静态投资回收期T5、投资利润率6、投资利税率22第十二讲工程项目财务分析与评价要求1、编制投资估算表2、外汇偿还表3、工程项目损益表4、现金流量表（全投资）5、现金流量曲线6、敏感性分析图表7、综合评价结论23第十二讲工程项目财务分析与评价五、财务评价和国民经济评价分析表1、投资估算表2、现金流量表（全部投资，含现金流量曲线）3、现金流量表（自有资金）4、损益表5、资金来源与运用表6、资产负债表24第十二讲工程项目财务分析与评价7、投资计划与资金筹措表8、贷款偿还表9、折旧费计算表10、无形资产与递延资产摊销费用表11、生