石膏板行业成本构成及出货量分析：护面纸为石膏板成本的决定性因素图

1、石膏板行业成本构成及出货量分析：护面纸为石膏板成本的决定性因素图 石膏板的成本主要由原材料（石膏、护面纸）、燃料动力（煤炭、电力）、人工等成本构成，其中石膏分为天然石膏、工业副产脱硫石膏、磷石膏等。 护面纸、石膏、煤炭、电力、人工成本及其他成本分别占比为45%、16%、14%、9%、8%、8%，护面纸为石膏板成本的决定性因素，石膏为重要因素。石膏板成本构成（以北新建材2018年为例）数据来源：公开资料整理全球石膏板制造业石膏原料来源变化数据来源：公开资料整理 按照我国每年石膏板产量30-35亿平米，每平米石膏板重7kg计算，一年石膏板生产需要消耗石膏2100-2450万吨，制备纸面石膏板的主要

2、原料是-半水石膏。目前，生产-半水石膏的绝大多数企业采用天然石膏或脱硫石膏来制备-半水石膏，磷石膏制备纸面石膏板的规模较小，且需要与脱硫石膏混合使用。几种石膏的化学成分石膏种类质量分数(%)CaOSiO2天然石膏27.46脱硫石膏34.75磷石膏29.3数据来源：公开资料整理2018年我国各种石膏制品消耗石膏量（Mt）数据来源：中国无机盐工业协会、智研咨询整理 HYPERLINK /research/202003/842322.html 智研咨询发布的2020-2026年中国石膏板行业市场现状调研及未来发展前景报告数据显示：2018年我国每年的脱硫石膏产量在7200万吨左右。按照每年脱硫石膏利

3、用率75%，其中30%用于生产石膏板计算，每年用于生产石膏板的脱硫石膏约有1700万吨左右，与每年生产石膏板需要消耗的石膏2100-2450万吨相比，有一定差距，因此脱硫石膏实际上是一种资源品。2010-2018我国脱硫石膏产量及利用率情况（Mt）数据来源：中国无机盐工业协会、智研咨询整理 2007-2009年美国石膏板行业因为金融危机的影响，石膏板行业出货量迅速下滑15%/18%/27%，随后几年石膏板出货量逐渐恢复，2018年出货量大致回升到23.6亿平方米。美国石膏板出货量及同比增速数据来源：公开资料整理 2010-2018日本新开工小幅回升，存量建筑贡献继续加大：2010-2018年新

4、开工面积从1.21亿平小幅回升至1.31亿平，单平新开工面积对应石膏板产量从3.6平方米逐步提升到3.8平方米。日本石膏板产量及同比增速（%）数据来源：公开资料整理 虽然相比脱硫石膏，磷石膏价格更为低廉，却有着制约其综合利用的主要因素：首先，磷石膏中杂质含量较多，提高了其利用成本。磷石膏中含有游离磷酸和可溶性磷酸类盐等酸性物质，在生产制备时会腐蚀所接触的设备。使用前必须进行净化除杂处理，除杂处理中还可能会产生二次污染，增加其投资和运营成本。其次，磷石膏堆存区域集中分布在西南区域，地理位置较偏，造成其他地区在使用过程中运输费用高，而堆放地区域长期存放受降水影响造成该地区环境污染，还占用了大面积的

5、土地资源。最后，磷石膏在建筑领域应用的标准体系不完善，缺乏用于生产不同建材的磷石膏标准，市场占有率低，难以进行大规模利用。短期来看脱硫石膏仍然将作为纸面石膏板的主要生产原材料，而占据脱硫石膏资源的企业，将获得显著的成本优势。 除了价格上的优势，相比天然石膏的分布，我国火力发电厂的分布更为广泛，使得使用脱硫石膏在降低石膏公司生产成本的同时，解决了原材料分布导致的产能布局局限性。由于石膏板单价低而体积大，运输半径大概在200km-300km左右，石膏板企业唯有通过全国性的产能布局，才可以实现全国市场份额的霸主地位。我国天然石膏分布图数据来源：公开资料整理我国火力发电量分布图数据来源：公开资料整理

6、2018年，全国石膏板产量30-35亿平米，按照单耗0.4kg/m2计算护面纸消耗，则全国生产石膏板约需要消耗护面纸120-140万吨。 我国护面纸行业集中度较高，目前前四大供应商博汇纸业、华润纸业、强伟纸业、泰和纸业分别拥有护面纸产能20万吨、35万吨、30万吨、26万吨，其中泰和纸业自产自销供给泰山石膏作为原材料，其他纸厂均为综合性纸厂，采取外售方式，前四大供应商护面纸产能共计111万吨，若按照四大纸厂占据90%市场份额测算，全国护面纸产能约123万吨左右，与需求基本供需平衡。 进入2020年，预计泰和纸业将新投产30万吨产能，同时淘汰10万吨产能，博汇纸业将投产40万吨产能。投产后，行业

7、供给将达到223万吨，远超需求，或将引起护面纸行业的价格震荡。但考虑到博汇纸业的新增产线可转产为生产包装纸，在行业价格大幅下滑时，或将起到一定缓冲作用。国内护面纸主要企业数据来源：公开资料整理我国护面纸市场格局数据来源：公开资料整理我国护面纸供需关系数据来源：公开资料整理2020年预计新增产能（万吨）数据来源：公开资料整理 进口废纸政策不断趋严+环保严格导致小厂退出，废纸进口量显著降低，进口废纸均价和国内废纸均价都有明显上涨。2014-2016年，国内废纸均价基本维持在1000元上下，2017年开始，限制废纸进口的政策频出，2017年，禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案及禁止进口固体废物目录中将未经分拣的废纸在内的24种固体废物列入禁止进口目录。这对国内废纸价格形成了冲击，并影响了护面纸的供应。2017年第四季度国内废纸均价达到2108元/吨，同比上涨83%，2018年第二季度国内废纸价格升至2705元/吨，