亿航新财报：向好主营业务背后的机会与挑战

1、亿航新财报：向好主营业务背后的机会与挑战近日，亿航发布了最新季度的财报，久违地实现了调整后净利润为正，而这都归功于它本季 度所推出的新产品。新产品面世为其营收注入了活力，其主力产品载人级自动驾驶飞行器也在当下的社会背景下 迎来了新的发展机遇，积聚多年的亿航或许正迎来自己的时代。新产品助力营收增长财报显示，亿航第三季度营收为7100万元，同比增长104.3%；净亏损为106.4万元，去年 同期为1020万元，同比缩窄89%，调整后净利润为530万元。这主要是因为亿航的飞行器销量相比去年同期有所上涨。财报显示，三季度亿航的载人级自 动驾驶飞行器EH216的的销量达到23架，而去年同期则为18台。其

2、中，2架为新推出的 EH216F （消防版）机型。可以看出，亿航能够实现销量上涨的原因之一就是在新产品销量取得了一定的成绩。本季度亿航一共推出了两款新产品，除了用于空中消防的EH216F外，还有用于空中物流应 用的EH216L。其中，EH216F是全球首款用于空中消防的大载重自动驾驶飞行器，最高可达 到600米的飞行高度，优于传统高层消防灭火设备，在市场中有极大的需求，推出后引起了 国家消防部门的强烈关注。相比而言，EH216L的推出就反响平平了。这主要是因为顺丰此前已经推出过用于空中物流 的无人机，而且搭载重量也可以超过两百公斤，并在今年8月成功完成了首次载货飞行。除 此之外，也有多家企业推

3、出了自己的物流无人机。不过，目前全球仅亿航一家的飞行器是采用集中式平台控制，这为其规模扩张打下了基础。 未来在拥有了一定的飞行器数量规模后，亿航的EH216L更加容易实现集群管理，在空中物 流领域也会表现出更强的竞争力。依赖G端的商业化总的来看，亿航本季度推出的两款新产品都有望成为它未来收入增长的强劲动力。但从目前 来看，新产品的推出也使得亿航本季度的运营成本有所增长。财报显示，由于对新机型开发 的持续投资，三季度亿航的研发费用达到1980万元，同比增长40%。除此之外，三季度亿航的营销和行政成本也都有所增长。其中，行政管理支出为1600万元， 同比增长65.5%，这主要是因为上市和疫情的关系

4、。另外，营销支出为840万元，同比增长 35.4%，主要原因是扩大了在欧洲市场的业务，而扩大市场也是亿航本季度经营的一大亮点。但自扩大市场的背后，政府对亿航的影响也十分巨大。在报告期内，亿航开拓欧洲首个城市空中交通试点城市，宣布与林茨市进行合作。此次试飞 成功后，林茨市就将在2021年启动空中交通基础设施建设。到时，“空中的士”的愿景也 将有望实现。而为了实现这一愿景，亿航多年来已经陆续在中国、奥地利、荷兰、卡达尔、 韩国等全球多个城市完成了试飞行。在不同飞行领域的成功尝试可以为亿航未来正式的商业化打下基础。同时，政府的支持推动 和基础设施的升级完善也会催化这一过程的加速。2019年，亿航就与

5、广州市达成战略合作，将打造全球首个空中交通试点城市。此外，广东 省云浮市还支持亿航建造并启动了云浮生产基地，来打造AAV（Autonomous Aerial Vehicle， 自动驾驶飞行器）专业化生产线，空中交通解决方案研究院及运营技术人才培训中心，进一 步提升亿航的产能，为其推进“空中的士”的全面落地做准备。亿航CEO胡华智就表示，预计亿航将会在2021年内正式获得EH216的适航许可，并开始提 供商业化运营服务，“空中的士”目标场景的实现已经离生活越来越近了。不过，要真正实现载人级自动驾驶飞行器的运行，尚需要政府部门出台一定的空中交通管制 制度，构建并完善城市空中交通系统，指挥调度平台、

6、站点等基础设施的搭建还需要加快脚 步。而这都是亿航需要依赖政府，自身能力发挥有限的地方。此外，要在市场中顺利推进，获取用户的支持也至关重要。所幸，近年来社会生活发生的基 本变化为“空中的士”的出现埋下了伏笔。“空中的士”想落地相比从前，近年来社会生活在交通、通信等方面发生了一些变化，让“空中的士”的推出变 得更加顺应人心。变化之一是5G网络的逐渐普及5G网络可以将通信环路从单架城市空中交通飞行器与指挥 调度平台之间的环路，扩展到在飞行器之间运行，从而极大地增强城市空中交通飞行器的互 联互通能力，拓展指挥调度平台的能力，为飞行器的规模化运行打下基础。变化之二是城市交通拥堵问题日益严重。随着国内持

7、续推进城镇化，特别是一线和新一线城 市的不断向外扩建，城市人口数量激增，城市上班族的通勤时间也越来越长，而亿航无人机 的应用就可以为缩短通勤时间提供一个优秀的解决方案。亿航智能的理念核心就是形成有服务器、电脑终端的飞行调度中心，从而打造空地连接系统， 让城市拥堵问题得到彻底解决。而亿航AAV在飞行时间、成本、安全等方面上的优势也使 得它的商业化落地听起来具有可行性。从时间上来说，空中交通可以极大地缩短常规旅程的时间。由于空中交通要比路面交通的行 驶空间更大，所以速度也会更快。2019年5月，亿航就曾在中国浙江省启动了全球首个城 市空中交通客运服务，将原本需要40分钟的道路交通路程缩短为5分钟的

8、空中之旅。从成本来说，空中交通的构建成本要比想象中低得多。首先，城市空中交通网络站点的建造 成本要比公路、桥梁、隧道、民航机场等设施的建造成本低得多。其次，一架亿航EH216 的市场报价约为200万人民币，只相当于一辆豪华汽车的市价。从安全方面来说，多次成功的试飞行可以很大程度上排除亿航飞行器在安全方面存在的隐 患。空中的士作为新型的出行方式，还处在一个起步的阶段，而消费者也对其安全性一直有 所顾虑，而亿航也在安全方面下了不少功夫。商业化落地可行，加上5G的普及和城市上班族的通勤需求为空中交通的发展带来新机遇。 对于一家在交通领域具有开创性的企业来说，亿航即将迎来自己的发展时代。行业高速发展，

9、挑战者频出根据弗若斯特沙利文咨询公司的资料，全球商用无人机市场的总收入将从2019年的37亿美 元增长到2023年的1037亿美元，相当于以95%的年复合增长率增长。在良好的市场前景下，亿航对未来的营收预计也比较乐观。财报显示，鉴于自动驾驶飞行器 的实际用途和需求不断增加，以及政府更加强调支持全球UAM（Urban Air Mobility，城市空 中交通）市场的行业增长，亿航对营收的长期增加前景更加乐观和自信，并预计2020年总 营收将同比增长50%，而这还是在受到疫情的影响，空中表演收入紧缩的情况下的预计。不过，行业发展前景逐渐明朗除了会给亿航带来诸多利好之外，同样也会给它带来了一些挑 战。比如，空中交通这个赛道涌入了一批新的挑战者。9月份，小鹏汇天正式发布了首款超低空飞行汽车旅航者T1。除了小鹏汽车之外，吉利科技 集团旗下子公司太力飞车也在今年6月首次公布了 TF-2A纯电动垂直起降飞车原型机外形。虽然在飞行高度、承载重量等方面，新来者的产品成熟度方面还远不及亿航。不过，城市空 中交通行业的竞争并未真正开始，对手仍有时间去精进技术，以期未来能在市场中占领一席 之地。因此，对于亿航