地方两会8大看点：逆周期调节是主基调

1、P.2内容目录 HYPERLINK l _bookmark0 看点 1：超 7 成省份下调 GDP 增速目标，凸显经济下行压力3 HYPERLINK l _bookmark3 看点 2：稳经济尚需稳基建，2019 年各省基建将全面发力5 HYPERLINK l _bookmark6 看点 3：地产调控以稳为主但会差异化放松，棚改有所降温6 HYPERLINK l _bookmark9 看点 4：稳就业成“头等大事”，就业政策有三大方向7 HYPERLINK l _bookmark12 看点 5：向改革要活力，国企改革、财税金融改革有望突破9 HYPERLINK l _bookmark14 看点

2、 6：新经济提速，关注新基建等四大方向11 HYPERLINK l _bookmark16 看点 7：关注乡村振兴，农业供给侧改革和农村消费升级可期12 HYPERLINK l _bookmark18 看点 8：多措并举稳民企，2019 年民企盈利有望再提升13 HYPERLINK l _bookmark21 风险提示14图表目录 HYPERLINK l _bookmark1 图表 1：超 7 成省市调低 2019 年GDP 增速目标3 HYPERLINK l _bookmark2 图表 2：各省市 2019 年经济目标一览4 HYPERLINK l _bookmark4 图表 3：重点省市政

3、府工作报告中关于“基建投资”的表述5 HYPERLINK l _bookmark5 图表 4：2018 年以来我国城市轨道交通规划情况6 HYPERLINK l _bookmark7 图表 5：重点省市 2019 年地产调控政策要求7 HYPERLINK l _bookmark8 图表 6：大多数省份大幅下调 2019 年棚改目标7 HYPERLINK l _bookmark10 图表 7：各省市拟严格控制 2019 年失业率（表中数据为 30 省区市 2019 就业方面主要预期目标）8 HYPERLINK l _bookmark11 图表 8：重点省市政府工作报告中关于“稳就业”的表述9 H

4、YPERLINK l _bookmark13 图表 9：重点省市政府工作报告中关于“重点领域改革”的表述10 HYPERLINK l _bookmark15 图表 10：重点省市政府工作报告中关于“新经济”的表述11 HYPERLINK l _bookmark17 图表 11：重点省市政府工作报告中关于“乡村振兴”的表述12 HYPERLINK l _bookmark19 图表 12：2017 年以来我国私营企业盈利增速大幅不及国企，但 2018 年以来差距逐步缩窄13 HYPERLINK l _bookmark20 图表 13：重点省市政府工作报告中关于“民营经济”的表述14看点 1：超 7

5、 成省份下调 GDP 增速目标，凸显经济下行压力2018 年，各省市 GDP 目标完成情况略不及预期。除山东省外，其余 30 省市 2018 年实际 GDP 增速平均低于目标值 0.3 个百分点1，不及目标和超过目标的省市几乎各占一半。在 30 个省市中，共 14 个省市 2018 年实际 GDP 高于目标值，其中河南省超过目标值幅度最高，为 1%；共 16 个省市 2018 实际GDP 不及目标值，其中重庆市低于目标值幅度最高，为-2.5%。2019 年 GDP 增速目标，30 个省份中 22 个下调、4 个持平和 4 个上调。除山东省外， 其余 30 个省市 2019 年 GDP 增速目标

6、值平均调低 0.4 个百分点，22 个省市主动下调GDP增长目标，仅 4 个持平（四川、河北、甘肃、云南），4 个上调（湖北、河南、辽宁、海南）。其中辽宁省 GDP 目标增速由 2018 年的 6.5%调制 2019 年的 8.0%，上调 1.5%， 幅度最大；重庆市由 8.5%下调至 6.0%，下调 2.5%，经济下行压力最大。在我们的年度报告寻找超预期2019 年宏观经济展望中，我们提示到，考虑到中美关系的不确定性、经济基本面的下行，市场对经济产生一致悲观预期。维持我们的年度观点，2019 年 GDP 增速上半年将逐步回落、下半年走平，全年累计增速 6.3%左右， 当季增速则有可能跌至 6

7、%，二季度压力最大。分项看，投资继续回落（基建将企稳回升），消费难以走高，贸易仍是拖累（出口大概率负增）。图表 1：超 7 成省市调低 2019 年GDP 增速目标2018年目标2019年目标下调不变上调12%10%8%6%4%2%0%西 贵 福 重 江 安 湖 陕 宁 广 新 江 青 浙 广 北 山 上 内 黑 吉 天藏 州 建 庆 西 徽 南 西 夏 西 疆 苏 海 江 东 京 西 海 蒙 龙 林 津云 四 河 甘南 川 北 肃湖 海 辽 河北 南 宁 南市市市 古 江市资料来源：人民网，各省市政府网站，P.31 若公布的目标值为区间值，则在此取中位数加以计算，下同。P.4图表 2：各省市

8、 2019 年经济目标一览省份2018 年目标2018 年实际2018 年实际与目标相比2019 年目标2019 年 目 标 与2018 年目标相比西藏自治区10.8%10.0%低10.0%左右下调贵州省10.0%左右9.1%低9.0%左右下调云南省8.5%8.9%高8.5%持平福建省8.5%8.3%低8.0%-8.5%区间下调江西省8.5%左右8.7%高8.0%-8.5%区间下调辽宁省6.5%5.6%低8.0%上调安徽省8%以上8.0%高7.5%-8.0%区间下调湖北省7.5%7.8%高7.5%-8.0%区间上调湖南省8.0%7.8%低7.5%-8.0%区间下调陕西省8.0%左右8.3%高7

9、.5%-8.0%区间下调四川省7.5%8.0%高7.5%持平河南省6.5%7.5%高7.0%-7.5%区间上调海南省7.0%5.8%低7%-7.5%上调广西壮族自治区7.0%-7.5%6.8%低7.0%左右下调青海省7.0%7.2%高6.5%-7.0%区间下调宁夏维族自治区7.5%左右7.0%低6.5%-7.0%区间下调河北省6.5%6.6%高6.5%持平江苏省7.0%6.7%低6.5%下调浙江省7.0%左右7.1%高6.5%左右下调山西省6.5%6.7%高6.3%下调北京市6.5%6.6%高6.0%-6.5%区间下调上海市6.5%6.6%高6.0%-6.5%区间下调广东省7.0%左右6.8%

10、低6.0%-6.5%下调甘肃省6.0%6.3%高6.0%持平重庆市8.5%6.0%低6.0%下调内蒙古自治区6.5%左右5.3%低6.0%下调新疆维吾尔自治区7.0%6.0%低5.5%下调吉林省6.0%4.5%低5.0%6.0%区间下调黑龙江省6.0%5.0%低5.0%下调天津市5.0%3.6%低4.5%下调资料来源：人民网，各省市政府网站， 注：表格以 2019 年GDP 增速目标进行降序排序，其中 2019 年目标与 2018 年目标相比，上调的用红色标出，下调的用绿色标出，持平的用黄色标出。P.5看点 2：稳经济尚需稳基建，2019 年各省基建将全面发力鉴于当前经济下行压力较大，短期内尚

11、离不开作为逆周期稳定器的基建投资。由此不难理解，基建投资成为 2019 年各地政府工作报告的一大亮点。维持我们的年度观点，我国基建补短板将进入第二阶段，将从中西部和农村扩散至东部沿海地区；方向上，除了传统的铁公机（尤其是轨道交通），建议重点关注如 5G、工业互联网等新型基建。具体基建项目上看，不仅包括铁路、桥梁、机场建设等传统铁公机项目，也包括关乎农业民生的大型水利、能源项目（如四川省提出开工建设江家口、龙塘等大型水库， 河南省提出建成鄂安沧输气管道濮阳支线等能源项目等），以及集中在东部发达地区 的城市轨道交通建设项目（如上海市继续规划 10 号线二期、14 号线、15 号线、18 号线一期等

12、地铁项目，浙江省提出构建省域、市域、城区三个 1 小时交通圈等）。图表 3：重点省市政府工作报告中关于基建投资的表述省份基建投资具体措施西藏自治区做好川藏铁路规划建设服务保障，全面推进拉林铁路建设。启动青藏铁路格拉段电气化改造。加快西藏大学新校区建设。推进3+1机场建设及日喀则和平机场改造工程。黑龙江省构建以哈尔滨为中心连通 10 个地级市的一小时、两小时经济圈。开工建设哈尔滨机场第二跑道。做好东宁界河大桥前期工作，推进黑瞎子岛口岸建设。四川省加快推进成南达万、成自宜高铁和川藏铁路雅安至林芝段、汉巴南等铁路项目。加快建设马尔康至青海久治等进出川高速公路。天府国际机场力争主体完工。开工建设江家口

13、、龙塘等大型水库。湖北省确保华星光电 T4、京东方 10.5 代线、广汽传祺宜昌基地、星晖整车迁址、汉十高铁、蒙华铁路湖北段等一批重大项目如期建成。开工建设东风本田扩建、西安至十堰高铁湖北段、宜昌至郑万高铁联络线等重大项目。河北省加快雄石城际、京秦高速等项目建设，全力支持北京城市副中心和大兴国际机场建设。高质量推进雄安新区开发建设，抓好容东片区和高铁站片区、启动区、白洋淀治理和保护等十大工程建设。新疆维吾尔自治区加强交通设施建设；加强水利设施建设；加强能源设施建设；加强城镇设施建设；加强生态建设；多渠道筹措建设资金。河南省实施投资 1000 亿元以上、总长 1000 公里以上的高速公路双千工程

14、，开工建设栾川至卢氏高速公路等一批项目，建成周口至南阳等 3 条高速公路。建成鄂安沧输气管道濮阳支线等能源项目，力争开工西气东输三线中段，全面畅通省内输气网络。湖南省力争黔张常、蒙华铁路湖南段年内建成通车，抓好南益、长益复线等高速公路和湘西、郴州机场、南岳机场扩建及黄花机场东扩二期前期工作。加强 5G、农村 4G 网络、光纤宽带设施建设。上海市启动建设机场联络线、轨道交通崇明线，加快建设 10 号线二期、14 号线、15 号线、18 号线一期等 128公里城市轨道交通线。推进北横通道、浦东国际机场三期、沪通铁路和沪苏湖铁路上海段等重大基础设施建设。重庆市建设米字型高铁网，加快城市轨道交通建设，

15、建设国际航空枢纽，建设国家公路运输枢纽，加快完善城市路网，加快完善信息网、能源网、水利网。浙江省构建省域、市域、城区三个 1 小时交通圈，实现文成通高速，铁路杭州南站、杭州湾大桥北接线二期建成投用，开工建设沪苏湖、杭衢等铁路项目，建成地铁 68.5 公里。资料来源：人民网，各省市政府网站，图表 4：2018 年以来我国城市轨道交通规划情况地区拟投资时间拟投资规模文件文件发布日期吉林省长春市2019-2024 年711.37 亿 元国家发展改革委关于长春市城市轨道交通第三 期建设规划（20192024 年）的批复发改基础“2018”1778 号2018 年 12 月 28日上海市2018-202

16、3 年2983.48 亿 元国家发展改革委关于上海市城市轨道交通第三 期建设规划（20182023 年）的批复发改基础“2018”1831 号2018 年 12 月 19日浙江省杭州市2017-2022 年560.1 亿元（增加）国家发展改革委关于调整杭州市城市轨道交通 第三期建设规划（20172022 年）的批复发改基础“2018”1734 号2018 年 12 月 19日山东省济南市2015-2019 年29.3 亿元（增加）国家发展改革委关于调整济南市城市轨道交通 第一期建设规划（20152019 年）的批复发改基础“2018”1757 号2018 年 12 月 14日重庆市2018-2

17、023 年455.70 亿元国家发展改革委关于重庆市城市轨道交通第三 期建设规划（20182023 年）的批复发改基础“2018”1748 号2018 年 12 月 6日江苏省苏州市2018-2023 年933.2 亿元国家发展改革委关于苏州市城市轨道交通第三 期建设规划（20182023 年）的批复发改基础“2018”1148 号2018 年 9 月 6 日资料来源：发改委， 注：2014 年以来，我国不断扩大对城市轨道交通的建设。2014-2018 年发改委审批项目数共计 34 个，过审项目拟投资总规模为 27242 亿元。其中 2018 年审批项目数 6 个，拟投资规模 5673 亿元；

18、2017 年审批项目数 3 个，拟投资规模 4381 亿元；2016 年审批项目数 12 个，拟投资规模 6370 亿元。这些项目的平均建设周期在 3-5 年，因此大多在 2020-2021 年完工。看点 3：地产调控以稳为主但会差异化放松，棚改有所降温多个省市均体现了房地产市场调控以稳为主的政策思路，再结合中央经济工作会议 的定调，2019 年我国房地产仍属调控周期、不会全面放松、仍会控房价，但也会结构化、差异化、区域化放松。具体来看：一二线城市需求较为旺盛且以刚需为主，大概率着重保障刚需，例如增加保障房和租赁房供给。三四线城市伴随棚改规模的收缩和货币化安臵比例的下降，地产需求趋于回落，具备

19、放松调控的条件，但大概率会因城施策，例如对前期棚改规模较大、未来大幅收缩的地区，土地财政依赖度较高、土地流拍率较高的地区，以及住宅库存增加、人口净流出的地区进行结构化放松等。需要注意的是，大多数省份下调了 2019 年棚改目标。近两年，三四线地产需求的旺盛和房价的高涨，主要与棚改规模的扩大和货币化安臵比例的提升有关。截至 2018 年 11月底，全国棚改已开工 616 万套，超额完成 2018 年 580 万套的总目标。但其实 2017 年以来，各地棚改规模处于总体回落趋势。本次地方两会中，2019 年除辽宁、江苏棚改计划目标小幅上升外，多数省份大幅下调，三地降幅甚至超过 50%（如北京计划下

20、降P.651%，河南计划下降 70%，山西计划下降 74%）。我们预计，伴随棚改刺激的消退，三四线城市需求将有所降温。四川省加强房地产市场监管，促进房地产市场平稳健康发展。图表 5：重点省市 2019 年地产调控政策要求省份明确要求福建省健全促进房地产市场平稳健康发展长效机制，切实稳地价、稳房价、稳预期。上海市加强房地产市场调控不动摇、不放松，房地产市场平稳健康发展， 房价保持总体稳定。广东省深圳市以更多经济手段构建房地产市场平稳健康发展长效机制，加快住房制度改革配套政策落地，并推进住宅政策性金融机构改革试点。河南省加强市场供需双向调节，坚决遏制投机炒房，加强城市之间政策联动和统筹协调，落实稳

21、地价、稳房价、稳预期责任。陕西省推动房地产市场平稳健康发展，有效防控房地产领域风险。资料来源：人民网，图表 6：大多数省份大幅下调 2019 年棚改目标2018年目标2019年目标万套6050403020100资料来源：人民网，看点 4：稳就业成头等大事，就业政策有三大方向2019 年稳就业成各地的头等大事，也凸显了就业形势严峻。2019 年地方两会均强调要落实就业优先政策、大力推动就业创业、把稳就业摆在更加突出位臵等等。的确，根据我们在前期报告寻找更靠谱的就业指标：一个三主线轮动的跟踪框架提出的就业跟踪框架，前瞻指标指向 2019 年就业市场面临的压力总体较高，表现为工业企业盈利增速趋势下行

22、，城镇职工基本养老保险期末参保人数增速趋势下行，我国城镇领取失业保险金人数降幅收窄，未来领取失业保险的人数可能仍要增多。同时，若从岗位供求状况来看，虽然当前岗位招聘需求总体大于市场求职申请人数，但事实上与 2017 年相比，2018 年就业市场景气程度明显回落，预计景气度回落趋势在 2019 年或将延续。P.7各地关注重点人群就业以及职业技能提升。我国已将稳就业臵于六个稳之首， 且 2018 年底闭幕的中央经济工作会议强调把稳就业摆在突出位臵以及实施就业优先政策。从重点省市的政府工作报告来看，大部分地区均顺应这一号召，落实就业P.8优先政策，实施更加积极的就业政策。方向上存在三个特点：第一，重

23、视高校毕业生、 农民工、退役军人、就业困难人员等群体就业工作；第二，将就业和创业联系起来，大力推动创业带动就业；第三，强化职业技能提升，并提倡运用互联网+等手段实现更加灵活的就业。图表 7：各省市拟严格控制 2019 年失业率（表中数据为 30 省区市 2019 就业方面主要预期目标）省市区城镇新增就业城镇失业率控制省市区城镇新增就业城镇失业率控制北京42.3 万人调查失业率 5%以内湖北70 万人/天津48 万人登记失业率 3.8%以内湖南70 万人调查失业率 5%左右河北85 万人登记失业率 4.5%以内广东110 万人登记失业率 3.5%以内调查失业率 5.5%以内山西46 万人登记失业

24、率 4.2%以内调查失业率 6.5%以内广西/登记失业率 4.5%以内内蒙古22 万人以上登记失业率 4.5%以内调查失业率 5.5%左右海南9 万人以上调查失业率 5.5%以内辽宁42 万人登记失业率 4.5%以内调查失业率 5.5%左右重庆/调查失业率 5.5%左右吉林35 万人登记失业率 4.5%以内四川/登记失业率 4.5%以内调查失业率 5.5%以内黑龙江52 万人登记失业率 4.5%以内贵州75 万人登记失业率 4.2%以内调查失业率 5.5%以内上海50 万个岗位调查、登记失业率稳定在 4.3%左右云南50 万人调查失业率 5.5%以内江苏120 万人以上登记失业率 4%以内调查

25、失业率 5%以内西藏5 万人登记失业率 3%以内调查失业率 5%以内浙江80 万人/陕西/登记失业率 4.5%调查失业率 5.5%以内安徽63 万人以上调查失业率 5.5%左右甘肃38 万人登记失业率 4%以内福建50 万人登记失业率 4.2%以内青海6 万人登记失业率 3.5%以内江西45 万人登记失业率 4.5%以内宁夏7.5 万人调查失业率 5.2%左右河南110 万人登记失业率 4%以内调查失业率 5.5%以内新疆45 万人登记失业率 4.5%以内资料来源：人民网，图表 8：重点省市政府工作报告中关于稳就业的表述省份就业方面具体措施黑龙江省大力推动就业创业。把稳就业摆在更加突出位臵，实

26、施好促进就业创业十二条政策措施，建成全省统一的公共就业服务平台，突出做好高校毕业生、农民工、退役军人、企业转岗人员等重点群体就业创业工作。加强全方位公共就业服务，做好就业创业培训。发挥大众创业万众创新对扩大就业的支撑作用，运用互联网+发展新就业形态。建立保障农民工工资支付长效机制。湖北省稳定和扩大就业。把稳就业作为经济发展的优先目标，创造更多就业岗位，努力实现更高质量和更充分就业。重点解决好返乡人员再就业和高校毕业生、农民工、退役军人、就业困难人员等群体就业。确保零就业家庭动态清零。大力推动创业带动就业，深入实施返乡创业三年行动计划。加强全方位公共就业服务，强化就业创业培训和政策帮扶。辽宁省着

27、力促进就业创业。鼓励以创业带动就业，加大对灵活就业、新就业形态支持，拓展新的就业空间。深入实施高校毕业生就业创业促进计划和基层成长计划，做好下岗转岗职工、就业困难人员等群体就业工作，确保零就业家庭动态为零，努力实现更高质量和更充分就业。福建省实施就业优先战略和更加积极的就业政策，重点抓好高校毕业生、农民工等群体就业和退伍转业军人就业安臵工作，力争城镇新增就业 50 万人，城镇登记失业率控制在 4.2%以内。深入实施全民参保计划， 推进养老保险制度改革，健全低保标准自然增长机制，完善医疗、失业、工伤等保险制度。河南省稳定扩大就业。把稳就业放在更加突出位臵，加强省内就业统筹和岗位余缺调剂，实施失业

28、保险援企稳岗护航行动。积极推进公共就业服务专项活动，持续实施全民技能振兴工程，抓好高校毕业生、退 役军人等重点群体就业，稳定农村劳动力转移就业，做好僵尸企业处臵和过剩产能化解中职工安臵 工作，开展各类职业培训 300 万人次，新增农村劳动力转移就业 40 万人。支持农民工等群体返乡下乡创业，新增创业人员 20 万左右。资料来源：人民网，各省市政府网站，P.9看点 5：向改革要活力，国企改革、财税金融改革有望突破十八届三中全会提出了 383 项改革方案；2018 年底中央经济工作会议再次强调，坚持向改革要动力，深化国资国企、财税金融、土地、市场准入、社会管理等领域改革。资本市场在金融运行中具有牵

29、一发而动全身的作用。随着政府高层、官方规划相继强调改 革的战略重要性，各方对改革的期许愈发强烈。维持我们年度报告的观点，国企改革、土地制度改革和资本深化等改革方向值得关注。对应到本次各省两会，多省提出重点领域改革任务，其中超过一半以上的省市强调国 有企业改革和财政金融改革的重要性。除以上两点外，部分省市还提出了适应本地区发展的其他改革要点，如四川省电力体制改革、山西省能源革命综合试点、 黑龙江省深化供销社综合改革、河北省加快公立医院综合改革，持续深化放管服 改革等。我们认为，经济增速下行压力加大有望倒逼各项制度改革进程，从而提升各市场主体的活力。图表 9：重点省市政府工作报告中关于重点领域改革

30、的表述省份重点领域改革具体措施黑 龙 江省持续深化重点领域改革。推进国资国企改革。继续优化国有资本布局，推进国有资本投资运营公司试点，积极有序推进混合所有制改革。深化供销社综合改革。加快省直党政机关、事业单位与经办企业脱钩，实行经营性国有资产集中统一监管。全面完成地方机构改革。加快事业单位改革步伐。四川省以电力体制改革为重点深化要素市场化改革；深化职务科技成果权属混合所有制改革。河北省深化国资国企改革，深化财税金融体制改革，深化科技体制改革，加快公立医院综合改革。持续深化放管服改革。建立市场准入负面清单动态调整机制，实施企业开办提速、证照分离等专项行动。新疆进一步增强内生动力激发市场活力。加快

31、推进供给侧结构性改革；大力推行放管服改革，大力简政放权， 优化营商环境；深入推进国资国企改革，推进国有资产统一监管；大力支持民营经济发展，让民营企业和民营企业家吃上定心丸；深化财税金融改革。河南省深化国有企业改革。全力打好国企改革扫荡战，在做好僵尸企业处臵后续工作的同时，持续深入推进混合所有制改革，建立规范的现代企业制度。持续完善国有资产监管。深化财税体制改革。推进省以下分领域财政事权和支出责任划分改革，制定按市县财力状况分档分担资金的改革方案，进一步理顺省与市县财政分配关系。深化投融资体制改革。继续优化投资项目审批，一般性企业投资项目全流程审批时限压减至 100 个工作日以内。用好用足地方政

32、府债券政策，支持发行企业债券、双创专项金融债券和孵化专项债券。发挥好地方政府融资担保体系作用，规范发展政府和社会资本合作项目。深化农村综合改革。继续推进农村承包地三权分臵改革，探索农村宅基地改革。加快农村集体产权制度改革。持续深化、有序推进农村土地征 收制度改革和农村集体经营性建设用地入市改革。深化农村金融改革，强化农业保险保障作用。持续推进水利、供销社、农场、林权等改革。吉林省积极盘活财政存量资金，压缩一般性支出，提高资金配臵效率。完善国有金融资本管理体制，依法规范国有资本投资运营公司运行。落实民营经济发展 40 条和配套政策，组建规模为 100 亿元的升级政策性纾困资金。推动 38 条降本

33、减负措施落地生根，让市场主体尽早受益。山西省扎实推进能源革命综合试点；深化财税金融体制改革；深化国资国企改革；大力支持民营企业发展；推进开发区改革创新发展，以改革一子落带动转型满盘活。湖南省深化放管服改革，推动实现最多跑一次省市县乡村全覆盖，全面推开多证合一证照分离。深化财政金融改革。 青海省深化放管服改革。统筹重点改革。发展民营经济，融入一带一路建设。重庆市推进财政金融改革：全面实施预算绩效管理，创新投融资方式，推进金融改革创新。深化国企国资改革：优化国资布局，激发国企活力，改进国资管理。 贵州省积极推进财税体制改革，稳妥推进省以下分领域财政事权和支出责任划分改革。内蒙古深化综合行政执法改革

34、，开展盟市营商环境评价，整合全区信息平台，加快要素市场化改革，加快国资国企改革，深化财税投融资体制改革。江西省加大放管服改革力度，推进投资项目审批提质增效改革，深化一次不跑只跑一次改革，加快推进一网通办。加快国有企业双百行动综合改革等，健全各类市场主体公平参与公共资源交易机制。广西深化放管服改革。深化国资国企改革。制定实施出资人监管权责清单。深化财税金融改革，推进财政事权与支出责任划分改革。深化金融改革，健全地方金融监管体系，升级推广农村金改田东模式。辽宁省全面深化市场化改革；以推进一网一门一次改革为抓手，深入推进放管服改革，深化证照分离多证合一改革；深化供给侧结构性改革；加快国资国企改革；全

35、面推进财税体制改革；积极推进金融体制改革；推动军民融合深度发展。加快体制机制改革。江苏省深入推进重点领域改革。坚持市场化改革方向，持续推进放管服改革。深化江阴市县级集成改革试点。 加大农业农村改革力度，推进农村承包地三权分臵、宅基地制度、集体产权制度等改革。深化国资国企 改革，加快实现国资监管由管企业为主转向管资本为主。扎实抓好财税金融、投融资体制、科技、价格、自然资源、生态环境等重点领域改革。资料来源：人民网，各省市政府网站，P.10P.11看点 6：新经济提速，关注新基建等四大方向新经济是拉动经济增长的新引擎，新经济相关行业的发展是未来带动我国经济回升的一大重要推动力。2018 年底闭幕的

36、经济工作会议提出要推动制造业高质量发展，培育和发展新的产业集群，加大制造业技术改造和设备更新，加快 5G 商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。数据来看，2018 年以来制造业投资增速持续走高也与高技术制造业、装备制造业投资保持高速增长密不可分，背后的主因大概率是技术改造和新旧动能转换。往后看，技改力度的加大也将托底 2019 年的制造业投资增速。图表 10：重点省市政府工作报告中关于新经济的表述省份发展新经济具体部署四川省推动5+1现代产业发展。加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加快 5G 商用步伐，建设一批数字经济示范基地。创新产业引导基金运营管理

37、，发挥聚集放大和投资引领功能。安徽省全面提升创新能力和效率。推动战略性新兴产业集群发展。扩大智能家电、电子信息、新能源汽车、工业机器人等产业优势。开拓新材料、现代医疗医药、环保技术装备等产业潜力，大力发展技术服务、工业设计、供应链物流、人力资源培训等生产性服务业。加快发展人工智能产业和数字经济。建设超级计算中心。扩大4G 网络覆盖面，加快 5G 商用步伐。湖北省更大力度增强科技创新能力。省级财政每年筹集 100 亿元，重点支持科技重大平台、重大项目、重大园区建设。五年筹集 100 亿元财政性资金，支持双一流和科研院所建设。加快传统产业改造升级和新兴产业培育壮大。推动集成电路、数字、生物、新能源

38、与新材料等十大重点产业发展，全力推进四大国家级产业基地建设。深入实施万千产业培育工程，加快打造信息光电子、芯屏端网、新能源和智能网联汽车等世 界级先进制造业产业集群。推动先进制造业与现代服务业深度融合。加快制造业数字化、网络化、智能化、绿色化转型，推动互联网、大数据、人工智能、物联网与制造业融合发展。河北省优化科技创新布局。支持科技领军企业、民营高技术企业牵头重大科技项目。加大研发投入，实施人才强冀工程。实施高技术产业化示范、创新百强培育等 6 大工程，大力发展信息技术、人工智能与智能装备等战略性新兴产业，打造新兴产业链。促进先进制造业与现代服务业深度融合。北京市以全球化视野谋划和推动全国科技

39、创新中心建设。强化科技创新战略布局。加快培育量子信息、网络空间安全等领域国家实验室。深入对接国家科技创新 2030重大项目、重点研发计划和创新基地建设，争取智能制造和机器人、深空探测等重点任务和项目在京落地。在基础材料、光电子、高端芯片等重要领域，布局一批新型研发机构。加强先进制造业和现代服务业深度融合。实施北京智源行动计划，推动人工智能带动各领域各产业升级和变革。推进医药健康协同创新行动计划。加快 5G、工业互联网等新型基础设施建设。推动奔驰新能源汽车、超高清显示设备、集成电路生产线、第三代半导体、无人机小镇等重大项目落地。黑 龙 江省加快培育壮大新动能。注重培育发展新技术新产业新业态新模式

40、。启动实施重大科技专项，推进人工智能、石墨烯、3D 打印、轻量化制造、生物疫苗等领域关键共性技术研发。推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，以数字化（智能）车间建设为抓手，大力发展互联网+先进制造业。江苏省坚定不移推动产业转型升级，推动产业加快迈向全球价值链的中高端。大力实施未来网络、高效低碳燃气轮机、纳米真空互联实验站等国家重大科技基础设施建设。加快发展新产业新业态新模式。密切跟踪国际产业发展新趋势，聚焦数字经济、物联网、集成电路、生物医药、人工智能、共享经济等领域。抓好大数据产业发展试点示范和创新应用，加快推进 5G 商用进程，加大物联网应用力度。福建省着力转型升级，强化高质量发

41、展新支撑。大力培育新产业新经济，把新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药、新能源及新能源汽车、节能环保、数字创意等战略性新兴产业发展作为重中之重，大力发展大数据、物联网、人工智能、5G 商用和区块链产业。资料来源：人民网，各省市政府网站，P.12具体到各个省份，两会透露出各地鼓励、支持和引导新经济相关行业发展的决心， 主要体现在四方面：一是侧重基建方面，加强 5G、人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。二是构建现代化产业体系并着力转型升级，推动产业加快迈向全球价值链的中高端。三是推动战略性新兴产业的集群发展，如智能家电、电子信息、新能源汽车、工业机器人、新材料、现代医疗医药、高端

42、装备、数字创意等。四是鼓励科技创新，包括而不限于建设科技创新基地、人才引进计划、新建科技企业与传统企业信息化改造目标等。看点 7：关注乡村振兴，农业供给侧改革和农村消费升级可期乡村振兴被摆在突出的位臵上，综合来看，各省 2019 年将集中解决两个问题：一是进行农村人居环境整治，包括改造厕所、建设污水处理设施等；二是加快补齐农村基础设施和公共服务短板，包括完善公路、配电网、物流、其他综合服务平台等。对应地，我们认为农村的改造需求将提升环保和建筑类公司的订单需求，可能是 2019 年增量需求的一部分。此外，发改委 1 月 29 日发布了进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（

43、2019），其中提到促进农村消费提质升级，拉动城乡消费联动发展，乡村地区基础设施的完善也有助于挖掘农村网购和旅游的消费潜力，从而带动全国消费的增长。图表 11：重点省市政府工作报告中关于乡村振兴的表述省份乡村振兴的具体措施北京市深入把握大城市小农业大京郊小城区的市情和乡村发展规律，走具有首都特点的乡村振兴之路。完善支持人才到农村创新创业的政策措施，鼓励城市各类人才带着资金、技术下乡创业。推进新一轮山区农民搬迁工程，启动实施 2400 户、5300 人的搬迁任务。黑龙江省开工建设三江平原 14 处灌区田间配套工程，推行工程换水、灌溉节水、休耕停水三水措施，新增臵换地下水灌溉面积 190 万亩。加

44、强农村电网建设改造。深入推进农业供给侧结构性改革。合理调整粮经饲结构， 落实生产者补贴政策，扩大大豆以及蔬菜、鲜食玉米、牧草等种植面积。推行农村客运+电商物流+交邮合作模式，乡镇物流节点覆盖率超过 80。全面深化农村改革。落实强农惠农富农各项政策。深化土地制度改革，全面推进农村集体产权制度改革，加快发展农村集体经济，增加农民收入。安徽省大力发展乡村产业，优化升级农村电商。以农业农村资源为依托的二三产业要尽量留在农村，整个农业产业链的增值收益、就业岗位要尽量留给农民。改造农村厕所 70 万户，建设 200 个乡镇政府驻地及 1200 个中心村污水处理设施，农村生活垃圾无害化处理率达 68。建设

45、800 个以上省级美丽乡村中心村。建成四好农村路扩面延伸工程 2.5 万公里。农村自来水普及率提高到 83。完善农村配电网和农业生产配套供电设施，加快光纤网络向自然村延伸。湖北省加快补齐农村基础设施和公共服务短板，深入开展农村人居环境整治三年行动，扎实推进四个三重大生态工程。改造农村危房 5.8 万户。新建改建农村公路 2 万公里，力争 20 户规模以上村组通达硬化路。加快城乡基本公共服务均等化，推动城市教育、医疗、文化等优质资源向农村延伸。创建一批乡村振兴示范镇，打造一批美丽宜居乡村示范项目。河北省大力实施乡村振兴战略。优化农业供给结构。聚焦打造科技农业、绿色农业、品牌农业、质量农业，加快发

46、展现代都市型农业和特色高效农业。以农村土地制度改革为牵引，完善承包地三权分臵，稳慎推进农村宅基地制度改革，深化农村集体产权制度改革。江苏省继续抓好四好农村路建设，新改建农村公路 3500 公里、改造桥梁 800 座。推动水电气信等基础设施建设向农村延伸。资料来源：人民网，各省市政府网站，看点 8：多措并举稳民企，2019 年民企盈利有望再提升改革开放以来，民营企业逐渐成为我国国民经济的重要组成部分：民营经济贡献了 50% 以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，90% 以上的企业数量 。2018 年 10 月以来，我国相继出台了诸多利好民企的政策：包括央

47、行的定向降准、扩充合格担保品范围、MPA 新增临时性专项考核、普惠金融定向降准动态考核口径调整，央行设立民营企业债券融资支持工具，券商资管计划和地方政府纾困基金双管齐下等。在就业方面，国家也非常重视小微企业的就业稳定，例如 2018 年 12 月5 日，国务院印发关于做好当前和今后一个时期促进就业工作的若干意见（下称意见），要求 2019 年鼓励各地优先为符合条件的小微企业提供低费率的担保支持，提高小微企业贷款可获得性；加大创业担保贷款支持力度，符合条件的个人和小微企业，可分别申请最高不超过 15 万元和 300 万元的创业担保贷款。在政策呵护下，民企盈利情况也开始有了一定的好转。截至 2018 年 12 月，规上国企利润增速为 12.6%（2017 年同期为 45.1%），仅高出民企 0.7 个百分点。归因看，应是与 2018 年尤其是下半年以来，去产能开始放缓、去杠杆转为稳杠杆，加之国家多措并举稳民企有关。图表 12：2017 年以来我国私营企业盈利增速大幅不及国企，但 2018 年以来差距逐步缩窄%国有及国有