企业成长影响因素分析-雷家骕-投管理学年会-修改稿

1、企业成长长影响因因素的交交互式分分析项目背景：2006年北京市软科学课题高新技术企业成长环境研究；2007年国家公派留学基金项目（2007U02168）。作者简介：雷家骕(1955-)，男，陕西人，清华大学经济管理学院教授，博士生导师，清华大学技术创新研究中心副主任、中国创业研究中心副主任, Email:Leijs。张俊芳(1978-)，女，湖南人，清华大学经济管理学院，博士生，Email:zhangjf.05.雷家骕，张俊芳芳（清华大大学经济济管理学学院，北北京10000884）摘要：本本文提出出影响企业业成长的的二维影影响因素素分析模模型，通通过基于于国内近近2000家企业业的样本本调查，

2、采用因因子分析析法归纳出出8个关键因因子，作为影影响企业业成长的的共性维维度。并采用用方差分分析在属性维度度上对不同同成长阶阶段、不不同规模模、不同行行业、及及不同所所有制性性质企业业的成长长性进行行判别分分析。进进一步采采用多元元方差分分析探讨讨了两个维度度的交互作作用，得出企企业在发发展的不不同阶段段及不同同规模时时期需要关关注的决决策重点点，以期期为我国国企业的的健康有有序成长长提供有有价值的的决策依依据。关键词：企业成成长；因子分分析；方差分分析中文分类类号：F2770 文献献标识码码：A0 引言言企业成长长是企业业内在素素质逐步步提升、外部价价值网络络逐步形形成并优优化、凭凭借合理理

3、的商业业模式与与竞争战战略，在在同行中中逐步形形成竞争争优势的的过程(雷家骕骕，20000)。据统计计，19770年美美国财财富杂杂志公布布的世界界5000强企业业，到119833年已有有1/3销声声匿迹，1999020000年间间超过11/2企企业退出出了5000强的的行列。究竟是是什么内内在因素素阻止了了企业成成长的脚脚步？企企业成长长模式是是否有其其共同特特点？对不同同企业而而言又该该如何抉抉择战略略重点？这些问问题不仅仅在企业业界也在学术术界引起起了极大大兴趣，早在119311年，法国国经济学学家Giibraat就在在其代表表作非非均衡经经济学中对企企业成长长与规模模和产业业结构之之间

4、的关关系问题题进行了了开创性性研究。19558年，Ediith Pennrosse出版版的企企业成长长理论对企业业成长问问题进行行了系统统性研究究，成为为企业成成长理论论的基础础性著作作。然而而，正如如Gibbratt所认为，企业成成长是一一个随机机过程，影响企企业成长长的因素素过于复复杂，无无法对其其准确预预测和把把握11。为此，研究者者们进行行了大量量有益的的研究，试图寻寻找影响响企业成成长的关关键因素素。本研究在在对前人人文献进进行梳理理的过程程中，结结合企业业访谈，设计调调查问卷卷，并取取得了近近两百家家企业样样本的调调查研究究。与传统统研究的的不同之之处在于于，我们们试图构构建出企企

5、业成长长的二维维影响因素素模型，区分影影响企业业成长的的共性因因素与属性因素素，并形形成交互互作用模模型。为为此，本本文首先先对前人人研究进进行文献献梳理，对影响响企业成成长的主主要因素素进行归归纳；其其次，提提出我们们的研究究重点与与研究假假设，构建研究究模型；第三部部分是针针对样本本问卷的的分析及及统计，分三部部分对影影响因素素进行分分析；最最后得出出本文的的初步研研究结论论并指出出研究中中存在的的不足。1 企业业成长影影响因素素的简要要文献综综述企业成长长理论一一直是西西方经济济理论研研究的重重要内容容，关于于企业成成长本质质的研究究最早可可追溯到到Adaam SSmitth的国富论论(

6、17776)中对企企业成长长的阐释释。而关于于企业成成长影响响因素的研研究相对对较晚，主要起起于上世世纪700年代。通过对对前人研研究文献献进行梳梳理，我们发发现由于于强调的的侧重点点不同，迄今为为止，关关于影响响企业成成长的因因素大致致可以归归纳为几几类：企业战略略与企业业文化对对企业成成长的影影响自Schhumppeteer(119344)提出出创新活活动在经经济增长长中的作作用以来来，企业业家在企企业中的的作用日日渐突出出，不少少学者从从企业家家及企业业战略层层面考虑虑企业成成长的影响因素素。D.Stooreyy(19994)从企业业家、企企业和战战略3个个方面对对以往研研究成果果进行了

7、了梳理，认为企企业家的的创业动动机、行行业背景景及管理理经验，企业的的产业属属性、地地域位置置及规模模，以及及企业的的市场定定位和出出口导向向等方面面的因素素共同影影响企业业成长2。Carrdozzo(20000)通过文文献梳理理及对百百余家企企业的访访谈，提出了了影响企企业成长长的因素素体系，认为企企业缺乏乏战略愿愿景、创创业团队队的目标标与风险险偏好难难以统一一、难以以识别适适中的经经营规模模等7个方方面因素素制约了了企业成成长33。融资、资资本结构构与信息息披露对对企业成成长的影影响公司治理理理论认认为，不不完备市市场、以以及信息息和激励励机制问问题的出出现会增增加公司司的外部部融资成成

8、本，限限制企业业的融资资能力，影响企企业成长长4。Greeenwwoodd和Joovannoviic(119900), Becck(220000), Levvinee(20000)以及CChriistoopouuloss和Tssionnas(20004)的的研究均均显示，完善的的金融系系统能够够促进投投资的有有效性和和生产力力，加速速企业成成长55。进进一步研研究，BBeckk等人(220011)认为为企业成成长主要要受到内部部资金与与短期负负债影响响，而外外部融资资影响较较小66。Arii Hyyytiinenn和Miika Pajjariinenn(20005)在研究究中指出出，企业的的过

9、度成成长必然然会增加加外部融融资需求求。他们们认为，有关企企业信息息的披露露程度可可以影响响企业是是否按照照预期的的速度成成长，并并为企业业提供预预期的、必要的的融资市市场选择择7。技术、知知识对企企业成长长的影响响20世纪纪80年年代以来来，许多多学者从从企业内内部知识识积累的的角度探探讨企业业成长问题题，将知知识维度度纳入到到企业成成长的因因素当中中。Keeld Lauurseen等人人(19999)将企业业成长视视为企业业雇用、培育、激励员员工的能能力得到到增强的的过程。他们从从人力资资本、企企业及其其部门层层面对知知识结构构和知识识流进行行了考察察分析，并将知知识结构构纳入企企业成长长

10、模型8。Auddrettschh和Leehmaann(20005)在Giibraat定律律中引入入外部知知识获取取因素，通过德德国2881家IIPO企企业的实实证研究究发现，外部知知识获取取对企业业成长具具有正相相关性9。MicchaeelA.Hittt等人人(20000)的研究究认为，技术学学习在企企业取得得竞争胜胜利方面面起着关关键作用用，因为为技术学学习与企企业发展展、维持持和开拓拓动态核核心竞争争力的能能力密切切相关10。这些学者普遍遍认为企业业成长是是内生性性的，其其内在条条件(资资源、能能力和知知识)是是获得持持续竞争争优势的的真正基基础。产业特征征对企业业成长的的影响产业的性性质

11、、进进入和退退出壁垒垒、产业业容量以以及供求求关系都都会对该该产业内内的企业业成长产产生重要要影响，而基于于动态视视角的产产业演化化对企业业成长的的作用十十分复杂杂。Maarteen GGooss(20000)从产业业组织视视角研究究了劳动动需求与与企业成成长、产产业演化化的关系系。他在在Gibbratt定律的的基础上上，构建建了企业业用人行行为与企企业或产产业特征征之间关关系的模模型，分分析得出出了企业业规模、企业年年龄和产产业类型型的差别别，会增增加或减减少劳动动用工需需求这一一基本结结论。Fraanceescaa Loottii和Ennricco SSanttareellii(20001

12、)通过运运用选择择机制对对一些产产业内的的企业演演化进行行了分析析，发现现在产业业成长初初期企业业规模大大小的数数量分布布很不规规则，但但一段时时间后，不同企企业的规规模会彼彼此接近近111。环境因素素对企业业成长的的影响企业是一一种契约约组织，是在某某种情形形下相对对于市场场更能节节约交易易费用时时所选择择的资源源配置方方式，其其功能的的完善与与发挥要要受制于于特定的的环境因因素。TThorrsteen等人人(20005)用455个国家家企业层层面的调调查数据据分析了了融资、法律和和腐败是是否对企企业成长长率产生生实质性性影响。实证分分析表明明：小企企业最易易受到其其影响；企业成成长在发发展

13、中国国家比在在发达国国家更多地受受融资、法律制制度和高高腐败率率的影响响122。Bessnikk A. Krrasnniqii(20006)通过实实证研究究指出，中小企企业成长长障碍主主要源于于环境壁壁垒，包包括税收收负担、不公平平竞争以以及不适适当的融融资方式式。也有有学者从从地理位位置的角角度考察察了地域域环境对对企业成成长的影影响，其主要要发现在在于，知知识密集集型的集集群环境境更有利利于促进进企业成成长113。风险与不不确定因因素对企企业成长长的影响响风险与不不确定因因素往往往对企业业成长产产生不可可预期的的影响，只有那那些对外外部环境境变化反反应快捷捷且应对对能力较较强的企企业才能能

14、够生存存和发展展。Rooberrt LLenssinkk和Paaul vann Stteenn(20005)运用荷荷兰10097家家企业的的相关数数据考察察了企业业成长与与不确定定性之间间的关系系。研究究发现，销售不不确定性性对不同同类型的的投资决决策都会会产生消消极影响响，劳动动用工环环境的变变动也会会对销售售产生消消极影响响144。Hyuun HHan Shiin等人人(20000)用托宾宾值Q来表示示企业市市场价值值与账面面价值的的比率，Q会随着着企业股股票的系系统风险险和非系系统风险险的变化化而变化化。研究究发现，相对而言言，大型型企业比比中小企企业更容容易进入入资本市市场和获获取风险

15、险管理的的规模经经济115。我国学者者在企业业成长方方面的研研究起步步较晚，最早对企企业成长长做出专专门论述述的学者者杨杜，他的企业成成长论(19996)一书，以“经营资资源”为核心心概念，从经营营资源的的数量、性质、结构和和支配主主体特征征四个侧侧面来考考察企业业成长。强调分分析了构构成企业业成长理理论之核核心的规规模经济济、成长长经济和和多样化化经济，以及它它们的结结合状态态复合合经济16。张林格格(19998)对上述述企业成成长模式式进行了了修正。他认为为，仅有有规模经经济和多多样化经经营两维维是不够够的，应应当增加加企业竞竞争能力力这一因因素，并并据此提提出了三三维空间间企业成成长模式

16、式177。陈劲等等学者(20001)对小企企业成功功关键因因素进行行了国际际比较，实证得得出市场场努力、竞争者者分析、行业及及发展趋趋势、资资金需求求、业主主经历及及知识、区域66个方面面因素是是影响我我国小企企业成功功的关键键因素18。李新春春等学者者(20002)重点考考察了企企业家协协调因素素，从中小企企业集群群发展的的实践显显示，企企业间经经济或生生产的协协调实质质性地表表现为企企业家而而非管理理型协调调，企业业家个人人的社会会网络关关系或社社会资本本是企业业成长过过程中的的重要因因素119。张玉利利(20001)认为克克服企业业成长的的管理障障碍需要要从内外外部两方方面努力力200。

17、其其著作小小企业成成长的管管理障碍碍结合合天津市市小企业业成长的的实证分分析，对对国内小小企业成成长的管管理障碍碍进行了了识别和和归类。2 研究究问题提提出与模模型构建建通过文献献梳理，可以看到大部分分学者主主要从企业成成长决定定因素理理论出发发，归纳影影响企业业成长性性的共性性因素，这种做做法往往往忽视了了不同类类别企业业间的差差异；也有研研究者将将企业自自身特征征同时视视为影响响因素，而而忽略了了不同影影响因素素间的相相互影响响。少数学学者(NN.C.Chuurchhilll等人，19883221；邬爱其其、贾生生华，2000322)结合了了企业生生命周期期理论和和企业成成长决定定因素理理

18、论，指指出企业业成长的的阶段性性特征，这类研研究已开始从二二维的角度考考虑企业业成长影影响因素素问题，但但研究中中仅考虑到单一企业业属性的的影响，而忽视视了不同同属性间间可能产产生的交互影响响。本文进一一步拓展展了前人人研究，构建出出二维影影响因素素模型，从共性性和属性性两个维维度分别别考察影影响企业业成长性性因素，并且分分析了两两个维度度间的交交互作用用，指出出多种类类型企业业发展不不同阶段段的决策策重点。其中，关关于共性性维度的的测度，我们采采用大规规模企业业调查的形式，通过因因子分析析得出其其关键因因素；而关于于影响企企业成长长性的属属性维度度的划分，前前人研究究为我们们提供了了极大的帮

19、助：企业成长长阶段企业成长长周期理理论认为为，可以从从企业生生命周期期的角度度对企业业成长性性进行划划分。具具有代表表性的划划分如，Steeinmmetzz L.L.(19669)在在研究企企业成长长过程时时，发现现企业成成长过程程呈S形形状，将将其划分分为创业业期，成成长期，成熟期期，衰退退期223。我国学学者陈佳佳贵(119955)从企企业规模模变化的的角度出出发，将将企业生生命周期期分为：孕育期期、求生生存期、高速成成长期、成熟期期、衰退退期和蜕蜕变期24。本文研究究中，侧重重于研究究企业成成长的过过程性，尤其是是能够在在衰退期期获得二二次重生生的企业业是如何何决策的的，因此此，我们们重

20、点考察察企业创业业期、快快速发展展期、成成熟期与与二次创创业期四四个阶段段，并提出研研究假设设：H1 不同成成长阶段段的企业业间成长长性存在在显著差差异。企业规模模不少学者者将企业业规模视视为影响响企业成成长的关关键因素素。对企企业规模模的影响响目前尚尚没有定定论，Gibbratt认为，企业成成长是一一个随机机过程，不同规规模的企企业成长长率并不不会因为为规模不不同而有有所差异异。Evvanss (119877a, 19887b), HHalll (119877), Dunnne andd Huughees (19994), Vaariyyam和和Kraaybiill (19992), HHa

21、rhhofff等人(119988)分别别测度了了不同国国家企业业规模与与成长性性之间的的关系，研究发发现，企企业成长长性与企企业规模模间呈负负相关关关系225-330。另一些些学者研研究则认认为，企企业成长长性与企企业规模模间存在在正相关关关系(Jovvanoovicc, BBoyaan, 19882331; Taakehhikoo Yaasudda, 20005332)。在本文文研究中中，关于于企业规模模的划分分与判别别标准，我们分分别选取取了传统统的比较较有代表表性的划划分方法法，一是是以企业业年销售售收入为为代表的的划分标标准，二是以人人员增长长为代表表的划分分标准。我们在在研究中中将两

22、类类标准分分别作为为考察对对象，关关注不同同规模企企业的成成长性间间存在的的差异以以及与影影响因素素间的相相互作用用效果。因此，我们提提出如下下研究假假设：H2 以年销销售为判判别的不不同规模模的企业业间成长长性存在在显著差差异；H3 以企业业职工人人数为判判别的不不同规模模企业间间成长性性存在显显著差异异；产业类型型不同产业业类型的的企业成成长性可可能存在在差异，Auddrettschh等人(19997)比比较了荷荷兰零售售业与医医药业，发现企企业成长长性与企企业规模模之间的的关系受受到产业业类型的的影响33。陶长琪琪(20003)认为高新技术术产业成长长性有别别于传统统产业，通过结结合生命

23、命周期理理论分析析，揭示示了高新新技术企企业各成成长阶段段特点34。本文研研究中，我们重重点考察察信息业业、制造造业、服服务业，并提出出如下研研究假设设：H4 不同产业的企业业间成长长性存在在显著差差异；所有制属属性尽管关于于不同企企业所有有制属性性的企业业成长性性的比较较鲜有研研究，但但中国民民营企业业成长性性问题引引起了许许多学者者的关注注。在本本文中，我们重点点考察三三种所有有制属性性：国有有企业、外资企企业以及及民营、私营企企业，并并提出如如下研究究假设：H5 不同所所有制性性质的企企业间成成长性存存在显著著差异。综上所述述，本文文构建了了影响企企业成长长的二维维研究模模型，如图11所

24、示：影响因子一影响因子二影响因子三影响因子共性维度图1 本文研究模型Figure 1 Two-dimensional Model of Enterprise Growth企业成长性成长阶段企业规模产业类型所有制类型属性维度3 数据据收集、实证分分析及结结果本次调查查研究历历时5个月，分三阶阶段进行行。首先先是样本本企业访访谈，共共有十余余家企业业参与了了深入细细致的访访谈活动动；第二二阶段是是预调查查研究；第三阶阶段为大大规模调调查活动动，调查查对象主主要根据据“随机兼兼均衡”原则选选定，共共发放问问卷5000份，回收1198份份，回收收率为339.66%，其中中有效问问卷1994份，总有有效

25、率达达38.8%。本次问卷卷填答人人主要为为企业中中高层管管理者，占总样样本722.166%，年龄龄集中在在3049岁岁间，占占总体667.88%，本科科(含大大专)学学历占445.888%，硕士士及以上上学历达达到544.122%，由此可可见，我我国企业业领导者者有向高学学历、年年轻化发发展的趋趋势。在在有效问问卷中，样本企企业主要要分布在在北京(31.12%)、福福建(116.884%)、山东东(111.222%)、广东(7.665%)四省，其他地地区占333.116%。按企业业所有制制性质划划分为国国有企业业(433.811%)、外外资企业业(233.711%)、民营、私营企企业(229

26、.99%)及及其他(2.558%)；按企企业所属属行业划划分为信信息业(26.29%)、制制造业(36.6%)、服务务业(229.99%)及其他(7.222%)；按企业业成长阶阶段划分分为创业业阶段(9.333%)、快速速发展阶阶段(441.445%)、相对对稳定阶阶段(447.115%)、二次创创业阶段段(111.4%)；按以在在岗职工工人数划划分规模模的企业业划分为为1000人以下下(222.688%)、1100-5000人(227.332%)、5500-20000人(20.1%)、20000-50000人(10.82%)、550000人以上上(19.07%)；按以以年销售售收入为为标准的

27、的企业规规模划分分为10000万万元以下下(15.26%)、110000-50000万万(177.899%)、550000万-33亿(226.884%)、3亿亿-100亿(116.332%)、100亿以上上(233.699%)。总体上上，不同类类型企业业分布较较为均匀匀，回收收问卷情情况基本本达到预预期目标标。实证研究究分为三部分分：首先先，在文献梳梳理和企企业访谈谈的基础础上设计计问卷，通过样样本调查查，采用用因子分分析法得得到影响响企业成成长的共共性因子子。其次次，构建建企业属属性维度度，采用用方差分分析法判判别企业业成长性性的内在在属性影影响因素素。第三部部分考察察两个维维度间的的交互作

28、作用，通通过多元元方差检检验共性性影响因因子在不不同类型型企业中中的作用用差异。共性维度度企业业成长影影响因素素的因子分分析根据现有有文献研研究及预预调查研研究，我我们设计计了499项与企企业成长长相关的的影响因因素，请请参与调调查的企业领领导者根根据企业业自身实际际情况对符符合程度度用7级级量表打打分，问卷分分析由SSAS 9.11及SPPSS 13.0进行行统计。因子分析析适用条条件检验验及影响响因子提提取SPSSS软件提提供了因因子分析析适用性性的KMOO和巴特莱莱特(BBarttletttss)球体检检验。研究中中的KMOO检验结结果为00.8886，远高于于0.55的最低低判别标标准

29、；Barrtleett检检验通过过，拒绝绝相关系系数矩阵阵为单位位矩阵的的零假设。因此，估计样样本组通通过检验验，并且且因子分分析效果果良好。进一步，我我们采用用SASS 9.1软件件的因子子分析和和数据处处理的过过程，得到各各项影响因因子及其贡献率率(略)，其中中，特征征值“1”的因子子共有88项，累累计贡献献率为884.009%。因此，我们选选取了8个因因子替代代原有的的企业成成长影响响因素，解释了了84.009%的信息息量，解解释力度度较好。(2) 因子分分析结果果及其经经济学解解释为了更进进一步解解释因子子意义，采用VVariimaxx对其进进行旋转转并得出出因子负负载矩阵阵(略)。通

30、过因因子负载载矩阵，我们将评评价指标标按负载载权重重重新归类类，归纳纳出影响响企业成成长的88类关键因素素，并赋予予经济学学意义。其主要包含含指标及因因子贡献献度见表表1。表 1企企业成长长的关键键影响因因素指标标Tablle1 Thhe kkey facctorrs wwhicch aaffeect bussineess groowthh主要评价价指标企业愿景景产品独特特性客户资源源管理融资能力力组织结构构产品质量量产业链中中位置政企关系系核心价值值观技术整合合能力服务质量量资源外取取能力管理制度度产品成本本业务集中中度地域环境境企业文化化研发能力力市场应变变能力现金流业务流程程管理产品结构

31、构多元化能能力产业环境境企业品牌牌核心技术术市场拓展展能力奖惩分配配制度风险管理理能力运行成本本供应链管管理环境适应应能力诚信意识识技术领先先市场不确确定性应应对能力力股权结构构生产能力力战略联盟盟政策与法法律环境境文化融合合能力建立技术术标准市场需求求把握能能力领导团队队素质人力资源源管理创新能力力企业家精精神战略规划划组织学习习能力战略执行行力提取因子子及因子子贡献度度企业文化化与战略技术创新新能力市场把握握与应变力力融资与资本结构构组织与风险管理理生产管理理能力产业结构构与联盟环境与政策5.1889833214.81132884.3880111524.05533554.02257773.

32、40048113.06600112.0339444根据各评评价指标标分类可可以看出出，第一一类评价价指标主主要用于于反映企企业文化化与战略略能力，我们称称之为企企业文化化与战略略因子；第二类类评价指指标主要要用于反反映企业业的技术术创新与与学习能能力，称称为技术术创新能能力因子子；其后后的因子子依次反反映了企企业市场场把握与与应变力力、融资资与资本本结构、企业组组织与风风险管理理、生产产管理能力力、产业业结构与与战略联联盟以及及环境与与政策影影响共88类因素素。根据每每个因子子贡献率率，得出出企业成成长性评评价的因因子贡献献函数模模型：属性维度度不同同类型企业业成长性性差异的方方差检验验这部分

33、研研究用以以验证模模型中提提出的55条假设设，以判判别影响响企业成成长性的的企业内在在特征。我们以企业成成长性评评价的因因子贡献献函数模模型作为因因变量，分别采采用单因因素与多多因素方方差检验验判别方方法进行行检验。(1)单单因素方方差分析析采用单因因素方差差检验得得出5类类企业成成长性差差异的显显著性分分析结果果(见表表2)。单因因素方差差分析表表明，在在5%的的显著性性水平下下，不同同成长阶阶段的企企业成长长性存在在显著差差异，以以销售收收入划分分的不同同规模的的企业成成长性存存在显著著差异，而以职职工人数数划分的的不同规规模企业业、不同产业类型型企业、以及不不同所有有制企业业的成长长性均

34、不不存在显显著差异异。这在在一定程程度上表表明，对对企业属属性而言言，企业业成长阶阶段和企企业规模模(以销售售收入划划分)是影响响企业成成长性的的更为本本质的因因素。表 2不不同类型型企业成成长性的的单因素素方差检检验Tablle 22 SSinggle-facctorr vaariaancee teest of entterpprisse aattrribuute企业类型型Typee I ssTypee IIII sssF 值PrFF企业成长长阶段HH11.34410111.34410113.6220.01148*企业规模模(年销售售收入)H21.63392111.63392113.3000

35、.01127*企业规模模(在岗职职工人数数)H31.03385331.03385331.6330.15555企业所属属行业H440.32213220.32213220.8220.48845企业所有有制性质质H50.34418330.34418330.6550.62272注：*为样本本在5 %显著著性水平平下显著著，*为样本本在1%显著性性水平下下显著。对不同成成长阶段段企业而而言，企企业在二二次创业业期的成成长性最最好(0.1132)，其次是是快速发发展时期期(0.0063)，而在初初创时期期的成长长性最差差(-0.2399)。对不同同规模企企业而言言，企业业的成长长性随着着规模的的增大而而递

36、增，对年销售售收入33-100亿的大大型企业业而言，企业成成长性达达到0.0988，而小小型企业业仅为-0.2237，但当当企业年年销售收收入超过过10亿亿以后，其成长长性反而而略有下下降(00.0991)。这在某某种程度度表明，大企业业更易获获得发展展的规模模效应，但过于于庞大的的企业往往往受到到增长的的限制。(2)多多因素方方差分析析进一步，我们采采用多因因素方差差检验企企业成长长阶段与与企业规规模(以销售售收入划划分)两者间是否否存在共共同作用用。分析显显示在55%的显显著性水水平下，模型的的总效应应显著，不同成长长阶段的的企业成成长性存存在显著著差异，而而不同企业业规模的的企业成成长性

37、以以及两者者的交互互效应均均不显著著(见表表3)。结果表表明，在企业业规模相相同的情情况下，不同成成长阶段段企业的的成长性性存在显显著差异异；而对对于相同同成长阶阶段的企企业而言言，不同同规模的的企业成成长性并并没有显显著差异异。表 3企企业成长长性影响响因素的的双因素素方差检检验Tablle 33 MMultti-ffacttor varriannce tesst oof eenteerprrisee atttriibutte样本来源源F 值PrFF总效应2.0330.01137*企业成长长阶段4.0440.00088*企业规模模(年销售售收入)1.7880.13378交互效应应1.5440

38、.13334注：*为样本本在5 %显著著性水平平下显著著，*为样本本在1%显著性性水平下下显著。整体而言言，企业业成长性性同时受受到共同影响响因素与与企业自自身特征征两个维维度影响响。进一一步研究究将考察察两个维维度间的交互互作用，寻找造成成企业成成长性差异的的内在原原因及各各阶段决决策重点点。交互作用用企业业特征因因子与共共性因子子间交互作用用的多元元方差分分析根据前文文研究，这部分分将重点考考察企业业成长阶阶段、及及企业规规模(以销售售收入划划分)这两类属性维维度与共共性维度度间的交交互作用用，对其他他情况下下的交互互作用仅仅做概括括性分析。(1) 企业成成长阶段段与企业业成长共共性因子子

39、间的交交互作用用对不同成成长阶段段的企业而而言，无无论是单单因素还还是双因因素方差差分析结结果均表表明，企企业成长长性存在在显著差差异。我我们进一一步采用用多元方方差分析析，以提提取的88个关键键因子作作为因变变量，统计结结果表明明，在5%显著性性水平下下，企业业成长因因子总效效应影响响显著。企业在在不同成成长阶段段各因子子的评价价均值统统计如下下。表 4不不同企业业发展阶阶段的各项影响因因子均值值统计Tablle 44 TThe meaans of evaaluaatioon vvaluues forr faactoors in ddifffereent groowthh sttagees创

40、业阶段段快速成长长阶段成熟阶段段二次创业业阶段企业文化化与战略略-0.4442550.14475-0.0058880.16680技术创新新能力-0.3387000.06607-0.0004880.14437市场把握握与应变变力0.05567-0.000133-0.001933-0.000833融资与资资本结构构0.32298-0.000155-0.0085440.10001组织与风风险管理理-0.4423330.12225-0.0059000.23314生产管理理能力-0.3364000.033360.066030-0.001544产业结构构与联盟盟-0.4460770.16659-0.005

41、2770.21144环境与政政策-0.223455-0.1101330.033990.29964整体而言言，各因因子得分分在企业业的创业业阶段出出现显著著差异，在成熟熟稳定阶阶段得分分相对集集中，且且处于均均值水平平；而在在快速成成长与二二次创业业阶段，由于企企业面临临着快速速成长与与重要变革革，各项项分值均均显著提提高。横横向比较较各因子子发展趋势势，融资资与资本本结构因因子在企企业初创创时期的的重要性性最高，而随着着企业走走向成熟熟稳定重重要性下下降，但但到了二二次创业业时期再再次成为为企业重重要考虑虑的因素素之一。市场应应变能力力因子同同融资与与资本结结构因子子的趋势势相同，但重要要程度

42、均均有所减减弱。企企业创新新能力因因子在初初创时期期的重要要性非常常低，但但随着企企业成长长重要性性呈上升升趋势。进一步分分析，我我们对各项影响因因子在企企业不同同发展阶阶段的相相对重要要性进行行了比较(见表5)。可以看看出，在在创业阶阶段，企企业最为为关注的的因子为为企业融融资与资资本结构构，其次次是对市市场的快快速反应应能力以以及相关关政策环环境的影影响，而而很少考考虑其他他影响因因素。而而对于快快速发展展阶段而而言，各各项影响因因子的重重要性均均得到了了显著提提高，企企业尤其其关心其其在产业业链中的的地位与与获取战战略联盟盟的能力力。成熟熟与稳定定阶段的的企业，各项因因子权重重均有所所下

43、降，并且因因子间差差异不明明显，企企业主要要关注自自身生产产能力与与技术创创新能力力，而其融资需求求处于相相对下降降的地位。最最后，对对于二次次创业的的企业而而言，各各因子权权重明显显提升，企业尤其其关注环环境与政政策对企企业的影影响以及及企业风风险管理理能力。表 5不不同企业业发展阶阶段的各各影响因因素重要要性比较较Tablle 55 TThe commparrisoon oof iimpoortaancee foor ffacttorss inn diiffeerennt eenteerprrisee sttagee创业阶段段快速成长长阶段成熟阶段段二次创业业阶段至关重要要一般程度度不太重

44、要要融资与资资本结构构产业结构构与联盟盟生产管理理能力环境与政政策市场把握握与应变变力企业文化化与战略略环境与政政策组织与风风险管理理环境与政政策组织与风风险管理理技术创新新能力产业结构构与联盟盟生产管理理能力技术创新新能力市场把握握与应变变力企业文化化与战略略技术创新新能力生产管理理能力产业结构构与联盟盟技术创新新能力组织与风风险管理理融资与资资本结构构企业文化化与战略略融资与资资本结构构企业文化化与战略略市场把握握与应变变力组织与风风险管理理市场把握握与应变变力产业结构构与联盟盟环境与政政策融资与资资本结构构生产管理理能力(2) 企业规规模与企企业成长长共性因子子间的交交互作用用对不同规规

45、模的企企业而言言，我们们采用了了同样的的检验方方法。研研究结果果表明，在5%显著著性水平平下，企企业成长长因子总总效应影影响显著著。其中中，微型型企业与与大型企企业及巨型企企业间差异性性显著，其不同同规模企企业的各各因子的的评价均均值统计计如下。表6不同同企业规模模的各项影响因因子均值值统计Tablle 66 TThe meaan sstattistticss foor aaffeectiing facctorrs oof eenteerprrisees wwithh diiffeerennt ssizee企业规模模（年销售售收入：千万）微型1000企业文化化与战略略-0.550855-0.1

46、103000.022540.022680.26612技术创新新能力-0.446355-0.2202440.011680.222290.23398市场把握握与应变变力-0.008155-0.001355-0.0031330.14497-0.001988融资与资资本结构构-0.009399-0.0031660.077840.03313-0.008366组织与风风险管理理-0.4471550.22286440.011130.17712-0.008955生产管理理能力-0.119599-0.1196880.13328-0.1102990.19969产业结构构与联盟盟0.13393-0.008811-0

47、.0052770.244470.15532环境与政政策0.2004899-0.1173330.07780-0.002277-0.001933整体而言言，对微型企业业而言，各因子子权重差差异性较较大，并并且重要要程度相相对较低低；随着着企业规规模的增增大，影影响因子子间的差差异程度度有所减减少，且且整体重要要程度得得到提高高。其中中，企业业文化与与战略因因子以及及企业创创新能力力因子随随着企业业规模增增大而重重要性显显著提高高；环境政政策因子子以及融融资与资资本结构构因子对对小企业业的影响响程度明明显高于于大企业业。企业业的生产产管理能能力在中中型企业业与超大大型企业业中的重重要程度度较高。进一

48、步分分析，我我们对企企业在不不同规模模情况下下的各项项影响因因子相对对重要性性进行比比较(见表7)。研究发发现，对对于微型型企业而而言，影影响最大大的因子子是环境境与政策策因子，其次是是处在产产业链中中的位置置以及对对市场的的快速反反应能力力。小型型和中型型企业间间的差异异统计上上不显著著，主要要关心企企业生产产管理能能力与组组织与风风险管理理，其次次是对市市场的快快速反应应能力与与财务融融资能力力。对于于大型企企业而言言，更加加关注企企业在产产业链中中的战略略联盟能能力以及及技术创创新能力力，其次次是企业业组织与与风险管管理能力力以及对对市场的的把握能能力，而而环境的的影响与与生产能能力均处

49、处于相对对下降地地位。对对超大型型企业而而言，企企业技术术创新能能力与企企业战略略文化的的地位明显显上升，而企业业的融资资与资本本结构相相对处于于不太重重要的地地位。表 7不不同企业业规模的的各影响响因素重重要性比比较Tablle 77 TThe commparrisoon oon iimpoortaancee off faactoors forr ennterrpriisess wiith diffferrentt siize微型小型中型大型巨型至关重要要一般程度度不太重要要环境与政政策组织与风风险管理理生产管理理能力产业结构构与联盟盟企业文化化与战略略产业结构构与联盟盟市场把握握与应变变力

50、融资与资资本结构构技术创新新能力技术创新新能力市场把握握与应变变力融资与资资本结构构环境与政政策组织与风风险管理理生产管理理能力融资与资资本结构构产业结构构与联盟盟企业文化化与战略略市场把握握与应变变力产业结构构与联盟盟生产管理理能力企业文化化与战略略技术创新新能力融资与资资本结构构环境与政政策技术创新新能力环境与政政策组织与风风险管理理企业文化化与战略略市场把握握与应变变力组织与风风险管理理生产管理理能力市场把握握与应变变力环境与政政策融资与资资本结构构企业文化化与战略略技术创新新能力产业结构构与联盟盟生产管理理能力组织与风风险管理理(3) 对其他他分类情情况的说说明对于其他他企业类类型的情

51、情况下各各影响因因子的交交互作用用分析，各模型型总效应应在5显著水水平下均均不显著著，各因因子影响响效应的的判别情情况列于于表8中。可以以看出，对企业业所属行行业的划划分，多多元方差差检验统统计结果果表明，在100%的显显著性水水平下，环境政政策因子子和技术创创新能力力因子影影响显著著，在一一定程度度上表明，不同行行业的成成长性的的差异主主要源于于环境政政策影响响及技术术创新能能力的影影响。对对于按所所有制划划分的企企业类别别而言，企业文文化与战战略因子子在100显著著水平下下显著，表明造成成企业成成长性差差异的原原因可能能主要源源于企业业文化与与战略上上的差异异。最后后，对于于按人数数划分的

52、的企业规规模而言言，各项项因子影影响效应应均不显显著。表 8企企业属性性与影响响因素间间交互作作用的显著性性统计Tablle 8 Siggnifficaancee sttatiistiics of intteraactiionss beetweeen atttribbutees aand commmonn faactoors按行业划划分PrFF按所有制制划分PrFF按规模划划分（人人数）PrFF企业文化化与战略略0.111070.06624*0.26661技术创新新能力0.05583*0.299900.36640市场把握握与应变变力0.133420.244600.52223融资与资资本结构构0

53、.344560.344020.99963组织与风风险管理理0.533610.244630.68853生产管理理能力0.455970.100940.80010产业结构构与联盟盟0.766700.300760.47760环境与政政策0.05518*0.644100.74487注：*为为样本在在10%显显著性水水平下显显著。4 基本本结论本文在理理论上对对前人的的研究进进行了归归纳性总结，提出了了影响企企业成长长性的二二维交互互模型，并通过对对我国近近2000家企业业的调查研研究得出出一些有有益的启启示，其其基本结结论归纳纳如下：首先，影影响我国国企业成成长的关关键因素素可归纳纳为8个个方面：企业文

54、文化与战战略、技技术创新新能力、市场把把握与应应变力、融资与与资本结结构、组织与与风险管管理能力力、生产产管理能能力、产产业结构构与联盟盟以及环环境与政政策影响响因素。其次，对对于不同同类型的企企业而言言，企业业成长性性有所不不同。采采用单因因素和多多因素方方差检验验发现，企业成长长阶段特特征是影影响企业业成长性性的本质质属性，企业在在二次创创业期的的成长性性最好，其次是是快速发发展时期期，而在在初创时时期的成成长性最最差。同同时，单单因素方方差检验验发现以以销售收收入划分分的不同同规模的的企业成成长性存存在显著著差异，整体上上，企业业成长性性随着企企业规模模的增大大而递增增，但对对超大型型企

55、业而而言，其其成长性性略有下下降。此此外，以以职工人人数划分分的不同同规模的的企业成成长性不不存在显显著差异异，这在在一定程程度上表表明，企业业成长的的本质更更应该表表现为“质”的成长长，而不不仅是“量”的增多多。而以以所属行业业划分的的企业成成长性和和以所有有制类别别划分的的企业成成长性均均不存在在显著差差异。最后，文文章重点点考察了了企业发发展的阶阶段特征征、规模模特征与共性影响响因子的的交互作作用。结果表表明，影影响因子子在企业业发展的的不同阶段段、不同同规模情情况下的的重要程程度显著著不同，文中指指出了企业业在不同同发展时期期需要关关注的决决策重点点。研究究同时指指出，对对不同行行业的

56、企企业而言言，“技术创创新能力力”因子与与“环境与与政策”因子可可能是影影响企业业成长性性差异的的主要来来源；对不同同所有制制企业而而言，“企业战战略与文文化”对企业业成长性性有一定定影响。本文提出出了影响响企业成成长的二二维分析析模型，是对我我国企业业成长性性进行评评价及管管理的有有益尝试试，具有有一定的的理论及及现实意意义。但但由于模模型的局局限性以以及篇幅幅限制，文中仅仅对企业业成长影影响因素素进行了了判别分析析，以及及简要的的讨论，而对于更更深层次次的内在在原因及及机理的探探讨，仍有待待进一步步研究。参考文献献：1 Gibbratt，Less Innegaalittes Ecoonom

57、miquueMMParris:Libbraiiriee Duu Reecueeil Sirrey，193312DDaviid JJStooreyy ett all，Thee Reemunneraatioon oof NNon-ownner Mannageers in Smaall andd Meediuum-ssizeed UUK EEnteerprriseeJJouurnaal oof MManaagemmentt Sttudiies，19994，(311)：5533-56683 Riccharrd NNCarrdozzo，A MModeel oof tthe Enttrepprenneur

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60、mmoviicFinnancciall sttruccturre aand ecoonommic devveloopmeent：Firrm，inddusttry，andd coounttry eviidennceIn A DDemiirguc-Kunnt aand R LLeviine (edds)，Finnancciall Sttruccturre aand Ecoonommic Groowthh：A CCrosss-CCounntryy Coompaarisson of Bannks，Marrketts，andd Deevellopmmentt，20001：1899-2411Cammbri