财务管理综合训练1

1、财务管理综合训练题（一）一、单项选择题1股份有限公司不能用于分配股利的是_。 DA税后利润B 盈余公积 C 上年末分配利润D资本公积2 企业赊购商品一批，其流动比率_。 B A提高B 下降 C不能确定D不变3 某公司全部资本为150 万元，权益资本占55%，负债利率为 12%，销售额为 100 万元，税息前利润为20 万元，则财务杠杆系数为_。B利息 (I)=150*(1-0.55)*0.12=8.1财务杠杆系数 (DFL)= 息税前利润 (EBIT)(EBIT-I)=20(20-8.1)=1.68A1.45B 1.68C 1.9D2.54 根据某公司期末会计报表得到如下数据：流动负债40 万

2、元，流动比率为2.5 ，速动比率为 1.3 ，销售成本为80 万元，又知年初存货为32 万元，则本年度存货周转次数为 _。 B解析流动资产流动负债流动比率402.5 100（万元）速动资产流动负债速动比率401.3 52（万元）年末存货 100-52 48（万元）平均存货（ 32+48） 2 40（万元）本年度存货周转率80402（次）A1.54 次B1.67 次C2次D2.5 次5 杜邦财务分析体系主要用于_。CA企业偿债能力分析B企业营运能力分析C企业获利能力分析D企业综合财务分析6 某企业发行面值为 100 元的债券 10000 张，每张发行价格为 120 元。票面利率为 12%，假设没

3、有筹资费用，所得税税率为 33%，则这批债券的成本是_。D 这批债券的成本=100*12%* （1-33%） /120=6.70%A12%B 10%C 8.04%D6.7%在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债。这样做的原因在于在流动资产中_。BA存货的质量难以保证B 存货的变现能力最低C存货的价值变动较大D 存货的数量不易确定8 某人出国 3 年，请你代付房租，每年租金10000 元，设银行存款复利率10%，他应当现在给你在银行存入_钱。B 现在应该存入 =10000*( （1-（ 1+10%） -3)/10%)= 24870 元P10000（ P/A， 10， 3）

4、24869（元A30000 元元B 24870 元D 39930 元C270009 一般而言，营业周期，应收帐款数额和存货的周转速度是影响_的主要因素。DA流动比率B 速动比率 C 现金比率10下列哪一因素不会影响到资产净利率的高低A产品的价格B 产品的产量 C 单位成本的高D营运资本DD企业提取的公益金E资金占用量的大小11 将肯定当量法与内含报酬率结合使用时，应以_作为方案取舍标准。CA有风险的最低报酬率C肯定当量系数12 若 A 公司今年的股利为B 风险调整贴现率D无风险的最低报酬率2 元，公司报酬率为16%，股利年增长率为12%，则股票的内在价值为B2/（ 16%-12% ） =50A

5、56B 50C14D1813 一般地讲，只有在公司股价剧涨且预期难以下降时，才采用 _股票分割 _的办法降低股价。而在公司股价上涨中高度不大时，往往通过发放_将股价维持在理想的范围之内。C_股票股利A股票股利、股票分割B 现金股利、股票股利C股票分割、股票股利D股票分割、现金股利14某企业按“ 2/10 ，n/30 ”的条件购进商品，若享受现金折扣，对该企的银行借款成本低于A36.7%B 2.04%C21%D2%二、多项选择题1企业综合资本成本的权数，通常有ABDA帐面价值C清算价值B 市场价值D目标价值2股份公司申请股票上市，一般目的是ABCD 提高公司知名度吸引顾客A资本大众化，分散风险C

6、提高股票的变现力B 便于筹措新资金D便于确定公司价值3采用固定股利支付率政策的理由有AD A体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则B能保持较低的资本成本C有利于稳定股票价格D使股利与公司盈余紧密地配合E保持合理的资本结构4 关于风险报酬，下列表述中正确的有ABCDE A风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法B风险越大，获得的风险报酬应该越高C风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬D风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率E在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量5在存货陆续供应和使用的情况下， 导致经济批量增加的因素有 BCDA每日耗用量降

7、低B 每日耗用量增加C存货年需用量增加D 一次订货成本增加E单位储存变动成本增加6下列投资项目属于直接投资的项目有BC A购买政府公债B 开办商店C购置设备D购买股票7衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率有ABCD A存货周转天数B 营业周期C流动资产周转率D 应收帐款周转天数8股票的预期报酬率包括 CDA股利的价值B 股票的价值C预期股利收益率D 预期资本利得收益率 E 股票价格9下述有关配合型融资说法正确的是ABD A对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要B配合型融资政策表明在季节性低谷时，企业应当除了自发性负债外没有其他流动负债C配合性融资政策下临时性负债在企业全部资

8、金来源中所占比重大于激进型融资政策D与稳健型融资政策相比，配合型融资政策下临时性负债占企业全部资金来源的比例较大10就公司的经营需要和存在影响股利分配的因素是A稳定的收入和避税B 举债能力 C盈余的稳定性释E 投资机会 BCE D控制权的稀三、判断题1与债券利息类似， 租赁费、优先股的固定股利都具有对企业收益的杠杆作用。（对）2甲企业的净收益低于乙企业的净收益，则甲企业的现金净流量也低于乙企业。（错）3计算内含报酬率，逐步测试如果第一次取i=16%计算的净现值大于零，则应再取 i=14%再次测试，因为此时说明内含报酬率小于16%。（错4经营杠杆影响税息前利润，财务杠杆影响税息后利润。（对）5对

9、于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。（错）6过高的股利支付率，影响企业再投资的能力，会使未来收益减少，造成股价下跌；过低的股利支付率，可能引起股东的不满，股价也会下跌。（对 ）7所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业的现金流入量因此发生的变动。（错）8股票的市盈率越高，其风险越小。（错 ）9存货平均储量加大， 会使储备成本升高， 但会使缺货成本减小。 （对 ）10抵押借款的成本高于非抵押借款， 这是因为银行主要向信誉好的客户提供非抵押贷款，而将抵押货款换成是一种风险投资，故而收取较高的利率。（对）四、计算题1南海公司 1998 年税后利

10、润为 800 万元，以前年度尚存在尚未弥补的亏损 50 万元。公司按 6%的比例计提公益金。在南海公司 1999 年的投资计划中，共需资金 400 万元，公司的目标资本结构为权益资本占 55%，负债资本占 45%。公司按剩余股利政策分配股利， 1998 年流通在外的普通股为 300 万股。试求：（ 1）公司在 1998 年末提取的法定盈余公积金和公益金的数额；（ 2）公司在 1998 年分配的每股股利。解：根据题意可计算如下：（1）公司在1998年末提取的法定盈余公积金：800 50） 10%=75（万元）提取的公益金：800 50） 6%=45（万元）（2）公司1999年投资计划所需权益资本

11、数额为：400 55%=220（万元）公司1998年可用于分配股利的盈余为：800507545=630（万元）则 1998 年末每股股利为：（ 630- 220） / 300=1. 37%2某工厂两年前购入一台机床，原价 42000 元，期末预计残值为 2000 元，估计仍可使用 8 年。最近企业正在考虑是否用一种新型的数控机床来取代原设备的方案。新机床售价为 52000 元，使用年限为 8 年，期末残值为 2000 元。若购入新机床，可使该厂每年的营业现金流量由目前的 36000 元增加到 47000 元。目前该厂原有机床的帐面价值为 32000 元，如果现在立即出售，可获得价款 12000

12、 元。该厂资本成本为 16%。根据资料，试用净现值法对该项售旧购新方案的可行性作出评价。（）首先计算企业采纳“售旧购新”方案后的净现值。对未来各年的现金净流量进行预测：18年每年现金流量为：47000元第8年末残值为：2000元第 1年出售旧机床收入：12000元NPV1=47000 PVI FA16%, 8+2000PVI F16%, 8+1200052000=47000 4.344+20000.305+1200052000=21677852000=164778（元）（2）其次计算企业不采纳该方案，使用老设备的净现值：第18年每年现金流量为：36000元第8年末的残值：2000元所以： NP

13、V2=36000 PVI FA16%, 8+2000 PVI F16%, 836000 4. 344+20000. 305156994（元）（3）计算新方案比原方案增加的净现值：164778156994=7784（元）由于采用售旧购新的方案可使企业的净现值比原方案增加 7784元，所以售旧购新方案可行。3某人为购买住房，向银行申请总额为 10000 元的住房抵押贷款，准备在 25 年内按月分期等额偿还，若年利率为 12%，每半年计复利一次，问此人每月的等额偿还额为多少？每月利率 =（ 1+6% ）*（1+6% ）/12 每月偿还额 =10000/(P/A,25*12, 每月利率 )4 某公司发

14、行的股票，投资者的期望收益率为 20%，第零年的股息为 10 元，该企业第 1，2， 3 年的股息增长率为 10%，第 3 年以后以 5%的增长率稳定增长，那么预计该股票的市场价格是多少？(1) 第 1 年的股息为10 (1+10%)=11第 2 年的股息为 11 (1+10%)=12.1 第 3 年的股息为 12.1 (1+10%)=13.31 第 4 年的股息为 13.31 (1+5%)=13.98五、综合题1某企业每年需要某零件 12960 件，日平均需要量 36 件。该种零件自制，每天产量 96 件，每次生产准备成本 600 元，每件年储备成本 1 元，每件生产成本 100 元；若外购

15、单价 120 元，一次订货成本 100 元。试计算比较选择该零件自制或外购为宜。1解：（1）自制总成本的计算自制生产成本为： 10012960=1296000（元）自制的总成本为： 3117.69+1296000=1299117.69（元）（2）外购总成本的计算外购的购买价为： 12012960=1555200（元）外购的总成本为： 1138+1555200=1556338（元）3）由于自制总成本低于外购总成本，故采用自制方案为 好 。2创维公司拟在原有资本结构基础上追加筹资 800 万元，现有 A、 B、 C 三个方案可供选择。该公司追加筹资方案有关资料如下表：要求：选择最优筹资追加方案。2

16、解：A方案：1）各种筹资占筹资总额的比重：长期借款 =100/ 800=0. 125公司债券 =300/ 800=0.375优先股 =300/ 800=0.375普通股 =100/ 800=0.125（2）边际资本成本：7%0.125+9%0.375+12% 0.375+14%0.125=10.50%B方案：1）各种筹资占筹资总额的比重：长期借款 =300/ 800=0. 375公司债券 =100/ 800=0.125优先股 =100/ 800=0.125普通股 =300/ 800=0.375（2）边际资本成本：8%0.375+8%0.125+12% 0.125+14%0.375=10.75%

17、C方案：1）各种筹资占筹资总额的比重：长期借款 =200/ 800=0. 25公司债券 =200/ 800=0.25优先股 =200/ 800=0.25普通股 =200/ 800=0.25（2）边际资本成本：5% 0. 25+8. 25%0. 25+12% 0. 25+14% 0. 25=10. 44% A、B、C三个筹资方案相比，C方案边际资本成本最低，故 C方案为最优追加筹资方案。3凯丰公司 1997 年、 1998 年的有关资料如表：试根据下表资料，进行该企业资产净利率体系分析，对改进 1998 年工作提出建议，并阐明理由（表中单位：元）。3解：（1）销售利润率（1997年）为：销售利润

18、率（1998年）为：资产周转率（1997年）为：资产周转率（1998年）为：故：资产净利润率（1997年）=4%2.5=10%资产净利润率（ 1998年） =5%2=10%两年资产净利润率相同，但并非两年的经营状况完全相同。为寻找两年管理中各自的问题，需进行下列分析。（2）销售利润率的比较。1998年销售利润率大于 1997年，是因 1998年比 1997 年税后利润、销售收入都有增长，但前者增长幅度大于后者的缘故。由产品单价 50元可知，1997年销售量 40000单位，1998年销售量 60000单位；1997年产品单位成本 28.96元（ 115859840000），1998 年产品单位成本 29. 52 元（ 1771119 60000），即 1998年的制造成本水平并不比 1997年好，那么虽然是因为 1998年按业务量比例发生的期间成本低于1997年，才使 1998年的销售利润率高于 1997年。对于 1998 年的制造成本，还可以进一步对照该年的标准成本，分别分析该年各成本项目脱离标准差异的原因。（3）资产周转率的比较。1997年资产周转率大于 1998年，表明 1998年的资金使用不如 1997年。这是由于虽然 1998年的销售收入大于 1997 年，但按业务量比例占用的资产总额更大于 1997年的缘故。从资金占用量分析，1998年销售收