2021年人力资源公司ADP分析报告

1、 3/32021年人力资源公司ADP分析报告 2018年人力资源公司ADP分析报告Word格式，下载后可编辑修改 内容目录 1. 全球市值最大的人力资源公司ADP (4) 1.1. 公司简介 (4) 1.2. ADP的巨头成长路径 (4) 2.公司主业Employer Services&PEO 服务 (5) 2.1.Employer Services（雇主服务） (5) 2.2. PEO Services（职业雇主组织服务） (7) 2.3. 国际化以ADP 中国市场本土化为例 (7) 3. ADP的核心竞争优势和成长性分析 (10) 3.1. 战略性定位清晰专注于成为全球最大的HCM 解决方

2、案提供商 (10) 3.2. 成长性分析产品&技术、运营、渠道、激励 (11) 3.2.1. 产品&技术革新 (11) 3.2.2. 增强服务投送能力 (13) 3.2.3. 延伸全球分销体系 (13) 3.2.4. 优化绩效考核体系 (13) 4.为什么是ADP 成为全球市值最大的人力资源公司？ (13) 4.1. 高利润率、高ROE是核心 (14) 4.2. 股票分红十分优厚 (17) 图表目录 图1：PEO服务的产品组合 (7) 图2：ADP 国际业务以欧洲、加拿大为主 (8) 图3：ADP 分地区业务增长，近几年美国市场占比提升 (8) 图4：ADP OneHR 中国解决方案&香港解决

3、方案 (9) 图5：ADP在中国的主要客户群 (9) 图6：ADP 近10 年剥离11 处非HCM 业务资产 (10) 图7：ADP的3 大支柱性战略领域 (11) 图8：分领域拆分ADP 未来3 年营收增长 (11) 图9：ADP的全球并购与研发投入（单位：百万美元） (12) 图10：ADP在关键趋势性技术领域取得领先地位 (12) 图11：ADP 基于云计算平台用户数占比 (12) 图12：ADP 基于云计算平台用户营收占比 (12) 图13：全球营收排名前10 人力资源公司市值（中智排除，单位：亿美元） (14) 图14：ADP 股东收益率近6 年比较 (14) 图15：ADP 营业利

4、润率大幅领先其他人力资源公司 (15) 图16：ADP的ROE 大幅领先其他人力资源公司 (15) 图17：全球营收排名前10 人力资源公司营收（单位：百万美元） (16) 图18：全球主要人力资源公司营收增速 (16) 图19：全球营收排名前10 人力资源公司营业利润（单位：百万美元 (17) 图20：ADP 以60%的股息分配率远高于市场平均水平 (17) 图21：全美非农私营企业就业变化（月） (18) 图22：全美非农私营企业就业变化历史趋势 (18) 图23：全美非农私营企业特定行业的就业变化（8 月） (19) 图24：反歧视法案往往对小企业豁免 (19) 图25：美国福利成本指数

5、不断升高（2005=100） (20) 图26：ADP 营收增速与福利成本增速变化趋势一致 (20) 1. 全球市值最大的人力资源公司ADP 1.1. 公司简介 ADP（Automatic Data Processing, Inc）成立于1949 年，创办之初便开始推广“薪酬外包” ，发展人力资源相关业务。经过12 年的发展，ADP 公司于1961 年在美国纳斯达克上市 ，当年总收入达40 万美元。1974 年ADP 收购荷兰薪酬服务公司，跨国机构雏形初现 。2001年，ADP 收购澳大利亚薪酬服务公司，正式进入亚太薪酬服务市场。2006 年，ADP 进入中国市场，在上海和北京设立办事机构，主

6、要为跨国公司的中国分支机构提供人 力外包服务。2012 年，ADP 宣布收购美国最大的招聘流程外包公司The Right Thing 公司；同年5月，ADP 宣布启动人才管理系统业务，推出业界领先的集成人才解决方案 。目前，公司在全球100 多个国家为650000 多家客户提供基于云计算的全方位人力资 本管理解决方案， 2016 财年全球营业额约117 亿美元，位居2016 美国财富500 强第248 位，当前市值约500 亿美元，是全球市值最大的人力资源管理公司。 1.2. ADP 的巨头成长路径 1949-1960，公司初创从推广“薪酬外包”到自动化处理 1949 年，亨利托布投资6000

7、 美元，在美国新泽西州帕特森教堂街的一个冰淇淋店上 面创办了Automatic Payrolls 公司（目的是帮助企业解决工资单问题）。公司初期主要 面临2大问题：（1）市场拓展问题，当地人根本不知道“薪酬外包”是什么，所以每单业 务都需要2 个销售人员，一个去大力宣传“薪酬外包”如何降低企业成本提升效率，另 一个去具 体对接业务，获得目标公司的授权。解决方法是从保险公司挖销售，公司用了2 年时间组 建销售团队并成功打开市场；（2）技术替代。公司成立之初的设备主要是一台记账机、少数计算器和一台支票打印机。创始人亨利对于新兴技术的追捧可以说是公司的核心竞争力，其先后投资了新一代记账机器康普托计算

8、机，自动穿孔卡片计算机（大型计算机前身），成功把公司带入了自动化时代。1958 年，公司整合后正式更名为Automatic Data Processing。 1961-1969，上市后的快速扩张 1961 年公司成功上市，发行10 万股，3 美元/股，亨利被选为第一任CEO，此时公司员工125 人。整个60 年代公司都处于快速扩张阶段，一方面不断并购其他薪酬服务公司，并 在波士顿、迈阿密、费城、巴尔的摩和西海岸新增了数据处理中心。另一方面，公司积极拓 展新业务，为华尔街的各类经纪人提供后台会计服务，当时每晚能够处理高达300 笔交易 。此外，技术应用方面，公司1961 年从IBM 租赁了第一台计算机IBM1401,随后升 级到IBM360,奠定了这一阶段的技术领先地位。 1970-1989，国际化&业务模式多元化这一个时期，公司的业务模式不断创新，随着国际化加 速，公司产品矩阵更加灵活和适用。 1972 年，公司开始为汽车经销商提供计算机化的库存和会计服务。截止2014 年，这块业 务已经拓展到每年为全球100 多个国家和地区的26000 家汽车经销商提供服务；1974 年， 通过并购荷兰