红枣市场热点分析与策略推介

1、目录1.红枣产业链介绍红枣期货介绍红枣供需热点分析 供需平衡表 成本测算 天气策略关注枣的分类按用途与品种品种丰富大枣金丝小枣骏枣肉质厚，一头大一头小，呈壶形状。红枣充分成熟的鲜枣、经过 晾晒干制而成红枣小枣无核小枣蜜枣鲜枣常见鲜食枣包 括冬枣、长红 枣、金丝枣、 梨枣、大白铃 枣等。灰枣成熟变红之前通体发 灰，好似挂了一层霜， 因此得名“灰枣”。骏枣与灰枣图片来源：买卖枣网红枣产业链介绍种植全球红枣看中国全国红枣看新疆 新疆红枣看南疆加工加工产能70%在沧州，其余分散在新疆、河 南等地。流通全国主要集散地包括：河北沧州崔尔庄镇 河南新郑孟庄镇消费灰枣：南方为主（广州如意坊红枣批发市场） 骏枣

2、：北方为主作物属性枣树3年以内： 生长期第3-4年左右： 结果期第4年-70年左右： 盛果期70年后：结果更新期、衰老期红枣生长的作物规律4月发芽期5月开花期花期可能会延长， 5-7月均可开花， 结果延后。6月-8月挂果、壮大期8月-9月 上色期10月成熟落叶11月采摘期产业链环节：种植0.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0全国产量地区产量陕西（万吨）新疆（万吨） 山西（万吨）河北（万吨） 河南（万吨）山东（万吨）全国产量（万吨）数据来源：林业统计年鉴、郑州商品交易所产业链环节：种植新疆为主新

3、疆49%山东5%最大主产省主产地区为巴州、喀 什、阿克苏、若羌、和 田、吐哈盆地。红枣最大集散地河北河北省沧州市拥有最大10%的红枣集散市场。河南2%数据来源：中国林业统计年鉴2017、国投安信期货山西13%陕西11%辽宁4%甘肃2.5%产业链环节：南疆种植产业链环节：南疆种植阿克苏：第一师喀什：第三师 巴州：第二师 和田：第十四师红枣产业链介绍种植全球红枣看中国全国红枣看新疆 新疆红枣看南疆加工加工产能70%在沧州，其余分散在新疆、河 南等地。流通全国主要集散地包括：河北沧州崔尔庄镇 河南新郑孟庄镇消费灰枣：南方为主（广州如意坊红枣批发市场） 骏枣：北方为主产业链环节：流通红枣出疆路线主 要

4、为南北两条， 重要集散地为河 北沧州（年吞吐 量为200万吨）。新疆红枣运至沧 州的运费：旺季1200元/吨 淡季600元/吨（30吨/车的板车 为主）。重要集散地：沧州红枣交易市场沧州红枣交易市场（即沧州崔尔庄枣业有限公司）,位于河北省沧州市西30公 里处的崔尔庄，市场始建于1996年，占地202亩，总建筑面积50000平方米，交 易面积11680平方米，是目前全国最大的枣类专业批发市场。市场辐射区域包 括：河北、山东、山西、河南、天津、上海、新疆等23个省、市地区，在稳定 我国南方市场的基础上，已进入东北和西北地区，并出口到东南亚及欧美10多 个国家和地区。市场年交易量由最初的900吨发展

5、到2011年的80万吨，近两年 交易量约200万吨。红枣产业链介绍种植全球红枣看中国全国红枣看新疆 新疆红枣看南疆加工加工产能70%在沧州，其余分散在新疆、河 南等地。流通全国主要集散地包括：河北沧州崔尔庄镇 河南新郑孟庄镇消费灰枣：南方为主（广州如意坊红枣批发市场） 骏枣：北方为主产业链环节：加工以原枣、粗加工为主原枣与粗加工95深加工5产业链环节：原枣产品加工流程红枣加工以初级加工为主，经过以下加工处理即可上市销售。 加工流程：清洗一次烘干去核二次烘干冷链杀菌光影分选 人工精拣臭氧杀菌内包外包产业链环节：红枣加工行业特点加工产能主要在沧州。全国范围看红枣加工产能，沧州占70，红枣企业遍 布

6、沧州；河南约10，新疆10，其他约10。加工企业规模小。由于进入门槛不高，因此行业多数是中小型加工企业。产业链短、竞争激烈。产业为初加工产品、产业链短、同质化严重。龙头企业：“好想你”既是食品细分领域红枣行业的龙头企业和唯一上市公 司，又是线上互联网休闲食品行业长期以来的巨头。其他相关企业：楼兰红枣、汉波、天渊、天枣、然光、东阿阿胶、冠腾、红日 子等。红枣产业链介绍种植全球红枣看中国全国红枣看新疆 新疆红枣看南疆加工加工产能70%在沧州，其余分散在新疆、河 南等地。流通全国主要集散地包括：河北沧州崔尔庄镇 河南新郑孟庄镇消费灰枣：南方为主（广州如意坊红枣批发市场） 骏枣：北方为主消费特点：秋冬

7、为干果消费旺季数据来源：Wind红枣消费旺季：10月-次年3月新季上市期：红枣消费集中在每年10月至次年3月，红枣基本10月收获，大量上市刺激消费。秋冬季：秋冬季消费者对鲜果需求下滑，对具有滋补功效的红枣等干果消费需求增加。 而春夏季水果品种丰富，红枣步入消费淡季。节日期间：中秋、元旦、春节对红枣的消费起到拉动作用。南北消费主流品种差异：北方消费以大枣为主，包括灰枣、骏枣、哈密大枣等，主要以零食为主。要用来煲汤、做蜜饯等。南方消费以灰枣为主，主目录1.红枣产业链介绍红枣期货介绍红枣供需热点分析 供需平衡表 成本测算 天气策略关注红枣期货合约介绍Chinese Jujube交易代码：CJ交割仓库

8、分布目录1.红枣产业链介绍红枣期货介绍红枣供需热点分析 供需平衡表 成本测算 天气策略关注新疆扩增导致2013年以后价格走弱800.0600.0400.0200.00.00.0100.0200.0300.02005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年全国产量地区产量河北（万吨） 山西（万吨）山东（万吨） 河南（万吨）陕西（全国产新疆（万吨）万吨）量（万吨）2010年新增扩 种枣树，大概 3年后进入挂 果期，供大于 求的情况持续 至今。热点一：供需平衡表年度产量产量产量进口 出口 表观消费量增速制干枣增速备注：

9、未标注的产量为折合计算的干枣产量数据来源：中国林业统计年鉴2009-2017,国投安信期货预估（1.制干枣）（2.鲜食枣+蜜枣）表观消费量2009239196129012381952010259212140012588.39%2118.36%20113472841870134634.15%28334.18%2012367301198013665.74%3005.79%20134323592190143117.71%35819.27%201441834222501417-3.25%341-4.52%20155404432920153929.38%44229.46%2016625519319016

10、2415.69%51817.14%201756246230101561-9.99%461-10.95%热点一：供需平衡表数据来源：中国林业统计年鉴20地域产量（吨）占比地域产量（吨）占比全国合计5624741100%湖南246730.44%新疆275126048.91%湖北196500.35%新疆兵团109842819.53%安徽158570.28%山西73575313.08%广西92890.17%陕西61113610.87%四川74680.13%河北5583969.93%江苏68410.12%山东2931185.21%福建48600.09%辽宁2205613.92%重庆33370.06%甘肃

11、1403512.50%贵州32490.06%河南1084261.93%广东21000.04%宁夏1020431.81%云南14910.03%北京13500.02%浙江13330.02%内蒙古10820.02%江西7020.01%天津4150.01%17，国投安信期货根据中国林业统计年鉴2017，新疆红枣产量（干重）275万吨，行业预估其中灰 枣占比63，骏枣33，其他品种4，推算新疆灰枣产量约为173万吨（干重）。目录1.红枣产业链介绍红枣期货介绍红枣供需热点分析 供需平衡表 成本测算 天气策略关注热点二：成本测算土地成本800自由土地使用权：0 土地租赁：500-1000土地买断使用权：50

12、0-1000（折合人工成本1500田园管理:800-1000采摘费用：0.6-1元/公斤约600-1000元/亩）物料成本1000农药与化肥600-1200 水电100-200种植成本区间：2100-4400元/亩折合约为2.1-4.4元/公斤 即2100-4400元/吨红枣种植成本拆解通货收购价单位：元/亩热点二：成本测算44.12%7.35%22.06%26.47%种植成本 包装费加工成本一二级升贴水包装费500元/吨一二级升贴水 1800元/吨商品成本商品成本：5900元/吨=通货成本/商品率 通货成本：5000元/吨 商品率：85%加工成本新疆：1500元/吨 沧州：1200元/吨红枣

13、一级成本拆解单位：元/吨红枣的现货交易中，一般将特一二三四这五个级别红枣占通货的比例界定为商品率，价 格方面以特级补四级、一级补三级、二级为定价标准的模式，再根据每个级别的估算级差来定价相应价格。 按照通货成本5元/公斤、商品率85%预估，一级成本价在9700元/吨。热点二：成本测算不同的通货收购价、商品率预估决定不同的仓单成本，尤其是商品率的预估，商品率主 要反映当年红枣的品质，若年景较好、红枣品质较高，商品率较高。808590通货收购价（元/公斤）44.555.5644.55.35.5644.555.56折算（元/吨）400045005000550060004000450053005500

14、600040004500500055006000商品率808080808085858585859090909090商品成本500056256250687575004706529462356471705944445000555661116667加工费（新疆）150015001500150015001500150015001500150015001500150015001500包装费500500500500500500500500500500500500500500500二级定价700076258250887595006706729482358471905964447000755681118667

15、一级与二级差价200020002000200020002000200020002000200020002000200020002000一级定价90009625102501087511500870692941023510471110598444900095561011110667仓储费（元/吨每天）333333333333333入出库费用505050505050505050505050505050交割手续费0.50.50.50.50.50.50.50.50.50.50.50.50.50.50.5仓单成本（一个月）914197661039111016116418846943510376106111

16、11998585914196961025210807数据来源：国投安信期货预估目录1.红枣产业链介绍红枣期货介绍红枣供需热点分析 供需平衡表 成本测算 天气策略关注热点三：天气14012010080604020001.01.201807.01.201813.01.201819.01.201825.01.201831.01.201806.02.201812.02.201818.02.201824.02.201802.03.201808.03.201814.03.201820.03.201826.03.201801.04.201807.04.201813.04.201819.04.201825.0

17、4.201801.05.201807.05.201813.05.201819.05.201825.05.201831.05.201806.06.201812.06.201818.06.201824.06.201830.06.201806.07.201812.07.201818.07.201824.07.201830.07.201805.08.201811.08.201817.08.201823.08.201829.08.201804.09.201810.09.201816.09.201822.09.201828.09.201804.10.201810.10.201816.10.201822.1

18、0.201828.10.201803.11.201809.11.201815.11.201821.11.201827.11.201803.12.201809.12.201815.12.201821.12.201827.12.2018枣树耐干旱、耐瘠薄、耐盐碱、适应性强,土壤pH值在5.08.6之间,枣树都能正常生长 结果,所以才有“铁杆庄稼”之称。新疆红枣产业在过去的十几年间蓬勃发展，主要凭借 的就是得天独厚的自然条件。不同的生长阶段，枣树对天气的要求不同，以降雨量为例说明。枣树在枣花授粉受精阶 段，要求较高的空气湿度，过干容易影响花粉发芽，严重造成落花落果，这主要是5-7月 份。果实成熟期，

19、红枣的生长需要少雨多晴的天气，主要为9-10月份，成熟期降雨过多 容易造成裂果、烂果。枣树的抗涝能力较强，只是成熟期降雨会导致红枣的商品率下降。生长期抗风力弱，大风易造成落花落果。阿克苏地区累积降雨量（mm）2019年2018年六年均值热点三：天气正常的。14012010080604020001.01.201808.01.201815.01.201822.01.201829.01.201805.02.201812.02.201819.02.201826.02.201805.03.201812.03.201819.03.201826.03.201802.04.201809.04.201816.0

20、4.201823.04.201830.04.201807.05.201814.05.201821.05.201828.05.201804.06.201811.06.201818.06.201825.06.201802.07.201809.07.201816.07.201823.07.201830.07.201806.08.201813.08.201820.08.201827.08.201803.09.201810.09.201817.09.201824.09.201801.10.201808.10.201815.10.201822.10.201829.10.201805.11.201812.1

21、1.201819.11.201826.11.201803.12.201810.12.201817.12.201824.12.201831.12.2018喀什地区累积降雨量（mm）2019年2018年六年均值我们总结认为两个主产地区：阿克苏与喀什情况略有不同。阿克苏地区在5月中旬降雨偏 多，导致累积降雨量也较2018年及六年均值偏高，但近期已经明显缩减至正常水平。喀 什地区降雨实际上一直处于正常水平。但第一大主产地阿克苏降雨偏多的情况是否会再次出现，这是持续需要关注的，降雨偏 多将使得红枣品质偏差，影响通货收购价与商品率，因此盘面给予适当的天气升水也是目录1.红枣产业链介绍红枣期货介绍红枣供需热

22、点分析 供需平衡表 成本测算 天气策略关注策略关注红枣价格规律：春冬高，夏秋低在一年的周期内，红枣最高价格一般出现在1-3月，因春节是消费旺季； 达到最高点后，红枣价格小幅下降，4-5月红枣需进入冷库冷藏；5月左右存在端午节消费，7-9月可能青黄不接（适前年产量看）；10月迎来水果旺季（国庆、中秋节），小旺季后再达到全年度的谷底；到12月随着不同种类红枣相继大量上市，又进入第二个谷底，继而开始缓慢上涨到年末及 次年的1-3 月，呈现出“春冬高，夏秋低”的价格趋势。下图为渤海商品交易所的红枣电子交易结算价（元/公斤），数据来源：Wind20304050609080701000102 0113 0124 0204 0215 0226 0308 0319 0330 0410 0421 0502 0513 0524 0604 0615 06260707071807290809082008310911092210061017102811081119113012111222201420152016201720182019策略关注自上市以来，以基差和期价推算的红枣现价上涨1000元/吨，主要得益