财务管理第一章讲义详解

1、文档编码 : CS1F5P2P9T4 HB3N7T7H3D5 ZS4T9E1I6U8财务治理第一章总论第一节企业与企业财务治理学问点一：企业的概念及组织形式【13 单项】一、企业的概念 企业是从事生产、流通、服务等经济活动,以生产或服务中意社会需要,实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织；二、组织形式组织形式常见形式投资者责任及风险承担个人独资个体户、私营企业个人个人出资、经营、承担风险和收益；承担无限责任企业合伙企业私营企业两个或两个以上的订立合伙协议,共同出资经营、共负盈亏、共担风险,承合伙人担无限连带责任；公司制企有限责任公司；股份有两个以上投资人有限责任业限公司【提示】

2、 关于有限责任、无限责任和无限连带责任的区分【提示】 财务治理通常把公司理财作为争辩的重点；除非特别指明,本教材争辩的财务治理均指公司财务治理；【留意】 公司制企业的优缺点：优点：简洁转让全部权；有限债务责任；无限存续；融资渠道多；缺点：组建成本高；存在代理问题；双重课税【例题 单项题】以下关于个人独资企业的说法中,错误选项（）；A. 具有创立简洁、经营治理灵敏自由、不需要交纳企业所得税等优点 B. 需要业主对企业债务承担无限责任 C.简洁转让全部权 D.难以从外部获得大量资金用于经营正确答案 C 答案解析个人独资企业全部权的转移比较困难,选项 C的说法是错误的,所以此题正确选项是 C；【20

3、22 考题 单项题】与一般合伙企业相比,以下各项中,属于股份有限公司缺点的是（）；A.筹资渠道少 B.承担无限责任 C.企业组建成本高 D.全部权转移较困难正确答案 C 答案解析股份有限公司属于公司制企业,公司制企业的缺点是：组建成本高；存在代理问题；双重课 税；此题正确选项是 C；学问点二：企业财务治理的内容【无】其次节 财务治理目标学问点一：财务治理目标理论【15 判定】一、利润最大化 1. 观点：企业财务治理以实现利润最大为目标；利润收入成本费用2. 优点：讲求经济核算、加强治理,改进技术,提高劳动生产率,降低产品成本；有利于企业资源的合 理配置,提高整体经济效益；3. 缺点：（1）没有

4、考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映制造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远进展；二、股东财宝最大化1. 观点：以实现股东财宝最大为目标；股东财宝股票数量 股票价格2. 优点：（ 1）考虑了风险因素；（2）在确定程度上能防止企业短期行为；（3）对上市公司而言,股东财宝最大化目标比较简洁量化,便于考核和奖惩；3. 缺点：（ 1）通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用；（2）股价受众多因素影响,股价不能完全精确反映企业财务治理状况；（3）强调更多的是股东利益,对其他相关者利益重视不够；三、企业价值最大化 1. 观点：以企业

5、价值最大化作为财务治理目标 全部者权益和债权人权益的市场价值；所能制造的估量将来现金流量的现值；2. 优点：（1）考虑了取得酬劳的时间,并用时间价值的原理进行了计量；（现值）（2）考虑了风险与酬劳的关系；（3）将企业长期、稳固的进展和连续的获利才能放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格,克服了过多受外界市场因素的干扰,有效地规避了企业的短期行为；3. 缺点：（1）企业的价值过于理论化,不易操作；（2）对于非上市公司,只有对企业进行特地的评估才能确定其价值,而在评估企业的资产时,由于受评 估标准和评估方式的影响,很难做到客观和精确；【提示】 随着上市公司数量的增加,逐步

6、得到了广泛认可；【例题 单项题】某公司董事会召开公司战略进展争辩会,拟将企业价值最大化作为财务治理目标,以下）；理由中,难以成立的是（A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评判 C.有利于连续提升企业获利才能 D.有利于均衡风险与酬劳的关系正确答案 B 答案解析 企业价值最大化目标的优点：（1）考虑了取得酬劳的时间,并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与酬劳的关系；（3）将企业长期、稳固的进展和连续的获利才能放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格,防止了过多外界市场因素的干扰,有效地规避了企业的短期行为；局限性：（1）企业价值过于理论化,不易操作；

7、（2）对于非上市公司,只有进行特地的评估才能确定其价值,受评估标准和评估方式的影响,很难做到客观和精确；选项 B 的说法是错误的,所以本题正确选项为 B；四、相关者利益最大化【例题单项题】 依据相关者利益最大化财务治理目标理论,承担最大风险并可能获得最大酬劳的是（）；A.股东B.债权人C.经营者D.供应商正确答案 A 答案解析股东作为企业全部者,在企业中承担着最大的风险（例如在企业破产清算时,股东的受偿权是排在最终的）,由于承担最大的风险,因此可能获得最大酬劳；【四种目标主要对比点总结】长短期效应利润最大化股东财宝最大化企业价值最大化相关者利益最大化短期行为长期行为长期行为长期行为时间价值没有

8、考虑考虑考虑考虑风险因素没有考虑考虑考虑考虑其他单纯考虑股东利益综合考虑不同的利益相关者利益【例题 多项题】在某公司财务目标研讨会上,张经理主见“ 贯彻合作共赢的价值理念,做大企业的财宝 蛋糕” ；李经理认为“ 既然企业的绩效按年度考核,财务目标就应当集中表达当年利润指标” ；王经理提出“ 应 将企业长期稳固的进展放在首位,以便制造更多的价值” ；上述观点涉及的财务治理目标有（）；A.利润最大化 B.企业规模最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化正确答案 ACD 答案解析张经理的观点表达的是相关者利益最大化；李经理的观点表达的是利润最大化；王经理的观点表达的是企业价值最大化；所以此题

9、选ACD；（）【例题判定题】 就上市公司而言, 将股东财宝最大化作为财务治理目标的缺点之一是不简洁被量化；正确答案答案解析对于上市公司而言,在股票数量确定时,股票的价格达到最高,股东财宝也就达到最大,股 东财宝最大化目标比较简洁量化,便于考核和奖惩；学问点二：利益冲突与和谐【15 多项】（一）全部者与经营者利益冲突及和谐（二）债权人与全部者利益冲突的和谐 冲突的表现 和谐方式1. 全部者转变举债资金的原定用 途,增大偿债的风险,降低了债权人的负债价值；2. 发行新债券或举措新债,增大 偿债的风险,致使旧债的价值降 低；1. 限制性借债：在借款合同中加入限制条款,如规定借款的用途、规定借款的信用

10、 条件,要求供应借款担保等；2. 收回借款或停止借款；当债权人发觉公 司有腐蚀其债权价值的意图时,实行收回 债权和不再赐予新的借款的措施,从而来爱惜自身权益；【例题 单项题】以下各项中,关于全部者与债权人之间冲突说法不正确选项（）；A. 发行新债是全部者损害债权人利益的方式 B. 通过合同实施限制性借款是防止全部者损害债权人利益的方式 C. 将借款转变用途,投资于比债权人估量风险高的项目是全部者损害债权人利 益的方式 D. 市场对公司强行接收或吞并可以防止全部者损害债权人利益正确答案 D 答案解析为和谐全部者与债权人之间冲突,通常接受的方式是：限制性借 债；收回借款或停止借款；【例题 多项题】

11、以下各项中,属于全部者与经营者利益冲突说法正确选项（）；A.企业业务招待费严肃超标,开豪华轿车,办公室奢华装修 B.企业经理聘用较多的总经理助理,将工作支配给助理完成 C.将公司的核心盈利性业务外包给总经理的亲戚 D.为了降低自己职业风险,舍弃高盈利的风险项目正确答案 ABCD 答案解析全部者与经营者利益冲突：经营者期望在制造财宝的同时,能够猎取更多的酬劳、更多的享 受；而全部者就期望以较小的代价（酬劳）实现更多的财宝学问点三：企业的社会责任【14 判定】企业社会责任主要包括：（1）对员工的责任；（2）对债权人的责任；（3）对消费者的责任；（4）对社会公益的责任；（5）对环境和资源的责任；做一

12、个有良知的,遵纪守法的好公民；【2022 考题 判定题】企业的社会责任是企业在谋求全部者权益最大化之外所承担的爱惜和增进社会利益 的义务,一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类；（）正确答案答案解析企业的社会责任是指企业在谋求全部者或股东权益最大化之外所负有的爱惜和增进社会利益的义务；具体来说,企业社会责任主要包括：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会 公益的责任、对环境和资源的责任；此外,企业仍有义务和责任遵从政府的治理、接受政府的监督；【例题 多项题】以下各项中,属于企业对债权人承担的社会责任的有（）；A.依据法律、法规和公司章程的规定,真实、精确、完整、准时

13、地披露公司信息 B.完善工会、职工董事和职工监事制度,培育良好的企业文化 C.恳切守信,确保消费者的知情权 D.主动偿债,不无故拖欠正确答案 AD 答案解析企业对债权人的责任：（1）依据法律、法规和公司章程的规定,真实、精确、完整、及实地披露公司信息；（2）恳切守信,不滥用公司人格；（3）主动偿债,不无故拖欠；（4）确保交易安全,切实履行合法订立的合同；第三节 财务治理环节学问点：财务治理环节【例题 单项题】依据企业财务活动的历史资料,考虑现实的要求和条件,对企业将来的财务活动作出较 为具体的估量和测算的过程；这属于财务治理环节中的（）；A.财务方案 B. 财务分析 C.财务推测 D.财务把握

14、正确答案 C 答案解析财务推测是依据企业财务活动的历史资料,考虑现实的要求和条件,对企业将来的财务活动 作出较为具体的估量和测算的过程；【例题 多项题】在财务决策中,常用的定量分析方法有（）；A.优选对比法 B.数学微分法 C.归类法 D.概率决策法正确答案 ABD 答案解析在财务决策中,常用的定量分析方法有优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法 等；第四节 财务治理体制学问点一：财务治理体制的一般模式一、集权型财务治理体制 1. 含义：权限集中于企业总部,所属单位执行企业总部的指令；2. 优点：（1）可充分呈现其一体化治理的优势,使决策的统一化、制度化得到有力的保证；（2）优化资源配

15、置,有利于实行内部调拨价格；（3）有利于内部实行避税措施及防范汇率风险等；3. 缺点：（1）会使所属单位缺乏主动性、积极性,丢失活力；（2）可能由于决策程序复杂而失去适应市场的弹性,丢失市场机会；二、分权型财务治理体制 1. 含义：企业内部的治理权限分散于各所属单位,各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有准备 权；2. 优点：（ 1）有利于各所属单位针对本单位存在的问题准时作出有效决策,因地制宜地搞好各项业务；（2）有利于分散经营风险,提高人员素养；3. 缺点：各所属单位缺乏全局观念和整体意识,可能导致资金治理分散、资金成本增大、费用失控、利 润支配无序；三、集权与分权相结合型财务治理体制

16、 1. 含义：以企业进展战略和经营目标为核心,将重大决策权集中于企业总部,赐予各所属单位自主经营 权,实质就是集权下的分权；2. 特点：吸取了集权型和分权型体制的优点,防止了二者各自的缺点,从而具有较大的优越性；【例题 单项题】在重大问题上实行集权方式统一处理,各所属单位执行各项指令,他们只对生产经营活 动具有较大的自主权,该种财务治理体制属于（）；A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.以上都不是正确答案 C 答案解析集权与分权相结合型财务治理体质,其实质就是集权下的分权,企业对各所属单位在全部重 大问题的决策与处理上实行高度集权,各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权；【例题

17、 单项题】企业财务治理体制可分为：集权型财务治理体制、分权型财务治理体制、集权与分权相 结合型财务治理体制；以下关于这三种财务治理体制的优缺点的说法中,不正确选项（）；A.集权型财务治理体制可充分呈现其一体化治理的优势,使决策的统一化、制度化得到有力的保证 B.分权型财务治理体制有利于分散经营风险,促使所属单位治理人员和财务人员的成长 C.集权型财务治理体制,在经营上,可以充分调动各所属单位的生产经营积极性 D.集权与分权相结合型财务治理体制,在治理上,可以利用企业的各项优势,对部分权限集中治理正确答案 C 答案解析集权与分权相结合型财务治理体制,在经营上,可以充分调动各所属单位的生产经营积极

18、性,所以选项 C的说法不正确；【例题 单项题】以下各项,不属于集权型财务治理体制优点的是（）；A.有利于在整个企业内部优化配置资源 B.有助于调动各所属单位的积极性、主动性 C.有助于实行内部调拨价格 D.有助于内部实行避税措施正确答案 B B；答案解析权力过于集中,会使得各所属单位缺乏积极性、主动性；所以,正确答案为选项学问点二：集权与分权的选择与设计【14 单项、 13 判定】一、集权与分权的选择集权与分权考虑因素一览表考虑因素集权分权业务关系亲热不亲热资本关系能把握无法把握成本利益集权益益大于成本集权益益小于成本治理水公正高低【例题 单项题】某企业集团经过多年的进展,已初步形成从原料供应

19、、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群,当前集团总部治理层的素养较高,集团内部信息化治理的基础较好；据此判定,该集团 最适宜的财务治理体制类型是（）；A. 集权型 B.分权型 C.自主型 D.集权与分权相结合型正确答案 A 答案解析作为实体的企业,各所属单位之间往往具有某种业务上的联系,特别是那些实施纵向一体 化战略的企业,要求各所属单位保持亲热的业务联系；各所属单位之间业务联系越亲热,就越有必要采用相对集中的财务治理体制（题干中的企业集团是一个上下游亲热关联的产业集群,因此适合接受集权 型）；企业意欲接受集权型财务治理体制,除了企业治理高层必需具备高度的素养才能外,在企业内部仍必需有一

20、个能准时、精确地传递信息的网络系统（题干中的企业集团内部信息化治理基础较好,符合 接受集权型财务治理体制的条件）,所以此题正确答案为选项 A；二、企业财务治理体制的设计原就 1. 与现代企业制度的要求相适应的原就 2. 明确企业对各所属单位治理中的决策权、执行权与监督权三者分立原就 3. 明确财务的综合治理和分层治理思想的原就 4. 与企业组织体制相适应的原就 思路 特点U型 高度集权,集权化治理为核心,实行集权把握 H型 高度分权,控股公司体制,各子公司保持了较大的独立 性 M型 即事业部制,依据企业所经营的事业,设立如干事业部最基本的组织结构,适用于产品简洁,规模较小的企 业不断演化后,现

21、代企业既可分权,也可集权集权程度较高,事业部有确定的经营自主权【2022 考题 单项题】U型组织是以职能化治理为核心的一种最基本的企业组织结构,其典型特点是 （）；A. 集权把握B. 分权把握C.多元把握D.分层把握正确答案 A 答案解析 U型组织最典型的特点是在治理分工下实行集权把握,没有中间治理层,依靠总部的选购、营销、财务等职能部门直接把握各业务单元,子公司的自主权较小；【 2022 考题 判定题】由于控股公司组织（因而不能进行集权治理；（）正确答案H型组织）的母、子公司均为独立的法人,是典型的分权组织,答案解析 随着企业治理实践的深化,H型组织的财务治理体制也在不断演化；总部作为子公司的出资人 对子公司的重大事项拥有最终的准备权,因此,也就拥有了对子公司“ 集权” 的法律基础；现代意义上的 H 型组织既可以分权治理,也可以集权治理；因此此题的表述错误；【例题 多项题】以下关于企业财务治理体制的含义及设计原就的说法中