医药生物行业4月月报：关注一季报业绩首选安全次选成长

1、请务必阅读末页声明。请务必阅读末页声明。目录 HYPERLINK l _bookmark0 板行概述4 HYPERLINK l _bookmark1 医生板走势4 HYPERLINK l _bookmark5 医生板子业势4 HYPERLINK l _bookmark8 1.3.个股跌幅6 HYPERLINK l _bookmark11 板估值7 HYPERLINK l _bookmark13 3.3月业管态8 HYPERLINK l _bookmark14 4.3月业态9 HYPERLINK l _bookmark15 5.3月点司告10 HYPERLINK l _bookmark16 6.

2、4月投策略11 HYPERLINK l _bookmark17 7.4月推标的12 HYPERLINK l _bookmark19 风提示13请务必阅读末页声明。请务必阅读末页声明。插图目录 HYPERLINK l _bookmark2 图1 3月万药沪深300指涨幅4 HYPERLINK l _bookmark3 图 2 3月万药沪深300指成量比变幅度4 HYPERLINK l _bookmark4 图 3 3月万级业跌幅()4 HYPERLINK l _bookmark6 图 4 3月药物行涨幅()走势5 HYPERLINK l _bookmark7 图 4 3月药物行涨幅()及情况6

3、HYPERLINK l _bookmark12 图 6近十医生板相所有A剔除行估溢率截至3.29）7表格目录 HYPERLINK l _bookmark9 表1 3月药物块幅前56 HYPERLINK l _bookmark10 表2 3月药物块幅前56 HYPERLINK l _bookmark18 表3重点司利测投评（2019/4/2）12请务必阅读末页声明。请务必阅读末页声明。板块行情概述医药生物板块走势323.09 图 1 3 月申万医药与沪深 300 指数涨跌幅2 3300 医药生物(申万) 沪深300医药生物(申万)上证综指资料来源：，wind资料来源：，wind图 3 3 月申万

4、一级行业涨跌幅()20.0018.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00数据来源：，wind医药生物板块子行业走势2第二梯队；中药与商业两个基本面没有明显改善的板块相对落后；器械 3 月份涨幅落后其他板块较多，拖累了板块的表现，但仍跑赢沪深 300 指数 2 个百分点。 图 4 3月医药生物子行业涨跌幅()走势18.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.002019-02-282019-03-012019-03-042019-03-052019-03-062019-03-072019-03-082019-

5、03-112019-03-122019-03-132019-03-142019-03-152019-03-182019-03-192019-03-202019-03-212019-03-222019-03-252019-03-262019-03-272019-03-282019-03-290.002019-02-282019-03-012019-03-042019-03-052019-03-062019-03-072019-03-082019-03-112019-03-122019-03-132019-03-142019-03-152019-03-182019-03-192019-03-202

6、019-03-212019-03-222019-03-252019-03-262019-03-272019-03-282019-03-29-2.00-4.00医药商业(申万)中药(申万)化学原料药申万)化学制剂申万生物制品(申万)医疗器械(申万)医疗服务(申万)沪深300请务必阅读末页声明。请务必阅读末页声明。数据来源：，wind315.9013215%3 313.06CRO5CRO20%CRO 312.453关注具 化学原料药 3 月涨 11.52%。2 月维生素价格小幅反弹，相关维生素个股反弹幅度较大，请务必阅读末页声明。 请务必阅读末页声明。38.18零售药房3OTC 37.432IVD

7、 涨跌幅跑赢输大盘近年平均PE当前PE图 5 3月医药生物子行业涨跌幅(涨跌幅跑赢输大盘近年平均PE当前PE医药商业(申万)8.272.74%2.65%5.99%6.91%10.37%1.90%7.53%5.49%29.0517.27中药(申万)8.1831.3822.53化学原料药(申万)11.5245.4823.34化学制剂(申万)12.4540.6641.82生物制品(申万)15.9051.6650.78医疗器械(申万)7.4359.5656.30医疗服务(申万)13.0682.5883.21医药生物(申万)11.0339.2932.95沪深3005.530.00%11.9112.67数

8、据来源：，wind1.3.个股涨跌幅3326526 股价涨幅排名公司涨跌幅( )股价跌幅排名公司涨跌幅( )1龙津药业148.601四环生物-13.892启迪古汉125.692爱朋医疗-11.513德展健康股价涨幅排名公司涨跌幅( )股价跌幅排名公司涨跌幅( )1龙津药业148.601四环生物-13.892启迪古汉125.692爱朋医疗-11.513德展健康68.483山河药辅-6.434紫鑫药业56.574华大基因-5.835济民制药55.175开立医疗-5.42资料来源：，wind资料来源：，wind 板块估值3A（2 47.951055.77 图 6 近十年医药生物板块相比所有 A 股（

9、剔除银行）估值溢价率（截至 3.29）14,000.00120.00%12,000.00100.00%10,000.0080.00%8,000.0060.00%6,000.0040.00%4,000.0020.00%2,000.002009-03-300.00%2009-03-300.00请务必阅读末页声明。请务必阅读末页声明。2009-06-302009-09-302009-12-312010-03-312010-06-302010-09-302010-12-312011-03-312011-06-302011-09-302011-12-312012-03-312012-06-302012-

10、09-302012-12-312013-03-312013-06-302013-09-302013-12-312014-03-312014-06-302014-09-302014-12-312015-03-312015-06-302015-09-302015-12-312016-03-312016-06-302016-09-302016-12-312017-03-312017-06-302017-09-302017-12-312018-03-312018-06-302018-09-302018-12-31医药生物板块相比所2009-06-302009-09-302009-12-312010-0

11、3-312010-06-302010-09-302010-12-312011-03-312011-06-302011-09-302011-12-312012-03-312012-06-302012-09-302012-12-312013-03-312013-06-302013-09-302013-12-312014-03-312014-06-302014-09-302014-12-312015-03-312015-06-302015-09-302015-12-312016-03-312016-06-302016-09-302016-12-312017-03-312017-06-302017-0

12、9-302017-12-312018-03-312018-06-302018-09-302018-12-31数据来源：，wind 请务必阅读末页声明。3.3 月行业监管动态请务必阅读末页声明。343 34 2019 201920173-45-67-9 313201920196 3182019RDPAC 等在内的八家行 32830 请务必阅读末页声明。4.3 月行业动态请务必阅读末页声明。CDE344 36VE48/4.3/ 311（36 13 3184+74+717.36 元/盒片/175.68/7/ 3 325H20193060DPP-4DPP-4 325（上海）医药投标的甲磺酸伊马替尼片在

13、云南降价。企业主动申请将 9998718228.17 IPO22.00IPO11.5328 5G5G PD-1（K 请务必阅读末页声明。5.3 月重点公司公告请务必阅读末页声明。 100 1.081043 （5mg） 30 5.96 10) 东阿阿胶：2018 年度实现净利润 20.85 亿元，同比增 1.98%，拟 10 派 10 元。 28 610 13) 药明康德：2018 年度实现净利润 22.6 亿元，同比增长 84.22%；拟 10 转 4 派 5.8 60%-80 2% 请务必阅读末页声明。6.4 月份投资策略请务必阅读末页声明。3 月两会上发布的政府工作报告基本概括了医药行业全

14、年的政策方向，相比去年两会的2018CRO、 4 请务必阅读末页声明。7.4 月份推荐标的请务必阅读末页声明。主线一：业绩弹性高、政策获益的滞涨品种推荐个股：万东医疗，安科生物，一心堂 表 3 重点公司盈利预测及投资评级（2019/4/2）EPS（元） PE 股票代码 股票名称 股价(元) 评级 评级变动 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 002019 亿帆医药14.41 1.08 0.79 0.98 13.33 18.27 14.65 谨慎推荐 维持 600521 华海药业16.60 0.51 0.54 0.74 32.48 30.63 22.38 推荐

15、 上调 600276 恒瑞医药65.28 0.73 1.21 1.53 89.76 53.79 42.69 谨慎推荐 维持 002422 科伦药业29.21 0.52 1.10 1.35 56.18 26.65 21.58 推荐 上调 600566 济川药业35.79 1.50 1.93 2.60 23.84 18.54 13.77 谨慎推荐 维持 000513 丽珠集团35.40 6.16 1.59 1.75 5.75 22.26 20.23 谨慎推荐 维持 002262 恩华药业13.08 0.39 0.63 0.77 33.81 20.85 16.93 谨慎推荐 维持 300529 健帆

16、生物61.07 0.68 1.30 1.71 89.60 47.12 35.77 推荐 维持 600535 天士力 24.67 0.91 1.07 1.25 27.11 23.06 19.77 谨慎推荐 维持 002737 葵花药业19.11 0.73 1.19 1.44 26.32 16.08 13.27 推荐 维持 000661 长春高新311.12 3.89 8.06 10.50 79.95 38.61 29.64 推荐 维持 300122 智飞生物46.45 0.27 1.72 2.33 171.93 27.03 19.90 谨慎推荐 下调 002007 华兰生物44.25 0.88

17、1.51 1.79 50.43 29.27 24.73 谨慎推荐 维持 000963 华东医药33.34 1.22 1.53 1.91 27.32 21.79 17.46 谨慎推荐 下调 002727 一心堂 26.10 0.74 1.17 1.44 35.06 22.34 18.08 推荐 上调 600867 通化东宝17.78 0.41 0.54 0.67 43.23 32.93 26.54 谨慎推荐 维持 603368 柳药股份31.87 1.55 2.57 3.18 20.57 12.38 10.03 谨慎推荐 下调 603939 益丰药房59.10 0.83 1.14 1.55 71.03 51.70 38.10 谨慎推荐 维持 300003 乐普医疗27.97 0.50 0.97 1.29 55.43 28.94 21.64 推荐 上调 002044 美年健康18.99 0.20 0.38 0.54 96.58 49.66 35.36 谨慎推荐 维持 300015 爱尔眼科33.82 0.31 0.57 0.75 108.56 59.27 45.27 推荐 维持 300347 泰格医药64.14