证券投资分析作业答案

1、文档编码 : CF2K8W10E2L9 HQ5N10P6R1N5 ZD7Q6B3F5Y8证券投资分析 平常作业（ 4）2 分,共 14 分）得分得 分批改人一名词说明（每道题老师签名1整合：是指企业收购后,两家企业在营运、组织和文化等各个方面进行融合；2股票收购：是指不以为媒介完成对的收内,而是收购者以新发行的替换目标公司的股票；其特点是不需支付大量现金,不影响公司的现金状况,目标公司的不会失去,只是从目标公司转移到收购公司,但通常情形下,会失去；3反购并： 面对敌意的购并行为,作为目标的大公司自然不愿束手待毙,对潜在的和现实的购并进行积极的或者消极的抵抗；反购并的策略主要集中在法律、治理和股

2、票交易三个方面；4公开原就：是要求证券市场具有充分的透亮度,要实现的公开化；的主体不仅包括、证券交易者,仍包括证券监管者；要保证市场的透亮度,除了证券发行人公开影响证券的该企业情形的详细说明外,监管者仍应当公开有关监管程序、监管身份、对证券市场违规惩处等；5证券发行核准制度：又称为“ 准就制 ”或“实质审查制 ”,是指发行人发行,不仅要公开全部的,可以供投资人判定的材料,仍要符合的实质性条件,证券主管机关有权依照、证券交易法的规定,对发行人提出的申请以及有关材料,进行实质性审查,发行人得到批准以后,才可以发行证券；6内幕交易：是指和以不正值手段猎取的其它人员违反法律、法规的规定,泄露内幕信息,

3、依据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为；7虚假陈述：是指行为人对、交易及其相关活动的事实、性质、前景、法律等事项作出不实、严肃误导或有重大遗漏的陈述或者诱导,致使投资者在不明白事实真相的情形下作出准备的行为；得 分 批改人 二单项选择题（每道题 1 分,共 15 分）1购并公司成为目标公司的确定控股股东,控股比例要在（B ）以上A40% B50% C55% D60% 2（B ）认为效率差别是引起购并最常见的动因；A 讯号理论 B 效率理论 C 自由现金流量假说 D 市场份额理论3（A ）可以解决购并公司的货源不畅和货源价格把握问题；A 上游整合 B 水平整合 C 下游整合4我国在

4、企业购并活动中,（A ）是最常用的定价方法；A 净资产法 B 市盈率法 C 现金流量法 D 竞价拍卖法5在确定收购目标公司的价格的时候,依据对上市公司的盈利才能的判定和估量,同时也能反映出投资者对该公司的前景信心的定价方法是（C ）A 现金流量法 B 净资产法 C 市盈率法 D 竞价拍卖法6家电行业的资产重组应以（D ）方式为主；A 对外购并扩张 B 资产结构调整 C 产业转移 D 产业转移和资产结构调整7在进展证券市场的八字方针中,（A ）是基础；A 法制 B 监管 C 自律 D 规范8信息披露公开原就的要求就是指信息披露应当（D ）A 准时、精确、完整、完全 B 准时、精确、定量、真实C

5、准时、完整、认真、纯粹D 准时、精确、完整、真实A ）9（B ）是对证券市场自律治理的典型代表；A 美国B 英国C 日本D 德国10 自律性治理监督主要由证券市场内一些机构自行制定一套规章制度,这些机构不包括（A 证券监督治理委员会B 证券交易所C 证券公司D 证券业协会11 在证券发行信息披露制度中处于核心位置的文件是（C ）A 上市公告书B 重大事项公告书C 招股说明书D 年报概要12信息连续性批露制度是：（B ）在证券市场的集中表现；A 公正原就 B 公开原就 C 公正原就 D 自律原就13证券法规定,上市公司应当在每一个会计年度的上半年终止之日起（B ）内,提交中期报告；A1 个月 B

6、2 个月 C3 个月 D4 个月14（A ）包涵了全部与证券市场活动的有关方面；A 行政性监督 B 自律性监督 C 公开性监督 D 社会公众监督15当投资者对某家上市公司的股票持有比例达到（C ）时,除了依据规定报告外,仍应当自事实发生之日起 45 日内向公司全部股东发出收购要约,并同时刊登到有关报纸上；A 10% B 20% C30% D 50% 三多项选择题（每道题 1 分,共 15 分）；得 分 批改人1依据我国公司法的规定,购并 这一概念主要包括（AC ）两种方式；A 吸取合并 B 股权购买 C 资产购买 D 新设合并2目标公司价格确定的方法主要有（ABCD ）A 净资产法B 收益资本

7、化法C 现金流量法D 净价收购法3公司在反购并过程中可实行如下策略：（BCD ）A 保持控股位置 B 相互持股 C 提高股票价格 D 寻求股东的支持4按购并的方式分类,可分为：（ABCD ）A 整体购并 B 投资控股购并 C 股权有偿转让购并 D 股权划拨购并5上市公司批露的定期报告文件包括：（）A 年度报告 B 中期报告 C 季度报告 D 月份报告6需要发布临时性报告的事项有：（ABC ）；A 发行公司的支配权发生变动 B 重要诉讼的开头与终止C 董事会作出重要决议 D 担保资产发生重要撤换与变更7国际上,对于证券经营机构的设立监管制度主要有：（AD ）A 以美国为代表的“ 注册制”B 以英

8、国为代表的“ 注册制”C 以德国为代表的“ 特许制”D 以日本为代表的“ 特许制”8我国综合类证券商和经纪类证券商营业的前提条件是：（ABD ）A 必需经过国务院证券监督治理机构批准 B 得到业务许可证C 后者注册资本必需达到 1 亿元 D 前者注册资本必需达到 5 亿元9制定对证券经营机构业务监管的原就是：（ABCD ）A 信息公开 B 禁止操纵 C 限制内幕人员活动 D 禁止欺诈10以下哪些人不能直接或间接为自己买卖证券（ABD ）；A 党政机关干部 B 现役军人 C 高校老师 D 证券经营机构的从业人员11我国证券监管的适用国家法律有：（ABD ）A 证券法B 公司法C 民法D 刑法12

9、 证券欺诈行为主要是指（AB ）等违法行为；A 内幕交易 B 欺诈客户 C 擅自发行证券 D 虚假陈述13 证券市场中除了证券欺诈行为外,其他违规行为仍包括（ABCD ）A 擅自发行证券 B为股票交易违规供应融资融券及投资交易C 上市公司违规买卖本公司股票D 上市公司擅自转变募股资金用途14 对各类证券从业机构的欺诈客户行为,依据不同情形,可以处以（ABCD ）A 应单处或者并处警告 B 限制或暂停其证券经营业务C 没收非法所得 D 罚款15公司申请其公司债券上市交易必需符合以下条件：（BCD ）A 债券的期限为 1 年以下 B 债券实际发行额不少于人民币 5 千万元C 申请债券上市时仍符合法

10、定的公司债券发行条件 D 债券的期限为 1 年以上四判定题（每道题 1 分,共 16 分）得 分 批改人1净资产法完全能反映目标企业的将来盈利才能；（） ）2目前在我国净资产法评估企业已经成为购并活动中最常用的定价方法；（）3市盈率法是目前证券市场中对该上市企业的公允价格；（）4股票收购是公司购并中卖方最愿意接受的一种出资方式；（）5进展和规范是证券市场的两大主题,规范是基础,进展是目的；（）6中国证监会是资产重组的行为主体；（）7无论国内国外的证券市场监管都将“ 爱惜投资者的利益” 作为核心任务；（8在进展证券市场的“ 八字” 方针中,法制是基础,监管和自律是手段,规范是目的与核心；（）9行

11、政性监管包涵了全部与证券市场活动的有关方面；（10内幕消息是指为内幕人员所知悉、尚未公开的和可能影响证券市场价格的重要消息；（11因违法行为或者违纪行为被解除职务的证券交易所、证券登记结算机构的负责人自被解除职务之日起未满3 年的,不得担任证券经营机构的董事、监事或者经理；（）（）12股票发行与交易治理暂行条例是我国证券市场上第一个全国性正式成文法规；（13单位犯有内幕交易罪的,其直接负责的主管人员不负法律责任；）14中期报告是定期报告中最重要的文件；（15依据证券法规定,我国综合类券商的最低注册资本为5 亿元；（16信息连续性披露制度是公开原就在证券市场中的集中表现；（）五简答题（每道题6

12、分,共 24 分）得 分批改人1购并目标选择决策主要应当考虑哪些方面的内容？答：（ 1）公司的自我评判（2）备选目标基本情形分析（3）公司购并依据分析（4）公司购并可能性分析2 上市公司购并在资产评估方面的主要问题表现在哪些方面？答：企业并购中的无形资产问题；跨全部制并购的产权问题；企业并购中的评估价值与成交价；企业并购的无形资产动因；3对证券市场监管的目的是什么？答：（ 1）保证广大投资者的投资权益；（2）保证证券市场合法交易活动,督促证券交易机构依法经营,禁止违法交易行为,爱惜证券市场正常秩序；（3）依据整个宏观经济治理的需要,与经济进展相适应,运用多种方式调控证券市场的发行、交易规模,引

13、导 投资方向,保证证券市场的健康进展；（4）发挥证券市场配置资金资源的机制作用,促进社会经济的富强与稳固；4证券市场监管的手段主要有哪些？答：（ 1）法律手段；这一手段是通过证券法律与法规来实现；监管部门的主要手段,约束力强；（2）经济手段；这一手段是指通过运用、等经济手段,对证券市场进行干预；这种手段相对比较灵敏,但调 节过程可能较慢,存在；（3）行政手段；这一手段是指通过制定方案、政策等对证券市场进行行政性的干预；这种手段比较直接,但运 用不当可能违反市场规律,无法发挥作用甚至道到惩戒；一般多在证券市场进展初期,法制尚不健全、市场机 制尚未理顺或遇突发性大事时使用得 分批改人六论述题（每道

14、题8 分,共 16 分）1试论我国上市公司购并的意义；答：（1）资产重组有利于对一级市场问题的修正；全部在一级市场上无法解决的制度和体制问题,成了引发二 级市场资产重组热潮的缘由,这种资产重组无疑是对一级市场发行功能异化的一种修正；（2）资产重组有利于激活二级市场的交易热点；在二级市场上,板块之间、个股之间都有一个攀比效应,在资 产重组、股票价格上升的感召下,必定产生一种行情互为推动的作用,从而使证券二级市场人气旺盛,交易活 跃；（3）增加资本市场运作获利的机会；购并运作可以通过多种手段进行,增加所持流通股的价格或通过改进治理 与挖掘潜力进一步提高目标企业的收益,使收购方获利；（4）充共享有优

15、惠政策的好处；由于上市公司具有现代企业的产权制度、灵敏的经营机制、公众的社会监督,同时又是我国各行业和各地区较为知名的企业,所以国家始终鼓励上市公司的进展,以推动国有企业的改革；（5）直接借壳上市给有潜力的公司供应机会；目前,国内股份公司上市申请照旧是件很不简洁的事情,购并可 以给有潜力的公司供应借壳上市的机会；（6）资产重组有利于经济改革的不断深化；资产重组可以使社会资源得到优化配置,可以优化产业、行业和企 业规模结构,提高经济运行质量和资源配置效率,使企业快速扩张资产规模；2论述证券监管的原就和方针；答：证券监管的原就是“三公 ” 原就：1公开原就；这一原就就是要求证券市场具有充分的透亮度,要实现的公开化；的主体不仅包括、证券交易 者,仍包括证券监管者；要保证市场的透亮度,除了证券发行人公开影响证券的该企业情形的详细说明外,监 管者仍应当公开有关监管程序、监管身份、对证券市场违规惩处等；2公正原就；这一原就要求证券市场不存在鄙视,参与市场的主体具有完全公正的权益；详细而言,无论是投 资者仍是筹资者,是监管者仍是被监管者,也无论其与的大小,只要是,就在进入与退出