公司并购重组定向增发一天审定

1、2007年2007年11月26日 HYPERLINK l a1 公司并购重重组定向向增发一一天审定定权威人人士日前前透露，并并购重组组定向向增发事事项“双审制制”模式有有望在本本周四上上马，而而且将履履行“一日审审定模式式”，即在在上午由由并购重重组委审审核并购购重组事事项，如如通过，则则下午由由发审委委审核定定向增发发事项，一一天内完完成对上上市公司司并购重重组定定向增发发事项的的全部审审核流程程。 HYPERLINK l a2 1、股权激激励卡壳壳 广发发上市迷迷雾 HYPERLINK l a3 2、国信证证券启动动大型投投资者教教育活动动 HYPERLINK l a4 3、招商证证券牵手

2、手韩国大大信证券券 HYPERLINK l a5 4、东北证证券变更更深交所所会员名名称 HYPERLINK l a6 5、券商投投行承销销能力接接受挑战战 HYPERLINK l a7 营业部资料料修改出出现结算算会员非非法的处处理方法法 HYPERLINK l a8 证监会期货货部黄运运成：股股指期货货将促进进市场多多元化一、今日要要闻公司并购重重组定向向增发一一天审定定权威人人士日前前透露，并并购重组组定向向增发事事项“双审制制”模式有有望在本本周四上上马，而而且将履履行“一日审审定模式式”，即在在上午由由并购重重组委审审核并购购重组事事项，如如通过，则则下午由由发审委委审核定定向增发发

3、事项，一一天内完完成对上上市公司司并购重重组定定向增发发事项的的全部审审核流程程。而首个个实施双双审制的的项目，可可能是中中国远洋洋定向增增发收购购集团资资产事项项。因为为近日有有关机构构已得到到通知，要要求在本本周四前前做好相相应准备备，在一一天时间间内，先先过并购购重组会会，再过过发审会会。“双审审制一日日模式大大大提高高了重大大事项的的审核效效率，把把审核工工作对上上市公司司和投资资者的影影响控制制在了最最小的程程度。”有关机机构人士士称，“之前以以为并购购重组委委工作会会议和发发审委工工作会议议会间隔隔一段时时间，甚甚至间隔隔时间不不会太短短，没想想到会在在一天时时间内解解决问题题。”

4、按照“一日模模式”的安排排，上市市公司只只需停牌牌一天，效效率的提提高、审审核程序序的缩短短，使得得重大事事项对市市场的影影响降到到了最低低，也给给项目操操作带来来了诸多多方面的的便捷。今年99月证监监会发布布的944号文明明确在发发审委中中设立上上市公司司并购重重组委，从从而为“双审制制”的实行行确立了了制度基基础。业业内人士士分析认认为，这这一模式式与我国国香港市市场类似似事项的的审核机机制大体体相同，但但“一日模模式”的确立立则更进进一步。据悉，在在中国远远洋之后后，还有有若干公公司并购购重组定向增增发的事事项正在在履行程程序，双双审制及及一日模模式如运运行顺利利，很可可能在未未来固化化

5、为标准准的审核核流程。中国远远洋运输输(集团团)总公公司总裁裁魏家福福在接受受本报采采访时表表示，“双审制制”模式的的确立，是是监管严严格的表表现，建建立严格格的双重重审核制制度，有有利于提提高投资资者对上上市公司司的信心心。他认认为，货货真价实实的上市市公司，不不会害怕怕“双审制制”，反而而要欢迎迎“双审制制”，“这是我我们上市市公司高高管层必必须有的的意识”。谈到本本次定向向增发收收购集团团资产一一事，魏魏家福说说，本次次将要注注入的是是优质资资产，“是最核核心的资资产”。本次次资产注注入是规规划中的的一步，“我们还有很多资产，要按照整体规划、分步上市这个战略，逐步推进。”（上海证券报）

6、HYPERLINK l b1 返回二、行业动动态1、股权激激励卡壳壳 广发发上市迷迷雾虽然还还未迎来来监管层层对广发发证券借借壳上市市放行前前必须的的现场检检查，但但来自广广发内部部的消息息表明，其其借壳上上市已进进入最后后冲刺阶阶段，最最快在半半个月之之内，最最迟在今今年年内内肯定会会被监管管层放行行。最后冲冲刺广发证证券在两两周前大大规模地地召集全全国各地地的营业业部老总总开会，据据与会人人士透露露，“广发证证券正在在调整最最后的股股权激励励，会上上没有明明确地说说明广发发的上市市日期，但但是在年年内肯定定会上市市，广发发的上市市进程已已进入最最后冲刺刺阶段，会会上还一一再强调调在这个个关

7、键时时刻，谁谁出事谁谁就下课课”。上周，广广发一位位人士表表示，这这次会议议只是一一次普通通的财富富培训，广广发的上上市时间间取决于于监管层层的放行行，具体体什么时时间上市市只有监监管层才才知晓。广发期期货近期期也在为为其全面面结算会会员资格格奔波。据据知情人人士透露露其资格格迟迟没没有得到到审批的的原因与与其是广广发证券券的全资资子公司司有关，广广发借壳壳上市的的不明朗朗阻碍了了其对全全面结算算会员资资格申请请审批的的通过。此前，广广发证券券也曾多多次表示示，董正正青案属属于其个个人行为为，证监监会也认认定，董董的行为为不涉及及公司本本身。“广发的的上市过过程实际际上就是是一个多多方博弈弈的

8、过程程，中间间出现了了很多的的变局，实实际上上上述广发发上市的的时间也也并非空空穴来风风”，广发发内部人人士告诉诉本报。值得注注意的是是，创造造停牌时时间记录录的S延延边路(10.55,0.000,00.000%,进进入该吧吧)(00007776)，部分分小股东东开始采采取法律律措施保保护自己己的权益益对监管管层施加加压力。“监管层也面临两难，在打击内幕交易和保护S延边路股东权益之间很难取舍，停牌这么久后没有一个说法也很难贸然开盘”，深圳广和律师事务所一律师告诉本报。顾虑股股权激励励早在220066年100月，广广发证券券的股东东就已经经与广东东粤财信信托投资资有限公公司签署署了一个个促进广广

9、发上市市的对赌合同。广广发证券券的股东东将其持持有的广广发证券券5%的的股权委委托该信信托公司司管理两两年。上上述广发发证券55%的股股权作为为广发证证券股权权激励的的来源，在在股权托托管期间间如果广广发证券券制定并并批准实实施了股股权激励励计划，该该部分股股权将以以不超过过净资产产的价格格转让给给激励对对象；如如果期间间未能实实施股权权激励计计划，股股东将在在期满后后收回这这部分股股权。广发人人士向本本报证实实，目前前至少前前三大股股东实施施了这一一计划，记记者从可可以公开开查阅的的广发证证券的三三家上市市公司股股东中发发现，在在计算投投资收益益时上述述三家公公司早已已将这55%的股股权收益

10、益剔除。广发证证券的第第三季度度季报显显示，其其前三个个月的净净利润累累计为663.22亿元，在在所有券券商当中中名列前前茅。国国泰君安安分析师师梁静预预测，广广发证券券20007年的的净利润润将达到到81.23亿亿元，明明年将达达到1003亿元元，后年年的净利利润将突突破1330亿。广发证证券借壳壳上市换换股以后后其总股股本将由由20亿亿扩张到到25.08亿亿股(包包括流通通股本)，如果果按照上上述分析析师业绩绩的预测测，广发发07年年的每股股收益将将达到33.244元。结结合目前前上市券券商中信信证券(89.88,1.338,11.566%,进进入该吧吧)、海海通证券券(566.988,1

11、.18,2.111%,进入该该吧)等等券商的的平均约约35倍倍的市盈盈率计算算，广发发证券上上市后的的合理股股价将达达到1113元。广发证证券如果果成功地地实施了了上述的的所有股股东都给给予5%股权的的股权激激励，其其给予激激励的股股权市值值将超过过1000亿。即即使只有有公开披披露的前前三大真真正实施施股权激激励计划划，其用用于股权权激励的的市值也也将高达达70亿亿。上述广广发人士士告诉本本报，如如此大规规模的股股权激励励现在给给广发的的上市造造成了障障碍，目目前管理理层已经经要求广广发证券券调整股股权激励励方案，必必要时广广发可能能被迫放放弃这一一激励方方案。而广发发大规模模的股权权激励形

12、形成的原原因有两两个：一一是广发发证券和和前两个个占绝对对控股地地位的股股东交叉叉持股后后都能够够从双方方的发展展中受益益，两大大股东的的业绩对对广发的的业绩有有很强的的倚赖性性；二是是券商股股股权价价值飙升升，信托托合同签签署时中中信证券券的股价价还不到到15元元，如今今1155元都突突破过了了。“从目目前情况况看，广广发能不不能实施施股权激激励尚不不确定”，上述述人士告告诉本报报。虽然然广发证证券的股股东中较较少涉及及到国有有资产，与与敏感的的股权激激励产生生的国有有资产流流失关系系不大，但但是“股权激激励现在在对于券券商是一一个非常常敏感的的话题，除除了国有有资产流流失之外外，管理理层还

13、有有其他的的很多顾顾虑”，梁静静告诉本本报。不过 “在净资资本作为为券商监监管的核核心指标标的情况况下，证证券行业业是一个个人才和和资本双双重密集集性的行行业，股股权激励励和上市市融资是是解决两两个问题题最好的的办法，但但是在股股权激励励难产的的情况下下，券商商就被迫迫延迟上上市时间间，因为为上市后后再做股股权激励励操作难难度会更更大”，联合合证券研研究所人人士告诉诉本报。摆在广广发面前前的，依依旧是两两难局面面。（经经济观察察报） HYPERLINK l b2 返回2、国信证证券启动动大型投投资者教教育活动动在深交交所、深深圳证监监局等监监管部门门的支持持下，国国信证券券“做一名名成熟的的投

14、资者者”大规模模投资者者教育月月活动昨昨日在深深圳拉开开帷幕。深交所所副总经经理宋丽丽萍在开开幕式上上指出，目目前中小小投资者者仍然是是市场的的投资主主体。统统计显示示，市场场上持股股市值1100万万以下的的投资者者账户数数占账户户总量的的99.4%，参参与交易易金额占占比达775%。而而另一方方面，中中小投资资者对证证券产品品缺乏系系统了解解，对风风险缺乏乏足够认认识，资资金周转转率至少少是机构构投资者者的2倍倍。由此此可见，投投资者尤尤其是中中小投资资者面临临很高的的投资风风险，开开展有针针对性的的风险投投资具有有紧迫性性。她表表示，此此次投资资者教育育月活动动，对于于增强投投资者风风险意

15、识识和权益益保护意意识具有有重要意意义。深圳证证监局副副局长熊熊国森认认为，在在深圳的的大型投投资者教教育活动动上，国国信证券券首开先先河。作作为市场场参与机机构，国国信证券券具有很很强的社社会责任任感。他他表示，在在目前市市场背景景下，国国信证券券开展此此次活动动很及时时，提出出的主题题具有很很强的针针对性和和现实意意义。目目前投资资者教育育需要让让每一个个投资者者明确“买者自自负”的理念念。每个个投资者者必须抱抱有正确确的价值值投资理理念，牛牛市才会会走得更更健康、更更持久。国信证证券总裁裁胡继之之在开幕幕式上说说，“没有成成熟的投投资人，就就没有成成熟的资资本市场场。”他表示示，进行行投

16、资者者教育是是券商的的基本职职责，也也是提升升服务的的必要内内容。投投资者所所能得到到的回报报是检验验券商专专业能力力的指标标。投资资者只有有深刻地地认识市市场，才才能准确确地把握握市场、求求得更多多投资机机会。目目前，国国信证券券拥有3300人人的投行行人员、880人的的研究团团队、660000人的客客户经理理队伍，对对企业和和行业的的理解比比投资者者更为深深刻，对对客户的的需求也也较为熟熟悉，在在投资者者教育方方面具备备较强的的优势。今今后，该该公司将将创造更更多方式式和途径径进行长长期的投投资者教教育。据悉，本本次“投资者者教育月月活动”由国信信证券联联合深圳圳证券业业协会、深深圳中心心

17、书城共共同举办办。在111月223日到到12月月29日日期间，国国信证券券将在中中心书城城连续举举办六场场大型公公益投资资者教育育公益讲讲座、论论坛和证证券投资资知识竞竞赛活动动，并举举办投资资者教育育相关展展览，深深圳新闻闻网将在在线直播播。这六六场活动动分别是是：“与财富富对话与与大师对对话”邀邀请深圳圳著名的的投资人人士安妮妮、陈军军等证券券界人士士与投资资者面对对面；“一个著著名基金金经理的的投资心心路”基基金经理理石波将将讲述其其13年年亲身投投资心得得；“法律专专家面对对面”将将邀请资资深法律律专家帮帮助投资资者了解解证券市市场中的的法律知知识；“股民张教授的的故事”将邀请请资深股

18、股民张教授讲讲述多年年股海搏搏杀的亲亲身经历历；另外外还有“股市人人生1与与7”对话和和证券投投资大赛赛等活动动。与此此同时，国国信证券券还将走走进深圳圳主要社社区进行行为期两两个月左左右的投投资者教教育宣讲讲活动，并并向深圳圳市民发发放投资资者教育育相关宣宣传资料料。（证证券时报报） HYPERLINK l b3 返回3、招商证证券牵手手韩国大大信证券券招商证证券日前前与韩国国大信证证券在韩韩国签订订了战略略性业务务合作协协议，双双方就企企业融资资、金融融市场产产品、期期货、跨跨境交易易、QDDII业业务、IIT服务务、研发发沟通等等方面达达成了合合作意向向。 招商证证券与大大信证券券的策略

19、略性合作作将分阶阶段开展展。招商商证券表表示，公公司与大大信证券券达成此此次合作作，主要要原因是是两家券券商均有有拓展海海外业务务的需求求。 招商证证券是国国内第一一家获监监管机构构批准在在香港设设立分支支机构的的券商，此此次合作作对其推推行国际际化发展展战略、进进一步推推动国际际业务平平台建设设将起到到重要作作用。韩韩国大信信证券公公司创建建于19962年年，是一一家总资资本约合合32亿亿元人民民币的综综合类券券商，119755年在韩韩国交易易所上市市，拥有有近20000名名员工。（中中国证券券报） HYPERLINK l b4 返回4、东北证证券变更更深交所所会员名名称从深交交所获悉悉，该

20、所所已于222日核核准，同同意原“东北证证券有限限责任公公司”在该所所会员名名称变更更为“东北证证券股份份有限公公司”。会员员简称为为：东北北证券；会员编编码为：00002288。（上上海证券券报） HYPERLINK l b5 返回5、券商投投行承销销能力接接受挑战战 大大盘急转转直下，实实施公开开增发的的上市公公司股价价难以抵抵挡这股股“寒流”，纷纷纷跌破发发行价。统统计数据据显示，以以昨日收收盘价计计，今年年以来，超超过八成成实施公公开增发发的上市市公司已已经跌破破发行价价。在大盘盘深度调调整之下下，承销销失败、大大额包销销等情况况出现几几率越来来越大，证证券公司司的投行行部门也也普遍感

21、感受到肩肩上的压压力日益益加重，其其销售及及对市场场判断的的能力遭遭受到严严峻的挑挑战。根据本本报信息息部统计计数据，今今年以来来，实施施公开增增发的上上市公司司一共有有22家家，其中中18家家目前股股价已经经跌破发发行价，占占比高达达81%。其中中包括国国电电力力、振华华港机、横横店东磁磁、万科科A、景景兴纸业业、浙江江龙盛等等。跌幅幅较大的的为三房房巷，跌跌幅为227.55%；中中捷股份份、康美美药业、金金发科技技跌幅均均超过了了20%。万科科A近期期一直在在发行价价附近盘盘整，昨昨日也终终究没能能抵挡住住大盘的的调整，跌跌破发行行价。券商承承销风险险扩大“如今今投行做做增发承承销的风风险

22、相当当大，也也越来越越考验券券商销售售和对市市场的判判断能力力。”一位大大型券商商投行保保荐人表表示，股股票现价价跌破发发行价的的主要原原因在于于大盘表表现弱势势。当前前，我国国公开增增发机制制完全市市场化，公公开增发发时，股股票发行行价根据据该公司司近期一一个月的的市场价价而定，十十分贴近近市场。一一旦大盘盘深度调调整，破破发现象象便很容容易出现现。不过，除除了大盘盘的调整整之外，在在公开增增发制度度方面，若若在发行行的部分分细节上上进行改改善，将将有利于于增发成成功进行行。如在在公开增增发的时时间周期期上，目目前从上上报到发发行需要要一个月月时间，而而在这一一个月内内，大盘盘走势变变幻莫测

23、测，等到到正式发发行之日日，当日日价格很很有可能能跌破发发行价，从从而造成成承销商商大额包包销，发发行失败败的局面面。因此此，缩短短发行周周期，从从一个月月缩短至至一周，在在公司股股价尚无无大幅变变动时完完成整个个增发程程序，增增发失败败的几率率便可明明显减少少。另外，在在香港或或者海外外一些市市场中，往往往会采采用做市市商机制制，做市市商能活活跃股市市，增进进投资者者信心，刺刺激股价价上扬。而而目前国国内市场场还没有有采用做做市商制制。积极应应对 化化解风险险目前，各各证券公公司投行行已经清清楚地意意识到公公开增发发承销的的巨大风风险，并并积极就就相关话话题讨论论研究，力力争找到到防范风风险

24、的有有力措施施。有投行行人士表表示，发发行时机机的选择择确实很很重要，当当前大盘盘仍处于于较高位位置，调调整风险险较大，偏偏偏不少少上市公公司希望望能在比比较高的的时点实实施公开开增发，以以募集更更多资金金。投行行在与上上市公司司沟通时时，务必必提醒增增发失败败的后果果，与上上市公司司协商，挑挑选一个个大盘处处于上升升通道的的时段发发行，以以避免大大额包销销情况的的出现。平安证证券投行行有关负负责人表表示，要要防范和和控制增增发承销销业务的的风险，首首先要在在通过发发审会后后加大对对上市公公司的推推介，并并多方了了解机构构的意向向，包括括认购价价格和数数量。根根据认购购情况选选择合适适的发行行

25、方案；同时，在在对机构构的认购购意向初初步确定定以后，选选择合适适的发行行窗口进进行公开开增发。合合适的发发行窗口口应该包包含两个个条件：根据该该发行窗窗口确定定的增发发价与机机构意向向认购价价基本相相符；该该发行价价格相当当于市价价有较大大折扣。此此外，发发行期间间积极关关注重点点股东和和意向投投资者的的认购情情况，保保持良好好沟通，以以确保预预先确定定的意向向投资者者最终参参与认购购；最后后是组织织承销团团，以分分散承销销风险。（证证券时报报） HYPERLINK l b6 返回三、客服快快递营业部资料料修改出出现结算算会员非非法的处处理方法法背景：券商营业部部可以通通过新意意管理平平台营

26、业业部系统统中资料料修改模模块进行行股东资资料信息息修改，对于在资料修改后，出现结算会员错误。一般有两种情况，一是由于股东指定关系不准确。二是系统报送信息有误。处理方法： 1、先到上上海开户户查询询打印股东东资料查查询 中中，进行行股东资资料查询询，如下下图示：数据查询询返回成成功后，再再按照下下述方法法进行股股东资料料修改。2、资料修修改录入入图4.6.6查询：在证券帐帐号编辑框框输入要要进行修修改的股股东资料料账号，点点击旁边边【查询】按钮，系系统先在在总部清清算中心心数据库库进行查查询，若若清算中中心数据据库无该该股东资资料信息息，系统统将提示示如下图图，按确确定后系统将通过过PROOP

27、直接接连接到到中证登登记公司司上海分分公司进进行查询询，查询询成功后后将资料料信息显显示在编编辑框。操作员在进行资料修改前需先查出该股东资料信息，然后在编辑框中更改需要作修改的部分，直接新增到列表框。新增：在编编辑框中中对查询询得出的的需要更更改的股股东资料料进行编编辑、修修改，确确认后点点击【新新增】，系系统提示示成功，新新增的股股东资料料显示在在下面列列表框中中。可以以连续录录入、新新增股东东资料修修改记录录。修改：选定定列表框框中一记记录，该该记录信信息显示示在上部部编辑框框中，对对编辑框框中要修修改的信信息进行行修改、编编辑，或或重新选选择下拉拉框中参参数，确确认后点点击【修修改】，系

28、系统提示示成功，并并刷新列列表框中中数据。删除：选定定列表框框中要删删除的记记录，点点击【删删除】，则则从列表表框中删删除该条条记录。点点击【全全部删除除】则删删除所有有列表框框中已录录入记录录。刷新：点击击【刷新新】，清清空编辑辑框中所所有数据据，显示示最新的的记录状状态列表表。3、资料修修改复核核资料修改改复核页面列列表框显显示所有有处理状状态为已已录入或或已复核核的资料料修改委委托记录录。指定复核：复核列列表框中中指定的的已录入入记录。选选定列表表框中要要复核的的记录，该该记录信信息显示示在上部部编辑框框中，仔仔细核对对记录信信息，确确认后点点击【指指定复核核】。全部复核：仔细核核对列表

29、表框中所所有已录录入记录录信息，确确认无误误后点击击【全部部复核】，一一次性复复核所有有已录入入记录。资料修改委托记录复核后处理状态为已复核。取消复核：取消列列表框中中指定记记录的已已复核状状态。操操作同指指定复核核，先指指定一记记录，再再点击【取取消复核核】。全部取消：点击【全全部取消消】，一一次性取取消列表表框中所所有已复复核记录录的已复复核状态态。资料料修改委委托记录录取消复复核后处处理状态态为已录录入。刷新：点击击【刷新新】，清清空编辑辑框中所所有数据据，显示示最新的的记录状状态列表表。在资料修修改复核核页面面不能修修改记录录信息，要要修改已已复核记记录信息息，必须须取消复复核返回回资

30、料料修改录录入页页面进行行操作。图4.6.74资料修修改提交交图4.6.8已复核状态态开户申申请记录录显示在在资料料修改提提交列列表框。打印信息：记录提提交前打打印客户户信息确确认表，以以供客户户确认。在在列表框框中选定定要打印印记录，点点击【打打印】。当当然，打打印信息息必须预预先安装装好可用用的本地地或网络络打印机机。选定提交：提交列列表框中中选定记记录。在在列表框框中选定定一记录录，点击击【选定定提交】。全部提交：点击【全全部提交交】，一一次性提提交列表表框中所所有已复复核记录录。系统统返回处处理信息息，提交交成功或或出错，出出错时报报告错误误原因。刷新：点击击【刷新新】，清清空编辑辑框中所所有数据据，显示示最新的的记录状状态列表表。资料修改提提交将资资料修改改委托记记录通过过PROOP提交交到中证证登记公公司上海海分公司司，处理理成功后后返回回