2022年自考资产评估笔记第八章

1、2022年自考资产评估笔记第八章第一节企业价值评估的特点一、企业及企业价值评估一企业企业是社会生产力进展到肯定阶段的产物。企业有其自身的特点：1、盈利性。2、整体性。是企业不同于其他资产的一个重要特征。3、待续经营性。是保证正常盈利的一个重要方面。二企业价值企业价值主要有以下几种类型：1、账面价值。企业的账面价值是一个以历史本钱为根底进展计量的会计概念。2、市场价值。三企业价值评估主要表现为：1、企业整体价值；2、股东全部权益价值；3、股东局部权益价值。二、企业价值评估的特点一个企业的价值，可以通过两种不同的途径获得其评估值：一是对组成企业的各单项资产价值分别进展评估，在此根底上汇总单项资产的

2、评估价值，从而形成企业价值；二是把企业作为一个独立的整体，依据企业的获得力量、资产使用效果、市场条件等因素确定企业的评估价值。企业价值评估是一种整体性评估，与单项资产评估汇总确定企业评估价值是有区分的，表现在：1、两种评估所确定的评估价值的含义是不一样的。2、两种评估所确定的评估价值的价值一般是不相等的。3、两种评估所反映的评估目的是不一样的。其次节 企业价值评估的范围与程序一、企业价值评估的范围一企业价值评估的一般范围一般范围亦即企业的资产范围。这是从法的角度界帝王企业评估的资产范围。在详细界定企业评估的资产范围时应依据以下有关资料进展：1、企业提出资产评估申请时的申请报告及上级主管部门的批

3、复文件所规定的评估范围。2、企业有关产权转让或产权变动的协议、合同、章程中规定的企业资产变动的范围。二企业价值评估的详细范围详细范围是指评估人员详细实施评估的资产范围，亦即有效资产范围。在界定企业价值评估详细范围时应留意的问题：首先，对于在评估时点一时难以界定的产权或因产权纠纷临时难以得出结论的资产，应划为“待定产权，暂不列入企业评估范围。其次，在产权界定范围内，假设企业中明显存在着生产力量闲置或铺张，以及某些局部资产的功能与整个企业的总体功能不全都，并且可以分别，根据效用原则应提示托付方进展企业资产重组。再次，资产重组是形成和界定企业价值评估详细范围的重要途径。二、企业价值评估的程序一明确评

4、估目的和评估基准日评估目的和评估基准日是评估首先要确定的状况，由于评估的特定目的不一样，选择的价值内涵和价值类型也不一样，表现出的评估价值也不一样。评估基准日则反映评估价值的时点定位，一般应考虑选择某一个结算期的终止日。二明确评估对象包括两个方面的内容：一是确定被评估资产的范围和数量；二是资产的权益。三制定比拟详尽的评估量划工作打算包括：1、整个评估工作工程的人员组成及工程的分工负责。2、整个需要预备的资料，包括1企业供应资料；2现场查勘资料。3、工作进程的安排。四对资料加以归纳、分析和整理，并加以补充和完善五依据资产的特点、评估目的选择适宜的方法，评定估算资产价值六争论和订正评估值七产生结论

5、，完成企业价值评估报告第三节 企业价值评估的因素分析一、企业价值评估应考虑的因素一企业全部资产价值把握企业全部资产数量和质量是进展企业价值评估的关键。二企业的获利力量这是进展企业资产评估的一项特别重要的指标。分析确定企业的获利力量，应广泛地讨论各方面的因素。1、企业所属行业的收益。2、市场竞争因素。3、企业的资产构造和负债比例。4、企业的经营治理水平。三企业的外部环境企业的外部环境包括市场、政府政策法规等。二、企业价值评估中的财务分析一企业偿债力量偿债力量分析一般可以通过以下指标来进展：1、流淌比率。流淌比率越高，短期的偿债力量越强。2、速动比率。是用来评估企业在不依靠出售存货状况下所具有的快

6、速偿债力量的指标。3、资产负债率。资产负债率又称举债经营比率，是用以衡量企业利用债权人供应资金进展经营活动的力量。二企业运营力量企业运营力量反映企业使用经济资源的效率，而这种效率的程度表达在资产周转速度快慢上。通常可采纳如下指标考察。1、存货周转率。1存货周转次数。2存货周转天数。存货周转率是衡量企业营销力量强弱和存货治理效果的指标。2、应收账款周转率。是用以评估应收账款变现速度和治理效率的指标。通常用应收账款周转次数和应收账款周转天数表示。三企业盈利力量1、投资酬劳率。反映企业每元投资所能带来的利润。主要有(1)资产酬劳率(资产利润率)。企业肯定时期内实现利润与资产总额的比率。(2)净资产利

7、润率。税后利润与净资产之间的比例。比例越大，说明收益越强。2、销售利润率。指利润占销售收入的比率。销售毛利率。指销售收入扣除销售本钱后的余额与销售收入的比率。销售净利率。是指税后利润占销售收的比率。3、每股利润。也称每股收益或每股盈余。第四节 企业价值评估的收益法一、企业价值评估中收益法的应用形式企业价值评估的假设前提是持续经营，企业在持续经营的前提下，一是假设企业仍按原先设计与兴建的目的使用，企业在生产经营过程中能自觉地保持资产的再生产；二是企业经营期限是无穷长，即n-8。在此根底上，收益法应用于企业整体评估的形式有两种。1、年金资本化法。2、分段法。二、企业收益及其猜测(一)企业收益的界定

8、与选择在详细界定企业收益时应留意以下几个方面：1、不归企业权益主体全部的企业纯收入不能作为企业评估中的企业收益。2、但凡归企业权益主体全部的企业收支净额，可视同企业收益。二净收益与现金流量的关系企业净收益是企业肯定时期实现的用货币表现的最终财务成果，它说明企业生产经营业绩和获得力量。净收益与现金流量的差异是由于采纳不同会计概念和时间推移而造成的。详细表现在以下几个方面。1、净资本性支出。2、存货的周转。3、应收、应付款的存在。4、其他额外资金的流淌。净收益与现金流量既有差异，也存在亲密联系，主要表达在以下方面：1、净收益是估计将来现金流量的根底。2、现金流量与净收益的差异可提醒净收益品质的好坏

9、。净收益与现金流量之间的伴随关系越强，说明企业的净收益品质越好;即净收益与现金流量之间的差异数量上、时间分布越小，说明净收益的收现力量越强。收益品质越好，企业的资产流淌性和财务适应性就越强。三企业收益猜测的根底企业收益猜测必需留意以下因素：1、企业预期收益的猜测必需以企业现实存量资产为动身点，并考虑正常经营范围内的合理改良和资产重组的因素。2、企业预期收益的猜测必需以企业将来进展正常经营为根底，并考虑业已产生或潜在的有利因素和不利因素。企业收益猜测的方法1、综合调整法使用综合调查法的详细步骤为：设计收益猜测表。按收益猜测表的主要工程逐项分析预期年度内可能消失的变化因素。分析各影响因素对收益猜测

10、表中各个工程的影响，实行肯定的方法，计算出各工程的猜测值。将各个工程的猜测值汇总，得出猜测的收益值。2、产品周期法一方面要了解本企业产品的生命周期；另一方面要参考市场上类似资产的周期状况。3、现代统计法这是将现代统计猜测科学的科学理论和方法，运用于企业将来收益的猜测而产生的方法。三、折现率和资本化率的估算一折现率和资本化率确定的原则二折现率和资本化率的估算方法四、案例分析第五节 企业价值评估的其他方法一、资产根底法一资产根底法及其适用性也称为本钱加和法，是指采纳一种或一种以上的基于企业的资产价值的评估方法。是以资产负债表为导向的评估方法。其优点表现在以下贬值上方面：1、资产根底法的评估结果是以

11、惯用的资产负债表的形式表示的。2、资产根底法在评估过程中，分别估算每一种资产的价值，将每一种资产对企业价值的奉献全面地反映出来。3、资产根底法对于企业购置者和出售者双方在谈判中是有用的。4、这种方法对于作为诉讼和争议解决依据是有用的。5、这种方法获得的评估结果便于进展账务处理。二资产根底法的应用1、明确和界定资产范围2、应在分别就企业资产进展分类、清查的根底上，实行相应方法进展评估3、对外投资是企业资产的构成内容4、有些资产是作为租赁或许可使用的资产5、需确定企业净资产评估值时，还应对负债进展评估处理二、市盈率乘数法市盈率本为是上市公司每股股票价值与其年收益额之比。市盈率乘数法正是利用了公司由假设干股份构成的价格与其收益之间的关系，即市盈率。市盈率