-财务报表分析6章偿债能力分析课件

1、财务报表分析 主讲：朱明高级工程师、高级技师、国家经济师 高级国家职业技能鉴定考评员 高级技能专业教师第六章 营运能力分析财务报表分析 主讲：朱明第六章 营运知足常乐，历经兵农工商学。历经：兵团开车，地方修车，企业管理：技术、运营、 物流、安全、保卫，职任：客运站长、 公司经理， 集团技术总监， 总经理及法人代表。学历：本科、MBA，专业：汽车维修与使用、企业管理、经济管理。职业资格与职称：高级工程师、高级技师、国家经济师、高级技能专业教师、高级国家职业资格考评员。 管理科学研究院特约讲师、 管理顾问有限公司高级讲师。客座任教：大学、 技师学院、国家职业资格培训与考评及企业内部职业培训。Q号6

2、57555589朱明 百度个人主页 (本人教学资料搜索:朱明zhubob(需要资料内容)朱明工作室知足常乐，历经兵农工商学。朱明 百度个人主页 (本第一节营运能力分析的意义一、营运能力分析的目的 营运能力主要是指营运资产的效率和效益。营运资产的效率通常是指营运资产的周转速度。营运资产的效益是指营运资产的利用效率通过投入和产出比较来实现。第一节营运能力分析的意义一、营运能力分析的目的 对企业营运能力分析的目的主要是：1、评价企业资产的流动性2、评价企业资产利用的效益3、分析企业资产利用的潜力对企业营运能力分析的目的主要是：二、营运能力分析的内容企业的营运能力主要取决于其经营资产实现收入的能力。营

3、运能力分析的内容主要包括：（1）短期资产营运能力分析，即通过对应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率的分析，揭示流动资产周转速度变动的原因，评价资产的流动性。（2）长期资产的营运能力分析，即通过对固定资产周转率、长期资产周转率、固定资产周转率的分析，揭示固定资产利用效果和周转速度变动的原因。二、营运能力分析的内容（3）总资产营运能力分析，即通过对总资产周转率和总资产周转率的分析，揭示总资产周转速度和利用效率变动的原因，评价总资产营运能力。对不同的报表使用者，营运能力分析具有不一样的意义。对经营者，营运能力分析的意义：第一，优化资产结构；第二，改善财务状况；第三，降低资产经营风险。（3）总资

4、产营运能力分析，即通过对总资产周转率和总资产周转率对企业股东和潜在投资者而言，有助于判断企业财务安全性、资本的保全程度，以及实现收益的能力。对债权人而言，营运能力分析有助于判断其债权的物质保障程度和安全性，可用于进行相应的信用决策。对企业股东和潜在投资者而言，有助于判断企业财务安全性、资第二节营运能力的衡量营运能力衡量需要通过资产所创造的收入来判断，判断的财务指标是资产周转率，其一般表达式：资产周转率周转额/营运资产通常使用的资产周转率指标包括：第二节营运能力的衡量营运能力衡量需要通过资产所创造的资产周转率可以分为：总资产周转率分类资产周转率单项资产周转率流动资产周转率固定资产周转率应收账款周

5、转率存货周转率资产周转率可以分为：总资产周转率分类资产周转一、资产运用效率的衡量指标（一）总资产周转率 总资产周转率是指企业一定时期的营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。一、资产运用效率的衡量指标（一）总资产周转率 总资其计算公式如下：总资产周转率营业收入/总资产平均余额总资产平均余额（期初总资产余额期末总资产余额）/2 总资产周转率也可用周转天数表示，其计算公式为：其计算公式如下：总资产周转率营业收入/总资产平均余 总资产周转率的高低，取决于营业务收入和资产两个因素。 计算格力电器2011、2012、2013三年的总资产周转率，填入下表。 总资

6、产周转率的高低，取决于营业务收入和资产两个因素。 （二）影响总资产周转率的因素分析1、各项资产的合理比例2、各项资产的利用程度3、营业收入（二）影响总资产周转率的因素分析2、固定资产周转率 固定资产周转率是指企业一定时期的营业务收入与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。2、固定资产周转率 固定资产周转率是指企业一定时期的计算公式为：固定资产周转次数营业收入/固定资产平均占用额固定资产平均占用额（期初固定资产占用占用额期末固定资产占用额）/2固定资产的周转天数360/固定资产周转次数计算青格力电器2011、2012、2013年的固定资金周转情况。计算

7、公式为：-财务报表分析6章偿债能力分析课件三、流动资产周转率流动资产周转率是指企业一定时期的营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。 流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率的指标。三、流动资产周转率流动资产周转率是指企业一定时期的营业务收（一）流动资产周转率的计算流动资产周转次数营业收入/流动资产平均占用额流动资产平均占用额（期初流动资产占用额期末流动资产占用额）/2流动资产的周转天数360/流动资产周转次数（一）流动资产周转率的计算流动资产周转次数营业收入/流动 流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。 企业流

8、动资产周转率越快，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明企业流动资产的运用效率越好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。 反之，则表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差，效率较低。 流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同计算格力电器2011、2012、2013年的流动资产周转率计算格力电器2011、2012、2013年的流动资产周转（二）应收账款周转率的计算应收账款周转率是指企业一定时期的营业收入与应收账款平均余额的比值，它意味着企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周转的次数。 应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标。（二）应收账款

9、周转率的计算应收账款周转率的计算公式：应收账款周转次数营业收入/应收账款平均余额应收账款平均余额（期初应收账款余额期末应收账款余额）/2应收账款的周转天数360/应收账款周转次数应收账款平均余额360/营业收入应收账款周转率的计算公式：计算格力电器2011、2012、2013年的应收账款周转率。计算格力电器2011、2012、2013年的应收账款周转影响应收账款周转率的因素：1、企业的信用政策2、应收账款管理水平和应收账款的质量3、企业总资产的规模变动4、企业会计政策变更影响应收账款周转率的因素： 在计算应收账款周转率注意的问题：（1）平均应收账款并不代表应收账款的总体情况。（2）生产经营季节

10、性很强的企业，销售旺季与淡季应收账款会有很大的起伏变化。（3）应收账款的周转次数并不是越高越好。（4）在评价应收账款周转率指标时，可比公司之间采用的会计政策不谨慎。（5）通过对应收账款回收速度的分析，可以考核企业销售收入的质量、现金的回收以及潜在的亏损，促使企业尽快回收账款，加速资金周转，使坏账损失减少到最低点。 在计算应收账款周转率注意的问题：（1）平均应（三）存货周转率的计算存货周转率有两种计算方式。 一是以成本为基础的存货周转率，主要用于流动性分析。 二是以收入为基础的存货周转率，主要用于获利能力分析。（三）存货周转率的计算存货周转率有两种计算方式。 以成本为基础的计算公式分别如下：成本

11、基础的存货周转次数营业成本/存货平均平均余额收入基础的存货周转次数营业收入/存货平均平均余额存货平均余额（期初期货余额期末存货余额）/2成本基础的存货周转天数360/存货周转次数收入基础的存货周转次数360/存货周转次数以成本为基础的计算公式分别如下：成本基础的存货周转次数 以营业成本为基础的存货周转率，可以更切合实际的表现存货的周转状况； 而以营业收入为基础的存货周转率既维护了资产运用效率比率各指标计算上的一致性，由此计算的存货周转天数与应收账款周转天数建立在同一基础上，从而可直接相加计算营业周期。 以营业成本为基础的存货周转率，可以更切合实际的表现计算格力2011、2012、2013年的存

12、货周转率计算格力2011、2012、2013年的存货周转率可以计算格力电器的营业周期是：2011年的营业周期 62.945.2669.2（天）2012年的营业周期 62.944.8967.83（天）2013年的营业周期45.98+5.04=51.02(天)可以计算格力电器的营业周期是： 在评价分析存货周转率指标时，还应注意以下几个问题：（1）季节性生产的公司，其存货波动起伏较大，可按季或月计算存货平均余额，再计算存货周转次数和存货周转天数指标，以消除季节性因素的影响。（2）结合企业的竞争战略分析存货周转率。（3）分析了解企业目前所处的产品生命周期。 在评价分析存货周转率指标时，还应注意以下几个

13、问题：（4）存货周转率指标反映企业的存货管理水平，不仅影响企业的短期偿债能力，还反映整个企业的管理水平。 （5）存货周转率低，可能是多种原因引起的。（6）不同企业的存货周转率是不能简单相比的，平均存货余额要视企业的规模而定。（4）存货周转率指标反映企业的存货管理水平，不仅影响企业的短（四）营运资金周转率 营运资金是流动资产减去流动负债后的余额。营运资金周转次数是指在某一特定时期内营业收入与营运资金平均占用额的比例，表明企业在一定时期（通常为一年）内营运资金的周转次数。营运资金周转天数是指营运资金周转一次所需要的时间，其计算公式：（四）营运资金周转率 营运资金是流动资产减去流动负营运资金周转次数

14、营业收入/营运资金平均占用额其中：营运资金平均占用额（期初营运资金余额期末营运资金余额）/2营运资金的周转天数360/营运资金周转次数 下面计算格力电器的营运资金周转情况。营运资金周转次数营业收入/营运资金平均占用额其中：-财务报表分析6章偿债能力分析课件 根据上表的计算数据进行趋势分析，指出资产周转率在某2011、2012、2013年三年的变化趋势，天数在增加，提示管理应注意的问题和采取的措施。 根据上表的计算数据进行趋势分析，指出资产周转分析营运资金周转率应注意的问题：（1）营运资金周转率并不是越高越好，营运资金周转率过高，如果是由于营运资金占用额较少引起的，则可能预示着该企业营运资金不足

15、，暗示短期偿债能力较差。（2）分析营运资金周转率的时候，要在综合考虑企业的资产和负债状态、供应商和分销商的信用程度、销售形式、企业自身的信用等级、资本市场的等多种因素的基础上，决定企业适当的营运资金量，在此基础上加强管理，提高营运资金的周转速度。分析营运资金周转率应注意的问题：（1）营运资金周转率并四、营业周期营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。其计算公式为：营业周期存货周转天数应收账款周转天数四、营业周期计算2011、2012、2013年格力电器的营业周期。计算2011、2012、2013年格力电器的营业周期。分析

16、营业周期时应注意的问题：（1）资产负债表中的应收账款余额为应收账款账面金额减去坏账准备以后的差额。（2）不同企业对存货的计价方法会存在较大差异，不同的存货计价方法会导致不同的期末存货价值，从而会缩短或延长存货周转天数。（3）如果销售具有季节性，也会影响营业周期的计算。（4）外部报表使用者通常只能依据利润表上的销售净额而非赊销净额计算应收账款的周转天数。分析营业周期时应注意的问题：第三节资产营运能力评价一、资产营运能力的影响因素影响资产运用效率的因素包括表层因素和深层因素两个层次。（一）表层影响因素影响资产运用效率的表层因素主要包括营业收入和资产占用额。（二）深层影响因素1、企业的资产运用效率首

17、先受到其所属行业及其经营管理理念的影响第三节资产营运能力评价一、资产营运能力的影响因素2、企业的资产运用效率与其营业周期长短有关3、企业的资产运用效率随资产的构成及质量不同而出现差异4、企业的资产运用效率与其资产管理的力度和采用的财务政策有关总之，资产运用效率受诸多因素的影响。加大资产的管理力度，合理安排资产结构，提高资产的质量，选择有利的财务政策，可以提高资产运用效率。2、企业的资产运用效率与其营业周期长短有关二、资产营运能力的趋势分析通过进行趋势分析，可对同一企业的各个时期的资产周转率的变化加以对比分析分析，以掌握其发展规律和发展趋势。以格力电器为例，说明格力电器的资产营运能力的趋势。二、

18、资产营运能力的趋势分析-财务报表分析6章偿债能力分析课件通过上表的资产周转数据，分析说明格力电器的各种资产的变化趋势。通过上表的资产周转数据，分析说明格力电器的各种资产的变化三、资产营运能力的同业分析同业比较分析，可以是与同业的平均水平相比，以反映企业在行业中的一般状况；也可以是与行业的先进水平相比，以反映企业与行业先进水平的差距。三、资产营运能力的同业分析以格力电器所在的9家家电行业的数据进行同业分析。把有关计算数据填入下表，并根据表中的数据对格力的资产营运能力进行分析。（格力电器资产营运能力数据表）以格力电器所在的9家家电行业的数据进行同业分析。-财务报表分析6章偿债能力分析课件（一）总资产周转率的行业分析根据上表的数据，可以看出格力电器年2011、2012、2013年总资产周转率和行业平均水平相近，但行业最好水平有0.5左右的差距；格力电器的总资产周转率在行业中是平均水平，说明格力电器的总资产周转，资产的利用一般，利用效率不是太高。（一）总资产周转率的行业分析（二）固定资产资产周转率的行业分析格力电器2011和2013年固定资产周转率低于行业平均水平，2012年高于行业平均水平，固定资产周转率不稳定，波动较大，居于行业的中等水平。通过比较可知格力电器的固定资产