Excel在投资风险分析中的应用课件

第7章Excel在投资风险分析中的应用7.1盈亏平衡分析7.2敏感性分析7.3概率分析7.4蒙特卡罗模拟7.5风险型投资项目组合决策第7章Excel在投资风险分析中的应用7.1盈亏平衡分17.1盈亏平衡分析7.1.1静态盈亏平衡分析7.1.2动态盈亏平衡分析7.1.3投资项目盈亏平衡分析模型7.1盈亏平衡分析7.1.1静态盈亏平衡分析27.1.1静态盈亏平衡分析单一产品在第t年的盈亏平衡点销售量【例7-1】7.1.1静态盈亏平衡分析单一产品在第t年的盈亏平衡点销37.1.2动态盈亏平衡分析1．独立项目的动态盈亏平衡分析动态保本销售量就是使项目净现值为零的销售量。考虑单一产品的情况动态盈亏平衡销售量（各期相同，不考虑残值）的计算公式7.1.2动态盈亏平衡分析1．独立项目的动态盈亏平衡分析47.1.2动态盈亏平衡分析1．独立项目的动态盈亏平衡分析【例7-2】2．互斥项目的动态盈亏平衡分析——共同不确定因素【例7-3】7.1.3投资项目盈亏平衡分析模型——变量各期相同，残值不为0

【例7-4】7.1.2动态盈亏平衡分析57.2敏感性分析7.2.1单因素敏感性分析方法7.2.2投资项目净现值敏感性分析模型7.2.3投资项目内部收益率敏感性分析模型7.2敏感性分析7.2.1单因素敏感性分析方法67.2.1单因素敏感性分析方法【例7-5】7.2.2投资项目净现值敏感性分析模型

【例7-6】自定义“净现值”计算函数7.2.1单因素敏感性分析方法77.2.3投资项目内部收益率敏感性分析模型内部收益率的迭代计算方法的原理及步骤：（1）首先假定一个内部收益率的初始值，并以此内部收益率作为贴现率i，计算项目的净现值NPV；（2）根据计算出的净现值数据，利用下面的公式计算第1次迭代后的内部收益率IRR：若相邻两次计算的内部收益率相差不大，或计算出的净现值接近于零，则停止计算，就得到了内部收益率的近似值，否则重复上述迭代步骤。【例7-7】7.2.3投资项目内部收益率敏感性分析模型内部收益率的迭87.3概率分析概率分析的原理：271页对于独立项目，计算净现值期望值和标准差的大小，可以分析其获利能力及风险的大小；对于多个互斥项目，比较离散系数的大小7.3概率分析概率分析的原理：271页97.3概率分析有关的计算公式7.3概率分析有关的计算公式107.3概率分析7.3.1独立项目的概率分析7.3.2互斥项目的概率分析7.3概率分析7.3.1独立项目的概率分析117.3.1独立项目的概率分析1．各年净现金流量互不相关情况下的独立项目概率分析【例7-8】2．各年净现金流量相关情况下的独立项目概率分析—概率树分析法【例7-9】决策树

7.3.2互斥项目的概率分析【例7-10】7.3.1独立项目的概率分析127.4蒙特卡罗模拟蒙特卡罗模拟：根据随机数对影响因素的概率分布进行随机抽样，根据每次抽样值计算项目的净现金流量、净现值及内部收益率等。步骤:利用RANDBETWEEN函数产生随机数；利用VLOOKUP函数查找对应随机数的变量数值。模拟多次；计算投资项目相关指标的期望值、标准差及概率分布。7.4蒙特卡罗模拟蒙特卡罗模拟：根据随机数对影响因素的概137.4蒙特卡罗模拟7.4.1独立项目的蒙特卡罗模拟【例7-11】7.4.2互斥项目的蒙特卡罗模拟【例7-12】7.4蒙特卡罗模拟7.4.1独立项目的蒙特卡罗模拟147.5风险型投资项目组合决策7.5.1风险型投资项目的投资组合决策方法7.5.2应用举例7.5风险型投资项目组合决策7.5.1风险型投资项目的157.5.1风险型投资项目的投资组合决策方法计算各投资项目的净现值、方差、概率，及项目净现值之间的协方差；计算投资组合的期望净现值、方差、变异系数；取变异系数最小的组合为最优组合。7.5.1风险型投资项目的投资组合决策方法计算各投资项目的167.5.1风险型投资项目的投资组合决策方法7.5.1风险型投资项目的投资组合决策方法177.5.2应用举例【例7-13】7.5.2应用举例【例7-13】18演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！19第7章Excel在投资风险分析中的应用7.1盈亏平衡分析7.2敏感性分析7.3概率分析7.4蒙特卡罗模拟7.5风险型投资项目组合决策第7章Excel在投资风险分析中的应用7.1盈亏平衡分207.1盈亏平衡分析7.1.1静态盈亏平衡分析7.1.2动态盈亏平衡分析7.1.3投资项目盈亏平衡分析模型7.1盈亏平衡分析7.1.1静态盈亏平衡分析217.1.1静态盈亏平衡分析单一产品在第t年的盈亏平衡点销售量【例7-1】7.1.1静态盈亏平衡分析单一产品在第t年的盈亏平衡点销227.1.2动态盈亏平衡分析1．独立项目的动态盈亏平衡分析动态保本销售量就是使项目净现值为零的销售量。考虑单一产品的情况动态盈亏平衡销售量（各期相同，不考虑残值）的计算公式7.1.2动态盈亏平衡分析1．独立项目的动态盈亏平衡分析237.1.2动态盈亏平衡分析1．独立项目的动态盈亏平衡分析【例7-2】2．互斥项目的动态盈亏平衡分析——共同不确定因素【例7-3】7.1.3投资项目盈亏平衡分析模型——变量各期相同，残值不为0

【例7-4】7.1.2动态盈亏平衡分析247.2敏感性分析7.2.1单因素敏感性分析方法7.2.2投资项目净现值敏感性分析模型7.2.3投资项目内部收益率敏感性分析模型7.2敏感性分析7.2.1单因素敏感性分析方法257.2.1单因素敏感性分析方法【例7-5】7.2.2投资项目净现值敏感性分析模型

【例7-6】自定义“净现值”计算函数7.2.1单因素敏感性分析方法267.2.3投资项目内部收益率敏感性分析模型内部收益率的迭代计算方法的原理及步骤：（1）首先假定一个内部收益率的初始值，并以此内部收益率作为贴现率i，计算项目的净现值NPV；（2）根据计算出的净现值数据，利用下面的公式计算第1次迭代后的内部收益率IRR：若相邻两次计算的内部收益率相差不大，或计算出的净现值接近于零，则停止计算，就得到了内部收益率的近似值，否则重复上述迭代步骤。【例7-7】7.2.3投资项目内部收益率敏感性分析模型内部收益率的迭277.3概率分析概率分析的原理：271页对于独立项目，计算净现值期望值和标准差的大小，可以分析其获利能力及风险的大小；对于多个互斥项目，比较离散系数的大小7.3概率分析概率分析的原理：271页287.3概率分析有关的计算公式7.3概率分析有关的计算公式297.3概率分析7.3.1独立项目的概率分析7.3.2互斥项目的概率分析7.3概率分析7.3.1独立项目的概率分析307.3.1独立项目的概率分析1．各年净现金流量互不相关情况下的独立项目概率分析【例7-8】2．各年净现金流量相关情况下的独立项目概率分析—概率树分析法【例7-9】决策树

7.3.2互斥项目的概率分析【例7-10】7.3.1独立项目的概率分析317.4蒙特卡罗模拟蒙特卡罗模拟：根据随机数对影响因素的概率分布进行随机抽样，根据每次抽样值计算项目的净现金流量、净现值及内部收益率等。步骤:利用RANDBETWEEN函数产生随机数；利用VLOOKUP函数查找对应随机数的变量数值。模拟多次；计算投资项目相关指标的期望值、标准差及概率分布。7.4蒙特卡罗模拟蒙特卡罗模拟：根据随机数对影响因素的概327.4蒙特卡罗模拟7.4.1独立项目的蒙特卡罗模拟【例7-11】7.4.2互斥项目的蒙特卡罗模拟【例7-12】7.4蒙特卡罗模拟7.4.1独立项目的蒙特卡罗模拟337.5风险型投资项目组合决策7.5.1风险型投资项目的投资组合决策方法7.5.2应用举例7.5风险型投资项目组合决策7.5.1风险型投资项目的347.5.1风险型投资项目的投资组合决策方法计算各投资项目的净现值、方差、概率，及