策略1.18-1.22一一市场人心涣散耐心等待企稳

本周观点证指数已经近前低2850。一般会说市场会低附近有所反复，因此面：上周停止了贬值脚步，但港币却出现了迅速贬值，同时外投资建议：市场继续大幅下挫几无赚钱机会，且前期强势板块开始大幅补跌。在没有出现明显止跌信号时，我们建议投资者观望为主，短线可在有反弹信号时低仓位快进快出。如市场企稳，配置上建议关注、新能源、以及“一”相关机会。市场回 海外市场回顾：悲观情绪弥漫，全球及商品市场继续下挫，指数“一枝独秀 场回顾—沪深指数下行趋势不改，筑底并非一朝一 港元齐贬值，流动性承双重压力，市场谨慎情绪渐 层将继续完善制度，效果有待长期观 多家私募清盘线，警惕抛售式下跌风 股权质押平仓，短期对市场造成较大心理压 技术分析——耐心等待市场转 涨价潮有望重启，关注相关板块结构性行 受益于政策支持和业绩爆发，持续关注新能源汽车.............................................机会揭 一即将下发---农业现代化再站风 年报预增---渐入佳境，逢低关 海外市场回顾：悲观情绪弥漫，全球及商品市场继续下挫，指数“一枝独秀”图 及商品市场表现继续上上 市场涨跌情-----2.17%-- --2.85%------ 场回顾—沪深指数下行趋势不改，筑底并非一朝一8.9630002850，创23表1：市场重要指数近三周涨跌幅情指数名称1228日-1231日区间涨跌幅141上证指---创业板------成--------------SW--------SW传SW图3：1月11日—1月15日主要概念类板块普京津军民----------图4：各大指数估值水平逐步回落最高最高最低平均上证指上证沪深深证中小创业图5：申万二级多个行业估值水平向均值回归最高最低最高最低平均交采公用电子一周重大事件解读及经济数据点港元齐贬值，流动性承双重压力，市场谨慎情绪渐周五则继续大幅下挫，一度跌幅超0.17%至7.7990，创三十年来最大两日跌幅。2016年还有2-4次加息，然的经济表现并不支持港元大幅升值，因此港元贬值压 近两周汇率贬值的影响将持续影响投资者的风险偏好，不论港股还是，市场交投维持和港元轮番受到空头，不禁让人联想到1992年英镑和1998年港元，外汇储备，外汇储备充足度约为15%，仍在合理范围（10%-20%。然而和港元期一旦形成将很难扭转，对市场的影响将是长久的。因此本周市场或继续维持谨慎，建议投资者谨慎参与市场，持续关注和港元的贬值情况，若再次发生加速贬值的情6图7短期利率离：国债收益率0图8：自迷））007页/30,相对年高点已恒生指图年中GDP增速--图11：我国外汇储备下滑，仍相对充裕8页/30））（右 ）(右00 12：我国外汇储备充足度下滑，仍在合理范围（10%-外外汇储备2.2层将继续完善制度，效果有待长期观以下内容：深刻总结异常波动经验教训，明确2016年工作总体要求；深化改革开放，增强资本市场服务实体经济能力；强化本位，防范市场风险；强化依法合规诚H多家私募清盘线，警惕抛售式下跌风产品净值在0.7158-0.7383元，跌幅均超过25%等。实现绝对收益。其中，这些在成立的产品有接近三分之二（428只）单位净值在0.7左数（亿股数（亿股从上述数据可以看到，股权质押的潜在平仓风险或对短期市场心理造成一定压力。根措施，或者寻找相关金融机构合作释放利好拉抬股价。因此我们认为，由于质押跌破本周市场展望——市场人心涣散，耐心等待市场企主要有贬值、港币贬值、原油下跌、欧美下跌等，当这些因素出现积极改善， 图13：上证指数日线图---继续大幅下挫5年2月3%轮较“8，样触发全系性幅跌，在“次低一般会说分析——在汇率相对稳定或有序贬值前提下，市场短期流动性有望逐步得到改善（MLF动性稳定chiborshibor逐渐回落，短期市场流动性季节性好转趋势明显。因此，在和港元汇率能保持相对稳定有序贬值的情况下，整个整体流动性M1同比-M2M1M2M1同比-M2M1M2--2008-2008-2008-2008-2008-2009-2009-2010-2010-2010-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2015-图15：短期流动性出现季节性回12- 12- 12- 12- 12- 01- 01- 01- 01-图16：短期SHIBOR及CHIBOR 回银行间同业拆 利率:7天SHIBOR:1周银行间同业拆 利率:7天SHIBOR:1周2015-10-2015-10-2015-10-2015-10-2015-11-2015-11-2015-11-2015-11-2015-12-2015-12-2015-12-2015-12-2015-12-2016-01-2016-01- 17：受和港币汇率对流动性的影响，央行本周或继续维持净投 0----12月第一周12月第二周12月第三周12月第四周12月第五周1月第一周1月第二 图18：指 净流入情况—全线流上深-----最近1日净流 （亿元最近5日净流 （亿元上周由于市场大幅下跌，四大指数的仍然呈现大幅净流出，其中流出资近1净流入（亿元------近1净流入（亿元------餐饮旅游食品饮料农林牧渔轻工制造纺织服装综合交运金融机械图20：最近5日行 流向对比—无赚钱效应餐餐饮旅信息服近5近5净流入（亿元---------图21：周解周解禁额（亿股0 表2：沪股 —全周净流额--------2----图22：融资余额—跟随市场下跌规模萎缩沪深两市融资余额因市场调整出现持续下滑,其中融资余额近前期低点，而图23：产业表现平淡单位单位(200(亿元0--图(亿元0--2014-01-2014-02-2014-01-2014-02-2014-03-2014-04-2014-05-2014-06-2014-07-2014-08-2014-09-2014-10-2014-11-2014-12-2015-01-2015-02-2015-03-2015-04-2015-05-2015-06-2015-07-2015-08-2015-09-2015-10-2015-11-2015-12-上周的银证转账净变动额为1494亿元，保证金周市场打新大幅流出3.3涨价潮有望重启，关注相关板块结构性行从12月CPI分项来看，价格继续保持在。截止1月15日，22个省市平均猪图25：价格有望开始新一轮上2222个省市:平均价:仔猪(元/千克22个省市:平均价:生猪(元/千克22个省市:平均价 (元/千克生猪存栏（万生猪存栏（万头生猪存栏:能繁母猪（万头）2009-2009-2009-2009-2009-2010-2010-2011-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2014-2014-2014-2015-2015-图27：保 ，蔬菜价格大涨，推动CPI继续回 0---5432103.4受益于政策支持和业绩爆发，持续关注新能源汽车倍。20153404713310923.33.4倍。给和需求正处于爆发的初期。2015年新能源汽车产销量有所回落但仍然保持较高的增速，图28：新能源汽车产销量持续创新高 0 29：新能源汽车行业净利和营收下滑但仍保持，经营现金占比稳定净利润净利润(同比营业收入(同比%)（右经营活动产生的现金流量净额/营业收入%（右--- 30：锂电池行业营收和净利高速增长，经营现金流占比稳净利润净利润(同比营业收入(同比%)（右经营活动产生的现金流量净额/营业收入%（右 ----3.5机会揭一即将下发---农业现代化再站风表3：本周事件前瞻 20161月下旬一即将发农业现代化农机亚投行开业仪式电子商务平将对沙特、埃及、伊朗进行国事（）世界经济第46届达沃斯会议在举工业输大盘外，其余四年都是跑赢大盘的，说明一带来的超额收益明显（2）一20天跟前后一个月整个农林牧渔板块相对大盘的超额收益都差不多，居于充分15年农林牧渔板块在一出台前就得到了，说明在震荡行情中，市场有所顾忌，不敢贸然提前一，都是在一出台成为确定性的事情后才得到市场的追捧。而在牛市 31：一发布前后一个月农林牧渔板块、上证综指涨跌幅-SW农林牧 上证综合指图32： 发布前后20天农林牧渔板块、上证综合指数涨跌幅----SW农林牧 上证综合指2011发布前2011发布后2012发布前2012发布后2013发布前2013发布后2014发布前2014发布2011发布前2011发布后2012发布前2012发布后2013发布前2013发布后2014发布前2014发布后2015发布前2015发布-前后20 前后一个表4： 颁发前后20天明显跑赢大盘的板—文件颁发后20、SW粮油加工、SW生创新持续增强农产品见ⅢSW—文件颁发后20的度加快农业现代化建SW海洋捕捞SWSWSWⅢ已于2015年8月16日上线运营。为： 图34：旗下农村平台——农仁向上下游延伸，毛利率提升。公司之前的主营业务是农资流通，公司进一为7.48%，较去年同期上升1.9%。我们相对于的不同看法：虽说现在整个化肥、的农资经销业务收入超过100亿元，只要挤压一下自己经销的生产商的份额就行了，因此 外延式增长意愿强烈。2014年3月公司公告拟以自有出资1.5亿元参与投共同投资设立隆华汇投资管理负责隆华汇并购基金的运营和管理。2015年5月，公司公告拟以自有出资1亿元参与投资智益隆华投资管理合伙企业。该产业基金由省主导推动，由于的强大力量，预计公司外延式增长成功国家政策支持。2015年3月，下发了《关于深化供销合作社综合的、化肥产能释放。随着五禾生态100万吨复合肥项目二期产能逐步释放，以及银山药业的高毛利业务进入放量期，自有品牌销售占比处于上升通道，公司的综合所属细分农业机械板块发展前景良好。黄行器结构件，航空结构件占整机总价值量的约为30%。成为股，有概念。员工持股计划。162人，参股人数约占公司的四分数量不超过200万股，募集配套不超过2,546万元，占公司后总股本的0.27%。年报预增---渐入佳境，逢低关注图35：家上市公司业绩类型分个个增 预 预 续 续 首 扭 略 略 减 表5：今年业绩类型分布增预预续续首扭略略减不确定综12124有色金属5银1生休闲服务1121112通食品饮料21商业贸易轻工制造84944汽1农林牧渔交通2433建筑装饰64162建筑材料663家用电器94增预预续续首扭略略减不确定计算机8673233机械设备1化283工1211公用事业钢12812非银金融纺织服装1房地产154154331电12电气设备1637传1采922912而接下来我们同样看好本报预增行情，我们可以通过三个维度进行选股：第一，最大的；第二，年报中预增个股有高送转预期或者已经高送转预案的等；第三，关注表6：年报披露时间前20个股申万行业/2匹凸2016-01-房地产开美好2016-01-房地产开财信发2016-01-略房地产开安信2016-01-预多元金2016-01-续其他海翔药业2016-01-预化学制药*ST2016-01-扭石油化工鑫茂科2016-01-通信*ST2016-01-综科2016-01-略光学光电三峡水2016-01-电齐星铁2016-01-扭高低压设长方照2016-01-光学光电鲁丰环2016-01-扭工业永贵电2016-01-设惠2016-01-扭高低压设皖维高2016-01-化学*ST2016-01-扭化学原料申万行业/2天2016-01-预化学三诺生2016-01-医疗7：年报预增幅度最大前20通表8：年