智慧生活智造未来2016中小市值年度策略

01板块01重点推荐0203工业

智能家居：科幻照进现：上游脉络渐发展瓶颈：性价比&实用和而东软载新的世界格局正在形美德日中四国实现路径各不相梳理：要素齐全，等待爆两大需求促 升投资机会：沿 寻找宝3涨幅：创业板93%，中小板涨幅：创业板93%，中小板资料来源：4一季度，我们推荐 石组合，收益达到 推 ： 石、四方达 旋5二季度，我们推荐了3D打印，整体板块上涨图33D推 ：银 、光韵达、金运激6 推 ：东软载波、和而7 一 投 路径 8 。9 资料来源： 资料来源：

两融规模(亿元12

资料来源：优势（中国）品牌智业机 2015/2/5 2015/4/5 2015/6/52015/7/5 2015/9/5资料来源：

智能家居指 创业板指资料来源iiMedia资料来源：

图11Nest

情单品•情

智 居系统资料来源：互联网公开资图12：Control4

器）与新技术带来的成本降低（Control4系统采用的资料来源：互联网公开资

厂集成互联企互联企软系

家电厂商与系统集成商在品牌优势、市场、系统与互联网企业在平台研业理解等方面 图14

互 梳品牌效应及市 图17：Zigbee

资料来源

表3：互联网巨头抢滩智能家

机器控制,局部小规模装修

实用性差

组建繁琐, 单市场热情：亟 级应用单品点图21：智能家居有望在安全需求层次取得突资料来源：光

需求层次理论：高于生理层次的安全需求有望作为切入智能单 逻辑：契合国安防：国 防盗意识，“防盗不防火 度需

资料来源 多使父母健康成 牵资料来源 居高不 资料来源：资料来源：上市公司公告，光 整

买 1主营业务稳健增长：具备天然产学 13 3235%150%65%-20%12- 03-

06- 09-风险提示：欧元

和而 沪深1电力线通信国内龙头：拥有适用国内电网的PLC122“4N”[无需布线（NoWiring）、简单易用（NoGreek）、节能环保（NoWaste）、无辐射（NoRadiation）]智能家居通信解决方案33-63%25%-13%-50%12- 03-

06- 09-15风险提示：新一代智

东软载 沪深30012

需求端驱 升德国凭借制造业实力突出，实 风险提示：工业4.0持续时间较长 •工业

中国拥有全世界最全 拥 未来市场增速预计保持在30%以 院，光 领域广 企 传感器高端市高 霍尼韦尔、大陆、博世、德尔福市 中 场端 场 图28份额占比达到34%，未来每年增速保持在17%左右

确定性、实时性和可靠性和现场总线相比，

占据市场约60% 图31

到5.8%资料来源：2014年国内工业软件市场规模突破1000亿元，同比资料来源：工业软件产 ，赛

资料来源：智能制造和工业软件发展白皮书(2015版)，光

2017年全球工业机器人的销售量可以达到25万台，市场容资料来源：根据 报告显示，到2017年中国工业机器人销量将超过资料来源图35：中国机器人密度仅为21台/万 图36：中国工业机器人市场占比已经接近世界1/4水资料来源：

资料来源：Ofweek机器人图37：“智能软件+智能硬件”形成智能工

资料来出口贸易图 口总数增速放 图39：人 化加 对于涨薪的需求逐渐强烈 成本逐步上陆续回乡建设致使大城市招新进职场的劳动人口不愿意选择实体制造业发展，而选择金融、互联网

“机

增 机器人+iNet公司拟出资8000万元增资全资子公 伊雪松机器人设 ，新 22风险提示：机器人相关业务业绩不及预110%左右，公司推行“电梯物联网+海外扩张”新，电梯业务有望保持12公司从2013年起布局机器人领域，先后收购 众为兴 晓奥享荣2会通科技三大公司，从产品研发实力、机器人应用领域和销 全面延伸了深度，2016年起业绩有望翻番，后续保持高速增长态风险提示：整体毛利率下降的风险，持续扩张造成公司商誉下降的风险谢 !THANK光 中小市值研究团分析电子邮件 ：

联系 ：

联系 ： 保证他 行业及公 体系(市场基准指数为沪深300指数 给出明确的投 （以下简称“本公司”）创建于1996年，系由中国光大（）总公司投资控股的性综合类制公司， 批准的首批三家创新试点公司之一。公司经营业务证：z22831000。公司经营范围：经纪；投资咨询；与交易、投资活动有关的财务顾问；承销与保荐；自营；为公司提供中间介绍业务；投资基金代销；融资融券业务；中国批准的其他业务。此外，公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、、基金管理以及 根据中民法律在中民境内分发，且因对于研究方法、市场波动的理解差异等原因，与本公司签订了研究服务协议或者交易单元租用协议的客户在专业指导下阅读、使用。 在的利益，不应视为作出投资决策的唯一参考因素。在任何情况下，中的信息或所表达的建议并不构成对任何投资人的投资建议，本公司及其附属机构（包括光大证券）不对投资者有关公司而产生的盈亏承担责任。本公司的销售、交易和其他专业可能会向客户提供与中观点不同的口头或评论或交易策略