《证券投资理论与实务(第三版)》第九章政府债券

第二节国债的定义和分类第一节政府债券第三节国债的发行第四节国债的利率和回收概念

中央政府债券是政府债券的主要形式，是中央政府为了弥补财政赤字或进行重点项目建设而发行的，以国家财政收入为担保的债券。中央政府债券就是国债。政府支出的需要

证券市场的主要交易品种国债和税收的关系国债与国家税收既有密切联系，又有根本区别。发行国债与国家税收所筹集的资金都是财政资金，两种财政资金来源形式既相互补充又相互制约。责任和义务不同所享受的权利不同灵活性不同国债的优点一是安全性很高。二是收益的稳定性。三是高度的流动性。四是国债大多是免税的，投资者可以免缴个人所得税。五是期限品种多。

概念

地方政府债券是地方政府为了当地经济开发、公共基础设施建设、住房建设、教育等原因而发行的债券。一般责任债券收益担保债券政府机构债券是指由政府所属机构、公共团体或与政府有直接关系的企业发行的债券。国债的定义

国债是国家为筹措资金而向投资者出具的书面借款凭证，承诺在一定的时期内按约定的条件，按期支付利息和到期归还本金。国债是政府作为借款人向社会公众以一定的利息承诺进行的融资，是国家信用的一种重要形式。弥补财政赤字筹集建设资金调节经济运行凭证式国债

记账式国债

无记名国债

123按照票面形式的不同

短期国债

中期国债

长期国债123按照偿还期限的不同

可转让国债

不可转让国债按照是否可以流通

贴现国债

附息国债按照付息方式的不同

在金融市场上通过公开招标发行国债

固定收益出售直接推销

公募拍卖

财政部门直接与认购者进行谈判出售国债

在市场上按照预先确定的发行条件发行国债

平价发行

折价发行

溢价发行

国债一级自营商我国国债的营销主体是国债一级自营商。国债一级自营商是指具备一定资格条件并经财政部、中国人民银行和中国证监会共同审核确认的银行、证券公司和其他非银行金融机构。国债一级自营商必须符合的条件1．具有法定最低限额以上的实收货币资本；

2．有能力且自愿履行国债一级自营商的各项义务；国债一级自营商必须符合的条件3．在批准的经营范围内依法开展业务活动，且前2年中无违法和违章经营的记录，具有良好的信誉；

4．在申请成为国债一级自营商之前，有参与国债一级市场和二级市场业务1年以上的良好经营业绩。

2010年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费3.1－3.313.81％满三年不满四年的按年利率3.33％计付利息；满四年不满五年的按年利率3.51％计付利息。5年

第一期（3.1－3.31）

2008年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费3.1－3.313.37％

不满半年不计付利息；满半年不满二年的按年利率0.72％计付利息；满二年不满三年的按年利率2.25％计付利息。

3年

第一期（3.1－3.31）到期日起息日年利率计息规定期限发行日期2005年凭证式国债利率表2010年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费4.10－4.30

3.81％满三年不满四年的按年利率3.33％计付利息；满四年不满五年的按年利率3.51％计付利息。5年

第二期（4.10－4.30）2008年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费4.10－4.303.37％

不满半年不计付利息；满半年不满二年的按年利率0.72％计付利息；满二年不满三年的按年利率2.25％计付利息。

3年

第二期（4.10－4.30）到期日起息日年利率计息规定期限发行日期2005年凭证式国债利率表

2010年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费5.10－6.30

3.81％满三年不满四年的按年利率3.33％计付利息；满四年不满五年的按年利率3.51％计付利息。5年

第三期（5.10－6.30）2008年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费5.10－6.303.37％

不满半年不计付利息；满半年不满二年的按年利率0.72％计付利息；满二年不满三年的按年利率2.25％计付利息。

3年

第三期（5.10－6.30）到期日起息日年利率计息规定期限发行日期2005年凭证式国债利率表2010年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费8.10－9.30

3.60％满三年不满四年的按年利率3.24％计付利息；满四年不满五年的按年利率3.33％计付利息。5年

第四期（8.10－9.30）2008年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费8.10－9.303.24％

不满半年不计付利息；满半年不满二年的按年利率0.72％计付利息；满二年不满三年的按年利率2.07％计付利息。

3年

第四期（8.10－9.30）到期日起息日年利率计息规定期限发行日期2005年凭证式国债利率表2010年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费10.15－11.30

3.60％满三年不满四年的按年利率3.24％计付利息；满四年不满五年的按年利率3.33％计付利息。5年

第五期（10.15－11.30）2008年对月对日，提前兑取按兑取本金数额的0.1％收取手续费10.15－11.303.24％

不满半年不计付利息；满半年不满二年的按年利率0.72％计付利息；满二年不满三年的按年利率2.07％计付利息。

3年

第五期（10.15－11.30）到期日起息日年利率计息规定期限发行日期2005年凭证式国债利率表

分期偿还法到期一次还清法以新换旧法

1.政府债券、金融债券和公司债券是按照债券发行主体对债券所做的分类，也是最常见的一种分类方法。2．政府债券是指由政府发行的，承诺在一定时期内按约定条件还本付息的债权债务凭证。政府债券表明政府与债券持有人之间的债权债务关系，也表明了政府对债券还本付息的承诺。政府债券作为一种有价证券，同样具有偿还性、安全性、流动性和收益性的基本特征。3．政府债券又可分为中央政府债券、地方政府债券和政府机构债券。国债是国家为筹措资金而向投资者出具的书面借款凭证，承诺在一定的时期内按约定的条件，按期支付利息和到期归还本金。国债是政府作为借款人向社会公众以一定的利息承诺进行的融资，是国家信用的一种重要形式。4．按照票面形式的不同，国债可以分为凭证式国债、记账式国债和无记名国债。按照偿还期限的不同，国债可以分为短期国债、中期国债、长期国债。按照是否可以流通，国债可以分为可转让国债和不可转让国债。按照付息方式的不同，国债可以分为贴现国债和附息国债。

5．国债的发行是指出售国债或投资者认购国债的过程。确定国债的发行方式是国债发行中的重要问题，国债的发行通常有以下几种方式：固定收益出售方式、公募拍卖方式、直接推销方式。6．国债的发行价格是指国债的出