财务管理05级学生作品001百联股份财务分析课件

公司简介盈利能力分析偿债能力分析营运能力分析财务建议上海百联集团股份有限公司

公司简介盈利能力分析偿债能力分析营运能力分析财务建议上海百联1公司简介证券代码：

600631证券简称：

百联股份公司名称：

上海百联集团股份有限公司公司英文名称：

SHANGHAIBAILIANGROUPCO.,LTD

公司注册地址：上海浦东南路1111号1908室公司国际互联网网址：

公司法定代表人：薛全荣公司董事会秘书：董小春公司简介证券代码：6006312公司简介

公司由上海市第一百货商店经股份制改造后而成立的公众公司。多年来坚持“一业为主、多种经营”

，素有＂中国第一店＂之美称，公司作为目前国内最大的零售百货商店，座落在上海最繁华的南京东路商业中心地段，商店主体大楼共有六楼。近几年来，公司的各项主要经济指标名列同行业前茅。公司目前经营着36000余种商品，与36000多家单位建立了业务联系。公司在搞好主业的同时，已开始向工业、房地产、餐饮、宾馆、计算机贸易等行业发展。现拥有全资企业3家，合资企业14家，参股企业25家之多。公司目前正在与日资合建上海第一八佰伴有限公司新世纪商厦，成为国内规模最大的集购物、餐饮、住宿、文化于一体的现代化商城，现已全面开工。在上海西区兴建面积5.6平方米、楼高22层的沪面店，项目已于1992年底开工。公司还将建设南京路＂一店姐妹楼＂，建筑面积8700平方米的沪太超市杨浦商厦，组建贸易公司，投资参股于上海银通信托资信公司等一批企业。

公司简介公司由上海市第一百货商店经股份制改造后而成立的3百联旗下经营网点简介

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上海市第一百货商店位于南京东路步行街，与百联世茂广场相对，与新世界百货相邻。商店诞生于1949年10月，是建国后的第一家大型国有百货零售企业，经营面积达到3.2万平米。上海第一八佰伴有限公司系国内第一家经国务院批准的大型中外合资商业企业，成立于1992年9月28日。公司所属的新世纪商厦辖属浦东陆家嘴金融贸易区内新上海商业城范围，总建筑面积14.4万平方米，营业面积10.8万平方米，于1995年12月20日正式开业。百联旗下经营网点简介4东方商厦(无锡店)是由上海百联集团股份有限公司全面经营和管理，主要经营高中档商品的都市时尚型连锁百货企业。它地处无锡市黄金长廊——中山路188号，位于无锡汇金广场群楼1－5楼，商厦总建筑面积约2万平方米，实际经营面积为1.1万平方米。

永安百货有限公司创建于1918年，历经上海永安公司，上海第十百货商店，上海华联商厦，2005年翻牌为“永安百货”。商店处于南京东路步行街的中心位置，其建筑为上海市文物保护单位，属折衷主义古典式风格，总面积3.2万平米。

哈尔滨百联东方商厦共有地上1-2层总建筑面积10500平方米，营业面积9100平方米。哈尔滨百联东方商厦是百联集团目前第三个以东方商厦旗号向外省市拓展的都市型百货商厦，主要经营化妆品、包袋皮具、男女皮鞋、珠宝礼品、高档礼品、国际国内品牌服饰等。

东方商厦(无锡店)是由上海百联集团股份有限公司全面经营和管理5十大股东

十大股东6财务指标

200620052004主营业务利润1733519782.41754469098.28990729573.98其他业务利润265493682.9250187023.77139959006.88投资收益11829738.2-34172226.7416954469.82补贴收入2752597.73549011.372124305.81营业外收入18525191.5

11103000.951981393.94营业外支出20164101.6-7494910.594840210.36盈利结构分析一直以来，公司主营业务利润在利润构成中都占有绝对比重，而其他非正常经营营业项目所占比重较小，可以看出公司的盈利主要依靠主营业务，具有较好的盈利结构。主营业务利润比上年小幅下降，主要是由于本年减少合并单位导致主营业务收入下降所造成的。财务指标200620052004主营业务利润17335197盈利质量分析财务指标

20062005

2004

净利润268255179.85199409192.83139684539.94经营活动产生的现金流量净额896389901.38817409945.10651804503.76净利收现率3.34164.09924.6663公司2006年经营活动产生的现金流量净额较05年有较大增长主要由于公司的经营活动的收现率增加。但06年净利收现率（经营活动现金流量净额/净利润）为3.34，比上年有所降低，主要是由于本期减少了合并单位，大幅压缩贷款规模减少了营业费用和财务费用的支出，使得净利润的增长幅度大于经营活动现金流量净额所致。盈利质量分析财务指标200620052004净利润28盈利指标分析百联股份毛利率,销售净利润率高于同行业水平,说明盈利能力较好.但是销售净利润与毛利率之比低于同行业水平,说明企业营业成本,费用比较高,且毛利率历年来增长幅度较小。净资产收益率连续增长,说明权益资本获取利润的能力在不断增强,发展势头良好，有助于增强股东的投资信心.但每股收益仍低于同行业水平,说明仍然有很大的上升空间.盈利能力指标2006行业平均2005行业平均2004行业平均毛利率21.07%

12.86%

20.04%

21.52%

销售净利润率3.16%2.43%2.22%

2.96%净资产收益率7.36%11.06%5.60%

4.13%每股收益0.240.340.1180.13营业利润率5.52%4.00%3.68%

4.51%

盈利指标分析百联股份毛利率,销售净利润率高于同行业水平,说明9年度流动比率速动比率现金比率现金流动负债比率20040.52730.38250.29511.56278861220050.62070.45710.38252.7480971520060.43770.39130.34412.848363513公司的流动比率,速动比率,现金比率都比上年有所下降,短期偿债能力相对下降。这主要是由于本期减少合并单位导致存货和应收账款比例下降,缩减贷款规模,导致流动资产减少，同时由于本年新增加10亿的短期融资，流动负债的减少幅度小于流动资产所致.偿债能力分析短期偿债能力年度流动比率速动比率现金比率现金流动负债比率20040.5210长期偿债能力分析200420052006负债比率40.55%43.76%45.81%股东权益比率47.08%44.43%49.84%权益乘数2.122,252.01产权比率86.12%98.49%91.90%现金债务总额比20.21%23.06%26.48%有形资产债务率46.96%49.54%52.48%有形净资产债务率21.47%98.20%101.44%长期偿债能力分析200420052006负债比率40.55%11偿债能力分析偿债能力分析12同行业水平比较

企业长期偿债能力较好,负债比率低于同行业水平,同时也说明企业财务杠杆效应利用不充分,不利于实现公司价值和股东财富最大化.公司本期负债比率比上年有所增长,主要是因为本年长期负债增加,主要用于工程建设.2006本企业同行业流动比率43.77%96.27%速动比率39.13%67.56%现金流动负债比率2.853.49负债比率45.81%64.64%股东权益比率49.84%35.36%权益乘数2.01

产权比率91.9%偿债能力分析同行业水平比较企业长期偿债能力较好,负债比率低于同行13营运能力分析资产周转率低于同行业水平,说明资产使用效率不高,资产管理不善.本年比上年进一步下降,是由于减少合并单位导致营业收入减少,而平均总资产规模未发生变化.存货周转率高于同行业水平,且历年来持续增长,说明存货销售渠道较好，不存在严重的存货积压.企业应收账款周转率提高，说明公司加强了对应收账款的管理力度。营运能力分析资产周转率低于同行业水平,说明资产使用效率不高,14业绩评价及财务建议

2006年公司在原有基础上稳步发展，公司积极稳妥地推进了百货和购物中心两大板块的整合和运作，初步实现了招商采购、人力资源、财务和信息的集约管理，使资产和资源的利用效率有所提高。2006年，公司核心企业经营业绩稳步提升，实现主营业务收入84.76亿元，实现利润总额4.57亿元，同比上升43.10%。本期发放现金股利较上年有所提高，股东回报稳定。中小企业业绩不断攀升，新增企业争夺零售市场势头强劲。但同时公司又面临着集团内部管理费用过高，资源使用效率低，资本结构不合理等问题。百联已经看到了自己存在的问题，2006年加速整合，集约资源，使费用有了很大幅度的下降。我们有理由相信百联的未来是美好的，通过自身的不断整合完善，一个更具活力和实力的零售王国会出现在世人面前。

业绩评价及财务建议2006年公司在原有基础上稳步发展15业绩评价及财务建议改善资本结构,在保持一定的偿债风险的前提下,充分利用财务杠杆的效用.审时度势，适度发展，不断发展壮大企业推进业务模式转型，突破自营商品的经营瓶颈，推进经营模式转型加速集约，完善经营管理，公司应当注重提高管理水平和资金利用效率合理控制期间费用，充分挖潜，降低费用，突破瓶颈，从而提高公司效益和业绩切实提高管理人员的素质和技能，进一步提高企业经济效益加强财务监控，规范日常管理，同时健全公司制度，加强流程管理；重视营销策划，调动积极因素，为企业谋求更大获利空间业绩评价及财务建议改善资本结构,在保持一定的偿债风险的前提下16财务管理05级学生作品001百联股份财务分析课件17公司简介盈利能力分析偿债能力分析营运能力分析财务建议上海百联集团股份有限公司

公司简介盈利能力分析偿债能力分析营运能力分析财务建议上海百联18公司简介证券代码：

600631证券简称：

百联股份公司名称：

上海百联集团股份有限公司公司英文名称：

SHANGHAIBAILIANGROUPCO.,LTD

公司注册地址：上海浦东南路1111号1908室公司国际互联网网址：

公司法定代表人：薛全荣公司董事会秘书：董小春公司简介证券代码：60063119公司简介

公司由上海市第一百货商店经股份制改造后而成立的公众公司。多年来坚持“一业为主、多种经营”

，素有＂中国第一店＂之美称，公司作为目前国内最大的零售百货商店，座落在上海最繁华的南京东路商业中心地段，商店主体大楼共有六楼。近几年来，公司的各项主要经济指标名列同行业前茅。公司目前经营着36000余种商品，与36000多家单位建立了业务联系。公司在搞好主业的同时，已开始向工业、房地产、餐饮、宾馆、计算机贸易等行业发展。现拥有全资企业3家，合资企业14家，参股企业25家之多。公司目前正在与日资合建上海第一八佰伴有限公司新世纪商厦，成为国内规模最大的集购物、餐饮、住宿、文化于一体的现代化商城，现已全面开工。在上海西区兴建面积5.6平方米、楼高22层的沪面店，项目已于1992年底开工。公司还将建设南京路＂一店姐妹楼＂，建筑面积8700平方米的沪太超市杨浦商厦，组建贸易公司，投资参股于上海银通信托资信公司等一批企业。

公司简介公司由上海市第一百货商店经股份制改造后而成立的20百联旗下经营网点简介

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上海市第一百货商店位于南京东路步行街，与百联世茂广场相对，与新世界百货相邻。商店诞生于1949年10月，是建国后的第一家大型国有百货零售企业，经营面积达到3.2万平米。上海第一八佰伴有限公司系国内第一家经国务院批准的大型中外合资商业企业，成立于1992年9月28日。公司所属的新世纪商厦辖属浦东陆家嘴金融贸易区内新上海商业城范围，总建筑面积14.4万平方米，营业面积10.8万平方米，于1995年12月20日正式开业。百联旗下经营网点简介21东方商厦(无锡店)是由上海百联集团股份有限公司全面经营和管理，主要经营高中档商品的都市时尚型连锁百货企业。它地处无锡市黄金长廊——中山路188号，位于无锡汇金广场群楼1－5楼，商厦总建筑面积约2万平方米，实际经营面积为1.1万平方米。

永安百货有限公司创建于1918年，历经上海永安公司，上海第十百货商店，上海华联商厦，2005年翻牌为“永安百货”。商店处于南京东路步行街的中心位置，其建筑为上海市文物保护单位，属折衷主义古典式风格，总面积3.2万平米。

哈尔滨百联东方商厦共有地上1-2层总建筑面积10500平方米，营业面积9100平方米。哈尔滨百联东方商厦是百联集团目前第三个以东方商厦旗号向外省市拓展的都市型百货商厦，主要经营化妆品、包袋皮具、男女皮鞋、珠宝礼品、高档礼品、国际国内品牌服饰等。

东方商厦(无锡店)是由上海百联集团股份有限公司全面经营和管理22十大股东

十大股东23财务指标

200620052004主营业务利润1733519782.41754469098.28990729573.98其他业务利润265493682.9250187023.77139959006.88投资收益11829738.2-34172226.7416954469.82补贴收入2752597.73549011.372124305.81营业外收入18525191.5

11103000.951981393.94营业外支出20164101.6-7494910.594840210.36盈利结构分析一直以来，公司主营业务利润在利润构成中都占有绝对比重，而其他非正常经营营业项目所占比重较小，可以看出公司的盈利主要依靠主营业务，具有较好的盈利结构。主营业务利润比上年小幅下降，主要是由于本年减少合并单位导致主营业务收入下降所造成的。财务指标200620052004主营业务利润173351924盈利质量分析财务指标

20062005

2004

净利润268255179.85199409192.83139684539.94经营活动产生的现金流量净额896389901.38817409945.10651804503.76净利收现率3.34164.09924.6663公司2006年经营活动产生的现金流量净额较05年有较大增长主要由于公司的经营活动的收现率增加。但06年净利收现率（经营活动现金流量净额/净利润）为3.34，比上年有所降低，主要是由于本期减少了合并单位，大幅压缩贷款规模减少了营业费用和财务费用的支出，使得净利润的增长幅度大于经营活动现金流量净额所致。盈利质量分析财务指标200620052004净利润225盈利指标分析百联股份毛利率,销售净利润率高于同行业水平,说明盈利能力较好.但是销售净利润与毛利率之比低于同行业水平,说明企业营业成本,费用比较高,且毛利率历年来增长幅度较小。净资产收益率连续增长,说明权益资本获取利润的能力在不断增强,发展势头良好，有助于增强股东的投资信心.但每股收益仍低于同行业水平,说明仍然有很大的上升空间.盈利能力指标2006行业平均2005行业平均2004行业平均毛利率21.07%

12.86%

20.04%

21.52%

销售净利润率3.16%2.43%2.22%

2.96%净资产收益率7.36%11.06%5.60%

4.13%每股收益0.240.340.1180.13营业利润率5.52%4.00%3.68%

4.51%

盈利指标分析百联股份毛利率,销售净利润率高于同行业水平,说明26年度流动比率速动比率现金比率现金流动负债比率20040.52730.38250.29511.56278861220050.62070.45710.38252.7480971520060.43770.39130.34412.848363513公司的流动比率,速动比率,现金比率都比上年有所下降,短期偿债能力相对下降。这主要是由于本期减少合并单位导致存货和应收账款比例下降,缩减贷款规模,导致流动资产减少，同时由于本年新增加10亿的短期融资，流动负债的减少幅度小于流动资产所致.偿债能力分析短期偿债能力年度流动比率速动比率现金比率现金流动负债比率20040.5227长期偿债能力分析200420052006负债比率40.55%43.76%45.81%股东权益比率47.08%44.43%49.84%权益乘数2.122,252.01产权比率86.12%98.49%91.90%现金债务总额比20.21%23.06%26.48%有形资产债务率46.96%49.54%52.48%有形净资产债务率21.47%98.20%101.44%长期偿债能力分析200420052006负债比率40.55%28偿债能力分析偿债能力分析29同行业水平比较

企业长期偿债能力较好,负债比率低于同行业水平,同时也说明企业财务杠杆效应利用不充分,不利于实现公司价值和股东财富最大化.公司本期负债比率比上年有所增长,主要是因为本年长期负债增加,主要用于工程建设.2006本企业同行业流动比率43.77%96.27%速动比率39.13%67.56%现金流动负债比率2.853.49负债比率45.81%64.64%股东权益比率49.84%35.36%权益乘数2.01

产权比率91.9%偿债能力分析同行业水平比较企业长期偿债能力较好,负债比率低于同行