基金净值估算综合测评

基金净值估算综合测评估值依据与逻辑数库基金估值是基于公开的基金数据以及我们的精确计算，充分考虑到每个基金的投资策略和方向，分类型进行计算，目前已覆盖股票型、混合型、指数链接基金型与ETF。基本逻辑是根据该基金最新披露的十大重仓股、业绩比较基准以及资产组合占比，根据个股与指数的日涨跌幅，综合加权进行基金每日净值的实时估算以及收盘后的调整估值，同时我们根据前一日官方净值与数库的估算差调整每日的基金股票仓位，力求不断缩小估值与真实值的差距。数库基金实时净值估算的重要假设前提是基金经理能够基本参照基金公告披露的比较基准指数或者标的的收益率进行投资管理，以及基金披露的最新季度重仓持有股票在当下估值环境中没有发生过大的变动。按照基金季报股票持仓披露规则，我们可以获取有效的十大重仓持股信息和初始比例和基金资产配置比例中的股票类投资总比例。那么可以将基金的资产组成分为三个部分，一为公开股票持仓和比例；二为股票类投资总比例和重仓持股总比例的差，即非公开股票类投资占比，我们将这部分的资产波动按照比较基准中的股票指数走势进行估算；三为非股票投资部分，目前这部分的涨跌幅使用一年期存款利率进行估算。对于停牌股票的处理，按照规定基金公司一般对停牌股票使用指数收益法或者主动重新评估估值的方法进行调整。我们目前尚未接入指数收益法规定使用的AMAC行业指数收益率，针对指数收益法的股票我们采用数库四级行业指数收益率作为替代，计划在近期完成AMAC的数据接入；基金公司主动调整股票估值的情况，我们通过公告及时获取这方面的信息后采用最新的股票适用估算价格进行净值估算。针对每日股票比例的调整，在基金公司公布官方的最新净值后，我们根据估算净值和真实净值的相差比例，调整股票投资占比。目前估值的覆盖率大概在2100个公募基金左右，估值方法还在不断完善，覆盖率和准确性会继续提高。整体测评时间范围：2016-04-01至2016-04-30单位：%图2.1图2.1是整体估值的一个状况，表明的是估算净值与实际值的偏差。数库的估值偏差的波动程度与市场的整体波动具有一定的相关性，但整体围绕实际净值小幅波动，是具有一定的稳定性和参考性的。图中所示误差较大点，是由于某些基金出现了非投资性原因的净值大幅变化，并非正常误差。分类测评取样方式：分层随机抽样样本总数：见表中count数注：天天基金估值是取样自门户网站上公开数据，存在一定的误差可能性。股票型图3.1表3.1MeanStandardDeviationMinimumMaximumCountdifference(数库)0.0292470.381045926-1.6244.120049701difference（天天）-0.008030.250769295-1.677191.272859701股票型的状况略低于天天基金的估值水平。混合型图3.2表3.2MeanStandardDeviationMinimumMaximumCountdifference(数库)-0.001920.379831739-1.738152.52707851difference（天天）-0.0230.405005306-2.408911.781397851混合型的估值状况，从均值和方差来看，数库更加靠近实际值，且更加稳定。ETF图3.3表3.3MeanStandardDeviationMinimumMaximumCountdifference(数库)0.0044940.036701-0.182940.135741115difference（天天）0.0072490.058071356-0.177740.220508115ETF的估值状况，同样优于天天基金。基金型图3.4表3.4MeanStandardDeviationMinimumMaximumCountdifference(数库)0.0233650.128506343-0.203660.76189181difference（天天）0.0250880.147040459-0.243810.84181781基金型的状况整体好于天天基金。总评表4.1胜率数库样本平均偏差（%）天天样本平均偏差（%）数库总体平均偏差（%）股票型34.9501%0.2178552720.1439680.209781003混合型57.8143%0.2381405330.2659660.235009761etf75.6522%0.0234937350.0420860.02694651基金型48.1481%0.0541586660.0631620.043682951胜率是指数库、天天基金的估值哪