交易策略准备-黄金市场的方法

黄金市场的分析方法交易策略准备——黄金市场的分析方法基本面分析：影响黄金价格变动因素技术面分析：技术形态、交易心态分析影响黄金价格变动因素供求与黄金价格的关系美元与黄金价格的关系原油与黄金价格的关系各国货币政策与黄金的关系通货膨胀对于金价的影响国际贸易、财政、外债赤字的影响黄金ETF国际局势动荡、战争等第一部分供求与黄金价格的关系

作为投资者都知道商品是价值的体现，而其价格围绕价值上下波动，价格的变动是由其供求关系决定的，这是自然遵循最基本的经济规律。从本质上说，商品的价格主要是受供给和需求影响。作为优秀的商品——黄金，更符合这个经济规律，它的价格是受黄金市场的供给与需求关系影响。供给因素:1、全球生产因素：

（1）地球上的黄金存量：全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

（2）年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。

（3）新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。

（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。

2、央行的黄金抛售：中央银行是世界上黄金的最大持有者，央行持有黄金比例约为19%,1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。欧洲央行一直抛售黄金.例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。根据《华盛顿协议》规定，从2004年9月27日起,欧洲央行5年内每年售金限500吨。从协议签署后各国央行售金的实际情况来看，央行们基本上完成并略微超过售金限额。但2006年却大为不同，欧洲央行在06年售金量仅为393吨，远低于500吨的限额。需求方面正如我们在“黄金投资市场的基础——黄金主要需求和用途”一栏中学到的那样，黄金有四大需求点：第一类，国际储备需求第二类，保值与避险需求第三类，饰金的需求第四类，投资需求详情见“黄金投资市场的基础——黄金主要需求和用途”第二部分美美元与黄金美元对黄金市市场的影响主主要有两个方方面：一是美元是国国际黄金市场场上的标价货货币,因而与与金价呈现负负相关.假设设金价本身价价值未有变动动,美元下跌跌,那金价在在价格上就表表现为上涨.但此为相对对而言，并非非一定如此。。另一个是黄金金作为美元资资产的替代投投资工具.实实际上在2005年之前前的几年，金金价的不断上上涨，一个主主要因素就是是美元连续三三年的大幅下下跌。一般在黄金市市场上有美元元涨则金价跌跌，美元降则则金价扬的规规律。美元坚坚挺一般代表表美国国内经经济形势良好好，美国国内内股票和债券券将得到投资资人竞相追捧捧，黄金作为为价值贮藏手手段的功能受受到削弱；而而美元汇率下下降则往往与与通货膨胀、、股市低迷等等有关，黄金金的保值功能能又再次体现现。这是因为为，美元贬值值往往与通货货膨胀有关，，而黄金价值值含量较高，，在美元贬值值和通货膨胀胀加剧时往往往会刺激对黄黄金保值和投投机性需求上上升。1971年8月和和1973年年2月，美国国政府两次宣宣布美元贬值值，在美元汇汇价大幅度下下跌以及通货货膨胀等因素素作用下，1980年初初黄金价格上上升到历史最最高水平，突突破800美美元／盎司。。回顾过去20年历史，，美元对其他他西方货币坚坚挺，则国际际市场上金价价下跌，如果果美元小幅贬贬值，则金价价就会逐渐回回升。从近30年年的历史数数据统计来来看，美元元与黄金保保持的大概概80%的的负相关关关系，而从从近十年的的数据中，，美元与黄黄金相关性性研究来看看，美元与与黄金的关关系越来越越趋近于——1%。因因此，我们们在分析金金价走势时时，美元汇汇率的变动动是一重要要的参考。。黄金与美元元的走势比比较既然美元对对黄金的影影响性比重重这么大，，那么我们们在分析黄黄金市场时时应该留意意什么因素素会使美元元发生变化化，进而影影响到黄金金市场来。。这其中就就包括对美美元走势至至关重要的的美国联邦邦储备委员员会所采取取的一系列列行动以及及在其基础础上反映美美国经济情情况以及反反映通货情情况的经济济指标及官官方观点。。几乎每一个个交易日各各国都有一一系列的经经济数据进进行公布，，这些数据据反映的问问题各不相相同。实际际上每一个个时期市场场都有一个个关注的焦焦点，只有有根据市场场关注的焦焦点才能找找到对市场场最有影响响的数据内内容。比如如市场关注注的焦点在在于央行降降息的问题题，那么市市场的焦点点在于反映映通货膨胀胀水平的数数据，如消消费物价等等，其他数数据也就成成为次要影影响因素；；再比如市市场关注的的焦点在于于经济衰退退的问题，，那么市场场的焦点在在于反映经经济前景的的经济数据据，如GDP，或者者CPI等等。有关经经济指标对对金市的影影响是个专专题，可单单独列出进进行分析讲讲解，这边边先简单提提点一下。。GDP，即国内生生产总值，，英文名称称GrossDomesticProduct，通常缩写写为GDP。该指标是是宏观经济济中最受关关注的经济济统计数字字，因为它它被认为是是衡量国民民经济发展展情况最重重要的一个个指标。GDP是按市场价价格计算的的国内生产产总值，是是指一个国国家(或地地区)所有有常住单位位在一定时时期内生产产活动的最最终成果。。西方国家GDP的公布通常常分为每月月公布和每每季公布，，其中又以以每季公布布的GDP数据最为重重要，投资资者应考察察该季度GDP与前一季度度及去年同同期数据相相比的结果果，增速提提高，或高高于预期，，均可视为为利好。GDP增长速度越越快，表明明该国经济济发展越快快，增速越越慢，该国国经济发展展越慢，若若GDP陷入负增长长，则该国国毫无疑问问的陷入经经济衰退。。消费者物价价指数（ConsumerPriceIndex），英文缩写为为CPI，是反映与与居民生活活有关的产产品及劳务务价格统计计出来的物物价变动指指标，通常常作为观察察通货膨胀胀水平的重重要指针。。消费者物价价指数是讨讨论通货膨膨胀时最常常提及的物物价指数之之一。消费费者物价指指数上升太太多，有通通货膨胀的的压力，此此时中央银银行可能会会通过调高高利率来加加以控制，，对一国货货币来说是是利多。在美国，目目前的消费费者物价指指数是以1982年年至1984年的平平均物价水水准为基期期，涵盖了了房屋支出出、食品、、交通、医医疗、成衣衣、娱乐、、其它等七七大类，364种项项目的物价价来决定各各种支出的的权数，通通常在每月月的第三个个星期公布布。不过，如果果消费者物物价指数升升幅过大，，表明通胀胀已经成为为经济不稳稳定的因素素的时候，，央行会有有紧缩货币币政策和财财政政策的的风险，从从而造成经经济前景不不明朗，因因此该指数数过高的升升幅并不被被市场欢迎迎。采购经理人人指数（PurchaseManagementIndex）是衡量制造造业在生产产、新订单单、商品价价格、存货货、雇员、、订单交货货、新出口口订单和进进口等八个个范围的状状况。采购经理人人指数是以以百分比来来表示，常常以50%作为经济济强弱的分分界点：即即当指数高高于50%时，被解解释为经济济扩张的讯讯号。当指指数低于50%，尤尤其是非常常接近40%时，则则有经济萧萧条的忧虑虑。它是领领先指标中中一项非常常重要的附附属指针，，市场较为为看重美国国采购经理理人指数，，它是美国国制造业的的体检表，，在全美采采购经理人人指数公布布前，还会会公布芝加加哥采购经经理人指数数，这是全全美采购经经理人指数数的一部分分，市场往往往会就芝芝加哥采购购经理人的的表现来对对全国采购购经理人指指数做出预预期。除了对整体体指数的关关注外，采采购经理人人指数中的的支付物价价指数及收收取物价指指数也被视视为物价指指标的一种种，而其中中的就业指指数更常被被用来预测测失业率及及非农业就就业人口的的表现。第三部分原原油与黄黄金的关系系原油作为最最为重要的的大宗商品品之一，其其对于黄金金的意义在在于，油价价的上涨将将触发通货货膨胀，从从而刺激黄黄金抗通胀胀价值。从从历史数据据上看，黄黄金跟原油油呈正相关关，两者的的关系可以以用数据来来表达，也也就是说一一盎司黄金金平均可兑兑换10左左右桶原油油油价。但是其相关关程度也存存在差别，，在世界货货币体系相相对平稳时时，通胀平平稳、经济济发展稳定定时原油与与黄金成弱弱相关。反反之则相关关性加强。。原油与黄金金的走势图图比较同样的，国国际大宗商商品市场上上其他商品品价格的上上涨，对于于金价也有有同样的作作用。金价价始于2000年的的这轮牛市市，伴随的的是国际大大宗商品市市场，以原原油，铜等等为首的能能源，金属属及部分农农产品价格格的大幅上上涨。除了了原油对金金价促进外外，尤其数数金属铜、、锌、铝等等表现了。。他们的超超强走势极极大刺激了了金市的上上扬。LMM期铜铜与黄金走走势比较图图第四部分各各国货货币政策与与黄金的关关系由于全世界界各国的发发展很不平平均，在一一些发达国国家中外汇汇储备体系系相对完善善，对于储储蓄没有利利息的黄金金来讲，并并不很好的的投资品种种，所以有有些国家的的央行在减减持黄金。。而在外汇储储备并不完完善的国家家来说，由由于其外汇汇的单一性性，剧烈的的汇率波动动易造成风风险，所以以其需要增增加保值性性很强的黄黄金作为外外汇储备的的一部分，，其中黄金金占的比率率越高，外外汇储备风风险就越低低。当某国采取取宽松的货货币政策时时，由于利利率下降，，该国的货货币供给增增加，加大大了通货膨膨胀的可能能，会造成成黄金价格格的上升。。如60年年代美国的的低利率政政策促使国国内资金外外流，大量量美元流入入欧洲和日日本，各国国由于持有有的美元净净头寸增加加，出现对对美元币值值的担心，，于是开始始在国际市市场上抛售售美元，抢抢购黄金，，并最终导导致了布雷雷顿森林体体系的瓦解解。但在1979年年以后，利利率因素对对黄金价格格的影响日日益减弱。。比如2005年美美联储十一一次降息，，并没有对对金市产生生非常大的的影响。惟惟有在"9.11"事件中金金市受利。。第五部分通通货膨胀对对于金价的的影响作为这个世世界上唯一一的非信用用货币，黄黄金与纸币币，存款等等货币形式式不同，其其自身具有有非常高的的价值，而而不像其他他货币只是是价值的代代表，而其其本身的价价值微乎其其微。在极极端情况下下，货币会会等同于纸纸，但黄金金在任何时时候都不会会失去其作作为贵金属属的价值。。因此，可可以说黄金金可以作为为价值永恒恒的代表。。这一意义义最明显的的体现即是是黄金在通通货膨胀时时代的投资资价值———纸币等会会因通胀而而贬值，而而黄金确不不会。以英英国著名的的裁缝街的的西装为例例，数百年年来的价格格都是五、、六盎司黄黄金的水准准，这是黄黄金购买力力历久不变变的明证。。而数百年年前几十英英镑可以买买套西装，，但现在只只能买只袖袖子了。对金价有重重要影响的的是扣除通通胀后的实实际利率水水平，扣除除通货膨胀胀后的实际际利率是持持有黄金的的机会成本本，实际利利率为负的的时期,人人们更愿意意持有黄金金。黄金与实际际利率比较较图当实际利率率运行于1%以下时时，往往是是黄金大牛牛市之机，，而运行在在1%以上上，则进行行了绵绵熊熊市态势。。此时，实际际利率运行行于1%以以下，相信信黄金的牛牛市仍在进进行。通胀时期黄黄金收益与与其他收益益的比较第六部分国国际贸易易、财政、、外债赤字字的影响通常一个国国家对于另另一个国家家有着明显显的贸易顺顺差时候，，逆差国会会要求顺差差国提高汇汇率。从而而减少贸易易间的差额额。国家的财政政情况，往往往会反映映出这个国国家的将来来的货币政政策，是收收紧银根还还是放松银银根。从而而影响该国国家的汇率率。外债赤字往往往表现一一个国家的的债务情况况。而相对对赤字较高高的国家，，其国家汇汇率可能会会因为债权权国的抛售售该国债券券而发生风风险。债务，这一一世界性问问题已不仅仅是发展中中国家特有有的现象。。在债务链链中，债务务国本身如如果发生无无法偿债的的现象将导导致经济停停滞，而经经济停滞又又进一步恶恶化债务的的恶性循环环，就连债债权国也会会因与债务务国之关系系破裂，面面临金融崩崩溃的危险险。这时，，各国都会会为维持本本国经济不不受伤害而而大量储备备黄金，引引起市场黄黄金价格上上涨。第七部分黄黄金ETF对金金市的影响响作为一种具具有良好货货币属性的的投资工具具，黄金成成为众多国国际投资机机构，用来来对冲信用用货币风险险的工具，，有时也作作为直接投投资的对象象。国际际投投资资基基金金大大面面积积地地投投入入到到黄黄金金中中来来，，这这给给黄黄金金市市场场带带来来越越来来越越多多的的不不确确定定性性。。黄黄金金价价格格的的中中短短期期走走势势往往往往会会脱脱离离正正常常的的价价格格决决定定因因素素，，陷陷入入非非理理性性的的市市场场繁繁荣荣和和萧萧条条。。黄金金ETF黄金金ETF基基金金（（ExchangeTradedFund））是是一一种种以以黄黄金金为为基基础础资资产产，，追追踪踪现现货货黄黄金金价价格格波波动动的的金金融融衍衍生生产产品品。。近些些年年黄黄金金价价格格的的急急速速攀攀升升与与黄黄金金ETF的的迅迅速速增增长长关关系系密密切切。。2004年年是是黄黄金金ETF大大发发展展的的一一年年，，三三只只黄黄金金ETF相相继继设设立立，，并并成成就就了了目目前前黄黄金金ETF市市场场的的巨巨无无霸霸--StreetTracksGoldTrust基基金金，，该该基基金金由由世世界界黄黄金金信信托托服服务务机机构构（（WorldGoldTrustServices,LLC））发发起起，，于于2004年年11月月18日日开开始始在在纽纽约约证证券券交交易易所所交交易易，，高高峰峰时时期期持持有有黄黄金金超超过过400吨吨，，此此后后黄黄金金ETF产产品品在在全全球球引引发发了了认认购购热热潮潮，，并并一一度度被被华华尔尔街街的的分分析析师师认认为为直直接接促促进进了了2004年年后后黄黄金金价价格格的的走走牛牛。。由于黄金ETF基金其特特点突出发展展非常迅速1、交易便捷捷2、保管安全全3、交易成本本低4、流动性强强5、交易透明明6、交易弹性性大黄金ETF价价格走势图第八部分国国际局势动动荡、战争等等因素由于近些年国国际局势的不不稳定，地区区战争性频发发，从而在某某些方面也影影响了黄金价价格的变动。。与纸币不同，，无论是在何何种社会环境境还是在某个个国家，黄金金均是一种价价值交换的有有效媒体，是是一种不受当当时当地的社社会制度、经经济环境影响响的硬通货。。国际社会政政治动荡、战战争持续不断断，终将会影影响黄金生产产量并造成黄黄金供给减少少，促使金价价上扬。当然然也有因政局局不稳，使大大批投资者抛抛弃其他投资资工具而转向向黄金的投资资保值者从而而扩大了需求求刺激金价持持续上升的现现象发生。第九部分基基金与金价的的关系COMEX期期金持仓量情情况，往往反反映出基金的的一些操作意意图，根据基基金多空仓位位的研究比较较，往往他们们的表现对国国际金市带来来一定的冲击击力度，一般般周五会出现现周末效应，，金价可能出出现调整或者者观望。而在在交割品种的的交割日期15号之前，，基金往往把把手上的仓位位给予平仓，，这也会给金金市带来一定定的波动。9、静夜四无无邻，荒居居旧业贫。。。1月-231月-23Thursday,January5,202310、雨雨中中黄黄叶叶树树，，灯灯下下白白头头人人。。。。20:02:3220:02:3220:021/5/20238:02:32PM11、以我独独沈久，，愧君相相见频。。。1月-2320:02:3220:02Jan-2305-Jan-2312、故人江海海别，几度度隔山川。。。20:02:3220:02:3220:02Thursday,January5,202313、乍见见翻疑疑梦，，相悲悲各问问年。。。1月-231月-2320:02:3220:02:32January5,202314、他乡生生白发，，旧国见见青山。。。05一一月20238:02:32下午午20:02:321月-2315、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。一月238:02下下午1月-2320:02January5,202316、行行动动出出成成果果，，工工作作出出财财富富。。。。2023/1/520:02:3220:02:3205January202317、做前，，能够环环视四周周；做时时，你只只能或者者最好沿沿着以脚脚为起点点的射线线向前。。。8:02:32下午午8:02下午午20:02:321月-239、没有失败，，只有暂时停停止成功！。。1月-231月-23Thursday,January5,202310、很多事情努努力了未必有有结果，但是是不努力却什什么改变也没没有。。20:02:3220:02:3220:021/5/20238:02:32PM11、成功就是是日复一日日那一点点点小小努力力的积累。。。1月-2320:02:3220:02Jan-2305-Jan-2312、世间成成事，不不求其绝绝对圆满满，留一一份不足足，可得得无限完完美。。。20:02:3220:02:3220:02Thursday,January5,202313、不不知知香香积积寺寺，，数数里里入入云云峰峰。。。。1月月-231月月-2320:02:3220:02:32January5,202314、意志坚强强的人能把把世界放在在手中像泥泥块一样任任意揉捏。。05一月月20238:02:32下下午20:02:321月-2315