金融学课件整理

一、前言金融是资金的融通，资金以货币形式存在。货币象血液一样在经济体中流动，保证经济的运转。金融活动涉及到货币、信用、金融市场、金融机构、政策法规等。金融与每一个人都相关，赚钱、消费、投资是一辈子都要经营的事情。一、前言二、本教材共7篇1、导论2、金融市场3、金融资产价格4、金融机构5、货币供求及均衡6、金融宏观调控与监管7、金融创新与发展可以讲比较全面地介绍了金融学的内容，侧重基本知识的介绍。第1章货币概述第1节货币的起源与职能第2节货币的计量第3节货币制度第1节货币的起源与职能一、货币产生二、什么是货币三、货币的本质四、货币的职能五、货币的发展与类型第1节货币的起源与职能一、货币产生货币是价值形式发展的结果货币：是与商品生产和交换的发展直接联系在一起的，是商品经济内在矛盾发展的必然结果，是价值形式发展的必然产物。简单或偶然的价值形式扩大的价值形式一般价值形式货币价值形式第1节货币的起源与职能二、什么是货币(一)货币在日常生活中的种种涵义其主要代表性涵义有三种：其一，常指通货。其二，把货币看成是财富的同义语。其三，把货币等同于收入。第1节货币的起源与职能(二)货币的理论定义1.马克思的货币定义货币是从商品世界中分离出来的、固定地充当一般等价物的特殊商品。这个定义包括以下含义：(1)货币是商品。(2)货币是一般等价物。(3)货币是固定地充当一般等价物的商品。(4)货币体现一定的生产关系。第1节货币的起源与职能2、现代货币的定义一般表述为：凡是在商品与劳务交易和债务清偿中，可作为交易媒介与支付工具、被普遍接受的手段就是货币。第1节货币的起源与职能三、货币的本质1、马克思的货币本质观（1）商品与货币之间具有一种相悖的双向关系，即一方面货币根源于商品，货币是商品的“奴仆”或“帮手”；另一方面商品依赖于货币，货币是商品的“主人”或“上帝”。（2）马克思基于唯物史观将人类社会的发展过程划分为三大社会形态或三大社会发展阶段。马克思说：“人的依赖关系（起初完全是自然发生的），是最初的社会形态，在这种形态下，人的生产能力只是在狭窄的范围内和孤立的地点上发展着。以物的依赖性为基础的人的独立性，是第二大形态，在这种形态下，才形成普遍的社会物质变换，全面的关系，多方面的需求以及全面能力的体系。建立在个人全面发展和他们共同的社会生产能力成为他们的社会财富这一基础上的自由个性，是第三个阶段。”第1节货币的起源与职能2、金属主义货币学说的货币本质观（1）与币材价值分不开；（2）可随时转换为具有价值的贵金属；（3）纸币须有贵金属作为兑换准备；（4）调节货币流通量和货币供求关系的，不是国家干预的政策，而是商品交易量的多少。3、名目主义货币学说的货币本质观（1）认为货币只是计量商品价值的一种符号，否认货币必须是具有内在价值的一般等价物；（2）从而认为货币之所以成为货币，与货币本身的价值无关。第1节货币的起源与职能4、货币的本质的新表述一般接受性：即货币作为交易媒介，在商品交易中所具有的、人们既愿意支出又乐于收受的特性。没有马克思深刻。第1节货币的起源与职能四.货币的职能普遍认为货币有三个职能：交易媒介：货币可以用于对商品和劳务的支付。计算单位：人们用货币来计值。价值贮藏：是说货币是一种超越时间的购买力的贮藏，也可以说是一种财富持有形式。

第1节货币的起源与职能五、货币的发展与类型按货币的形态划分，即按作为货币的币材不同划分1、实物货币，指在金属货币出现以前，曾经充当过交易媒介的那些特殊商品。2、金属货币，指以金属为币材的货币。3、纸币，是以纸张为币材，印成一定形状、标明一定面额的货币，它是国家强制发行的、作为法定的流通手段的货币符号。4、存款货币，指客户存在银行的活期存款。5、电子货币，指在零售支付机制中，通过销售终端、不同的电子设备之间以及在公开网络上执行支付的“储值”和预付支付机制。第1节货币的起源与职能(二)按货币价值与币材价值的关系划分商品货币，也称实值或实质货币。它是指商品价值与货币价值相等的货币，其货币面值等于其币材价值，具体包括实物货币与金属货币。代用货币，也称代表实质货币，即代表金属货币的货币。信用货币，指代替金属货币充当流通手段和支付手段的信用凭证。第1节货币的起源与职能(三)按货币发挥作用的范围划分1.本国货币或国内货币2.国际货币或外币货币国际化在金属货币流通时期，贵金属黄金和白银可以自然的在国际交往中进行支付。20世纪70年代开始，西方国家积极推行黄金非货币化，彻底取消了黄金的货币职能。黄金退出历史舞台后，不是任何国家的货币都能在世界范围内流通的，能被其他国家接受的只是少数几种货币。第2节货币的计量一、流通中的货币形式货币经历了实物、贵金属、可兑现银行券、不兑现纸币、存款货币、电子货币等形式。划分货币的标准是金融工具的流动性。第2节货币的计量二、货币层次的划分按国际货币基金组织的口径，在一般情况下，货币可区分以下三个层次：M0，指流通于银行体系以外的现金。M1，即狭义货币，它等于现金加上活期存款之和。M2，即广义货币，是由狭义货币加准货币构成的。所谓准货币，也叫亚货币或近似货币，一般由银行的定期存款、储蓄存款、外币存款、各种可以提取的“通知放款”以及各种短期的信用工具，如短期国库券、银行承兑汇票等构成。第2节货币的计量三、我国货币层次划分目前中国人民银行所公布的货币层次划分的口径如下：M0=流通中现金；M1=M0+活期存款；M2=M1+城乡居民储蓄存款+定期存款+其他存款。其中，M1是通常所说的狭义货币供应量，M2是广义货币供应量，M2与M1之差是准货币。第3节货币制度

一、本位货币与货币的本位制度(一)本位货币本位货币亦称主币，指一国法定的作为价格标准的基本通货。在金属货币流通条件下，足值货币。在当代纸币本位制度下，纸币已成为独立的本位货币。与本位币相对称的是辅币，它是本位货币以下的小额货币，主要供小额交易、找零之用。第3节货币制度

(二)货币的本位制度(货币制度)是国家以法律形式确定的货币流通的结构和组织形式。概括起来，货币制度包括以下几方面的内容：1、货币金属。指确定铸造本位货币的金属，它是整个货币制度的基础。2、货币单位。亦称价格标准，它包括规定货币单位的名称和货币单位的“值”。3、本位货币和货币的铸造、发行和流通程序。4、发行准备制度。亦称发行保证制度或金准备制度，指国家集中黄金于国库或中央银行，其目的在于稳定货币。第3节货币制度

二、货币制度类型的理论划分(一)金属本位制指以贵金属作为本位货币的货币制度。因其所用金属不同，金属本位制可划分为：金本位制、银本位制及金银复本位制。(二)纸币本位制又称信用货币本位制或不兑换本位制。它是指以没有价值的东西作为本位货币，不与货币金属保持等值关系的货币制度。第3节货币制度

三、货币制度的演变路径在货币制度的历史演进过程中，其演变的主要发展趋势为：银本位制→金银复本位制→金本位制→纸币本位制。下面按顺序逐一分析。第3节货币制度

(一)银本位制银本位制，作为历史上最早出现的金属本位制度，它是以一定重量和成色的白银作为本位货币币材的一种货币制度。银本位制的主要内容或条件有：(1)以白银作为本位货币币材，即作为货币单位及价格标准。(2)白银可以自由铸造、熔化、兑换及输入与输出。(3)银币具有无限的法偿能力。(4)银币的面值与其所含的白银价值相等。第3节货币制度

(二)金银复本位制金银复本位制是指同时以黄金与白银为币材，金、银两种金属同时作为本位货币流通的货币制度。其主要内容包括：(1)金银两种本位币都可以自由铸造，自由熔化。(2)都具有无限法偿的能力。(3)都可以自由输入与输出。(4)都可以自由兑换等。金银复本位制的实质是价值尺度的二重化。第3节货币制度

金银复本位制在历史发展过程中经历了三种形态：平行本位制：金币与银币同时为一国的本位货币；二者均可自由铸造与熔化；均具有无限法偿能力；两者之间的交换比率完全由金币与银币的市场价格决定，法律上对其不做任何规定。双本位制：指国家和法律规定金、银两种铸币的固定比价，两种铸币按国家比价流通，而不随金、银市场比价的变动而变动。跛行本位制：金币与银币仍同为本位货币，仍按照法定比价同时流通，两者均具有无限法偿能力，但只有金币可以自由铸造，而银币不得自由铸造。第3节货币制度

(三)金本位制金本位制是以黄金作为本位货币的货币制度。其特征主要有：(1)以一定量的黄金计量和表示一国货币单位价格标准。(2)货币可自由在国内外兑换为一定数量的黄金。(3)黄金可以自由买卖，自由输入与输出。第3节货币制度

按兑换黄金的形式，金本位制又可区分为以下三种类型：金币本位制：指以金币作为本位货币的货币制度，它是早期的金本位制。金块本位制：又称生金本位制，是指没有金币的铸造和流通，而由中央银行发行以金块为准备的纸币流通的货币制度。金汇兑本位制：又称“虚金本位制”，规定金币为本位货币，但国内并不铸造、使用和流通金币，国内只流通价值符号即纸币，但不能兑换金币或金块，只能购买外汇，即居民可按比价以本币兑换外币，再用外币兑换黄金。如布雷顿森林体系。第3节货币制度

(四)纸币本位制纸币本位制是指以政府或中央银行发行的纸币为本位货币。其特点有：(1)纸币为本位货币，黄金非货币化，退出流通领域。(2)纸币不能兑换金银，故也称不兑换纸币制。(3)纸币由国家法律强制流通，具有无限法偿的能力和充当最后支付工具。(4)纸币发行可以自由变动，不受一国所拥有的金属数量的限制，故也称自由本位制。(5)纸币发行者须对纸币的发行与流通进行周密的计划和有效的管理，故也把纸币本位制称为管理纸币本位制。第3节货币制度

四、我国的货币制度

我国货币制度的主要内容包括以下几个方面内容：(一)我国的法定货币是人民币(二)人民币是一种纸币(三)人民币是我国唯一的合法通货(四)人民币的发行坚持集中统一和经济发行的原则(五)我国实行有管理的货币制度(六)人民币是独立自主的货币第4节国际货币体系与货币一体化一、国际货币体系1.国际货币体系的含义国际货币体系是指国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。2.国际货币体系的内容汇率制度的确定国际储备资产的确定国际收支的调节方式各国货币的兑换性国际金融政策的协调第4节国际货币体系与货币一体化二、国际金本位制度建立前提：各国普遍实行金本位制度时间跨度：1880－1914制度特征以黄金充当国际货币，作为最终清偿手段实行严格的固定汇率制度各国自愿参加，自觉遵守规则和惯例第4节国际货币体系与货币一体化二、国际金本位制1.特点①黄金是国际货币的基础；②黄金可以自由输出输入；③自由兑换。④在金币流通的国家内，金币还可以自由铸造。2.缺点①国际间清算和支付完全依赖于黄金输入、输出；②货币数量的增长主要依赖黄金产量的增长。第4节国际货币体系与货币一体化三、布雷顿森林体系1.内容

《布雷顿森林协定》确定战后以美元为中心的固定汇率体系的原则与运行机制，主要内容包括：（1）双挂钩（2）美元为国际货币（3）多种渠道调节国际收支

第4节国际货币体系与货币一体化双挂钩：美元与黄金挂钩其他货币与美元挂钩美元是唯一国际货币黄金美元A货币B货币货币N货币第4节国际货币体系与货币一体化布雷顿森林体系特征美元为主要的国际储备货币，黄金为最后的支付手段美国没有任何调整的余地，各国可以根据自身的情况选择自己的储备水平。有名无实的可调整固定汇率IMF规定成员国应维持实际汇率在基准汇率的1%以内，在基准汇率10%内的浮动需通知IMF，超过10%需经IMF批准。实际上是固定的。第4节国际货币体系与货币一体化特里芬之迷信心与清偿力的矛盾保证美元按固定官价兑换黄金，以维持信心提供足够的国际清偿力（支付能力）－－美元矛盾第4节国际货币体系与货币一体化

2.崩溃原因分析（1）特里芬两难特里芬两难最终促使布雷顿森林体系无法维持（2）汇率体系僵化国际收支调节机制效率不高储备资产缺乏有效的调节机制（3）IMF协调解决国际收支不平衡能力有限第4节国际货币体系与货币一体化四、牙买加体系牙买加协定(1976)允许成员国自由选择汇率安排废除黄金官价，推动黄金非货币化进程增加IMF份额，提升SDRs为主要国际储备扩大对发展中国家融资认可既定事实，被讥讽为“无制度体系”第4节国际货币体系与货币一体化四、牙买加体系1.主要内容（1）黄金非货币化（2）储备货币多样化（3）汇率制度多样化2.存在的问题（1）汇率纪律荡然无存（2）造成储备货币管理的复杂性（3）缺乏有效的国际收支调节机制第4节国际货币体系与货币一体化五、区域货币一体化1、区域货币合作概述区域合作区域货币同盟通货区区域合作：有关国家在货币问题上实行的协商、协调乃至共同行动。区域货币同盟：通过法律文件（共同遵守的国际协议）就货币金融的某些重大问题进行的合作。是区域货币合作的一种表现形式。第4节国际货币体系与货币一体化二.欧洲货币一体化的沿革第一阶段（1960-1971）：欧洲各国组成了英镑区、黄金集团、法郎区三个跛行货币区。第二阶段（1972-1978）：西欧货币开始联合浮动（又称可调整的中心汇率制）。第三阶段（1979-1998）：欧共体各国建立了欧洲货币体系（EuropeanMonetarySystem；EMS）。第四阶段（1999至今）：欧洲经济货币联盟（EconomicandMonetaryUnion；EMU）正式成立。2002年1月1日，欧元纸币和硬币在欧元区开始流通，并于

2002年3月1日彻底代替各国的货币。第4节国际货币体系与货币一体化三、跨国货币制度及其对传统货币制度的挑战欧元作为人类历史上跨国货币制度的创新，对于传统的货币制度是一个挑战。它是超越欧洲各国传统的世界货币；欧洲货币当局是超越欧洲各国货币主权的统一的中央银行。跨国货币制度的建立，必须依赖于各国经济、政治制度的接近，各国生产力发展水平相近，各国货币政策、经济政策和价值观念趋同等基础条件，因此，它必须经历一个较长的发展和磨合过程。第二章信用与金融第一节信用的产生和发展第二节信用的主要形式第三节信用工具第四节融资方式及渠道第一节信用的产生和发展一.信用是现代金融的基石二.信用与信用的产生三.信用的构成要素四.信用形态的发展五.信用的作用第一节信用的产生和发展一、信用是现代金融的基石现代市场经济是信用高度发达的市场经济，即信用经济。信用是现代市场经济的基础、纽带和灵魂。在一个发达的商品交换社会中，一切经济活动的开展都离不开信用。信用已成为现代市场经济的一个基本构成要素。第一节信用的产生和发展二.信用与信用的产生

Credit的含义。在社会学中，信用被用来作为评价人的一个道德标准。在经济学中，信用就是以偿还和付息为特征的借贷行为。这种借贷活动可以采取商品形式，也可以采取货币形式。信用是一种价值运动形式。信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物。当商品交换出现延期支付、货币执行支付手段职能时，信用就产生了。前期授予后期偿还授予价值偿还价值AB第一节信用的产生和发展三.信用的构成要素1.信用的主体即经济活动中的赤字部门和盈余部门，它们具体包括企业、机构、政府、个人以及在信用活动中起媒介作用的金融中介，包括银行和非银行金融机构。2.信用关系即信用主体通过直接或间接的方式进行资金和实物的融通形成的债权和债务关系。提供信用者为债权方，接受信用者为债务方。第一节信用的产生和发展3.信用条件主要指期限和利率。期限是信用关系开始到其终结的时间。利息是债权人因让渡实物和货币使用权所得到的报酬。4.信用标的即信用关系的对象。它可以是实物形式，主要表现为商业信用；也可以是货币形式，主要表现为银行信用。5.信用载体即信用工具，它是载明债权债务关系的合法凭证。第一节信用的产生和发展四.信用形态的发展信用基本上表现为两种典型的形态，高利贷信用和借贷资本信用。在商品经济发展初期，相对来讲货币经济不很发达，高利贷信用占据统治地位。在商品货币经济高度发达的现代市场经济社会，借贷资本信用占据统治地位。第一节信用的产生和发展五、信用的作用(一)使社会闲置资金得到充分利用(二)丰富信用流通工具，节约流通费用(三)推动了资本集中与积聚(四)促进企业加强经济核算，提高资金使用效益(五)调节国民经济的运行第二节信用的主要形式

伴随着商品货币经济的发展，产生了多种不同的信用形式：商业信用银行信用国家信用消费信用

民间信用国际信用第二节信用的主要形式一、商业信用1、含义：商业信用是指工商企业之间互相提供的，与商品交易直接联系在一起的信用。2、特点：商业信用的主体是商品的经营者。商业信用的客体是商品资本。商业信用提供的不是暂时闲置的货币资金，而是处于再生产过程中的商品资金。商业信用和产业资本的动态一致。

第二节信用的主要形式3、商业信用的局限性第一，商业信用的规模受到企业资本数量的限制。第二，商业信用受到商品流转方向的限制。第三，商业信用在管理调节上有一定局限性。

第二节信用的主要形式二、银行信用1、含义：银行信用是由银行及其他金融机构以货币的形式，通过存款、贷款等业务活动提供给的信用。银行信用克服了商业信用的局限性，在现代商品货币经济下，银行信用无论在规模、范围上，还是在期限上都大大超过了商业信用。银行信用已成为现代经济中最基本的、占主导地位的信用形式。第二节信用的主要形式2、银行信用的特点银行信用的主体与商业信用不同。银行信用的客体是单一形态的货币资本。这一特点使银行信用能较好地克服商业信用的局限性。银行信用是一种中介信用。银行信用与产业资本的动态不完全一致。总之，银行信用可以突破商业信用在时间、空间、规模、对象上的限制。企业银行财政个人个人的极大储蓄与瞬时间的高负债：中国人的储蓄、贷款动机与目的由于不同生产周期的企业具有资金的盈余与短缺我国从1979年到现在，只有1985年盈余，其余年份皆负债现代银行金融体系承担了聚集、分散资金的任务我国信用关系第二节信用的主要形式三、国家信用1、含义：国家信用是以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债，在借贷资本市场上借入资金，并按照规定的期限向公债持有人支付利息。第二节信用的主要形式2、国家信用的特点（1）.国家信用的主体是政府政府以债务人的身份出现，债权人则是国内外的经济实体和居民。（2）.安全性较强，风险较小（3）.通常带有一定的强制性（4）.交易性、流动性较强由于国家债券的信誉高、安全性好，在证券市场上是优良的交易对象，交易量大，流动性非常强。第二节信用的主要形式四、消费信用1、含义：消费信用是企业、银行和其他金融机构对消费者个人所提供的，用于生活消费目的的信用。2、消费信用主要有：赊销（如延期付款和信用卡）消费信贷等

3、发展消费信用作用：可扩大商品销售，减少商品积压，促进社会再生产；可为大量银行资本找到出路，提高资本的使用效率，改善社会消费结构。第二节信用的主要形式五、民间信用(一)民间信用的含义及形式民间信用主要指居民个人之间以货币或实物的形式所提供的直接信贷。民间信用的形式主要有以下几种：(1)私人之间直接的货币借贷。(2)私人之间通过中介人进行的间接的货币借贷。(3)通过一定组织程序的货币“合会”、“标会”、“搭会”等进行的货币借贷。(4)以实物作为抵押的“典当”形式的货币借贷。第二节信用的主要形式(二)民间信用的特点1.数量有限，期限较短2.范围有限3.利率较高，且具有较大的弹性4.主体主要是自然人第二节信用的主要形式六、国际信用国际信用，亦称“国际信贷”，它是在国际经济交往中，国与国之间相互提供的信用。国际信用的主要形式有以下几种：出口信贷，指一国出口商或出口商往来银行直接或间接地向另一国进口商或进口商往来银行所提供的信贷。银行信贷，指进口商为从国外引进先进技术设备而从外国银行（或银团）取得的贷款。政府信贷，指一国政府向另一国政府提供的贷款。第二节信用的主要形式国际金融机构信贷，指国际货币基金组织、国际开发协会、世界银行、国际金融公司等国际金融机构所提供的信用。

国际债券，指一国政府、金融机构或公司、企业为筹措资金而在国外或国际金融市场上发行的有价证券。

补偿贸易，指一国厂商以赊销方式向另一国企业项目提供生产设备和专利技术，待该项目建成投产后以产品还本付息的借贷行为。第3节信用工具一、信用工具的特征：1、偿还性2、流动性3、安全性4、收益性第3节信用工具二、信用工具分类（一）短期工具1、票据汇票；支票；本票2、信用证3、信用卡（二）长期信用工具1、股票2、债券第4节融资方式及渠道一.金融与金融体系1.所谓金融，是指资金盈余单位和资金短缺单位之间的资金融通。也可以说是与金融资产流通和信用有关的各种活动。严格的金融定义是指在社会经济生活中金融资产流通和信用活动以及与其相联系的一切经济关系的总和。金融的内容包括金融关系、金融活动、金融机构、金融工具、金融市场等一切与金融资产信用相关的经济关系和活动。第4节融资方式及渠道2.所谓金融体系，就是指一国金融机构的设置，各自的性质、任务和主要职能，以及它们在金融、经济生活中的地位和相互关系。在市场经济条件下，以中央银行为核心，商业银行为主体，各类银行与非银行中介机构并存，构成现代世界各国的金融体系的一般特征。第4节融资方式及渠道二.直接金融和间接金融资金从盈余单位到短缺单位有两种方式：直接金融和间接金融。1、直接金融：短缺单位直接在证券市场向盈余单位发行某种凭证（金融工具），当盈余单位花钱向短缺单位购买这些凭证时，资金就从盈余单位转移到短缺单位手中。2、间接金融：盈余单位把资金存放（或投资）到银行等金融中介机构中去，再由这些机构以贷款或证券投资的形式将资金转移到短缺单位手中。

第4节融资方式及渠道

间接金融金融中介机构资金盈余单位资金短缺单位证券市场直接金融第4节融资方式及渠道3、直接金融与间接金融的比较：直接金融优点：直接金融市场分一级市场和二级市场，二级市场具有流动性，有利于一级市场的发行；证券在二级市场的表现对发行单位起到监督作用；融资量大，期限一般较长；减少中介环节，资金短缺单位节约融资成本，资金盈余单位可获较高回报。第4节融资方式及渠道直接金融缺点：要求盈余单位具备一定的专业知识、技能、投入时间，精力；风险高；对于资金短缺单位而言，直接金融门槛高。第4节融资方式及渠道间接金融优点：可以利用规模经济，减少信息成本和和约成本；可以通过多样化降低风险；可以实现期限的转换。即使在市场经济发达国家，间接金融也处于主导地位。第4节融资方式及渠道间接融资的局限性由于资金供给者与需求者之间加入了金融机构为中介，隔断了资金供求双方的直接联系，这在一定程度上减少了债权人对债务人的约束，如对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力与约束。金融机构要从经营服务中获取收益，从而增加了筹资者的成本，减少了投资者的收益。第三章利率及其决定第一节利息与利率第二节利率的计量第三节各种证券的收益率第四节利率的风险结构与期限结构第五节利率的决定理论第一节利息与利率一、利息的含义在商业银行的信用活动中，由银行通过信用中介将聚集的资金贷给资金需求方。资金最终使用者（贷款人）偿还给银行超过其本金的一定补偿，这种补偿就是贷款利息。银行支付给资金最终所有者（存款人）超过其存款本金的一定补偿，这就是存款利息。第一节利息与利率二、利息的作用1、促进资金积聚，筹集建设资金；2、促进企业节约使用资金，加强经济核算；3、有利于银行转换经营机制，实行企业化经营；4、影响居民资产选择。第一节利息与利率二、利率及其种类利息率简称利率，是利息对本金的比率（一）依据利率是否自由变动的标准来划分,分为市场利率、官定利率（二）以期限长短为标准，分为短期利率和长期利率（三）根据在借贷期内是否调整，可分为固定利率和浮动利率（四）根据是否考虑通货膨胀因素，分为名义利率和实际利率第一节利息与利率

（五）按计算利息的期限单位，利率可划分为年利率、月利率和日利率年利率是以年为计算单位，通常以百分之几（%）来表示。月利率以月为计息单位，月利率＝年利率÷12，通常以千分之几（‰）来表示。日利率以日为计算单位，日利率＝年利率÷360，通常按本金的万分之几表示。第一节利息与利率三、利率的经济功能（一）利率对货币流通的影响（二）利率对消费和储蓄的影响（三）利率对物价的影响（四）利率对投资的影响（五）利率对国际收支的影响第二节利率的计量一、单利与复利(一)单利法单利法计算是指不论期限长短，利息仅按借贷本金、利率和期限一次计算。其计算公式为：利息＝本金×利率×期限(二)复利法复利法是指按一定期限（如一年或一季）将一期所生利息加入本金后再计算下期利息，逐期滚算直至借贷期满的一种计息方法，俗称“利滚利”。第二节利率的计量单利对本金所获得的利息不再计息本利和=本金+利息S=P+I=P+P·r·n=P(1+r·n)例：本金100，年利率20%2年后本金和：100×（1+0.2×2）=140复利对本金所获得的利息重复计息（利滚利）S=P·(1+r)n例：本金100，年利率20%2年后本金和：100×（1+0.2）2=144复利更加反映利息的本质特征二现值、终值与货币的时间价值所谓现值是从现在算起数年后能够收到的某笔收入的贴现价值。如果r代表利率水平，PV代表现值，FV代表终值，n代表年限，那么计算公式如下：第二节利率的计量三、连续复利连续复利是指在按单利方法计算的年利率不变的条件下，不断缩短计算复利的时间间隔，所得到的按复利方法计算的利率。F=per.t第三节各种证券的收益率一、债券的收益率到期收益率：到期收益率是用复利方法计算从买入债券开始至债券偿还这段时间的收益率。预期收益率：根据内在价值计算得到的收益率。贴现债券，又称零息票债券(zero-couponbond)，是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。贴现债券的内在价值公式

其中，V代表内在价值，A代表面值，y是该债券的预期收益率，T是债券到期时间。

直接债券(Level-couponbond)定义直接债券，又称定息债券，或固定利息债券，按照票面金额计算利息，票面上可附有作为定期支付利息凭证的息票，也可不附息票。是最普遍的债券形式直接债券的内在价值公式其中，c是债券每期支付的利息。第三节各种证券的收益率例如，一张息票率为10%、面额为1000元的10年期附息债券，每年支付息票利息100元，最后再按照债券面值偿付1000元。其现值的计算可以分为附息支付的现值与最终支付的现值两部分，并让其与附息债券今天的价值相等，从而计算出该附息债券的到期收益率。第三节各种证券的收益率二、股票的收益率股票的收益来源有二，其一是公司派发的股息；其二是股价变动给投资者带来的回报。（一）本期股利收益率如果投资者一直持有某种股票，则股票收益只有每年正常的现金股利收入。（二）持有期收益率持有期收益率是投资者投资于股票的综合收益率，它除了获得的现金股利收入外，还应包括资本的损益。第四节利率的风险结构与期限结构一、利率的风险结构相同期限的金融资产因风险差异而产生的不同利率，被称为利率的风险结构。（一）信用风险是指由于债券发行者或借款者的收入状况改变等使其不能按期偿还本息的不确定性。（二）流动性风险是指因资产不能及时兑现而可能遭受的损失，也就是指证券出售的交易成本的高低。（三）税收风险二、利率的期限结构利率的期限结构反映了债券的到期期限与债券收益率之间的关系。由各种不同期限债券的到期收益率所构成的曲线称为到期收益率曲线。第四节利率的风险结构与期限结构（1）预期理论预期理论的出发点是，长期债券的收益率等于现行短期利率和预期未来所有短期利率的平均数。收益率曲线的形状取决于投资者对未来短期利率变动的预期。如果预期未来短期利率上升，收益率曲线将呈上升的走势；如果预期未来短期利率下降，则收益率曲线也下降；如果预期未来短期利率不变，则收益率曲线呈水平状。第四节利率的风险结构与期限结构（2）风险溢价理论从风险角度看，短期债券的利率风险较低，长期债券的利率风险较高，为鼓励投资者购买长期债券，必须给投资者以贴水。长期债券的收益率是包含了风险溢价的收益率，并且随着期限的延长，风险溢价也会随之增大。风险溢价理论认为，风险溢价在收益率曲线形成过程中起着非常关键的作用。第四节利率的风险结构与期限结构(3)市场分割假说前提假定：投资者对不同期限的债券有不同的偏好，因此只关心他所偏好的那种期限的债券的预期收益水平。在期限相同的债券之间，投资者将根据预期收益水平的高低决定取舍，即投资者是理性的。理性的投资者对其投资组合的调整有一定的局限性，许多客观因素使这种调整滞后于预期收益水平的变动。期限不同的债券不是完全替代的。

第四节利率的风险结构与期限结构市场分割假说的基本命题期限不同的债券市场是完全分离的或独立的，每一种债券的利率水平在各自的市场上，由对该债券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益变动的影响。

按照市场分离假说的解释，收益率曲线形式之所以不同，是由于对不同期限债券的供给和需求不同。第四节利率的风险结构与期限结构第五节利率的决定理论一、利率的决定因素资金供求状况平均利润率物价水平汇率水平国际利率水平国家经济政策利率管制风险预期利率收入水平的变动等.第五节利率的决定理论二、西方主要学派的利率决定理论（1）古典学派的利率决定理论代表人物有亚当·斯密、庞巴唯克、马歇尔和费雪等经济学家。基本内容是：利率决定于资本的供给和需求，这两种力量的均衡决定了利率水平。资本的供给来源于储蓄，而储蓄取决于”延期消费”或”等待”(如费雪所讲的”人性不耐”)因素。储蓄是利率的增函数，投资取决于预期报酬率与利率的比较,是利率的减函数。第五节利率的决定理论(2)流动性偏好利率理论凯恩斯理论认为等待或延期消费并不必然带来利息收入，利息是丧失流动性的报酬。利率是一种价格，是公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰等于现有货币存量（即货币供给）的价格。凯恩斯假定人们以货币和债券两种形式持有财富，推出均衡利率的确定。iBd,Md出售BPbi第五节利率的决定理论如图：

rMsMdMsMd第五节利率的决定理论(3)可贷资金利率理论：该理论认为，利率产生于资金的贷放过程，应从可用于贷放的资金供求来考察利率的决定。可贷资金的需求包括投资、货币的窖藏；可贷资金的供给包括储蓄、货币供给增加额、货币的反窖藏。

rS,IsS’II’r0r1r2rMM1M2r1r2sS+△MSII+△MDr0r1西方经济学中的利率决定理论古典学派利率理论凯恩斯流动陷阱理论可贷资金理论第四章金融市场第一节金融市场的概念、分类与功能第二节金融市场的构成第三节我国金融市场第四节国际金融市场第一节金融市场的概念、分类与功能

一、金融市场的概念

1.进行资金融通的场所，在这里实现借贷资金的集中和分配。它包括如下三层含义：一是它是金融资产进行交易的场所；二是它反映了供求关系；三是它的运行机制，其中最主要的是价格机制。

第一节金融市场的概念、分类与功能

二、金融市场的分类(一)按金融交易的期限划分，可把金融市场划分为货币市场和资本市场(二)按交易中介存在与否划分，金融市场可分为直接金融市场和间接金融市场直接金融市场是指资金需求者直接从资金供给者那里融通资金，一般以通过发行债券和股票的方式进行。间接金融市场是指通过银行等信用中介机构来融资的市场。第一节金融市场的概念、分类与功能

(三)按金融工具的发行和流通特性划分，金融市场可分为初级市场、次级市场和场外交易市场(四)按交易方式可分为现货市场、期货市场和期权市场第一节金融市场的概念、分类与功能

三、金融市场的功能(一)资金筹集功能筹集资金是金融市场最基本的功能，它是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金的功能。第一节金融市场的概念、分类与功能

(二)宏观经济调节功能1.间接调节作用主要是通过货币政策与财政政策间接地影响企业的行为。金融市场是政府发布有关政策信息的重要场所，中央银行作为货币政策的制定与实施部门，主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进行宏观经济调控。2.直接调节作用一个成熟的金融市场总是能够通过证券价格的上升与下跌准确反映出企业的盈亏状况。第一节金融市场的概念、分类与功能

（三）信息反馈功能金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”，是公认的国民经济信号系统，很多经济社会信息都可以在金融市场上反映出来。第一节金融市场的概念、分类与功能

（四）产业结构优化功能在金融市场上，效益好的企业所发行的证券通常较受投资者欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小；相反，效益差的企业所发行的证券风险相对较高，受投资者欢迎的程度低，因此发行利率高，筹资成本增大。第二节金融市场构成一、货币市场二、资本市场三、外汇和黄金市场四、金融衍生市场一、货币市场一、货币市场的概念和特点（一）货币市场的概念金融市场根据期限的长短通常划分为货币市场（短期资金市场）和资本市场（长期资金市场）。货币市场（moneymarket）通常又称为短期资金市场，是以期限在1年以内的短期资金为交易对象的市场。一货币市场（二）货币市场的特点与资本市场相比，货币市场的特点主要体现在：1.期限短、流动性强、风险性低2.交易量大，主要是一种批发市场3.管制较宽松，较容易带来金融创新4.多数没有固定的交易场所5.多采用贴现方式发行和交易一货币市场二、货币市场的结构

(一)金融机构短期资金存贷市场

(二)银行同业拆借市场

(三)票据市场

(四)短期债券市场（五）回购协议市场（六）货币市场共同基金二资本市场一、资本市场概念和特点资本市场（capitalmarket）通常又称为长期资金市场。与货币市场相比，资本市场主要有如下特点：1.期限长，主要是中长期资金融通买卖的场所2.风险大、流动性低、收益高3.资本市场资金交易的借贷量大，主要是为了解决长期投资性资金供求矛盾4.实现并优化投资的同时实现消费的跨期选择5.交易活动一般集中在固定的场所二资本市场二、资本市场的结构

(一)金融机构长期资金市场

(二)长期债券市场（三）股票市场1.

股票的基本特征(1)权利性。(2)责任性。(3)流通性。(4)盈利性。(5)投机性。(6)风险性。(7)非返还性。二资本市场2.股价指数股票价格指数的编制步骤：(1)股票价格指数编制中的股票样本选择。必须选择具有代表性的品种。(2)权重的选择。在计算股票价格指数时，不同股票由于其发行量或成交量的不同，因而对股市行情的影响程度也不同。(3)基期与报告期的选择。股票价格指数是一种股票价格水平的动态数值，是将两个不同时期的数值进行对比而得出。这两时期分别称为基斯与报告期。(4)股价指数计算方法的选择。二资本市场3.市盈率市盈率即股票市场返盈利率，是指每股股利的市价水平，是衡量一种股票的投资价值的主要工具。计算公式为：市盈率=每股市价/每股年盈利市盈率告诉投资者其投资“翻本期”的长短，即投资回收期的长短。三外汇和黄金市场一、外汇市场（一）外汇市场的概念和特点1.外汇市场的概念外汇市场是进行外汇买卖，调剂外汇供求的交易系统，既包括本国货币与外国货币的兑换买卖，也包括各种外国货币之间的兑换。2.外汇市场的特点(1)外汇市场是一个规模庞大、发展迅速的金融市场。(2)外汇市场是一个高度国际性、连续不停营业的市场。(3)外汇市场主要是一个无形市场。三外汇和黄金市场3.外汇市场的构成外汇银行，也称外汇指定银行，是由各国中央银行指定或授权经营外汇业务的银行。外汇经纪人，是外汇市场上专门为交易双方买卖外汇者。进出口商及其他外汇供需者。进出口商是外汇市场上主要的外汇需求者和外汇供给者。此外，还有外汇投机者、跨国公司以及中央银行等政府外汇管理机构。图4－l外汇市场参与者的构成

中央银行（第四层次）外汇经纪商（第三层次）外汇银行出口商进口商第一层次出口商进口商外汇银行第二层次三外汇和黄金市场4、外汇市场交易的三个层次根据上述对外汇市场参与者的分类，外汇市场的交易可以分为三个层次的交易：（一）银行与顾客之间的外汇交易。（二）银行同业间的外汇交易（三）银行与中央银行之间的外汇交易

三外汇和黄金市场（二）外汇市场的业务种类及其操作1.现汇交易现汇交易也称即期外汇交易，是指买卖双方按照业务惯例在外汇买卖成交后，立即进行外汇交割的业务。2.期汇交易期汇交易也称远期外汇交易，是指外汇买卖成交后，根据合同的规定，在约定的到期日办理交割的外汇业务。3.套汇交易套汇是利用不同的地点、不同的货币种类、不同的交割期限在汇率上的差异而进行的外汇交易，以达到牟取利润、回避汇率风险等目的。三外汇和黄金市场4.套利交易套利交易是当不同国家金融市场存在利率差异时，投资者将资金由利率较低的国家转移到利率较高的国家，以获取利率差额的外汇交易。5.外汇投机交易外汇投机交易是投机者单纯地期望从汇率涨落中获利而进行的外汇买卖活动。6.外汇期权交易外汇期权交易是指交易双方就将来一定期限内，是否以某种价格购买或出售某种货币的选择权达成协议。四金融衍生产品市场一、金融衍生产品市场概况1.概念金融衍生产品市场是金融市场发展创新到一定阶段的一个产物。金融衍生产品（financialderivativeinstrument）是指以杠杆或信用交易为特征，在传统的金融产品如货币、债券、股票等的基础上派生出来的具有新的价值的金融工具，如期货合同、期权合同、互换及远期协议合同等。四金融衍生产品市场2.特征及其基本功能两大基本特征：一是依存于传统的金融工具；二是杠杆性的信用交易。两个基本功能：避险功能；价格发现功能。四金融衍生产品市场二、金融衍生产品市场分类（一）金融期货市场金融期货合约（financialfuturescontracts）是指在特定的交易所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一日或某一期限内，以实现约定的价格买进或卖出某种标准数量的某种金融工具的标准化契约。它包括利率期货、外汇期货、股票价格指数期货、黄金期货等。四金融衍生产品市场（二）金融期权市场金融期权(option)又称为选择权，是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。根据期权合同标的资产不同,可分为利率期权、外汇期权、股票期权、股票指数期权、黄金期权、期货期权等。四金融衍生产品市场（三）金融远期市场金融远期合约（forwardcontracts）是指双方约定在未来的某一确定时间，按照确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约等。四金融衍生产品市场（四）金融互换市场金融互换（financialswaps）也称掉期，是指互换双方达成协议并在一定的期限内转换彼此货币种类、利率基础及其他资产的一种交易。互换交易的核心工具有：利率互换、货币互换、远期利率协议、长期外汇交易和长期利率（上限和下限）期权等。四金融衍生产品市场1、利率互换：（1）含义：利率互换（InterestRateSwaps）是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。互换的期限通常在2年以上，有时甚至在15年以上。

四金融衍生产品市场（2）、利率互换的原因双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上具有比较优势。例：假定A、B公司都想借入5年期的1000万美元的借款，A想借入与6个月期相关的浮动利率借款，B想借入固定利率借款。但两家公司信用等级不同，故市场向它们提供的利率也不同，如下表所示。双方的比较优势

市场提供给A、B两公司的借款利率固定利率浮动利率

A公司10.00%6个月期LIBOR+0.30%B公司11.20%6个月期LIBOR+1.00%

此表中的利率均为一年计一次复利的年利率。则A借固定利率借款，再与B换浮动利率借款。在上述互换中，每隔6个月为利息支付日，因此互换协议的条款应规定每6个月一方向另一方支付固定利率与浮动利率的差额。假定某一支付日的LIBOR为11.00%，则A应付给B5.25万美元[即1000万0.5（11.00%－9.95%）]。利率互换的流程图如图所示。利率互换市场提供给A、B两公司的借款利率（A借浮动）

固定利率浮动利率

A公司10.00%6个月期LIBOR+0.30%B公司11.20%6个月期LIBOR+1.00%我们假定双方各分享一半的互换利益，则其流程图可表示为：

A公司9.95%的固定利率LIBOR的浮动利率B公司LIBOR+1%浮动利率10%的固定利率

按期限分货币市场工具资本市场工具商业票据短期公债银行承兑汇票可转让大额定期存单回购协议股票公司债券中长期公债按发行主体分金融机构发行的非金融机构发行的银行债券人寿保险单可转让大额定期存单政府债券公司债券第二节金融市场工具第三节我国金融市场的发展一、我国金融市场的发展现状（一）货币市场逐步规范（二）资本市场逐步形成证券发行市场和证券流通市场等长期资金市场初具规模。（三）外汇市场初具雏形（四）黄金市场发展取得突破第三节我国金融市场的发展二、我国金融市场存在的问题

（一）金融结构失衡金融结构与经济结构不对称。金融结构本身不均衡。（二）信息披露、信用评级等基本市场机制未完全发挥作用。第三节我国金融市场的发展（三）金融创新乏力金融创新过于依赖政府。在有限的金融创新中,各领域进展失衡。（四）金融监管存在突出问题从内部看，金融机构面临着如何真正解决激励与约束机制问题。从外部监管看,表现为金融法规建设滞后。（五）金融产品的种类和层次不丰富。第四节国际金融市场一、国际金融市场概述（一）概念在国际范围内进行资金融通与金融产品交易的场所或者运营网络。（二）基本要素：1、交易主体2、交易客体3、交易载体与媒介第四节国际金融市场（三）发展趋势1、全球一体化2、国际融资证券化3、交易方式电子化4、金融机构发展巨型化5、交易中介公司化6、风险扩大化第四节国际金融市场二、市场构成1、国际货币市场2、国际资本市场（1）国际股票市场（2）国际债券市场（欧洲债券和可转债）（3）国际信贷市场（独家和辛迪加贷款）第五章金融机构体系第一节金融机构体系概述第二节银行金融机构第三节非银行金融机构第四节我国的金融机构体系第一节金融机构体系概述一、金融机构体系的概念所谓金融机构体系，是指在一定的历史时期和社会经济条件下，各种不同的银行和金融机构形成不同层次的系统及其相互关系。一国的金融体系，如果着重从金融机构角度来分析，便是金融机构体系。它实际上是金融体系的基础。第一节金融机构体系概述二、金融机构体系的基本构成金融机构通常分为银行金融机构与非银行金融机构两大部分。银行体系一般包括四大部分：中央银行、商业银行、各类专业银行和政策性银行。非银行金融机构：信用合作社、信托投资公司、证券公司、财务公司、保险公司等。第一节金融机构体系概述三、非银行金融机构与银行金融机构的主要区别(一)资金来源和运用不同(二)信用创造功能不同(三)监管方式和程度不同(四)地位和作用不同总体而言，在现代金融机构体系中，中央银行是这个体系的核心，商业银行是主体和基础，银行与非银行多种金融机构并存，相互协调，共同发展。第一节金融机构体系概述四、金融中介机构存在的必要性(一)概念所谓金融中介，就是介于债权人与债务人之间发挥融资媒介作用的服务性机构。(二)存在的必要性1.降低交易费用2.降低风险3.调节借贷数额和期限4.反映和调节经济活动第二节银行金融机构(二)现代银行现代西方银行发展途径基本上有两条：一是由早期高利贷性质的银行演变而成；二是以股份制形式组织起来的新型商业银行。现代银行具有三个特点：一是利息水平较低。二是信用功能扩大。三是具备信用创造功能。第二节银行金融机构(三)银行发展新趋势电子化。银行普遍采用电子计算机来办理存款取款、发放信用卡、清点钞票、处理支票、清算票据、储存资料等项工作。国际化。各国货币自由兑换，借贷资本自由出入国境，逐步形成世界金融市场。

自由化。包括利率自由化、货币兑换自由化和金融业务自由化，银行的跨业务金融成为潮流。第二节银行金融机构二、银行金融机构的主要类型(一)商业银行商业银行（commercialbank）是以经营工商业存、放款为主要业务，以获取利润为主要目标的信用机构。由于它主要依靠吸收存款作为其放款的主要来源，因此也称为“存款银行”。有关商业银行的详细内容在第六章中阐述。第二节银行金融机构(二)中央银行中央银行（centralbank）是一个国家金融体系中居于中心地位的金融机构或组织，是代表国家统领一国金融机构体系，控制全国货币供给，并制定和执行国家的货币政策，进行宏观金融调控的最高金融机构。第二节银行金融机构(三)政策性银行政策性银行是由政府出资组建，服务和服从于国家经济和社会政策，从事政策性金融服务的信用机构。政策性银行的基本特征：(1)与政府联系密切。(2)经营目标的非盈利性。(3)业务领域和服务对象基本固定。(4)特殊的融资原则。第二节银行金融机构(四)专业银行所谓专业银行，是那些专门经营指定范围内的业务和提供专门性金融服务的银行。其与商业银行的差异：(1)业务范围:与商业银行不同，它并不经营一切零售和批发银行业务，也不提供所有形式的金融服务。(2)资金来源:除吸收各种存款外，很多是依靠发行债券来筹集营运资金。(3)资金的使用方向:一般集中于特定的行业、特定的用途。(4)资金的期限结构:专业银行一般不经营活期存款业务，以中长期融资为主。第三节非银行金融机构一、证券机构证券金融机构是与证券交易有关的金融机构，主要包括证券交易所、证券公司、证券经纪人。证券交易所是买卖股票、公债、公司债券等有价证券的组织，它有固定的交易场所。证券公司是专门从事有关证券经营及相关业务的金融企业。证券经纪人是在证券市场交易中充当双方的中介、收取佣金的商人。第三节非银行金融机构1、投资银行(证券公司)的性质（一）投资银行的定义 包括所有资本市场的活动，从证券承销、公司财务到并购及管理基金和风险资本。大的投行如美林公司、摩根。斯坦利公司、所罗门兄弟公司、大和证券、日兴证券等。（二）投资银行与商业银行的主要区别投资银行时期过去目前资金来源发行证券发行证券为主主要业务证券承销证券承销、交易；衍生工具的创造、交易；收购兼并及相关服务及融资等主要功能直接融资直接融资利润主要来源佣金佣金、费用收入、及融资收益监管机构证券业监管、部门以证券业监管为主第三节非银行金融机构商业银行时期过去目前资金来源活期存款为主各种存款及其他借入资金主要业务存、贷款存贷款及金融服务主要功能间接融资间接融资利润主要来源存贷利差存贷利差及服务收益监管机构中央银行中央银行为主第三节非银行金融机构2、投资银行业务投资银行经营的业务主要包括证券承销、证券交易、私募发行、收购与兼并、资产证券化、基金管理、衍生工具的创造和交易、咨询服务等。（1）证券承销投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提出建议。从发行人处购买新证券。向公众分销。第三节非银行金融机构（2）、证券交易（3）、证券私募私募发行又称私下发行，就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，例如保险公司、共同基金、保险基金等。第三节非银行金融机构（4）、资产证券化证券化（Securitization）是近几十年来世界金融领域的最重大创新之一。对投资银行来说，资产证券化极大地加强了投资银行和工商企业的联系，促进了其证券业务的大发展，进一步奠定了其在国民经济中的重要地位。第三节非银行金融机构（5）、收购与兼并收购与兼并（Merger&Acquisition,M&A）是投资银行的一项极为重要的业务。在企业兼并、收购过程中，投资银行扮演了极为重要的角色。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动；投资银行收取的酬金（咨询费或聘请费）根据兼并与收购交易的金额大小、交易的复杂程度、投资银行提供的服务水平等决定。

第三节非银行金融机构（6）、基金管理投资银行拥有高水平的金融投资专家、迅捷的信息渠道、先进的金融技术、广泛的金融业务网络，因而在基金管理上具有得天独厚的优势。（7）、风险资本投资（8）、衍生金融工具的创造与交易（9）、咨询服务第三节非银行金融机构二、保险公司保险公司是专门经营保险业务，依靠投保者交纳的保险费而聚集货币资金，用来对有价证券等进行投资的一种特殊形式的金融组织。保险公司把从参与保险的客户那里收取的保险费集中起来，建立保险基金，当个别保险人发生保险责任范围内的损失时，就从保险基金中拿出一部分基金，根据契约规定予以赔偿。这样，个别、少数的损失由全体投保人共同分担。保险公司除了补偿损失外，还将其所吸收的资金用于投资。金融机构类型主要负债（资金来源）主要资产（资金运用）存款型机构（银行）商业银行

储蓄贷款协会互相储蓄银行信用社契约型储蓄机构人寿保险公司火灾和事故保险公司养老基金、政府退休基金投资金融中介机构金融公司互相基金货币市场互助基金

存款

存款存款存款

保费保费

雇员和雇主缴款

商业票据、股票、债券股份股份

工商信贷和消费者信贷、抵押贷款联邦政府证券和市场债券抵押贷款抵押贷款消费者信贷

公司债券和抵押贷款市政债券、公司债券和股票、美国联邦政府证券公司债券和股票

消费者信贷和工商信贷股票、债券货币市场工具第4节中国的金融机构体系中央银行：中国人民银行国有商业银行：中国工商银行；中国农业银行；中国银行；中国建设银行政策性银行：国家开发银行；中国进出口银行；中国农业发展银行股份制商业银行：交通银行；中信实业银行；中国光大银行；深圳发展银行；上海浦东发展银行；招商银行；民生银行；福建兴业银行；广东发展银行；华夏银行等主要的非银行金融机构：中国人民保险（集团）公司；信用合作社和合作银行；中国国际信托投资公司；国家外汇管理局外资银行和涉外金融机构：第4节中国的金融机构体系1、中国人民银行作为我国中央银行的中国人民银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理的国家机关。2、政策性银行政策性银行是由政府投资设立的、根据政府的决策和意向专门从事政策性金融业务的银行。包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行第4节中国的金融机构体系3、国有独资商业银行处于我国金融机构体系中主体地位的是四家国有独资商业银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行。它们的前身就是政策性银行组建前的国家四大专业银行第4节中国的金融机构体系4、其他商业银行

1986年国家决定重新组建股份制商业银行——交通银行的前后，在四家国有独资大商业银行之外，陆续建立了一批商业银行：中信实业银行、中国光大银行、华夏银行、中国投资银行、中国民生银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、福建兴业银行、上海浦东发展银行等5、农村信用合作社农村信用合作社，作为农村集体金融组织，其特点集中体现在由农民入股、由社员民主管理，主要为入股社员服务三个方面。6、其他非银行金融机构（一）保险公司（二）证券公司（三）信托投资公司（四）财务公司（五）金融租赁公司（六）邮政储蓄机构（七）资产管理公司（八）在华外资金融机构第六章商业银行第一节商业银行的概念、特征及组织形态第二节商业银行的性质与职能第三节商业银行的主要业务第四节商业银行的经营管理第五节商业银行存款货币的创造国际货币基金组织（IMF）将金融机构体系中创造存款的金融机构称为存款货币银行。西方国家的存款货币银行主要指商业银行或存款银行。我国的存款货币银行包括国有商业银行、其他商业银行、信用合作社及财务公司等。

第一节商业银行的概念、特征及组织形态第一节商业银行的概念、特征及组织形态

一、商业银行的概念商业银行是具有信用创造功能的、经营存放款为主要业务、并以获得利润为主要经营目标的综合性金融机构。现代商业银行是具有广泛服务对象的综合性金融机构。商业银行原来为专门融通短期资金的银行，今天的商业银行也仍然是短期资金市场上的最大贷款人。现代商业银行是信用媒介机构和信用创造机构的统一，其最本质的特征是信用创造功能。现代商业银行在传统业务的基础上，还经营证券投资、外汇、信托、咨询、租赁等业务。第一节商业银行的概念、特征及组织形态二、商业银行的特征商业银行的信用业务几乎无所不包。商业银行是唯一能够吸收支票活期存款并办理转账结算业务的金融机构，藉此，商业银行获得了“创造”信用的能力，并利用贷款和投资转存活期存款，实现信用的加倍扩张或收缩。商业银行的中间业务远比其他银行要多。第一节商业银行的概念、特征及组织形态类型定义备注单一银行制由一个独立的银行经营银行业务，而不设立分支机构美国：各州独立性较强；限制垄断分支行制

/多元制大城市设立总行+其他地区和城市设立分支机构多采用，英、德、日为主要代表银行持股公司制为控制/收购2家/2家以上的银行股权而专门组成的公司二战后，流行于美国(→分支行限制)连锁银行制个人/集团控制2家以上的银行，但不以股权公司形式出现实质同上，地位不及三、商业银行的组织形式

第一节商业银行的概念、特征及组织形态(二)商业银行两种基本组织形式的优劣比较1.独家银行制的优点(1)可以提倡和鼓励竞争，限制垄断。(2)规模较小，组织较严密，管理较方便。(3)可以根据实际需要遍设各地，同时一般又是由本地人经营，比较容易吸收本地资金。(4)有利于资金在本地的运用，防止本地资金的大规模转移，有利于本地经济的发展。第一节商业银行的概念、特征及组织形态2.独家银行制的缺点(1)由于银行规模小，单位成本高，不能作有效率的经营，特别是不能形成规模经济效益，其现金准备也常投放于各地，不符合经济原则。(2)由于在经营的区域范围受限制，不易分散风险，资金难于横向流通。(3)由于没有设立于各地的分行，故对客户的汇款等要求，也较难提供周到全面的服务。第一节商业银行的概念、特征及组织形态3.分支行制的优点(1)银行规模可随业务的发展而扩大。(2)资金调拨上更灵活，资产更能多样化而且较安全。(3)便于管理和有利于联系培训，有利于节约。(4)现金准备可以维持相当低的水准。(5)银行分支机构多，且分散于各地，可便利于客户的汇款要求，汇兑成本也可保持在最低水平。第一节商业银行的概念、特征及组织形态4.

分支行制的缺点(1)容易导致银行业的垄断，不利于效率的提高，甚至会出现操纵控制经济、金融的局面，形成金融寡头。(2)分支行往往要将各地的资金吸收后转到经济发达地区发放，这会牺牲地方产业的发展。(3)由于分支行制容易出现垄断，分支机构又如网络分布，关系密切，因此，当银行经营不善而出现危机时，往往会产生连锁反应而造成较大的危害。第二节商业银行的性质与职能一、商业银行的性质商业银行是商品经济发展的必然产物，它是经营货币信用业务的特殊企业。

—企业：自有资本、法人组织、利润最大化

—特殊企业：经营对象(货币资金)、活动领域(货币信用)—特殊金融：服务对象；业务范围；功能/信用创造

第二节商业银行的性质与职能二、商业银行的职能(一)充当信用中介通过商