(报表分析)课件

财务报表分析第五章现金流量质量分析本章结构及教学目的本章结构§1现金流量表及现金流量的分类§2现金流量表的质量分析教学目的

1.了解现金等价物的概念和现金流量表中关于现金流量的分类2.重点掌握现金流量表的质量分析方法3.了解与现金流量表有关的比率§1现金流量表及现金流量的分类1.现金流量表的反映对象：现金及现金等价物的流入、流出情况

现金：a.包括：“现金”账户里的现金b.存入金融企业、随时可以用于支付的存款c.“其他货币资金”账户的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款及在途资金等

现金等价物：随时能转变为已知金额的现金的短期投资经营活动产生的现金流量

1.经营活动：投资和筹资以外的所有交易和事项包括（工商企业）：销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买商品、接受劳务、广告宣传、推销产品、缴纳税款等

2.经营活动流入的现金a.销售商品、提供劳务收到的现金－－包括企业销售材料、代购代销业务收到的现金b.收到的税费返还：增值税、消费税、营业税、所得税、教育费附加返还c.其他与经营活动有关的现金：罚没收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入投资活动产生的现金流量1.投资活动：长期资产的购建及处置，投资及处置（不包括现金范围内的投资）

包括：取得和收回投资、购建和处置固定资产、无形资产和其他长期资产2.投资活动流入的现金a.收回投资所收到的现金－－不包括长期债权投资收回的利息和收回的非现金资产b.取得投资收益收到的现金－－不包括股票股利c.处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额－－包括保险赔偿收入d.处置子公司及其他营业单位收到的现金净额e.收到的其他与投资活动有关的现金

3.投资活动流出的现金a.购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金－－不包括：为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分融资租入固定资产的租赁费

二者在筹资活动产生的现金流量中反映b.投资所支付的现金－－不包括购买股票和债权时，包含的已宣告但尚未领取的现金股利和已到期但尚未领取的利息（在“其他与投资活动有关的现金”项目反映）c.取得子公司及其他营业单位支付的现金净额d.支付的其他与投资活动有关的现金2.筹资活动流出的现金a.偿还债务支付的现金－－包括：借款本金、债券本金b.分配股利、利润和偿付利息所支付的现金c.支付的其他与筹资活动有关的现金－－如捐赠支出、融资租入固定资产的租赁费§2现金流量的质量分析1.现金流量主要项目的运转规律分析

规律一：正常情况下的经营活动现金流量除了要维护企业经营活动的正常运转外，还应该有足够能力补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和支付现金股利经营性长期资产：固定资产和无形资产等该类资产的现金流出量补偿途径：a.使用一段时期后的“处置”

－－很难全额补偿b.通过折旧和摊销，分期补偿－－取决于折旧、摊销速度利息费用的用途a.经营性使用b.对外股权、债权投资使用c.购建固定资产使用

名义上都属于筹资活动，但持续经营的企业不能指望通过筹资活动现金流入量来支付利息现金股利是在营业利润的基础上形成的，经营活动产生的现金流应保障股利的支付另外：经营活动现金流量还需要满足以下情况：本年已经计提，但应由以后年度支付的应计性费用企业对内扩大再生产、对外进行股权投资和债权投资提供额外的资金支持最稳定最主动最可以给予希望规律三：筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效企业的经营活动、投资活动需要时－－能够及时筹集到相应资金企业经营活动、投资活动产生大量现金时－－及时清偿贷款，避免不必要利息支出2.现金流量质量以及现金流量的质量特征

现金流量的质量：企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行通畅运转的质量a.企业现金流量的结构与状态体现了企业发展战略的要求b.在稳定发炸阶段，企业经营活动的现金流量应当有足够的支付能力，并能为企业的扩张提供现金流量支持c.筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活动对现金流量的需求，且无不当融资行为（1）现金流量的变化结果与变化过程的关系现金流量净增加额（年末－年初现金流量）>0；或者=0；或者<0－－不能简单地得出企业现金流动状况“好转”、“恶化”、“维持不变”要进一步分析原因：分清哪些是预算或计划中的，哪些是偶发因素引起的，对实际与预算的差异进行分析经营活动产生的现金流量a.经营活动产生的现金流量<0意味着企业正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不足以支付这些活动的货币流出，导致的结果第一，消耗企业现存的货币积累第二，挤占本来可以用于投资活动的现金，推迟投资第三，投资资金没有挤占空间时，进行额外融资第四，没有融资渠道时，拖延债务或加大经营活动引起的负债规模如果这种情况出现在创业初期，则可能属于正常现象如果出现在正常经营期间，则认为企业经营活动现金流量的质量不高c.经营活动产生的现金流量>0，分三种情况第一种情况：经营活动产生的现金流量>0，但不足以补偿当期的非现金消耗性成本意味着可以补偿一部分当期的非现金消耗性成本经营活动现金流量状况好过<0和=0的情况，但从长期来看，也不能维持企业“简单再生产”的现金需求这种情况下的现金流量质量仍然不能给予较高评价第二种情况：经营活动产生的现金流量>0，但恰好能补偿当期的非现金消耗性成本意味着可以补偿当期的全部非现金消耗性成本，可以维持“简单再生产”，但不能为企业的扩大发展提供资金支持第三种情况：经营活动产生的现金流量>0，并在补偿当期的非现金消耗性成本后有剩余

现金流量质量也不理想现金流量质量比较理想投资活动产生的现金流量分析投资活动现金流量，主要应关注投资活动的现金流出量与企业发展战略之间的吻合程度及其效益性

a.投资活动产生的现金流量<0意味着企业在购建资产和投资方面支付的现金总额大于回收的现金量－－投资活动现金流量存在“缺口”，结果会导致：第一，消耗企业现存的货币积累第二，挤占本来可以用于经营活动的现金，削弱经营性活动第三，经营资金没有挤占空间时，进行额外融资第四，没有融资渠道时，拖延债务或加大投资活动引起的负债规模从投资活动的目的来分析，企业的投资活动目的有三个：第一，为企业正常生产经营活动奠定基础－－企业长期规划第二，为企业对外扩张和其他发展性目的进行权益性和债权性投资－－企业的短期计划第三，利用企业暂时不用的闲置货币资金进行短期投资，以提高效益－－短期理财安排

投资活动产生的现金流量<0，如果企业的投资活动符合长期规划和短期计划，表明了企业经营活动发展和扩张的内在需要，也表明了企业在扩张方面的努力与尝试筹资活动产生的现金流量分析筹资活动现金流量，主要应关注筹资活动的现金流出量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度a.筹资活动产生的现金流量>0意味着企业在吸收权益性投资、发行债券以及借款等方面所收的现金量大于相关的现金流出量分析这种情况是否正常，关键看企业的融资活动是否已经纳入发展规划、是以管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业由于投资活动和经营活动的现金流出失控造成的被动融资b.筹资活动产生的现金流量<0意味着企业在吸收权益性投资、发行债券以及借款等方面所收的现金量小于相关的现金流出量分析原因：第一，企业在本会计期间集中偿还债务，或支付筹资费用、利息、股利等第二，企业的经营活动于投资活动在现金流量方面运转较好第三，企业在投资或扩张方面没有更多作为的一种体现（3）补充资料对企业现金流量质量分析的信息含量现金流量表的补充部分：a.将净利润调整为经营活动产生的现金流量b.不涉及现金收支的筹资和投资活动c.区分“现金及现金等价物期末余额”与“现金及现金等价物净增加额”不涉及现金收支的筹资和投资活动虽不引起现金流量的变化，但可以在一定程度上反映企业现金流转方面的质量状况和企业利用非现金资源进行经营活动、投