cd7传统信用风险衡量及其发展课件

第七章传统信用风险衡量

及其发展1、传统信用风险衡量方法。2、传统信用风险分析流程及分析重点。3、几种主要的信用风险模型。1第一节传统信用风险衡量方法一、传统信用风险衡量方法

专家方法信用评级方法信用评分法2(一)专家方法借款人的5C\6C\7C1.品德（Character）：是指借款者诚实守信的程度或按借款合同偿还债务的意愿。（包括生活方式、工作作风，特别是过去履约守信的记录）2.能力（Capacity）：一方面是指借款者利用其才能对所借资金妥善运用获取利润并偿还借款的能力。（包括才干、经验、判断能力及业务素质等）另一方面是指借款者是否具有独立承担借款的法律义务的资格。3“5w”借款人(who)借款用途(why)还款期限(when)担保物(what)如何还款(how)“5p”个人因素(personal)目的因素(purpose)偿还因素(payment)保障因素(protection)前景因素(perspective)5(三)信用评分方法信用评分法的基本思路：是首先确定某些决定违约概率的关键因素，再将它们联合考虑或加权计算出一个量化的分数，该分数就是违约概率或违约临界点。其代表为z计分模型。（下一章介绍）7二、传统信用分析流程(一)基本面分析(二)企业财务分析(三)安全项目评估(四)抵押和保证文件(五)对于管理层的考察8四、传统信用分析的缺陷(一)过度依赖于专家专家的素质和经验将会直接影响实施效果。(二)高昂的成本即维护专家系统的成本太高。培养费用高、花费大量时间，且容易造成“循规蹈矩”，降低了银行适应市场变化的能力。(三)难以有效管理专家水平不一，在对借款人进行信用分析时，难以确定共同遵循的标准，造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。10第二节信用风险模型一、信用风险模型的出现首先，近20年来，金融市场的飞速发展提出了对于信用风险的度量需求，大大促进了新方法的研究和创新。其次，统计学和运筹学的一些方法，如神经网络、数学规划、以及博弈论都对信用风险度量做出了贡献。11三、几种主要的信用风险模型(一)KMV模型（信用监控模型）该模型是由KMV公司利用莫顿的期权定价理论开发的一种违约预测模型，模型根据借款公司的股票价格波动计算预期违约频率，通过预期违约频率来计算违约损失额。它的原理是银行发放贷款相当于向债务人卖出一个看跌期权，当企业资产的市场价值超过企业的负债时，企业有动力偿还贷款，当企业资产的市场价值低于债务时，企业会行使期权，选择违约。13（二）信用度量术模型

（CreditMetrics模型）1997年美国J.P.摩根等七家国际著名金融机构共同开发的信用风险度量模型，被称为信用度量术。模型的核心思想是组合价值的变化不仅受到债务人违约的影响，而且还会受到债务人信用等级转移的影响。该模型通过求解信贷资产在信用品质变迁影响下的价值分布，计算信用风险的VaR值，即在给定的置信区间上、在给定的时间段内，信贷资产可能发生的最大价值损失。14（四）麦肯锡公司信用风险管量模型（CreditPortfolioView模型）麦肯锡公司信用风险管量模型是由麦肯锡公司于1998年应用计量经济学理论和蒙特卡罗模拟法，从宏观经济环境的角度来分析债务人的信用等级迁移，开发出的一个多因素信用风险度量模型。该模型在信用度量术的基础上，对周期性因素进行了处理，将评级转移矩阵与经济增长率、失业率、利率、汇率、政府支出等宏观经济变量之间的关系模型化，并通过蒙特卡罗模拟技术模拟周期性因素的“冲击”来测定评级转移概率的变化。16四、信用风险度量的模型有以下共同特点：（1）信用风险分析结果定量化。如KMV模型是预测违约率。（2）及时动态地反映借款人情况的变化。即模型能随着时间的改变和借款人状况的改变而及时预测