2023年《期货投资分析》考前密押预测卷（三）含解析

PAGEPAGE12023年《期货投资分析》考前密押预测卷（三）含解析一、单选题1.投资者使用国债期货进行套期保值时，套期保值的效果取决于（）。A、基差变动B、国债期货的标的与市场利率的相关性C、期货合约的选取D、被套期保值债券的价格答案：A解析：套期保值的效果取决于被套期保值债券的价格和期货合约价格之间的相互关系，即取决于基差的变动，由此产生的风险称为基差风险。2.某一款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权所构成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息债券的价值为92．5元，期权价值为6．9元，则这家金融机构所面临的风险暴露有（）。A、做空了4625万元的零息债券B、做多了345万元的欧式期权C、做多了4625万元的零息债券D、做空了345万元的美式期权答案：A解析：在发行这款产品之后，金融机构就面临着市场风险，具体而言，金融机构相当于做空了价值92．5×50=4625（万元）的1年期零息债券，同时做空了价值为6．9×50=345（万元）的普通欧式看涨期权。3.在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立（）模型，这也是计算VaR的难点所在。A、敏感性B、波动率C、基差D、概率分布答案：D解析：在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立概率分布模型，这也是计算VaR的难点所在。4.最早发展起来的市场风险度量技术是（）。A、敏感性分析B、情景分析C、压力测试D、在险价值计算答案：A解析：敏感性分析的特点是计算简单且便于理解，是最早发展起来的市场风险度量技术，应用广泛。5.用（）价格计算的GDP可以反映一个国家或地区的经济发展规模。A、现行B、不变C、市场D、预估答案：A解析：用现行价格计算的GDP可以反映一个国家或地区的经济发展规模，用不变价格计算的GDP可以反映国民经济的增长速度。6.下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。A、外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格B、对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法C、外汇汇率具有单向表示的特点D、既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格答案：C解析：外汇汇率有双向表示的特点，既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格，因此对应两种基本的汇率标价方法：直接标价法和间接标价法。7.2011年5月4日，美元指数触及73，这意味着美元对一篮子外汇货币的价值（）。A、与1973年3月相比，升值了27%B、与1985年11月相比，贬值了27%C、与1985年11月相比，升值了27%D、与1973年3月相比，贬值了27%答案：D解析：美元指数的基期是1973年3月，基数为100.00。任何时刻的美元指数都是同1973年3月相比的结果。比如，美元指数报价为105.50，意味着与1973年3月相比，美元相对“一篮子外汇货币”的价值升值了5.50%。题中美元指数报价为73，则意味着与1973年3月相比，美元相对“一篮子外汇货币”的价值贬值了27％。8.利率类结构化产品中的金融衍生工具不能以（）为标的。A、基准利率B、互换利率C、债券价格D、股票价格答案：D解析：利率类结构化产品同样是由固定收益证券和金融衍生工具构成，其中的金融衍生工具以基准利率、互换利率、债券价格或者债券价格指数等利率类变量为标的。9.关于合作套期保值下列说法错误的是（）。A、可以划分为风险外包模式和期现合作模式B、合作买入套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%C、合作卖出套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%D、P%一般在5%-10%之间答案：C解析：合作套期保值业务可以划分为两种模式，即风险外包模式和期现合作模式。（A项说法正确）合作买入套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例（P%）（这个上浮额即企业要付出的风险外包费用），回购价格为套保期限到期时的现货市场价格。（B项说法正确）合作卖出套保中，协议价格为当期的现货市场价格下浮P%，回购价格依然是套保到期时现货市场的官方报价。（C项说法错误）P%的取值一般在5%-10%之间，具体由交易双方协商而定。（D项说法正确）10.在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。A、黄金B、基金C、债券D、股票答案：C解析：根据美林投资时钟理论，当经济处于衰退阶段，公司产能过剩，盈利能力下降，商品在去库存压力下价格下行，表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。为提振经济，政府会实施较为宽松的货币政策并引导利率走低。在衰退阶段，债券是表现最好的资产类别。11.4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以100．11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券，同时以97．38元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以100．43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”，同时以97．40元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（）万元。A、40B、35C、45D、30答案：D解析：该投资者在国债期货市场上的收益为：[（97．38-97．40）／100]×100手×100万元=-2（万元），在国债现券市场上的收益为：[（100．43-100．11）／100]×100000000=32（万元），故该投资者在此次交易中的收益为：32-2=30（万元）。12.社会融资规模是由（）发布的。A、国家统计局B、商务部C、中国人民银行D、海关总署答案：C解析：社会融资规模是由中国人民银行在月后3周左右公布的。13.时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为（）。A、平稳时间序列B、非平稳时间序列C、单整序列D、协整序列答案：A解析：时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为平稳时间序列；反之，称为非平稳时间序列。14.关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。A、Delta的取值范围为（-1，1）B、深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大C、在行权价附近，Theta的绝对值最大D、Rho随标的证券价格单调递减答案：D解析：D项，Rho随标的证券价格单调递增。对于看涨期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影响越大。越是实值（标的价格>行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越大；越是虚值（标的价格<行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越小。15.计算在险价值时，Prob（△Π≤-VaR）=1-a％。其中Prob（·）表示资产组合的（）。A、时间长度B、价值的未来随机变动C、置信水平D、未来价值变动的分布特征答案：D解析：在风险度量的在险价值计算中，其中，△Π表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量，而Prob（·）是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数，表示资产组合未来价值变动的分布特征。16.下列关于场外期权说法正确的是（）。A、场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权B、场外期权的各个合约条款都是标准化的C、相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格D、场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方答案：A解析：B项，相对于场内期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，合约的买卖双方可以依据双方的需求进行协商确定；C项，场外期权在合约条款方面更加灵活；D项，场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的了解。17.某交易模型开始交易时的初始资金是100.00万元，每次交易手数固定。交易18次后账户资金增长到150.00万元，第19次交易出现亏损，账户资金减少到120.00万元。第20次交易后，账户资金又从最低值120.00万元增长到了150.00万元，那么该模型的最大资产回撤值为（）万元。A、20B、30C、50D、150答案：B解析：最大资产回撤值=前期最高点-创新高前的最低点=150-120=30万18.在线性回归模型中，可决系数R2的取值范围是（）。A、R2≤-1B、0≤R2≤1C、R2≥1D、-1≤R2≤1答案：B解析：拟合优度是反映回归直线与样本观察值拟合程度的量，又称样本“可决系数”，常用R2表示。R2的取值范围为：0≤R2≤1，R2越接近1，拟合效果越好；R2越接近0，拟合效果越差。19.我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（）天左右公布。A、15B、45C、20D、9答案：B解析：中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布，最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。20.期权风险度量指标中衡量标的资产价格变动对期权理论价格影响程度的指标是（）。A、DeltaB、GammaC、ThetaD、Vega答案：A解析：Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。21.期权风险度量指标中衡量标的资产价格变动对期权理论价格影响程度的指标是（）。A、DeltaB、GammaC、ThetaD、Vega答案：A解析：Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。22.在布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。A、期权的到期时间B、标的资产的价格波动率C、标的资产的到期价格D、无风险利率答案：B解析：资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。23.用在无套利区间中，当期货的实际价格低于区间下限时，可采取（）进行套利。A、买入期货同时卖出现货B、买入现货同时卖出期货C、买入现货同时买入期货D、卖出现货同时卖出期货答案：A套利区间，当期货的实际价格高于区间上限时，可以买入现货同时卖出期货进行套利。同理，当期货的实际价格低于区间下限时，可以买入期货同时卖出现货进行套利。24.信用风险缓释凭证实行的是（）制度。A、集中登记、集中托管、集中清算B、分散登记、集中托管、集中清算C、集中登记、分散托管、集中清算D、集中登记、集中托管、分散清算答案：A解析：信用风险缓释凭证与场外金融衍生品合约相差较大，更类似于在场外市场发行的债券，实行“集中登记、集中托管、集中清算”，有利于增强市场的透明度，防范市场风险。25.DF检验回归模型为yt＝α＋βt＋γyt－1＋μt，则原假设为（）。A、H0：γ＝1B、H0：γ＝0C、H0：α＝0D、H0：α＝1答案：A解析：DF检验的原假设为：H0：γ＝1，若拒绝原假设，则所检验序列不存在单位根，为平稳性时间序列；若不拒绝原假设，则所检验序列存在单位根，为非平稳时间序列。26.在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（）。A、4％B、6％C、8％D、10％答案：C解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，如果金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，则中国人民银行将对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。27.上海银行间同业拆借利率是从（）开始运行的。A、2008年1月1日B、2007年1月4日C、2007年1月1日D、2010年12月5日答案：B解析：2007年1月4日开始运行的上海银行间同业拆借利率（Shibor）是目前中国人民银行着力培养的市场基准利率。28.企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（）的存在。A、信用风险B、政策风险C、利率风险D、技术风险答案：A解析：造成实际操作和效果有差别的主要原因在于利率互换交易中信用风险的存在。通过出售现有互换合约平仓时，需要获得现有交易对手的同意；通过对冲原互换协议，原来合约中的信用风险情况并没有改变；通过解除原有的互换协议结清头寸时，原有的信用风险不存在了，也不会产生新的信用风险。29.反向双货币债券与双货币债券的最大区别在于，反向双货币债券中（）。A、利息以本币计价并结算，本金以本币计价并结算B、利息以外币计价并结算，本金以本币计价并结算C、利息以外币计价并结算，本金以外币计价并结算D、利息以本币计价并结算，本金以外币计价并结算答案：B解析：反向双货币债券与双货币债券的结构类似，两者最大的区别在于，反向双货币债券中利息收入是以外币计价并结算的，而本金则是以本币计价并结算的。因此，投资者的风险敞口只体现在利息收入上，风险敞口是比较小的。30.下列说法中正确的是（）。A、非可交割债券套保的基差风险比可交割券套保的基差风险更小B、央票能有效对冲利率风险C、利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差D、对于不是最便宜可交割券的债券进行套保不会有基差风险答案：C解析：A项，由于期限不匹配、利差变化等影响，非可交割债券套保的基差风险比可交割券套保的基差风险更大；B项，央票一般到期都较短，因此久期较低，利率风险主要集中于期限结构的短端，由于期限结构的不匹配以及较短期限的利率波动和中长期的利率波动并不总一致，导致对冲效果不理想，不能有效对冲利率风险；D项，对于不是最便宜可交割券的债券进行套保会有基差风险，主要因为这些券可能不会用于交割，所以基差不会在交割日收敛于0，而是收敛于某个正值，这个值就是这些债券在交割日比最便宜的可交割债券高出的部分。多选题1.解决信号闪烁的问题可以采用的办法包括（）。A、用不可逆的条件来作为信号判断条件B、用可逆的条件来作为信号判断条件C、使正在变动的未来函数变成已经不再变动的完成函数D、重新设立模型答案：AC解析：信号闪烁反复的问题会对模型设计人员造成极大的困惑。模型策略中一旦使用了未来函数而出现信号闪烁，则实盘中模型会不断开平仓。要解决信号闪烁的问题可以采用两种办法：①用不可逆的条件来作为信号判断条件；②使正在变动的未来函数变成已经不再变动的完成函数。2.在利率互换市场中，下列说法正确的有（）。A、利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方B、固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方C、如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益D、互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方答案：ACD解析：B项，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。3.串换费用由（）组成。A、串换价差B、期货升贴水C、提货运输费用D、仓单串换库生产计划调整费用答案：ABD解析：串换费用由以下三部分组成：①期货升贴水，即仓单串现货的客户应结清原仓单所属厂库的期货升贴水，以及仓单串仓单的客户应结清串换前后的仓单所属厂库的期货升贴水；②串换价差，是串换费用的一部分，是指串出地和串入地两个地点近期现货的价差，具体标准由交易所公布；③仓单串换库生产计划调整费用，即仓单串换库生产计划调整费实行最高限价。4.2011年8月以来，国际金价从1992美元/盎司高位回落，一路走低，截止2014年4月国际金价为1131美元/盎司，创近4年新低。当时，国际投行曾发布报告指出，黄金在未来几个月或将出现新一轮下跌行情。其判断依据可能包括（）。A、印度削减黄金进口的新政策出台B、美国非农就业指数下降C、中国对黄金需求放缓D、美元指数出现持续上涨迹象答案：ACD解析：A项，印度削减黄金进口意味着对黄金的需求下降，在其他条件不变的情况下，黄金价格下降；B项，美国非农就业指数反映了美国就业市场的整体状况，该指数下降，说明经济发展下降，企业减低生产，经济步入萧条，贵金属的投资需求上升，黄金价格上涨；C项，在其他条件不变的情况下，对黄金需求放缓会导致黄金价格下降；D项，黄金的价格以美元计价，因此，美元指数的走势对于黄金价格的变化会产生较为直接的影响，二者关系呈负相关性。5.关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是（）。A、金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险能得到较好对冲B、对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好，因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权C、利用国债期货通过β来整体套期保值信用债券的效果相对比较好D、利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险答案：ABD解析：C项，利用国债期货通过β来整体套期保值信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低。信用利差是信用债券的重要收益来源，这部分风险和利率风险的表现不一定一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，造成套期保值效果比较差。6.关于敏感性分析，以下说法正确的是（）。A、期权价格的敏感性分析依赖于特定的定价模型B、当风险因子取值发生明显非连续变化时，敏感性分析结果较为准确C、做分析前应准确识别资产的风险因子D、期权的希腊字母属于敏感性分析指标答案：ACD解析：B项，敏感性分析通常都是基于产品定价模型的一阶或者二阶线性分析，所以得出的数字通常在风险因子变动小范围内时才有意义，特别是对于含有期权这种非线性衍生品的产品而言。如果风险因子变动过大，那么根据敏感性分析得出的结果的精确性就比较差。7.下列关于“美林投资时钟”理论的说法中，正确的是（）。A、“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段B、过热阶段最佳的选择是现金C、股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选D、对应美林时钟的9～12点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期答案：ACD解析：“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞胀，然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类。B项，在经济持续加速增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的12～15点。8.关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是（）。A、金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险能得到较好对冲B、对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好，因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权C、利用国债期货通过β来整体套期保值信用债券的效果相对比较好D、利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险答案：ABD解析：C项，利用国债期货通过β来整体套期保值信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低。信用利差是信用债券的重要收益来源，由于这部分风险和利率风险表现不一定一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，造成套期保值效果比较差。9.解决信号闪烁的问题可以采用的办法包括（）。A、用不可逆的条件来做为信号判断条件B、用可逆的条件来做为信号判断条件C、使正在变动的未来函数变成已经不再变动的完成函数D、重新设立模型答案：AC解析：信号闪烁反复的问题会给模型设计人员造成极大的困惑。模型策略中一旦使用了未来函数而出现信号闪烁，则实盘中就会不断地出现开平仓。要解决信号闪烁的问题可以采用两种办法：①用不可逆的条件来作为信号判断条件；②使正在变动的未来函数变成已经不再变动的完成函数。10.某场外期权条款的合约甲方为某资产管理机构，合约乙方是某投资银行，下面对其期权合约的条款说法正确的有哪些?（）A、合约基准日就是合约生效的起始时间，从这一天开始，甲方将获得期权，而乙方开始承担卖出期权所带来的或有义务B、合约到期日就是甲乙双方结算各自的权利义务的日期，同时在这一天，甲方须将期权费支付给乙方，也就是履行“甲方义务”条款C、乙方可以利用该合约进行套期保值D、合约基准价根据甲方的需求来确定答案：AD解析：B项，甲方将期权费支付给乙方发生在合约基准日，不是合约到期日；C项，合约标的乙方是期权卖方，最大收益为期权费，不能利用卖出期权进行套期保值。11.时间序列分析中常用的检验有（）。A、协整检验B、单位根检验C、F检验D、格兰杰因果检验答案：ABD解析：时间序列分析中常用的检验包括：①单位根检验；②格兰杰（Granger）因果检验；③协整检验。C项属于回归方程的显著性检验。12.无意的自成交行为（）。A、具有相同利益的账户发出的买卖指令得到匹配成交B、发出的买卖指令具有合法的、不同的目的C、发出的买卖指令具有合法的、相同的目的D、只是系统偶然性的撮合成交答案：ABD意的自成交行为，是指具有相同利益的账户发出的买卖指令得到匹配成交，但发出的买卖指令具有合法的、不同的目的，无意的自成交行为只是系统偶然性的撮合成交。13.当货币供给量增加时，货币供求失衡，会出现哪些情况？（）A、通货紧缩现象严重B、信贷总额趋于增长C、市场利率趋于下降D、价格水平趋于上涨答案：BCD解析：当现金货币供给量增加时，存款货币量和货币总额将相继发生变动，在货币供求失衡的情况下，信贷总额趋于增长、市场利率趋于下降，而价格水平趋于上涨。14.信用违约互换是境外金融市场中较为常见的信用风险管理工具。在境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，主要包括（）。A、信用风险缓释合约B、信用风险缓释凭证C、信用风险评级制度D、其他用于管理信用风险的信用衍生品答案：ABD解析：在中国境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，这是利用信用衍生产品来转移、对冲和分离信用风险的技术，主要包括信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其他用于管理信用风险的信用衍生品。15.评价交易模型性能优劣的指标有（）。A、年化收益率B、最大资产回撤C、平均盈亏比D、夏普比率答案：ABCD解析：评价交易模型性能优劣的指标体系包含很多测试项目，但主要评价指标包含以下几项：1.年化收益率2.最大资产回撤3.夏普比率4.收益风险比5.胜率与盈亏比16.建立虚拟库存的好处有（）。A、完全不存在交割违约风险B、积极应对低库存下的原材料价格上涨C、节省企业仓容D、减少资金占用答案：BCD解析：虚拟库存是指企业根据自身的采购和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。建立虚拟库存的好处有：①减少资金占用；②节省企业仓容；③库存调节灵活；④积极应对低库存下的原材料价格上涨；⑤交割违约风险极低。17.以下关于程序化交易，说法正确的是（）。A、实盘交易结果可能与回测结果出现较大差异B、回测结果中的最大回撤不能保证未来不会出现更大的回撤C、冲击成本和滑点是导致买盘结果和回测结果不一致的重要原因D、参数优化能够提高程序化交易的绩效，但要注意避免参数高原答案：ABC解析：A项，好的历史回测结果并不意味着模型在未来仍然产生稳定的盈利，尤其当投资者运用专业的程序化交易软件，对模型进行拟合、参数优化之后，往往能够得到对历史行情匹配效果非常好的参数配置。但是，这种经过高度优化的策略往往可能缺乏泛化能力，造成实盘交易结果与回测结果偏差较大的情况。B项，回测结果优秀的策略并不能保证在实盘运行当中有同样的绩效表现，面对不确定的行情，程序化交易策略可能会出现连续亏损，甚至超过预定最大回撤的情况。C项，导致买盘结果和回测结果不一致的原因有很多，如交易费用、冲击成本、滑点、过拟合、泛化能力等。D项，参数优化可以帮投资者提升策略的绩效表现。参数优化中一个重要的原则就是要争取参数高原而不是参数孤岛。18.考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3个月后到期。假设股价为40美元，3个月无风险利率为年利率5％，远期价格为（）美元时，套利者能够套利。[计算结果保留一位小数]A、41B、40.5C、40D、39答案：CD解析：假定该股票的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么F0和SorT的关系是：Fo=SorT，如果Fo>SoerT，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约；如果Fo19.价格指数是反映一定时期内商品价格水平变动情况的统计指标，主要包括（）。A、核心CPI和核心PPIB、消费者价格指数C、生产者价格指数D、失业率数据答案：ABC解析：价格指数是衡量物价总水平在任何一个时期相对于基期变化的指标。最重要的价格指数包括消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）。除了消费者价格指数和生产者价格指数，美国劳工部公布的价格指数中还包括核心CPI和核心PPI。20.通过使用权益类衍生品工具，可以从结构上优化资产组合，包括（）。A、改变资产配置B、投资组合的再平衡C、现金管理D、久期管理答案：ABC解析：通过使用权益类衍生品工具，可以从结构上优化资产组合的行为，如改变资产配置、投资组合的再平衡、现金管理（包括提前处理现金流入和预备不确定的现金流出）等，增加资产组合的流动性，降低交易成本，增加收益。D项，利用利率类衍生品中的国债期货可以进行久期管理。判断题1.随着期权接近到期，平价期权受到的影响越来越大，而非平价期权受到的影响越来越小。（）A、正确B、错误答案：A解析：平价期权（标的价格等于行权价）的Theta是单调递减至负无穷大。非平价期权的Theta将先变小后变大，随着接近到期收敛至0。因此，随着期权接近到期，平价期权受到的影响越来越大，而非平价期权受到的影响越来越小。2.平衡表分析法非常重视供给中的各种成分变动，而不重视需求中的各种成分变动。（）A、正确B、错误答案：B解析：平衡表分析法非常重视供给与需求中各种成分的变动，以此预测价格变动的可能方向。3.不论标的资产价格和波动率如何变化，场内期权组合的Delta与场外期权合约的Delta总是保持一致。（）A、正确B、错误答案：B解析：因为期权的Delta不仅会随着标的资产价格这个随机变量的变化而变化，而且会因为波动率的变化而变化，所以当二者变化之后，场内期权组合的Delta可能不再与场外期权合约的Delta保持一致。4.压力测试在某个产品层面进行时，测试的精确性可能比其他层面更高。（）A、正确B、错误答案：A解析：压力测试可以在金融机构大范围层面，或者在部门层面针对某个资产组合进行，也可以在某个产品层面进行，而且测试的精确性可能更高。这是因为风险因子与产品价值之间的数学联系通常较为明确。5.在情景分析时，只要特定的情景出现，金融机构的资产组合将面临很大的损失，金融机构就会投入很大的资源进行风险防范。（）A、正确B、错误答案：B解析：情景分析和压力测试存在一定的不足，主要就是没有明确出现特定情景或者压力情形的概率。即使特定的情景出现时金融机构的资产组合面临很大的损失，但是如果这个情景出现的概率极低，那么金融机构很可能不会为此投入较大的资源来进行风险防范。6.在升贴水谈判中，买方最多只能是对升贴水进行讨价还价，尽量争取优惠。（）A、正确B、错误答案：A解析：由于在升贴水谈判中，基差卖方的让利空间是有限的，加上基差买方处于被动接受的地位，买方最多只能是对升贴水进行讨价还价，尽量争取优惠。7.互换可以用来增加交易中的杠杆。（）A、正确B、错误答案：A解析：通过股票收益互换，投资者可以实现杠杆交易、股票套期保值或创建结构化产品等目的。8.风险对冲的方法包括利用场内工具对冲、利用场外工具对冲以及创设新产品进行对冲。（）A、正确B、错误答案：A解析：金融机构为其客户提供一揽子金融服务后除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险，也可以将这些风险打包并分切为多个小型金融资产，并将其销售给众多的投资者。这种方式也可以实现风险的转移。通过创设新产品来进行风险对冲，在实际中有多方面的应用，例如，资产证券化、信托产品、商业银行理财产品等。9.指数化投资主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性不高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。（）A、正确B、错误答案：B解析：指数化投资主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。指数化投资是一种被动型投资策略，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益率和走势。10.本币和外币进行货币互换，外币支付方互换价值为外币债券价值减去本币债券价值。（）A、正确B、错误答案：B解析：本币和外币的货币互换为例，对于本币支付方，其互换价值为外币债券价值减去本币债券价值(以本币标价)，即:对于外币支付方，其互换价值为本币债券价值减去外币债券价值(以外币标价)，即:11.Shibor是由货币市场上人民币交易活跃、信用等级较低的银行组成的报价团报出的人民币同业拆出利率计算的算术平均利率。（）A、正确B、错误答案：B解析：Shibor是由货币市场上人民币交易活跃、信用等级较高的银行组成的报价团报出的人民币同业拆出利率计算的算术平均利率。12.场外期权合约的双方对对方的信用情况并不了解。（）A、正确B、错误答案：B解析：场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。13.在建立多元回归模型时，增加与实际问题有关的解释变量，模型的R2增大。（）A、正确B、错误答案：A解析：一般来说，在多元线性回归方程中，如果模型中增加一个自变量，即使这个自变量在统计上并不显著，R2值也会变大。为避免增加自变量而高估R2，需要用样本量与自变量的个数去修正R2的值。14.在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按月考核。（）A、正确B、错误答案：B解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核。15.平稳时间序列也称一阶单整序列。（）A、正确B、错误答案：B解析：如果序列{yt}本身是平稳的，则称为零阶单整序列，记为yt～I（0）。16.对于看跌期权，随着到期日的临近，当标的资产价格＝行权价时，Delta收敛于－1。（）A、正确B、错误答案：B解析：对于看跌期权，随着到期日的临近，实值期权（标的价格＜行权价）Delta收敛于－1；平价期权（标的价格＝行权价）Delta收敛于－0.5；虚值期权（标的价格＞行权价）Delta收敛于0。17.中国制造业采购经理人指数的发布日是每月的最后一个工作日。（）A、正确B、错误答案：B解析：中国制造业采购经理人指数由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。18.历史模拟法是指以风险因子的历史数据作为未来的可能场景。（）A、正确B、错误答案：A解析：模拟法包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。运用历史模拟法模拟风险因子的各种情景，即把风险因子的历史数据作为未来的可能场景。19.期货市场采用的是保证金交易机制，通常只收取交易总额的5％～10％的保证金。（）A、正确B、错误答案：B解析：期货市场采用的是保证金交易机制，通常收取交易总额的5％～15％的保证金。20.全社会用电量的多少，可以准确反映我国工业生产的活跃度和开工率。（）A、正确B、错误答案：A解析：经济下行时，刚性的消费比较多，用电量降幅小，而对应高耗电的投资的降幅就很大，比如建材、水泥、钢材等。另外，在经济下行周期，企业处于去库存化，所以只能更大幅度地压缩当前的生产规模，用电量数据下滑更快。因此，全社会用电量的多少，可以准确反映我国工业生产的活跃度和开工率。不定项选择（总共30题）1.若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4%，指数股息率为1%，据此回答以下两题。若采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利，期现套利的成本为20个指数点，则该合约的无套利区间（）。A、[2498.82，2538.82]B、[2455，2545]C、[2486.25，2526.25]D、[2505，2545]答案：A解析：现实交易中，存在交易成本，持有成本模型会从定价公式变为定价区间，这个区间又称为无套利区间，本题中，3个月后到期的期货理论价格：Ft＝Ste（r－q）（T－t）＝2500×e（0.04－0.01）×（3/12）≈2518.82（点），当期货价格位于[2518.82－20，2518.82＋20]这一区间，即[2498.82，2538.82]时，无法进行期现套利。2.华中数控公司制造一种高档激光机床，每台成本利润为180000元人民币。现美国新泽西州某公司请华中数控报出每台机床即期付款为美元价格，同时报出3个月延期付款的美元价格。通过往来电讯交流，华中数控估计对方接受3个月延期付款条件的可能性很大，但又担心届时美元汇价进一步贬值，于是打算将3个月后收入的美元预售给外汇银行，以固定成本匡算利润，规避外汇风险。当天，中国外汇交易中心人民币兑美元的外汇牌价为：即期汇率3个月远期美元/人民币6.4700/6.472090/70（贴水）3个月人民币的实际汇率是（）。A、卖出价为6.4630B、买入价为6.4610C、买入价为6.4790D、卖出价为6.4650答案：BD解析：远期汇率也有买入价和卖出价，所以远期汇率的升水数或贴水数，也都有大小两个数。在直接标价法的情况下，远期汇率如果是升水，则把升水数的小数加入即期汇率的买入价，把升水数的大数加入即期汇率的卖出价。在间接标价法下，如果远期升水，则从即期汇率的卖出价减去升水数的大数，从即期汇率的卖入价减去升水数的小数。此题中，3个月人民币的实际汇率为：（6.4700-0.0090）/（6.4720-0.0070）=6.4610/6.46503.假设IBM股票（不支付红利）的市场价格为50美元1股，无风险利率为12%，股票的年波动率为10%。据此回答下列两题。若执行价格为50美元，则期限为1年的欧式看跌期权的理论价格为（）美元1股。A、0.26B、0.27C、0.28D、0.29答案：B解析：将（1）得出的数据代入欧式看跌期权定价公式，得欧式看跌期权理论价格为：P＝50×（1－0.8749）e－0.12×1－50×（1－0.8944）≈0.27（美元/股）。4.材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30%的份额被指数化了，英国的指数化程度在20%左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基金，将18亿资金投资于政府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸，保证金率为10%。若采用按权重比例购买指数中的所有股票，或者购买数量较少的一篮子股票来近似模拟标的指数，则影A、股票分割B、个股的股本变动C、资产剥离或并购D、股利发放答案：ABCD解析：在股指期货诞生前，惟一可以实行指数化投资的途径是通过按该指数中权重比例购买该指数中的所有股票，或者购买数量较少的一篮子股票来近似模拟市场指数。个股的股本变动、股利发放、股票分割、资产剥离或并购等均会影响股票组合对标的指数的跟踪误差。其他诸如投资组合的规模、流动性、指数成分股的调整、即时平衡持股交易等也会増加基金经理人对标的指数跟踪的难度。因此，以现金为基础的复制指数组合容易出现高跟踪误差。5.当前股票价格为20元，无风险年利率为10%（连续复利计息），签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约（不计交易成本）。据此回答以下两题。若远期价格为（）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利。A、20.5B、21.5C、22.5D、23.5答案：AB解析：当远期价格小于21.56[Ft=Ster（T-t）=20×e（10%×9÷12）]元时，套利者可通过卖空资产同时买入资产的远期合约策略来套利。6.A公司在某年1月1日向银行申请了一笔2000万美元的一年期贷款，并约定毎个季度偿还利息，且还款利率按照结算日的6M-LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）+15个基点（BP）计算得到。A公司必须在当年的4月1日、7月1日、10月1日及来年的1月1日支付利息，且于来年1月1日偿还本金。A公司担心利率上涨,希望将浮动利率转化为固定利率，因而与另一家美国B公司签订一份普通型利率互换。该合约规定，B公司在未来的—年里，每个季度都将向A公司支付LIBOR利率，从而换取5%的固定年利率。由于银行的利率为6M-LIBOR+15个基点，而利率互换合约中，A公司以5%的利率换取了LIBOR利息收入，A公司的实际利率为（）。A、6M-LIBOR+15B、50%C、5.15%D、等6M-LIBOR确定后才知道答案：C解析：A公司的实际利率为：5%+0.15%=5.15%。（1bp=0.01%）7.下图给出了2017年1月～2017年12月原油价格月度涨跌概率及月度均值收益率，根据该图，下列说法不正确的有（）。图原油价格月度涨跌概率及月度均值收益率A、一年中原油价格上涨概率超过50%的有9个月B、一年中的上半年国际油价上涨概率大C、上涨概率最高的是3月份D、一年中10月和11月下跌概率最大答案：C解析：C项，由图可知，一年中原油价格上涨概率超过50%的有9个月，上涨概率最高的是7月份，其次是3月份。8.一个红利证的主要条款如表7-5所示，请据此条款回答以下题。该红利证产品的基本构成有（）。A、跟踪证B、股指期货C、看涨期权空头D、向下敲出看跌期权多头答案：AD解析：这款红利证产品是结构化产品，是由一些基本的构件组成的。产品的两个构件是：①跟踪证，用于跟踪指数收益；②向下敲出看跌期权多头，该看跌期权的行权价就是产品设立时指数的价格，其期限则与红利证的期限相同。9.某量化模型设计者在交易策略上面临两种选择：策略一：每次投资30万元。平均每年交易100次，盈亏次数各为50%。其中，盈利交易每笔盈利1万元，亏损交易每笔亏损0.3万元，期间最大资产回撤为10万元。策略二：每次投资30万元。平均每年交易100次，盈利次数40次，亏损次数60次。其中，盈利交易每笔盈利1万元，亏损交易每笔亏损0.25万元，期间最大资金回撤为5万元。策略一的收益风险比为____，策略二的收益风险比为____，选择____更好。（）。A、3.5；5；策略二B、5；3.5；策略一C、4；6；策略二D、6；4；策略一答案：A解析：收益风险比＝年度收益/最大资产回撤，比值越高说明模型的盈利能力越强，越值得采用。策略一的年均收益为：50×1－50×0.3＝35（万元），收益风险比为35/10＝3.5；策略二的年均收益为：40×1－60×0.25＝25（万元），收益风险比为25/5＝5。在其他条件都不变的情况下，策略一冒着1单位的最大损失，可以收获3.5单位的收益，而策略二冒着1单位的风险，可以收获5单位的收益。显然，策略二比策略一优越。10.某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.7979元人民币。此时，该出口企业面临的风险是人民币兑美元的升值风险。由于目前人民币兑美元升值趋势明显，该企业应该对这一外汇风险敞口进行风险规避。出口企业是天然的本币多头套期保值者，因此该企业选择多头套期保值即买入人民币/美元期货对汇率风险进行规避。考虑到3个月后将收取美元货款，因此该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.14689。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.6490元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约7手，成交价为0.15137。该企业在现货市场上的损益为（）元。A、-148900B、148900C、149800D、-149800答案：A解析：现货市场损益：100万美元×（6.6490-6.7979）=-148900元人民币11.某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标普500指数为1150.89点，当前利率期限结构如下表所示。据此回答以下两题。表利率期限结构表（一）该投资者支付的固定利率为（）。A、0.0315B、0.0464C、0.0630D、0.0462答案：C解析：假设名义本金为1美元，则根据公式，可得固定利率为：12.为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（y，单位：千瓦小时）与可支配收入（x1，单位：百元）、居住面积（x2，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：＝124.3068＋0.5464x1＋0.2562x2据此回答以下四题。检验回归方程是否显著，正确的假设是（）。A、H0：β1＝β2＝0；H1：β1≠β2≠0B、H0：β1＝β2≠0；H1：β1≠β2＝0C、H0：β1≠β2≠0；H1：β1＝β2≠0D、H0：β1＝β2＝0；H1：β1、β2至少有一个不为零答案：D解析：检验回归方程是否显著就是要检验回归方程中的所有系数是否同时为0，也即原假设H0：β1＝β2＝0；备择假设H1：β1、β2至少有一个不为零。13.当前美元兑日元汇率为115.00，客户预期美元兑日元两周后大幅升值，于是买入美元兑日元看涨期权。客户选择以5万美元作为期权面值进行期权交易，客户同银行签定期权投资协议书，确定美元兑日元期权的协定汇率为115.00，期限为两星期，根据期权费率即时报价（例1.0%）交纳期权费500美元（5万×1.0%＝500）。如果客户选择持有该期权到期。到期时美元兑日元即时汇率变为120.00，则客户执行该期权，投资回报率为（）。A、217%B、317%C、417%D、517%答案：B解析：如果美元兑日元即时汇率变为120.00，则客户执行该期权，每1美元可获利：120－115＝5（日元），5万美元面值共可获利25万日元，在客户选择轧差交割的情况下，则银行将25万日元按到期日即时汇率120.00折成2083.33美元打入客户指定账户（即250000÷120≈2083.33美元），投资回报率为：（2083.33－500）/500×100%≈317%。14.材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30%的份额被指数化了，英国的指数化程度在20%左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基金，将18亿资金投资于政府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸，保证金率为10%。假设初始沪深300指数为2800点，合约乘数每点300元，6个月后指数涨到3500点，忽A、4.342B、4.432C、5.234D、4.123答案：C解析：沪深300指数合约乘数为每点300元，则指数型基金6个月的收益为：[200000000/（2800×300×10%）]×（3500-2800）×300+23400000=5.234亿元15.某投资银行通过市场观察，目前各个期限的市场利率水平基本上都低于3个月前的水平，而3个月前，该投资银行作为债券承销商买入并持有了3个上市公司分别发行的固定利率的次级债X、Y和Z，信用级别分别是BBB级、BB级和CC级，期限分别为4年、5年和7年，总规模是12.8亿美元。为了保护市场利率水平下行所带来的债券价值上升，该投资银行发起了合成CDO项目。下列关于CDO总规模的设定哪项是合理的？（）A、10亿美元B、13亿美元C、16亿美元D、18亿美元答案：A解析：CDO的总规模要以基础资产池的总规模为限。在案例中，投资银行所持有的公司债券规模为12.8亿美元，所以以此为基础资产而发行CDO时，CDO的面值不能超过12.8亿美元，因此只有10亿美元的规模是合理的。16.A企业为美国一家进出口公司，2016年3月和法国一家贸易商达成一项出口货物订单，约定在三个月后收取对方90万欧元的贸易货款。当时欧元兑美元汇率为1.1306。随着英国脱欧事件发展的影响，使得欧元面临贬值预期。A企业选择了欧元兑美元汇率期权作为风险管理的工具，用以规避欧元兑美元汇率风险。经过分析，A企业选择买入7手执行汇率1.1300的欧元兑美元看跌期权，付出的权利金为11550美元，留有风险敞口25000欧元。到6月份，若欧元升值，欧元兑美元即期汇率调整至1.2154，那么与不购买期权相比A企业到期损益为（）。A、23100美元B、22100美元C、－21100美元D、－11550美元答案：D解析：到6月份，若欧元升值，欧元兑美元即期汇率调整至1.2154，A企业到期可以放弃执行期权，最多就是损失了权利金11550美元。17.某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元＝6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元＝6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。据此回答以下两题。套期保值后总损益为（）元。A、－56900B、14000C、56900D、－150000答案：A解析：该出口企业套期保值情况如下表所示。表套期保值效果评估18.A公司希望以固定利率借入美元，B公司希望以固定利率借入日元。经即期汇率转换后，双方所需要的金额大体相等。经过税率调整后，两家公司可以得到的利率报价如下表所示。表A、B公司利率互换A、B两公司计划进行互换，其中某商业银行为做市商（即中介），该银行的净收益为0.5%，要求互换对交易双方具有相同的吸引力，在互换中确保银行承担所有的汇率风险。则互换之后，公司A以每年____的利率借入美元，公司B以每年____的利率借入日元。（）A、9.3%；9.7%B、4.7%；9.7%C、9.3%；6.2%D、4.7%；6.2%答案：C解析：两家公司获得的日元利率存在1.5%（年利率差，下同）的差异，而在美元利率市场上存在0.4%的差异。这两家公司在互换中获得的总收益为1.1%，银行要求的费率为0.5%，那么两家公司各获得0.3%的收益。互换使得公司A以每年9.3%的利率借入美元，公司B以每年6.2%的利率借入日元。19.某年7月，原油价涨至8600元/吨，高盛公司预言年底价格会持续上涨，于是加大马力生产2万吨，但8月后油价一路下跌，于是企业在郑州交易所卖出原油的11月期货合约4000手（2万吨），卖价为8300元/吨，但之后发生金融危机，现货市场无人问津，企业无奈决定通过期货市场进行交割来降低库存压力。11月中旬以4394元/吨的价格交割交货，此时现货市场价格为4700元/吨。该公司库存跌价损失是（），盈亏是（）。A、7800万元；12万元B、7812万元；12万元C、7800万元；-12万元D、7812万元；-12万元答案：A解析：库存跌价=（8600-4700）x2=7800万元；期货市场盈利=（8300-4394）x2=7812万元；盈亏=7800-7812=12万元。20.某投资银行通过市场观察，目前各个期限的市场利率水平基本上都低于3个月前的水平，而3个月前，该投资银行作为债券承销商买入并持有了3个上市公司分别发行的固定利率的次级债X、Y和Z，信用级别分别是BBB级、BB级和CC级，期限分别为4年、5年和7年，总规模是12.8亿美元。为了保护市场利率水平下行所带来的债券价值上升，该投资银行发起了合成CDO项目。下列关于CDO期限的设定哪项是合理的？（）A、3年B、5年C、7年D、9年答案：A解析：CDO的期限不应该超过基础资产的期限。作为基础资产的3只债券的剩余期限都大于3年，所以把CDO的期限设定为3年是合理的。21.某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定利率支付方，互换期限为两年，每半年互换一次，假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如表所示。计算该互换的固定利率约为（）。参考公式：A、6.63%B、2.89%C、3.32%D、5.78%答案：A解析：根据公式，22.11月份，某资产管理机构持有共26只蓝筹股票，总市值1.2亿元，当期资产组合相对初始净值已经达到了1.3。为了避免资产组合净值在年底前出现过度下滑，影响年终考核业绩，资产组合管理人需要将资产组合的最低净值基本锁定在1.25水平。为了实现既定的风险管理目标，该资产组合管理人向一家投资银行咨询相应的产品。投资银行为其设计了一款场外期权产品，主要条款如下表所示：将合约基准价记作K，合约结算价记作S，则乙方卖出该期权后，其承担的支付义务就是（）。A、max（K-S，0）B、max（S-K，0）C、min（K-S，0）D、min（S-K，0）答案：A解析：乙方为看跌期权的卖方。乙方须支付的金额：max（K-S，0）23.为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（y，单位：千瓦小时）与可支配收入（x1，单位：百元）、居住面积（x2，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：＝124.3068＋0.5464x1＋0.2562x2据此回答以下四题。回归系数β2＝0.2562的经济意义为（）。A、我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时B、在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时C、在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时D、我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均减少0.2562千瓦小时答案：B解析：回归系数β表示在其他条件保持不变的情况下，该自变量每变动一个单位，因变量平均变动β个单位。24.为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（y，单位：千瓦小时）与可支配收入（x1，单位：百元）、居住面积（x2，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：＝124.3068＋0.5464x1＋0.2562x2据此回答以下四