成品油未来增量空间不大 汽油消费量处于高增长状态

Word成品油未来增量空间不大汽油消费量处于高增长状态依据近日发改委公布的报告，上半年原油产量10045万吨，同比下降4.8%;原油加工量25638万吨，增长8.9%，成品油产量15910万吨，增长7.1%。

同时，成品油消费量14141万吨，增长4.4%，其中汽油增长13.7%，柴油下降3.1%。6月底成品油库存环比下降56万吨，同比下降71万吨，仍处于较高水平。而这已经是上半年连续第三个月环比库存出现下降。

值得注意的是，在2021年三月份的数据统计中，与工业农业有关的柴油消费量，由1、2月份的同比负增长转变为同比增长2.99%，但在随后的4、5和6月份均出现了下降，致使最终的半年统计数据也为负。

随着经济开始进行结构性调整，中国经济的增长速度正在减缓，而中国石油和成品油的总体需求也在进一步放缓。依据公开数据，上半年GDP增速为6.7%，作为对照，2021年第四季度的增速为6.8%。

“从总体需求看，我们认为2021年整年中国的石油表观需求将以低于2%的速度增长。”专业分析师告诉记者。

在成品油产量和销量双双增加的背后，其结构性的失衡和库存高企也会带来诸多的压力，而这样的压力也会在未来，对整个中国成品油的供需市场产生长远的影响。

成品油消费结构不均

对于成品油消费来说，汽柴油消费的异化现象在持续扩大。

具体来说，从一到二月份的数据看，当月汽油和柴油的异化现象非常明显。1月汽油增长13.2%，柴油下降16.0%，二月后柴油的消费量逐步回升，但依然与去年同期相比出现负增长的情况。

“春耕是柴油出现增长的一个主因，而且因为过年的原因，成品油的消费不会太高。”卓创资讯资深分析师刘孟凯告诉记者：“而在这些成品油消费的总量里，地方炼厂的贡献很大。”

但在柴油消费方面，自2021年开始需求饱和之后，其消费量一直处于相对疲软的状态，2021年来，柴油的消费量一直在减少。2021年当年柴油消费量同比下降3.9%，2021年同比下降了3.7%。

“柴油主要应用于重工业和重型运输业。”宋燕玲告诉记者：“近年来，中国制造业停滞，经济结构转型使得增长重心由过去的第一、二产业转向以服务业为主导的经济增长，柴油的需求必然受到冲击。”

她同时向记者表示，依据普氏能源统计的数据看，五月份柴油在中国的表观需求较去年同期收缩了13%，而出口在当月创造了新的纪录。而今年1-5月，“随着炼油厂设法应对国内供应过剩和消费不景气的挑战，这在某种程度上反映了需求减少。”

同时，2021年由于各地雨水较充沛，高温天气等因素影响下，相当一部分的基建项目将会受到影响，对物流运输亦然。而应用在这些方面的柴油，也不会在这种情况下获得高幅度的增长。

但与柴油消费量相对，汽油消费量却处于高增长的状态。

2021年上半年，汽油消费量同比增长10%，而2021年则同比增长了8.9%。然而，今年上半年的汽油消费量同比增长了13.7%，增长幅度扩大得非常明显。

“夏季会因为空调的原因导致汽油的消费量增高，但是幅度有限，不会很明显。”刘孟凯说：“相对于国内充沛的炼油产能来说，这些增幅不会造成成品油的短缺问题。汽车的保有量也在不断提高，汽油的增长幅度还会比较稳健。”

未来增量空间不大

据《2021-2021年中国成品油产业运行态势及投资战略研究报告》数据监测，在上周公布的发改委半年度成品油运行报告中，成品油库存环比下降56万吨，同比下降71万吨，仍处于较高水平，而值得注意的是，这已经是库存连续第三个月下降。

“对于整体比较疲软的成品油市场来说，这个数据统计的口径其实并不明确。”刘孟凯告诉记者：“许多石化公司有相当部分的已销未提量，而这部分量并不清楚有没有计入总的库存。”

他告诉记者，有些地区这一分量至少占到一个月的销售当量。“许多客户购买成品油之后，因为自己没有足量的储存库容，所以把这部分成品油寄存到石化公司中，有些地区的这部分量会很大，导致石化公司的实际存油量较高。”

但他因为并不清楚该数据的统计口径，不愿向记者解读这一数据带来的影响。

不过他认为，传统意义上的“金九银十”会对成品油市场产生一定的推动作用。“传统上的‘金九银十’规律，多多少少会对消费带来利好，而且中秋以及国庆假期到来，会令客户提前备货，这些操作极有可能出现在9月份。”他说：“当然前提是国际油价不会发生大的波动。”

但从年度的预计来看，整体油品的需求在2021年依然不会有起色，并且随着油价的持续回暖，低油价时代对于成品油消费的刺激将会逐渐减弱。

“随着经济增长的再平衡，中国石油需求增长预计在2021年显著放缓。”宋燕玲告诉记者：“2021年前五个月以来，表观石油需求平均每天为1110万桶，与2021年同期9.1%的增长相比，同比下降了0.8%。”

她继续告诉记者，柴油的消费量增幅并不会太悲观。随着政府持续鼓励民间投资和政府投资的持续到位，基础设施建设会有一个相对高的增长，同时，这也会刺激物流运输业的发展，所以，这些刺激因素会导致柴油的增长还会有一定空间。

值得注意的是，与消费量的高增长相悖，普氏能源提供的一份数据显示，汽油在今年5月的表观需求同比下降了1.3%，与4月相比同比下降了7.1%。而宋燕玲解释称，表观需求的减少归因于汽油