财务管理部分试题

阶段测验一（1-2章）一、单项选择题1、主要解决临时性资本需要的是（）。权益资本债务资本长期资本短期资本【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：短期资本是指一年内要归还的短期借款，主要解决临时性资本需要。2、下列选项中，不属于以股东财富最大化为财务目标缺点的是（）。只强调股东利益把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的对公司其他利益人和关系人重视不够股价难以反映公司的真实价值【正确答案】：D【您的答案】：D【答案正确】【答案解析】：以股东财富最大化为企业财务目标的缺点包括：只强调股东的利益，对公司其他利益人和关系人重视不够；影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。股票价格难以反映公司的真实价值，属于企业价值最大化的缺点之一。3、下列选项中，不属于短期资本市场的是（）。同业拆借市场票据市场股票市场短期债券市场【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：短期资本市场主要包括：同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。股票市场属于长期资本市场。4、一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为（）。通货膨胀补偿率期限性风险收益率流动性风险收益率违约风险收益率【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为违约风险收益率。5、关于利润的分配，应按照规定程序进行分配，下列说法中不正确的是（）。首先应依法纳税首先向股东分配收益其次弥补亏损、提取法定公积金最后向股东分配股利【正确答案】：B【您的答案】：B【答案正确】【答案解析】：在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定公积金；最后，向股东分配股利。参见教材35页。6、公司与被投资单位之间的财务关系体现的是（）的投资与受资的关系。权利与义务性质债务与债权性质所有权性质经营与被经营性质【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：公司与被投资单位之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资的关系。参见教材36页。7、下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是（）。公司财务管理的最终目标是公司价值最大化公司价值增加的主要途径是提高收益率和减少风险公司收益率的高低和风险的大小取决于公司的投资项目、资本结构和股利分配政策公司财务管理的主要内容仅指投资管理和筹资管理【正确答案】：D【您的答案】：D【答案正确】【答案解析】：公司收益率的高低和风险的大小取决于公司的投资项目、资本结构和股利分配政策，因此，公司财务管理的主要内容是投资管理、筹资管理、营运资本管理和股利分配管理。参见教材37页。8、由于债务到期日不同而带来的风险指的是（）。流动性风险违约风险通货膨胀风险期限性风险【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：期限性风险是指因债务到期日不同而带来的风险。参见教材48页。9、将金融市场分为一级市场和二级市场的标准是（ ）。交易对象资本期限市场功能交易主体【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：以市场功能为标准，金融市场可以分为发行市场和流通市场。发行市场又称一级市场，流通市场又称二级市场、交易市场。参见教材47页。10、只适用于期望值相同决策方案风险程度大小比较的是（）。概率标注离差标准离差率收益率【正确答案】：B【您的答案】：B【答案正确】【答案解析】：标准离差以绝对数衡量风险的高低，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。11、在（）相同的情况下，期望值越大，说明预期收益越好。收益投资额投资期限投资比例【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：在投资额相同的情况下，期望值越大，说明预期收益越好。12、在期望值不同的情况，可以通过比较（）来判断风险大小。投资资产数量投资资产比例标准离差率标准离差【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越高；标准离差率越小，风险越低。13、衡量单项证券风险与系统风险变动关系的指标是（）。标准离差标准离差率贝塔系数无风险利率【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：贝塔系数是指相对于市场组合的平均风险而言，个别证券系统风险的大小。14、下列关于贝塔系数的说法中，不正确的是（）。如果贝塔系数为负数，表示这类证券与市场平均收益率的变化方向相反如果贝塔系数等于1，表示这类证券与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化如果贝塔系数小于1，表示这类证券所含系统风险小于市场组合的风险绝大多数证券的贝塔系数是大于等于零的【正确答案】：D【您的答案】：D【答案正确】【答案解析】：绝大多数证券的贝塔系数是大于零的，不包括等于零，所以选项D错误。15、证券市场线的斜率指的是（）。无风险利率市场风险补偿程度市场平均收益率投资者要求的收益率【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：证券市场线的斜率反映了证券市场总体风险的厌恶程度。一般来说，投资者对风险的厌恶程度越强，证券市场线的斜率越大，对证券所要求的风险补偿越大，证券要求的收益率越高。投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，而且取决于无风险收益率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（证券市场线的斜率）。16、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。4000029803.0439729.631500【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：现值=48000/（1+4X5%）=40000（元）。参见教材53页。17、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。（已知（F/P，5%，3）=1.1576，（F/P，5%，2）=1.1025，（F/P，5%，1）=1.0500）1434.291248.641324.041655.05【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：第三年末的本利和=400X（F/P，5%，3）+500X（F/P，5%，2）+400X（F/P，5%，1）=400X1.1576+500X1.1025+400X1.0500=1434.29（元）。参见教材54页。18、某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息间隔期是（）。1年半年1季度1个月【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：在名义利率相同的情况下，计息的次数越多越有利，所以选项D是正确的。参见教材59页。19、企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20%、10%、－5%，则该项投资的投资收益率的标准离差为()。10%9%8.66%7%【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：根据题意可知投资收益率的期望值=20%X0.3+l0%X0.5+(—5%)X0.2=10%,投资收益率的标准离差=[(20%—10%)2X0.3+(10%—10%)2X0.5+(—5%—10%)2X0.211/2=8.66%。参见教材62页。20、如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的B值()。等于1小于1大于1等于0【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：市场组合的B值=1,如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险说明某单项资产的B值大于市场组合的B值，所以，某单项资产的B值大于1。参见教材64页。二、多项选择题1、利率的主要影响因素包括()。供求情况货币政策国际收支状况财政政策经济周期【正确答案】：ABCDE【您的答案】：ABCDE 【答案正确】【答案解析】：利率受供求情况、经济周期、货币政策、财政政策、通货膨胀和国际收支状况等因素影响。2、财务管理的特点主要包括()。综合性强涉及面广专项突出对公司的经营管理状况反应迅速为财务目标的实现提供依据【正确答案】：ABD【您的答案】：ABD 【答案正确】【答案解析】：财务管理的特点主要包括：综合性强、涉及面广和对公司的经营管理状况反应迅速。3、经营者对股东目标的背离主要表现在（）。增加生产成本道德风险逆向选择增加借款资本扩张【正确答案】：BC【您的答案】：BC【答案正确】【答案解析】：经营者对股东目标的背离主要有：道德风险和逆向选择。4、公司财务活动包括（）。筹资活动投资活动社会活动经营活动股利分配活动【未做】5、财务管理的特点包括（）。综合性强涉及面广对公司的经营管理状况反映迅速客观性及时性【正确答案】：ABC【您的答案】：ABDE【答案解析】：同其他方面的管理相比，财务管理有自己的特点，具体表现在以下几个方面：综合性强；涉及面广；对公司的经营管理状况反应迅速。参见教材37页。6、下列说法中不正确的是（）。系统风险可以通过风险分散化消除非系统风险可以通过风险分散化消除如果投资者是理智的，会选择充分投资组合，则非系统风险将与资本市场无关如果投资者是理智的，会选择充分投资组合，则系统风险将与资本市场无关按照风险可分散特性的不同，分为系统风险和非系统风险【正确答案】：AD【您的答案】：AB【答案解析】：按照风险可分散特性的不同，分为系统风险和非系统风险，系统风险不可以通过风险分散化消除，非系统风险可以通过风险分散化消除，如果投资者是理智的，会选择充分投资组合，则非系统风险将与资本市场无关。7、投资组合的B系数的影响因素包括()。各证券的投资比重各证券的投资额各证券的收益率D、各证券的B系数E、各证券的期望会【正确答案】：AD【您的答案】：AD 【答案正确】【答案解析】：投资组合的B系数受到不同证券投资的比重和个别证券B系数的影响。8、某人从2013年年初开始，每年年初存入银行5万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款3次，则下列关于2015年年初存款本利和计算表达式中，正确的有()。A、5XCF/P,4%,2)+5X(F/P,4%,1)+5B、5X(F/A,4%,3)C、5X[(F/A,4%,4)-1]D、5X[(F/A,4%,4)—1]X(P/F,4%,1)E、5X[(F/A,4%,4)+1]【正确答案】：ABD【您的答案】：ABD【答案正确】【答案解析】：本题不是即付年金终值计算问题,实际上是普通年金终值计算问题。参见教材55页。9、某债券的面值为1000元,每半年发放40元的利息,那么下列说法正确的有()。半年的利率为4%年票面利率为8%年实际利率为8%年实际利率为8.16%半年的利率为4.08%【正确答案】：ABD【您的答案】：ABD 【答案正确】【答案解析】：面值为1000元，每半年发放40元的利息，所以半年的利率为(40/1000)X100%=4%,年票面利率=4%X2=8%,年实际利率=(1+4%)2-1=8.16%。参见教材59页。10、A证券的预期收益率为12%,标准离差为15%；B证券的预期收益率为18%,标准离差为20%,则下列说法中不正确的有()。A、A证券的风险比B证券大B、B证券的风险比A证券大C、A证券和B证券的风险无法比较D、A证券和B证券的风险相同E、A证券和B证券的期望值不同，可以通过标准离差率比较二者的风险大小【正确答案】：BCD【您的答案】：BCD【答案正确】【答案解析】：在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风险，A证券的标准离差率=15%/12%=1.25,B证券的标准离差率=20%/18%=1.11,所以，A证券的风险比B证券大。参见教材62页。阶段测验二（3-4章）一、单项选择题1、综合性极强、最有代表性的财务比率指的是（）。权益乘数净资产收益率总资产收益率销售净利率【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：净资产收益率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率。2、某企业在20X5年的销售净利率、权益乘数、总资产周转率分别是12%、1.5、和3,则净资产收益率是（）。54%45%30%15%【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：净资产收益率=12%X1.5X3=54%3、总资产净利率等于销售净利率乘以（）。总资产周转率流动资产周转率存货周转率资产负债率【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：总资产净利率等于销售净利率乘以总资产周转率。4、环比比率属于（）。比较相关比率比较结构比率动态比率定基增长率【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：动态比率最为常见的是定基比率、环比比率、定基增长率和环比增长率。5、A企业的资产负债表中应收账款的年初数为360万元、年末数为400万元，应收票据的年初数为50万元，年末数为90万元，利润表中营业收入为4500万元，则应收账款周转天数为()天(一年按360天计算)。364036.530.4【正确答案】：A【您的答案】：A【答案正确】【答案解析】：平均应收账款=(360+400)/2+(50+90)/2=450(万元)，应收账款周转率=4500/450=10,应收账款周转天数=360/10=36(天)。参见教材79页。6、比较分析法中的比较会计要素的总量、比较结构百分比和比较财务比率的分类标准是()。按比较对象分类按比较时间分类按比较指标分类按比较内容分类【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：比较分析法中：(1)按比较对象分类可以划分为：实际指标与计划指标比较；实际指标与本公司多期历史指标相比较；本公司指标与国内外同行业先进公司指标或同行业平均水平相比较；(2)按比较内容分类划分为：比较会计要素的总量、比较结构百分比和比较财务比率。参见教材75页。7、A公司利润表中利润总额为600万，财务费用为120万，所得税费用150万，则利息保障倍数为()。7.25565.5【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+利息费用)/利息费用=(600+120)/120=6。参见教材82页。8、下列选项中不属于速动资产项目的是()。货币资产交易性金融资产存货应收票据【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：速动资产是指流动资产中变现能力较强的那部分资产，如货币资产、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。参见教材81页。9、A公司的资产负债率为60%,则权益乘数应为()。1.670.41.62.5【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：权益乘数=资产/权益=1/(权益/资产)=1/[(资产—负债)/资产]=1/[1—(负债/资产)]=1/(1—资产负债率)=1/(1—60%)=2.5。参见教材86页。10、“销售费用及管理费用”项目的数据来自于()。销售及管理费用预算利润表资产负债表管理用财务报表【正确答案】：A【您的答案】：A【答案正确】【答案解析】：“销售费用及管理费用”项目的数据来自于销售及管理费用预算。11、将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是()。成本的目标成本的可辨认性成本的经济用途成本的性态【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：按成本性态，可以将公司的成本分为固定成本、变动成本和混合成本。参见教材92页。12、下列各项中，与业务量的增减呈反向变动的成本是()。固定成本单位固定成本变动成本单位变动成本【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：固定成本总额不因业务量的变动而变动，但单位固定成本会与业务量的增减呈反向变动。变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本不变。参见教材92页。13、下列公式中，不正确的是()。A、安全边际=正常销售额—盈亏临界点销售额B、安全边际率=安全边际量/正常销售量X100%C、销售利润=安全边际的销售量X边际贡献率D、销售利润率=安全边际率X边际贡献率【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：销售利润=安全边际的销售量X单位产品的边际贡献=安全边际的销售额X边际贡献率，所以选项C不正确。参见教材96页。14、下列属于基本式盈亏临界图的说法的是（）。在直接坐标系中，以横轴表示销售量或销售额，以纵轴表示利润或亏损在纵轴利润为零的点上画一条水平线，代表损益平衡线利润线与损益平衡线的交点即为盈亏临界点销售总收入线与总成本线的交点即为盈亏临界点【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：量利式盈亏临界图的绘制方法：1.在直角坐标系中，以横轴表示销售量或销售额，以纵轴表示利润或亏损。2.在纵轴利润为零的点上画一条水平线，代表损益平衡线。3.在纵轴上标出固定成本点，该点即为销售量为零时的亏损额。4.横轴上任取一个整数销售量，并计算在该销售量水平下的损益数，并以此在坐标系中再确定一点，连接该点与固定成本点，便可画出利润线。5.利润线与损益平衡线的交点即为盈亏临界点。所以选项A、B、C不是答案。参见教材99页。15、销售量与销售单价的最小允许值和单位变动成本与固定成本总额的最大允许值，指的是（）。目标利润值成本分界点盈亏临界值利润敏感值【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：销售量与销售单价的最小允许值和单位变动成本与固定成本总额的最大允许值，就是盈亏临界值。参见教材103页。16、下列关于敏感系数的说法中，不正确的是（）。A、敏感系数=目标值变动百分比♦参量值变动百分比敏感系数越小，说明利润对该参数的变化越不敏感敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：“利润对该参数的变化越敏感”意味着该参数的变化引起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系数为“－3”的参量和敏感系数为“+2”的参量相比较，利润对前者的变化更敏感。所以选项B的说法不正确。参见教材105页。17、假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计下年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为（）。108440%【正确答案】：A【您的答案】：A【答案正确】【答案解析】：预计下年息税前利润=收入一变动成本一固定成本=20X50—20X50X(1—40%)—300=100(万元)假设价格增长10%，达到55元预计息税前利润=20X55—20X30—300=200(万元)利润变动率=(200—100)/100X100%=100%单价的敏感系数=100%/10%=10参见教材104页。18、某企业只生产销售一种产品，目前处于盈利状态。受到通货膨胀的影响原材料涨价，经测算已知单位变动成本对利润的敏感系数为—2，为了确保下年度企业不亏损，单位变动成本的最大涨幅为()。25%100%50%30%【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：“为了确保下年度企业不亏损”意味着“利润下降的最大幅度为100%”，所以，单位变动成本的最大涨幅为100%・2=50%。参见教材103页。19、下列选项中，不属于财务预算的是()。现金预算预计资产负债表预计利润表预计销售预算【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：财务预算是与公司现金收支、经营成果和财务状况有关的各种预算。作为全面预算的最后环节，财务预算可以在价值方面总括地反映特种决策预算与日常业务预算的结果，具体包括现金预算、预计资产负债表和预计利润表。参见教材106页。20、在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的关系，按照预算期内可预见的各种业务量而编制不同水平的预算是指()。固定预算弹性预算增量预算零基预算【正确答案】：B【您的答案】：B【答案正确】【答案解析】：弹性预算就是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的关系，按照预算期内可预见的各种业务量而编制不同水平的预算。参见教材107页。二、多项选择题1、财务分析的主体包括()。股东债权人经营者政府有关管理部门中介机构【正确答案】：ABCDE【您的答案】：ABCDE【答案正确】【答案解析】：财务分析的主体包括:股东、债权人、经营者、政府有关管理部门和中介机构。参见教材69页。2、已知甲公司年末资产总额为500万元，负债总额200万元，流动资产为240万元，流动负债为160万元，年利息费用为20万元，净利润为75万元，所得税为25万元。则下列各项中说法正确的有()。流动比率为1.5资产负债率为0.4产权比率2／3利息保障倍数为5利息保障倍数为6【正确答案】：ABCE【您的答案】：ABCE【答案正确】【答案解析】：流动比率=流动资产/流动负债=240/160=1.5；资产负债率=负债/总资产=200/500=0.4；产权比率=负债/股东权益=200/(500—200)=2/3；利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(75＋25＋20)/20=6。参见教材81－82页。3、财务比率反映了各会计要素的内在联系，财务比率通常表示的形式有()。比较相关比率比较结构比率比较静态比率比较动态比率比较对象比率【正确答案】：ABD【您的答案】：ABD【答案正确】【答案解析】：财务比率是相对数，排出了规模的影响，在不同比较对象之间建立了可比性，由于分析的目的不同，财务比率通常有三种形式：比较相关比率、比较结构比率和比较动态比率。参见教材76页。4、已知甲公司年末资产总额为800万元，负债总额为160万，营业收入为4000万元，净利润为150万元。则下列说法中正确的有()。总资产周转率为5销售净利率为3.75%总资产净利率为18.75%权益乘数为1.25净资产收益率为25%【正确答案】：ABCD【您的答案】：ABCD 【答案正确】【答案解析】：总资产周转率=营业收入/总资产=4000/800=5,销售净利率=净利润/营业收入=150/4000=3.75%；总资产净利率=销售净利率X总资产周转率=5X3.75%=18.75%；权益乘数=资产/权益=800/(800—160)=1.25；净资产收益率=总资产净利率X权益乘数=18.75%X1.25=23.44%。参见教材85－86页。5、比较动态比率是指将不同时期或不同时日的同类财务指标进行动态分析，动态比率最为常见的是()。定基比率环比比率定额比率定基增长率环比增长率【正确答案】：ABDE【您的答案】：ABDE 【答案正确】【答案解析】：动态比率最为常见的是定基比率、环比比率、定基增长率和环比增长率。参见教材76页。6、所谓预算，就是用货币单位表示的财务计划，它是用货币的形式来反映公司未来某一特定期间的有关()等方面的详细计划。现金收支资本需求资本融通营业收入成本及财务状况和经营成果【正确答案】：ABCDE【您的答案】：ABCDE 【答案正确】【答案解析】：所谓预算，就是用货币单位表示的财务计划，它是用货币的形式来反映公司未来某一特定期间的有关现金收支、资本需求、资本融通、营业收入、成本及财务状况和经营成果等方面的详细计划。7、下列选项中，属于变动成本的有()。直接材料费产品包装费按件计酬的工资薪金推销佣金按加工量计算的固定资产折旧费【正确答案】：ABCDE【您的答案】：ABCDE 【答案正确】【答案解析】：变动成本是指一定期间和一定业务量范围内其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本，如直接材料费、产品包装费、按件计酬的工资薪金、推销佣金以及按加工量计算的固定资产折旧费等。参见教材93页。8、下列关于量本利分析图的表述中，正确的有（）。边际贡献式量本利分析图主要反映销售收入减去变动成本后形成的边际贡献基本的量本利分析图是根据量本利的基本关系绘制的在基本的量本利分析图中，总收入线与总成本线的交点是盈亏临界点在基本的量本利分析图中，在盈亏临界点以上的总收入线与总成本线相夹的区域为亏损区在基本的量本利分析图中，在盈亏临界点以下的总收入线与总成本线相夹的区域为亏损区【正确答案】：ABCE【您的答案】：ABCE 【答案正确】【答案解析】：在基本的量本利分析图中，在盈亏临界点以上的总收入线与总成本线相夹的区域为盈利区。所以选项D错误。参见教材98页。9、下列选项中，属于增量预算假定条件的有（）。公司现有的每项活动都是公司不断发展所必需的以成本性态为基础以零为基数编制的预算在未来预算期内，公司必须至少以现有费用水平继续存在现有费用已得到有效的利用【正确答案】：ADE【您的答案】：ADE 【答案正确】【答案解析】：增量预算是以基期现有的水平为基础，根据预算期业务量水平及有关影响因素的变动情况，通过调整基期项目和数额而编制的预算。增量预算假定：公司现有的每项活动都是公司不断发展所必需的。在未来预算期内，公司必须至少以现有费用水平继续存在。现有费用已得到有效的利用。参见教材108页。10、零基预算方案一般适用于（）。规模较大的公司规模较小的公司政府机构外企国有企业【正确答案】：AC【您的答案】：AC 【答案正确】【答案解析】：零基预算方案一般适用于规模较大的公司和政府机构。参见教材108页。阶段测验三（5-6章）一、单项选择题1、资本成本按（）不同，可以分为个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本。期限来源用途比重【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：资本成本按用途不同，可以分为个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本。2、以各项个别资本在公司长期资本中所占比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的是（）。A、个别资本成本边际资本成本加权平均资本成本资本成本【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：加权平均资本成本是以各项个别资本在公司长期资本中所占比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的。3、下列关于以账面价值为权重计算加权平均资本成本的说法中，不正确的是（）。根据各类长期资本的会计账面金额来确定各类长期资本占长期资本总额的比重可以直接从会计数据得到资本的账面价值符合资本的市场价值计算结果可能与现实脱节【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：以账面价值为基础确定权重就是根据各类长期资本的会计账面金额来确定各类长期资本占长期资本总额的比重。这种方法的优点是可以直接从会计数据得到，比较容易；缺点是资本的账面价值可能并不符合资本的市场价值，从而使计算的结果与现实脱节。4、以专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资指的是（）。现金投资实物投资工业产权投资土地使用权投资【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：工业产权投资是指以专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资。5、下列选项中，不属于特殊性保护条款的是（）。贷款专款专用不准公司投资于短期内不能收回资本的项目限制公司高级职员的薪金和奖金总额限制其他长期债务【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，主要包括：贷款专款专用；不准公司投资于短期内不能收回资本的项目；限制公司高级职员的薪金和奖金总额；要求公司主要领导者在合同有效期内担任领导职务；要求公司主要领导者购买人身保险等。选项D属于一般性保护条款，限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对公司资产的优先求偿权。6、下列关于债券的说法中，正确的是（）。债券的票面利率是固定不变的当票面利率高于市场利率，债券折价发行当票面利率低于市场利率，债券溢价发行债券发行价格是未来债券的全部现金流的总和【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：债券的票面金额、票面利率在债券发行前已参照市场利率和发行公司的具体情况确定下来，并载明于债券之上。所以选项A正确。为了协调债券购销双方在债券利息上的利益，就要调整发行价格，即：当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券；当票面利率低于市场利率时，以折价发行债券；当票面利率与市场利率一致时，则以平价发行债券。所以选项B、C不正确。债券发行价格计算公式的基本原理是将债券的全部现金流按照债券发行时的市场利率进行贴现并求和。所以选项D不正确。7、下列选项中，不属于资本成本作用的是（）。资本成本是评价投资决策可行性的主要经济标准资本成本是选择筹资方式和拟定筹资方案的重要依据资本成本是评价公司经营成果的依据资本成本是经营决策的重要经济标准【正确答案】：D【您的答案】：D【答案正确】【答案解析】：资本成本的作用包括：资本成本是评价投资决策可行性的主要经济标准；资本成本是选择筹资方式和拟定筹资方案的重要依据；资本成本是评价公司经营成果的依据。8、某公司拟发行优先股，面值总额为200万元，固定股息率为12%，筹资费用率预计为3%。该股票溢价发行，其筹资总额为250万元，则该优先股的资本成本为（）。9.90%10%9%12.37%【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：优先股资本成本=200义12%/[250义（1-3%）]=9.90%9、边际资本成本通常在某一筹资区间内保持不变，当公司某种筹资方式的资本超过一定限额时，无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会（）。下降不变上升无法判断【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：边际资本成本通常在某一筹资区间内保持不变，当公司某种筹资方式的资本超过一定限额时，无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会上升。10、边际资本成本应该按照加权平均法计算，其个别资本的权重必须按照（）确定。账面价值目标价值行业平均价值市场价值【正确答案】：D【您的答案】：D【答案正确】【答案解析】：边际资本成本应该按照加权平均法计算，其个别资本的权重必须按照市场价值确定。11、甲企业2012年净利润750万元，所得税率25%。已知甲企业负债10000万元，利率10%。2012年销售收入5000万元，变动成本率40%，固定成本总额与利息费用数额相同。则下列说法错误的是()。A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40%如果销售量增加10%，每股收益将增加30%如果每股收益增加10%，销售量需要增加30%【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：税前利润750/(1-25%)=1000(万元)，利息费用=10000义10%=1000(万元)，财务杠杆系数=(1000+1000)/1000=2。经营杠杆系数二5000义(1—40%)/[5000义(1—40%)-1000]=1.5O因为经营杠杆系数为1.5,所以销售量增加10%,息税前利润将增加10%义1.5=15%,选项A的说法正确。由于财务杠杆系数为2,所以息税前利润增加20%,每股收益将增加20%义2=40%,选项B的说法正确。由于总杠杆系数为1.5义2=3,所以如果销售量增加10%,每股收益将增加10%义3=30%,选项C的说法正确。由于总杠杆系数为3,所以每股收益增加10%,销售量增加10%/3=3.33%,选项D的说法不正确。参见教材149-155页。12、下列关于影响资本结构的说法中,不正确的是()O如果企业产销业务稳定,企业可以较多地负担固定的财务费用产品市场稳定的成熟产业,可提高负债资本比重当所得税税率较高时,应降低负债筹资稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：所得税税率较高时,运用债务利息抵税的效应就比较明显,这种情况下,企业一般会倾向于提高负债筹资的比重，所以选项C不正确。参见教材157页。13、采用比较资本成本法确定合理的资本结构时,需要比较的资本成本是()O加权平均资本成本边际资本成本债务资本成本权益资本成本【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：公司在做出筹资决策之前,先拟订若干个备选方案,分别计算各方案的加权平均资本成本,并根据计算出的加权平均资本成本来确定最优资本结构的方法，称为比较资本成本法。参见教材157页。14、采用每股收益分析法进行资本结构决策,所选择的方案是()OA、每股收益最大的方案B、风险最小的方案每股收益最大、风险最小的方案每股收益适中、风险适中的方案【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：每股收益分析法以普通股每股收益最高为决策标准,没有考虑风险因素,其决策目标实际上是每股收益最大化。15、某公司息税前利润为400万元，资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为6%,证券市场平均报酬率为10%，所得税率为40%。债务市场价值(等于债务面值)为600万元时，税前债务利息率(等于税前债务资本成本)为9%，股票贝塔系数为1.8，在公司价值分析法下，下列说法不正确的是()。权益资本成本为13.2%股票市场价值为1572.73万元平均资本成本为11.05%公司总价值为1600万元【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：权益资本成本=6%+1.8义(10%-6%)=13.2%,股票市场价值=(400-600x9%)x(1-40%)/13.2%=1572.73(万元)，公司总价值=600+1572.73=2172.73(万元)，平均资本成本=9%x(1-40%)x600/2172.73+13.2%x1572.73/2172.73=11.05%。16、某公司息税前利润为700万元，债务资金为300万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为2000万元，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为()万元。A、3000334033802740【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：股票的市场价值=(700-300x8%)x(1-25%)/15%=3380(万元)17、可以根据息税前利润的标准差或标准离差率来衡量的是()。经营风险财务风险系统风险非系统风险【正确答案】：A【您的答案】：A【答案正确】【答案解析】：经营风险可以用息税前利润的概率分布对其期望值的偏离程度，即息税前利润的标准差或标准离差率来衡量。18、在资本结构决策方法中，既考虑了资本成本，也考虑了公司价值的方法是()。比较资本成本法每股收益分析法公司价值分析法比率分析法【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：同时考虑资本成本和公司价值，即以资本成本最低和公司价值最大作为资本结构的决策依据，这就是公司价值分析法。19、下列关于资本结构的说法中，不正确的是()。拥有大量固定资产的公司主要通过长期负债和发行股票筹集资本拥有较多流动资产的公司，更多依赖流动负债来筹集资本资产适用于抵押贷款的公司，其负债比例会更高，如房地产公司的抵押贷款就相当多以技术研究开发为主的公司，其负债较多【正确答案】：D【您的答案】：D【答案正确】【答案解析】：以技术研究开发为主的公司，其负债很少。20、每股收益分析法的缺陷在于（）。没有考虑现金流量的现值没有考虑风险因素没有考虑相关政策的变动没有考虑行业平均收益水平【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：每股收益分析法以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方案进行选择。这种方法的缺陷在于没有考虑风险因素。二、多项选择题1、长期借款资本成本包括（）。借款利息筹资费用固定股息资本利得出售价款【正确答案】：AB【您的答案】：AB 【答案正确】【答案解析】：长期借款资本成本包括借款利息和筹资费用。2、在计算加权平均资本成本时，可供选择的权重有（）。账面价值市场价值目标价值历史价值行业平均价值【正确答案】：ABC【您的答案】：ABC 【答案正确】【答案解析】：在计算加权平均资本成本时，有三种可供选择的权重：账面价值、市场价值和目标资本结构。3、留存收益是指公司从历年实现的利润中提取或留存于公司的内部积累，主要包括（）。息税前利润税前利润税后利润公积金未分配利润【正确答案】：DE【您的答案】：DE 【答案正确】【答案解析】：留存收益是指公司从历年实现的利润中提取或留存于公司的内部积累，它来源于公司的生产经营活动所实现的净利润，包括公司的公积金和未分配利润两个部分。4、抵押债券按照抵押品的不同，可以划分为（）。一般抵押债券不动产抵押债券动产抵押债券证券信用抵押债券无形资产抵押债券【正确答案】：ABCD【您的答案】：ABCD【答案正确】【答案解析】：发行公司以特定财产作为抵押品的债券为抵押债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信用抵押债券。5、下列选项中，属于资本成本的有（）。资本利得发行费用支付给债权人的利息向股东分配的股利债券本金【正确答案】：BCD【您的答案】：BCD【答案正确】【答案解析】：资本成本包括两部分：一是筹资费用，即公司在筹集资本过程中所支付的各种费用，包括向银行支付的借款手续费，发行股票和债券而支付的发行费用、律师费、评估费、担保费、广告费等。二是用资费用，即公司在使用资本过程中支付的费用，包括支付给债权人的利息和向股东分配的股利等。6、经营风险的发生及大小取决于多方面因素，主要包括（）。市场需求变化的敏感性投入生产要素价格的稳定性固定成本占总成本的比重产品更新周期以及公司研发能力企业所处行业【正确答案】：ABCD【您的答案】：ABCD【答案正确】【答案解析】：在市场经济中，经营风险的发生及大小取决于多方面，一般来说，主要有以下几个方面：市场需求变化的敏感性；销售价格的稳定性；投入生产要素价格的稳定性；产品更新周期以及公司研发能力；固定成本占总成本的比重。7、影响财务杠杆系数的因素包括（）。产品销售数量企业资本结构借款的利息率水平固定经营成本的高低企业现金净流量【正确答案】：ABCD【您的答案】：ABCD【答案正确】【答案解析】：影响企业财务杠杆的因素包括企业资本结构中债务资本比重；普通股收益水平；所得税税率水平。其中普通股收益水平又受息税前利润、固定资本成本高低的影响；息税前利润又受产品销售数量、销售价格、成本水平高低的影响。企业借款的利息率水平影响固定资本成本的数额，企业固定经营成本的高低影响息税前利润。8、企业资本结构优化决策的方法包括（）。每股收益分析法比率分析法平均资本成本比较法公司价值分析法历史数据分析法【正确答案】：ACD【您的答案】：ACD【答案正确】【答案解析】：最佳资本结构的确定方法包括每股收益分析法、比较资本成本法和公司价值分析法。9、使用每股收益分析法进行资本结构决策时，需要考虑的因素包括（）。优先股股息息税前利润负债利息公司所得税税率发行在外普通股股数【正确答案】：ABCDE【您的答案】：ABCDE 【答案正确】【答案解析】：普通股每股收益的计算公式为：EPS=[（EBIT-I）（1-T）-D]/N,可见，每股收益分析法需要考虑的因素包括：息税前利润；负债利息；公司所得税税率；优先股股息；发行在外的普通股股数。10、下列关于经营杠杆的说法中，正确的有（）。在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售增加所引起的利润增加的幅度在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售减少所引起的利润减少的幅度当固定成本不变时，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险越低当固定成本不变时，销售额越大，经营杠杆系数越大，经营风险越高当销售量处于盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大【正确答案】：ABCE【您的答案】：ABCE 【答案正确】【答案解析】：从经营杠杆系数的计算公式可知：（1）在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售增加（减少）所引起的利润增加（减少）的幅度。（2）当固定成本不变时，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险越低。（3）当销售量处于盈亏临界点前的阶段时，经营杠杆系数随销售额的增加而增加；当销售额处于盈亏临界点的阶段时，经营杠杆系数随销售额的增加而减少；当销售量处于盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大。阶段测验四（7-8章）一、单项选择题1、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%,该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。10.010.511.512.0【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：股票的内在价值=0.6X（1+5%）/（11%—5%）=10.5（元/股）2、某投资人持有甲公司的股票,要求的报酬率为12%。预计甲公司未来三年的每股股利分别为1.0元、1.2元、1.5元。在此以后转为正常增长,年增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（）元。A、29.6231.7530.6828.66【正确答案】：B【您的答案】：B【答案正确】【答案解析】：股票的价值=1.0X(P/F,12%,1)+1.2X(P/F,12%,2)+1.5X(P/F,12%,3)十1.5XC1+8%)/(12%—8%)X(P/F,12%,3)=1.0X0.8929+1.2X0.7972+1.5X0.7118+40.5X0.7118=31.75(元)。3、某投资者花20元钱购买一只A股票，预计第一期股利为1.4元，以后股利持续稳定增长，假设投资A股票的期望收益率为12%,那么股利增长率为()。4%7%5%6%【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：期望收益率=。1〃0+8，代入资料，得到：12%=1.4/20+g,算出g=5%。4、甲股票目前的股价为10元,预计股利可以按照5%的增长率固定增长,刚刚发放的股利为1.2元/股,投资人打算长期持有,则股票投资的收益率为()。17%17.6%12%12.6%【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：如果股利增长率固定,并且打算长期持有,则股票投资收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0,另一部分是股利增长率g,所以，本题答案为1.2X(1+5%)/10+5%=17.6%。5、公司型基金以()的方式募集资本。发行债券发行股份发行基金发行可转换债券【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：公司型基金以发行股份的方式募集资本,投资者购买基金公司的股份后,以基金持有人的身份成为投资公司的股东,凭其持有的股份依法享有投资收益。6、在我国,根据《证券投资基金运作管理办法》的规定,()的基金资产投资于债券的,为债券基金。50%以上60%以上70%以上80%以上【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：在我国，根据《证券投资基金运作管理办法》的规定，80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。7、下列选项中，不属于我国证券投资基金交易费的是（）。印花税过户费开户费经手费【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：我国证券投资基金的交易费用主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费等。8、A公司发行面值为1000元、票面年利率为10%、期限为10年、每半年支付一次利息、到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%，则该债券发行时点的价值为（）元。1085.221297.5751183.561250【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：债券价值=1000X10%/2X（P/A,6%/2,20）+1000X（P/F,6%/2,20）=50X14.8775+1000X0.5537=1297.575（元）。9、已知某股票预期明年的股利为每股2元，以后股利按照不变的比率5%增长，若要求达到15%的收益率，则该股票的理论价格为（）元。15202540【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：股票的理论价格=预计股利/（要求的收益率－股利增长率）=2/（15%－5%）=20（元）10、目前，我国的基金全部是（）。契约型基金公司型基金封闭式基金开放式基金【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：目前，我国的基金全部是契约型基金。11、巨额赎回风险是()所特有的风险。封闭式基金开放式基金债券基金股票基金【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：巨额赎回风险是开放式基金所特有的风险。12、某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－20元。该方案的内含报酬率为()。14.88%16.38%16.86%17.14%【正确答案】：B【您的答案】：B【答案正确】【答案解析】：内含报酬率是使投资项目净现值为零时的折现率。根据(15%—r)/(17%—15%)=(45-0)/(—20—45),解得，内含报酬率=16.38%。参见教材191页。13、某投资项目的现金净流量数据如下：NCFo=-100万元，NCF1=0万元，NCF2To=30万元；假定项目的折现率为10%，则该项目的净现值为()万元。22.7757.07172.77157.07【正确答案】：B【您的答案】：B【答案正确】【答案解析】：净现值=-100+30X(p/A,10%,9)X(P/F,10%,1)=-100+30X5.7590X0.9091=57.07(万元)。参见教材189页。14、相关成本是指与特定决策有关的成本,下列选项中不属于相关成本的是()。未来成本重置成本沉没成本机会成本【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。例如,差额成本、未来成本、重置成本、机会成本都属于相关成本。与此相反,与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的是非相关成本。例如,沉没成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本。参见教材185页。15、某项目的现金流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为()万元。50100150200【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：现金流入现值=100X1.5=150(万元)，净现值=150—100=50(万元)。参见教材190页。16、下列选项中不属于净现值缺点的是()。当各方案的经济寿命不等时，最好用净现值进行评价不能动态反映项目的实际收益率当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：净现值的缺点是：(1)不能动态反映项目的实际收益率。(2)当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣。(3)当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评价。(4)净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难。参见教材190页。17、已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产(无建设期)，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数(P/A,IRR,10)等于()。3.25.52.54【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：由静态投资回收期为4年，可以得出：原始投资/每年现金净流量=4；设内含报酬率为IRR,则：每年现金净流量X(P/A,IRR,10)—原始投资=0,(P/A,IRR,10)=原始投资/每年现金净流量=4。参见教材188页。18、按项目投资对公司前途的影响分类，项目投资可分为战术性投资和()。战略性投资新设投资维持性投资扩大规模投资【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：按项目投资对公司前途的影响，可分为战术性投资和战略性投资两大类。参见教材180页。19、按项目投资后现金流量的分布特征分类，项目投资可分为常规投资和（）。非常规投资战略性投资维持性投资扩大规模投资【正确答案】：A【您的答案】：A【答案正确】【答案解析】：按项目投资后现金流量的分布特征，可分为常规投资和非常规投资。参见教材181页。20、下列各项中，不属于终结点现金流量的是（）。固定资产的残值收入或变价收入原垫支营运资本的收回在清理固定资产时发生的其他现金流出固定资产的购入或建造成本【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：终结点现金流量是指投资项目结束时固定资产变卖或停止使用所发生的现金流量，主要包括：（1）固定资产的残值收入或变价收入；（2）原垫支营运资本的收回，在项目结束时，将收回垫支的营运资本视为项目投资方案的一项现金流入；（3）在清理固定资产时发生的其他现金流出。参见教材184页。二、多项选择题1、下列关于债券投资的相关表述中，正确的有（）。债券的期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小债券一旦发行，市场利率就成为债券持有期间影响债券价值的主要因素债券的内在价值是未来各期的利息的现值之和债券的投资收益率是使未来现金流量现值等于债券购买价格的折现率债券投资的收益水平通常用收益率来衡量【正确答案】：ABDE【您的答案】：ABDE 【答案正确】【答案解析】：从债券估价基本模型的公式中可知，债券的内在价值是未来各期收取的利息和收回的本金的现值之和。选项C的说法错误。2、股票投资到期收益率的构成部分包括（）。预期股利收益率资本利得利息率股利增长率所得税税率【正确答案】：AD【您的答案】：AD【答案正确】，另一部分是股利增【答案解析】：股票投资到期收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0长率g。，另一部分是股利增3、按基金的投资标的划分，基金可以分为（）。货币市场基金资本市场基金股票基金债券基金资产基金【正确答案】：ACD【您的答案】：ACD【答案正确】【答案解析】：按基金的投资标的划分，分为债券基金、股票基金、货币市场基金。4、证券投资基金的投资风险主要包括（）。市场风险管理能力风险技术风险巨额赎回风险竞争风险【正确答案】：ABCD【您的答案】：ABCD 【答案正确】【答案解析】：证券投资基金是一种集中资本、专家管理、分散投资、降低风险的投资工具，但投资者投资于基金仍有可能面临风险。证券投资基金存在的风险主要有：市场风险；管理能力风险；技术风险；巨额赎回风险。5、下列各项关于债券投资的说法中，正确的有（）。债券要素包括债券面值、债券票面利率、债券到期日只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值和一般来说，经常采用票面利率作为折现率典型的债券是固定利率、每年计算并收到利息、到期收回本金【未做】6、下列选项中，属于基金运作费的有（）。上市年费信息披露费促销活动费基金营销广告费银行汇划手续费【正确答案】：ABE【您的答案】：ABE【答案正确】【答案解析】：基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。7、项目投资方案的决策程序中，项目投资评价后，根据评价的结果，公司相关决策者要作最后决策，最后决策一般包括（）。该项目可行，接受这个项目，可以进行投资该项目不可行，拒绝这个项目，不能进行投资将项目计划发还给项目投资的提出部门，重新调查后，再做处理计算项目的各种投资评价指标估算项目预计投资额，预计项目的收入和成本，预测项目投资的现金流量【正确答案】：ABC【您的答案】：ABC 【答案正确】【答案解析】：项目投资方案的决策程序中，项目投资评价后，根据评价的结果，公司相关决策者要作最后决策。最后决策一般可分为三种情况：（1）该项目可行，接受这个项目，可以进行投资；（2）该项目不可行，拒绝这个项目，不能进行投资；（3）将项目计划发还给项目投资的提出部门，重新调查后，再做处理。参见教材181页。8、现金流出量是指一个项目投资方案所引起的公司现金支出的增加额，主要包括（）。固定资产上的投资垫支的营运资本付现成本各项税款其他现金流出【正确答案】：ABCDE【您的答案】：ABCDE 【答案正确】【答案解析】：现金流出量是指一个项目投资方案所引起的公司现金支出的增加额。包括在固定资产上的投资、垫支的营运资本、付现成本、各项税款、其他现金流出等。参见教材182页。9、确定项目现金流量是一项复杂的工作，为了能简便地计算出现金流量，在确定现金流量时做了一些假设，下列选项中，属于该假设的有（）。项目投资的类型假设财务分析可行性假设全投资假设建设期投入全部资本假设经营期与折旧年限一致假设【正确答案】：ABCDE【您的答案】：ABCDE【答案正确】【答案解析】：确定项目现金流量是一项复杂的工作，为了能简便地计算出现金流量，在确定现金流量时做了以下假设：（1）项目投资的类型假设。（2）财务分析可行性假设。（3）全投资假设。（4）建设期投入全部资本假设。（5）经营期与折旧年限一致假设。（6）时点指标假设。（7）产销量平衡假设。（8）确定性因素假设。参见教材183页。10、建设期现金流量是指初始投资阶段发生的现金流量，一般包括（）。在固定资产上的投资垫支的营运资本其他投资费用原有固定资产的变现收入固定资产残值收入【正确答案】：ABCD【您的答案】：ABCD 【答案正确】【答案解析】：建设期现金流量是指初始投资阶段发生的现金流量，一般包括如下几个部分：（1）在固定资产上的投资；（2）垫支的营运资本；（3）其他投资费用；（4）原有固定资产的变现收入。参见教材184页。阶段测验五（9-10章）一、单项选择题1、经济批量是指能够使一定时期存货的（）达到最低点的订货数量。取得成本储存成本缺货成本总成本【正确答案】：D【您的答案】：D【答案正确】【答案解析】：经济批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的订货数量。2、下列选项中，不属于商业信用筹资优点的是（）。使用方便成本低限制少增加收益【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：商业信用筹资的优点主要有：使用方便；成本低；限制少。3、完全凭借款人信用，不需借款人提供经济担保或财产抵押的借款方式是指（）。信用借款经济担保借款结算借款贴现法借款【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：信用借款是指完全凭借款人信用，不需借款人提供经济担保或财产抵押的借款方式。4、某公司存货周转期为160天，应收账款周转期为90天，应付账款周转期为100天，则该公司现金周转期为()天。3060150260【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期=160+90—100=150(天)，所以本题的答案为选项C。5、ABC公司采用随机模式进行现金管理，已知最高控制线是12400元，最低控制线是4000元，如果现有现金13000元，此时应投资于有价证券的金额为()元。620060067509000【正确答案】：A【您的答案】：A【答案正确】【答案解析】：在现金持有量的随机控制模式下，H=3R—2L,由此有：12400=3R—2X4000,R=6800元。现有的现金量高于最高控制线，应投资于有价证券的金额为：13000—6800=6200(元)。6、下列关于随机模型的说法中，错误的是()。考虑了转换成本考虑了机会成本当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券，使现金余额达到回归线水平当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券，使现金余额回落到最低控制线【正确答案】：D【您的答案】：D【答案正确】【答案解析】：当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券，使现金余额回落到回归线水平。7、下列选项中，不属于信用条件的是()。信用期限折扣期限现金折扣机会成本【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：信用条件是指公司要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。8、下列选项中，不属于存货功能的是()。储存必要的原材料和在产品，以保证生产的正常进行储存必要的产成品，有利于销售适当储存各种存货，便于组织均衡生产，降低产品成本储存大量的存货可以减少缺货造成的损失【正确答案】：D【您的答案】：D 【答案正确】【答案解析】：存货的功能主要体现在：（1）储存必要的原材料和在产品，以保证生产的正常进行。（2）储存必要的产成品，有利于销售。公司的产品一般不是生产一件出售一件，而是要组织成批生产、成批销售才经济合算。（3）适当储存各种存货，便于组织均衡生产，降低产品成本。各种存货的保险储备还可以防止意外事件造成的损失。9、下列与持有存货成本有关的各成本计算中，不正确的有（）。A、取得成本=购置成本B、储备存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本C、订货成本=固定订货成本+变动订货成本D、存储成本=固定储存成本+变动储存成本【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：取得成本=订货成本+购置成本，因此选项A的表述不正确。10、某企业拟以“2/20,N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。2%36.73%18%36%【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：放弃现金折扣的机会成本=[2%/（1—2%）]X[360/（40—20）]X100%=36.73%11、在分期等额偿还贷款的情况下，公司所负担的资本的实际利率（）名义利率。低于等于高于无法判断【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：加息法借款是指公司需要分期等额偿还贷款本金及其利息的借款方式。在分期等额偿还贷款的情况下，公司所负担的资本的实际利率远远高于名义利率。12、在股利相关论中，没有明确提出应采用高现金股利政策还是低现金股利政策，而是强调在资本利得和股利收益之间进行权衡的是指（）。“一鸟在手”理论信号传递理论税差理论代理理论【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：税差理论并没有明确提出应采用高现金股利政策还是低现金股利政策，而是强调在资本利得和股利收益之间进行权衡。13、在影响股利政策的因素中，规定公司当期的净利润应首先满足企业累计的法律要求，然后支付股利，指的是（）。资本保全原则企业累计的约束保持偿债能力原则税收约束【正确答案】：B【您的答案】：B 【答案正确】【答案解析】：在影响股利政策的法律因素中，企业累计的约束，即规定公司当期的净利润应首先满足企业累计的法律要求，然后支付股利。14、下列选项中，属于影响股利政策中的股东因素的是（）。通货膨胀因素股利政策的惯性低税负与稳定收入的要求契约因素【正确答案】：C【您的答案】：C【答案正确】【答案解析】：影响股利政策的股东因素中，包括股权控制权的要求和低税负与稳定收入的要求。15、公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股利随盈利的多少而相应变化的股利政策是指（）。剩余股利政策固定或稳定增长股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策【正确答案】：C【您的答案】：C 【答案正确】【答案解析】：固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股利随盈利的多少而相应变化。16、某公司目前的普通股2000万股（每股面值1元），资本公积1000万元，留存收益1200万元。发放10%的股票股利后，股本增加（）万元。2001200240300【正确答案】：A【您的答案】：A 【答案正确】【答案解析】：股本=股数X每股面值，本题中发放10%的股票股利之后，普通股股数增加2000X10%=200（万股），由于每股面值为1元，所以，股本增加200X1=200（万元）。17、关于发放股票股利，下列说法不正确的是（）。不会导致股东权益总额发生变化，但会导致股东权益内部结构发生变化，会增加普通股股数，减少未分配利润会引起企业现金流出可以降低公司股票的市场价格，促进公司股票的交易和流通，可以有效地防止公司被恶意控制可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信心【正确答案】：B【您的答案】：B【答案正确】【答案解析】：发放股票股利不需要向股东支付现金，不会导致现金流出。18、股票分割，即将一股股票拆分成多股