上市公司环境会计信息披露影响因素的实证分析

上市公司环境会计信息披露影响因素的实证分析来自深沪两市120家污染性行业企业的经验证据学院专业姓名指导老师：摘要：完善环境会计信息披露有助于提高企业环境保护意识和降低因企业环境问题出现的投资风险。本文以污染性行业120家上市企业样本，实证分析环境会计信息披露现状及影响披露水平的因素。研究发现，企业环境会计信息披露水平总体较低，企业规模、国有股比例对环境会计信息披露水平有显著的积极影响，中东部地区相对西部披露水平较高，重大污染事件对企业环境会计信息披露水平有显著影响，负债程度和盈利能力对环境会计信息披露水平影响不显著。最后，本文提出完善制度、构建机制、强化监管和加强职业教育等政策建议，以提高环境会计信息披露质量和水平。关键词：上市企业；环境会计信息；信息披露；影响因素EmpiricalStudiesontheFactorsofInformationDisclosureaboutEnvironmentalAccountinginListedCompanies——theevidencefrom120pollutinglistedcompaniesinShanghaiandShenzhenExchangeMarketAbstract：Toperfectthedisclosureofenvironmentalaccountinginformationcanhelpraisetheawarenessofenterprises’environmentalprotectionandreducetheinvestmentriskcausedbytheenvironmentalproblem.Thispaper,basedon120pollutinglistedcompanies,empiricallyanalyzesthecurrentsituationsofenvironmentalaccountinginformationdisclosureandtheelementswhichaffecttheexposurestandard.Researchhasfoundthat,thetotallevelofenterpriseenvironmentaccountinginformationdisclosureisgenerallylow,whichhasapositivecorrelationwiththeenterprisescale,aswellastheproportionofstate-ownedshares.Comparedwiththewesternregion,themid-easternregionhasahigherlevelofinformationexposure.Themajorenvironmentalpollutionaccidentshaveasignificantimpactoninformationexposure;onthecontrary,theliabilitiesdegreeoflistedcompaniesanditsprofitabilityhavealesssignificantimpactoninformationexposure.Intheend,thisessayofferspoliciestoimprovethesystem,constructmechanism,strengthensupervisionandstrengthenvocationaleducation,soastoimprovethequalityandlevelofenvironmentalaccountinginformationdisclosure.KeyWords:listedcompany;environmentalaccountinginformation;informationdisclosure;influencingfactor;1引言1.1研究背景经济的发展不能以污染环境为代价，但是30多年来中国经济的飞速发展，工业化和城市化的进程，生态资源的破坏对于人民生活影响也逐渐加重。常见雾霾、水污染都是社会发展不重视环境带来的后果。人民生活质量的提高越来越多的看重生活的环境，因而很多人开始关注企业的发展对于环境的影响，主要基于企业是经济发展的主力军，是创造社会财富的源泉，对于环境的污染应担担负主要的责任，同时企业的发展也受到环境方面的制约。发展低碳经济也逐渐成为企业发展的战略重点，同时走可持续发展之路对于企业乃至国家将是大有裨益。环境保护部分别于2008年、2010年出台的《关于加强上市公司环境保护监督管理工作的指导意见》、《上市公司环境信息披露指南》（征求意见稿）的措施、国务院2011年通过的《“十二五”控制温室气体排放工作方案》对CO2排放的要求、2014年2月底石家庄一天关掉17家水泥厂的新闻，无不体现环境保护的急切，对于环境信息披露制度的完善的渴求。但是国内对于环境会计信息的研究相对于国外较迟，90年代沪深交易所的成立，监管部门意识到强制企业信息披露的重要性，同时企业信息披露应该包含与企业经营相关的所有重要信息。认为境会计信息披露很有必要，环境会计是会计的重要分支。然而传统的会计注重企业的经济信息及其财务价值，企业的目标也以企业价值最大化为宗旨，而对于环境相关确认与计量没有引起足够重视。1.2研究意义环境会计信息的披露是将与环境保护有关的各种显性和隐性的信息加以收集整理，并且在一定范围内以适当的形式公开，用以提供各种刺激与激励机制，改进环境行为，改善环境质量。环境会计作为连接环境保护与经济发展的桥梁，可以很好的平衡环境保护与企业自身的经济利益，能够提高会计信息的质量。对于单个污染行业的环境会计信息披露研究较多，然而多行业比较研究较少，研究方向多集中在披露内容及其披露现状层面，同时理论研究居多，实证分析研究不足，研究环境会计信息披露影响因素实证分析的就更少，而本文则以多个污染行业公司为样本，进行实证分析，理论上进一步完善环境会计研究体系。者越关注，企业迫于各方面因素考虑会尽可能多的披露。CORMIERD,MAGNANM（2003）研究上市企业的信息披露与企业自身负债程度具有相关性。因此，提出假设4：H4:环境环境信息披露水平与企业负债程度正相关。4研究设计4.1变量定义与模型构建本文用多元线性回归来实证分析环境会计信息披露的影响因素。用环境信息披露指数来表示被解释变量。依据为2010环境保护部《上市公司环境信息披露指南》（征求意见稿）中对环境会计信息披露内容的解释说明，选取表1所示指标来量化环境会计信息披露水平。因此，环境会计信息披露指数Y为各项披露对象的指标值之和。表1被解释变量进行量化指标选取编号环境会计信息披露内容假设相关分值1公司环保计划、理念及政策货币与非货币信息结合2分、货币或者非货币信息1分，无信息披露0分2公司污染物排放强度及处理货币与非货币信息结合2分、货币或者非货币信息1分，无信息披露0分3致力于环境改善的相关活动及其效果货币与非货币信息结合2分、货币或者非货币信息1分，无信息披露0分4公司资源用量货币与非货币信息结合2分、货币或者非货币信息1分，无信息披露0分5环保的投资及其相关收益货币与非货币信息结合2分、货币或者非货币信息1分，无信息披露0分6政府部门的环保补助及荣誉货币与非货币信息结合2分、货币或者非货币信息1分，无信息披露0分7出现环境问题惩处及罚款货币与非货币信息结合2分、货币或者非货币信息1分，无信息披露0分8或有环保支出货币与非货币信息结合2分、货币或者非货币信息1分，无信息披露0分此外，针对模型中的解释变量之外，还有额外的相关因素对环境会计信息披露程度有所影响，在此将区位和是否发生重大污染事项作为控制变量。因为：（1）环境会计信息披露程度受区位因素的影响。由于中西部地区的经济发展水平不一，东部地区经济较为发达，居民对于生活环境有更高的要求，有着对于环境信息更多诉求。企业发展水平及其机遇也较西部地区较好，经济实力强，对于环境会计信息披露面临的压力较小，同时发达地区竞争压力较大，企业看中自身形象，不愿意毁坏品牌，为了建立良好的示范性公众效应，从而披露更多环境会计信息，以此得到社会认可。国家在西部发展之中对于企业呈容忍态度，主要基于带动经济的发展，有些地方官员也为了政绩的表现，对于污染性企业污染环境执法力度就显得不够强硬，相对于东部的严格监管就有差距。（2）环境会计信息披露程度与当年是否发生重大污染事项有关。互联网时代的不断发展，很多信息会在发生之后进行迅速的传播。上市企业污染事项发生之后会带来诸多负面影响，而企业会在重大不利污染事件发生之后进行事件的详细报告及其处理，有更多的环境会计信息被披露出来以此来减少投资者的担心和社会公众的顾虑，树立积极正面的形象。重大污染事项的发生一般伴随着该事件处理的相关环保罚款和其他财务方面支出，同时金额也不会很小，对于企业年度的财务决策有着举足轻重的影响，因此企业管理层会在发生污染事件时披露较多的环境会计信息，有利于利益相关者做出正确的决策。基于以上的假设和分析，相关变量的选取及其预测方向如表2：表2相关变量解释选取变量类型变量名称符号预计方向变量描述被解释变量环境会计信息披露水平Y解释变量企业规模SIZE+年末总资产取对数盈利能力ROE+净资产收益率国有股比例PROPORTION+国有股股东持股比例偿债能力LEV+资产负债率控制变量企业位置PLACE?中东部“1”，西部“0”表示重大污染事项EVENTS?有则“1”，无则“0”表示注：温家宝政府工作报告（2004）中提出的经济发展的不同情况下中东部和西部划分，其中西部地区包括四川、云南、贵州、重庆、西藏、陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆。根据上述内容，构建如下模型：Y=α+β1SIZE+β2ROE+β3PROPORTION+β4LEV+β5PLACE+β6EVENTS4.2数据来源与样本选取本文选取沪深两市2013年度中污染性企业为样本，根据环境保护部2008年《上市公司环境保护核查行业分类管理名录》中14个污染性行业中选取造纸（30家）、水泥建材（30家）、煤炭（20家）、化工（40家）4个行业，同时剔除ST（财务异常）企业获得120家企业作为研究样本。数据的来源于巨潮资讯网（/）、和讯网(/)、上海证券交易所（）、深圳证券交易所（/）等网站披露的相关信息进行整理计算得出。5实证分析5.1描述性统计分析表3变量的描述性统计项目样本数均值标准差偏度峰度最大值最小值环境会计信息披露水平120.00003.72502.44590.31071.731711.00000.0000企业规模120.00003.96341.28620.36353.30977.67300.0676盈利能力120.00000.01190.2950-5.64429.09750.3262-2.3131国有股比例120.00000.39690.16760.30842.32510.84110.0586偿债能力120.00000.50900.1881-0.06572.34260.98000.0600企业位置120.00000.58330.4950-0.33811.11431.00000.0000重大污染事项120.00000.02500.15686.084838.02561.00000.0000从表3中的数据可以看出,环境会计信息披露指数的最大值是11，最小值是0，均值为3.73，总体的环境会计信息披露状况不是很好，标准差是2.45，整体上披露的水平分散，并且在披露水平上存在着一定的差距。环境信息披露指数的峰度为1.73，当峰度小于3时，正态分布趋于平缓。企业的规模取得是当年年末总资产的对数，均值3.96，标准差为1.29，整体上企业规模也存在一定的差距。净资产利润率的的均值是1.19%，标准差0.2954，净资产利润率在样本数据中的差别不是很大，偏度小于0，是长的左凸，峰度大于3，属于陡峭型分布；国有股比例均值为39.69%，标准差为0.1676，资产负债率均值是50.90%，样本中企业的负债程度占总资产的比例还是相对较高的。对于区位因素，均值是0.58，样本中处于中东部地区的企业多余西部地区。考虑发生重大污染事件对于环境会计信息披露指数的影响，在2013年度120家的企业之中只有3家出现了污染事件，媒体进行了相关报告，其统计的均值是0.025,标准差是0.1568，偏度和峰度较大。在统计样本中，污染性行业中对外发布专门环境报告的企业极少，样本120家企业中只有4家，其中3家为造纸行业，造纸业对于环境会计信息的披露水平高于其他行业。企业环境信息基本上出现在董事会报告的社会责任报告提及一部分和财务报表附注之中，都年报信息的一些数据做出进一步的补充，涉及的也不是专门提及，需要阅读者自己寻找，因此环境会计信息披露是很分散的，对于关注环境信息的投资者很不便。5.2相关性分析由于考虑到众多的因素对于环境会计信息披露指数的影响，直接将所有的因素考虑进行回归分析不易得出对其有重要影响的因素，因此采用逐步回归法进行引入不同变量，若变量显著则保留此变量并且引入新的变量，同时保留原来的变量。在尝试后选取了显著性较强的变量企业规模、国有股比例、区位因素、发生重大污染事件。在解释变量之间，为防止严重的多重共线性使得模型参数的估计量不合理，采用皮尔逊相关系数来说明，虽然该系数常用于自然科学领域，但是广泛用于度量两个变量之间的关系。表4相关性系数项目企业规模国有股比例企业位置重大污染事项企业规模1.00000.21640.13260.0389国有股比例1.00000.08360.0004企业位置1.00000.0028重大污染事项1.0000从表4可知：国有股比例、企业位置与企业规模之间的系数分别是0.2164和0.1326，相关性不大，在可承受范围之内，同时其余的相关系数都比较小，甚至没有超过0.1,因此可以认为自变量之间不存在线性相关关系,对于最终模型的回归结果影响不大。5.3实证结果分析采用EVIEWS6.0软件进行统计分析，可得到表5、表6所示结果。表5模型的整体显著性分析观察值模型R2调整后R2F统计量概率DW统计量1200.24080.21450.00012.2506根据表5，R2是用来判定模型拟合直线的重要指标，R2越大，表示拟合度较好，但是在统计学的相关研究中，R2随着样本量的增加会增加，这样会造成一部分的曲解，因此采用调整后的R2来进一步说明模型拟合度，并且统计学中根据对于社科类研究的分析，当调整后的R2大于0.1时，模型解释变量具有较强的解释力。而R2是0.2408调整后的R2是0.2145，因此解释变量的解释能力是可以接受的。同时模型在5%的水平上显著，对于整体的模型拟合度较好。Durbin-Watson统计量为2.2506，由于该指标表示残差之间的相互独立性，该统计量的正常值在0到4之间，统计量越接近2，可以确定残差之间的独立性。表6各个解释变量的回归系数相关变量回归系数标准差T统计量T统计量概率常数-1.47960.5300-2.79190.0011*企业规模0.67700.14084.81000.0000*国有股比例3.53201.11553.16650.0020*企业位置1.59390.36094.41590.0021*重大污染事项2.78550.99742.79270.0061*注：*表示在0.01水平上显著相关通过表6可以看出：（1）“企业规模”回归系数0.6770，t值是4.81，通过显著性检验，假设1成立，即企业规模与环境会计信息披露水平正相关；（2）“国有股比例”的回归系数是3.532，t值是3.1665，通过显著性检验，假设3成立,即国有股比例对环境会计信息披露水平正相关，且国有股比例越大，环境会计信息披露越多。（3）“企业位置”的回归系数是1.5939，t值是4.4159,并通过显著性检验。在污染性行业中，西部地区的环境会计信息披露水平较中东部地区较低。（4）“重大污染事项”回归系数是2.7855，t值是2.7927，通过显著性检验，是否有重大污染事项对环境会计信息披露具有显著影响，一旦发生污染事件，并被报道，环境会计信息披露显著提高。同时可以看出财务因素对于环境会计信息披露水平小于非财务因素，4个解释变量之中3个为非财务因素，且回归系数较大，因此在致力于环境会计信息披露水平的提高时要注重外部的影响。由于企业的盈利能力与负债程度在之前的逐步回归分析之中不够显著，假设2、假设4不成立。6研究结论和政策建议6.1研究结论本文对污染性上市企业的环境会计信息披露影响因素进行了探究，以120家污染上市企业为样本，发现企业环境会计信息披露渠道不统一，在年度报告、中期报告、董事会报告等都有出现，披露方式随意，并且整体披露水平不高。因此需要采取措施提高污染性行业环境会计信息披露水平，使企业更好履行社会受托责任，实现可持续发展，并满足相关信息需求者的需求。通过回归分析，发现企业规模、国有股持股比例、企业的区位因素、发生重大污染事件对环境会计信息披露水平具有显著的影响，即表现出：（1）企业的规模越大，需要履行社会责任越多，则披露环境会计信息就多；（2）国有股持股比例高，环境会计信息披露水平高，这是国有股持股人代表国家性质，会更好的执行环保政策及可持续发展战略；（3）企业的区位因素不同，地区对于经济发展迫切性不同，在环保监督上西部基于促进地区发展，可能出现一些容忍，而东部地区竞争激烈，出现环境问题面临被淘汰可能性大，因而表现为西部地区上市企业环境会计信息披露较少；（4）出现重大污染事件的企业环境会计信息披露水平较高，缘于尽快平复事件带来不利影响的考量，体现企业社会责任感，同时减少企业损失，就会倾向于披露更多环境会计信息。然而，由于样本中出现重大污染事件（被媒体报道）的企业只有3家，这3家企业的环境会计信息披露水平都较高。在进一步的研究中加大样本量是探究重大污染事件对环境信息披露水平影响可做的工作，可减少结论出现的偶然性误差；对环境会计信息关注的人越多，企业面临披露的压力越大，可以考虑利益相关者对环境信息的关注程度，然后将其量化来探究对披露水平的影响。由于作者见识及能力有限，还有其他因素对环境会计信息披露水平有所影响，如企业自身的非财务因素，这也是进一步探究中可以考虑的。6.2政策建议6.2.1完善环境会计信息披露相关政策制度现有文件法规主要以2006年的《深圳证券交易所上市公司社会责任指引》、2009年的《上海证券交易所上市公司环境信息披露指引》、2010年的《上市公司环境信息披露指南》为主，为环境会计信息披露内容的规范和披露水平的提高作出了积极作用，但是并没有成为企业披露更多环境会计信息的强有动力，也没有对环境信息披露形成有效监督，这也是造成目前环境会计信息披露不完善、整体披露水平低、环境会计信息披露内容差别大、披露方式各异、各个企业乃至同行业之间也不相同的原因。可进一步完善《公司法》、《会计法》。《公司法》中规定证监会对于上市企业的信息披露进行监管，而披露的内容及其方式并没有详细说明，也没有指明披露时间。在内容上应该包括环境资产、负债、收益及环境政策的落实情况等信息。对于污染性程度不同的企业，可以分行业制定对应的环境会计信息披露制度，落实环境信息披露内容及其渠道，使得环境会计信息披露制度更加完善。《会计法》应该包含环境会计的内容，环境会计是会计学不可缺少的分支，对于环境会计的确认、计量标准应该完善，并进行相应列报和披露。鉴于污染性行业中使用单独环境会计报告披露环境会计信息的企业很少，可强制性要求重污染企业按时向环境监管部门、证监会等提供环境会计报告。6.2.2构建奖惩机制，引导企业自愿披露环境会计信息在信息不完整的情况下，企业管理者与经营者、企业与政府、公众之间由于信息不对称会产生一系列利益决策方面的博弈，导致企业管理者在应付诸多事务上疲于奔命，不能更加专注经营管理，对实现企业目标产生不利影响。为切实做好环境保护，监管者应加大对环境保护投入过多的企业的扶持力度，环境保护做的好的给予不同层次的奖励或一定税收优惠，环境会计信息披露完善的可组织相关资源对污染处理提供支持，以实现环境保护和企业资源披露的长效机制。企业只有在无后顾之忧、可以获得一定利益及优惠条件下才愿意披露更多信息。同时对于环保措施落实不到位的给予处罚，起到警示作用，严重的追究相关责任，从而减少环境污染。因此，适当的奖惩机制是很有必要的。6.2.3加强政府监管与舆论监督，提高环境会计信息披露水平根据本文的研究结论，在区位因素的影响之下，环境会计信息披露水平有所不同，不发达地区更要加强对污染行业的监管，同时通过强有力的信息披露监管反映企业的社会责任履行情况，不能以破坏环境来带动地方经济的发展，再来治理环境，这是得不偿失之举。因此，政府在招商引资时需要考虑引进企业对环境的影响程度，并作出一定的限制，特殊企业特殊监管，规范其行为，从而减少环境破坏，有利于保护环境。由于国有股比例对于环境会计信息披露水平的影响，对非国有股份的污染性上市企业更应加强监督。环境的改善和保护离不开大众的参与，公众也有信息的知情权，良好的社会监督之下，企业也会迫于压力“收敛”，并且切实履行相关责任。有重大污染事项企业倾向于披露更多的环境信息也是在公众的监督之下进行，因此加强政府监管和舆论监督可促使环境会计信息披露水平的提高。6.2.4加强财务人员职业教育，提升环境会计信息披露质量环境会计信息的披露离不开相关会计人员的工作，会计人员素质的高低及自身的环保意识都将影响其日常的会计工作。通过加强财务人员对环境会计理论的学习，包括环境事项的确认和计量，区分传统会计业务与环境会计业务的不同，注重交流沟通，以提高环境会计业务处理能力。平时培养财务人员的环保意识，加强社会责任感，使其了解环境会计对于企业的战略发展及财务决策的重要性。在企业内部建立有效的环境会计核算程序，并针对本企业特点进行符合通用会计准则的会计核算，最终实现及时、高质量披露环境会计信息。参考文献[1]DanielBlakeRubenstein,EnvironmentalAccountingfortheSustainableCorporation[M]Canada:QuorumBooks,1994,34(6):54-66[2]Buhr.NAndFreedman.M.Culture.InstitutionalFactorsandDifferencesinEnvironmentalDisclosurebetweenCanadaandtheUnitedStates[J]．CriticalPerspectivesonAccounting，2001,12(3):293—322[3]KarenE．Ness，A．M．Ness．Corporatesocialdisclosure：Anoteonatestofagencytheory[J]．TheBritishAccountingReview,1991,13(2):211-217[4]WILMSHURSTTD,FROSTGR.Corporateenvironmentalreporting:atestoflegitimacytheory[J].Accounting,Auditing&AccountabilityJournal,2000,13(1):10-26[5]CORMIERD,MAGNANM.Environmentalreportingmanagement:acontinentaleuropeanperspective[J].JournalofAccountingandPublicPolicy,2003,22(1):43-62[6]SimonSGao,SaeedHeravi,JasonZezhengX