山东某公司财务报告分析

山东东阿阿胶股份

财务报告分析股票代码：000423营销06021目录公司简介1会计报表横向比较分析2会计报表比率分析3总结42公司简介座落在“阿胶之乡〞—东阿县县城的山东东阿阿胶股份是全国最大的阿胶及其系列产品生产企业，前身为山东东阿阿胶厂，创立于1952年，是全国第一家阿胶国营生产企业。1993年5月改组为股份制企业，1996年“东阿阿胶〞A股股票在深圳上市，公司成为上市公司。东阿阿胶股份走质量兴企之道，开展至今已成为拥有1个核心公司8个全资或控股子公司5个养驴基地，3个生产分厂，生产中成药、生物制剂、保健食品、医疗仪器、药用辅料等6个门类的产品70余种，年生产能力18000吨，阿胶年产量、出口量分别占全国75％和90％以上的现代化企业。3经营范围经营范围：生物药、医药、中成药、保健食品、药用辅料、医疗器械、包装材料等。主要产品：阿胶、阿胶浆及阿胶保健品、药用辅料等4资产负债表一项目（单位：万元）06年末05年末绝对增减额增减比率货币资金48,18129,05419,1270.66应收票据22,92916,1286,8010.42应收帐款4,7146,514-1,800-0.28预付帐款2,1064,627-2,521-0.54其它应收款2,2518,935-6,683-0.75存货12,79511,4061,3890.12流动资产合计92,97676,73916,2370.21长期股权投资11,31411,234800.01在建工程3,2252,1991,0260.47无形资产8,6149,380-766-0.08资产总计141,799125,17016,6290.135资产负债表二应付票据8321,158-326-0.28应付帐款5,6316,224-593-0.10预收帐款3,8351,0952,7402.50应付职工薪酬2,5561,0771,4791.37未交税金5,3203,5961,7230.48其他应付款11,3825,6525,7301.01流动负债合计29,55620,2599,2970.46负债合计29,55620,2599,2970.46少数股东权益3,2763,1571190.04资本公积23,79923,79710.00盈余公积13,82812,2991,5290.12未分配利润30,47024,8405,6300.23所有者权益合计108,968101,7547,2140.07负债及所有者权益总计141,799125,17016,6290.13工程〔单位：万元〕06年末05年末绝对增减额增减比率6工程060506-05流动资产合计 92,976 76,739 16,2370.21货币资金 48,181 29,054 19,1270.66应收票据 22,929 16,128 6,8010.42流动负债合计 29,556 20,259 9,2970.46在2005到2006年间，该公司的流动资产增加了16237万，主要货币资金和应收票据的增加，同期流动负债只增加了9297万，只相当于流动资产增加数的60%，这说明企业短期清偿能力较强，另一方面看，流动资产增长了21％，而流动负债增长了46％，这说明流动负债的增长速度要快于流动资产的增长速度。7资产表有关数据分析一.从明细工程看，公司不存在长期负债，其负债结构有待调整。公司的应收帐款和其他营收款减少了8483万元，其赊帐规模的减少有助于减轻坏帐风险。公司持有的货币资金增长了66％。二.流存收益增长了35%，到达了37039万元。可以预期，公司发放的现金股利将处于较高水平。三.4在建工程增加了47%，主要原因是本年口服液车间新增投资，此工程工程在建。五.公司持有的货币资金增长了66％。流存收益增长35%，到达了37039万元。可以预期，公司发放的现金股利将处于较高水平。8利润表9利润表分析106年度比05年度主营业务收入增加了13，1200，987元，增幅达14%，而主营业务成本的增幅为6%，不到主营业务收入增幅的一半，显然公司在成本的控制方面取得了一定的成果，也使得主营业务利润增幅达到了21%。2与05年相比公司06年的销售费用增加了17%，是由06年度公司加强销售渠道及终端管理所至。同时财务费用下降了32%，表明公司的利息收入增加。305年到06年公司的营业利润和总利润分别增加39%，35%，但所得税25%的增幅直接减少了公司的净利润10现金流量表项目06年05年增减比率经营活动产生的现金流量净额311882903.6867407174.13

3.62投资活动所产生的现金流量净额-36564634.02-38958923.80-0.62筹资活动产生的现金流量净额-84049584.33-75664796.17

-0.11现金及现金等价物净增加额191,268,685.33-47,216,545.8450.5011现金流量表分析1经营活动产生的现金流量净额较上年上升362.69%，主要是2006年产品销售增加、应收款项下降。2投资活动产生的现金流量净额较上年下降6.15%，主要是公司本年度固定资产投资较上年有所下降。3筹资活动产生的现金流量净额较上年上升11.08%，主要系上年度控股子公司吸收少数股东投资所致。以上三项变化使现金及现金等价物总额较上年上升了505.5%12财务报表比率分析短期偿债能力--流动比率

--速动比率长期偿债能力--资产负率债偿债能力小结流动资产周转率存货周转率毛利率总资产利润率偿债能力盈利能力营运能力13短期偿债能力-流动比率流动比率特别地企业在04年流动比率到达了最高值5.24一般而言流动比率为2比较适宜。而从此图表来看该企业历年来的流动比率一直处于较高水平。一方面说明了该企业的短期偿债能力很强，有足够的财力归还到期的短期债务。另一方面过高的流动比率，也说明企业流动资产占用过多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力14流动比率项目04年末货币资金485982229流动资产688100465流动负债131429618资产总计1153180042其中:流动资产/资产总计=0.6

货币资金/流动资产=0.70.60.7Tips:这两比例都偏高，可见企业在04年的资产结构存在一定的不合理性。在后来的两年中有情况有所改善,但仍旧偏高的流动比率告诉我们:企业在这方面还有待进一步去发现和处理存在问题。15短期偿债能力-速动比率速动比率与流动比率偏高原因相同，还是企业的资产结构特别是货币资金的运用不合理，这将使企业可能失去一些有利的投资和获利时机。区别:速动比率与流动比率相比，它在计算中扣除了变现相对较难的存货，预付账款,和待摊费用。普遍认为该比率为1比较适宜。

从图表中易知该企业从97年开始速动比率就一直呈上升趋势，直到04年到达峰值4.42，尽管到06年下降为2.71,还是到达了普通值的近3倍Tips:16长期负债分析-资产负债率资产负债率以上图表说明该企业的资产负债率从97年开始逐渐下降在04年到达谷值11.8%以后两年又有所上升,在06年底到达20.84%。从这些数据来看，公司的财务本钱较低，风险较小，偿债能力强，债权人的利益可以得到充分地保障。但与同期行业60%-70%的平均值相比该企业的负债率明显偏低，说明了企业的银行举债和市场募集举债较少，经营过于保守或对自己企业的前景看淡，从长远看不利于企业的开展。17偿债能力行业比较由以上分析可知该企业的具有较强的偿债能力，为行业均值的两倍多，在行业排名18，较为乐观。但从几个比率中反映出的资产结构不合理的问题值得企业有关负责人引起关注，否那么将对企业的投资和获利及长远开展产生极大的不利影响。18财务报表比率分析短期偿债能力--流动比率

--速动比率长期偿债能力--资产负率债偿债能力小结流动资产周转率存货周转率毛利率总资产利润率偿债能力盈利能力营运能力19盈利能力-毛利率毛利率毛利率=〔销售净额-销售本钱〕/销售净额是企业盈利能力的一个重要指标也间接表达了销售本钱的变动对企业利润的影响。历年稳定于一较高水平20毛利率项目06年度

05年度04年度03年度销售费用255649893.35

218155262.49189273702.42

161697207.56

相对增长比率1581%349%170%100%从该表看03年到06年公司的销售费用持续大幅度增长，直接影响了毛利率的增长，使05年到06年公司的毛利率从48%增长到52%呈平缓趋势，而不能较好的增长，导致企业的盈利能力保持在一定水平而得不到提高。21盈利能力-总资产利润率总资产利润率总资产利润率=利润总额/资产平均总额该指标反映资产综合利用效果。如在06年度该企业的总资产利润率为10.85%，说明该公司在本年每百元资产可产生10.85元的利润。

历年来公司的总资产利润率在8%-12%之间波动，没有很大的起伏变动。说明企业的获利能力较稳定，从另一方面看也存在着较大的提高空间。22财务报表比率分析短期偿债能力--流动比率

--速动比率长期偿债能力--资产负率债偿债能力小结流动资产周转率存货周转率毛利率总资产利润率偿债能力盈利能力营运能力23营运能力分析-应收账款周转率应收账款周转率06年

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16.47周转速度相当快，几乎平均22天就周转一次。该图表采用应收账款周转次数来表示其周转率从97年到06年该公司的应收账款周转率呈直线上升趋势说明应收账款回收速度加快，公司管理工作的效率提高。这不仅有利于企业及时回收货款，减少和防止发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的归还能力。24赢利和营运能力行业比