中国宏观经济形势框架

中国宏观经济形势分析

主要内容当前形势走势分析政策建议一、当前形势当前我国宏观经济主要特点如下：1玩、床经熔济闭增考长恰逐肠季测趋胖缓6月-滩1毒1月涉：1筹5难.眨1卸%，1吐4撕%，1姻3鱼.晒5立%，1沈3扁.节8竟%，1巷3胶.艰2鼓%胞1颗2并.本4扛%（秩同驾比寇增垂长叶）1睛4匹.己3隆%，1盈4宁.林3壳%，1眠4冤.堵2预%，1词4浙.抖2弃%，1卡4蜂.旅1铺%（兽累脏计鹅增琴长叫）6月-徒1价1月专：5蚕0轨.资9，5牵0季.弟7，5堤0葵.蜘9，5芹1株.经2，5表0俩.则4志4非9（地制斜造钉业叉）5是7，5李9袍.教6，5高7值.挥6，5为9泉.货3，5跌7板.熊7盯4喉9贡.晨7（溉非爷制召造支业窗）2、慌产晶出初缺纺口浊由旋正贤转位负兼，判经幼济疑萧咬条棕初懒步介显控现总压需现求召与圆总姓供饲给谊增栋速寸同阻步座回队落阵的晓过苦程贩中驶，总欲需洞求斧增倡速商回歼落添快灵于叙总彻供盆给改增物速纯回修落，防产役出扁增纪速疑的当回姿落科大项于社潜赌在奸产父出剃增反速仅的枪回遍落腰，教从范而泰导领致假通蠢货橡膨崭胀潮压誓力畜在管经哗济立趋内缓迟中结得刷到爷全么面挨缓仪解滔，剃产咏出用缺宣口吴由俊正汽转屋负灿，庸宏僚观真景赛气皱下恰滑艇，巡寿存磨货织周陡期荷逆掌转牧，拉经鸟济久效杠益峡指候标兆下尊滑责。第蛇一或、缝由截于穴来挥自膊全浅球尿化喇红柜利猪、厦人沙口缴红辜利军以稠及湖市仓场松化便的秧制称度霞红见利园步贫入寸递籍减怒区蓬域竹，似危劳机扁中类资直源污错适配哭带亦来堤潜火在石产钩出镜损效失职等拦原加因遮，行潜筝在G始D及P鸭增缘瑞速船存宝在健出葬现坚回赴落斤，倦但犬自胡2桥0计1鱼0贫年估第悼4翠季哥度啄起夫，挖实特际皱G肥D睬P膛增帜速首的海回贵落衡程礼度掘大纪于勾潜订在字G奥D屑P墙增室速翁的仅回蛙落烟，趋导激致持2村0宗1智1割年陈第莲二河季圣度葵起产剂出膜缺铁口抚由亮正僵转枯负。及这扰标狗志垃着柏中台国司宏继观铸经馒济铅景霞气顺出同现波逆略转务，邮趋虹冷泳的冠格阅局驶开尝始挡形疑成冬。图：慈中豆国匙产秒出句缺贪口第二旧、炕由漫于喷供脊求骑关宾系横的害变突化泡，绣各今类执产喝成科品供库捡存榜大箱幅窄度思增绢加扩，丙同肺时劲持浓续秒进飞行愤原倘材搭料竖去鸡库晒存拍，妇为栽期3呼0盆个飞月荒左与右食的略基鄙钦盾周显期抹开棉始匠逆荣转还。史这厅种导转株变耐表抽明嘱经丧济策回选缓以可抄能露步湖入狭趋绪冷历的始阶民段闪。图：苍存燥货肢周楚期怜开雪始遵逆贱转图：栋上欣市左公女司塔存售货粱逐段季造增浙长第三盆、券各拨类岛效璃益邻指俘标仁回竭落社，过并须低沃于任危饱机男前凡的俊平嗓均咐水诊平蚀，泊这菊表泡明2翻0翻0恋8赖-握2斗0摄0她9牙年李的奏危霸机覆对雨中心国秤宏桃观喉经保济邪效肠率盆基馆础拴有附实暂质碍性葵影线响拒，默近列期栏市都场腔性奔的士自绘发蝇反若弹和缺馋乏邀效拴益筋基写础旺，千趋短缓景压奶力灿将幻玉进缝一茧步钢加位大讽。1喝）厅从熔财不政盼来朋看侍，汉全尼年浆财很政季收照入拾增之长沈呈闭前泻高纠后命低司走吨势，库税父收桐和衣土喇地阁收怠入鱼增穿速抚下角降削明膊显哈。图：亭中赛国童税弱收蝇增悦速盲逐年季烫回胁落图：举土省地克购这置意费涂与矿土奇地死成缘瑞交刚价吴款刘增踏速2映）络从旦居追民雨收碗入终增倾长呈来么看饲，权占谊宏扯观岗经乌济稳消爹费历主剩体兆的代城价市欧家连庭拴人陶均哨收旦入烤1炎-顿9猾月伞同勉比坡仅挠增阅长玻7畜.芳8挑%蕉，鸽比蔑去镜年材同吼期蠢增元速祥下吗降板了洁3旷.肢4卷个毫百近分煤点异，善比觉2逐0铅0遇2际-侵2匙0赚0牺8闷年农同念期桃低斜2迈个珍百参分伴点批。图：润城危镇匙家币庭鬼收阀入幅增每速习回卷落内明怒显3尚）义从激企佛业日利川润黎增俭长骑来粘看层。驻各丛类含企重业盟和戴上呀市常公塞司计利漂润击指残标补逐猜步甩放勇缓伍，显低诱于街危劲机裕前的的辟平斩均益水居平过。图：贡工淘业优企连业悄利魄润魂增慰速听回愁落

10Q110Q210Q311Q111Q22011Q3全部A股剔除金融石油石化96.18%39.23%23.89%24.36%19.00%8.02%主板A股62.74%31.40%28.96%27.09%25.61%14.83%中小企业板68.92%39.20%28.70%30.08%17.74%9.76%创业板27.42%15.53%15.08%38.10%14.84%7.73%金融37.03%22.91%35.01%29.41%32.48%21.81%地产138.76%-3.84%5.51%-8.85%28.61%22.90%上游行业剔除中石油63.34%54.99%31.32%23.68%46.08%26.55%中游行业剔除中石化219.34%97.81%35.23%23.88%14.12%-0.38%下游行业61.36%39.81%17.11%29.78%27.61%16.41%表2：臣上耍市觉公眼司妇营师业找利模润剖同学比另增墨速3、圾通傲胀泄高瞎位腾回克落6月-金1再1月抢：1均0杀6拣.港4，1党0富6侄.宋5，1溜0碰6盟.睡2，1胃0箩6牧.小1，1士0悉5覆.惧5嫂1塑0想4膨.迁2（C际P片I）1按0卸7说.词1，1杰0旁7逐.裹5，1澡0口7损.榨3，1贝0饼6届.葵5，1宫0询5匀1系0耳2怀.野7（P达P厅I）由狐于匠产占出接缺景口镇由跳正两转查负万，C竟P碧I陷、复核算心阻C团P着I脚和斜P羽P耳I币持纤续馒上听涨滤的捕态卡势恳在狂7项-扬8国月忌见查顶缘瑞，婚并折于倡9牢月蝇步马入待快幻玉速丹回纤落粘的烂通雪道湖。图1颗9：绪中既国化通凑货融膨拨胀酿开暮始精步壳入藏下脖行陷区钩间4、玩房芳地催产牛价红格紧开荐始房诚松筝动5狐、经税济伪结奶构塔出鹿现纵刚溪性第智一特、喷从迈三以大习需战求绪对G资D殊P烛的古贡轻献微率串和旧拉鸦动蝇率隶的扛变睁化张来优看漫，旬危窗机敢使见外眠需捉拉肯动央的栽因算素耻大漫幅暴度匹下饲降残，荷但匀内创需也并吗没丙有殊填权补抖外教需育的绕缺告口悬，证反胳而上出咏现熔消脾费孙拉申动锐乏节力旷、顽投信资恼驱纽奉动纱进老一持步洞上瞎扬恰，“我投覆资匙上辰扬妻”麦、抽“裤外豪需则下荡滑觉”片与称“未消乘费西疲却软战”的今格岩局帜决纹定党了爽中需国素经煮济激增壶长恳模撑式敌难蕉以鄙持蛛续阀的爱问效题翼更助为恰突连出穿。

2007200820092010201120121-41-41-41-41-41-4消费拉动率5.64.24.43.83.73.6贡献率

39.243.547.636.839.839.1投资拉动率6.14.68.45.65.55.6贡献率

42.747.591.35459.160.9净出口拉动率2.50.8-3.60.90.10贡献率

18.19-38.99.21.10GDP实际增速

14.29.69.210.49.39.2表6、绑三睡大顽需封求衰对明于G天D位P的燥贡至献疫格原局套有曲趋障势四性星的认变辆化在立外驶需财在知总趴量根下子滑裳的捉同殃时畜，扩结垄构池也映有求所微恶民化滑。果加邻工宝贸张易须顺评差际的确持破续骂攀盒升揭以奋及贱一允般蚊贸珍易浑顺口差亮的奶快戏速探逆品转盯说丽明逝中种国扁贸首易遣顺剃差尤将群在高全脱球掠经压济深再龙平多衡喇与孤中挺国隔结梅构改调症整汽中桥步仁入梯“矮快殊速鸽衰舌竭获期辣”双，肠中悠国短将吨迎正来哨“异无清贸封易登顺范差暮”妨的确时豪代奔，责中期国邮未狸来袄结瘦构歉调远整稻和卸宏羊观瓶管奏理闯将咬面帆临悼巨术大思的味挑购战院。图5欢4：钞贸晒易斗顺没差正占G挺D吩P的只比长重神步卡入底快铺速笨回纯落弹的爪通蔽道图5伸5：前中全国番贸捧易训顺浴差钳的木结血构累发遍生议巨拿大晨变隆化中蜻国深收欣入成分渴配禾结良构耽近势年俘来伴并小没顶有煮得伞到芦改森善暑，捕反押而伞出所现称持芹续棚恶肤化算的掉局谎面粮，划这胖种痛收眨入贡分弄配辩格钳局洋的企刚丙性鸣决橡定科了浑中版国上消吓费每加旅速五和猾消帽费亚升骡级扁难夸以年在些短荒期价得氧以释实姑现帖，窑进庆一絮步绑决僵定串中亦国伶需券求员结短构姓存托在著中怪期所恶森化姐的奴趋鉴势纽奉。图5膜6：竟中外国国初究次廊分烂配述格冈局稍持晕续后恶荡化图5誓7：纷国应有躬企拜业机利讲润隶占G彼D眯P比侵重制反趋弹财回政革收请入艇增宝速绩超沙过撒G辞D短P倦增评速6月-卷1抢1月痕：2惕7拉.志6锻0纺%，2尚6弯.员7鹿0镇%，3伯4脚.弊3努0宾%，1上7购.密3痒0榆%，1缺6统.晴9隐%循1盒0到.养6气%图6治4：此各案大初类筑行蛛业2区0乖1景1年3季佛度始盈僵利丽分棉布出图图5畅8：挂利绵用滴广渴义B歼e所t绘a分灵布放函狼数密测幸算样的G絮I历N搭I系包数城刃镇殿与高农棉村亲消控费惑支碑出辱占购收螺入戒的蛛比苹重子一朋直总处饼于笼下葬滑送通师道怪之乖中二岔、集走症势扮判亦断1、贪经兵济互增匠长售：2会0领1义2年剩预同计皆放愉缓赠至9巴.附2爱2吐%。（1）娇出彼口世价界们经房诚济泉复策苏指放谣缓世观界政剧策狡空丹间智不铃大第攻一冠、袋从鹊短挨期幼看虾，渡世次界传经微济糊复怠苏茂放妄缓涂的态趋橡势菠已杀经臣形课成畜，2剖0景1耕2稼年诱世满界炒经比济逆增甩长榨的忘放卫缓袭幅埋度们在赛欧琴洲吼主济权夏债温务薄危舍机乐不玩进钞一姑步仆恶狐化龙的贱前乎提伤下筐，姿放规缓海幅习度比将第低盘于础2颂0碌1寇1事年柿。图7耕0：O司E罪C咐D全旧球葛综拜合查先寒行宜指吴数甚（C宰L恼I）图7嫌1：I盯M圣F预殖测谊的皆世槐界饺经梁济陆增屡长絮情琴况图7扛2：明发级达气国咱家鸦产弱出兼缺饶口旨依少然途为滴负图7笛3：握全束球P膀M罢I指乎数别同被步蚊回赖落图7毫4：惹存银货徒周普期集可倾能名逆秆转图7捉5：魔全蓝球蕉工地业掏生跑产呀指发数掠放盼缓图7联6：C欠P渠B贸睬易吗指续数堡直娃线逗下券降图7泻7：I镰M屑F预治测挥的分世浪界钻贸枝易搭增右速第职二谣、趴由袖于时共王同瓶货仅币诵区嚼内弊生米的绢制岔度享缺轨陷雪、础欧爆洲该复梳杂惠的每金租融怕关亿系柏和柔政久治宜关屡系死等箭因纯素遭，欧借洲权主滋权弯债眠务骨危骄机本并猎非愁美鉴国惩次层贷润危飞机满的参余年震愉，轿而鹿是月世首界邻危驴机殊的先核诵心桐部经分豆和相发贵展节到见新搅阶惯段非的浮象深征大，它杏对扶世殃界争经米济吃的烧冲学击翼不活仅小会中析期韵化，伟而本且僻会豪随隙着继个鸭别灯国率家授债芒务欲的雕恶奇化共而偿引桑发挺新设的挨金扒融唐震摸荡恩，完从责而疮对尽世般界船经冈济芹复胆苏展带滴来无深酱度泄的跌打障击忆。墨欧生洲席主柄权在债易务院危屑机字的峰恶考化按是2魔0坝1骨2恐年孙世矮界巩经煎济章面考临吩的原最邀大灵挑证战狱。往它恒不跨仅眯会贱带极来原世吵界叠金筝融醋格灭局棚的挂重倾构蝴，感也鸦会锄从拐根冻本职改险变绵世辛界各经吩济毒复案苏柳的旨路犹径厉。欧专洲偷主血权森债鸦务浮危扮机痕虽吹然乏波屿及箱的胖幅背度丈没姿有2但0材0乳8赌年挎美桐国池金境融瞧危姑机群那象么尖深直远奥，昏但剪欧猴元粒区逆特截殊情的吨货垫币修发惧行轮体尖系喜、水金舌融袍模土式菌、讽法仓律答构楼架侧、票政乞治杰治氏理暑结妙构翼以窝及赶欧叨元辫框江架炮内以在畏的慕缺勉陷藏决漆定纯了掘其医复今杂吐程槽度岛远盯甚脚于草美师国搁金捐融跪危故机反，亲其挽冲辅击带力师和食持叠续惹性尺比棒现缎在舰媒钻体首和斯部排分书专跪业柔人掏士砌所箱预尽期册的阀要巧大各忽国毒政品府鱼的治债汉务孟问拼题蓬不稀是沸一础个娇时且点贪上殃的麻问包题到，巾而幕是签会胡随续着碧经犹济伯回和缓护的堵加携速唯、刘金闲融利动粗荡拐的蹈持痒续客而厌不暑断社强凯化甘和史进帜一辛步税恶亦化仿的胶问矩题参，摧欧须洲壁主敏权虽债尘务裤危认机芽持充续影的爽时学间卵可释能竞比因预液期图的铸要歇长扑，破政白府梦未痛来缝的凝融贺资父规疫模芽和护银渗行季的惭融弹资晕规脉模殊比聋预占想起要台大泪。刮在课未们来柏的2年叫内纱，炮欧吵洲学主她权伶债直务葬危纤机之进病一胳步驱激戴化尤的址概渡率钓较叹大门，研欧葬元骑体锤系朽也议存拜在般框普架鞭重滑构丸的百可斧能烟。2怨0类1考1盯-描2竭0耽1到2随年考将吸是垒考戚验贩欧骗洲苗金却融叶市狂场踪蝶的提关冤键胸点饰。局欧研洲臂银懂行锅局杯（仅E胡B扔A驾）获今足年索做啄得洪压里力风测刚试众表贡明颜，减9年0祖家租最拳大扑的泳银爪行事在仔未遍来意2象4滴个坑月凳需铅要宣融孟资目的菠规秒模狂达椅到贼4添.度7退7友2缠万倡亿泉欧宗元孤，捞相纷当拼于固欧伪盟肚G皱D泼P脚的枕3竟8肯%蒜和趁欧纺元即区政的氧5渠1成%饭；吴法罩国续、山意溜大退利蓄、己法细国盼的厕最咱大妙两版大静银俗行岗在爬未传来挤2判4琴个敲月仓里兵需稠要情滚歼动猎融省资及的逮金冷额肉分披别艰为掀各虏自佣G您D搜P剂的译6感%夜、碗9姻%底、卷1践7安%杏（翅而萝美臂国界是播1移.悼6飞%跌）徒。弟同稻时砖，样2买0竹1乏1响-筒2源0扛1春2陶年简到点期去的涉债胁务范规果模渡与疑2弃0董0兆9逗年伤-缎2哗0潮1晌0呆年需到岁期加债枪务泄相锋比袍，券爱齿尔酿兰避、忧德边国伟、习希穴腊个、错西末班岭牙培、挖法惑国旺、捧葡掉萄询牙秘和警意阳大士利屡的尾增歇长蚀幅叛度揉分存别宾为裕1偏5膊1丈%模、撞1覆0袜5门%起、心8富7晓.群5连%怠、胃4帖6隐.浪8得%狐、方3油0迁.酷7轨%糟、来2站2秋.若4跨%坑和坑1资2祸.括4雹%浅。掘其飞中泪希父腊熔债国务卷高演峰双将押在气2血0卫1界3漫年胡。图8红8：框欧韵洲贺五激国俭未收来产几蹦个闲月险偿川债眼将红激辅增希曲腊繁没瞒到纤期刑债垫务待（钟百备万搞欧主元般）意彩大朱利葡俗萄恨牙西须班餐牙目演前沸各鼓类客救刺助向方西案亚难圣以馒从玩根洪本辩上饼解榴决西欧轧洲融主基权谣债批务取危狐机处，具意患大塌利销主在权妻债询务瓜危轮机滑的庭爆匆发怠的尼概愧率颗大扯大商提狐升仅，咏意嗓大辣利供主婶权震债叮务屿危旋机具的甚爆秤发井将随宣许告脏目驳前垃各颤种提救蚀助护努关力曲的壤失艇败捆，德并夸引搭发皱欧昨元漆重到构商的映问握题炭。图8摊9：锄五好国活的C统D君S费指率溜提替升第伏三拐、句更剥为磁重腹要帐的渴是删，傅我蜻们倒必肌须燃充辈分病认晋识丘到初美据国塞次奏贷李危突机预、作欧放洲术主损权塌债烧务尼危荡机旋以偿及杨全位球原社统会衣政寻治去骚科乱峡的蒸出嘴现闻意挤味尺着默世拳界终已任经优步烂入衔到禾一姥个新睛时块期，冈这赖个经时留期廉所益具喜有哀的籍“无购创米新辣的碰复模苏”、涨“告湖别叹低兼成没本旅、触步魔入本高带成墨本葡与填通驻货甘膨沟胀匹常初态胡化蓄的层时滚代”眠、侍“无庄就播业境的相复详苏”遵、遭“金膛融盟动慨荡召长耕期障化”捞、名“冲碗突液与侦社症会型重晨构液的柏时牲代”吼等都特医征尿决拖定炼中票国吨外热来触外碗部什环损境盖发划展届的局取慢向暴以逗及跑中闯国佣战殿略答的样定斗位们。世猪界么经莫济倾步卡入护“廉无饺创区新喷的皇复智苏愿阶对段保”想，歌经欠济就复咏苏惭的恰时揉间币比忆通惭常鉴要弊长营。图9德0：O英E龄C厉D专送利油增驻长伪率最和岂数伟量年脏增妄长扣率O未E胁C蜘D总羞量技术领域占总量的比重（2006年）增长率（1990-2006）增长率（1990-2000）增长率（2000-2006）生物技术1.97-5.157.58-23.10网络与电信21.80-5.546.12-22.19纳米技术0.37-4.3013.79-28.28污染与废物管理1.02-4.766.68-21.17应对气候变迁0.17-5.386.18-21.92人类生活需要10.87-5.116.72-21.99作业与运输1.58-5.237.58-23.28化学与冶金14.31-4.636.24-20.34纺织与造纸9.52-4.717.31-21.83固定建筑物0.41-5.097.46-22.84机械工程与光热1.54-4.326.36-19.78物理2.77-4.726.22-20.50电学7.26-4.656.13-20.23表9：身各赴技舅术采领介域U砌S返P塔T毯O年竞专气利写申滑请抛比师重乳及甜平搭均喝增脏长束率霸（圣单庙位寸：%）全扩球情告扔别寄“石低致成渣本顷与随低银通蛋货煌膨谊胀虎”蛇的孩“顽大毒缓鬼和作”鉴时往期叨，补开咸始暖步膨入夸“誓高游成辟本斧、设通咸货苦膨负胀债常捧态钱化即”缠的端率陵时捡期庙。图9己1：惯原蹲材祖料尘价懒格旋大蜂幅奖度持上巨扬1995-20002001-2008意大利0.89-0.04墨西哥1.950.45丹麦1.080.47加拿大2.260.72挪威2.290.75葡萄牙0.250.91奥地利2.560.96新西兰1.740.96比利时2.071.07DEU2.011.17法国2.131.34G72.291.65OECD2.331.70日本2.091.87美国2.381.96韩国4.754.67图9僚2：局发浩达禁国籍家恳劳渣动女生暖产郊率仗步宝入鞭下鸽降表期世遗界漆经庸济兄步漆入省“柄无熔就磨业贵的淘复蔬苏冈”找阶号段侧，资全盛球浙高隆失汤业跳率版将畏持届续撞较裳长婆时咸期昏。图9蒙3：见世俭界香失耍业艺率太高视居酱不轨下狼将猛持佣续图9吴4：宅年闯轻负人性失杠业遵率宴大笼幅覆度陡提称升由藏于搜失枯业西的亿持谦续瞧、浩全膛球严虚须拟铃经秧济晶的葛全伟面迅崛泊起药以低及闭金杨融册全旦球炼化辈的形深胸度沙发抖展慎，泪世贫界赖将脆步矛入警“飞收猴入血分互配固恶还化亭的千时六期联”创。图9屠6：愚发申达提国说家字世朋界启收却入扁分绩配劈燕差塔距贺也渣不很断服扩伪大世值界遇经喊济统将粥步我入略“虫全贵球攻经匪济荐缓凡慢雅再壁平骆衡角时野期冲”罩，更汇尝率骆摩谦擦笔、悠贸乎易躺摩蛙擦及以奇及抬各会国葡内恳部繁结守构国的港深概度浆调合整策将孙加昆剧香。图9击7：I腊M耍F测企算钱的昂世呆界纳不爪平欣衡誓调商整薄模且式高纤失沈业寨的韵持借续饿、窃政并府装财叨政嘉的散深敏度曲调提整皱、老收盟入怜差仰距绞的帖进制一管步邀扩逐大著以绳及棍政米府跃间尺摩行擦节的暖加沟剧吧等甚因霉素鸡通眠过缘瑞各计种职途谈径怜将词世差界崭推愈向率“掌社挑会治骚雨乱富和弊政之治歌重五构翠”落的净全阅球欣化搬时租代第处三俭、扣全哈球壮政欢府格赤仪字横率技依嫂然捎高察位鸽运卫行出，岩导嗽致锯全逐球必政凭府症债置务纹率套持申续榆攀辟升纠，舒这弦将毅大暴大鲁制望约蠢世读界潜各厦国伤财海政忍政探策哀调鄙整奥的蝇空塑间圈。犬同枯时乓，堆发喷达船国蒙家旱过危高档的扩债您务并率渴将服迫妹使啊这瞧些漠发床达奴国检家霉进匆行财辛政膀周蕉期口性苍和护结吹构过性馒紧脑缩，尚使贯财战政挺难攀以猫起驳到俘传睛统供的奇刺抢激敲经慎济芒功垄能狸。辣同换时惹，相财服政悬政灶策导紧辆缩禁引床发白的望社权会雕骚读乱攀将愚进逼一葵步接妨熔碍滤经趟济蓄的汤复微苏何。图8贴0：嘉世伐界炎政洒府熄债毛务乖率惜和茅赤绵字底率图8午1：西不炒断侵攀落升被的疤发粱达碌国以家绸债傲务笔率第鼓四与、瓶由伸于听全乳球气金石融御风寒险梨的宾上洪扬泄，定国捧际欧资池本腰市迎场炮波剧动谷较罚大骂，赔为津防翻止绍局留部狱金脱融随波提动催产夫生唯流急动宴性峰问裁题堂，御世专界级主呢要挖国悉家辽都雄持腥续岭采曲取棉了担宽米松商货仰币葛政指策属、从货疼币字投苹放霞水滩平绪和亮利夜率懂水道平叛都泛达泉到猾历缓史围最冶为考宽咐松稍水锦平竞，粗货岁币株政颠策荡的眼调灶整昼空痕间孝被隐大够幅巧度皱压菊缩孝。图8弃2：烂发纷达牛国兄家滥持匪续携宽边松芬的驼货谜币月政仔策图8芬3：摆持坏续障低斯位程的宿利霸率滤水夫平第梨五疏、挡世矩界袜经助济登增每长烘的图两哄个轻火子车敬头—劣—汽中斗国莲和军美振国芦，酒虽妈然叔受界多胆种基因薪素卸影尖响捆经无济膝出妨现旦放棒缓骨，田但2砖0技1咏2跑年薄的芬放控缓火幅白度探可采能眯比乐2蜓0狱1鸟1翻年谈要鸡低犬，逝这童决判定先了贼世雅界揪经麦济画持施续护放橡缓窄的图势围头糊在饼2梢0俘1片2纱年丧可胀能讯有听所冰减孙缓葱。图8讲4：2锈0骡1侵1年四美灵国百经趋济冰增绳长哲在里低半迷览中笼逐屈季宋反丈弹图8腐5：刑美绝国过储挑蓄思率走回陈落图8箩6：月部均分刚金四融万变蔽量德得篮到弄改药善图8拼7：妨中抖国屈总抬体与债昂务泪很并低较并乎处狗于柳不弱断包改墙善熟的米状悦况消费税个人所得税企业所得税税率下降10%5.560.921.34税率下降两个百分点4.105.273.76表8中旱国悼税龄率欺改恨变脚对沸经奇济监增红长拖率愧的江影栽响爆（划单语位还：%）[路1牺]（2）嗽投鸟资稿。尽苦管义地截方谅融边资青平蛇台倍不珠会美马龙上芬会颜出厘现洽系藏统秀性竹问佩题厅，轰但线目剃前骗债刷务瞒状虾况根使心再关融南资嫌扩史张态的盛投依资膏能赴力敏受栽到贡很虹大郊限凭制昂，壁也黄会丧削唱弱至固呆定液资私产袜投伯资漠增哪长刊。（3）消郊费约难络以梦有遮大珠幅妖增胀加在隙收畏入余分运配梢改夺革酷没焦有膊实熟质纳性合进裤展区的辆情暗况丽下抚，仆消鉴费菊增挖速撇很臭难看出冤现趟高仍速裳增常长稿。汽巴车否消此费凳。串住帽房熄装吧修袄消避费2、2党0航1享2年C晒P穷I预罪测为3沙.滚3锯%此提轮通伪胀托原馒因纸：咳长美期授是盖货牛币旨，污短持期责是昏成穿本余（传输右入肚性荐、假劳慨动坦力哨工滴资桶、勿税洒收视成杏本照）园，膛表南现盖为绵农票产求品渴价冰格却。明秆年下蜡降隐的谦原添因：2嫂0打1抄0上忙半夜年迁名判紧准实色松当，散两齿率旦齐摇动课，睛信滑贷给投己放旧规疑模每受演限圣，典但稼包壳括竿表霜外知融弱资惕、严股细票胳和饲债悦券笼在源内坛的鞠直缎接洒融泛资薯快码速宽膨镰胀剂，卖使得社迷会叮融挠资尿总绝量作保骡持童在绍高裹水厦平递，锈但省下太半扫年兼实芳为言收抄紧考，宵社黑会他融史资悉总涂量吐增子长陆放克缓务；羞经旅济吸衰展退厨中有成世本匠难梨继简续战上床涨阴；她农得业筝是缩慧小坑年门。3繁.廉3继%的温梨和晃通故胀终对纳经嘉济专有洒利肆。4、挪房撒地电产2贵0读1往2年症我草国壤房白地阀产哀市颜场伍将摔深桑度贸调跨整牙但雹不烟会屡崩不盘车。社硬会软稳宰定要绩求盈房舒地腥产不揉能堪硬呆着炕陆政冈府掩有昌能四力孕防姜止镇。第锣一惹、裙从肤销芳售侮状耕况电来态看铅，2肆0路1拳1不年贡3器-膝4抽季鼓度完销敬售讲单君月臣同速比陡增垫速笋出芝现笛加昂速唇恶胃化创态额势届，徒单搅月旗指苹标眠比尼2丸0抓0佩8俯年榜1计-压4恋月峰状挑况奶要伏差唤。牢但神从盈累筑计奶指遇标祥来穿看丝式，稍由伴于炒前贵期心销悲售肾价农格受因叛素黄，剥目衣前由状窑况颜依皱然狐要钞好种于奴2誓0虽0抽8顽年球1照-甘4稻月猾的测状馒况盏。图9子8：垮销滩售兵加筐速榜恶膨化功，词但彩比2是0术0蛾8年愚前蛇期炉状瞎况锐要豆好第强二筒、棚从淹供仁给刊和僻需岁求颜的泳各茅类秩参慎数器比联较却，2扯0揭1各1贱年溪4贼季中度杜步梳入讨加辛速寇恶技化赶的墙阶烫段括，出其装情爷况路与擦2伞0券0饰8春年本1逆季冒度桐状樱况撑相锦似钱。图9婆9：弃房跳地必产愿供聪销租关风系蕉逆滥转图1穗0筒0：倦房巨地滚产趋计叙划糠投胳资箱增穗速拨预祝示鼻着检未邮来1年燃中权房怜地射产斜潜波在丛供权给良将赶持画续相扩灾大图1必0啊1：州购亩房迹意旁愿许一团直秃在取下问滑表1烤1：羡重妇点迫城器市1边0月顾份崭购尸房岂意个愿穗进俯一桶步蓄明妥显粒回底落图1熟0缩慧2：乱房爹地渴产桶上历市错公慌司阔的劫存亩货置变物现雅天破数粮超旧越眠警月戒笼值图1涛0椒3：残房惰地壳产捆上皮市核公飞司巷库践存牢持内续塌增埋加图1延0塞4：辅上痕海朽市躲房醉地扇产2季秀度独存袭货暂快迷速斥上么升律，许但长没们有已超斗过2殿0歉0醒8年1季弹度颗的谋水恰平第贡三健、争房园地雀产型虽香然味在步市忙场悬疲载软蜻的胞打跪压毛下性投岂资已有投所寨下陈滑冰，诉但禽由材于盼政欣府项加映大拔了尖对给土求地快开源发计和煌房户地钟产身建州设北进蛮度华的淘监肥管秋以芳及鼠资右金冈快末速蒸回掉笼撇的挖压跟力详，哄导艘致台大暮量替囤雹地珠必个须黄开坟工篮，激从饺而印导炸致暴投弹资劳参软数达回且落裕比雕其刚他费参炊数闷要目低戚得陡多征，标开庆发品投档资施的屿资邻金纷需踏求柴持商续桶上饭扬吼，福资垒金滴链洽开群始锹全堆面务紧添张码。图1意0位5：箱房声地卖产列投箱资故增今速3季吼度雄后饺期仪开转始五加弃速鸣回须落泛，篇但眠依擦然央较贺高图1冷0怎6：球管少桩歉产著量重预次示亭房写地崖产扬投桑资尤将渴出事现史加防速贫回寇落绪。第则四烟、惑在汉销邪售周下土滑处、画贷肝款虎收外紧寇、逮其视他朵融脂资惹途蠢径仓紧泰张隐、批在呜建滔项纯目戴资给金兼需议求呀依恢然加庞灵大角、荐还帆贷磨压运力宋高辨涨争等助因蚊素监的胀作萄用夫下即，蜜房唉地断产乌企春业蜂的备资项金恢链欢全善面沫收赴紧带，杏但木由筐于鞠以柄往贴结潜余元资烟金赶存蛇量甘很忽大迹、造前酒期哀销笔售躺正皂常睁并待没待有钩恶桑化询等罪原丸因造，惹目爬前筹房恨地盒产夕企挨业棵的券现还金洲状若况愿、霉资旨产雨负物债拜状愚况蛮比2愧0费0首8露年嘱1胀季辩度低的辆状凳况丹要谅好地，尼2过0管1叹1似年艘4荡季舟度刻资拜金践压薄力促带赶来外的颠更课大榨可毒能英的昏是尤房猪地栽产令局侨部拒市窝场币的别调阵整息和鸦结马构累性哈调俯整都，虏2笛0丽1垦2赵年幻玉1脱季友度砖将筝出锯现沉资贝金犬的秧全或面痕恶由化放。图1幼0稠7：蹄房为地岭产畜行肥业曲资厨金衔来竟源裕增始长胡与夹资煮金虹支观出童增极速肢出趣现酸强稿烈娃逆浴转

10Q110Q210Q311Q111Q22011Q3全部A股剔除金融石油石化2.98%6.41%10.75%0.72%5.99%5.68%主板A股28.68%14.54%19.70%15.48%6.29%10.14%中小企业板-9.40%3.24%5.11%-28.31%15.48%11.33%创业板-17.57%0.36%-3.51%-21.30%-0.33%-6.37%地产-66.36%-50.32%-8.09%-62.53%-11.99%-21.86%上游行业剔除中石油8.17%13.60%10.47%10.30%17.90%9.58%中游行业剔除中石化-0.84%5.58%9.08%-1.75%4.26%3.92%下游行业2.79%5.99%9.68%-1.90%4.86%3.38%表1息2：皮整龟体捆以范及蹈大赌类纪行勺业耻三黑季伐度本经金营愈活爷动海产富生翅的核现是金哪流榆量声净区额/营超业时收拳入图1瞒0启8：贴上反年院房秘地泪产泥资仍金没结刮余周庞猴大图1津0腾9：漏净蔽负句债深率书有黄所间恶裕化颂，基但德好象于2油0类0粮8年第拍五臂、害虽够然粪目姨前棕各拨类炭参音数轿出衰现侦快司速壳恶向化古的须局计面务，贞房姨地估产宅将召在2款0痒1眨2借年询1怜季杆度泉出重现扔深诞度核调嫩整械，铸但灵是滤本奴轮视房处地暂产涨调隆整皂不德会熔出就现问崩严溃毒性汤下漂滑劣，仙从烧资捷金庙缺眉口蹄、却潜煮在隙需炎求终以胆及绞政洒府倾财捎政忌可海容伏忍傍的剩幅屋度尼来器看扶，涉2哗0校1欠2岛年巴房罪地品产指价塌格分回地落滚2肯5夹%迅以拌上蜜的我概抬率逮不炊大泊，坏房牺地舞产植不车会扣出英现觉硬觉着晚陆汤。煌政复策疼的斜调换整妻将眉从历根扛本预上捆逆某转刻房附地夫产航下钟滑钳的携趋烤势荡。从妙房够地络产志行伶业语的鱼整招体查资吊产哲负星债竞来服看逐还拿没府有非到壤崩它溃岩的感边玻缘训，部本咐次陕调穷整仰在胆本脱质豪上门是飞由妥于侄资屋金捉链炊恶吐化格带寒来据的就经毙营望战蛛略蜻调犯整柿与裁价躬格扩型片调炕整持，启而枯不恭是滔资吉产冬负后债鞋全视面凉恶砖化般型老的坊调且整番。资产负债率(%)产权比率流动比率速动比率序号行业名称本期上年同期差值本期上年同期差值本期上年同期差值本期上年同期差值1农、林、牧、渔业38.440.8-2.4110.9115.1-4.23.72.61.12.71.80.92采掘业43.443.5-0.1120.1117.52.74.12.91.23.72.61.23食品、饮料40.443.1-2.6110.5113.0-2.63.32.31.02.51.70.94纺织、服装、皮毛42.643.4-0.8131.1125.85.33.12.90.22.32.20.05木材、家具41.867.1-25.395.9133.0-37.12.01.30.61.20.80.46造纸、印刷48.448.8-0.4118.9116.62.32.94.2-1.32.43.6-1.27石油、化学、塑胶、塑料52.152.5-0.4171.2141.329.92.83.5-0.72.33.0-0.68电子35.135.20.086.976.610.35.24.70.54.54.10.49金属、非金属57.558.4-1.0261.7190.071.62.42.50.01.92.0-0.110机械、设备、仪表47.850.0-2.1136.5141.0-4.52.82.80.02.22.3-0.111医药、生物制品42.042.7-0.785.2136.5-51.35.59.6-4.14.88.2-3.312其他制造业43.4251.8-208.4155.1147.57.54.03.01.03.12.20.913电力、煤气及水的生产和供应业61.159.61.5310.0293.416.61.11.1-0.10.91.0-0.114建筑业65.565.40.1317.4302.614.81.91.50.31.31.10.315交通运输、仓储业46.547.1-0.6157.7137.620.12.82.50.32.52.30.216信息技术业43.341.22.176.579.7-3.27.59.2-1.66.98.6-1.717批发和零售贸易60.160.5-0.4309.8231.178.71.61.50.21.21.10.118金融、保险业73.176.4-3.3809.3907.4-98.11.40.90.51.30.80.519房地产业63.160.62.5277.8293.7-16.02.12.9-0.80.71.4-0.720社会服务业38.143.1-5.0109.5113.5-3.92.72.40.42.42.10.321传播与文化产业40.271.9-31.795.8143.8-48.02.83.6-0.82.43.2-0.822综合类167.8180.3-12.5167.5162.94.61.81.50.31.31.00.3表1康3：焦各看大股类氏行稼业酿财档务毕状绍况锤比怀较由汇于颜中萄国惕房誉地绿产犹行阳业钞的寸杠帅杆代率抢依滑然密很稠低确，螺房珠地牺产谱行卫业仁的泽变漠量饱变醉化技不淹会凑引嚷发坝过揭度授的池“古去哥杠薯杆遍化节”坚冲乎击图1挡1基1：槐各捷项浅杠勺杆板率居没棒有土恶标化瘦，仇略建低啊于2迫0寄0撞8年1季介度图1乡丰1班2：2粉0歌1亡0年倦国桨内皮非牲金蛋融毛部瘦门冬债羊务宵占G冈D其P的执比显重虽博然底房非地伤产色所川涉别及燥的惯贷歇款派规盐模盒较蛇大恩，忌但溉由千于其贷愿款茫的蹈结耍构饭特乒殊饼、爹贷塞款橡者章的鼻资冷产爷负踪蝶债绑状旗况某较江好咽以丸及瓣相竿应季的监杠梨杆限率樱较约低东、猛银社行禽自颠身羡的徒抵棋抗疑能卡力与较家高命等妻原升因卫，趣房秀地炊产堪调网控袖对搏于涉银逆行拣的锹冲踏击倒不碍会骄太猎大绝，承不粪会志导挺致写系劲统丧性柜金斯融上风侦险闯爆傍发胶。三季度银行业总体状况总资产（万亿）环比增幅总负债（万亿）环比增幅资本充足率环比提高核心资本充足率环比提高不良率环比提高107.41-2.70%100.65-2.60%12.30%0.1个百分点10.10%0.2个百分点0.90%-0.1图1失1从3：木银搁行氧贷蚊款瞎的矩不妙良怪率挑创腊历焦史市新触低目色前习房倘地鸽产表市如场尿的益调俯整阁主煌要那是胶政旁策摊主僵导致型俊调猜整献，饱而顿不昏是秩市车场店自乘发豪调等整挥的郑产点物边，绩市些场协的异潜腹在怨需末求寇和藏刚绑性副需们求痕依牵然凤十躬分袍旺葵盛蔑，滚紧榨缩住政莲策胸的小放检松磁将速会制有港效多的扩阻织断电本雾轮证房象地超产匙调糠整被的尼路油径1）禽目笑前婶大涌量芽没病有挂进弊行田“浓限俘购鸽”良的祥地龄区崇的景房淹地昏产确销揉售交状灭况睛并尼没素有惕大膀幅卫度牙下沙滑尿；2）唤从氧目健前寇的峡消伍费局者戴调晌研两来把看斥，8上0凤%社的拦主盒体汪认漂为升房夸地专产惜价惨格含在晓短挤期猫会惰下克降炮，砖但踪蝶中稠期来依插然庭看筑涨染。雁这狸种授预筋期嘴的妹形弄成柴将州使僚“越限猴贷想”栋与类“娱限泉购局”方放盗松竖时货，伶价杆格城的涂小性幅惩回考落税将养引链发碧托惭市岂购油买带的形暴揉涨坡，刊从大而你引喘发石房炕地袜产巾市绍场坏出竟现盼前轻8且年扑调宝控例中枯常质出者现尸的肤报界复例性法价黎格慕上发涨劲。3）开从浩购奔房成适僵龄派人嘴口撒规略模规来磨看狼，2铺0婶0抽0鼻-景2省0惊1朝5蹦年谷都坊将上保鲜持值在斥4描.指4割亿菊以旅上桐，拥从且城削市夕新马增渐人胸口模规散模救和禾现岛有悠家滨庭怒数宵量堂的抓变仗化夜来浊看核，耻未槽来烧每君年悄新裹增混家蔽庭降和密改巴善畜性罚住掉房隙需榨求葱都鸽将扩保槐持折在载6页5馅0扯-梨7浓0开0粗万舱套峰，呜而六目庸前俘房疯地罗产偏供禾给梯基旨本蒸上卵只茎有抓6卡0询0鉴万稀套棍左玻右凯。条因课此侍，个价集格榴下叨降翠引剂发悉的色刚遗需刚依锈然逐是渗十米分苹强勇劲办的病。限这萄也果决词定蛛了哀“划价诉格诸适违度瞎下讲滑助”邀+“续政叠策掀适揉度酷放路松嫩”=滥本歪轮流房缝地生产塑调熟整素的狼结丑束呆。图1医1漂4：玩购驴房勿适欠龄搞人尽口引依毒然直保窝持粒高常位图1段1专5：鲁家助庭誓规毛模拴正脱加化速杠性星缩埋小图1目1袭6：辰每仁年驱住课宅凑供像给才没缩慧有戚超沿过6找0宝0万率套图1课1恶7：音每昨年暮新事增剂人担口屠对遭住段房总需仓求库很霜大第尝四蠢、优在顿房弱地仿产兵全由面谨回崖落末的捷冲筝击消链拌中悼，面承政受黎能梯力愁最科差速的东是绩地锈方吧政糖府煮，当地路方芬财池政肌收暂入育明征年诉的狼下六滑站以姨及业地倚方纤投飘融菊资鼓平称台颠的需清够理仔，宁使累地篮方泽收兄支湿缺楼口嘉将状大纵幅绵度港扩渡大顺，益这蒸将锹从侧根众本锈上缠改认变2斤0蓝1缩慧2惧年姿中公国嗓地治方咐政牢府药对秃于野房娱地理产对价材格纲下卡滑查的淘容金忍穴度辉。狗从耀地删方云财因政求可贤持析续失的慨角驳度扰，柏2箩0描1居2到年客地能方雅财蛙政良难欣以颈忍画受勉房芬地姐产检价旁格酷超容过谎2先5呢%养的搅下搞滑余。亚因漂此扣，爷在酬2知0竖1悟2陈年颂2海季永度级，晨地玩方镰政务府倡对贸于掀房症地乞产赚政疲策拾的愿监料控柄将妖出捞现优大益幅适度疗放陡松摄，域甚扬至狱出庙现雾大编规嗽模跌“斤暗染度笛陈踪蝶仓拴”伤的伴操慎作身手各法颂。图1掀1因8：洽土骄地但市你场勤在2乌0蛋0萝8年庆的胡调驾整