2017财务与会计1讲义cwkj上篇第四章筹资股利分配管理

上篇并在此基上推算资成本，认定最资结构上，章以案的方式析了每收益无知识点筹资管理概述（2）公司债券（1）可转换公司债知识点筹资方式不易进行 ①便于筹措新③可能因信息公开商业二、筹公司债券的价当票面利率>市场利率，溢价；当票面利率<市场利率，折价；10%时 6%时 市场年利率为10%，则该债券的价格为（）万元。『答案解析』贴现债券是指在票面上不规定利率，时按某一折扣率，以低于票面金额的价格，到期时仍按面额偿还本金的债券。其价格＝10000×1/（1＋10%）3＝7513.15经典例题【单选题】某公司于2003年1月1日票面年利率为5%，面值为l00万元，期限33%33%5%的普0.9150.864；33%52.8292.723。该公司所债券的价格为（）万元。③杠杆租赁：由出租公司出部分，其 ③手续。。④租赁能延长融通的期限知识点资本成本【例4-3】某企业取得4年期长期借款100万元，年利率6%，每年付息一次，到期一次还0.225%，该项借款的资本成本为：（三）普通股的资本成2.53%，则该普通股资本成本为：的资本成本是（）。三、资本成资本成本是企业筹集和使用全部所付出的代价。它是各种筹资方式的资本成本的平均数，其权数为各种筹资方式的数额占全部的。式中，Wj表示第j种筹资方式的占全部的；表示第j【例4-7】公司本年年末长期资本账面总额为2000万元，其中：银行长期800万40%30015900（40018元），占45%。个别资本成本分别为：5%、7%、10%。则该公司的资本成本为：×10%经典例题【单选题】某企业上年度的普通股和长期债券分别为2200万元和1600万元，资本成本分别为20%和l3%。本年度拟长期债券l200万元，年利率为14%，筹资费用率为2%； 价格变为每股38元，每股年末 股利5.7元，股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为30%，则债券后的资本成本为（）普通的资本成本＝5.7÷38＋3%＝18%债券后资本成本＝[2200÷（2200＋1600＋1200）]×18%＋[1600÷（2＋1600＋1200）]×13%＋[1200÷（2200＋1600＋1司本次增发普通股的资本成本为（）。5%，则该公司留存收益资本成本为（）。经典例【2013年单选题甲公司现有长期债券和普通股分别为18000万元和27000万元其资本成本分别为10%和18%。现因投资需要拟年利率为12%的长期债券1200万元，筹资费用计为4%。若甲公司使用的企业所得税税率为25%，则债券后甲公司的综合资本成本是（）知识点杠杆效应 1。EBIT/EBIT）＝基期息税前利润/基期利润总额＝EBIT0/（EBIT0-1。知识点益的构成比例。本所指的资本结构为狭义标准。比较资本成本法，是通过计算各方案资本成本，并根据资本成本的高低来确定资本结11该公司计划年度需要增加1200万元，提出以下两个备选方案甲方案：长期债券1200万元，年利率为14%，筹资费用率为2%；企业的价格变为每股38元，预计每股年末股利5.2元，股利增长率3%；每股费1元，价格为46元，预计每股年末股利5元，股利增长率3%，甲方案的资本成本为乙方案的资本成本为权益2340万元（12140（1600＋40＋500）；4480 N——普通股股数S——销售收入总额VC——变动成本总额ａ26（面值1元,价格25元350（甲方案：采用方式筹金，的面值为1元，价格为25元，20万股，乙方案：采用债券方式筹金，债券票面利率10%，不考虑价格预计息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，故应选择乙方案，即500万元的债EPS，选择负债筹资方案；EPS，选择普通股筹资方案。5600万元。公司准备扩大经营规模，需追加6000万元，现有两个筹资方案可供选择：甲案为1000万股普通股、每股价5元，同时向银行借款1000万元、年利率8%；乙方案按面值5200万元的公司债券、票面利率10%,同时向银行借款800万元、年利率8%差别点息税前利润为（）万元。A.2 B.4C.4 D.4（EBIT－20000×6%－1000×8%）×（1－25%）/（5000＋1000）＝（EBIT－206%－5200×10%－800×8%）×（1－25%）/5000EBIT＝4304（万元） 【例4-10】某公司息税前利润为20