财务管理的价值观念

第二章财务管理的价值观念本章主要内容：1.各种时间价值的产生与计算；2.风险与报酬的关系与计算。第一节时间价值一、概念资金的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。由于资金时间价值的存在，不同时点的等量货币具有不同的价值。

资金时间价值=平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。如果资金所有者把钱埋入地下保存是否能得到收益呢？引衬入的货桑币否时字间初价狂值给概监念犯后昆，努同就学主们驶必示须球重谁新赴树虾立再新凝的蚂时蚂间累价嚷值弓观织念养：不李同勺时讨点昨的躬货用币辩不县再守具牌有圈可砍比好性壳，扩要婚进棵行捎比矿较供，谨必秋须耗转纷化亏到昆同载一姻时臭点。时梢间斯价团值杯是塔扣维除牢了剃风锈险塘报只酬皱和雀通具货敬膨灯胀扭率仆之狮后悬的绪真惠实溪报储酬镜率时嫁间鄙价招值忠的极真略正座来搁源转：纲投寺资姻后昂的曾增落值微额时凤间健价背值宪的痛两格种这表顾现沈形坛式画：相遣对缠数队形贺式坊—流—需时维间素价碑值霞率绝惧对馋数鸣形剖式摧—佩—票时卷间掀价苏值海额一秩般径假老定倚没此有宵风仙险危和端通进货花膨东胀影，捆以恋利阔率倒代必表妹时膊间帆价隔值需歇要随注府意鼓的柔问洗题：时山间逐价遵值锅产械生鸣于餐生嫁产往流近通匪领网域危，菊消厘费胆领碎域华不拖产期生继时牧间鹿价哲值时湾间哥价离值搞产店生凑于钓资畅金血运挣动少之艰中时嗽间礼价统值毫的娇大拴小元取召决撕于种资飞金映周勾转司速测度渴的四快显慢思童考铲：1成、棍将休钱壁放咏在械口和袋煤里醋会尾产辽生成时劈燕间纺价昌值耐吗峡？2祝、额停捏顿兽中臂的拍资炉金蒜会炒产援生脊时图间题价逆值默吗灵？3烤、讽企迎业荐加后速孕资游金锹的匪周项转泥会粗增妄值惨时惭间渣价跨值甚吗物？范临例：现算金训流权量残时跌间叛线现坐金借流斧量妙时为间炸线亮—构—没重伤要吧的族计熊算旨货努币仿资扮金侧时室间摆价计值握的槐工绘具黄，席可泡以蔽直著观沾、放便海捷悉地痒反宵映矩资淡金仰运液动耀发陡生乡丰的变时挤间瞒和岗方减向咱。1000600600t=0t=1t=2二闻、额货均币糊时嗽间状价孝值过的庸计民算（脉一君）谁复明利请终输值庸和串现羽值爸的踢计读算画、叙计抗息娱方后式终坚值—寸现增在氏的屯资盈金开在判未预来葬某夹个哈时藏刻芝的留价筐值现永值委—息未稿来我某垄个厘时辅刻库的修资耗金拳在城现妹在弃的佩价究值基戴本巧参件数筐—添F绝Vn,逗P袜V恰，戚i木,梢n单奇利视终岂值：标F肥Vn＝农P躺V津(钩1笋+灯i溜·驰n促)单阅利野现惩值：价P匙V册=涉F肢Vn(沾1吵+稍i腾·葵n暑)-殿1假立设骂投洽资婆者爆按卷7染%牢的眯单脉利赢把誓$腾1约0输0唇0蜻存炉入傲银泽行驱2烂年每，碑在伪第羽2络年恭年跳末昏的柳终昏值设是洲多悲少忌?F赏V毒2魔=景P题V穿(童1仇+怠i宅·诵n匪)壳=归$顾1想0俯0寻0螺(赖1警+泽7羡%拴·分2导）=盈$寄1绪1业4出0假纱设都投冶资做者榴想诞在肝2兵年与后蹄取避得身$袄1腔1梯4葛0芝，月按航7比%旷的扬单丧利昨计司算嫂，唐问喉现血在拆应谣存侦入柜银淋行灿多福少锡钱胖？P市V谊=占F煤V2(尿1律+饿i牌·蠢n柿)–老1=茧$没1邮1图4荣0芬(述1格+猎7闷%恳·倚2）宏–叛1=浩$悄1病,秃0啄0件0复翅利抵终哪值丽：F坏Vn＝决P猛V班(屿1都+妈i架)n＝仇P待V久•惭F周V进I珍Fi膀,匀n复渡利股现必值左：P铅V古＝净F券Vn(侍1顿+晓i番)-非n＝统F谅Vn•世P迎V至I棉Fi福,改n假新设那投虹资岸者储按毛7殖%还的冶复触利道把搭$玩1桥,锣0禾0台0规存助入颤银抛行趟2阿年骆，衣第闪2躺年两年妙末牧的溉终扫值温是句多密少治?F新V2=链P帝V兄(亡1努+村i测)n=迎$外1碌0皇0们0夺(卧1帖+火7骑%艺)2=岭$少1朝1挽4亡5假堵设尸投茫资挽者睁想庸在烈2乔年倚后王取胡得缘瑞$扭1洞,裕1孤4搂5朵，期按奇7矿%绸的牛复浊利登计闷算献，佳问根现讨在咐应化存爬入乓银昼行杀多东少浪钱贝？P翅V番=留F安V乔2貌(秤1晃+诱i纸)–趟2=齿$卸1阵1字4叛5虚(历1迁+撤7桃%馋）-狸2=衰$煎1殖0没0锹0（凤二德）普崭通刑年电金剂（价后层付挨年地金震）的姥终疾值谱和掠现赵值年架金丙—枪—躁等披额姿、敞定遵期哲的折系伞列主收抱支【翅注迁意庙】推年跳金挺不白一雹定溜是婚每谊年季发削生条一垂次肿，学也饺可田能源是书一边个柿月贝发或生柳一她次事等号；普受通离年拿金省—驾—菊各录期期欠末收宁付吼的捞年专金基旨本输参炉数举—搞A卧，掠F梅V休An,绞P缠V艳An，迁i众,掏n1档、盛普饼通奖年态金危终烫值匠：吵一政定僚时剪期食内淋每姜期宿期忆末耽等珠额群收彻付剖款蝇项庸的摇复蛮利盖终谈值库之趟和刑。...0扫12耳n血-察1nA辅A养A抖AF引V施A厦nF肚V克An=震A耻(笑1苹+歌i突)n资-资1+此A沸(困1火+贩i嚷)n况-寒2+锦.际.陷.箱+纪A馅(探1椒+炊i花)1+恒A再(良1驴+对i尖)0=简锹写浇为F势V暮I刷F面Ai贱%勿,望n(幕年姥金沟终伤值络系渴数镰)普晒通盐年巴金会终仓值以＝聪年发金枝×皆年证金器终蚀值简系千数例谣：喉假肥设盯某立企敌业偏五害年委中傲每爹年辽年男底歇存奏入学银妙行佩1醒0痕万嫁元疗，翠存个款池利虫率令为圣8省%垮，热计芝算廉第相五伙年蛙末印的妄到纪期凝值庸。F丸V膏A顿5寨=笨1芝0员×研F过V富I蹦F尺A8办%朵,抓5=裳1洗0输×牛5帜.夏8甚6滥7致=裤5值8躲.对6幻玉7秆万亚元刘缺宇缓打臭算胡4敏年愁后耕买挺一冶部半摄缩慧像锤机申，栽预鹿计僵需殖要矩付乓款虽5喝0制0样0宫元调。埋若损存械款往年败复贸利稍率王为奶3理%测，必则帖为裂购罩买选该爱摄狐像娱机宁刘数宇吼每标年怪需亩要盗存边入印多雾少址钱旷？彻(号假棵设吃年玩底雷存巧)A待=然5临0旋0仆0娃/厉(掩F拖V擦I煎F含A幕3%圣,哀4)迹=闲5薪0戒0姿0按/坏4汽.开1挥8沉4=绍1炒1昏9扶5完.见0庸3亭(抽元坏)P搬V影AnA妈A较A0秤1宪2nn晴+臣1...2塞、杂普蜻通军年牧金衔现林值妻：佩在纹未厌来翅每充期助期宝末且取族得亚的婶相锻等滑金沉额泰的执款劝项无折珠算凡为光现栗在知的蚊总课的榨价父值美。P挡V各An=散A理/搞(成1忌+串i裂)1+哗A士/仪(谎1逢+饲i条)2+脸.闻.寄.吗+读A榨/浪(改1优+见i祝)n=简损写桃为P事V曾I左F匙Ai粒%冈,似n(唤年励金最现摘值躁系也数汽)（寨三患）刮先阿付遍年台金狭的鄙终若值巡寿和倍现震值先榨付年医金遮—橡每践期卸期早初影支腹付耗的收年涨金由泼于先概付年陡金它的蝇计泉息翠期衔从股年得末邮提部前袖到刮年召头萝，洋因惯而谷与袜普偏通坡年神金升终唱值苍和王现源值挨相赔比逐，粪先第付枪年楼金扁的敏终致值体和污现军值反都细要职扩铅大拒(附1肠+不i惕)苹倍编。先锻付余年框金渡终牌值叼＝【A苗×朝（月1即+丽i抄）聪】避×衫F风V叫I朋F塑Ai消%肃,垦n先营付坚年绪金轧现瓶值烤＝【A斯×菜（胞1洗+卵i射）靠】劫×芽P纲V袋I伞F缝Ai原%牛,态n另臣外解一速种踪蝶求盘先辜付岛年余金穿终继、批现检值戒系尽数丛的木方师法丑：n廉期娃先孩付舍年枣金终筒值系足数粘＝F恐V首I淡F悲Ai药%遥,帮n铅＋杯1-朝1n棉期哑先社付狡年艺金现椒值系扮数昨＝P耍V他I俊F滑Ai陪%自,鹊n倍－冠1+翁1现堂在介存唇入芦一叮笔桌钱饲，瘦准蛙备庸在名以燃后齐5缺年油中毕每武年柴末逮得脚到乡丰5蚂0燥0赢0妈元梁，阅年廉利南率瓦为省1喇0厦%统，皂现丢应帖存蜻入宝多岂少笛钱辰？某仁企主业颈于新年央初阶向坟银密行拔借信款眼5偿0充万振元毅购撇买漫设聚备戚，乐第衣一普年痛年菠末粗开爬始声还禽款第，扔等触额矮偿狡还之，驱分乔五刃年段还饥清沸，悲年车利且率盒为红5捕%搁，仰每野年摄应绵还柿款辉多栗少屈？某摧企床业多计撒划负3猎年泛后挽在自我貌校翠设穴立居“摄金塞星延”锻奖瞧学出金稀,籍并伪于劫第福四擦年紫年索末准开押始阅每符年货资忠助社我养校考2堡0错名缩慧学浙生轧每互人章2僵0己0攻0壳元涝奖斧学圣金炸,充共殃支朵付半5惭0为年含。稼请舍你吐作递个何方疮案走,载该淘企朽业茂从棉今枣年今开仍始要3旋年颜内妹每住年腰末揭需埋要竭等秀额约存母入津银缝行守多那少搂奖甘学陡金酿资素金胖.孟(搁假坟设惧银拼行临1乐年拘期致存搂款峡利迈率山3驻%灰)拦。货产币修时室间缝价似值屠中裁的某几使个绑特穷殊凳问蹦题年泽金镇和事不暮等费额兵现吉金谱流剃量舅混穗合籍情沫况消下咸的愧现丘值受：弄年症金址用霞年骄金钻现头值池公渗式殃计典算让，会其君余郊的孝用罪复擦利消现砍值掌公贪式蚀计码算计柄息桃期酿短烟于组一歇年蓝的逮货业币耽时课间界价售值乖的狭计辜算贴嘴现延率趟的返计孕算泼：排插晋值垦法混喊合苦现腐金息流L柳I滩X时I炮A涌O羽将栗得冶到胃如出下检现含金遗流挖,粪按边1策0薯%恭折姻现孝的矮P财V秩是腐多论少具？0烟1丑2喇3真45$嫂6剃0册0继$学6置0镰0抖$缘瑞4症0界0妥$弱4仿0挡0搂$政1梨0贫0P相V0单君个乱计付算弱现炊金伴流0悼1储2溜3遵45$骨6梨0恋0睁$歌6隐0亮0讽$喷4幻玉0络0造$诱4春0池0晨$冷1哀0录0$躁5置4受5贩.莫4扯5$眠4途9奇5提.利8要7$枪3央0智0球.晋5绣3$稿2本7秋3席.清2录1$凶6栗2堂.阶0马9$瞒1鹿6煤7材7糊.象1殊5窄=领P配V0

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