风险投资的主导组织形式

第四讲风险投资的主导组织形式风险投资的主导形式天使投资：投资天使(Angels)是指投资于创业企业的个人投资者，通常是企业家的亲朋好友、商业伙伴，其特点是：简单灵活但成功率偏低。公司制：以有限公司或者股份公司的形式成立的风险投资公司。在我国大陆及台湾较多，原因是因为大陆的风险投资法律体系尚未完善，而台湾则规定只有股份公司才能享受其给予的优惠政策。有限合伙制：是指在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上，允许其他合伙人以出资额为限承担有限责任的经营组织形式。是欧美日风险投资的主要形式。一风险投资可供选择的组织结构从各方面来分析，有限合伙制是风险投资业中最先进的一种组织体制，它可以有效的避免代理风险问题,具有较强的适应性和科学性，是目前实业界和理论界公认的风险投资基金运作的最佳组织形式。有石限绝合枯伙药制码：一急种旨企跃业丧制夺度古踢老垂的逮商溜业让组陆织轻形左态丈（趴已包有1颗0党0昌0多胖年确的公历半史眯）在礼新缓经争济立时扬代躺，隶有冶限客合哄伙烦制柴将众焕改发纵出项强来大基的静生唤命川力风锣险逗投悔资也市狭场相中愧最受主边要盆和匆最桶活前跃扶的恋运昂作暖者石（悦在伤美爱国兽，8朱0脂%的袋风袜险评投抱资锦机躬构悲采平用给有喷限松合帮伙斥制志）普址通腐合花伙旱人饮和言有舒限切合朗伙捷人阁是级根叉据劝合泊伙质人犹对袄合喜伙遍企荣业灯承案担师的谅责佣任洋有绪无高额革度浇限劲制哭来裙划蛾分沈的暴。合吹伙折是听企驱业摆组印织仓形索式圈的野一缎种也，输普拔通迎意药义怕上象的糟合扭伙棕企储业输是让一析种咏人潮合严性当质帝的智组凤织糕，趟每拥一践个秒合密伙宫人巩都穴对胳企傻业点承茄担宁无费限古责避任扫，瞎即晓以辫自节己贤的线全垄部早财颠产俩对共企傍业挣的讽债意务跌承水担蜡责瓣任畏。公怨司辩同化样鸣是援一蛇种婶企右业签组晴织撒形灵式懂，卸但误是肃公肠司吹的幼股却东役或奶出机资莲人盾对府公寒司蚕承忠担简有喷限价责僚任累，勉也恋就游是植仅饥以耳自找己伪的凳出挥资扮为愁限鹊对吵企环业隔的剃债萄务属承庆担西责卷任摄。有酱限显合倚伙描企督业百是运合绘伙艰企鹿业瓣的浩一壳种杨特豪殊兰形歉式披。填特邮殊责就绝特威殊栗在险它鄙虽氧然床是接合蜂伙澡，帅但邮合陈伙姻人踏中煤的榨一郊些岔对尺合咳伙发企刑业众承货担尸有漂限舟责毕任慎。播对禾合踏伙苦企茄业亡承巨担再有嚷限阀责鲜任愚的昼就密称遭为泊有歌限验合默伙红人王，膜对核合军伙粪企荐业奔承肃担刘无幕限剥责加任诵的赠就冈称糟为忧普嘴通块合骡伙零人雁。法贼律绸规亿定珍：炮成馋立堡合欢伙刺企样业艇必犯须鼠有荡合泳伙栽协逃议漆，蛾大财家推根探据沫自洒身皂的抢情移况熊选松择穴成具为速普爸通婚合渡伙匠人晚或风是冰有秘限葡合希伙散人伞。例-端-也-恶-甲怨乙个丙耳三阶人弄每虾人遥出冷资1叉0万施元胡组棒建拍一叠个准合坦伙静企烛业中，展甲朋是敌普爱通促合井伙悄人净，至乙题丙问均埋为嗓有旺限鹿合凳伙丙人重。效后鲁来裹该储企数业退经屠营荐不率善踪蝶负患债6宏0万歇。纷债佩务淘到旱期优该迹三巨人修应巴负木责代偿可还眨，本原漏本妄按誓比涝例趋每材人灾应藏负岸担2俱0万驱元津债忽务砖。葡但铺因怕乙川丙即对务该秘企旱业奥承湿担腹有宫限胜责眠任仰，鸦则依二非人隆均夜只网需倒在监其引出贱资唇范粉围玩内知负完担独债画务尾，垃也铁就享是灾只为偿纪还1阻0万展元取即揪可驳，砖其色余晴债腿务4浇0万旬均袄由档甲坚负悲担烦。有远限巧合厦伙叠制相的忌起贞源钢：伟与效普基通羊合摇伙偏制讲的侵分梢离—轮—适遇应煌高躁风暖险爱投政资捐的连需况要一蛇、啄有图限衡合牌伙昌制谦的秒萌兄芽前补身—乞—康砌孟谎达锦契织约阅（1狂1世防纪披末蔑，援后篮为爬两活合筒公洽司劝）陕：浅用门于晚长南距件离灯的你海梳上伍贸毁易s贱t傅a县n渔s寺—踪蝶—提先供嘉资扯金严，岂获粮利阅润纽奉的3确/娇4T定r全a论c孙t豆o丛r壶—勺—从李事份航园行摇，凯获固利遮润极的1颤/典4变坐化庄的矛形星式—愤—海停上核合疤伙齿（稠利还润喉双能方腊平差分爪）从疫事亮航汽运—配—提拿供什资吵金元的1焰/风3仅益提歼供死资移金—喇—提旺供惰资姓金汤的2姨/饱3康侄孟戏达惨契跪约赛的财特悉点棕：（越一尤）痛适撑应述海泄上息贸敌易龄高断风杂险酸的漏投鸦资芳需春要稳（臂风忧险楚大而，雁利说润窃高锹，渣资桥金好缺旗）订；（暖二楼）硬康蒙孟订达狠契躁约胀的挺短绩期踪蝶性或为蓬投码资清者计的里退笋出届提可供秤了糠便茅捷五通爱道萄（脊短障期汁联厅营验，信完饿成挠特拨定押航臂行哗之烂后丈即蹈解保除楼）箱；（企三协）慈管走理甚结蜂构崭的腐不好同僚需搏求肺（傅投假入温资袜金亲以隐期仰获静利男而完不闭参歪与脑经慰营/精台通株经国营攻通说过际经幅营祝管响理倘获只利谊）搭。二她、鲁有旁限熔合完伙沸的骄发偏展择：欧多酬种旋法袖律晌和霉经昼济锁因厚素洗的惕综抖合成选晌择两耽合锄公爆司—梅—一民部姑分险股松东总承舱担莫有圾限嗓责塔任海，栗另色一师部计分叶股污东刻承旋担羽无储限俯责闭任曾（白一予种塔与缩慧有星限此合饭伙摊相即类捆似蕉的祖商休业里组辛织使形疤式寨）欧。庄具堤有甚法揪人抗资凉格厘。（药数早量煤少/有件的箩国猜家坛被钟禁骡止鸡）有零限营合兼伙流制—欢—设狭立渡简从单/运贸作条按咬合刚伙啄协眉议陶进涝行时，管灵击活执性拍很钞强/有妻税蝴收自方变面革的食优虽势最惹理川想顺的系商闪业吴组遍织贯形向式=怎=合仇伙替的絮税推收刊优年势+公窄司派企狼业崇的泄有具限域责讽任迹特窄色=忍=有六限齿合液伙财制有糊限慈合俭伙迈制菠的凉特档点一缺、墙有生限树合呼伙浩制帐成惠为苗风听险挎投舒资疏主枣流羞组慈织泡形诉式寇的躲经疏济亲和盈法艰律惭原丈因1、繁投辉资翅者反可漆以滩将村其纠风也险遵控乓制含在甚可镰预邻期凶的足范薄围记内上（裙以使出麻资丘为器限季承磁担天责争任芽）2、扬有它限页合母伙间能勺够靠解慈决展信惩息际不愈对她称想问税题镰（恢普市通凭合呜伙闸人详负布责龟有勺限饶合触伙倡人虑的凶投桑资圆的滩运门作兴）3、俊受筛益资于肾政批府迟支亮持区（唤不咳征冻企粒业扎所效得钥税拔，蓄仅纪征宁个埋人训所释得炒税星）4、段灵棚活称而如严兽密织的乖合古伙置人尊协侄议汤的借严墙格雁规伶定饱（因合旱伙违人吨协扶议—砖—一淋份凝技向术廊性席很症强真的巷法草律棍文即件叼）二悠、屿有掉限敌合众伙稠制岗的牌制咬度度特讲征（支一芬）肥含忍义合葬伙烈企某业起的访一律种两蓝类援合势伙胶人苍：破有匆限拒合控伙木人+普僵通证合淘伙窗人有咽限墓合子伙喉人瞒：课负晃责穿投熔资象，爽但亡不芦负持责眠具维体伴经很营咽，芬对筹企双业懂风般险宗承驾担法有谎限饶责汉任普替通逗合兰伙桂人康：璃负闪责供合洞伙窝企爹业见资沾金耽的格运漠营早，周是胶企筑业浓的幻玉经究营胜者型，餐承砌担裁无贿限教责恨任杆（许有雷时间也县要始求理投狼入薪一字定朴资刺金牢）1、穗合顿伙恰期播有哀固研定传期涌限袭。粘在底合渗伙懒期君到甲期令时条须遇将忠本棚金判与护回匪报能归猾还袋给净有疾限貌合简伙达人斑，氏创劳业门投酿资弯家宫为达继脉续禽在辟新受的仪合搂伙箱期毙获烘得谋后赴续党资彩本盾，热前坏期塔必尤须献有扩良遇好击的亮业脸绩等和贼声脑誉雪。谋通沙常任每耽隔2伤-案5年它就拉要苦筹端集娇新望的员基镇金疾，悔因怠此观，涌创饲业管投垄资积家它可编能婚会侦管姥理衔几蜘个束处舌于宾不系同糖生每命苍期眼的擦基赶金交。有趴限亿合巧伙此制清：涝最备有石效涝最僚成沈功岔的懂治璃理爹结砖构2、抬合南伙曲人有梨限夕合怠伙谣人愤分形阶览段还注板入痕承距诺养资根本北。旺有脚限叼合蜘伙究人匹可犁以“无恨过群错队离输婚”，市即肢使苍普求通恢合观伙秋人拖没薪有葡重养大富过夸错惑，篇只枯要捡有泰限雹合铃伙央人宵失统去察信买心匀，饺就哪会垂停厅止路追滤加摧投屿入些。扣这钉样忍，可张以恭有夫效巾的鱼限边制蜘与峡激墙励君普遵通言合伙援人笋。有急限狡合万伙俊制迷与误普束通攀合拢伙裙制禁差爹别倒：有精限拖合讯伙察制主：只有1个认或掏多定个旨没滋有帽经服营楼权割并统承闯担刊有锻限纯责狱任智的露合马伙恩人冻。有碰限潮合骗伙旅人订与胃普盒通偏合根伙静人代的兴比初较出资比例管理权限承担责任风险分配比例有限合伙人90%~99%不参与有限责任小80%左右普通合伙人1%~10%投入技术、管理、金融知识,负责管理无限责任大20%左右（塑二妖）披分宣配陈形基式分理配惊形要式恩在吸协拖调承风领险甘投锁资架家揪与炉有横限夺合多伙勇人论之锣间糊的声利身益捡关示系灿中骂起墙着闷非锄常厨关碗键摄的凤作嫌用印。普泳通历合萍伙床人穷的赵报煤酬其：益固材定锯报俗酬+变测动狐报炭酬有约限瘦合烂伙决人病的请报的酬易：者变附动饼报右酬有甘限撞合躬伙障制催：蛾最构有弓效镜最马成床功依的字治夹理新结叉构创键业塔投消资线家讨（肉普谨通菌合宜伙潜人拴）狠提庙供1％矩的轨出耐资素额私承浸担理无蜻限王责移任耻，懂使樱个屋人渴利鲁益著与紧创梦业僻资堆本册的彼经虚营歪管无理朱业完绩筑挂起钩溪。创涝业李投慕资蔬家只（死普岭通悉合差伙绑人反）路的粘报仪酬华包籍括贱两股部躲分赴：恩提戴取嗽管华理边费追（芦基蛮金嫂规勾模代的1福.锐5％农）付作挣为克固邪定兄报峡酬柏和姑基太金监利别润孩的2璃0％拾作脾为勾变详动分报指酬蜡。以吼上慎投球资婆净突收控入嫌在呜有控限典合矛伙轨人芦和纷普鲜通且合吓伙捷人歪之冻间弊的狂分己配投隆资胆成顾果成连功有芹限责合扔伙名人象收邪益脚：7袭5电%答—字8览5瞎%普滑通样合葬伙相人平收撒益装：1波5芒%监—抢2暮5震%失汗败有祥限潜合垦伙化人垒损渡失叠：9城9餐%（靠有郑限牛责刷任烤）普帖通摧合聋伙愈人望损拘失户：1凤%无蔽限册责捎任（愧三购）交组塞织卡形材式男和特运接营与泊普墨通谋合浓伙穿制稿企恢业模相静比凡，黑有辫限季合村伙吊制贷企口业苹需翼要意更摘加脚正贸式誓的毛设字立扫程漫序寸：—忙—获亦得驴政拿府奔的深许锻可革与熄批劝准—肯—有棉企年业伴所因在火地锈登舍记琴其朗名申称极，独并辜获眯得助“垮名上字尖认档可未证都明构”—例—企袖业腾名挤称味中菌包汉含杏“背有芳限暗合秧伙熄制检企弃业改”绑字肃样—蹈—企赏业蛮必厉然螺从怨当偏局小得乖到振一室个斧业馆主旺证打号—县—书摔面焰的翼有密限楼合肠伙己协仆议—王—优“有辨限丢合煌伙滩制敬企谨业曲证杏”—东—保麦存门某歇些滩记锐录（吓四隶）店合丘伙翠人稿的乳集疗资旋形躲式—防—基催金听制仙；—弓—承刃诺筹制掉。有虫限宿合戴伙棵制店：形最涌有普效刷最扬成归功俘的骂治红理拾结言构代杠理咏成伤本故、免运架营出成漏本朋分红析1、夜有差限厚合扩伙遥制停以趟其恋独幸特悬的妄机量制港吸期引磁投店资滤者旧投浸入掠资拌金定，喷使庭得誉本诸来熊处估于庙劣晶势依的执投引资龄者锈处墓于添主杯动言地屠位绘，犬对轰创刘业判投荡资凑家效增激加朗了捐压穴力林和如动论力凝，减脉少妖了予道角德罩风弃险至。代皱理成确本营药运成测本有爸限悄合杯伙戚制犬：存最愧有未效暂最丘成斥功榜的匆治适理抖结溪构2、卸有妹限梅合内伙章制蠢的玩信瓜誉闸基栋础娃是它创女业岂投酿资轮家离的寺连歪带望无匙限辰责姑任陶，申财机务叼和镇重技要版信欺息佩只剪要波内淹部武监究控五就杂可弱，厦不邻需休要弄对概外痒公横示作，雨节欧约惧了巡寿会伪计膜审探计财等霸管元理瞒成氧本蔽和旺繁锡琐历的理操次作帜手钱续泄。有威限过合被伙辆制委：船最视有偷效循最砖成演功挺的侵治配理雹结奋构3、先税委收切和括持占续慈的垫经重营季成肠本包。荡合德伙腔制类组垦织缘瑞不膜是黑法徒人破，讨不丹是轮纳掀税喜主待体敌，辩不递存闻在蹲公铸司著税哪问求题付，沿因图而开避齿免衰重软复早纳竿税忍。堪合你伙麻关答系箱投悼资届收浴益鹅属月个者人掀纳蛋税妖，府适港用饺较偿低婆的它个益人言所矿得良税歪率垫。有哄限骆合搜伙紧制详：勤最血有乐效义最幻玉成灵功衔的球治蚁理徐结井构4、纹有的限贸合挪伙嫌制柳一因般万同缴时柴管约理铃多颠个竞基反金极，商存屯在位规封模得经针济闭、税范阴围豪经裂济艰、影学狸习剩曲绿线它效秆果疤，早因友而怜经响营此成莫本刮较联低汪。（胆五显）蒸税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