汽车行业2023年半年报综述：23Q2景气回暖年底旺季增长可期

目录汽业2023H1及2023Q2收润步长 41.12023H1收润长 41.22023Q2收润恢复增长 6乘两苏带零件业增长 7用：2023H1向好，2023Q2营利速增长 72.2用：2023H1和2023Q2行景度续暖 102.3车部：2023H1业绩压，2023Q2业复向好 132.4车务：2023H1和2023Q2业绩化 17托及他：2023H1和2023Q2业利有所升 193.投建议 224.风提示 23插图目录图1：2019H1-2023H1车行营收及比长 4图2：2019H1-2023H1车行归净润同增长 4图3：2019H1-2023H1车行扣后利及比增长 4图4：2019H1-2023H1车行毛率净率 5图5：2019H1-2023H1车行净产益（） 5图6：2019H1-2023H1车行期费率 5图7：2019H1-2023H1车行研费率（） 5图8：2019Q2-2023Q2车行营收及比长 6图9：2019Q2-2023Q2车行归净润同增长 6图10：2019Q2-2023Q2车行毛率净率 6图11：2019Q2-2023Q2车行净产益率 6图12：2019Q2-2023Q2车行期费率 7图13：2019Q2-2023Q2车行研费率 7图14：2019H1-2023H1用车业业入同增长 7图15：2019H1-2023H1用车业母利及比增长 7图16：2019H1-2023H1用车业利和利率 8图17：2019H1-2023H1用车业间用及发费率 8图18：2019Q2-2023Q2用车业业入同增长 9图19：2019Q2-2023Q2用车业母利及比增长 9图20：2019Q2-2023Q2用车业利和利率 10图21：2019Q2-2023Q2用车业间用及发费率 10图22：2019H1-2023H1用车业业入同增长 10图23：2019H1-2023H1用车业母利及比增长 10图24：2019H1-2023H1用车业利和利率 11图25：2019H1-2023H1用车业间用及发费率 11图26：2019Q2-2023Q2用车业业入同增长 12图27：2019Q2-2023Q2用车业母利及比增长 12图28：2019Q2-2023Q2用车业利和利率 13图29：2019Q2-2023Q2用车业间用及发费率 13图30：2019H1-2023H1车零件业业入同比长 13图31：2019H1-2023H1车零件业母利及同增长 13图32：2023H1汽零件公营增比例 14图33：2023H1汽零件公归净润长例 14图34：2019H1-2023H1车零件业利和利率 15图35：2019H1-2023H1车零件业间用及研费率 15图36：2019Q2-2023Q2车零件业业入同比长 15图37：2019Q2-2023Q2车零件业母利及同增长 15图38：2023Q2汽零件公营增比例 16图39：2023Q2汽零件公归净润长例 16图40：2019Q2-2023Q2车零件业利和利率 17图41：2019Q2-2023Q2车零件业间用及研费率 17图42：2019H1-2023H1车服行营收及比增长 17图43：2019H1-2023H1车服行归净润同比长 17图44：2019H1-2023H1车服行毛率净率 18图45：2019H1-2023H1车服行期费率研发用率 18图46：2019Q2-2023Q2车服行营收及比增长 18图47：2019Q2-2023Q2车服行归净润同比长 18图48：2019Q2-2023Q2车服行毛率净率 19图49：2019Q2-2023Q2车服行期费率研发用率 19图50：2019H1-2023H1托车其行营收及同增长 20图51：2019H1-2023H1托车其行归净润及比长 20图52：2019H1-2023H1托车其行毛率净利率 21图53：2019H1-2023H1托车其行期费率及发用率 21图54：2019Q2-2023Q2托车其行营收及同增长 21图55：2019Q2-2023Q2托车其行归净润及比长 21图56：2019Q2-2023Q2托车其行毛率净利率 22图57：2019Q2-2023Q2托车其行期费率及发用率 22表格目录表1：乘车市司2023H1营和母利润 8表2：乘车市司2023Q2营和母利润 9表3：商车市司2023H1营和母利润 10表4：商车市司2023Q2营和母利润 12表5：汽零件市司2023H1归净润前20名 14表6：汽零件市司2023Q2归净润前20名 16表7：汽服上司2023H1收归净润 17表8：汽服上司2023Q2收归净润 19表9：摩车其上公司2023H1收归利润 20表10：托及他公司2023Q2收归利润 21表11：点司利及投评（至2023/9/6） 232023H12023Q22023H1汽车行业2023H1实现营业收入16942.59亿元，同比增长19.03%；实现归母净利润639.50亿元，同比增长28.68%；实现扣非后归母净利润460.86亿元，同比增长36.12%。2023B活动带动下，叠加后疫情时代宏观经济的温和回暖，推动消费力及需求的逐步释放，汽车产业实现较快增长，上半年营收及归母净利润同比实现双位数增长，处于近5年的高位。图1：2019H1-2023H1汽车行业营业收入及同比增长0

2019H1 2020H1 2021H1 2022H1

40%30%20%10%0%-10%-20%营业收入（亿元） 同比（%） 数据来源：iFinD，图2：2019H1-2023H1汽车行业归母净利润及同比增长

图3：2019H1-2023H1汽车行业扣非后净利润及同比增长700100%600150%60080%5002019H12020H12021H12022H12023H1

50060%40050060%40040%30020%2000%100-20%0-40%0

2019H12020H12021H12022H1

100%50%0%-50%归母净利润（亿元） 同比（%） 扣非后净利润（亿元） 同比（%）数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023H114.611.28pct；0.22pct；ROE3.870.66pct。2023上游原材料价格及海运成本有所回落，出口端表现亮眼，汽车行业毛利率、净利率及图4：2019H1-2023H1行业利和利率 图5：2019H1-2023H1行业资收益率（）20%5.0%4.5%15%4.0%3.5%10%3.0%2.5%5%2.0%1.5%0%1.0%2019H12020H12021H12022H12023H10.5%0.0%毛利率（%） 净利率（%）

2019H12020H12021H12022H12023H1数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023H13.620.19pct3.710.17pct0.06%0.23pct2023H17.260.25pct3.660.31pct。上半年期间费用率上升主要受到销售费用率及财务费用率增长的影响，当前新能源汽车进入全面市场拓展期，各车企加大市场推广投入力度，销售费用有所上升；汇率增长导致财务费用率同比有所上升。行业持续加大对新能源汽车的研发投入，研发费用图6：2019H1-2023H1行业间用率 图7：2019H1-2023H1行业发用率（）-1%

2019H12020H12021H12022H12023H1销售费用率（%） 管理费用率财务费用率（%）

4%4%3%3%2%2%1%1%0%2019H12020H12021H12022H12023H1数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，1.22023Q2营收利润实现恢复性增长2023Q29072.7635.0215.32%；340.9351.4514.10，2023Q22023置税减半及新能源补贴政策退出导致的透支效应逐渐消退，叠加宏观经济的温和回暖，消费潜力逐步释放，拉动营收及净利润的快速增长。除去年同期黑天鹅事件影响外，图8：2019Q2-2023Q2汽车行业营业收入及同比增长

图9：2019Q2-2023Q2汽车行业归母净利润及同比增长1000040%40060%800030%35030040%600020%25020%10%20040000%1500%2000-10%10050-20%0-20%0-40%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2营业收入（亿元） 同比

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2归母净利润（亿元） 同比（%）数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q214.71%1.08pct，0.21pct4.020.40pct0.05pct；ROE2.07%，0.61pct0.24pct。2023图10：2019Q2-2023Q2车行毛率净率 图11：2019Q2-2023Q2车行净产益率18%2.5%16%14%2.0%12%10%8%1.5%6%4%2%0%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2毛利率（%） 净利率（%）

1.0%0.5%0.0%

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，费用率方面，汽车行业2023Q2销售费用率为3.68%，同比上升0.05pct，环比上升0.13pct3.55%0.40pct0.33pct-0.440.49pct0.82pct2023Q26.79%，0.13pct1.02pct3.65%0.02pct，环0.19pct图12：2019Q2-2023Q2车行期费率 图13：2019Q2-2023Q2车行研费率-1%-2%

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2管理费用率（%） 财务费用率销售费用率（%）

4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，乘商两复苏，带动零部件业绩增长乘用车：2023H12023Q22023H1乘用车行业2023H1实现营业收入8025.54亿元，同比增长23.25%；实现归母净利润266.3212.34政府发放消费券活动有序开展，促进潜在购买力持续释放。上半年乘用车行业营收及图14：2019H1-2023H1乘用车行业营业收入及同比增长

图15：2019H1-2023H1乘用车行业归母净利润及同比增长1000050%30080%8000600025020015040000%0%20000

2019H12020H12021H12022H12023H1

-10%-20%-30%

0

2019H12020H12021H12022H12023H1

-20%-40%-60%营业收入（亿元） 同比

归母净利润（亿元） 同比（%）数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023H1，除赛力斯营收同比出现下降外，乘用车上市公司营收整体实现正增长，其中上汽集团和比亚迪营收均突破千亿元。归母净利润方面，赛力斯、北汽蓝谷、海马汽车三家公司出现亏损，亏损程度同比均有所收窄。上汽集团、长安汽车、比亚迪实现70109.542表1：乘用车上市公司2023H1营收和归母净利润乘用车公司2023H1营收(亿元)同比(%)2023H1归母净利润(亿元)同比(%)上汽集团3,265.553.3470.852.54北汽蓝谷57.7065.85-19.809.23赛力斯110.32-11.14-13.4422.18广汽集团619.1127.1629.66-48.42长城汽车699.7112.6113.61-75.69海马汽车16.9932.76-0.6434.91长安汽车654.9215.7676.5330.65比亚迪2,601.2472.72109.54204.68资料来源：iFinD，盈利能力方面，2023H1乘用车行业毛利率为13.30%，同比上升1.46pct；净利率为3.59%，同比下降0.52pct。2023H1乘用车行业期间费用率为7.26%，同比上升0.59pct；研发费用率为3.79%，同比上升0.75pct。图16：2019H1-2023H1乘用车行业毛利率和净利率

图17：2019H1-2023H1乘用车行业期间费用率及研发费用率

2019H12020H12021H12022H12023H1

2019H12020H12021H12022H12023H1毛利率（%） 净利率（%） 期间费用率(%) 研发费用率(%)数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q22023Q24376.8944.5319.96%；126.0625.298.522023Q2现快速增长。随着新能源下乡及汽车消费节等活动的持续推进，乘用车销量稳步增长，20图18：2019Q2-2023Q2乘用车行业营业收入及同比增长

图19：2019Q2-2023Q2乘用车行业归母净利润及同比增长0

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2

50%40%30%20%10%0%-10%-20%

0

60%40%20%0%-20%-40%-60%营业收入（亿元） 同比（%） 归母净利润（亿元） 同比（%）数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q2，乘用车上市公司营收表现整体向好，仅赛力斯营收同比出现下滑外，其余公司均实现营收正增长。北汽蓝谷、赛力斯、海马汽车等公司归母净利润同比实现增长，亏损幅度有所收窄。广汽集团主要受到合营汽车销量同比下滑、盈利下降影响，业绩增长承压。长城汽车因受到行业竞争加剧影响，归母净利润同比有所下滑。长安汽车因受到并表及行业竞争加剧的影响，业绩承压。比亚迪在行业竞争加剧背景下营收及利润保持较高增长态势，拉升乘用车行业整体业绩水平。表2：乘用车上市公司2023Q2营收和归母净利润乘用车公司2023Q2营收(亿元)同比(%)2023Q2归母净利润(亿元)同比(%)上汽集团1,806.3835.2943.02208.63北汽蓝谷32.7387.17-10.8811.12赛力斯59.42-18.44-7.1919.05广汽集团353.5439.0814.28-47.91长城汽车409.3343.5511.87-70.07海马汽车6.6317.78-0.1268.68长安汽车309.3640.636.83-48.32比亚迪1,399.5167.0468.24144.87资料来源：iFinD，盈利能力方面，乘用车行业2023Q2毛利率为13.31%，同比上升0.86pct，环比上升0.02pct；净利率为3.14%，同比下降0.55pct，环比下降0.99pct。费用率方面，乘用车行业2023Q2期间费用率为6.85%，同比上升0.55pct，环比下降0.92pct；研发费用率为3.76%，同比上升0.27pct，环比下降0.07pct。图20：2019Q2-2023Q2乘用车行业毛利率和净利率

图21：2019Q2-2023Q2乘用车行业期间费用率及研发费用率

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2毛利率（%） 净利率

期间费用率(%) 研发费用率(%) 数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，商用车：2023H12023Q22023H12023H1商用车行业实现营业收入1643.74亿元，同比增长25.20%；实现归母净利润45.75亿元，同比增长1142.68%。图22：2019H1-2023H1商用车行业营业收入及同比增长

图23：2019H1-2023H1商用车行业归母净利润及同比增长0

2019H12020H12021H12022H12023H1营业收入（亿元） 同比

60%40%20%0%-20%-40%-60%

0-10

1400%1200%1000%800%600%400%200%0%-200%归母净利润（亿元） 同比（%）数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023H1，随着国内宏观经济温和回暖，叠加出口海运成本价格回落，商用车迎来恢复性增长，多家商用车上市公司营收和净利润有所改善。除东风汽车、ST曙光归母净利润同比下滑外，其余12家商用车上市公司归母净利润均实现较快增长，其中宇通客车、中集车辆、福田汽车业绩增长显著。表3：商用车上市公司2023H1营收和归母净利润商用车公司2023H1营收(亿元)同比(%)2023H1同比(%)东风汽车53.98-14.360.85-15.79宇通客车111.1434.564.70820.72福田汽车288.4524.476.06177.88亚星客车3.96-24.26-0.5424.94ST曙光6.57-23.34-1.61-54.31汉马科技16.83-7.11-0.8190.11江淮汽车224.0825.801.55121.80金龙汽车93.7042.550.47121.31江铃汽车154.298.487.2961.23一汽解放330.1544.354.01135.87安凯客车7.4623.77-0.6629.93中国重汽201.8731.674.9654.79中通客车16.57-5.250.52135.70中集车辆134.7020.3118.97418.52资料来源：iFinD，盈利能力方面，2023H1商用车行业毛利率为11.58%，同比上升1.63pct；净利率为2.72%，同比上升3.07pct，同比实现扭亏为盈。，20225.870.60pct3.380.32pct图24：2019H1-2023H1商用车行业毛利率和净利率

图25：2019H1-2023H1商用车行业期间费用率及研发费用率-2%

2019H12020H12021H12022H12023H1毛利率（%） 净利率（%）

2019H12020H12021H12022H12023H1期间费用率(%) 研发费用率(%)数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q22023Q2893.0246.1518.95%；31.14457.2893.14%图26：2019Q2-2023Q2商用车行业营业收入及同比增长

图27：2019Q2-2023Q2商用车行业归母净利润及同比增长140060%50500%120040%40400%100020%30300%8006000%2010200%100%400-20%00%200-40%-10-100%0-60%-20-200%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q22019Q12020Q12021Q12022Q12023Q1营业收入（亿元） 同比（%） 归母净利润（亿元） 同比（%） 数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q2，商用车主要增量来源于大型客车及重卡车型，15家商用车上市公司营收均实现正增长。宇通客车、福田汽车、江淮汽车、金龙客车、江铃汽车、一汽解放、中集车辆归母利润实现较快增长。表4：商用车上市公司2023Q2营收和归母净利润商用车公司2023Q2营收(亿元)同比(%)2023Q2同比(%)东风汽车27.601.67-0.1139.81宇通客车75.3859.253.50594.26福田汽车138.7228.583.08272.94亚星客车2.421.61-0.2221.81ST曙光3.5720.06-0.90-24.67汉马科技10.7019.93-0.3694.55江淮汽车116.2244.730.07101.70金龙汽车56.2354.450.36116.17动力新科24.6447.97-4.42-79.01江铃汽车79.0313.065.47111.55一汽解放189.77145.973.40220.41安凯客车5.1487.28-0.3535.30中国重汽109.7440.072.7238.53中通客车9.638.670.31-45.78中集车辆68.8613.5614.17487.27资料来源：iFinD，盈利能力方面，商用车行业2023Q2毛利率为12.05%，同比上升2.07pct，环比上升1.02pct；净利率为3.29%，同比上升4.75pct，环比上升1.27pct。2023Q25.521.04pct，0.77pct3.48%0.65pct0.23pct图28：2019Q2-2023Q2商用车行业毛利率和净利率

图29：2019Q2-2023Q2商用车行业期间费用率及研发费用率-5%

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2毛利率（%） 净利率（%）

9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2期间费用率(%) 研发费用率(%)数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，汽车零部件：2023H12023Q22023H12023H15845.4115.55283.0027.84图30：2019H1-2023H1汽车零部件行业营业收入及同比增长

图31：2019H1-2023H1汽车零部件行业归母净利润及同比增长700040%35080%600030%30060%500020%25040%4000300010%20015020%20000%1000%1000-10%50-20%0-20%0-40%2019H12020H12021H12022H12023H12019H12020H12021H12022H12023H1营业收入（亿元） 同比（%） 归母净利润（亿元） 同比（%） 数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023H1营收实现同比增长的有199家，占比87.28%，归母净利润实现同比增长的有15768.86%。61060于今年以来的一揽子汽车促消政策，下游汽车购买需求逐步释放，带动上游零部件公司订单的增长。预计积极布局新能源零部件产业、新能源项目占总新获订单占比快速图32：2023H1汽零公司收长例 图33：2023H1汽零公司母利润增长比例营收同比正增长占比（%） 营收同比负增长占比（%）

（%）（%） 数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，表5：汽车零部件上市公司2023H1归母净利润增幅前20名汽车零部件公司2023H1营收(亿元)同比(%)2023H1同比(%)万安科技17.2225.921.695,976.63华培动力5.9953.270.624,151.03浙江世宝7.2831.390.202,218.41欣锐科技8.4737.150.551,477.15风神股份27.7315.961.701,462.94苏常柴A13.5114.621.321,003.97湖南天雁2.3043.200.01798.55均胜电子270.1417.864.76550.76威帝股份0.3221.310.02548.96S佳通19.2814.390.67496.70飞龙股份19.5628.091.42491.22玲珑轮胎92.379.925.61406.61奥福环保1.9388.570.19318.42奥特佳30.496.640.43261.10美力科技5.6621.530.19256.07科华控股12.1927.600.66226.07通用股份22.415.530.58219.32保隆科技26.1626.801.84194.33纽泰格3.8440.510.31185.54英利汽车25.3230.510.40183.86资料来源：iFinD，2023H117.721.48pct5.230.57pct费用率方面，汽车零部件行业2023H1期间费用率为7.74%，同比上升0.08pct；研发费用率为4.09%，同比下降0.08pct。图34：2019H1-2023H1汽车零部件行业毛利率和净利率

图35：2019H1-2023H1汽车零部件行业期间费用率及研发费用率

12%10%8%6%4%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1

0%2019H12020H12021H12022H12023H1毛利率（%） 净利率（%） 期间费用率(%) 研发费用率(%)数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q2汽车零部件行业2023Q2实现营业收入3048.52亿元，同比增长25.73%，环比增长9.10%；实现归母净利润160.82亿元，同比增长46.28%，环比增长31.83%。图36：2019Q2-2023Q2汽车零部件行业营业收入及同比增长

图37：2019Q2-2023Q2汽车零部件行业归母净利润及同比增长0

2019Q22020Q22021Q22022Q2

30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%

0

2019Q12020Q12021Q12022Q12023Q1

60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%营业收入（亿元） 同比（%） 归母净利润（亿元） 同比（%） 数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q2营收实现同比增长的有195家，占比90.70%，归母净利润实现同比增长的有157家，占比73.02%。受益于上游购车需求的逐步释放叠加新能源相关零部件需求的快速增长，零部件行业二季度业绩整体向好。图38：2023Q2汽零公司收长例 图39：2023Q2汽零公司母利润增长比例营收同比正增长占比（%）营收同比负增长占比（%）

归母净利润同比正增长占比（%）归母净利润同比负增长占比（%）数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，表6：汽车零部件上市公司2023Q2归母净利润增幅前20名汽车零部件公司2023Q2营收(亿元)同比(%)2023Q2同比(%)万安科技9.6136.511.683,122.03神通科技3.8443.990.081,180.27华培动力3.0673.160.19861.92明新旭腾2.2051.980.22780.41春兴精工6.8032.540.14615.15欣锐科技4.4139.510.18609.32苏常柴A6.4728.841.08554.88长华集团5.6678.780.24527.56北特科技4.6230.860.13522.79华懋科技4.7263.490.48496.53日盈电子2.0814.770.02476.53S佳通9.7122.230.41459.79天汽模6.3746.530.49440.99均胜电子137.9223.262.75424.64保隆科技14.3030.190.91404.50飞龙股份10.1041.260.74385.04凌云股份46.9125.602.39364.62通用股份11.9220.590.47335.72威帝股份0.1828.790.03327.45远东传动3.2831.430.26282.13资料来源：iFinD，2023Q218.072.03pct0.75pct5.18%，0.84pct0.98pct费用率方面，汽车零部件行业2023Q2期间费用率为7.23%，同比上升0.05pct，环比下降1.07pct；研发费用率为4.06%，同比下降0.24pct，环比下降0.06pct。图40：2019Q2-2023Q2汽车零部件行业毛利率和净利率

图41：2019Q2-2023Q2汽车零部件行业期间费用率及研发费用率

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2毛利率（%） 净利率（%）

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2期间费用率(%) 研发费用率(%)数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，汽车服务：2023H12023Q22023H1汽车服务行业2023H1实现营业收入1023.23亿元，同比增长8.41%；实现归母净利润13.79亿元，同比下降1.60%。图42：2019H1-2023H1汽车服务行业营业收入及同比增长

图43：2019H1-2023H1汽车服务行业归母净利润及同比增长0

2019H12020H12021H12022H12023H1

30%20%10%0%-10%-20%-30%

25201510502019H12020H12021H12022H12023H1

150%100%50%0%-50%-100%营业收入（亿元） 同比

归母净利润（亿元） 同比（%）数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023H1，中央层面多次提及促进二手车市场流通，汽车销售和后市场服务等业务同比有所好转，但整体表现分化加剧，上海物贸、中汽股份、中国汽研营收及归母净利润同比增长优于行业水平。表7：汽车服务上市公司2023H1营收和归母净利润汽车服务公司2023H1营收(亿元)同比(%)2023H1归母净利润(亿元)同比(%)上海物贸36.7065.991.57774.00中汽股份1.6516.240.7631.10中国汽研16.5123.153.4314.55国机汽车215.6526.831.97-1.88北巴传媒22.4139.730.04-12.53阿尔特4.97-2.730.66-15.89广汇汽车670.932.026.01-22.09*ST中期0.10-30.290.00-37.63德众汽车12.68-5.080.05-62.52申华控股25.74-13.55-0.34-196.81浩物股份15.907.25-0.36-418.13资料来源：iFinD，盈利能力方面，汽车服务行业2023H1毛利率为9.26%，同比下降1.09pct；净利率为1.59%，同比下降0.21pct。203H16.33%0.66pct；0.450.04pct图44：2019H1-2023H1汽车服务行业毛利率和净利率

图45：2019H1-2023H1汽车服务行业期间费用率及研发费用率

2019H12020H12021H12022H12023H1

8%7%6%5%4%3%2%1%0%2019H12020H12021H12022H12023H1毛利率（%） 净利率（%） 期间费用率(%) 研发费用率(%)数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q22023Q2539.2623.6611.43%；4.5913.9139.80图46：2019Q2-2023Q2汽车服务行业营业收入及同比增长

图47：2019Q2-2023Q2汽车服务行业归母净利润及同比增长800 1540%20%20%600 100%0%-20%400-10%5-40%2000

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2

-20%-30%-40%

-60%0 -80%营业收入（亿元） 同比

归母净利润（亿元） 同比（%） 数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q2，汽车服务行业业绩整体修复向好，上海物贸、特力A营收同比增长显著。北巴传媒归母净利润同比增速超6倍，增速领跑行业整体业绩水平。表8：汽车服务上市公司2023Q2营收和归母净利润汽车服务公司2023Q2营收(亿元)同比(%)2023Q2同比(%)北巴传媒11.8569.820.12636.87上海物贸16.16461.360.17155.99*ST中期0.07-8.420.02152.81特力A3.65231.980.1995.04德众汽车6.5811.780.0278.87申华控股12.31-6.76-0.0930.93中国汽研9.4421.102.0018.41中汽股份0.9414.040.4515.13大东方8.5423.791.138.72阿尔特2.59-13.500.40-24.66浙农股份94.71-6.620.86-31.59广汇汽车356.9516.550.71-32.06国机汽车113.4938.920.98-49.18浩物股份8.9018.18-0.18-191.02资料来源：iFinD，盈利能力方面，汽车服务行业2023Q2毛利率为8.64%，同比下降1.47pct，环比下降1.32pct；净利率为1.13%，同比下降0.34pct，环比下降0.96pct。费用率方面，汽车服务行业2023Q2期间费用率为5.88%，同比下降1.43pct，环比下降0.96pct；研发费用率为0.49%，同比下降0.13pct，环比下降0.96pct。图48：2019Q2-2023Q2汽车服务行业毛利率和净利率

图49：2019Q2-2023Q2汽车服务行业期间费用率及研发费用率

2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2

8%7%6%5%4%3%2%1%0%2019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2毛利率（%） 净利率（%） 期间费用率(%) 研发费用率(%)数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2.5摩托车及其他：2023H1和2023Q2行业盈利能力有所提升2023H12023H1404.660.4730.636.07图50：2019H1-2023H1摩托车及其他行业营业收入及同比增长

图51：2019H1-2023H1摩托车及其他行业归母净利润及同比增长40300%30200%40300%30200%20100%100%-100%0-200%40040%40040%30030%20%20010%1000%-10%0-20%-20

2019H12020H12021H12022H12023H1营业收入（亿元） 同比

归母净利润（亿元） 同比（%） 数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023H1，两轮摩托行业业绩分化较为明显，春风动力营收及归母净利润增速优于行业整体水平。爱玛科技营收及归母净利润规模稳居行业第一，高于行业整体水平。表9：摩托车及其他上市公司2023H1营收和归母净利润摩托车及其他公司2023H1营收(亿元)同比(%)2023H1归母净利润(亿元)同比(%)春风动力65.0632.675.5280.41钱江摩托28.9712.152.8039.94涛涛车业7.851.441.3438.29爱玛科技102.178.258.9529.69林海股份3.66-3.490.106.15绿通科技5.91-19.771.42-1.25征和工业7.854.310.60-11.01隆鑫通用59.78-9.445.02-11.08九号公司43.80-9.132.22-12.97华洋赛车2.214.260.28-25.93新日股份20.21-15.010.47-28.31中路股份4.5917.310.08-30.14永安行2.76-26.170.35-43.94久祺股份10.37-23.790.53-47.80上海凤凰8.6212.420.25-52.51力帆科技25.63-18.190.40-59.55信隆健康5.24-50.370.31-75.08资料来源：iFinD，2023H121.202.54pct；净利7.190.08pct费用率方面，摩托车及其他行业2023H1期间费用率为8.38%，同比上升2.31pct；研发费用率为3.90%，同比上升0.39pct。图52：2019H1-2023H1摩托车及其他行业毛利率和净利率

图53：2019H1-2023H1摩托车及其他行业期间费用率及研发费用率 毛利率（%） 净利率

0%25%14%20%12%15%10%10%8%5%25%14%20%12%15%10%10%8%5%6%4%0%-5%2019H12020H12021H12022H12023H12%-10%2019H12020H12021H12022H12023H1数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q2摩托车及其他行业2023Q2实现营业收入215.08亿元，同比下降1.88%，环比增长13.44%；实现归母净利润18.32亿元，同比增长2.10%，环比增长44.95%。图54：2019Q2-2023Q2摩托车及其他行业营业收入及同比增长

图55：2019Q2-2023Q2摩托车及其他行业归母净利润及同比增长25030%20300%20025%20%1510200%15015%5100%10%00%1005%-5-100%-10500%-15-200%-5%-20-300%0-10%2019Q12020Q12021Q12022Q12023Q12019Q22020Q22021Q22022Q22023Q2营业收入（亿元） 同比（%）

归母净利润（亿元） 同比（%）数据来源：iFinD， 数据来源：iFinD，2023Q2，摩托车及其他行业的公司业绩分化，业绩同比增长和下滑参半，其中春风动力和涛涛车业净利润增长拉高行业整体利润水平。表10：摩托车及其他上市公司2023Q2营收和归母净利润摩托车及其他公司2023Q2营收(亿元)同比(%)2023Q2同比(%)春风动力36.2637.273.4170.33涛涛车业4.367.241.0045.21钱江摩托15.63-5.462.0624.72隆鑫通用32.414.633.1713.52爱玛科技47.75-1.574.1711.97林海股份1.65-9.560.074.89九号公司27.18-6.372.05-5.62征和工业4.415.830.35-14.45绿通科技3.20-25.01