建筑业行业分析报告

西南财经大学SouthwesternUniversityofFinanceandEconomics建筑行业分析报告目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、建筑行业概况 3（一）行业定义及产品描述 3（二）行业分类界定 3（三）行业现状及规模 3（四）上市公司及代表 3二、 行业技术原则和竞争力分析 3（一） 行业技术原则 3（二）行业竞争力分析 3三、行业风险分析 3（一）宏观环境风险 3（二）技术风险 3（三）供求风险 3（四）产品构造风险 3（五）成本风险 3四、行业发展方向及趋势 3（一）现在发展状况 3（二）行业将来发展趋势 3五、财务指标分析 3（一）财务分析根据 3（二）数据样本选用 3（三）财务指标分析 3六、非财务指标分析 3(一) 建筑行业材料价格 3（二）战略目的 3（三）创新能力 3（四）技术目的 3建筑行业分析报告建筑行业概况（一）行业定义及产品描述建筑业，是专门从事土木工程、房屋建设和设备安装以及工程勘察设计工作的生产部门。其产品是多种工厂、矿井、铁路、桥梁、港口、道路、管线、住宅以及公共设施的建筑物、构筑物和设施。在国民经济核算体系等体系和原则中，建筑业有“狭义建筑业”和“广义建筑业”两种不同的分类办法：按照传统的统计分类，建筑业重要涉及建筑产品的生产（即施工）活动，因而是狭义的建筑业；广义的建筑业则涵盖了建筑产品的生产以及与建筑生产有关的全部的服务内容，涉及规划、勘察、设计、建筑材料与成品及半成品的生产、施工及安装，建成环境的运行、维护及管理，以及有关的咨询和中介服务等等，这反映了建筑业最真实的经济活动空间。（二）行业分类界定《上市公司行业分类指导》是以在中国境内证劵交易所挂牌交易的上市公司为基本分类单位，以上市公司营业收入为原则，采用经会计师事务所审计的合并报表中的财务数据对上市公司进行分类，其规定了上市公司分类的原则、编码办法、框架及其运行与维护制度。鉴于科学性、系统性、可操作性等原则，我们在本报告中采用《指导》中所规定的行业分类办法。如表1所示：E建筑业E01土木工程建筑业E0101房屋建筑业E0105矿山建筑业E0110铁路、公路、隧道、桥梁建筑业E0115堤坝、电站、码头建筑业E0103线路、管道和设备安装业E0199其它土木工程建筑业E05装修装饰业表1建筑行业子行业分类数据来源：《上市公司行业分类指导》数据来源：《上市公司行业分类指导》（三）行业现状及规模1总体态势改革开放三十年以来，中国产业经济经历了突飞猛进的发展，社会完毕了从工业革命到大规模生产，再到大规模营销最后纸质后工业时代的过渡，走过了西方资本主义社会上百年的发展历程。同中国国民经济领域全部其它行业同样，改革开放以来中国建筑业行业经历了一种高速发展的过程，1980年建筑业行业全年产值为亿元，而到行业总产值则扩张到了亿元，增加率为%，并且在占全国国内生产总值的%。建筑业面对极为复杂的国内外经济环境，对我国国民经济的总体运行态势做出了主动重大的奉献，并且全行业始终处在持续扩张状态。2具体体现这种扩张的态势不仅仅体现在行业总产值的持续扩张，也体现在从业人数的持续增加，以及行业内资质以上公司数量的持续增加。建筑业行业拥有并不停孕育出产值百亿的超大型公司，资金和劳动力保持持续流入，新公司的不停涌现，都标志着建筑业行业经济发展势头的茁壮、旺盛以及经济界对这种势头的认同。（1）产业规模扩大在，建筑业产业规模继续扩大，生产形势保持快速发展势头，各项指标再创新高；建筑业构造调节步伐加紧，公司定位更加清晰，建筑业的建造能力提高明显，建筑业生产方式变革逐步展开，工业化、信息化不停进步。图1建筑行业总产值发展趋势建筑业上游的建材、钢铁等行业始终处在产能过剩状态，我国含有充足的剩余劳动力，完全能够满足含有劳动密集性特性的建筑业需求，考虑到以上两点，联系我国建筑业在国际市场上的大踏步迈进，我们认为，我国建筑业的供应能力弹性空间巨大，完全能够满足建筑业的持续扩大需求，这都直接促使了的建筑业总产值能够实现高速增加。图2建筑业公司单位数图3建筑业公司从业人数同时，在，随着着整个建筑行业总产值的不停增加，行业内总体公司单位数已经达成71863家，从业人数也由的万人攀升到了万人（如表所示）数据来源：中经网数据库，因此，整个行业面临着规模不停壮大的局面。数据来源：中经网数据库（2）行业整体需求旺盛建筑业是典型的投资拉动型行业，在每年的固定资产构成中，建筑安装业工程的比例始终稳定在60%以上，建筑业对GDP的奉献则稳定在6%左右，在固定资产投资稳步高位运行的态势下，我国的建筑业也保持了平稳较快增加。图4建筑安装工程投资额与全社会固定资产投资总额增加数据来源：中经网数据库表5建筑业总产值对国民生产总值的奉献（3）海外市场稳步拓展中国建筑公司在海外新兴国家的建筑市场含有明显的特点。相比本地公司，他们含有技术优势，而相比欧美公司，他们含有成本优势。在发达国家，含有五年经验的普通土木工程师的年薪和人民币约为50万左右，而我国同样经验工程人员的成本约为发达国家的1/5。另首先，中国的普通装备制造业已经形成了完整的配套，涉及铁路装备、水电装备、农业机械等，事实上，中国海外工程公司所含有的这种“低成本高质量”、“配套全”的核心竞争力是可复制的，市场对于公司的统一的价值判断原则是他们成为设备公司的必要基础。海外工程合同毛利率同样安全，由于基本均为完全敞口。（四）上市公司及代表截止10月，一共有52家建筑业公司在中国上市，其中有25家在上交所上市，26家公司在深交所上市，另外尚有1家创业板上市公司。1上市公司表2建筑业上市公司列表数据来源：同花顺软件上证A股四川路桥、葛洲坝、上海建工、路桥建设、浦东建设、国栋建设、西藏天路、杭萧钢构、龙元建设、安徽水利、腾达建设、中铁二局、新疆城建、红阳能源、隧道股份、科达股份、中国化学、中国铁建、中国中铁、中国中冶、中国建筑、中国水电、宁波建工、江河幕墙深证A股深天地A、北方国际、深天健、中南建设、中工国际、粤水电、宏润建设、金螳螂、中国海诚、东南网架、东华科技、中航三鑫、北新路桥、东方园林、雅致股份、洪涛股份、亚厦股份、建研集团、达实智能、棕榈园林、广田股份、鸿路钢构、中化岩土、东方铁塔、围海股份、瑞和股份创业板铁汉生态2行业代表我们选择中国中铁和中国建筑两家公司作为建筑行业的代表公司以对建筑业有一种概括性的认识和理解。（1）中国铁路工程有限公司（中国中铁6013902007-12-3）公司概况：中国中铁前身是中华人民共和国铁道部工程总局和设计总局，9月，整体重组创立中国中铁股份有限公司，于当年12月3日和7日分别在上海、香港两地上市，总资产3118亿元，净资产亿元，是全球第二大建筑工程承包商，持续七年进入世界公司500强，排名第137位。现在，中国中铁在中国公司500强中排名9位，在中央公司排名第6位。主营业务：土木工程建筑和线路、管道、设备安装的总承包；上述项目勘测、设计、施工、建设监理、技术咨询、技术开发、技术转让、技术服务的分项承包；土木工程专用机械设备、器材、构件、钢梁、钢构造、建筑材料的研制、生产、维修、销售、租赁；在新建铁路线正式验收交付运行前的临时客、货运输业务及有关服务；承包本行业的国外工程、境内外资工程；房地产开发、经营，资源开发，物贸物流；进出口业务；经营对销贸易和转口贸易；汽车销售。电子产品及通信信号设备、交电、建筑五金、水暖器材、日用百货的销售。（2）中国建筑工程总公司（中国建筑6016682009-07-29）公司概况：中国建筑是中国最大的建筑房地产综合公司集团、中国最大的房屋建筑承包商，在工业与民用建筑工程建设、大型公共设施建设以及大型工业设备安装等领域积聚了雄厚的技术优势。中国最大的房地产公司集团之一，拥有可开发土地储藏面积约3427万平方米，中国土地储藏面积最大的公司之一。以房屋建筑承包、国际工程承包、地产开发、基础设施建设和市政勘察设计为核心业务，是中国唯一一家拥有三个特级资质的建筑公司。中国专业化经营历史最久、市场化经营最早、一体化程度最高的建筑公司集团之一，中国建筑业唯一拥有房建、市政、公路三类特级总承包资质的公司。主营业务：承当国内外公用、民用房屋建筑工程的施工、安装、咨询；基础设施项目的投资与承建；国内外房地产投资与开发；建筑与基础设施建设的勘察与设计；装饰工程、园林工程的设计与施工；实业投资；承包境内外资工程；进出口业务；建筑材料及其它非金属矿物制品、建筑用金属制品、工具、建筑工程机械和钻探机械的生产与销售。行业技术原则和竞争力分析行业技术原则1行业生产工艺技术（1）建筑产品生产阶段划分建筑产品价值大，产品生产的各阶段牵扯环节和利益群体复杂，因此项目组织复杂，建筑产品生产的相对不可逆转性规定项目产品生产各个环节紧密配合，其具体阶段及生产内容如图所示：项目决策阶段项目设计准备阶段设计阶段施工阶段动用前准备阶段保修阶段项目建议书可行性研究报告设计任务书施工图设计技术设计初步设计施工竣工验收保修期表3建筑业生产流程图数据来源：世经将来整顿（2）建筑产品生产、交易特性建筑产品及生产的特殊性如表所示：特性特性解释固定性建筑产品不管是建设或使用始终是与土地相连的多样性特定用途、造型、构造、装饰及建材等决定了其实物形态千差万别高价值建筑产品投资少则百万元，多则几十亿甚至数千亿社会性有些建筑产品设计公众利益如交通、水利、公共、环境、公益性建设体型庞大大多数建筑产品含有庞大的体积，难以工业化生产生产流动性建筑产品与土地相连分散各地，与工业化生产不可比项目组织复杂建设项目流程多，牵扯利益群众多，项目组织相对复杂建设周期长建设项目普通需要少则数月，多则数年甚至几十年表4建筑生产的特殊性数据来源：世经将来整顿（3）建筑产品的交易与价格形成建筑产品交易，建筑产品在其生产的各个阶段重要以招投标的方式进行交易，普通先交易后生产。建筑承包商与业主先通过订立合同形成交易，然后承包商再按合同规定进行生产，业主在尚未见到真正产品前已经购置了“产品”。同时，建筑产品在生产中也随着着交易的过程，如合同的变更等，在建筑生产过程中，事实上其产品形成过程与商品形成过程同时进行，由于生产中存在众多交易，因此其合同管理和生产管理是融为一体的。建筑产品价格，建筑产品价格普通是将其分解到分部分项工程和活动，并以此作为对一种建筑产品计价的基础。据此，承包商对拟建建筑产品的成本进行预计并附加一定的利润，作为投标价格，业主在众多承包商中进行选择并最后拟定建筑产品价格。现在建设部正在全国范畴内推行工程量清单计价法，工程量清单计价模式如图所示统一的工程量清单项目设立规划统一的工程量清单项目设立规划统一的工程量清单原则格式统一的工程量清单计量规则招标规定和施工设计图纸国家、地区或行业的定额及有关规定工程量清单统一的工程量清单项目设立规划公司定额建设项目的标底价格建设项目投标报价图6建筑产品工程量清单计价模式2行业劳动生产率本报告通过建筑业全行业人均产值衡量劳动生产率：建筑业全行业实现总产值亿元，从业人数达成了万人，行业人均产值较上年增加%。年份建筑业总产值（万元）建筑业公司从业人员数（万人）人均产值（万元）人均产值增加率000331500表6我国近五年建筑行业全行业人均产值数据来源：中经网数据库现在我国建筑业劳动生产率较之欧美国家仍然大幅偏低，这与我国建筑业的劳动密集性特点有关，技术进步对我国建筑业劳动生产率的提高做出了重要奉献，但我国建筑业从业人员整体素质亟待提高。加紧技术进步，提高劳动者素质，是提高劳动生产率和行业效率的核心。劳动生产率对工资是富于弹性的，工资的提高推动了劳动生产率的进步，是提高劳动生产率的一种有效激励手段。（二）行业竞争力分析1建筑行业集中度状况分析（1）专业子市场集中度差别甚大，个别市场存在一定的垄断状况从总体看上我国建筑业集中度有了大幅提高，然而整体仍然处在原子型竞争格局。然而具体到各个专业子市场，市场集中度的状况差别甚大。普通房屋建筑工程市场集中度最低，竞争极其激烈；公共建筑及高层、超高层建筑工程市场，整体集中度适中，存在一定区域性垄断；矿山建筑工程市场，集中度较高，存在部门垄断；铁路、公路、隧道、桥梁工程、大坝、电厂和港口工程，集中度高，存在部门和寡头垄断；而建筑安装工程与装饰装修工程，市场集中度较低，竞争较为激烈。（2）五超诸强的总体竞争格局业已形成从CR4所占比例看，年我国建筑业市场仍为原子型竞争状况，竞争仍然十分激烈，然而随着从年我国有五家建筑业公司进入世界500行列，分别是中国铁道建筑工程总公司、中国铁路工程总公司、中国建筑工程总公司、中国交通建设集团及中国冶金科工集团，标志着代表了我国建筑业的行业最高水平的建筑公司的整体实力大大增强，也标志着建筑业竞争格局五超时代的来临，同时也意味着五大央企将成为将来建筑业的发展基本驱动力量之一；考虑到建筑业市场的区域性，诸多区域性的大型建筑公司集团近年来快速提高，地方诸侯的崛起如北京建工集团、北京城建集团、上海建工集团和上海城建集团等使得我国建筑业临时进入五超诸强的竞争格局。2建筑业进入与退出壁垒分析市场壁垒从新公司进入市场角度来考察市场关系的调节和变化，考察产业内已有公司和准备进入公司的竞争关系，反映的是市场中潜在的竞争强度，不同流派的产业经济理论都认为，市场壁垒是影响市场分额及由此拟定的集中度的决定因素。建筑业产业壁垒重要集中以下图所示。图7中国建筑业产业壁垒状况（1）建筑业进入壁垒建筑行业进入壁垒是指一种建筑公司要进入一种建筑市场从事经营活动需要克服的障碍和付出的代价，进入壁垒的高低决定于行业内竞争的激烈程度。进入壁垒壁垒解释规模经济壁垒生产单件性及难以规模生产，规模经济壁垒很低必要资本壁垒典型的劳动密集型产业，整体资本需求壁垒极低，个别子行业高技术壁垒整体技术水平相对较低，技术进步缓慢，不同行业差别较大政策法规壁垒严格的政策法规壁垒，但由于监管能力和监督机制的不健全，建筑业进入的政策性壁垒不高行政干预壁垒部门垄断和地方保护较为严重，行业和地方行政壁垒较高。表7建筑业进入壁垒分析（2）建筑业移动壁垒移动壁垒介于进入和退出壁垒之间，指同一产业中的厂商从某一细分市场进入另一细分市场时碰到的障碍。移动壁垒重要涉及公司层次构造壁垒、政策法规壁垒。移动壁垒壁垒解释公司资质壁垒资质原则的刚性将建筑公司被分为多种级别和层次，整体上公司层次优势不明显，中小公司易进入到大公司行列，层次壁垒较低区域壁垒建筑市场含有明显区域性，地方区域性行政和部门壁垒较高表8建筑业移动壁垒分析（3）建筑业退出壁垒退出壁垒是指一种建筑业公司在退出一种建筑市场时要克服的障碍和付出的代价。退出壁垒壁垒解释资产专用性壁垒资产专用性较强如大型建筑机械设备等，资产专用性壁垒较高固定成本壁垒固定成本如设施、长久合同等，由于无固定生产车间等因素影响，相比于工业公司而言固定成本壁垒较低社会及公众壁垒就业容量大，牵扯社会群体和利益多，社会及公众壁垒较高政策法规壁垒受到国家有关公司破产、清算等政策法规的限制，壁垒较高表9建筑业退出壁垒分析总体而言，中国建筑业进入壁垒和移动壁垒相对较低，而退出壁垒则相对较高。子市场进入壁垒移动壁垒退出壁垒利润普通房屋工程低低低低公共建筑中中较高中矿山建筑工程较高中较高较高铁路、公路、隧道和桥梁工程高中高高大坝、电厂和港口工程高中高高安装工程中中中中装饰装修低中中中表10建筑业产业壁垒与利润、风险关系3行业竞争构造分析（1）“波特五力”模型分析按照波特的观点：一种行业的激烈竞争，根据在于其内在的竞争构造。在一种行业中存在五种基本的竞争力量，即：行业中现有公司间的竞争、新进入者的威胁、供应者讨价还价的能力、顾客讨价还价的能力、替代品或服务的威胁。这五种竞争力量的现状，消长趋势及其综合作用强度，决定了行业竞争的激烈程度和行业获利能力。图8行业竞争构造上游供应商讨价还价能力重要上游供应商为工程设备和原材料制造厂商，即使与供应商之前有长久买卖关系，但普通不签长久合同，而是根据项目紧张即时采购，价格随行就市，但是因长久合作关系和规模化采购，价格有一定优惠。行业现有公司间的竞争公路建设方面，产品的同质化和国内建筑市场的低集中度造成建筑公司面临众多的竞争对手和几乎完全竞争的市场环境，但是在高端基建领域如铁路、港口、高难度桥梁和隧道等方面则竞争者较少，竞争压力较小。购置者讨价还价能力铁路基建业业主重要为中央政府，公路隧道项目重要业主是地方政府，海外项目也以政府为主，标书的价格和质量及政府关系是中标的核心，买方议价能力强大，且经常被规定垫资施工。新进入者的威胁铁路、港口、高难度桥梁和隧道以及其它高端建筑领域，由于对技术和设备规定较高，项目复杂，新进入者较难对占据市场主导地位的已有公司构成威胁，其它低端市场如普通公路、市政养护领域目迈进入门槛不高。建筑业替代品的威胁社会上基建行业的地位不可能被替代，无论是社会变革还是技术革新。（2）行业现在竞争行为分析建筑公司竞争行为指建筑公司在市场上为增强市场实力、获得优势地位而采用的对策和行动。整体竞争行为能够分为价格竞争和非价格竞争两种。价格行为方面，我国招投标机制中存在的压价和垫资的体制诱因，以及建筑市场中近年来市场供不不大于求的状况，决定了大多数建筑公司的价格行为重要体现于两个方面：一是减少工程价格，根据压价程度分为让利降价和保本降价两种形式。让利降价即为保住市场而不惜把自己的计划利润让出一部分，从而减少价格以增加中标可能性；保本降价是为保住市场占有率或者收回固定成本费用而采用的价格方略。二是垫资施工，是指投资者即业主在不给预付款的状况下，规定施工公司带资施工到工程的一定部位，或者规定施工公司在工程开工前预缴一定数额的工程抵押金。非价格行为方面，随着经济的发展，业主对建筑产品已经不仅仅满足于最基本的需求，对安全、质量、功效、时间价值等的需求也越来越高，这对建筑公司的工程服务能力提出了更高的规定，这是非价格竞争存在的根本因素，现在非价格竞争重要体现：一是提高建筑产品质量，建筑产品质量能够通过产品的性能、外观、耐久性、合用性以及与图纸的符合性来度量。建筑产品的质量直接由设计和施工两方面的水平决定。建筑公司对产品质量的重视，能够提高公司名誉，从而获得竞争优势，并且能够获得较高的中标价格，获得较高的利润。二是控制工期，随着市场经济的发展，业主对工期的规定越来越苛刻，作为非价格竞争手段，公司的工期完毕水平是增强公司产品差别的又一重要途径。三是技术创新，通过技术创新，实现技术进步，凭借技术优势和独特性在市场竞争中获得高于平均水平的收益。四是提高经营管理效率，能够有效减少公司运行成本以及充足发挥员工的潜能，提高公司的核心竞争力。提高项目管理水平，实现提高工程质量、减少成本、缩短工期和履约服务水平的综合目的。总体而言，中国建筑业的市场竞争行为重要仍以简朴的价格战为主，非价格竞争影响越来越大，各个专业工程子市场差别较大，其竞争行为以下。子市场竞争程度价格行为非价格行为普通房屋工程激烈高低公共建筑中中中矿山建筑工程中中高铁路、公路、隧道和桥梁工程较低低高大坝、电厂和港口工程较低低高安装工程激烈中中装饰装修激烈高中表11建筑业各子市场竞争状况4行业生命周期分析产业生命周期是指每个产业都要经历的一种由成长到衰退的演变过程，普通分为初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。识别产业生命周期所处阶段的重要标志有：市场增加率、需求增加潜力、产品品种多少、竞争者多少、市场占有率状况、进入壁垒，技术革新和顾客购置行为等。图9产业生命周期从建筑行业的各个特性分析，现在我国建筑行业的生命周期处在成长到成熟的盘整期。下面表格中是对建筑行业各个特性的具体分析：特性现状产值增加改革开放30数年来，建筑市场规模不停扩大，建筑业增加值在GDP中的比重总体呈上升态势，由1980年的%上升至近两年的%。全年全社会建筑业增加值达成了26451亿元，比上年增加%，前三个季度总产值达成72466亿元，同比增加%，建筑行业成为名副其实的支柱产业，成为拉动国民经济快速增加的重要力量。需求增加建筑业本年新签合同额达成169074亿元，比上年增加35545亿元，增加%，建筑业新开工面积继续保持高于竣工面积的增加，建筑业需求在金融危机之后保持稳定。经济发展阶段世界银行数据显示，无论是铁路网密度还是公路网密度，我国距离发达国家水平尚有较大差距，我国公路网密度仅为印度的%，铁路网密度为印度的%。从发达国家的工业化历史进程来看，其经济进入快速增加之后，普遍经历了一种基础设施建设高潮。在都市化加速运行阶段，房建市场将持续火爆，这些都将是建筑业将来需求大增的有利因素。构造调节近年来，我国建筑业激烈的兼并重组状况，也表明行业的成长性。由于我国建筑业的总产量较大，但生产规模分散，产业集中度低，与发达国家的建筑业相比，我国建筑业的规模经济效应仍有不少差距。正是在这样的状况下，我国建筑业的发展仍处在向规模化、集约化、专业化的发展阶段，还处在行业成长时期的后期，大规模的兼并重组状况将会不停出现。表12建筑产业生命周期特性分析三、行业风险分析建筑行业存在的重要风险有：国内外经济波动的风险、政策限制的风险、供需矛盾突出的风险、公司生产成本增加的风险等。除此之外，还必然受到建筑业以外，与建筑业有关国民经济领域，以及与建筑业有关的经济行业的发展态势的影响。全部这些风险问题直接取决于现在和将来中国宏观经济走向，取决于国家对建筑行业实施的宏观政策走向，同时也取决于建筑行业和公司本身的战略和方略选择。类别风险因素风险特点影响公司范畴宏观环境风险宏观经济风险经济增速的回升仍有不拟定性全部建筑公司产业政策风险裁减落后产能原则提高，执行力度加强有落后产能的公司兼并重组风险提高中小建筑公司法律风险法律政策制订不完善；法律执行的强制性全部建筑公司技术风险行业技术水平经济周期不同，技术发展状况全部建筑公司供求风险行业所处周期供需随经济政策变化而变全部建筑公司产品构造风险产品特性复杂产品构造不合理，周期长、工序复杂产品构造不合理的建筑公司成本风险原材料成本风险原材料成本上升全部建筑公司有关产业价格变动风险上下游产品价格波动较大全部建筑公司表13重要风险因素一览表（一）宏观环境风险1宏观经济风险宏观经济风险能够说对各行各业都有巨大影响，但是对建筑业的影响特别巨大并且直接。现在，全球宏观经济景气指数持续上扬，重要经济体GDP环比增速开始由负转正，市场信心出现逆转，全球经济开始走出恐慌的阴影和衰退的困境。但是国际经济仍然面临着诸多问题，国外宏观经济环境仍有存在波动的可能性。图10建筑业公司景气指数数据来源：中国经济景气监测中心建筑业景气程度直接受到宏观经济走势的影响，特别是直接受到国家固定资产投资走势的影响。全社会固定资产投资为278140亿元数据来源：CSMAR数据库，建筑业固定资产投资占全社会固定资产投资的%，相比略微下降，但总体走势呈平缓状态，阐明建筑业在有关政策下相对于总值保持着较为稳定的增加。是我国的宏观经济较为复杂的一年，我国累计6次上调了存款准备金率，并在10月份上调了人民币存贷款基准利率，市场资金供应总体较为紧缩数据来源：CSMAR数据库2产业政策风险建筑业是典型的高资金杠杆行业，受到产业政策的影响极大，首先建筑业需要垫付巨额资金，因而受到国家货币政策的影响较大，每当国家收紧银根之时，就会比较明显的影响到建筑业的资金状况。另首先，建筑业是国家固定资产投资的重要方向，故而受到国家财政政策的影响也很大，当国家扩大投资之时，往往就是建筑业的运行旺季，而当国家经济刺激政策退出之时，建筑业势必受到一定程度的不利影响。节能减排政策：我国节能减排、裁减落后产能的政策出台，国家对建筑行业的环保治理将实施越来越严格的原则，公司将不停增加节能减排成本。建筑行业开始进入高环保规定时代，不符合环保规定的公司将面临裁减的风险。建筑业、建材行业以及建筑物的能耗始终是我国重要的能源消耗领域，因而涉及建筑业的能源原则相称之多，建材行业的节能减排政策将影响到建筑业的成本等方面，建筑物的能耗减少则将影响到建筑行业的技术升级等。兼并重组政策：现在建筑行业的资产重组以及私有化预期较为强烈，国资背景的中小型建筑公司在将来一段时间将面临兼并重组的选择，一部分可能被央企收购，另外某些则可能私有化，总之，建筑业在将来一段时间将面临较为激烈的变革。行业内兼并重组将会成为行业的普遍现象。3法律风险建筑业的法律风险重要涉及两个方面：一是法律不完善所带来的风险。也就是说，现行法律在公平维护和约束建筑市场的两大主体的权利、义务方面存在着缺点。例如，现行《建筑法》对建设工程的质量、工期及其交付都做了明确、详尽的规定，发包人的利益受到了法律完整、有力的保护；而承包人在按约完毕合同义务后，他的重要利益——工程价款确实认和获得，这部法律却没有明确的规定，由此给承包商带来较大的风险之大。二是法律执行中的风险。有法不依现象的广泛存在，必然造成承包商依法行事后，其利益得不到依法保护，并且这种风险是承包商在正常状况下不可防止的。（二）技术风险生产水平的高低是衡量技术风险的重要指标。建筑业的技术风险重要体现在节能减排政策的技术规定方面，将来国家对建筑业的能耗、温室气体排放等方面的技术。那些技术落后，能源消耗大，有害气体排放多的公司在大中型项目的竞争上将会极为不利，以至于将逐步被裁减出建筑业。与此同时，则是技术过硬、节能减排达标的公司会迎来一段更加好的发展时间。都市化发展增进基础设施建设。现在我国正处在城乡化进程快速发展时期，此后几年的建设规模仍将呈现高增加的趋势。与此同时，过去极少涉及的跨海、长距离地下、高原等恶劣环境中施工的工程，以及多种大致量、超高层等高技术含量的工程比例越来越高，随之而来的施工技术风险也越来越突出。这类工程往往对项目设计、施工方案组织等技术规定非常高，稍有不慎极易造成项目投资、施工周期和质量、安全等方面的问题。例如，在都市地下轨道交通的建设方面，今年发生的特大地铁、动车事故无论是对经济还是社会都造成了巨大的损失。（三）供求风险1供应分析建筑业是一种与国家经济发展阶段、发展形势、投资周期亲密有关的行业,含有明显的周期性和波动性。当经济发展环境好，投资需求旺盛时，建筑业就繁华；但经济发展进入低谷，投资衰减时，建筑业就衰退，这种被动性，是投资建筑业的一大风险。建筑业的需求市场重要为基建市场和房建市场，前者受到国家固定资产投资的直接影响，后者重要与房地产的景气程度有关，两者的运行状态直接影响到建筑业的需求，建筑业的供应方则重要为各类建筑公司，鉴于我国农村大量的剩余劳动力可觉得建筑公司提供充足的工作人员，因此建筑业的供应较为稳定。2需求分析从需求方面，由于政府对房地产的高压政策，商品房建筑的需求出现了下滑。但同时保障性住房的建设将成为商品房投资下滑的补充，保障性住房580万套，投资额约合5000亿左右，占整个房地产投资的比例为11%,按照乐观预计，如果保障性住房建设计划达成1000万套，保障房投资同比增速将为72%，保障房投资对整个房地产投资的对冲奉献将为8%左右数据来源：和讯网数据来源：和讯网总的来看，建筑业的供求风险重要体现在需求方面，例如基建领域国家经济刺激政策的退出、房建领域房地产市场的波动、保障房建设等。（四）产品构造风险随着全社会质量、安全意识的增强，法制的完善，公司为质量、安全问题的支出的处分、赔偿的成本日益提高，由于公司违反法律法规造成质量问题的，公司将被按照工程合同总价的比例处分，发生重大伤亡事故的赔偿金额现已达十多万甚至几十万人民币，而建筑业又是一种现场作业量大，安全隐患较多的行业，因此，质量安全风险是建筑业公司越来越重视的一种风险点。由于建筑产品建造周期长，环节多，质量、安全问题突出，造成建筑施工行业竞争激烈，公司的品牌、质量、服务等综合竞争力直接影响工程项目中标率及市场占有率。并且由于建筑工程项目单个标的金额较大，工程周期有限，若公司业务承揽量局限性，将出现在建工程竣工后无新项目衔接的状况，直接造成主营业务收入下降。同时，各工程项目之间的衔接与施工人员和设备的调配合理与否也将影响公司的整体经济效益。（五）成本风险1原材料成本风险据中国建筑业协会统计专业委员会资料显示，建筑材料市场采购价格变动不易。其中，建材类涨幅较大，木材类产品、水泥涨幅较小。重要建材价格上涨增大了建筑公司的施工成本，挤压了建筑业公司的利润空间。同时建筑业公司无论是对铁道部等国家部门还是房地产行业公司，都缺少上游议价能力的风险。近年来，原材料价格始终保持上涨，并有加速的趋势，一旦不能较好消化原材料价格的上涨压力，利润的增加速度可能会下滑。另首先，加息也使得公司的财务费用大幅上涨，成本风险上升。现在的建筑合同造价可调部分集中于材料，人工价格普通不可调。因此建筑行业毛利率受行业竞争程度、原料成本、人工成本、财务成本等因素影响：（1）就民用建筑行业而言，因订立合同更多的为开口合同，受钢铁等原材料价格上升影响不大；更多的是受人工成本和财务成本影响；（2）就铁路建设而言，因合同订价指导原则更多是由政府控制，钢铁等原料价格上升对公司略有影响，但政府部分仍承当原料价格上升，对行业影响不大。总体而言，对建筑行业有影响但不大，不是行业毛利率影响的核心因素。2有关产业价格变动风险同时，有关行业也会对建筑业带来一定的成本风险。涉及建筑业的上游行业有建材、钢铁、煤炭、石油等原材料、能源行业，建筑业的下游行业重要是房地产行业等。原材料、能源等行业的变动重要影响建筑业的成本，而下游行业的变动重要的影响到建筑业的需求。例如铁矿石的价格上扬，将通过钢厂的钢铁价格提高影响到基建领域特别铁建、轨道交通建设领域的运行。煤炭价格的变动则对建筑业的能源成本产生较大影响，总体上来看，建筑业的关联行业较多，影响建筑业的因素较多，建筑业面临的行业关联风险较大。总体看来，建筑业公司的成本风险较高，但是对应的，机会也与风险并存。四、建筑行业发展方向及趋势我国的建筑市场是多层次、多专业的市场，不同的市场含有不同的竞争格局和走势。在工程项目投资大，技术含量高、工程风险大的高端市场，特别是工业建筑和水利、铁路、港口、码头等大型土木工程，随着工程总承包方式被越来越多的业主所所接受，建筑市场份额继续向含有工程总承包能力，市场影响力大，品牌效益好，承包业绩突出的特级、一级公司集中，其中中央建筑公司仍然占据市场绝对的市场优势；在普通民用建筑市场，都市的标志性建筑和影响较大、投资较多的建筑、大型住宅社区建设，也普通集中在中央和地方大型建筑业公司的手中；普通民用建筑、设备安装市场、规模不大的住宅建设，是一、二级公司的市场范畴，民营公司在这个市场上比较活跃，正在拿到越来越多的市场份额。建筑市场竞争正在逐步地走向以技术水平为核心的竞争、以资金实力为核心的竞争、以管理水平为核心的竞争。（一）现在发展状况改革开放30数年来，随着国家大规模基础设施建设和近期城乡一体化进程的加紧，建筑业全行业始终处在持续扩张状态，这种扩张的态势不仅仅体现在行业销售额的持续扩张，也体现在从业人数的持续增加，以及行业内资质以上公司数量的持续增加。1980年建筑业从业人数648万人，约占全社会就业人数的%；到，建筑业从业人数达成万人，约占全社会就业人数的5%。在最新一轮的经济周期中,建筑行业随着中国GDP的增加而保持同时增加,建筑行业的增加同GDP的增加保持高度的有关性。随着我国经济的持续增加,建筑行业的市场总的趋势将不会有太大的变化,繁华仍将继续。具体说来,能够通过某些重要建筑市场来反映。对建筑公司而言，从看到招标信息（投资）到投标、中标、订立合同以及施工，再到收入确认，需要一定周期。另首先建筑业新签合同额是将来行业收入的确保。从到，建筑业公司新签合同额逐年增加，平均年增加率达成%，建筑业公司新签合同额增幅继续加大，高于年平均增加率%。图11建筑业社会固定资产投资额数据来源：国家统计局由上图能够看出，年以来，建筑业全社会固定资产投资总额有所提高，阐明建筑业在国家有关政策的刺激下已逐步走出了金融危机的影响，维持较高的增加速度。图12建筑业增加值数据来源：国家统计局全社会建筑业增加值26451亿元，比上年增加%。全国含有资质等级的总承包和专业承包建筑业公司实现利润3422亿元，增加%，其中国有及国有控股公司990亿元，增加%。建筑业行业拥有并不停孕育出产值百亿的超大型公司。资金和劳动力保持持续流入，新公司的不停涌现，这些似乎都标志着建筑业行业经济发展势头的茁壮、旺盛，以及经济界对这种势头的认同。（二）行业将来发展趋势1国内需求广大、海外业务扩展前景广阔（1）国内需求广大近年来大规模投资增加对工程建设产生强劲需求，为建筑业的快速平稳发展提供强大驱动力。为应对世界金融危机，中央政府实施主动的财政政策和适度宽松的货币政策以及一揽子经济刺激计划，投资4万亿元加紧基础设施、民生工程建设，较快扭转了经济增速下滑的局面。在全社会固定资产投资大幅增加30%的基础上，全社会固定资产投资继续增加%，重点领域、重点区域投资继续增加，投资拉动建筑业市场规模持续扩大。到底，全国建筑业公司为70061个，比上年同期减少756个。从起，持续两年建筑业公司数量小幅回落。即使建筑业公司数量减少，但总产值、增加值逐年稳步增加，产业集中度有所提高。全国建筑业公司中，国有及国有控股建筑业公司数量为6939个，比减少127个。国有及国有控股建筑业公司数量占全国建筑业公司总数的比重自1997年以来呈逐年减少的趋势，为%、为%、为%、为%数据来源：国家统计局数据来源：国家统计局同时，交通建设仍然处在高峰。9月,川藏铁路开工。展望将来,根据国家公路网规划,至,我国尚有4万km的高速公路建设任务需要完毕,以实现7918工程。另外,根据国务院同意的《中长久铁路网规划》,至“十一五”末,将建设新线17000km,全国铁路营业里程达成9万km。将来一段时期内,我国都市化的发展仍将继续。中国是一种典型的二元经济构造的国家。改革开放以来,中国经济的持续高速增加,使二元经济构造的矛盾日益突出,这种矛盾也不同程度制约了经济及社会各项事业的发展。要解决上述问题,必须调节城乡的经济构造,也就是要大力发展都市化。在此状况下,基础设施的缺口明显。同时,原有都市整治的工程量也非常巨大,将来的都市基础设施建设以新城建设、都市轨道交通、道路、园林绿化、景观、地下需求等为重要需求,特别在大都市中体现突出。从久远来看，将来50年，中国都市化率将提高到76%以上，都市对整个国民经济的奉献率将达成95%以上。都市圈、都市群、都市带和中心都市的发展预示了中国都市化进程的高速起飞，也预示了建筑业更广阔的市场即将到来。据中国建筑协会预测，至，中国建筑业将增加130%。其中，中国将超出美国成为全球最大的建筑市场，占全球建筑业总产值的%。我国除沿海都市基础建设基本完善外，中西部地区尚有较大市场，且国家现今政策对基础设施建设放在重要日程之一，总体市场前景较好。（2）海外新兴市场前景广阔受国际金融危机影响，我国建筑业对外经济合作发展增速减缓。据商务部统计，，我国对外承包工程业务（涉及咨询设计）完毕营业额922亿美元，同比增加%，与相比，增速减少个百分点；新签合同额1344亿美元，同比增加%，与相比，增速减少%。截至底，我国对外承包工程累计完毕营业额4356亿美元，订立合同额6994亿美元。进入全球225强承包商的公司数量逐年增多，由的34家增至的50家，再增4家，上升至54家；进入225强的我国公司总营业额也由的亿美元增加到的亿美元，提高倍数据来源：商务部数据来源：商务部2建筑节能成为建筑业发展的必然趋势现在，发展低碳经济是全球解决气候恶化的重要办法。而走向低碳经济的第一步则是要实施节能减排、发展循环经济。在节能减排中，建筑业以及建筑的节能是迫在眉睫的。因此，一场低碳革命正在建筑领域悄然掀起。温总理在政府工作报告中提出要大力开发低碳技术，推广高效节能技术，要努力建设以低碳排放为特性的产业体系和消费模式，主动参加应对气候变化国际合作，推动全球应对气候变化获得新进展。建筑业是节能减排的核心领域，建筑业与工业、交通工具一起被国家列为节能减排工作重点推动的三个方面，建筑节能的推行对整个节能减排的顺利推行至关重要。因而，建筑业的发展不仅仅关系到本行业的将来趋势，对整个国家的经济发展、居民的生产生活都息息有关。建筑业的节能减排，绿色建筑的发展都对国家的久远经济发展影响巨大。3建筑业子行业发展迅猛建筑装饰行业作为建筑业的子行业，处在建筑行业生产链条的末端，起着进一步完善和美化建筑物以及提高其质量和功效的作用。无论是公共建筑还是居民住宅，都需要在建筑物的生命周期中对其进行多次装饰装修。因此，建筑装饰业的更新周期较短，含有一定的乘数效应，特别是在处在城乡化稳步提高过程的中国，建筑装饰行业属于朝阳产业。近年来，随着我国经济快速发展和都市化的推动，住宅和商业地产快速发展，铁路、机场等公共建筑以及涉外酒店、会展中心等服务设施大量增加，为建筑装饰行业带来了极大的发展空间。8月5日，在中国建筑装饰协会六届五次理事会上，初次公布并解读了《中国建筑装饰行业“十二五”发展规划纲要》（讨论版），对将来建筑装饰行业的发展提出新的目的。细分工程总产值年平均增加率全部工程总产值亿元%公共建筑装饰装修亿元%其中，建筑幕墙4000亿元%住宅装饰装修万亿元%海外工程5000亿元20%表14中国建筑装饰业发展目的数据来源：中国建筑装饰协会另外，我国现有都市建筑400亿平方米，存量建筑改造装修任务量很大。根据行业资料显示，“十一五”期间建筑装饰行业产值由的万亿，提高到的2万亿以上，年均增加15％以上。我们认为，从城乡化率和人均收入来看，驱动建筑装饰行业发展的力量强劲，行业正处在黄金发展阶段。五、财务指标分析（一）财务分析根据财务分析是以财务报告及其有关资料为重要根据，对公司的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映公司在运行过程中的利弊得失、发展趋势，从而为改善公司财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息，同时也反映了一种行业的财务管理状况和发展趋势。由于需求者的利益出发点不同，对于财务分析的规定也不同。就公司经营决策者而言，必须对公司经营理财的各个方面，涉及公司的营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力以及社会奉献能力等多方面的信息予以详尽的理解和掌握，方便及时发现问题，采用对策，规划和调节市场定为目的、方略，从而进一步挖掘潜力，为公司经济效益的持续稳定增加奠定基础。财务分析对国家对行业的整体宏观经济调控、投资者决策和加强内部管理都非常重要的意义。（二）数据样本选用截止至底建筑行业沪深上市公司共有45家，除去其中四家ST公司，本文选用其中41家以及近三年（、和）的数据作为该行业的研究总样本数据来源：数据来源：CSMAR数据库（三）财务指标分析由于上市公司规模大小不一，相差悬殊，为了使该行业数据更合理，更含有说服力。本文将建筑行业整体视为一种公司，并加建筑行业中全部上市公司数据相加得出行业数据，据此进行财务分析。本文重要采用比率分析法和趋势分析法对建筑行业的上市公司分别从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个方面进行财务分析。1偿债能力分析（1）短期偿债能力分析反映短期偿债能力的重要指标有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。对41家建筑行业上市公司财务数据分析计算得下列图表：图13短期偿债能力分析普通认为流动比率为2：1，速动比率为1：1比较适宜，从图表4来看，三年流动比率都远远不大于2，同时速动比率靠近1，现金流动比率则很低。这些指标相对于普通原则有较大差别，这是由于建筑行业的资产负债率高于上市公司平均水平。另外建筑行业新项目投资额较大，需要对外融资，并且建筑行业投资资本的回收期较长，这解释了较低的现金流动比率。建筑行业的偿债风险与和相比，有一定的增加。由于新开工项目增加、行业拆解短期流动负债数量增加，整个行业的偿债风险有所加大。但同时要注意的是，近三年该行业拥有大量的现值资金，如果不能将这部分多出的资金充足运用于效益更加好的方面，有可能减少了整个行业的获利能力。另外从现金流角度分析，该行业现金流充足。（2）长久偿债能力分析反映长久偿债能力的重要指标有资产负债率、获利倍数和有息负债比率。41家上市公司资产、负债、股东权益从到逐年上升，增幅较平稳，通过计算其各自加权平均值以下：年份带息负债比率资产负债率获利倍数%%%%%%图14长久偿债能力分析资产负债率指标和带息负债率指标反映负债在总资产中的比率和有息负债在负债总额中的指标保持均衡，基本保持变化不大，且比值较高。资产负债率—3年均保持在77%左右，有息负债占负债总额的比率维持在25%的高点，这样相对较高的负债比率，减少了上市公司长久偿还债务的能力。获利倍数在和变化不大，但稍有下挫。（3）综合偿债指标分析建筑行业上市公司重要拥有大量的长久借款，首先短期偿债能力强，另首先，长久偿债能力弱，这对于生产周期本身就大的建筑行业来说是一种正常现象。从另一种角度看，获利能力较强，整体而言，建筑业将来发展前景广阔。2营运能力分析营运能力是指公司各项经济资源通过配备组合与互相作用而生成的推动公司运行的物资能量。重要通过对总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等指标进行分析，对期间费用的控制状况，并联系到报表的附注进一步分析每项费用增减变动的具体因素。（1）营运资产使用效率财务指标（元）主营业务收入+10+11+11本期销售成本+10+10+11平均资产总额+10+10+11平均流动资产总额+10+10+10应收帐款平均余额+09+10+10存货平均余额+09+10+10从以上数据能够看出近三年行业的收入和资产规模都有增加，主营业务收入总额从的559亿增加到的1418亿，增加幅度较大。随着收入的增加，应收账款、存货等资产就不可避免的会增加，进而总资产规模对应增加。平均总资产从的524亿增加到的1196亿，增加了将近一倍。固然，这一数据是原有上市公司和新增上市公司综合作用的成果。图15行业营运能力分析财务指标总资产周转率流动资产周转率应收账款周转率存货周转率从以上数据能够看出行业总资产周转率较有所上升，阐明该行业上市公司的全部资产经营效率有所提高。从日常运行状况来看，应收账款周转率从到总体上是增加，相对有所回落，可能是受国家货币政策影响，部分业主采用票据结算方式支付工程款，营业收入增加较大，公司应收业主的质保金对应增加。但是该指标总体上是越来越大，并在一种合理的范畴内，表明该行业的上市公司的经营收入能够及时到位，资金周转比较流畅，财务风险也就相对来说有所减少。存货周转率较有所下降，结合近三年的主营业务收入数据来看，主营业务收入成较大幅度的增加，但存货周转率有所下降，阐明该行业存货增加的幅度不不大于收入的增加，占用了较多的资金。这表明是销售量上升，增加对存货的需求，进而加大存货量，这种状况下存货增加是一种良性发展态势。（2）成本费用控制能力图16成本费用分析财务指标销售费用增加率管理费用增加率财务费用增加率从三项费用增加率来看，销售费用较涨幅较大，这与该行业的快速发展有关，行业的快速发展致使推广运行成本增加，收入增加的同时不可避免的销售费用发生较大增加；管理费用整体水平比较平稳；财务费用呈现负增加，分析了几家重要上市公司财务费用，得出造成这一现象的因素有：部分公司贷款平均规模减少及底贷款利率下调和汇率波动造成的汇兑损失的增加。总体来说，行业费用控制的比较不错，在行业规模逐步扩大、行业运行进一步规范的影响下，行业整体资产运行能力进一步增强。3行业盈利能力分析公司的盈利能力，是指公司运用多种经济资源赚取利润的能力，它是公司营销能力、获取现金能力、减少成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是公司各环节经营成果的具体体现，公司经营的好坏都会通过盈利能力体现出来。公司盈利能力分析重要是以资产负债表、利润表、利润分派表为基础，通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系，普通涉及销售毛利率、主营业务利润率、成本费用利润率、每股收益、净资产收益率等，然后对盈利能力进行分析和评价。下列通过收集到的上市公司财务数据对该行业的盈利能力进行分析：图17盈利能力分析财务指标销售毛利率%%%主营业务利润率%%%成本费用利润率%%%从以上数据我们能够看出，建筑行业整体销售毛利三年变化不大，基本平稳，主营业务利润率较低，成本费用利润率近两年水平比较稳定，成本费用率较低重要是受到金融危机影响。现在建筑行业盈利能力不强的重要因素是：(1)公路施工、房屋建筑等子行业进入门槛较低，同时部分市场参加者存在不规范竞争；(2)建筑公司市场议价能力较弱，部分工期较长的项目在原材料价格激烈波动的市场条件下盈利能力存在不拟定性。表18每股收益指标表19净资产收益率指标财务指标每股收益（元）扣除非经营损益后每股收益（元）净资产收益率%%%扣除非经营损益后净资产收益率%%%通过每股收益的分析，投资者能够认识到每股收益指标的大小和发展趋势。但不懂得公司能够分派股利的多少，这是由于处在成长久的公司会更多地将利润留存于公司，进行扩大再生产，而不采用高比例的股利分派政策。从表中能够看到，每股收益是逐年上升。该行业的每股收益为，而为增加较为快速。扣除非经营性损益后的每股收益为，而为增加5%。扣除非经营损益后净资产收益率波动不大比较稳定，阐明建筑行业盈利能力是比较稳定。图20盈利能力指标财务指标经营现金净流量（元）6930-14净利润（元）1537盈利现金保障倍数从图表中能够看出建筑业近三年的，净利润是逐年增加，盈利现金保障倍数是逐年减少，经营现金净流量为负数，进而盈利现金保障倍数为负数。就此现象我们对建筑业上市公司经营现金净流量为负的公司进行分析，发现出现这一现象的重要因素是公司资本运行活动增加，例如：存货中已竣工未结算款增加较大；②公司加大了土地储藏。使经营活动现金支出加大。4发展能力分析发展能力是公司在生存的基础上，扩大规模，壮大实力的潜在能力。在分析公司发展能力时，重要考察主营业务收入增加率、主营业务利润增加率、总资产增加率、净资产增加率等指标。（1）主营业务发展能力分析。主营业务收入增加率是指公司本年主营业务收入增加额同上年主营业务收入总额的比率。该指标是衡量公司经营状况和市场占有能力、预测公司经营业务拓展趋势的重要标志，也是公司扩张增量和存量资本的重要前提。主营业务利润增加率指公司主营业务利润的增加状况，体现公司的发展潜力。利润是公司积累和发展的基础，该指标越高，表明公司积累越多，可持续发展能力越强，发展的潜力越大。图21行业发展能力分析和相比，建筑行业主营业务增加率、主营业务增加率指标都明显高于，特别是主营业务利润增加率同比增幅靠近10倍。可见建筑行业在国家扩大内需和灾后重建的政策预期下，体现突出，发展事态良好。但是的主营业务增加率和主营业务利润增加率增幅锐减，这与建筑行业迅猛增加有关，同时也受到国家宏观经济状况和银根紧缩的影响。（2）资产增加率分析资产是公司用于获得收入的资源，也是公司偿还债务的保障；资产增加是公司发展的一种重要方面，发展性高的公司普通能保持资产的稳定增加。总资产增加率和净资产增加率分别反映了本期总资产和净资产的增加状况，反映了公司资本规模的扩张速度，是衡量公司总量规模变动和成长状况的重要指标。图22行业发展能力分析 从到，建筑行业的总资产增加率和净资产增加率均呈现为15%以上的正增加率，远高于上市公司的平均水平，可见建筑行业本身发展能力好于整个上市公司，在国家扩大内需政策的预期下，行业体现突出，增加性业绩指标体现良好。六、非财务指标分析传统的绩效评价体系以财务指标为主体，通过会计信息系统对有形资产的积累和可计量的无形资产的静态描述，反映过去的经营成果和管理水平。但单纯以财务指标为主的绩效评价体系并不能全方面反映建筑行业的经营绩效。非财务评价指标则是通过经营管理系统获得的内因、过程和无形资产的积累，对建筑行业进行整体的、影响深远的业绩评价，是更全方面、科学的业绩评价。因此，非财务评价指标分析成为了财务指标评价的有效弥补和综合绩效评价不可或缺的部分。我们将采用下列几个非财务指标来对建筑行业进行分析。建筑行业材料价格从到，我国的房屋建筑施工面积是稳步增加的。经前面分析，我国住宅建筑面积需求是广大的，除了面对新增都市人口的需求之外,还要满足已经到来的居民住宅更新换代的巨大需求,住宅建设市场尚有很大的开发建设潜力。预计将来,除了在新开发的土地上建设住宅外,对于危故居民区实施的拆迁重建所占的比重将会加大。而建材价格作为建筑成本比例较大的一部分，对建筑行业的影响非常巨大。图23建筑业房屋施工面积数据来源：数据来源：CSMAR数据库图24建材行业价格指数图数据来源：国家统计局建材价格从下降，同比回升。受拉闸限电影响的华东、华中、华北和华南四个区域中,十二月至今华东和华中大部分都市水泥价格环比下跌30元/吨,跌幅7%左右,少数都市上海、南京跌幅甚至高达15%；而华北和华南少数都市出现小幅下跌外,大部分都市没有下跌。

建材需求平稳增加。12月全国水泥单月产量亿吨，同比增加%,增幅的60%来自西南和华北;全年累计产量亿吨，同比增加%,西南、西北和华北是增速最快的三个区域。12月全国平板玻璃产量万重箱,同比增%；全年累计产量亿重箱，同比增加%。水泥和玻璃需求都实现平稳增加。原材料成本维持相对高位。1月煤炭价格维持高位,随着通胀预期、煤炭资源税征收等政策的出台以及海外市场煤炭供应紧张等，预计煤炭价格同比可能略微有所上升。重油价格比较平稳,但纯碱价格由于10月涨幅过大,即使现在有所回落,同比看涨幅仍然在50%左右。投资下滑,生产线投产进入一种小高峰。12月全国水泥投资亿元，同比下降%,但生产线投产进入一种小高峰，共有11条水泥熟料生产线点火。全年累计水泥投资亿元,同比增加%，其中华北、西北、东北和华南仍然是投资的重点区域,投资增速高达15%-36%，北方地区可能存在一定的供应压力;而西南和华中区域由于水泥投资大幅下降,区域内供应压力将得到大幅改善。玻璃全年投产生产线的产能增幅达成25%,约为需求增速的两倍,供应可能存在一定的压力。（二）战略目的战略目的是对行业战略前景分析后预期获得的重要成果的盼望值。战略目的的设定，同时也是行业发展宗旨的展开和具体化，是行业宗旨中确认的行业经营目的、社会使命的进一步阐明和界定，也是行业在既定的战略发展领域展开战略活动所要达成的水平的具体规定。1强化科技创新科技创新在公司的竞争中处在十分重要的位置。中国建筑业应加大建筑科技资金投入的力度，提高建筑管理的科技含量，提高劳动生产率。中国建筑公司要适应国际工程项目功效新、体量大、施工难度大的新趋势，大力加紧新技术、新工艺、新材料、新设备的推广应用，及建设部推广十项新技术的应用，提高建筑施工技术科学含量。加大建筑公司科技投入，加紧设备更新步伐，采用国内外新机械、新设备，裁减落后的建筑机械设备，减低劳动强度，提高生产率，不停提高建筑队伍的技术装备水平和施工能力。要有计划地推动建筑工业化，制订原则，合理布局，使构件、配件生产原则化、通用化，建筑制品生产专业化、商业化。有条件的建筑公司应建立自己的科研开发中心。建筑公司应大力推广运用当代化的管理办法和手段，特别是计算机技术和网络技术，在收集市场信息，投标报价、施工设计、公司管理、经营决策等方面应普及应用计算机，提高经营决策质量，减少管理成本，国内少数特大集团已开始尝试建立（博士后流动站），以期更加好地实施科技创新战略，增强公司的国内国际竞争力。2构筑人才优势，建立以人为本的国际化人资体制随着建筑市场的日趋国际化，国外科学的人力资源管理模式将冲击国内的人才管理模式。许多国际跨国建筑集团将进入中国建筑市场，而这些建筑集团推行的是“本地化”方略，即建筑原料采购供应本地化和人才本地化。特别是后者，不仅使外方最大程度地运用了本地人的优势，也为中国建筑人才提供了充足发挥个人才智的契机和舞台。而外企丰厚的薪金、良好的福利，较好的发展前途深深吸引了大批国内优秀的建筑人才。因此，对中国建筑业来说，加强用人机制改革已迫在眉睫中国建筑公司应舍得投入，首先在学校和社会上招聘某些人才，另首先对某些有发展潜力的员工进行在职培训，涉及送到国内外高等院校和国际知名建筑公司培训。有的公司可能认为公司培养人才，一旦成材，就会出现流失的现象，得不偿失。不可否认这种现象是普遍存在的，但是公司不能因噎废食，放弃对人才的培养。中国建筑公司应当发明吸引人才，留住人才的机制和环境，通过人才队伍建设，提高公司竞争力。尊重人才，关心人才，用好人才，这应成为中国建筑业“以人为本”管理理念的根本出发点和最后归宿。3加大构造调节，加紧实施国际集约化发展