2023年大气治理行业分析报告

2023年大气治理行业分析报告目录一、烟气行业现状 31.除尘：提标或带来市场扩容 42.脱硫：投资仍将继续，任重而道远 53.脱硝：十四五的减排重心 74.脱汞：十三五的减排方向 9二、业务模式向BOT转型，重在持续性 101.由EPC走向BOT，由卖设备走向卖服务 102.转型的动因：单个子行业具备爆发性和短期性的特质 113.转型的优势：业绩的长期性和估值的提升 12三、成长性的关键：环保行业的微笑曲线—项目+融资 131．项目能力：更强的股东背景、更低的成本 142．融资能力：目前杠杆及在手资金也是成长性的重要保障 15四、重点关注公司 161.国电清新 172.九龙电力 183.国电科环 184.雪迪龙 185.龙净环保 196.龙源技术 19五、风险提示 191、政策推进低于预期 192、公司业绩低于预期 20一、烟气行业现状政策扶持频出，大气治理空间广阔。随着国家对大气污染治理的重视，我国工业废气治理的投资总额和工业废气治理设施数量较“十一五”之前有了较大增加。“十一五”之后，除了2010年投资总额只有188亿元，其余年份投资额均超过200亿元，环保设施的数量也逐年增加。随着相关政策的出台，预计“十四五”期间的工业废气治理的投资总额及设施数量还会进一步增加。2012年10月，环保部、发改委以及财政部联合印发了《重点区域大气污染防治“十四五”规划》，对除尘、脱硫、脱硝，以及监测能力建设项目提出了新的要求。根据《规划》，“十四五”期间重点项目投资需求约3500亿元，其中二氧化硫治理项目投资需求约730亿元，氮氧化物治理项目投资需求约530亿元，工业烟粉尘治理项目投资需求约470亿元。1.除尘：提标或带来市场扩容减排初见成效，除尘仍将继续。随着我国现代化进程的加快，火电、钢铁、水泥、冶金行业的高速发展使大气污染日益严重，截至2010年我国烟尘排放量已经达到829.1万吨，工业烟尘排放量为603.2万吨，这给我国的环境保护带来了较大的压力。随着国家对环保的日益重视，除尘器作为大气除尘的主要手段和设备，被各工业部门广泛采用。在相关政策的规定与各部门的配合下，我国近年来的工业烟尘排放速度有所减缓，工业烟尘去除量也逐年增加。虽然近年来我国烟尘污染情况有所减缓，但随着相关政策的出台，对各产业烟气排放标准有了更加严格的规定，因而除尘领域仍存在较大空间。关注除尘新技术，关注排放标准提标可能。从传统的三种除尘技术来看，各有优势，选用电袋复合除尘器基本能够达到30mg/m3的标准，但如果需要更稳定，更可靠地达到20mg/m3甚至更低的除尘标准则需要新技术的引入，即湿式电除尘技术。湿式电除尘的原理是用喷水或溢流水等方式使集尘极表面形成一层水膜，将沉集在极板上的粉尘冲走的电除尘器。而如果未来在除尘的排放标准逐步提高时，具备该种技术储备的公司如龙净环保，将受益于行业扩容。2.脱硫：投资仍将继续，任重而道远脱硫仍将继续，任重而道远。我国是酸雨污染较严重的国家之一，酸雨中的主要酸性物质为硫酸和硝酸，而二氧化硫是硫酸形成的主要原因。我国工业是二氧化硫排放的主要来源，二氧化硫污染贡献率较高的行业有电力行业、非金属矿物制品行业和黑色金属冶炼行业。其中，电力行业的二氧化硫污染贡献率最高，为50%以上，非金属矿物质品行业的二氧化硫污染贡献率已经降到了10%以下，黑色金属冶炼油行业的二氧化硫污染贡献率呈增加的态势，至2010年已经达到了10.4%。近年来随着相关政策的出台，我国工业二氧化硫的去除量逐年攀升，到2010年已经达到3304万吨，但由于我国火电装机容量的快速增长，工业二氧化硫的排放量在过去年份并无明显改善，到2011年全国工业二氧化硫排放量又重新回到2000万吨以上，达到2016.5万吨。脱硫BOT盈利能力优秀，系脱硫电价之功。2007年,国家发改委颁布《燃煤发电机组脱硫电价及脱硫设施运行管理办法(试行)》,规定安装脱硫设施后，其上网电量执行在现行上网电价基础上每千瓦时加价1.5分钱的脱硫加价政策。在脱硫电价的支持下，脱硫覆盖率迅速提升，并且脱硫辅机项目的盈利能力也拥有较强的保障。即使目前一些项目的上网电价签到0.013元/度电也能够达到12%左右的内部收益率。3.脱硝：十四五的减排重心十四五减排的重心，脱硝。2010年，我国氮氧化物排放总量为2273.6万吨，居世界第一，远超出环境的承载能力，工业氮氧化物排放量为1465.6万吨，占全国氮氧化物总排放量的64.46%。二氧化氮年均浓度为33μg/m³，重点区域的环境问题更加突出，其氮氧化物的排放量占了全国排放总量的51%，单位面积污染物排放强度是全国平均水平的2.9至3.6倍，据“十一五”的污染控制力度预测，全国2015年将新增氮氧化物排放量250万吨，严重的大气污染已成为制约区域社会经济发展的瓶颈。长期以来，我国污染控制的重点主要为二氧化硫和工业烟粉尘，而对氮氧化物的控制薄弱。在“十一五”脱硫市场逐渐趋于稳定之后，脱硝也正式被纳入“十四五”环保考核体系。当前主要涉及脱硝的领域有电力行业、水泥行业和钢铁行业，其中电力行业是重点治理的对象。脱硝电价出台彰显脱硝决心。国家发展改革委下发了《关于扩大脱硝电价政策试点范围有关问题的通知》，通知规定，自2013年1月1日起，将脱硝电价试点范围由现行14个省（自治区、直辖市）扩大至全国所有燃煤发电机组，脱硝电价标准为每千瓦时8厘钱。而随着脱硝电价的出台，脱硝改造也将在未来2年出现爆发式增长。脱硝的核心：催化剂。脱硝催化剂是在SCR反应中，促使还原剂选择性地与烟气中的氮氧化物在一定温度下发生化学反应的物质；其主要原料为TiO2和V2O5。从目前国内的改造价格来看，催化剂的初装成本约占到脱硝辅机初始投资40%左右。而初装的量相当于脱硝辅机运行后每年装填量的1/4，因此在脱硝改造增长期对于脱硝催化剂的需求将是爆发式的。4.脱汞：十三五的减排方向汞污染严重，亟待治理。全球每年人为排汞量为4000吨左右，其中人为排放约占75%，而通过燃煤释放的汞占人为排放的60%。我国原煤中平均汞含量为0.22mg/kg。由于我国燃煤电厂燃煤年耗量巨大，目前汞排放量已经超过美国，对我国生态环境构成了较大的威胁。煤燃烧时56.3%-69.7%的汞进入烟气，因此燃煤汞污染的关键是控制烟气中的汞向大气中排放。燃煤烟气中汞含量为9-23vg/Nm3，主要有气态单质汞、气态氧化汞、固态颗粒汞三种形式。烟气脱汞的技术包括湿法脱汞和干法脱汞技术，干法脱汞技术主要包括活性炭吸附法和钙吸附法。脱汞标准仍在制定，十三五的大气治理方向。虽然石灰石-石膏湿法烟气脱硫装置能应用于脱汞，然而我国很多燃煤电厂的湿法脱硫装置没有为脱汞装置预留足够的空间。目前我国还未限制烟气中汞的排放量，然而随着国家对环保的进一步控制，烟气脱汞必将受到重视，我们预计到“十三五”将会发布相应的烟气脱汞政策。二、业务模式向BOT转型，重在持续性1.由EPC走向BOT，由卖设备走向卖服务企业的存续不是短期的，因此EPC转向BOT是趋势！对于单个项目而言，EPC的收入确认是一次性的，而BOT则是分20年贡献收入和净利润，因此从企业存续的角度来看，BOT更具备可持续性。而从企业实际的转型来看，国内4家脱硫脱硝上市公司的情况也很明显的看到了这种趋势。2.转型的动因：单个子行业具备爆发性和短期性的特质烟气治理的市场容量具有短期性和爆发性。由于国内大气治理都是由政府设定改造节点，通过政策强力推行，因此，火电侧的大气治理存在非常明显的短期性和爆发性。从脱硫的改造历史来看，03年开始呈现爆发式的高增长，年均复合增速超过100%，但06年之后增速就开始趋缓，08年脱硫改造总量见顶后就步入下降通道。脱硝注定也是短期爆发的市场。由于政策推广的模式非常一致，因此我们预计其增长也将是短期并且爆发式的，13年将是大规模放量爆发的一年，预计14年将见顶，此后的需求将主要来自于小机组的改造和部分机组的二次改造。3.转型的优势：业绩的长期性和估值的提升EPC转向BOT带来更大的盈利空间。从单个项目来看，以BOT的模式完成比EPC的模式能够带来更大的利润空间。以1百万kw的火电机组为例，改造价格约1.3亿元，EPC的毛利率16%左右，净利率约7%，对应的净现值为910万；BOT内部收益率平均10%-12%，20年的净利润合计为1.48亿元，NPV为9543万元，是EPC模式下NPV的10倍以上，盈利能力大幅提升。设备商也存在一样的问题，转型服务商才是生存之道。由于行业周期存在短期性和爆发性，其配套设备也存在同样的周期性，因此作为设备商也需要考虑其长期经营。从监测设备来看，我们认为卖服务的模式在盈利能力和持续性上也强于卖设备。三、成长性的关键：环保行业的微笑曲线—项目+融资环保行业的微笑曲线：项目能力+融资能力。一方面，由于转型BOT需要具备资金实力，另一方面，要保持较高的成长性就需要具备持续的项目扩张能力。因此，如果制造业企业的微笑曲线是产品+渠道，那么环保工程类企业的微笑曲线就是项目能力+融资能力。而只有微笑曲线两端都强的的公司才具备更强的成长性，并有望成长为行业内的大公司。1．项目能力：更强的股东背景、更低的成本股东背景是项目能力最大的保障。如果大股东是五大电力集团，并且自身是集团的环保平台，那么其项目能力就不需要有丝毫担心。例如国电科环、九龙电力。截止2011年中，国电集团火电存量装机容量78.58GW，而国电科环目前装机量也仅30.89GW，集团内的项目扩张仍有一倍空间。而同期中电投集团存量装机容量52.04GW，但九龙电力目前装机量仅14.2GW，集团内的项目扩张仍有三倍空间。更低的成本优势也将带来更强的项目扩张能力。以脱硫项目为例，其运营成本除电耗外均为刚性，而唯一柔性的电耗占运营成本30.8%。国内脱硫公司平均的电耗占发电量一般在1.2%，部分优秀的企业能够做到1%。而这0.2%的差异就能够带来运营成本5%的差距。由于成本的优势，能够带来更好的运营能力，从而获得大量本来盈利能力不强的项目并提升其盈利性。2．融资能力：目前杠杆及在手资金也是成长性的重要保障在手资金及当前杠杆决定短期扩张能力。由于环保类工程公司以BOT模式扩张的同时需要大量资金进行资本开支，而随着项目持续扩张以及资本支出的进一步增加，企业的资产负债率也将持续上升，最终当资产负债率上升到一定程度后，就需要通过股权融资的方式来补充资本，从而降低杠杆带来进一步增长。而这样会摊薄每股归属股东净利润，从而使得EPS的增速出现放缓。四、重点关注公司重点推荐国电清新、九龙电力、建议关注雪迪龙。从成长性和盈利模式两个维度来看，我们将公司在坐标轴中进行了定位；我们仍然非常看好国电清新与九龙电力的中长期成长性，国电清新目前在手项目的单个项目的内部收益率明显高于同行，也侧面印证了其在技术方面具备一定优势，且负债率水平处行业较低，因此预计未来的成长性将是较好的。九龙电力目前资产负债率水平也并不高，而中电投集团在环保平台的进一步打造中，也将会在九龙的平台上释放更多项目。虽然国电科环具备非常强的大股东背景从而使得其项目能力非常强，但是其资产负债率水平已达70%以上，因此进一步项目扩张将需要进行股权融资从而摊薄股东权益。因此，我们认为无论从成长性还是盈利模式来看，国电清新和九龙电力仍是较优秀的标的。1.国电清新技术与项目并重，在手项目有望保障未来三年高增长。公司是国内脱硫工程建设及运营的领先企业，目前在运营及在建项目来看，脱硫BOT有13.96GW，脱硝BOT有3.44GW，而12年全年运行的脱硫BOT仅4.8GW，脱硝BOT为0。因此，在手BOT项目有望保障公司未来三年持续高增长，另外，公司在干法脱硫和褐煤制焦技术方面的创新将为公司长期增长带来更广阔的空间，目前已在手的就有神华胜利电厂的8亿订单。2.九龙电力集团背景雄厚，环保平台打造正在加速。公司是中电投集团旗下的环保平台，另外也是国内第二大的脱硫特许权经营企业，不考虑增发的资产收购，目前在运营的脱硫BOT有14.2GW。而近期随着股权整合的完成，进一步脱硫脱硝BOT的注入将成为公司未来一大看点。另外，作为环保平台，公司在水务领域仍有巨大的开拓空间。3.国电科环国内大气治理的龙头企业，集团支持空间广阔。公司是国电集团旗下的节能环保平台，同时也是国内最大的大气治理企业，截止12年底公司脱硫特许权经营装机量为30.89GW，在建项目仍有5.61GW。而即使如此，集团内的火电装机仍有一倍的空间。另外，公司在新能源方面，联合动力也是国内前三的风机整机制造商，国电光伏也是国内最大的光伏电站EPC之一。伴随着集团在节能及环保方面的投资日益加大，公司仍具备较好的成长性。4.雪迪龙后端治理，监测先行。公司是国内火电厂监测设备的龙头企业，在火电侧的市场份额累计在30-40%左右。在设备服务方面，公司也能够一定程度上弥补行业的周期性特点，并且从长期来看，将会是公司持续稳定且较大的一块利润来源。未来随着水处理监测设备方面的拓展，公司近几年的成长性仍值得期待。5.龙净环保静待除尘标准提高，有望步入下一个快车道。公司是国内电厂烟气净化的综合性龙头企业，其中在除尘方面，公司是当之无愧的龙头公司。随着在BOT群打造方面进一步发力，公司盈利模式的转型也将逐步深化。而随着雾霾治理的力度不断加大，除尘方面有望出台相关提标政策，从而使得除尘步入下一轮改造周期。6.龙源技术前端脱硝龙头，节能平台空间巨大。公司是国内低氮燃烧器制造的龙头企业，也是国电集团旗下的节能平台。随着脱硝改造近几年的高爆发，公司低氮燃烧有望实现高增长。从长期来看，公司是国电科环的控股子公司，随着国电集团在余热利用方面的扩张深化，公司也将实现较好的成长。五、风险提示1、政策推进低于预期由于环保投资受政策影响非常大，如果政策推行，那么行业和公司的增速都将非常快，反之，则将面临戴维斯双杀。因此我们认为政策推进低于预期将是行业最大的系统性风险。2、公司业绩低于预期即使环保行业整体出现增长，由于各公司获取项目和资源的能力以及议价能力也都有所不同，如果在此之间出现格局的明显变化，也将影响到我们对相关公司盈利预期的判断，从而带来个股风险。

2023年电子行业智能化分析报告2023年9月目录一、消费电子发展趋势：智能性和便携性 3二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河 4三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌 51、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持 52、第二代智能手表侧重运动和健康监测 53、即将出现的第三代智能手表功能更强大 6（1）苹果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望发布多款产品 7四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机 8五、硬件变革大，投资机会多 91、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的 102、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋 113、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质 114、共达电声 12六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总 121、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網 133、三星ProjectJ计划曝光：智能手表不让苹果专美 14一、消费电子发展趋势：智能性和便携性消费电子沿着智能性和便携性两个维度发展。在过去几年，市场关注的焦点在于智能性维度，即设备从功能型向智能型的演变；直至最近，谷歌眼镜才引发了市场对便携性维度的关注。在便携性的维度，我们把电子产品分为四种类型：固定型、可携带型、可穿戴型和嵌入人体型。我们认为，消费电子产品从可携带型向可穿戴型的演变刚刚开始，未来甚至会向可嵌入型演变，投资机会将非常丰富。JuniperResearch预计：至2023年，整个可穿戴电子设备市场将会超过150亿美元，比2021年将近翻一倍，可穿戴智能设备的销量至2022年预计将达到7000万台。正如应用的成长促进了智能手机市场的兴盛，可穿戴技术领域也会出现类似的成长：做到应用生态系统与可穿戴设备同步增长，各种新功能的产品将层出不穷。谷歌、苹果、三星等大厂商均已在可穿戴电子设备领域有所布局，期望能把握下一轮移动技术变革的行情。当前各大厂商关注度较高的可穿戴式智能设备主要是智能眼镜和智能手表。二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河谷歌眼镜给硬件行业带来了重大变革和机遇，其对硬件的要求体现在四个方面：1）人机互动友好性（包括信息输入和输出）；2）续航时间长；3）连接性；4）轻薄微型化。谷歌眼镜在硬件方面的创新主要体现在信息输出和续航时间上，信息输出的创新之处在于采用微投和反射显示屏的图像输出方案以及骨传导耳机的声音输出方案，通常的微投具有功耗高的问题，谷歌的创新能够大大降低功耗，延长续航时间。谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏。关于谷歌眼镜的详细论述请参见我们3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》。三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌1、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售价达330美元的智能手表，其后陆续有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消费者的关注。我们认为，在智能手机尚未普及的时期，消费者对智能终端和移动互联网认知度低，创新跨度过大的智能手表不可能取得胜利。此外，第一代智能手表在外观设计和生态系统支持等方面都较为薄弱。2、第二代智能手表侧重运动和健康监测摩托罗拉在2020年发布了MotoActv智能手表，主打运动监测功能。产品内臵8GB空间，配有1.6寸彩色触控屏幕，采用强化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可与Android2.1系统或以上的智能手机同步；采用了MotorolaAccuSense技术，也内臵了GPS系统，可以让用户在运动时可以准确追踪所在位臵及记录时间、距离、速度、心跳及热量消耗；内臵258mAh锂电池，不够非常理想，运动时可连续使用5至10小时。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。产品允许多个程序同时运行，搭载iOS或Android2.3以上系统。配有分辨率为144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper电子纸技术，可以通过蓝牙2.1+EDR与其他设备连接；内臵震动马达和三轴加速度计，可安装位运动专门设计的程序。3、即将出现的第三代智能手表功能更强大第二代智能手表在功能上还无法与智能手机相媲美，但苹果、三星、谷歌等巨头的动向让我们坚信第三代智能手表功能将更为强大，有望与智能手机相当。（1）苹果iWatch有望年底亮相消息称，苹果已经建立了一支100的团队来研制智能手表iWatch，已经开始试产，富士康已经收到了苹果的订单，并有望在年底面市。苹果的iWatch智能手表具有步程计和健康指标传感器等第二代智能手表的功能，也能通过连接智能手机来显示电子邮件、IM和其他数据，此外，还能够实现手机的通话功能，并通过内臵地图实现导航。在硬件配臵方面，iWatch将采用1.5寸OLED屏幕（台湾铼宝科技RiTdisplay）和OGS触摸屏，内臵的电池仅可续航1-2天（苹果的目标是续航4天至5天）。（2）三星有望发布多款产品科技网站SamMobile报道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：针对Fortius开发的臂带、固定在自行车上的装臵以及囊状态。三星也设计了健康软件SHealth，预示着运动和健康监测将是三星可穿戴电子设备的重要卖点。媒体也传出三星智能手表将命名为GALAXYAltius，屏幕分辨率为500x500。四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机智能手机在功能手机通话和短信功能的基础上，实现了上网、安装应用程序、收发邮件等功能。智能手机和平板电脑在很大程度上替代了便携性较差的电脑，我们判断，便携性更强的可穿戴设备智能手机+眼镜将埋葬智能手机。智能手机、智能手表和智能眼镜三种设备各有优缺点：1.智能手机是最成熟产品，功能丰富，但屏幕较小，并需要手持操作，约束了在驾车等场合的使用；2.智能眼镜输出画面大，视觉效果较好，但装在镜脚的触摸屏面积小，仅仅具有简单动作识别功能，信息输入不方便，不适合复杂的操作；3.智能手表具有合适输入的触摸屏，操作方便，可以完成复杂的信息输入，但屏幕太小，不适合人眼长时间观看。我们认为，智能眼镜和智能手表具有信息输入和输出优势互补的特点，两者的结合将兼具各自优势，能够实现在手表上输入复杂内容，在眼镜上观看大的画面，从而实现较好的视觉体验。智能眼镜+手表的硬件组合也具有智能手机所不具备的优点：一方面，眼镜和手表持续与人体接触，并可以通过传感器自然地获得人体信息，从而提供更加智能化的服务；另一方面，眼镜和手表都不需要手持操作，解放了双手，适合在各种不同场合的应用，更胜于必须手持操作的智能手机，有望替代智能手机，从而带来消费电子的革命性变化。五、硬件变革大，投资机会多可穿戴设备的外在形态完全不同于智能手机等传统硬件产品，这些产品在硬件方面的变革很大，其中，智能眼镜侧重于光学方面的创新，智能手表是智能手机的缩小版，并加入更多传感器以读取人体脉搏等信息，部分厂商也可能在腕带处采用柔性化硬件设计。此外，智能眼镜+手表的硬件组合也需要两个产品之间频繁的信号互联，势必增加对无线模组的需求。我们认为，水晶光电、环旭电子、歌尔声学等公司将显著受益于可穿戴设备的高速发展。1、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的公司是手机镜头用红外截止滤光片和数码相机用光学低通滤波器的领先厂商。公司在产品升级和新产品拓展两个维度实现增长。光学低通滤波器的单价随着从卡片机升级为单反微单而增长10倍以上，随着摄像模组对像素和成像质量要求的提高，红外截至滤光片材质从普通光学玻璃升级为蓝玻璃，单价和市场空间有10倍的提高。公司不断拓展微投、Kinect产业链相关产品等新产品。我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》中讨论到，谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏，而微投的核心技术是光学加工、光引擎设计和镀膜。水晶光电在这三方面均具有深厚的技术积累。在光学加工方面，水晶光电具有十来年的经验积累；在光引擎设计方面，水晶光电与芯片设计商奇景及LCOS专利持有人合作；镀膜更是水晶光电的核心优势，其光学镀膜的产能规模位居全球第一。水晶光电当前已进入某海外客户的智能眼镜产业链，踏上了智能眼镜技术创新的第一波浪潮。2、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋环旭电子是苹果无线模组的两大供应商之一，产品广泛应用于MacBook、iPhone和iPad上。如我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》讨论，智能眼镜的重量是一般智能手机的1/3,轻薄化要求远远超过绝大多数手机，智能手表的面积和体积也大约是智能手机的1/6至1/8，但功能上却相差不大，这就对元器件和组装工艺的微小化提出较高要求，公司必将凭借微小化贴片工艺的核心技术优势在可穿戴设备产业链占有一席之地。3、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质公司是全球领先的电声器件厂商，通过强大的研发能力向上游整合，实现了关键原材料、自动化生产线和精密模具的自制，具备了较强的垂直一体化能力，使得公司可以向客户进行大规模地快速出货，并提供一站式的服务和产品供应，同时可以更好地控制成本。大客户战略使得公司不断切入缤特力、索尼、三星和苹果等全球消费电子巨头主流供应链。公司也在MEMS声学器件上积累深厚，未来有望实现MEMS技术的突破。可穿戴设备需要麦克风来读取用户的语音信息，也需要音筒来输出设备的信号，在很小的空间实现高品质的声音输入和输出是歌尔等龙头公司的技术优势。4、共达电声公司是国内领先的声学器件厂商，主要产品为微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组，产品主要应用于手机、笔记本电脑/平板电脑、平板电视、个人数码产品、汽车电子等消费类电子产品。主要大客户包括苹果（通过MWM间接供应）、华为、中兴、索尼、索爱以及三星等企业。六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总1、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了之前美国媒体就曾给出消息称，为了研发iWatch，苹果秘密组建了一个100人的团队，而现在台湾产业链则爆料，目前苹果已经开始试产这款手表了。日本媒体Macotakara报道称，苹果原来打算为iWatch配备1.8寸屏幕，不过他们感觉太大，所以最后将其定为1.5寸，而这块OLED屏幕是由台湾铼宝科技(RiTdisplay)代工。随后台湾媒体还给出消息称，富士康已经收到了苹果的请求，即试产1000支iWatch，其配备的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是单片式(one-glass-solution)触控技术（能降低屏幕的厚度）。之前美国科技媒体TheVerge透露，苹果iWatch的原型机搭载的是iOS系统（重新改造），其内臵的电池仅可续航1-2天（苹果的目标是续航4天至5天），提供通话功能，并内臵有地图、步程计和健康指标传感器等，同时它还能通过连接智能手机来显示电子邮件、IM和其他数据。不少传闻都显示，这款手表最快会在今年年底亮相，大家觉得