财务管理 第2版 课件 第五章投资管理（一）

第五章投资管理（一）学习目标素质目标能力目标1.理解项目投资的含义及特点。2.熟悉项目投资管理的基本程序。3.掌握现金流量的概念、分类及计算方法。学生运用所学的知识，能够作出投资决策。1.较好的沟通能力2.较好的分析计算能力3.较好的合作能力4.较好的判断及决策能力知识目标能力目标素质目标第一节投资管理基础知识

第二节项目投资现金流量的估计第三节项目投资评价指标与应用第四节证券投资管理

任务一项目投资概述

一、投资的含义二、企业投资的特点三、投资的分类四、项目投资程序五、项目计算期的构成一、项目投资的含义项目投资是一种以特定项目为对象,直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为,也称为资本投资。二、项目投资管理的特点​

（一）属于企业的战略性决策企业的投资活动先于经营活动，这些投资活动，往往需要一次性地投入大量的资金，并在一段较长的时期内发生作用，对企业经营活动的方向产生重大影响。

（二）属于企业的非程序化管理企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，是非经常发生的。投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理。

（三）投资价值的波动性大投资项目的价值，是由投资的标的物资产的内在获利能力决定的。这些标的物资产的形态是不断转换的，未来收益的获得具有较强的不确定性，其价值也具有较强的波动性。【例题•多选题】企业需要通过投资配置资产，才能形成生产能力，取得未来经济利益，下列有关投资的意义表述正确的有（

）。A．投资是企业生存与发展的基本前提B．投资是获取利润的基本前提C．投资是企业选择最优资本结构的重要手段D．投资是企业风险控制的重要手段【答案】ABD【解析】企业投资的意义包括：（1）投资是企业生存与发展的基本前提；（2）投资是获取利润的基本前提；（3）投资是企业风险控制的重要手段。三、项目投资的分类标志种类含义及特点1.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系直接投资直接投资，是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。

间接投资间接投资，是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。不直接介入具体生产经营过程。2.按投资对象的存在形态和性质项目投资购买具有实质内涵的经营资产，包括有形资产和无形资产。项目投资，属于直接投资。证券投资购买权益性证券资产的投资。证券属于金融资产。证券投资属于间接投资。3.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响发展性投资也可以称为战略性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资，如企业间兼并合并的决策、转换新行业和开发新产品决策、大幅度扩大生产规模的决策等等。维持性投资也可以称为战术性投资，是为了维持企业现有的生产经营正常进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。如更新替换旧设备的决策、配套流动资金投资、生产技术革新的决策等等。4.按投资活动资金投出的方向对内投资是指在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。对外投资通过联合投资、合作经营、换取股权、购买证券资产等投资方式，向企业外部其它单位投放资金。5.按投资项目之间的相互关联关系独立投资是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存。互斥投资是非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代、不能同时并存。【例题•单选题】将企业投资区分为直接投资和间接投资的分类标准是（）。A．按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系B．按投资活动对企业未来生产经营前景的影响C．按投资对象的存在形态和性质D．按投资项目之间的相互关联关系【答案】A【解析】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资。【例题•多选题】按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有（

）。A．企业间兼并合并的投资B．更新替换旧设备的投资C．大幅度扩大生产规模的投资D．开发新产品的投资【答案】ACD【解析】发展性投资，是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资。发展性投资也可以称为战略性投资，如企业间兼并合并的投资、转换新行业和开发新产品投资、大幅度扩大生产规模的投资等。选项B属于维持性投资。维持性投资一般包括更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等。四、项目投资管理的程序1.投资项目的提出2.投资项目的评价3.投资项目的决策4.投资项目的执行5.投资项目的再评价

五、投资项目的经济寿命周期第二节项目投资现金流量的估算

一、现金流量的含义由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫做现金流量（CashFlow）。二、现金流量的构成现金流入量营业现金收入固定资产清理时的差值收入垫支营运资金的收回现金流出量建设投资垫支营运资金相关的经营支出各项税费现金净流量营业现金净流量=营业收