【伊利集团资产负债表、利润表和现金流量表的探析案例（定量论文）10000字】

伊利集团资产负债表、利润表和现金流量表的分析案例TOC\o"1-3"\h\u18833摘要 上市公司财务报表分析—以内蒙古伊利实业集团有限公司为例摘要在如今市场经济体制飞速发展的态势之下，企业所涉及的各种经济效益必须与企业的价值有很强的关联性。因此企业的财务报表进行分析，尤其是上市企业显得更为重要。加强财务报表分析可以全面、客观地评价过去，并能够有效地控制企业财务活动的过程，正确预测企业财务活动的未来。企业对财务报表分析的主要功能是对财务报表数据做进一步的整理和分析，可以更充分地展示企业的财务状况。因此，财务报表分析是非常有必要的。然而财务报表分析也要注意财务报表本身存在的局限性等问题。本文主要采用了案例分析法来进行研究，以内蒙古伊利实业集团有限公司为例，分析了其财务报表，为其财务问题提出对应的建议，以此有助于内蒙古伊利实业集团有限公司财务问题的改善。关键词：伊利集团；财务报表分析；经营发展

AbstractWiththedevelopmentofthemarketeconomysystemandthedevelopmentofthestandard,theeconomicbenefitsinvolvedintheenterprisemustbecloselyrelatedtothevalueoftheenterprise.Thefinancialstatementsoftheenterpriseshouldbeevaluatedcomprehensivelyandobjectively,andthefutureoftheenterprisefinancialactivitycanbeeffectivelycontrolled.Themainfunctionoftheanalysisofthefinancialstatementsistofurtherarrangeandanalyzethefinancialstatements.Therefore,thefinancialstatementanalysisisverynecessary.However,thefinancialstatementsanalysisshouldalsopayattentiontothelimitationsofthefinancialstatementsthemselves,etc.Thispapermainlyadoptscaseanalysismethod.TakingInnerMongoliaYiliIndustrialGroupCo.,Ltd.asanexample,itanalyzesitsfinancialstatements,andputsforwardcorrespondingsuggestionsforitsfinancialproblems,soastohelpimprovethefinancialproblemsofInnerMongoliaYiliIndustrialGroupCo.,Ltd.Keywords:YiliGroup;financialstatementanalysis;businessdevelopment

一、财务报表分析的概述（一）财务报表分析的概念财务报表分析主要是要结合会计核算以及财务报告的相关数据，同时还需要借助一些相关的财务报表分析的方法与技术对企业的不同时期的经济进行分析和研究。一般来说主要分析企业的偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析以及杜邦分析法，通过分析对其也进行全面的预测，以此根据分析的结果做出正确的决策。从财务报表分析的定义来看，财务报表分析的对象一般都是企业的财务报表，因为我们知道财务报表是根据我国相关的规定而编制出来的，主要被用做企业的管理者以及投资人、债权人等于企业相关的利益群体制定相应的管理策略与经营决策。因此，为了能够更加深入的了解企业的财务状况，但是如果只通过简单反应财务状况以及经营成果的财务报表的话是远远不够的，所以这个时候就需要报表的使用者能够将财务报表上的数据进一步的整理，使之将相关的财务指标有机的结合起来，然后根据一定的运算形成综合性的分析，以此能够更加客观全面的对企业的情况进行分析，同时也对企业管理者的管理水平以及企业未来的发展趋势进行全面的分析，以此做出正确的决策。（二）财务报表分析的作用1、有助于合理分析企业的过去通过正确的对企业过去的经营状况进行评价，是以此来揭示企业的财务状况以及预测企业未来的经营状况的基础，有上述我们已经知道，财务报表分析主要是对企业的财务报表中反应的财务数据的分析，在数据的支持下也能够使得所分析出来的结果是相对全面和准确的，同时也能够通过财务报表分析发现企业发展所存在的问题，然后通过分析解决问题使得企业未来的发展少一些阻碍。因此，财务报表分析既能够对企业的财务状况进行正确的评价，能够很好的对企业的经营者或其他利益群体进行指导。2、有助于综合反映企业的现状财务报表的完成和财务报表等管理报表是企业正常经营管理活动的综合反映，但财务报表格式和会计核算提供的相关数据。它往往是根据企业会计部门的特点和企业管理的相关需要而设计的，往往很难满足各种报表使用者的需要。对不同的金融数据信息的各种需求。进行企业财务报表分析，根据不同分析主体各自的分析目的，采用各种不同的分析方法和技术。然后就可以从某个方面反映企业的现状，如反映企业盈利能力的财务指标。财务指标，对企业偿债能力的财务指标，对企业的经营能力和成长能力等财务指标财务指标，通过这类企业财务报表分析，在综合分析和评价企业的现状起着重要的作用。3、有助于有效预估企业的未来在进行财务报表分析的时候，不仅仅只是为了分析企业过去的经营成果或者是目前企业的经营状况，更主要的还是通过这些过去与现状的分析对企业未来的发展进行一定的预测。首先，通过财务报表分析能够有效的为企业未来的财务决策，财务预算做出正确的指引；再者就是能够很好的对企业的价值进行全面的评估，同时也能够有效的反应企业管理人员的绩效情况；最后就是通过财务报表分析能够给企业提供更多的危机预测，避免不必要的损失。（三）财务报表分析的方法财务报表是指在一定时期内对企业经营活动进行的总结，反映出企业在一定时间内的财务状况、经营业绩和现金流量。财务报表分析是企业会计报表为基础信息、基本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源，分析使用特殊的方法，解释和评价企业财务状况和经营成果，使财务报表使用者做出正确的经济决策。1、比较分析法比较分析是通过比较两个相关的财务数据对财务数据之间的相互关系。具体到系统的绝对数和相对数。它不仅可以反映各项目的财务报表的相对重要性，而且可以避免同行业比较的规模影响。2、趋势分析法趋势分析是通过考虑在同一项目中的公司在几个连续的会计期间的百分比来分析每一个项目的发展趋势。具体包括固定比率趋势分析和环比趋势分析，基本上是比较分析和比率分析方法的延伸。3、比率分析法会计报表分析的核心是比率分析、计算、一定数量的几个重要项目的同时，财务报表对财务报表的比例、财务状况和经营状况进行评价和判断。比率分析需要从联系的角度、一般需求的比重和平均值、经验值或行业的精确值比较分析，综合各种因素综合评判。4、杜邦分析法杜邦分析是利用几种主要财务比率之间的关系，综合分析企业财务状况。一般来说，它是用来评估企业的盈利能力和回报率，企业业绩评价方法是一个经典的，从财务的角度来看。企业净资产收益率分解为若干财务比率的基本思路，有助于对企业经营业绩的深入分析和比较。杜邦分析有助于企业管理层更清楚地看到资本收益率、净利润率、总资产周转率、负债率的决定因素。管理层之间的关系提供了一条清晰的路线图来分析公司的资产管理效率和股东投资的最大化。二、内蒙古伊利实业集团有限公司简介（一）内蒙古伊利实业集团有限公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）规模大、产品线健全，位居亚洲乳业第一、全球乳业8强，是中国符合奥运会标准，为2008年北京奥运会提供服务的乳制品企业；也是中国符合世博会标准，为2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。在董事长潘刚的带领下，2024年上半年，伊利实现营业总收入334.94亿元,净利润33.68亿元。在全球战略下，伊利已经实现国际化布局。（二）研究背景通过这些年的繁荣，乳品行业一步步成长。乳制品市场主要包含液态奶、奶粉、奶酪等。市场上大部分的是液态奶销售。乳品行业的引导在国外奶制品维护和稳定，品牌，销售和内部控制等角度有充分的优势。国内外的吃饭习俗干扰乳品行业，市场大范围和连续。在欧洲，美国，澳大利亚，新西兰，乳制品新品种，深受群众喜爱，在中国、巴西、印度、中东等国家，伴随经济的增长，人们也一步步加入更多奶制品的消费要求。在以往20年中，全球乳制品制造销售持续增长，平均增长率在2%左右。从全球来看，乳制品供需平衡。要求增长核心来自繁荣中国家经济的快速增长。据业内人士估计，恒天然的公司的分析表明，全球的下一个十年，对乳制品的要求将保持2.7%的年均增长，供应仅增长少于要求的供应，因此可见，乳制品行业仍有繁荣空间，在以往的2%年中国的乳品行业的繁荣提出了独特的特点。中国乳品行业寡头现象。伊利集团，蒙牛和光明乳业已变成液态奶三巨头。经历了2008年的三聚氰胺之后，中国乳品行业受到重创，在国家和公司的共同努力下，消费者一步步恢复以后。信息达到1650亿2000万元，全国乳品公司总产值2020，增长了12.38%；在这之后全国的乳制品的总产值处于一个持续增长的态势，2022年全国的乳制品总产值已经将近2361.3亿元，2021年突破了3000亿元，截止到2023年年末已经将近3615.4亿元三、内蒙古伊利实业集团有限公司资产负债表分析（一）资产负债表整体分析1、资产项目整体分析从表2中可以看出，2020年到2023，伊利集团资产规模总体呈现先升后降的趋势，伊利的货币资金占总资产的比重在不断降低，从2020年底的24.12%降低到8.97%，从2020年13亿降低到年2023年的6亿多，大幅度的下降。主要是因为在2023年内，公司的销售收入不断增长，当期及前期的销售货款都按期得到了回笼，从而使得资金趋向宽裕；同时本期支付的采购成本亦有所下降。可以看出伊利集团2023年的营运不错。2、负债项目整体分析表3.1伊利集团三种比率2020202120222023流动比率1.421.091.211.29速动比率1.020.600.660.59现金比率0.580.210.230.22根据表3.1，伊利集团2023年的流动比率较2022年有所提高，但是速动比率和现金比率呈现下降的趋势，此三项都反映公司短期的偿债能力，说明伊利存货在流动资产中所占的比重较大，但是整体波动范围不大，因而影响不算大。各个指标都在正常的范围内，意味着公司的短期偿债能力有一定的保障，而现金比率在22%，说明公司能较好地利用流动负债，现金类资产的盈利能力较强。3、所有者权益项目整体分析一般来说，公司股东权益与公司负债的比率越大，公司进一步举借债务的能力就越大。根据经验，资产负债率低于都是安全的。时装公司年的资产负债率仅仅为所以通过举借债务进行融资的潜力很大。同时，权益比率过高，虽然降低了财务风险，但是也造成了公司的获利能力不足，最终也会损害公司股东的利益。表3.2伊利集团资产负债率和权益比率伊利集团2020202120222023负债总额2,460,175,2205,255,821,6874,756,545,7372,874,458,630资产总额5,451,161,8448,586,714,2988,882,488,9657,006,340,154所有者权益总额2,990,986,6243,330,892,6114,125,943,2284,131,881,524资产负债率45.13%61.20%53.55%41.03%权益比率54.87%38.79%46.54%58.79%根据表5，伊利集团2020到2023年资产负债率是不断降低的，而权益比率则有所提高，伊利集团的财务风险降低，财务杠杆的力度削弱。其中，2023年伊利集团应收账款的额度缩小幅度很多，究其原因，年内公司的应收账款得到了部分的回笼，公司偿还了到期的长期借款。（二）资产负债表分析1、资产项目具体分析2020至2023年间，公司资产占总资产的比例在28%以上，但截至2023年底，伊犁股票从25亿元跌至2022年底，到2023年底，公司整体库存压力开始释放。从李察，2023库存原材料42636856元，产成品和商品价值1960704729元，低值易耗品2609664元，2022库存原材料58196508元，产成品和商品价值2,499094520元，低值易耗品2545128元，从这组数据可以看出，在2023，库存减少。主要是成品和商品降价5亿3800万元，之所以在年报中给出说明，主要是因为公司采取了积极的策略消化库存商品，依靠终端服务管理能力的不断提高。使营销战略执行积极有效，同时适度控制生产采购规模，从而降低库存水平。伊利的应收账款从三年的4.78亿万元增加到11.62亿万元，从2021增加到2023，增加了142.72%，但到了年底。从2022元降到4亿6500万元，下降幅度高达60，可以看出伊犁公司的经营能力很好。本期延长授信期限的特许经营者在本期内相继收回贷款。本文认为应继续减少应收账款的比例，这不仅可以防止坏账的发生。但也能使收入更多地流入当期现金流入，提高利润质量。从资产总额的规模上来看，和一些服装业的公司相比较的话，伊利一个规模很大的企业。伊利集团在三年期间内，规模是在不断扩大的，和2020年相比规模增加了将近63％，增长速度非常快。然而，在2023年，增长速度换下来，呈现下降趋势，这可能是宏观因素，即原料成本和人工成本都有所提高，整体经济增速放缓，再加上不断加入的跟进者，销量被分流了。2、负债项目具体分析表3伊利集团负债结构2022-2023水平分析（单位：元）负债20222023变动额长期借款100,000,0000-100,000,000短期借款2,369,314,076794,224,413-1,575,089,663应付短期债券1038,156,712809,418,082-228,738,630应付票据15,550,19943,906,07628,355,877应付账款606,388,569593,264,789-13,123,780预收款项27,197,08670,636,42743,439,341应付职工薪酬124,280,136108,499,928-15,780,208应交税费230,488,209300,606,13970,117,930其他应付款245,170,750207,902,776-37,267,974根据表3，我们可以看到伊利集团2023年公司没有长期借款，也没有发行长期的公司债券，说明公司对于新项目的建设只使用了短期借款和自有的资金，短期借款利息相对于长期借款的利息要低，同时，企业2022年偿还了长期借款，对于长期举债的需求并不是很大，而且公司有充足的货币资金来降低短期借款用于在建工程等非流动资产带来的风险。但是，该表也反映出公司这几年的发展战略过于保守，丧失了通过举借债务来获得资金，从而优化资产结构、提高资产的获利能力、推动公司发展的机会。在流动负债中，短期借款和应付短期债券所占的比例比较大，两者的合计数占到了负债总额的一半以上，短期借款的余额由2022年的23.7亿元降低为2023年7.94的亿元，下降了66%，这主要是因为2023年的经营性现金流十分充裕，偿还了较多的短期借款。（三）伊利资产负债表综合分析及结论从资产结构上看，伊利的资产流动性强，流动资产占总资产一半以上，这就具有很强的优势，面临的财务风险就降低了，而且对短期借款有很强的偿还能力。资产负债表显示，公司近年来发展战略是保守的，基本上上期借款没有，失去了通过债务获得资金，从而优化资产结构，提高资产盈利能力，促进公司的发展机遇。2023年的权益比率过高，虽然财务风险上有一定程度的降低，但是也造成了公司的获利能力不足，最终也会损害公司股东的利益。总的来说，随着伊利企业的做大，仓库变得越来越大，越来越多的库存量。库存压力过高。通过财务报表可以显著看出，伊利的存货金额是非常大的，这和伊利的奶制品行业的特点有关。奶制品行业经常要随着季节和市场潮流的变化不断的变更款式，然而奶制品行业从订单到生产，在到市场上是需要时间的，很可能产品出来的时候，销售旺季或者市场时尚风险都变了，伊利的物流配送模式是生产奶制品的货物发送到公司的物流中心，再到公司或配送中心配送的各个分支，并在每个物流中心或仓库有一定的库存，如果一件商品，可能要准备六件左右的货。这巨大的库存给伊利带来了很大的资金压力。四、内蒙古伊利实业集团有限公司利润表分析（一）利润表整体分析表6伊利集团核心利润和核心利润率项目2020202120222023营业收入5,217,518,1377,500,479,1039，945,057,7979,509,550,614营业成本2,894,596,8774,094,535,8075,552,258,9865,272,796,271营业税金及附加27,649,05033,792,56055,069,79262,377,702销售费用1,450,555,9871,988,704,3772,305,129,8552,772,165,147管理费用216,662,364324,720,130340,910,993265,102,432财务费用52,871,86088,005,053206,614,065167,934,014核心利润575,181,999970,721,1761,485,074,106969,175,048核心利润率11.02％12.94％14.93％10.19％所得税费用28,595,825275,961,559370,056,230253,889,832核心利润575,181,999970,721,1761,485,074,106969,175,832通过表6可以看出时装有限公司这四年的核心利润基本稳定，均保持在百分之十几左右，2022年比年和2023年比有所下滑。2020年至2023年，公司的核心利润处于一种稳中上升的状态，但是到了2023年，开始有所下滑。其主要原因就是原料成本的上升和劳动力成本的上涨以及为了打造品牌，加大明星代言广告的投入，比如伊利集团巨额资金请黄晓明代言，造成销售费用和营业成本的增加，致使核心利润率的下降。（二）利润表项目分析1.营业税金及附加较2022年增加了13.27%，主要是因为2023年的采购支付总额下降，因而使得应缴纳的增值税额增长，导致各类附加税费有所增长。2.营业外收入较2022年增加了43.09%，主要是由于公司确认的地方性政府财政补贴及收到的罚没违约金所导致的。3.营业外支出较2022年下降了6%，主要是因为2023年度公司直营店铺关闭和调整数量减少，使得相应的关店损失有所降低。4.所得税费用较2022年下降了31%，主要是因为2023年度的利润总额下降所致的，虽然2023年公司的所得税率已经恢复至法定税率25%，较去年高出一个百分点（三）伊利利润表综合分析及结论伊利有限公司近年来收购的子公司多数处于亏损状态，这些从报表数据中可以看出。2020年，伊利时装有限公司出资3300万元与西安信托、兵装财务等共同成立的长安基金，并持有股份。但是该投资近年来一直处于亏损状态。另外，伊利时装有限公司还涉足了房地产的领域。伊利集团现在已经拥有将近30块地产，这些正式让伊利集团的资产由轻变重，伊利集团发展迅速，容易导致伊利集团对品牌的缺少维护。五、内蒙古伊利实业集团有限公司现金流量表分析（一）现金流量表整体分析表7伊利集团投资活动产生的现金流量（单位：元）投资活动2020202120222023处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额2,264,8701,376,49453,339,6877,203,139处置子公司收到的现金净额4,461,669收到的其他与投资活动有关的现金183,223,875投资活动现金流入小计185,488,7451,376,49457,801,3567,203,139购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1,224,118,888819,735,595496,173,960360,561,175投资所支付的现金33,000,000投资活动现金流出小计1,224,118,888852,735,595496,173,960393,561,175投资活动产生的现金流量净额-1,038,630,143-851,359,101-438,372,604-386,358,036筹资活动2020202120222023取得借款所收到的现金772,289,5093,946,380,8913,475,630,2112,722,595,625发行短期融资券收到的现金500,000,0001,000,000,000800,000,000收到其他与筹资活动有关的现金37252,074,614266,978,025212,119,293131,875,236偿还债务支付的现金2,186,647.2561,728,718,0464,382,697,0265,397,685,288分配股利、利润或偿付利息支付的现金261,335,384518,459,978721,591,2901,050,846,129筹资活动现金流入小计2,421,864,1234,213,358,9164,687,749,5043,654,470,861支付其他与筹资活动有关的现金302,512,115222,478,609108,382,30965,060,164筹资活动现金流出小计2,927,994,7552,469.656,6335,212,670,6256.513,591.581筹资活动产生的现金流量净额-403,630,6321,743,702,283-524.921.121-2,859.120,720从表7中可看出，投资活动现金流入较2022年减少了50,598,217元，降幅高达87.54%，这可能是伊利集团在2023年度对固定资产、无形资产和其他长期资产的处置与投资大幅度地减少。而且，伊利集团在在2023，并没有太大的投资，但一个企业的发展取决于良好的投资给企业带来现金流的质量，所以，尽管伊利集团今年的经营活动产生的现金流量净额也相当不错，但这并不意味着伊利在未来有一个良好的发展前景。（二）现金流量表项目分析1、经营活动现金流量分析结合资产负债表和利润表，可以看出销售商品、提供劳务收到的现金虽然也是和营业收入一样，逐年增长。伊利实业集团2022年相对于2021年的销售收入增长额度为28%，而提供和劳务和销售商品的现金额增长额度为25%。中间的差额仅仅为3%。正好证明了一点应收款回收力度取得好转，这样的状况对于伊利实业集团的发展和将来的资金周转均有很大的帮助。综合看，由于经营活动现金流入增加额逐年大于流出增加额，所以经营活动现金净流量逐年上升，这个也说明伊利实业集团的经营活动逐步有所好转。2、投资活动现金流量分析从投资活动现金流量来看，伊利实业集团处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额和投资活动现金流入都比较小，而投资活动现金流出数额比较庞大，这主要是跟公司近几年的战略扩张有关系。主要表现在公司稳步向上游领域扩张,目前奶制品自给率已保持在50%的较高水平；为应对市场的发展变化,为在奶制品深加工领域占有一席之地,伊利实业集团从前几年就已经开始加速向奶制品行业延伸。3、筹资活动现金流量分析从筹资活动现金流入和现金流出情况来看，2021年相对于2020年各自有所减少，2022年相对于2021年有大幅度增加。虽然现金流入和流出均有所增加，但是现金流出仍大于现金流入。所以，伊利实业集团的筹资活动现金流量现值为负值。综合来看，伊利实业集团年度现金流量状况并不乐观。所以主要应该拓宽渠道，合理增加投资活动现金流量。这样的做法能减少伊利实业集团的资金方面的压力。（三）现金流量表综合分析及结论1.投资活动产生的现金流量净额从2020年到2023年都是小于零的，说明伊利服装公司自上市以来，一直是不断扩张的。2.整体上看，2023年较2022年的年末现金及现金等价物余额是降低的，而且降低了将近4个亿，降幅达到38.73%。3.2022开始筹资活动产生的现金流量净额也都是小于零的，说明伊利服装公司的筹资策略是偏向于保守型的，也由于公司的货币资金充裕，经营活动产生的现金流也很稳定，所以公司的借款倾向于短期借款，导致了公司每年的还款金额比较大，加上2022年和2023年都有现金股利的分红，因此公司的筹资活动产生的现金流量净额都为负数。4.从现金流量表可以看出，伊利集团在2023年减小了投资的力度。这可能随着经济全球化的影响，休闲服饰整个行业的销售量有所下降。5.经营活动产生的现金流量净额虽然在2023年有所下降，但是由于以前应收账款的回笼，因此，现金流量净额仍然保持相对的稳定，并且很好的补充了对筹资和投资的现金流量的净流出。六、杜邦财务分析综合分析采用杜邦分析法，将前面分散、孤立的财务指标有机地联系起来，对伊利实业集团综合财务能力进行全面、系统的分析和综合评价。杜邦分析的特点是一些反映企业盈利能力的财务比率，对新闻的内在联系有机地结合起来，操作条件，形成一个完整的指标体系，最后通过净利率这一核心指标来综合反映。表6.12020-2023伊利实业集团杜邦分析表财务指标2020202120222023净资产收益率47.98%16.57%15.64%6.09%销售净利率0.3%0.16%0.19%0.11%总资产周转率98.04%57.08%46.91%32.84%权益乘数1.621.781.791.68净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而股东权益报酬率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出伊利实业集团净资产收益率从2020年起呈现逐渐下降趋势，从47.98%降低到6.09%，下降87.31%。综合财务能力下降。销售净利率反映了企业的净利润与销售收入的关系，从这个定义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。伊利实业集团的销售净利率在这四年间有所下降，降幅达到63.33%。对净资产收益率的影响较大。总资产周转率说明了企业销售收入与资产平均总额之间的比率，该比率越高，企业总资产的周转就越有效率，资产的获利能力也就越强。然而万科近三年来总资产周转率不断下降，降幅达到66.5%。同样对净资产收益率影响较大。也反映出该公司的营运能力的下降。权益乘数主要受公司资产负债情况的影响。在总资产不变的情况下，适度增加负债比例，充分利用举债经营的优势，可以为企业带来较大的杠杆收益，但同时也会给企业带来了很大的财务风险。伊利实业集团近四年的权益乘数变化不大且保持在较好水平，一定程度上借助了财务杠杆，同时也维持了公司较好的偿债能力。公司净资产收益率的不断下降，主要是受到资产利用效率的影响。盈利能力和营运能力下降的双重影响导致伊利实业集团净资产收益率的下降。七、内蒙古伊利实业集团有限公司财务报表分析结论和意义（一）结论目前伊利集团的实际增长率比其可持续增长率要高出很多，从外表上看这是伊利集团发展快速有效的证明，不过超长增长是犹豫改变财务比率造成的，并不是持续目前状态的结果，公司要做到每一年都提升杜邦分析体系中的各个经济指标很难，所以超长增长想长期坚持下去很难。若是未来的某年或持续几年，伊利集团经营不良导致公式中的某一个甚至多个指标数值减少，那么公