2023年证券分析师《发布证券研究报告业务》考前卷5

1.［单选］［0.5分］国内生产总值的表现形态是（）。

【答案】A

【解析】国内生产总值有三种表现形态，即：价值形态、收入形态和产品形

态。

A.价值形态、收入形态和产品形态

B.收入形态和产品形态

C.价值形态和收入形态

D.价值形态

2.［单选］［0.5分］可转换证券的市场价格一般保持在它的投资价值和转换价

值（）。

【答案】C

【解析】可转换证券的市场价值一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值

之上。如果可转换证券市场价值在投资价值之下，购买该证券并持有到期，就

可获得较高的到期收益率；如果可转换证券市场价值在转换价值之下，购买该

证券并立即转化为标的股票，再将标的股票出售，就可获得该可转换证券转换

价值与市场价值之间的价差收益。

A.之和

B.之间

C.之上

D.之下

3.［单选］［0.5分］两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间

内定期交换现金流的金融交易，称之为（）。

【答案】C

【解析】金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的

时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、

信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易

的组合。

A.金融期权

B.金融期货

C.金融互换

D.结构化金融衍生工具

4.［单选］［0.5分］一般来讲,期权剩余的有效日期越长，其时间价值就

（）O

【答案】B

【解析】一般来讲,期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。

A,越小

B.越大

C.越不确定

D.越不稳定

5.［单选］［0.5分］总需求曲线向下方倾斜的原因是（）。

【答案】B

【解析】当价格水平上升时，人们手中名义资产的数量不会改变，但以货币购

买力衡量的实际资产的数量会减少，因此，人们在收入不变得情况下就会减少

对商品的需求量而增加名义资产的数量以维持实际资产数额不变。其结果是价

格水平上升时。人们所愿意均买的商品总量减少，即减少消费；价格水平下降

时，人们所愿意购买的商品总量增加。即增加消费。

A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费

B.随着价格水平的下降，居民的实际财富增加•们将增加消费

C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，们将增加消费

D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，们将增加消费

6.［单选］［0.5分］3月份，大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需

要在6月份购买大豆，为防止价格上涨，以5美分/蒲式耳的价格买入执行价格

为700美分/蒲式耳的6月份大豆美式看涨期权。到6月份，大豆现货价格下跌

至500美分/蒲式耳，7月份期货价格下跌至550美分/蒲式耳。则该经销商应

当（）。

【答案】B

【解析】市场价格低于执行价格,放弃执行看涨期权：同时现货价格低于期货价

格，该经销商在6月份也需要大豆，所以直接买入现货大豆。

A.执行该看涨期权，并买进大豆期货

B.放弃执行该看涨期权，并买进大豆现货

C.执行该看涨期权，并买进大豆现货

D.放弃执行该看涨期权，并买进大豆期货

7.［单选］［0.5分］采用主动管理方法的管理者认为（）。

【答案】B

【解析】ACD三项都属于采用被动管理方法的管理者的态度。

A.应坚持“买入并长期持有”的投资策略

B.市场不总是有效的，加工和分析某些信息可以预测市场行情趋势和发现定价

过高或过低的证券

C.任何企图预测市场行情或挖掘定价错误证券，并借此频繁调整持有证券的行

为无助于提高期望收益，而只会浪费大量的经纪佣金和精力

D.应购买分散化程度较高的投资组合

8.［单选］［0.5分］繁荣阶段收益率曲线特点（）。

【答案】C

【解析】随着长期投资需求的增长和通货膨胀压力的增强，长期利率也开始上

升，当经济周期进入繁荣阶段，社会资金需求更加旺盛，通货膨胀开始加剧。

于是，中央银行又往往采取紧缩性的货币政策措施，大幅度提高短期利率，以

抑制短期内的经济过热，与此同时，为了保持经济增长的后劲，中央银行的货

币政策意向又压抑着长期利率，避免随短期利率的调升而同步同程度的上扬，

即维持长期利率的较低水平。

A.保持不变

B.升高

C.降低

D.先升高再降低

9.［单选］［0.5分］有关周期型行业说法不正确的是（）。

【答案】B

【解析】当经济处于上升时期，周期型行业会紧随其扩张；当经济衰退时，周期

型行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经

济的周期性。

A.周期型行业的运动状态直接与经济周期相关

B.当经济处于上升时期，周期型行业会紧随其下降；当经济衰退时，周期型行业

也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一程度上夸大经济的周期

性

C.消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业，属于典型的周

期性行业

D.产生周期型行业现象的原因是：当经济上升时，对周期型行业相关产品的购买

相应增加；当经济衰退时，周期型行业相关产品的购买被延迟到经济回升之后

10.［单选］［0.5分］在一个统计问题中，我们把研究对象的全体称为（）。

【答案】A

【解析】在一个统计问题中，我们把研究对象的全体称为总体，构成总体的每

个成员称为个体。

A.总体

B.样本

C.个体

D.参照物

11.［单选］［0.5分］一定时期内工业增加值占工业总产值的比重是指（）。

【答案】A

【解析】工业增加值率是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映

降低中间消耗的经济效益。

A.工业增加值率

B.失业率

C.物价指数

D.通货膨胀率

12.［单选］［0.5分］以下不属于缺口的是（）。

【答案】D

【解析】缺口：包括普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口。

A.消耗缺口

B.普通缺口

C.持续性缺口

D.坚持缺口

13.［单选］［0.5分］（）指标的计算需要使用利润表和资产负债表才可得

出。

【答案】D

【解析】存货周转率=营业成本/平均存货，营业成本需要用利润表数据，平均

存货需要用资产负债表数据。

A.资产负债比率

B.销售净利率

C.销售毛利率

D.存货周转率

14.［单选］［0.5分］《中国人民银行信用评级管理指导意见》于（）下发。

【答案】C

【解析】2006年4月10日前，中国人民银行下发了《中国人民银行信用评级

管理指导意见》，这是监管部门首次针对信用评级行业颁发的管理规定。

A.2004年

B.2005年

C.2006年

D.2007年

15.［单选］［0.5分］发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当

设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告

行为及相关人员实行（）。

【答案】A

【解析】发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研

究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关

人员实行集中统一管理。

A.集中统一管理

B.分散管理

C.分区间管理

D.分组管理

16.［单选］［0.5分］根据资本资产定价模型的假设条件，投资者的投资范围不

包括（）。

【答案】D

【解析】资本资产定价模型的假设条件之一为：投资者的投资范围仅限于公开

市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等。这一假定排除了

非流动性资产，如人力资本、私有企业、政府资产等。

A.股票

B.债券

C.无风险借贷安排

D.私有企业

17.［单选］［0.5分］股指期货的反向套利操作是指（）。

【答案】B

【解析】当存在股指期货的期价低估时,交易者可通过买入股指期货的同时卖出

对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为〃反向套利”。

A.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入指数期货合约

B.当存在股指期货的期价被低估时，买进近期股指期货合约，同时卖出对应的

现货股票

C.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约

D.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约

18.［单选］［0.5分］上海证券交易所将上市公司分为（）大类.

【答案】A

【解析】上海证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业和综

合五类。

A.5

B.6

C.7

D.8

19.［单选］［0.5分］以下能够反映变现能力的财务指标是（）。

【答案】D

【解析】变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的

流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关缝.反映变现能力的财务比率主

要有流动比率和速动比率.由于行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存

货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目

（如待摊费用等）以计算更进一步的变现能力，如采用保守速动比率。

A.资本化比率

B.固定资产净值率

C.股东收益比率

D.保守速动比率

20.［单选］［0.5分］（）指标的计算不需要使用现金流量表。

【答案】B

【解析】股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数，不需要使用现金

流量表。其他三项都需要使用现金流量表。

A.现金到期债务比

B.每股净资产

C.每股经营现金流量

D.全部资产现金回收率

21.［单选］［0.5分］起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就

是（）所在的位置。

【答案】B

【解析】支撑线（surportline）又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时,

股价停止下跌。甚至有可能还有回升。

A.压力线

B.支撑线

C.趋势钱

D.切线

22.［单选］［0.5分］我国信用体系的缺点错误的是（）。

【答案】D

【解析】中国信用体系存在以下一些间题:第一是信用及信托关系不发达，他指

出，资金往来过程中，现金支付仍是主要形式，这使得社公额外承担了巨额的

流通费用。消费中的信用关系不发达，人们还不习惯，“花明天的钱”。不太

习惯借贷消费。信托关系也不发达，受人之托、代客理财还不规范。不能取得

广泛的信任。第二是缺乏信用中介体系。中国还没有建立全国的征信网，只是

在北京、上海、广州等大城市初步建立起一些征信机构。要建立全困征信网很

难，因为存在地方保护主义干扰，全国征信机构很难进入；会计师事务所与上

市公司的雇佣关系也妨碍了审计的公正执行。建立信用中介体系就交得日渐重

要。但信用中介不能仅仅发展征信公司。还需要建立更多相关的金融机构、信

用评级机构、担保中介机构、资质认证机构、律师事务所和会计师事务所等鉴

证机构。第三是信用服务不配套。中小企业向银行贷款时常常缺乏征信机构和

担保机构提供相关的信息和担保。第四是相关法制不健全。中国目前尚无一部

调整各种所有制企业的《破产法》o新破产法由于在国企要不要破产这个问题

存在争议，迟迟未能出台。同时,现行的《合同法》、《反不正当竞争法》、

《消费者权益保护法》等与信用相关的法律对失信惩罚的力度太轻。

A.值用服务不配套

B.相关法制不健全

C.缺乏信用中介体系

D.信用及信托关系发达

23.［单选］［0.5分］下列各项中，能够反映行业增长性的指标是所有考察年份

的（）

【答案】C

【解析】分析某行业是否属于增长型行业，可利用该行业的历年统计资料与国

民经济综合指标进行对比。具体做法是取得某行业历年的销售额或营业收入的

可靠数据并计算出年变动率，与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进

行比较。通过比较，可以作出如下判断:①确定该行业是否属于周期性行业;②

比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率;③计算各观

察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重。通过以上分析，基本上可以

发现和判断是不是增长型行业。

A.借贷利率

B.行业p系数

C.行业销售额占国民生产总值的比重

D.行业a系数

24.［单选］［0.5分］下列属于可转换债券的回售条款情形的是（）。

【答案】B

【解析】可转换债券一班也会有回售条款。公司股票价格在一段时期内连续低

于转股价格达到某一幅度时。债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售

给发行公司。

A.公司股获价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度

B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度

C.可转换债券的票面利率大于市场利率

D.可转换债券的票面利率大小于市场利率

25.［单选］［0.5分］以下关于期权的时间价值，说法错误的是（）。

【答案】D

【解析】标的物市场价格的波动率越高，期权的时间价值越大。

A.又称为外涵价值

B.指权利金扣除内涵价值的剩余部分

C.是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含

的价值

D.标的物市场价格的波动率越低，期权的时间价值越大

26.［单选］［0.5分］在持续整理形态中，（）大多发生在市场极度活跃、股

价运动近乎直线上升或下降的情况下。

【答案】C

【解析】在持续整理形态中，旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直

线上升或下降的情况下。

A.三角形

B.矩形

C.旗形

D.楔形

27.［单选］［0.5分］证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究

报告与其他证券业务之间的（），防止存在利益冲突的部门及人员利用发布

证券研究报告牟取不当利益。

【答案】B

【解析】《发布证券研究报告暂行规定》对防范发布证券研究报告与证券资产

管理业务之间的利益冲突作出规定。该法规规定，证券公司、证券投资咨询机

构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度，防止存

在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。

A.自动回避制度

B.隔离墙制度

C.事前回避制度

D.分类经营制度

28.［单选］［0.5分］有一债券面值为1000元，票面利率为8%每半年支付一

次利息，2年期，假设必要报酬率为10%,则发行9个月后该债券的价值为

()元。

【答案】C

【解析】由于每年付息两次，因此，折现率=10%/2=5%发行9个月后债券价值

={1000x8%/2x［(P/A,5%,2)+1］+1000(P/F,5%,2)}x(P/F,5%,1/2)

=996.76(元)

A.991.44

B.922.768

C.996.76

D.1021.376

29.［单选］［0.5分］在行业分析法中，调查研究法的优点是()。

【答案】B

【解析】调查研究法的优点是可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主

动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。

A.只能对于现有资料研究

B.可以获得最新的资料和信息

C.可以预知行业未来发展

D.可以主动地提出问题并解决问题

30.［单选］［0.5分］在总需求小于总供给时，中央银行要采取()货币政

策。

【答案】D

【解析】在总需求小于总供给时。要采取松的货币政策，促进总需求的增加。

A.中性的

B.弹性的

C.紧的

D.松的

31.［单选］［0.5分］中国证监会于2001年公布了《上市公司行业分类指

引》，其制定的主要依据是（）。

【答案】A

【解析】中国证监会于2001年4月4日公布了《上市公司行业分类指引》。

《指引》是以中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》（国家标准GB/

T4754-94）为主要依据，借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有

关内容的基础上制定而成的。

A.中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》

B.道琼斯行业分类法

C.联合国国际标准产业分类

D.北美行业分类体系

32.［单选］［0.5分］（）不是趋势线的运动形态

【答案】D

【解析】趋势一共三种类型：上升趋势（更高的低点）；下降趋势（更低的高

点）；横向趋势（区域震荡）

A.上升趋势

B.下降趋势

C.横向趋势

D.垂直趋势

33.［单选］［0.5分］股指期货的投资者应当充分理解并遵循（）的原则，承

担股指期货交易的履约责任。

【答案】D

【解析】《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定。试行）》第九条第二

款规定。投资者应当遵守“买卖自负”的原则.承担股指期货交易的履约责任,

不得以不符合投资者适当性标准为由拒绝承但股指期货交易履约责任.

A.共享收益

B.期货公司风险自负

C.共担风险

D.买卖自负

34.［单选］［0.5分］市政债的定价不得高于同期限银行储蓄定期存款利率的

()

【答案】D

【解析】债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率

水平(不得高于同期授银行储蓄定期存款利率的40%)。

A.45%

B.35%

C.30%

D.40%

35.［单选］［0.5分］以下哪项不是市场预期理论的观点？()

【答案】C

【解析】市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物；而投资者

并不认为长期债券是短期债券的理想替代物是流动性偏好理论的基本观点。

A.利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期

B.如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势

C.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物

D.市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移

到另一个偿还期部分

36.［单选］［0.5分］在货款或融资活动进行时，货款者和借款者并不能自由地

在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。这是

()理论观点。

【答案】D

【解析】市场分割理论认为，在货款或融资活动进行时，货款者和借款者并不

能自由地在利率预期的基础上考证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部

分。

A.市场预期理论

B.合理分析理论

C.流动性偏好理论

D.市场分割理论

37.［单选］［0.5分］对愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，较好

的投资选择是（）。

【答案】B

【解析】对B级债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对

愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，投资B级债券是较好的选

择。

A.A级债券

B.B级债券

C.C级债券

D.D级债券

38.［单选］［0.5分］对两个具有相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套

利的是（）

【答案】D

【解析】跨品种套利是指利用两种相互关联的基本产品之间期货合约价格的差

异进行套利。即买入某一交割月份产品的期货合约，同时卖出另一相同交割月

份的产品期货合约，以期在价差出现有利变化时将两种合约对冲平仓了结。

A.现期套利

B.市场内差价套利

C.市场间差价套利

D.跨品种理价套利

39.［单选］［0.5分］根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为投机者

和（），

【答案】B

【解析】根据参与期货交易的动机不同，期货交易者可分为套期保值者和投机

者。

A.做市商

B.套期保值者

C.会员

D.客户

40.［单选］［0.5分］某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为10

元，当前市场价格为990元，其标的股票市场价格为8元，那么该债券当前转

换平价为（）。

【答案】C

【解析】转换比例=可转换证券面额/转换价格=1000/10=100（股），转化平价=

可转换证券的市场价格/转换比例=990/100=9.9（元）。

A.8元

B.10元

C9.9元

D.12.5元

41.［多选］［1分］下列关于增长型行业的说法，正确的有（）。

【答案】AC

【解析】增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相

关。这种行业增长的形态也使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行

业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。

A.投资这些行业的股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响

B.这些行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定

C.这些行业的发展主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其呈现持续的增长

状态

D.这些行业的股票价格完全不会受到经济周期的影响

42.［多选］［1分］关于净现值（NPV）和内部收益率（IRR）的说法，正确的有

（）。

【答案】ABC

【解析】D项说法错误，对于互斥项目，NPV法与IRR法可能导致不同的结论。

此时应该采取净现值法。

A.使得项目净现值为零的折现率即为该项目的内部收益率

B.内部收益率是使得现金流入现值与现金流出现值相等的折现率

C.净现值法假设现金流的再投资收益率为资本成本，而内部收益率法则假设现

金流的再投资收益率为内部收益率

D.对完全独立的两个项目的判断，当净现值法和内部收益率法给出的结论互相

矛盾时，应当优先考虑内部收益率法来选择项目

43.［多选］［1分］自由现金流（FreeCashFlow）作为一种企业价值评估的新概

念、理论、方法和体系。最早是由（）于20世纪80年代提出的。

【答案】AB

【解析】自由现金流（FreeCashFlow）作为一种企业价值评估的新概念、理

论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20

世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表

的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企

业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标。美国证监会更是要求公司年

报中必须揭露这指标。

A.拉巴波特

B.詹森

C.斯科尔斯

D.夏昔

44.［多选］［1分］国债期货跨期套利包括（）两种

【答案】AB

【解析】根据价差买卖方向不同，国债期货跨期套利分为国债期货买入套利和

国债期货卖出套利两种。CD两项属于跨品种套利。

A.国债期货买入套利

B.国债期货卖出套利

C.“买入收益率曲线”套利

D.“卖出收益率曲线”套利

45.［多选］［1分］下列关于跨品种套利的说法，正确的有（）。

【答案】AB

【解析】由于小麦价格通常高于玉米价格，两者之间价差一般为正数。当小麦

期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差水平，即预期价差会扩大，

可以在期货市场买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约进行套利。

A.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远小于正常价差水平时，可买入小

麦期货合约、同时卖出玉米期货合约进行套利

B.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远大于正常价差水平时，可卖出小

麦期货合约、同时买入玉米期货合约进行套利

C.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远小于正常价差水平时，可卖出小

麦期货合约、同时买入玉米期货合约进行套利

D.当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远大于正常价差水平时，可买入小

麦期货合约、同时卖出玉米期货合约进行套利

46.［多选］［1分］关于完全垄断市场，下列说法正确的有（）。

【答案】ABC

【解析】D项，某一行业在大量的固定成本和少量的边际成本共存的时候，自

然垄断就产生了。

A.从产量的角度，垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量

B.如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市

场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利

C.垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的

D.自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业

47.［多选］［1分］下列关于区间预测说法正确的有（）。

【答案】AC

【解析】在预测时要注意预测点xo与估计模型时用的样本xl,x2,…xO的距

离，如果xo与所估计模型的样本偏离太大，预测效果会很差。一般地：①样本

容量n越大，预测精度越高，反之预测精度越低②样本容量一定时，置信区间

的宽度在义均值处最小，预测点xo离x均值越小精度越高，越远精度越低。

A.样本容量n越大，预测精度越高

B.样本容量n越小，预测精度越高

C.置信区间的宽度在x均值处最小

D.预测点xo离x均值越大精度越高

48.［多选］［1分］根据债券券面形态，债券可以分为（）。

【答案】ABD

【解析】根据债券券面形态的不同，债券可以分为实物债券、凭证式债券和记

账式债券。C项，根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付

利息，债券可以分为贴现债券、附息债券和息票累积债券。

A.实物债券

B.记账式债券

C.贴现债券

D.凭证式债券

49.［多选］［1分］债券现金流的确定因素有（）。

【答案】ABCD

【解析】（1）债券的面值和票面利率。除少数本金逐步摊还的债券外，多数债

券在到期日按面值还本。票面利率通常采用年单利表示，票面利率乘以付息间

隔和债券面值即得到每期利息支付金额。短期债券一般不付息，而是到期一次

性还本，因此要折价交易。（2）计付息间隔。债券在存续期内定期支付利息，

我国发行的各类中长期债券通常是年付息一次，欧美国家则是半年一次。付息

间隔短的债券，风险相对较小。（3）债券的嵌入式期权条款。一般来说，凡是

有利于发行人的条款都会相应降低债券价值，反之，有利于持有人的条款都会

提高债券的价值。（4）债券的税收待遇。投资者拿到的实际上是税后的现金

流，因此，免税债券与可比的应纳税债券相比，价值要大些。（5）其他因素。

债券的付息方式（浮动、可调、固定）、债券的币种（单一货币、双币债券）

等因素都会影响债券的现金流。

A.债券的面值和票面利率

B.计付息间隔

C.债券的嵌入式期权条款

D.债券的税收待遇

50.［多选］［1分］下列说法正确的有（）

【答案】ABC

【解析】当最高价、最低价、收盘价、开盘价4个价格相等时，则会出现一字

型K线。

A.阴线K线表明收盘价小于开盘价

B.当最高价等于收盘价时，K线没有上影线

C.阳线K线表明收盘价大于开盘价

D.当最高价等于最低价时，画不出K线

51.［多选］［1分］关于圆弧形态，下面表述正确的有（）。

【答案】AB

【解析】圆弧形态具有如下特征：①形态完成、股价反转后，行情多属爆发

性，涨跌急速，持续时间不长；②在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交

量的变化都是两头多、中间少，越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交

量达到最少；③圆弧形态形成的时间越长，今后反转的力度就越强；④圆弧形

态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，没

有明显的主次区分。

A.圆弧形态形成时间越长，反转力度越强

B.圆弧形态形成反转后，行情多属爆发性，持续时间不长

C.圆弧形态形成过程中，成交量分布比较均匀

D.圆弧形态是投资者筹码分布比较平均的产物

52.［多选］［1分］下列关于证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券

研究报告中应履行职责的说法正确的包括()。

【答案】ABCD

【解析】证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在发布证券研究报告中应

履行的职责包括：

(1)应当遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和

专业服务水平；

(2)应当建立健全研究对象覆盖、信息收集、调研、证券研究报告制作、质量

控制、合规审查、证券研究报告发布以及相关销售服务等关键环节的管理制

度，加强流程管理和内部控制；

(3)应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务

环节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性；

(4)应当建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理，

维护信息来源的合法合规性。

A.遵循独立、客观、公平、审慎原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服

务水平

B.建立健全研究对象覆盖、信息收集、调研、证券研究报告制作、质量控制、

合规审查、证券研究报告发布以及相关销售服务等关键环节的管理制度，加强

流程管理和内部控制

C.应当从组织设置、人员职责上，将证券研究报告制作发布环节与销售服务环

节分开管理，以维护证券研究报告制作发布的独立性

D.应当建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理，维

护信息来源的合法合规性

53.［多选］［1分］根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下说法正

确的有()。

【答案】BC

【解析】证券市场线表明，B系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因

此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高B系数的证券或组合。这些

高8系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到

来之际，应选择那些低B系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损

失。

A.牛市到来时，应选择那些低B系数的证券或组合

B.牛市到来时，应选择那些高B系数的证券或组合

C.熊市到来之际，应选择那些低B系数的证券或组合

D.熊市到来之际，应选择那些高B系数的证券或组合

54.［多选］［1分］在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应

当载明的事项包括（）。

【答案】ABCD

【解析】证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，题中四项均属于

应当载明的事项。

A.“证券研究报告”字样

B.证券公司、证券投资咨询机构名称

C.具备证券投资咨询业务资格的说明

D.发布证券研究报告的时间

55.［多选］［1分］按研究内容分类，证券研究报告可以分为（）。

【答案】ABCD

【解析】证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研

究、公司研究、量化研究等；按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、

债券研究、衍生品研究等。

A.宏观研究

B.行业研究

C.策略研究

D.公司研究

56.［多选］［1分］就债券或优先股而言，其安全边际通常代表（）。

【答案】AB

【解析】安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动

均以之为基础。就债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要

红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分，对普通股而言，它代表

了计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收益或红利超

过正常利息率的部分。

A.盈利能力超过利率或者必要红利率

B.企业价值超过其优先索偿权的部分

C.计算出的内在价值高于市场价格的部分

D.特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分

57.［多选］［1分］现金流量表的内容包括（）。

【答案】ABC

【解析】

知识点：第6章》第3节〉资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变

动表的含义、内容、格式、编制方式

试题难度：本题共被作答3158次正确率81.89%

A.经营活动产生的现金流量

B.筹资活动产生的现金流量

C.投资活动产生的现金流量

D.日常活动产生的现金流量

58.［多选］［1分］当社会总供给大于社会总需求时，为实施宏观调控而选择的

财政政策工具包括（）。

【答案】BC

【解析】当社会总供给大于社会总需求时，应采取扩张性的财政政策刺激需

求。扩张性财政政策的手段主要包括增加财政支出和减税。其他项均属于紧缩

性的财政政策。

A.减少财政支出

B.增加财政支出

C.降了税率

D.提高税率

59.［多选］［1分］下列表述正确的有（）

【答案】CD

【解析】总需求曲线是表明价格水平和总需求之间关系的一条曲线。该曲线上

任意点表示某确定的价格水平及其对应的产品市场和货币市场同时均衡时的产

量水平。在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的。

A.总需求曲线是反映总需求与利率之间关系的曲线

B.总需求曲线上的点不能表明产品市场与货币市场同时达到均衡

C.总需求曲线是表明总需求与价格水平之间关系的曲线

D.在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的

60.［多选］［1分］按研究变量的多少划分，相关关系分为（）。

【答案】AB

【解析】一般来说，相关关系有如下分类：①按研究变量的多少划分，有一元

相关（也称单相关）和多元相关（也称复相关）；②按照变量之间依存关系的

形式划分，有线性相关和非线性相关；③按变量变化的方向划分，有正相关和

负相关；④按变量之间关系的密切程度区分：当变量之间的依存关系密切到近

乎于函数关系时，称为完全相关；当变量之间不存在依存关系时，就称为不相

关或零相关。

儿一元相关（也称单相关）

B.多元相关（也称复相关）

C.线性相关

D.非线性相关

61.［多选］［1分］下列关于相关系数r的说法正确的是（）。

【答案】ACD

【解析】B项，当r=0时，并不表示两者之间没有关系，而是两者之间不存在

线性关系。

A"r|越接近于1,相关关系越强

B.r=0表示两者之间没有关系

C.取值范围为TWrWl

口.相|越接近于0,相关关系越弱

62.［多选］［1分］自相关问题的存在，主要原因有（）。

【答案】ABC

【解析】D项属于多重共线性的原因。除了上述ABC三项外，自相关问题的存

在主要原因还有对数据加工整理而导致误差项之间产生自相关。

A.经济变量的惯性

B.回归模型的形式设定存在错误

C.回归模型中漏掉了重要解释变量

D.两个以上的自变量彼此相关

63.［多选］［1分］下列各项中，属于波浪理论不足的有（）。

【答案】ABD

【解析】波浪理论最大的不足是应用上的困难，从理论上讲是8浪结构完成个

完整的过程，但主浪的变形和调整浪的变形会产生复杂多变的形态，波浪所处

的层次又会产生大浪套小浪、浪中有浪的多层次形态，这些都会使应用者在具

体数浪时发生偏差。浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两

大难点。该理论的第二个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数

法，而且都有道理，谁也说服不了谁。

A.对同一个形态，不同的人会产生不同的判断

B.波浪理论中子波浪形复杂多变

C.波浪理论考虑了成交量的影响

D.浪的层次和起始点不好确认应用困难

64.［多选］［1分］在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（），适

合进行熊市套利。

【答案】BD

【解析】当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约

价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价

格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是正向市场还是在反向市场，

在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利

的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。

A.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度

B.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度

C.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度

D.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度

65.［多选］［1分］下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的有（）。

【答案】ABC

【解析】美式期权，是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日

都可以行使权利的期权；欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利

的期权。美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别，市场上交易最多的是

美式期权。由于美式期权的行权机会多于欧式期权，所以通常情况下，其他条

件相同的美式期权的价格应该高于欧式期权的价格。

A.在其他条件相同的情况下，美式期权的价格通常高于欧式期权

B.美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别

C.对于买方来说，美式期权的行权机会多于欧式期权

D.美式期权在美国市场占主流，欧式期权在欧洲市场占主流

66.［多选］［1分］关于期权交易，下列说法正确的有（）。

【答案】BC

【解析】买进看跌期权的运用之一是保护标的资产多头，所以买进看跌期权可

对冲标的资产多头的价格风险，买进看涨期权的运用之是限制卖出标的资产风

险，所以买进看涨期权可对冲标的资产空头的价格风险。

A.卖出看跌期权可对冲标的物多头的价格风险

B.买进看涨期权可对冲标的物空头的价格风险

C.买进看跌期权可对冲标的物多头的价格风险

D.卖出看涨期权可对冲标的物空头的价格风险

67.［多选］［1分］相对估值法中采用的可比公司的特点包括（）。

【答案】ABCD

【解析】以上选项内容都正确。

可比公司是指公司所处的行业、市场环境、公司的主营业务或主导产品、企业

规模、资本结构、盈利能力以及风险度等方面相同或者相近的公司。

A.处于同一行业

B.主营业务或主导产品相近

C.资本结构相近

D.企业规模相近

68.［多选］［1分］在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有()。

【答案】ABC

【解析】半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有

信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。在这里，公开信息包括

公司的财务报告、公司公告、有关公司红利政策的信息和经济形势等。

A.公司的财务报告

B.公司公告

C.有关公司红利政策的信息

D.内幕信息

69.［多选］［1分］一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有

()O

【答案】ABC

【解析】负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、

己获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。己获利息倍数越大，企业偿付利

息的能力就越充足，否则就相反。

A.资产负债率

B.产权比率

C.有形资产净值债务率

D.己获利息倍数

70.［多选］［1分］信用违约互换是境外金融市场中较为常见的信用风险管理工

具。在境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，

主要包括（）。

【答案】ABD

【解析】信用风险缓释工具主要包括信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及

其他用于管理信用风险的信用衍生品。

A.信用风险缓释合约

B.信用风险缓释凭证

C.信用风险评级制度

D.其他用于管理信用风险的信用衍生品

71.［多选］［1分］平稳时间序列的（）统计特征不会随着时间的变化而变

化。

【答案】BCD

【解析】平稳时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特

征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，反之，为非平稳时间序

列。

A.数值

B.均值

C.方差

D.协方差

72.［多选］［1分］国务院证券监督管理机构对治理结构不健全、内部控制不完

善、经营管理混乱、设立账外账或者进行账外经营、拒不执行监督管理决定、

违法违规的证券公司，应当责令其限期改正，并可以采取下列措施（）。

【答案】ABCD

【解析】国务院证券监督管理机构对治理结构不健全、内部控制不完善、经营

管理混乱、设立账外账或者进行账外经营、拒不执行监督管理决定、违法违规

的证券公司，应当责令其限期改正，并可以采取下列措施：

（1）责令增加内部合规检查的次数并提交合规检查报告。

（2）对证券公司及其有关董事、监事、高级管理人员、境内分支机构负责人给

予谴责。

（3）责令处分有关责任人员，并报告结果。

（4）责令更换董事、监事、高级管理人员或者限制其权利。

（5）对证券公司进行临时接管，并进行全面核查。

（6）责令暂停证券公司或者其境内分支机构的部分或者全部业务、限期撤销境

内分支机构。

A.责令增加内部合规检查的次数并提交合规检查报告

B.对证券公司及其有关董事、监事、高级管理人员、境内分支机构负责人给予

谴责

C.责令处分有关责任人员，并报告结果

D.责令更换董事、监事、高级管理人员或者限制其权利

73.［多选］［1分］变量和变量之间通常存在（）关系。

【答案】BC

【解析】当研究经济和金融问题时往往需要探寻变量之间的相互关系，变量和

变量之间通常存在两种关系：确定性函数关系或相关关系。确定性函数关系表

示变量之间存在一一对应的确定关系；相关关系表示一个变量的取值不能由另

外一个变量惟一确定，即当变量X取某一个值时，变量Y对应的不是一个确定

的值，而是对应着某一种分布，各个观测点对应在一条直线上。

A.因果

B.确定性函数

C.相关

D椭圆

74.［多选］［1分］中央银行经常采用的一般性政策工具有（）。

【答案】ACD

【解析】一般性政策工具是指中央银行经常采用的三大政策工具：①法定存款

准备金率；②再贴现政策；③公开市场业务。

A.法定存款准备金率

B.直接信用控制

C.再贴现政策

D.公开市场业务

75.［多选］［1分］以下属于宏观经济指标中的主要经济指标的是（）。

【答案】ACD

【解析】宏观经济指标中的主要经济指标包括：①国内生产总值；②失业率、

非农就业数据；③消费者价格指数、生产者价格指数；④采购经理人指数。B

项，货币供应量属于货币金融指标。

A.失业率

B.货币供应量

C.国内生产总值

D.价格指数

76.［多选］［1分］国内生产总值的表现形态有（）。

【答案】ABD

【解析】ABD三项为国内生产总值的表现形态；C项不是，本题属识记内容。

A.价值形态

B.收入形态

C.货币形态

D.产品形态

77.［多选］［1分］证券投资技术分析方法的要素包括（）。

【答案】ABD

【解析】在证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。

这几个因素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。

A.时间和空间

B.成交量

C.交易制度

D价格

78.［多选］［1分］金融衍生工具的基本特征包括（）。

【答案】ABCD

【解析】金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产

品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金

融产品。它具有4个显著特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险

性。

A.杠杆性

B.跨期性

C.不确定性或高风险性

D.联动性

79.［多选］［1分］以下说法错误的是（）。

【答案】BC

【解析】利率，尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。

A.标的物价格波动性越大，期权价格越高

B.标的物价格波动性越大，期权价格越低

C.短期利率变化不会影响期权的价格

D.协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素

80.［多选］［1分］通常情况下，影响某种商品的供给价格弹性大小的因素有

（）O

【答案】CD

【解析】影响供给价格弹性的因素主要有：①时间（决定供给弹性的首要因

素）；②生产周期和自然条件；③投入品替代性大小和相似程度。A、B两项是

影响需求价格弹性的因素。

A.该种商品替代品数量和相近程度

B.该种商品的用途

C.该种商品的生产自然条件状况

D.该种商品的生产周期

81.［判断］［1分］迈克尔•波特提出的“价值链分析法”，把企业内外价值增

加的活动分为基本活动和支持性活动。（）

【答案】对

【解析】波特价值链由美国哈佛商学院著名战略学家迈克尔•波特提出的“价

值链分析法”，把企业内外价值增加的活动分为基本活动和支持性活动：

基本活动涉及企业生产、销售、进向物流、去向物流、售后服务。

支持性活动涉及人事、财务、计划、研究与开发、采购等，基本活动和支持性

活动构成了企业的价值链。

82.［判断］［1分］在市场机制的作用下，如果居民和企业作为市场主体分别实

现了效用最大化和利润最大化，并且在此基础上，产品市场和生产要素市场既

不存在过剩，也不存在短缺，即整个经济的价格体系恰好使所有的商品供求都

相等时，经济就处于一般均衡状态或瓦尔拉斯均衡状态。（）

【答案】对

【解析】在市场机制的作用下，如果居民和企业作为市场主体分别实现了效用

最大化和利润最大化，并且在此基础上，产品市场和生产要素市场既不存在过

剩，也不存在短缺，即整个经济的价格体系恰好使所有的商品供求都相等时，

经济就处于一般均衡状态或瓦尔拉斯均衡状态。

83.［判断］［1分］最大的社会福利状态可能不会在效用可能性曲线上得到。

（）

【答案】错

【解析】效用可能性曲线代表了在既定的资源和技术水平下所有最优的社会成

员的效用水平组合，所以，最大的社会福利状态一定会在效用可能性曲线上得

到。

84.［判断］［1分］垄断竞争市场生产的产品同种同质。（）

【答案】错

【解析】垄断竞争市场生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异，产

品的差异性是指各种产品之间存在着实际或想象上的差异。这是垄断竞争与完

全竞争的主要区别。

85.［判断］［1分］附息债券又称固定利率债券或平息债券，是指事先确定息票

率，定期（如每半年或一年）按票面金额计算并支付一次利息的债券。（）

【答案】对

【解析】附息债券又称固定利率债券或平息债券，是指事先确定息票率，定期

（如每半年或一年）按票面金额计算并支付一次利息的债券。

86.［判断］［1分］如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，

要小心回落。（）

【答案】对

【解析】如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要小心回

落；

如藁WMS的值比较大，则当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹。

87.［判断］［1分］艾略特波浪理论以周期为基础，每个周期无论时间长短，都

是以一种模式进行，即每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或

上升）的3个过程组成。（）

【答案】对

【解析】艾略特波浪理论以周期为基础，每个周期无论时间长短，都是以一种

模式进行，即每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的

3个过程组成。

88.［判断］［1分］夏普比率的目的是计算投资组合每承受一单位总风险，会产

生多少的超额报酬。（）

【答案】对

【解析】夏普比率的目的是计算投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的

超额报酬。

89.［判断］［1分］证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告应对发布的

时间方式内容对象和审阅过程实行留痕管理。发布证券研究报告相关业务档案

的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于10年。（）

【答案】错

【解析】证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告应对发布的时间方式

内容对象和审阅过程实行留痕管理。发布证券研究报告相关业务档案的保存期

限自证券研究报告发布之日起不得少于5年。

90.［判断］［1分］本期到期债务是指通常不能展期的，必须如数偿还的到期长

期债务和到期应付票据。（）

【答案】对

【解析】本期到期债务是指通常不能展期的，必须如数偿还的到期长期债务和

到期应付票据。

91.［判断］［1分］资产负债表反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表

明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。（）

【答案】错

【解析】资产负债表反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权

益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净

资产的要求权。

92.［判断］［1分］哈罗德-多马模型考虑了劳动投入、技术进步乃至制度因素

对经济增长的作用。（）

【答案】错

【解析】哈罗德-多马模型强调资本形成在经济增长中的作用，经济增长率与储

蓄率成正比，与资本-产出成反比。但是该模型忽视了劳动投入、技术进步乃至

制度因素对经济增长的作用。

93.［判断］［1分］通常，基础资产价格的波动性越大，期权价格越高；波动性

越小，期权价格越低。（）

【答案】对

【解析】通常，基础资产价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期

权价格越低。

94.［判断］［1分］认知偏差是指人们根据一定表现的现象或虚假的信息而对他

人作出判断，从而出现判断失误或判断本身与判断对象的真实情况不相符合。

（）

【答案】对

【解析】认知偏差：人们根据一定表现的现象或虚假的信息而对他人作出判

断，从而出现判断失误或判断本身与判断对象的真实情况不相符合。

95.［判断］［1分］市净率估值法主要适用于那些无形资产对其收入、现金流量

和价值创造起关键作用的公司，高风险行业以及周期性较强行业，拥有大量固

定资产并且账面价值相对较为稳定的企业。（）

【答案】对

【解析】市净率估值法主要适用于那些无形资产对其收入、现金流量和价值创

造起关键作用的公司，高风险行业以及周期性较强行业，拥有大量固定资产并

且账面价值相对较为稳定的企业；不同行业的市净率可能存在巨大差别，制造

企业和新兴产业的企业不适合采用这种估值方法。

96.［判断］［1分］直接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法

间接影响商业银行等金融机构行为的做法。（）

【答案】错

【解析】间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响

商业银行等金融机构行为的做法。

97.［判断］［1分］PMI具有明显的先导性，是经济先行指标，是国际上通行的

宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。通

常以50%作为经济强弱的分界点。（）

【答案】对

【解析】PMI具有明显的先导性，是经济先行指标，是国际上通行的宏观经济

监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。通常以50%

作为经济强弱的分界点。

98.［判断］［1分］技术分析是以证券市场现在和将来的市场行为为分析对象，

应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律并据此来预测证券市场未来

变化趋势的技术方法。（）

【答案】错

【解析】技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学

和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律并据此来预测证券市场未来变化趋势

的技术方法。

99.［判断］［1分］内在价值也称履约价值，是期权合约本身所具有的价值，也

就是期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益。（）

【答案】对

【解析】内在价值也称履约价值，是期权合约本身所具有的价值，也就是期权

的买方如果立即执行该期权所能获得的收益。

100.［判断］［1分］需求价格弹性系数=价格变动率/需求量变动率。（）

【答案】错

【解析】需求价格弹性系数=需求量变动率/价格变动率。

101.［多选］［1分］假设沪深300指数为4280点时，某投资者以36点买入一

行权价格是4300点，剩余期限为1个月的沪深300指数的看跌期权。

该期权的内涵价值为()

【答案】C

【解析】看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格，

看跌期权内涵价值=4300-4280=20点

A.0点

B.10点

C.20点

D.30点

102.［多选］［1分］假设沪深300指数为4280点时，某投资者以36点买入一

行权价格是4300点，剩余期限为1个月的沪深300指数的看跌期权。

该期权为()o

【答案】B

【解析】内涵价值大于0,该期权为实值期权。

A.平值期权

B.实值期权

C.虚值期权

D.不确定

103.［多选］［1分］假设沪深300指数为4280点时，某投资者以36点买入一

行权价格是4300点，剩余期限为1个月的沪深300指数的看跌期权。

该期权时间价值为。。

【答案】C

【解析】期权价格=内涵价值+时间价值；看跌期权内涵价值=执行价格-标的资

产价格，

看跌期权内涵价值=4300-4280=20点；时间价值=36-20=16点。

A.10点

B.12点

C.16点

D.20点

104.［多选］［1分］基金A、基金B、基金C和基金D,以及沪深300ETF基金和

国债的表现情况的数据如表5-4所示。

若张先生三年前将40%的资金投资于基金A,60%的资金投资于基金B,并持

有至今，该投资组合的年平均收益率为（）。

【答案】A

【解析】投资组合的年平均收益率=13.5%*40%+15.6%X60%=14.76%。

A.14.76%

B.14.55%

C.14.93%

D.15.21%

105.［多选］［1分］基金A、基金B、基金C和基金D,以及沪深300ETF基金和

国债的表现情况的数据如表5-4所示。

基金D的詹森比率为（）。

【答案】A

【解析】

A.-1.435%

B.-1.535%

C.-0.1000%

D.-0.2000%

106.［多选］［1分］基金A、基金B、基金C和基金D,以及沪深300ETF基金和

国债的表现情况的数据如表5-4所示。

根据以上条件，基金B的夏普比率为（）。

【答案】B

【解析】

A.1.0263

B.0.8158

C.1.1263

D.0.9158

107.［多选］［1分］基金A、基金B、基金C和基金D,以及沪深300ETF基金和

国债的表现情况的数据如表5-4所示。

基金C的特雷诺比率为。。

【答案】B

【解析】

A.0.8462

B.0.1000

C.0.1241

D.0.2000

108.［多选］［1分］2014年第一季度我国经济开局平稳，中国人民银行根据国

际收支和流动性供需形势，合理运用政策工具，管理和调节银行体系流动性。

春节前合理安排21天期的逆回购操作400亿元，有效应对季节性因素引起的短

期流动性波动；春节后开展14天期和28天期正回购操作，促进银行体系流动

性供求的适度均衡。

据此，回答下列问题。

2014年第一季度中国人民银行的逆回购操作和正回购操作在性质上属于()

【答案】B

【解析】中国人民银行公开市场操作债券交易主要包括回购交易、现券交易和

发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种。

A.存款准备金政策

B.公开市场操作

C.再贴现与再贷款

D.长期利率工具

109.［多选］［1分］2014年第一季度我国经济开局平稳，中国人民银行根据国

际收支和流动性供需形势，合理运用政策工具，管理和调节银行体系流动性。

春节前合理安排21天期的逆回购操作400亿元，有效应对季节性因素引起的短

期流动性波动；春节后开展14天期和28天期正回购操作，促进银行体系流动

性供求的适度均衡。

据此，回答下列问题。

关于正回购和逆回购操作的界定，正确的有（）

【答案】AD

【解析】正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特

定日期买回有价证券的交易行为。而逆回购为中国人民银行向一级交易商购买

有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。

A.正回购指卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的行为

B.逆回购指卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的行为

C.正回购指买入有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的行为

D.逆回购指买入有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的行为

110.［多选］［1分］2014年第一季度我国经济开局平稳，中国人民银行根据国

际收支和流动性供需形势，合理运用政策工具，管理和调节银行体系流动性。

春节前合理安排21天期的逆回购操作400亿元，有效应对季节性因素引起的短

期流动性波动；春节后开展14天期和28天期正回购操作，促进银行体系流动

性供求的适度均衡。

据此，回答下列问题。

关于2014年春节前逆回购操作的说法，正确的是（）

【答案】AB

【解析】本题考核逆回购操作。逆回购为先买后卖，购买有价证券，即是向市

场投放基本货币（流动性）的操作，逆回购到期则为从市场收回流动性的操

作。

A.春节前的逆回购首期