低碳研究-行业周报：电力现货基本规则发布电力市场化改革的重要一步

低碳研究行业周报（9.18-9.22）步强于大市(维持评级)证券研究报告1《第二履约期将至，全国碳市场碳价迭2《电改大浪淘沙，坚定相信火电的灵活3《新疆加快推进氢能布局，产业化进程本周专题：国家发改委、国家能源局发布《电力现货市场基本规则（试行）》，该文件确立了电力现货市场的基本规则框架，为现货市场建设提供规则依据。我们认为，现货市场推进对不同电源的影响包括：火电，作为最具调节能力的电源，将在新型电力系统承担调峰和顶峰的作用，通过现货市场较高的价格上限获益；同时试行稿提出探索容量市场建设，有望助力火电获得固定收益、回收机组建设成本。绿电，现货电价存在压力，但机组建设成本的快速下降和环境溢价有望对冲电价压力。储能、虚拟电厂等新型市场主体，试行稿明确提出其可参与现货交易，有望助力灵活性资源的建设和商业模式健全。行情回顾：本周，公用事业板块指数下跌1.33%，跑输沪深300指数2.14pct。环保板块指数下跌1.11%，跑输沪深300指数1.92pct。公用事业细分行业中，水电跌幅较小。环保细分行业中，节能与能源清洁利用涨幅较行业信息：国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国累计发电装机约27.6亿千瓦，同比+11.9%。其中，太阳能发电装机约5.1亿千瓦，同比+44.4%；风电装机约4.0亿千瓦，同比+14.8%。投资建议：电力：1）煤炭价格下行，火电企业盈利修复明显，容量电价呼声渐强，推荐关注火电板块投资机会，建议关注装机规模居前的华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电；2）23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显，叠加水风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注新能源增速较快的中国核电；4）可再生能源绿证核发全覆盖，绿电运营商有望获取环境溢价，建议关注嘉泽新能等绿电运营商。环保：CCER重启在即，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头标的雪迪龙。水网系统的规划建设的打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注低估值、高股息的水务运营及管网工程综合服务商洪城环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。半导体国产化高景气，推荐国产半导体洁净室设备龙头美埃科技。新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技、苏文电能，虚拟电厂关注恒实科技、东方电子，分布式光伏关注中新集团，综合能源服务公司关注南网能源。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商申菱环境。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。氢能：全产业链氢能标准体系出台，有望打通制氢、储运氢业链，制氢和储运氢的中上游环节有望率先受益。制氢环节建议关注电解槽+火电灵活性改造双逻辑的华光环能，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研 究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。诚信专业发现价值2请务必阅读报告 4 7 5碳中和动态跟踪 6投资组合及建议 4 5 5 5 6 6 7 7 7 8 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 9 诚信专业发现价值3请务必阅 诚信专业发现价值4请务必阅读报告末页的全国现货市场基本规则发布。为规范电力现货市场运营和管理，依法维护经营形成体现时间和空间特性、反映市场供需变化的电能量价格信号，发挥市场在电力资源配置中的决定性作用，提升电力系统调节能力，促进可再生能源消纳，保障电力安全可靠供应，近期，按照“统一市场、协同运行”的框架，构建省间、省（区、市）/区域现货市场，建市场成员包括经营主体、电网企业和市场运营机构。经营主体包括各类型发电企业、电力用户（含电网企业代理购电用户）、售电公司和新型经营主体（含分布式发电、负荷聚合商、）；电力现货市场应依序开展模拟试运行、结算试运行和正式运行，启动相关试运行和正式运行做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接，加强现货市场与调峰辅助服务市场融现货市场运行地区，市场运营机构应不断优化中长期与现货市场运营衔接，开展中长期分时代理工商业用户购电的偏差电量应按照现货市场价格结算。为保障居民、农业用电价格稳定号实现源网荷储各环节灵活互动、高效衔接，促进保障电力供应安全充裕；推动建立统一的规则体系和技术标准；不断推动各类经营主体平等参与市场，扩大新型经如在用电价格部分，强调了用户侧用电价格包含辅助服务费用和抽水蓄能容量电费诚信专业发现价值5请务必阅与交易的范围，缩短日内/实时现货市场交易周持续完善适应新型电力系统的电力市场机制，通过市场时空价格信号实现源网荷储各环节灵活互动、高效衔接，促进保障电力供应安全充裕；推动建立统一的规则体系和技术标准；不断推动各类经营主体平等参与市场，扩大新型经营主体参按照“谁提供、谁获利，谁受益、谁承担”原机制。适时引入爬坡、转动惯量等辅助服务交现货市场运行地区，辅助服务费用由发用电两侧用户侧用电价格由电能量价格、输配电价格、辅助服务费用、政府性基金及附加等构成。代直接参与交易的用户侧用电价格由电能量价格、系统运行费用（包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等）、政府性基金及附加等构成。代理购依法依规履行清洁能源消纳责任根据现货市场价格信号反映阻塞情况，加强电网诚信专业发现价值6请务必阅读持南方区域电力市场试点，加快研究京津冀、长三角区域电力市场建设方案。截至据存在一定分化1）现货月度均价方面，在22M10-23M8期间，诚信专业发现价值公用行业细分子行业中，水电、燃气、清洁能源发电、火电、地方电网本周涨跌幅分别为-0.62%、-1.23%、-1.43%、-2.02%、-2.07%。气治理、园林本周涨跌幅分别为0.14%、-0.12%、-0.54%、-0.57%、-1.80%、-诚信专业发现价值8请务必阅读诚信专业发现价值9请务必阅5004000）（）（诚信专业发现价值单晶组件-182/单晶组件-210现货均价分别为1.21/1.22元/瓦，周环比变化分别为-公司代码公司名称公告时间公告名称公告内容关于收购北京中持绿色能源环境技术有限公司拟以现金支付方式受让中持绿色股东李彩斌、中持环保张完成后，公司将持有中持绿色51%股权，中持绿色成为公司龙净环保的全资子公司紫金龙净拟与中广核共同投资设立合资公司，合作开发建设拉果错“零碳提锂”源网荷储示范项目，关于对外投资设立合合资公司名称为西藏阿里改则拉果能源开发有限公司。项目总投资约28亿元，其中30%为注册资本。合资公司注册资金关于与右玉县人民政储能项目合作协议的公司的全资子公司江苏能楹和山西省朔州市右玉县人民政府签关于中标长春市固废公司收到《中标通知书》，通知书确认公司为“长春市餐厨垃圾处理厂200吨/天餐厨垃圾处理委托运营服务项目”的中标单位。合同履行期限（服务期采购合同签订之日起3年海峡环保与福州城建设计研究院有限公司按持股比关于对外投资暨关联司控股子公司福建漳州海环环境科技有限公司增资0.14亿元，其中公司出资0.1386亿元。本次增关于全资子公司收到项目中标通知书的公告公司全资子公司中节能国祯工程有限公司收到西宁市排水开发建设有限公司、青海聚鑫工程管理有限公司联合发来的《中标通知书》，确认中节能国祯工程有限公司为西宁市湟乐污水处关于投资建设沙特阿公司召开第三届董事会第五次会议，审议通过了《关于投资建沙特400MW项目的投资、建设及运营，并同关于公司控股子公司中标关联方“三供一业”给水改造项目并签订建设项目工程总承包合同暨关联交易天富能源控股子公司天富伟业中标公司控股股东天富集团新疆电气设备安装工程中标金额0.13亿元，给水管网工程中标金关于投资含山县污水处理厂二期及水环境综合提升特许经营项目并设立项目公司的公司合资组建项目公司，由项目公司负责本项目的投融资、运营维护及移交工作。本项目总投资规模约为3.04亿元，采用诚信专业发现价值公司代码公司名称公告时间公告名称公告内容量及入炉标煤单价数增长约4.17%。本集团1-8月份入炉标煤单价约为人民币全资及控股发电企业2023年1-8月，公司合并口径发电企业累计完成发电量公司代码公司名称公告时间公告名称公告内容关于持股5%以上股东权益变动超过1%函》。三峡资本基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心及对式增持公司股份。本次权益变动前，三峡资本持股比例为事关经济持续回升向好，必须高度重视。省级政府要对本地区清欠工作负总责，抓诚信专业发现价值树林修复、并网海上风电、并网光热发电等。据透露，生物质能项目因存在争议暂未获准。符合条件的项目可以按照方法学要求设计、审定温室气体自愿减排项目，时，占全社会用电量比重31.6%，同国家能源局答复：天然气是当前及中长期解决新能源调峰问题的重要途径之一。指出，天然气是当前及中长期解决新能源调峰问题的重要途径之一。调峰气电项目要按照相关规划，在气源有保障、气价可承受、调峰需求大的地区有世界首台（套）湖北应城300MW压缩空气储能电站压缩机组下线。中国能建数科集团全球首套非补燃型300MW级我国高技术及装备制造业用电量大幅增长。同比增长了9.6%，其中新能源汽车制造用电诚信专业发现价值325325广东深圳天津北京上海湖北重庆福建4.39成交量周度变化0%总成交额（万元）2118.43700.0744.96总成交额周度变化 0%% 成交均价（元/吨）48.05成交均价周度变化4%累计成交量（亿吨）累计成交金额（亿元）诚信专业发现价值00CCERCCER成交量（吨）CCER累计成交量（吨）广东-72717059深圳天津0北京484996440湖北-8636739重庆-福建-周度变化收盘价（欧元/吨)周度变化81.340.9971.2081.340.982.3182.310.9诚信专业发现价值注火电板块投资机会，建议关注装机规模居前的华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电；2）23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显，叠加水风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注新能源增速较快的中国核电；4）可再生能源绿证核发全覆盖，绿电运迪龙。水网系统的规划建设的打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注低估提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。半导体国产化高景气，推荐国产半导体洁净室设备龙头美埃科技。新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技、苏文电能，虚拟电厂关注恒实科技、东方电子，分布式光伏关注中新集团，综合能源服务公司关注南网能源。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商申菱环境。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。氢能：全产业链氢能标准体系出台，有望打通制氢、储运氢和用氢全产业链，制氢和储运氢的中上游环节有望率先受益。制氢环节建议点关注电解槽+改造双逻辑的华光环能，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技。政策执行不及预期：政策落地执行对环保公用行业中的企业业绩有重大影响，若政策推进不及预期，可能会对行业内上市公司业绩带来不利影响，进而影响公司项目推进不及预期：项目执行进度对行业内企业的营业收入确定影响重大，若项目推进不及预期，将会使得企业业绩增长不及预期，对企业市场表现带来不利影研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：报告中公开资料均是基于过往历史情况梳理，可能存在信息滞后或更