期货基础知识：套期保值试题预测

期货基础知识：套期保值试题预测1、判断题

社会各行业都面临不同程度的价格波动，即价格风险，而正确利用期货市场的套期保值交易，则可以很大程度地减少这些因价格变动所引起的不利后果。（）正确答案：对2、单选

以下属（江南博哥）于基差走强的情形是（）。A.基差从500元/吨变为300元/吨B.基差从-500元/吨变为300元/吨C.基差从-80元/吨变为-100元/吨D.基差从200元/吨变为-300元/吨正确答案：B参考解析：考察基差走强的情形。由于从-500元/吨变为300元/吨，基差变大，此情形为基差走强的情形。3、单选

基差为正且数值增大，属于（）。A.反向市场基差走弱B.正向市场基差走弱C.正向市场基差走强D.反向市场基差走强正确答案：D参考解析：基差可以用来表示市场所处的状态。反向市场是指现货价格高于期货价格时，基差为正值的市场状态，又称逆转市场、现货溢价；基差走强是指基差为正且数值越来越大，或者基差从负值变为正值，或者基差为负值且绝对数值越来越小。4、单选?6月份，某铝型厂预计9月份需要500吨铝作为原料，当时铝的现货价格为53000元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。为了防止铝价上涨，该厂决定在上海期货交易所进行铝套期保值期货交易，当天9月份铝期货价格为53300元/吨。该厂在期货市场应（）。A.卖出100张7月份铝期货合约B.买入100张7月份铝期货合约C.卖出50张7月份铝期货合约D.买入50张7月份铝期货合约正确答案：B5、判断题

期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的。（）正确答案：对6、单选

套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差，即以（）取代现货市场的价差风险。A.基差风险B.期货风险C.现货风险D.基差安全正确答案：A7、单选?12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。现货价格为2210元/吨，同时该饲料厂进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该填料厂幵始套期保值时的基差为（）元/吨。A.-20B.-10C.20D.10正确答案：D8、多选

下列关于期货价格和现货价格的说法，正确的有（）。A.对于同一品种不同交割月份的合约来说，距离交割较近的合约称为近期合约，距离交割较远的合约称为远期合约B.由于持有现货需花费一定费用，期货价格通常要高于现货价格，基差为负值C.期货价格和现货价格变化趋势是不一致的，当临近交割时间，二者最终趋向一致D.在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值正确答案：A,B,D参考解析：C项，由于受到相近的供求因素的影响，期货价格和现货价格的变动趋势相同。9、多选

对于套期保值主要适用情形的描述正确的是（）。A.持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降D.套期保值适合生产企业规避风险，对销售企业不适用正确答案：A,B,C10、单选

套期保值者是指那些通过（）的买卖将现货市场面临的价格风险进行转移的机构和个人。A.现货合同B.期货合同C.期货合约D.现货同类商品正确答案：C11、多选

卖出套期保值主要用于（）情况中。A.加工制造企业担心库存原料价格下跌B.加工制造企业为了防止日后购进原料时出现价格上涨C.储运商、贸易商有现货库存将于日后出售，担心出售时价格下跌D.商品生产者有库存产品或即将生产、收获某种商品期货实物，担心日后售价下跌正确答案：A,C,D12、判断题

因为套期保值者首先在期货市场以买入方式建立多头的交易部位，故又称为多头套期保值。（）正确答案：对13、单选

经营企业通过（），可使保值者能够按照原先的经营计划等，顺利完成销售计划。A.期转现B.期现套利C.卖出保值D.多头套期保值正确答案：C14、判断题

卖出套期保值所付出的代价是保值者放弃了日后如果出现价格上涨而获得更高的利润的机会。（）正确答案：对15、单选

绝大多数期货交易是通过对冲平仓方式完成的，一般与商品的（）不直接发生关系。A.生产成本B.交易成本C.流通费用D.交易手续费正确答案：C16、单选

如果违反了期货市场套期保值的（）原则，则不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险。A.商品种类相同B.商品数量相等C.月份相同或相近D.交易方向相反正确答案：D参考解析：只有遵循交易方向相反原则，交易者才能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场上必定会出现盈利的结果，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，达到套期保值的目的。如果违反了交易方向相反原则，所做的期货交易政不能称作套期保值交易，其结果是要么在两个市场同时亏损，要么两个市场同时盈利，不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险。17、判断题

一般而言，距离交割的期限越近，持仓费越大。（）正确答案：错参考解析：持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同。18、多选

3月初，我国某铝型材厂计划三个月后购进500吨铝锭，欲利用铝期货进行套期保值，具体操作是（）。A.交易数量为100手铝期货合约B.买入铝期货合约C.交易数量为50手铝期货合约D.卖出铝期货合约正确答案：A,B参考解析：套期保值操作应遵循数量相等或相当原则，本题现货数量为500吨铝锭，我国铝期货的交易单位为5吨/手，因而套期保值操作的交易数量应为100手。此外，由于投资者3个月后购进现货，面临现货价格未来上涨的风险，因而当前应进行买入套期保值，即当前在期货市场买入100手铝期货合约，3个月后当买入现货时，再将期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品进行保值。19、判断题

在价格波动风险较大的市场中，通过套期保值方式来保障原料供应，对企业来说绝对是有益无害。（）正确答案：错20、单选?1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。该食糖购销企业所做的是（）。A.卖出套期保值B.买入套期保值C.交叉套期保值D.基差交易该食糖购销企业所做的是（）。A.卖出套期保值B.买入套期保值C.交叉套期保值D.基差交易正确答案：B21、单选

若2010年7月20日小麦基差为“lOcentsunder”，这表示（）。A.7月20日的小麦现货价格低于8月份的小麦期货价格10美分B.8月份的小差现货价格低于8月份的小麦期货价格10美分C.7月20日的小麦期货价格低于8月份的小麦现货价格10美分D.8月份的小i期货价格低于8月份的小麦现货价格10美分正确答案：A参考解析：在7月20日，小麦基差为“lOcentsunder”，也就是-10美分，如果没有特别约定，这是指当_与期货合约规定的等级相同的小麦的现货价格低于8月份的期货价格10美分。22、判断题

现货市场的供求关系以及市场参与者对未来现货价格的预期决定着期货合约的价格。（）正确答案：对23、判断题

只有规模相当的套期保值者参与期货交易，才能集中大量供求，促进公平竞争，形成权威价格。（）正确答案：对24、单选

现货交易中交换的是实物商品，期货交易中所交换的是（）。A.期货商品B.现货商品C.远期商品D.代表一定商品所有权关系的期货合约正确答案：D25、判断题

卖出套期保值最大的担心是当他们实际买入现货商品或资产时价格上涨。（）正确答案：错26、单选

上海期货交易所阴极铜期货合约的手续费为（）。A.不超过4元／手B.不超过5元／手C.不高于成交金额的万分之一D.不高于成交金额的万分之二正确答案：D27、多选

我国推出期转现交易的交易所有（）。A.大连商品交易所B.上海期货交易所C.金融期货交易所D.郑州商品交易所正确答案：A,B,D28、单选?1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。该购销企业套斯挺值结冻后每吨（）。A.净损失120元B.净盈利120元C.净损失110元D.既没有盈利，也没有损失正确答案：A29、单选

一般期货交易的投资人，很少会将期货合约持有至到期，而通常会在到期前即将期货合约平仓。虽然如此，交割制度还是有其存在的必要，其最主要的原因是（）。A.为了符合期货交易所的规定B.为了保证期货交易顺利完成C.为了提高期货标的物的流动性D.可维系期货价格与现货价格之间的收敛关系正确答案：D30、多选

套期保值的操作应遵循（）原则。A.种类相同或相关B.数量相等或相当C.月份相同或相近D.交易方向相反正确答案：A,B,C,D31、判断题

卖出套期保值者最担心的是未来现货价格盼上涨。（）正确答案：错32、判断题

保证金作为期货交易必须支付的费用理应得到补偿，因而成为影响期货价格的因素之一。（）正确答案：错33、多选

套期保值活动主要转移的风险是（）。A.价格风险B.信用风险C.市场风险D.汇率风险正确答案：A,B参考解析：套期保值本质上也是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具，将风险转移给其他交易者。套期保值活动主要转移的是价格风险和信用风险。所以A、B选项正确。34、多选

卖出套期保值的操作主要适用于以下（）的情形。A.持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降D.预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高正确答案：A,B,C参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：①持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。所以A、B、C选项正确。35、单选?某公司购入500吨棉花，价格为13400元／吨，为避免价格风险，该公司以14200元／吨价格在郑州商品交易所做套期保值交易，一棉花3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以12600元／吨的价格将该批棉花卖出，同时以12700元／吨的成交价格将持有的期货合约平仓。卖出套期保值，基差走强时，套期保值效果是（）。A.完全套期保值，有盈利B.不完全套期保值，有盈利C.完全套期保值，有亏损D.不完全套期保值，有亏损正确答案：B36、多选

下列关于基差变动与套期保值效果关系的描述，正确的是（）。A.卖出套期保值，基差不变，实现完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵B.卖出套期保值，基差走强，实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利C.买入套期保值，基差不变，实现完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵D.买入套期保值，基差走强，实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损正确答案：A,B,C,D37、单选

在正向市场中，期货价格与现货价格的差额与（）有关。A.持仓量B.持仓费C.成交量D.成交额正确答案：B参考解析：在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的事期货价格形成中的时间价值。38、单选

买入套期保值付出的代价是（）。A.降低了商品的品质B.对需要库存的商品来说，可能增加仓储费、保险费和损耗费C.不利于企业参与现货合同的签订D.投资者失去了因价格变动而可能得到的获利机会正确答案：D参考解析：买入套期保值通过当前买入期货合约在现货、期货市场建立盈亏相抵机制，便将其进价成本维持在当前认可的水平，可回避价格上涨的风险，但这样也放弃了价格下跌时获取更低生产成本的机会。39、判断题

如果期货交易发生亏损，则交易者按规定可以免除交付佣金和交易手续费。（）正确答案：错40、单选

买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上（）的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约。A.买入B.卖出C.加工D.生产正确答案：A41、多选

卖出套期保值与买入套期保值的区别是（）。A.卖出套期保值是持有现货多头，买入套期保值是持有现货空头B.卖出套期保值是持有期货空头，买入套期保值是持有期货多头C.卖出套期保值目的是防范现货市场价格下跌风险D.买入套期保值目的是防范现货市场价格上涨风险正确答案：A,B,C,D参考解析：详见下表所列内容，可知A、B、C、D选项正确。42、判断题

现货市场与期货市场是两个各自独立的市场，会受到不同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势不相同。（）正确答案：错参考解析：现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境内，会受到相同经济因素的影响和制约，因此，一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。43、多选

买入套期保值的优势在于（）。A.提高了企业资金的使用效率B.能够促使现货合同的早日签订C.买入套期保值能够回避价格上涨所带来的风险D.对需要库存的商品来说，可节省仓储费、保险费和损耗费正确答案：A,B,C,D44、多选

买入套期保值一般可运用于如下一些情形（）。A.加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨B.供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨C.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于资金不足D.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但仓库已满正确答案：A,B,C,D45、单选

（）是通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人，对期货市场的正常运行发挥着重要作用。A.期货公司B.投机交易者C.套期保值者D.期货公司会员正确答案：C参考解析：套期保值者（Hedger）是指通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人。他们可以是生产者、加工者、贸易商和消费者，也可以是银行、券商、保险公司等金融机构。所以C选项正确。46、判断题

卖出套期保值的目的是防范期货市场价格下跌风险；买入套期保值的目的是防范现货市场价格上涨风险。（）正确答案：对47、单选

在反向市场上，基差为（）。A.负值B.正值C.零D.无穷大正确答案：B48、多选

交易者在期货市场上的（）即为盈利或亏损。A.合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额B.合约建仓价格与实物交割时的收盘价之间的差额C.合约建仓价格与建仓当日的收盘价格之间的差额D.合约建仓价格与实物交割时交割结算价之间的差额正确答案：A,D49、判断题

社会各经济行业都面临不同程度的价格波动，即价格风险。而正确利用期货市场的套期保值交易，则可以很大程度地减少这些因价格变动所引起的不利后果。（）正确答案：对50、判断题

加工制造企业担心库存原料价格下跌，应以卖出套期保值方式来保护自身的利益。（）正确答案：对51、单选?1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。1月中旬、3月中旬白糖的基差分别是（）元/吨。A.750；630B.-750；-630C.630；750D.-630；750正确答案：B52、多选

套期保值者的特点包括（）。A.避险意识强B.经营规模较小C.头寸方向比较稳定D.不断买进卖出正确答案：A,C53、判断题

生产成本通常与期货价格成正比关系，并且是决定各种商品期货价格的最基本因素。（）正确答案：对54、判断题

套期保值的核心是“风险对冲”，也就是将期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而规避因价格变动带来的风险。（）正确答案：对55、判断题

卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值方式。（）正确答案：对56、多选

下列（）应做买入套期保值。A.进口商针对其汇率风险B.出产黄豆的农夫针对黄豆的价格风险C.银行针对其长期货款的利率风险D.即将采购现货者针对其现货价格风险正确答案：A,C,D57、多选

7月份，大豆现货价格为6030元/吨，期货市场上10月份大豆期货合约价格为6050元/吨。9月份，大豆现货价格降为6010元/吨，期货合约价格相应降为6020元/吨。则下列说法不正确的有（）。A.若7月份在此市场上进行卖出套期保值交易，9月份现货市场上亏损20元/吨B.若7月份在此市场上进行买入套期保值变易，9月份净盈利10元/吨C.若7月份在此市场上进行卖出套期保值交易，9月份可以得到净盈利D.在此市场上邊行卖出套期保值交易，可以得到完全保护正确答案：C,D参考解析：在此市场上进行卖出套期保值交易，现货市场上盈利=6010-6030=-20元/吨。此市场上基差由-20元/吨增加为-10元/盹，因此基差走强，此时卖出套期保值者得到完全保护，存在净盈利10元/吨，而买入套期保值者不能得到完全保护，存在净亏损10元/啤。58、多选

无论期货交易是盈是亏，客户必须按规定向交易所交付（）。A.佣金B.保险费C.交易手续费D.保证金所占用资金而应付的利息正确答案：A,C59、判断题

当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为反向市场。（）正确答案：错参考解析：当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。所以题目表述错误。60、单选

期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制，而达到此目的可以利用的手段就是进行（）A.投机交易B.套期保值交易C.多头交易D.空头交易正确答案：B61、判断题

期货市场上，超过97%以上的交易是投机交易，套期保值交易只有不足3%，因此，对于期货市场来说，套期保值者可有可无。（）正确答案：错62、判断题

期货交易的保证金是一项构成期货价格的因素，它的大小会影响到期货合约的价格。（）正确答案：错63、单选

由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境内，会受到相同的经济因素的影响和制约，两个市场的价格变动趋势（）。A.相反B.一般相同C.不一定D.完全相同正确答案：B64、单选

在期货市场中卖出套期保值，只要基差走强，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均会使保值者出现（）。A.净亏损B.净盈利C.盈亏平衡D.盈亏相抵正确答案：B参考解析：详见下表所列内容，可知B选项正确。65、判断题

进行卖出套期保值，只要基差走强，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可使保值者实现净盈利。（）正确答案：对66、判断题

在交割时，如果发生期货价格与现货价格不同，投机者就会利用这个机会进行套利，结果导致两个市场价格关系更加木稳定。（）正确答案：错参考解析：在交割时，如果发生期货价格与现货价格不同，投机者就会利用这个机会进行套利，最终使期货价格和现货价格趋向一致。67、多选

下列关于“持仓费”的描述，正确的是（）。A.持仓费也称为持仓成本B.持仓费是为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和C.距交割时间越近，持仓费越低D.理论上讲，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零正确答案：A,B,C,D68、多选

导致不完全套期保值的原因主要有（）。A.期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致B.由于期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异C.期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异D.缺少对应的期货品种，一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值正确答案：A,B,C,D参考解析：不完全套期保值指两个市场盈亏只是在一定程度上相抵，而非刚好完全相抵。导致不完全套期保值的原因主要有：①期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致；②由于期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异；③期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异；④缺少对应的期货品种。所以A、B、C、D选项均正确。69、单选

卖出套期保值是为了（）。A.获得期货价格上涨的收益B.回避现货价格下跌的风险C.获得现货价格下跌的收益D.回避期货价格上涨的风险正确答案：B70、判断题

在正向市场上，只要基差走强，无论现货、期货价格是上升还是下降，买入套期保值者都可以得到完全的保护。（）正确答案：错参考解析：在正向市场上，只要基差走强，无论现货、期货价格是上升还是下降，买入套期保值者都不能得到完全保护，存在净亏损。71、判断题

从动态的角度来看，由于受到相同供求关系的影响和持仓费的作用，现货价格与期货价格经常会出现趋势相反的变化。（）正确答案：错72、多选

下列关于套期保值的说法，正确的有（）。A.当现货商品没有对应的期货品种时，就不能套期保值B.当现货商品没有对应的期货品种时，可以选择交叉套期保值C.在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好正确答案：B,C,D参考解析：套期保值操作原则之一是种类相同或相关。由于并非所有的现货商品或资产都能有对应的期货品种，这时就只能选择价格上具有较强相关性的期货品种来代替，即“交叉套期保值交易”做法。所谓交叉套期保值，就是当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品或资产进行套期保值时，若无相对应的期货合约可用，就可选择其他与该现货的种类不同但在价格走势上大致相同的期货合约做套期保值。73、单选

7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元/吨的价格交收。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以16800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为16600元/吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于（）元/吨（不计手续费等费用）。A.16600B.16400C.16700D.16500正确答案：C参考解析：7月基差=16350-16600=-250元/吨，8月基差=16600-16800=-200元/吨，基差走强50元/吨，期货市场盈利=16600-16800=-200元/吨，现货市场盈利=16600-16350=250元/吨，则该铝厂铝的售价相当于：现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=16900-200=16700元/吨。74、多选

5月20日，若郑州的小麦六月期货价格为2000元／吨，现货价格为1800元／吨，下列描述中，正确的是（）。A.基差为正值B.基差为负值C.此市场为正向市场D.此市场为反向市场正确答案：B,C75、单选

6月20日，某公司从银行借入一笔6个月期的美元浮动利率贷款，前3个月的利率为当前的90天期LIBOR+200bp，3个月后（即9月20日）偿还前3个月的利息，并根据当时90天期LIBOR+200bp确定后3个月的利率。为了事先锁定3个月后的贷款利率，该公司可以通过（）进行套期保值，从而相当于将原浮动利率贷款转变为了固定利率贷款。A.卖出欧洲美元期货12月合约B.买入欧洲美元期货12月合约C.买入欧洲美元期货9月合约D.卖出欧洲美元期货9月合约正确答案：B参考解析：公司是向银行借款，担心利率下降导致借款成本增加，所以要是买入套期保值。套期保值是期货品种及合约数量相同，期限也要相同。76、单选

5月份，某进口商以47000元/吨的价格从国外进口铜，并利用期货进行套期保值，以47500元/吨的价格卖出5月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以5月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格成交。该进口商开始套期保值时的基差为（）元/吨。［2009年9月真题］A.-500B.300C.500D.-300正确答案：A参考解析：该进口商开始奢期保值时的基差=47000-47500=-500（元/吨）。77、单选?6月份，某铝型厂预计9月份需要500吨铝作为原料，当时铝的现货价格为53000元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。到了9月1日，铝价大幅度上涨。现货铝价为56000元/吨，9月份铝期货价格为56050元/吨。如果该厂在现货市场购进500吨锦，同时将期货合约平仓，则该厂在期货市场的盈亏情况是（）。A.盈利1375000元B.亏损1375000元C.盈利1525000元D.亏损1525000元正确答案：A78、多选

套期保值者的本性决定其具有（）的特点。A.经营规模大B.头寸保留时间长C.头寸方向比较稳定D.规避价格风险，利用期货与现货盈亏相抵保值正确答案：A,B,C,D79、单选

（）分别在期货市场和现货市场作方向相反的买卖，取得在一个市场上出现亏损的同时，在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定本企业生产经营成本或收益的目的。A.期货公司B.投机交易者C.套期保值者D.期货公司会员正确答案：C80、单选

某纺织厂3个月后将向美国进口棉花250000磅，当前棉花价格为72美分/磅，为防止价格上涨，该厂买入5手棉花期货避险，成交价格78.5美分/磅。3个月后，棉花交货价格为70美分/镑，期货平仓价格为75.2美分/磅，棉花实际进口成本为（）美分/磅。A.73.3B.75.3C.71.9D.74.6正确答案：A参考解析：由于期货对冲亏损78.5-75.2-3.3（美分/磅），所以进口棉花的实际成本为70+3.3=73.3（美分/磅）。81、多选

基差的作用在于（）。A.基差可以抑制投机交易B.基差是价格发现的标尺C.基差对期、现套利交易很重要D.基差是套期保值成功与否的基础正确答案：B,C,D82、判断题

一般情况下，生产商品时所耗费的物质资料的价值是商品期货价格的最低经济界限。（）正确答案：错83、单选

基差值存在随到期日收敛现象，某年3月到期的期货合约，会出现的一种现象是（）。A.于到期日时，基差值为0B.于到期日前，基差值均维持固定C.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值D.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值正确答案：A84、单选

只要套期保值者随时观察（）的变化，并选择有利的时机完成交易，就会取得好的保值效果，甚至获得额外收益。A.基差B.利息C.现货价格D.期货价格正确答案：A85、单选

3月1日，某经销商以1200元／吨价格买入1000吨小麦。为了避免小麦价格下跌造成存货贬值，决定在郑州商品交易所进行小麦期货套期保值交易。该经销商以1240元／吨价格卖出100手5月份小麦期货合约。5月1日，小麦价格下跌，该经销商在现货市场上以1110元／吨的价格将1000吨小麦出售，同时在期货市场上以1130元／吨将100手5月份小麦期货合约平仓。该套期保值交易结果是（）。A.期货市场亏损110元／吨，现货市场盈利90元／吨，相抵后净亏损20元／吨B.期货市场盈利110元／吨，现货市场亏损90元／吨，相抵后净盈利20元／吨C.期货市场盈利90元／吨，现货市场亏损110元／吨，相抵后净亏损20元／吨D.期货市场亏损90元／吨，现货市场盈利110元／吨，相抵后净盈利20元／吨正确答案：B86、判断题

在正常情况下，期货价格高于现货价格，基差为正值，这种市场状态称为正向市场，或者正常市场。（）正确答案：错87、判断题

在进行套期保值时，在规避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格可能出现对已有利的价格机会，即如果不买入套期保值，反而能够获得更大的利润。（）正确答案：对88、多选

卖出套期保值一般可运用于如下一些情形（）。A.直接生产商品的生产厂家、农场、工厂等手头有库存产品尚未销售或即将生产、收获某种商品实物，担心日后出售时价格下跌B.储运商手头有库存现货尚未出售或储运商已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌C.贸易商手头有库存现货尚未出售或贸易商已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌D.加工制造企业担心库存原料价格下跌正确答案：A,B,C,D89、判断题

期货交易中的展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。（）正确答案：对90、多选

从期货交易开始到实物交割之间的一段时间内，为保管商品发生的费用，包括（）等，形成一系列开支，成为构成期货价格的因素。A.保险费B.仓库租赁费C.检验管理费D.商品正常的损耗正确答案：A,B,C,D91、判断题

基差变化幅度要远小于价格变动幅度，因此套期保值实质上是以较小的基差风险代替较大的价格风险。（）正确答案：对92、判断题

伦敦金属交易所（LME）的期货价格成为国际有色金属市场的现货定价基础，这种现象说明期货价格决定现货价格。（）正确