证券投资分析真题(含答案与解析)

证券投资分析-49

（总分99,做题时间90分钟）

一、单项选择题

（以下各小题所给的四个选项中，只有一项符合题目要求，请选择相应选项）

1.

价值发现型投资理念是一种（）的市场投资理念。

A.收益相对分散B.风险相对分散

C.投资收益共享型D.投资风险共担型

|SSS_SIMPLE_S^

ABCD

分值：0.5

答案：B

i漏析］价值发现型投资理念是一种风险相对分散的市场投资理念，其前提是证

券的市场价值是潜在、客观的。价值发现型投资理念所依靠的工具是市场分析

和证券基本面的研究，其投资理念确立的主要成本是研究费用。故选B。

2.

若通货膨胀率为（），则今天的100元所代表的购买力比明年的100元要

大。

A.正数B.负数C.0D.1

|SSS_SIMPLE_S办

ABCD

分值：0.5

答案:A

3.

所谓“小QFH”是指（）o

A.外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度

B.本国专业投资机构到境外投资的资格认定制度

C.境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场

D.放宽境外人民币或外汇经由此类机构去境外投资A股等市场

|SSS_SIMPLE_S」

ABCD

分值：0.5

答案:C

1漏析］所谓“小QFH”是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A

股市场，即放宽境外人民币或外汇经由此类机构来内地投资A股等市场。故选

Co

4.

在过去的几十年内，计算机和复印机行业表现了（）行业的形态。

A.增长型B.周期型

C.防守型D.幼稚型

ISSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案:A

5.

技术高度密集型行业一般属于（）市场。

A.完全竞争型B.垄断竞争型

C.寡头垄断型D.完全垄断型

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：D

施析］公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资

本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类

型。故选D。

6.

从（）形态看，国内生产总值是所有常住居民在一定时期内最终使用的货

物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。

A.价值B.产品C.收入D.实物

ISSSSIMPLESD

ABCD

分值：0.5

答案:B

7.

工业总产值采用“工厂法”计算，即以工业企业作为一个整体，按企业工业生

产活动的最终成果来计算，（）不允许重复计算。

A.企业内部B.地区之间

C.行业之间D.企业之间

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：A

ii?京］工业总产值采用“工厂法”计算，即以工业企业作为一个整体，按企业

工业生产活动的最终成果来计算。企业内部不允许重复计算，但企业之间、行

业之间和地区之间存在着重复计算。故选A。

8.

公平交易要求投资者投资行为所产生的现金流的净现值（）零。

A.大于B.小于

C.等于D.不等于

SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值:0.5

答案:C

9.

通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额的方法称为

()。

A.绝对估值B.资产价值

C.相对估值D.风险中性定价

|SSS^SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:A

10.

()又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益之间的比

率。

A.市盈率B.市净率

C.净资产倍率D.周转率

ISSSSIMPLE,Sib

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］市盈率又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益之间

的比率。一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法和回归分析法。故

选Ao

11.

价值培养型投资理念是一种()的投资理念。

A.收益相对分散B.风险相对分散

C.投资收益共享型D.投资风险共担型

|SSS_SIMPLE_S讣

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］价值培养型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。该理念指导下

的投资行为，既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险。其投资方

式有两种：一科是投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方

式培养证券的内在价值与市场价值；另一种是众多投资者参与证券母体的融

资，培养证券的内在价值和市场价值。故选D。

12.

证券的风险通常由收益率的()来衡量。

A.方差B.几何平均值

C.协方差D.算术平均值

ISSS_SIMPLE_SIN

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］证券的风险通常由收益率的方差来衡量。一个厌恶风险的理性投资者,

不会选择有效边界以外的点，他会选择有效边界的上边界和下边界的交汇点，

这一点代表的细合在所有可行组合中方差最小。故选A。

13.

从（）形态看，国内生产总值是所有常住居民在一定时期内生产的全部货

物和服务价值超过同期中间投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额。

A.价值B.产品C.收入D.实物

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

14.

（）市场是相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大的市场份额,

从而控制了这个行业供给的市场结构。

A.完全竞争型B.垄断竞争型

C.寡头垄断型D.完全垄断型

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:C

15.

垄断竞争型市场特点不包括（）=

A.生产者众多，各种生产资料可以完全流动

B.生产的产品同种但不同质

C.产品之间存在着差异

D.生产者对其产品的价格有一定的控制能力

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］A项属于完全竞争型市场的特点。故选A。

16.

《上市公司行业分类指引》将上市公司共分成（）个门类。

A.3B.10C.13D.20

ISSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］中国证监会于2001年4月4日公布了《上市公司行业分类指引》，该

指引将上市公司分成13个门类。故选C。

17.

()负责《上市公司行业分类指引》的具体执行，包括上市公司类别变更

等日常管理工作和定期向中国证监会报备对上市公司类别的确认结果。

A.中国证监会B.地方证券监管部门

C.证券交易所D.中国人民银行

|SSS_SIMPLE_S^

ABCD

分值：0.5

答案:C

18.

()反映消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。

A.零售物价指数B.生产者物价指数

C.国民生产总值物价平减指数D.国内生产总值物价指数

ISSSSIMPLE,Sib

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］零售物价指数又称“消费物价指数”或“生活费用指数”，反映消费者

为购买消费品而付出的价格的变动情况。故选A。

19.

()是按当年不变价格计算的国民生产总值与按基年不变价格计算的国民

生产总值的比率。

A.零售物价指数B.生产者物价指数

C.国民生产总值物价平减指数D.生活费用价格指数

|SSS_SIMPLE_S讣

ABCD

分值：0.5

答案:C

20.

证券组合分析的理论基础之一是证券或证券组合的收益由它的()表示。

A.实际收益率B.期望收益率

C.名义收益率D.无风险收益率

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示，风险则由其期望收益率

的方差来衡量。故选B。

21.

()基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资

市场过程中保证正确的观察视角问题。

A.个体心理分析B.群体心理分析

C.有效市场理论D.证券组合理论

|SSS_SIMPLE_S」

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何

在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。故选B。

22.

()适用于持续经营的企业计算资产价值。

A.重置成本法B.市场决定法

C.清算价值法D.公允价值法

ISSSSIMPLE,Sib

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］计算资产价值的常用方法包括重置成本法和清算价值法。重置成本法适

用于持续经营的企业，清算价值法适用于停止经营的企业。故选A。

23.

对于停止经营的企业一般采用()来计算其资产价值。

A.重置成本法B.市场决定法

C.清算价值法D.回归分析法

ISSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:C

24.

债券交易中，报价是指每()元面值债券的价格。

A.10B.100

C.1000D.10000

|SSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案:B

25.

1959年提出的（），指出市场价格是市场对随机到来的事件信息作出的反

应，投资者的意志并不能主导事态的发展，从而建立了投资者“整体理性”这

一经典假设。

A.有效市场理论B.随机漫步理论

C.切线理论D.现代证券投资组合理论

ISSSSIMPLESW

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］1959年，奥斯本提出了“随机漫步理论”，认为股票价格的变化类似

于化学中的分子“布朗运动”，具有“随机漫步”的特点，即它变动的路径是

不可预期的。并指出市场价格是市场对随机到来的事件信息作出的反应，投资

者的意志并不能主导事态的发展，从而建立了投资者“整体理性”这一经典假

设。故选B。

26.

（）在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利

定价理论（APT）,进一步丰富了证券组合投资理论。

A.马柯威茨B.理查德•罗尔

C.史蒂夫・罗斯D.威廉•夏普

ISSSSIMPLE.SD

ABCD

分值：0.5

答案:C

27.

主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产

管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近3年没有违法记录，注册资本

不低于（）亿元人民币。

A.1B.2

C.3D.5

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：C

施析］《证券投资基金法》第13条规定，设立基金管理公司，应当具备的条

件之一就是主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其

他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近3年没有违法记

录，注册资本不低于3亿元人民币。故选C。

28.

在证券研究领域已经确立一定市场地位的证券投资咨询机构，主要有三种收入

实现方式，但不包括（）。

A.向基金等机构客户提供证券研究报告

B.向基金之外的保险、私募等机构投资者销售证券研究报告，收取销售

收入

C.与证券公司签订协议，向证券公司的经纪客户发送证券研究报告，由

证券公司统一向证券投资咨询机构支付费用

D.向客户收取管理费和交易费收入

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值:0.5

答案:D

29.

在实际运用中，股票内在价值的计算模型较为接近实际情况的是（）0

A.二元增长模型B.零增长模型

C.不变增长模型D.以上全部都是

ISSSSIMPLESD

ABCD

分值：0.5

答案：A

斯M零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实

上，股息的增长率是变化不定的，因此，零增长模型和不变增长模型并不能很

好地在现实中对股票的价值进行评估。二元增长模型较为接近实际情况。故选

Ao

30.

下列影响股票投资价值的因素中，属于外部因素的是（）。

A.公司净资产B.公司的股利政策

C.股份分割D.市场因素

ISSSSIMPLE.SD

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］影响股票投资价值的因素有内部因素和外部因素。一般来讲，影响股票

投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、

增资和减资以及资产重组等因素。影响股票投资价值的外部因素主要包括宏观

经济因素、行业因素及市场因素。证券市场上投资者对股票走势的心理预期会

对股票价格走势产生重要影响。市场中的散户投资者往往有从众心理，对股价

产生助涨助跌的作用。故选D。

31.

金融期货的标的物不包括（）。

A.股票B.利率

C.外汇D.小麦

ISSSSIMPLESW

ABCD

分值：0.5

答案：D

施析］金融期货指的是交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某

种金融工具的具有约束力的标准化合约，即指以金融工具为标的物的期货合

约。金融期货一般分为三类：外汇期货、利率期货和股票指数期货。以小麦为

标的物的期货是商品期货，D项不是金融期货的标的物。故选D。

32.

某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为20元，当前市场价格为

1250元，其标的股票当前的市场价格为24元，则该债券转换升水（）

元。

A.50B.200

C.250D.300

|SSS^SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］该债券转换比例=1000+20=50,该债券当前的转换价值

=50X24=1200（元）。由于该债券1250元的市场价格大于其1200元的转换价

值，因此该债券当前处于转换升水状态，该债券转换升水=1250-1200=50（元）。

故选Ao

33.

中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央

银行的存款占其存款总额的比例是（）。

A.法定存款准备金B.超额准备金率

C.再贴现率D.银行回购利率

ISSSSIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

34.

法定利率的公布、实施由（）负责。

A.国务院B.财政部

C.中国银监会D.中国人民银行

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］根据国务院批准和授权，各项存贷款利率为法定利率，具有法律效力，

由中国人民银行制定。故选D。

35.

下列关于机构投资者的说法，不正确的是（）。

A.在我国证券市场上，资金量超过100万元的投资者被称为机构投资者

B.机构投资者包括基金公司、证券公司、保险公司、QFII,还包括投资

公司和企业法人

C.机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强

等特征

D.在成熟的证券市场上，机构投资者的发育程度被视为评价市场稳定性

的重要指标

ISSSSIMPLESW

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］机构投资者是相对于个人投资者而言的。从广义的角度来看，一切参与

证券市场投资的法人机构都可以称作机构投资者，因此A项说法错误，符合题

意。故选A。

36.

LIBOR是指（）□

A.香港同业拆借利率B.伦敦同业拆借利率

C.伦敦银行回购利率D.纽约同业拆借利率

|SSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］LIBOR即是LondonInterbankOfferedRate的缩写,即伦敦同业拆借

利率（或伦敦同业拆放利率）。LIBOR代表的是在伦敦的第一流银行借款给伦敦

的另一家第一流银行资金的利率。故选瓦

37.

我国股票市场作为一个新兴市场，股价在很大程度上由（）决定。

A.市盈率B.股票的内在价值

C.资本收益率水平D.股票的供求关系

|SSS_SIMPLE_S讣

ABCD

分值：0.5

答案：C

诵析］成熟的股票市场有比较完善的市场制度和较为理性的投资者，因此，股

票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系，即股价通常由资本收益率

水平来决定。我国股票市场作为一个新兴市场，市场制度有待完善，投资者投

资理念有待提高，股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期内

股票的总量和资金总量的对比力量决定。故选C。

38.

某证券组合2011年实际平均收益率为18%,当前的无风险利率为6队市场组合

的期望收益率为15%,该证券组合的B值为1.5。那么，该证券组合的特雷诺

指数为（）。

A.0.06B.0.08

C.0.10D.0.12

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］特雷诺指数的计算公式为：Tp=(r「rF］/Bp。代入本题数据，得特雷诺指

数=(18%-6%)+1.5=0.08。故选B。

39.

下列因素中，与久期之间呈相同关系的是()。

A.票面利率B.到期期限

C.市场利率D.到期收益率

SSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］久期与票面利率和到期收益率呈相反的关系，久期与到期期限呈相同的

关系，即债券的到期期限越长，久期也越长。故选B。

40.

证券市场线方程表明：单个证券的期望收益率与()存在着线性关系。

A.标准差B.方差

C.BD.相关系数

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］E(n)=rr+［E(rMn］(i.该方程表明:单个证券的期望收益率与其对市

场组合方差的贡献率P之间存在着线性关系。故选C。

41.

利用货币乘数的作用，达到控制商业银行信贷规模的目的需要调节()»

A.再贴现率B.直接信用控制

C.法定存款准备金率D.公开市场业务

|SSS_SIMPLE_S」

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］央行通过调节法定存款准备金率，控制商业银行的法定存款准备金，继

而利用货币乘数的作用，达到控制商业银行信贷规模的目的。故选C。

42.

()是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和

个体等构成的组织结构体系。

A.行业B.产业

C.企业D.工业

ISSS_SIMPLE_SIN

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位

和个体等构成的组织结构体系。故选A。

43.

()也被称为“酸性测试比率”。

A.流动比率B.速动比率

C.保守速动比率D.存货周转率

SSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们(特别是

短期债权人)还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标，这个

指标称为速动比率，也称为酸性测试比率。故选B。

44.

()是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同

财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。

A.财务指标B.财务目标

C.财务比率D.财务分析

ISSS^SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］财务比率是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年

度不周财务报袁的有关项目之间，各会计要素的相互关系。故选C。

45.

一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率

()二

A.高B.低

C.一样D.都不是

ISSSSIMPLE.

ABCD

分值：0.5

答案:A

46.

市盈率的计算公式为()o

A.每股价格乘以每股收益B.每股收益加上每股价格

C.每股价格除以每股收益D.每股收益除以每股价格

ISSS_SIMPLE_SIN

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］根据市盈率的定义，可知市盈率等于每股价格除以每股收益。故选C。

47.

在计算股票内在价值中，下列关于可变增长模型的说法中不正确的是

（）□

A.与不变增长模型相比，其假设更符合现实情况

B.可变增长模型包括二元增长模型和多元增长模型

C.可变增长模型的计算较为复杂

D.可变增长模型考虑了购买力风险

ISSSSIMPLESW

ABCD

分值：0.5

答案：D

［解析］ABC项是可变增长模型的特征。故选D。

48.

金融期权与金融期货的不同点不包括（）。

A.标的物不同，且一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物

B.投资者权利与义务的对称性不同，金融期货交易的双方权利与义务对

称，而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性

C.履约保证不同，金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴

纳履约保证金，而金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户

D.从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］金融期权与金融期货的不同点包括：（1）标的物不同；（2）投资者权利与

义务的对称性不同；（3）履约保证不同；（4）现金流转不同；（5）盈亏的特点不

同；（6）套期保值的作用与效果不同。故选D。

49.

关于套利组合，下列说法中，不正确的是（）o

A.该组合中各种证券的权数满足x,+x2+-+xn=l

B.该组合因素灵敏度系数为零，即xlb1+x2b2+--+x„bn=0

C.该组合具有正的期望收益率,BPXiE（r1）+x2E（r2）+—xnE（r„）>0

D.如果市场上不存在（即找不到）套利组合，那么市场就不存在套利机会

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案：A

施析］在套利组合中，各种证券的权数满足X|+X2……+X=0,A项错误。其他

选项说法均正确，应排除。故选A。

50.

著名的有效市场假说理论是由（）提出的。

A.沃伦•巴菲特B.尤金•法玛

C.凯恩斯D.本杰明•格雷厄姆

|SSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案：B

赭M20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法玛提出了著名的有

效市场假说理论。故选瓦

51.

依据宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据来进行投资分析的分

析方法称为（）o

A.定量分析B.基本分析

C.定性分析D.技术分析

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数

据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。故选B。

52.

研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券

投资分析流派是（）。

A.学术分析流派B.心理分析流派

C.技术分析流派D.基本分析流派

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分

析。其中个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的存

在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中

产生的心理障碍问题。群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在

解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。故选B。

53.

将半年期利率y（或称“周期性收益率”）乘以2得到的年到期收益率与实际年

收益率的关系是（）。

A.一样大B.没有相关关系

C.前者较小D.前者较大

JSSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案:C

i讪析］就半年付息一次的债券来说，将半年期利率y乘以2便得到年到期收益

率，这样得出的年收益低估了实际年收益。故选C。

54.

（）可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照

物。

A.短期政府债券B.短期金融债券

C.短期企业债券D.长期政府债券

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］一般来说，短期政府债券风险最小，可近似看作无风险债券，其收益率

可被用作确定基础利率的参照物。故选A。

55.

一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加将导致（）。

A.认股权证的价值不变B.认股权证的价值减少

C.认沽权证的价值增加D.认沽权证的价值减少

［SSS_SIMPLE_S」

ABCD

分值：0.5

答案：D

［解析］一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加将导致认股

权证的价值增加，认沽权证的价值减少。故选D。

56.

高通胀下的GDP增长，将促使证券价格（）。

A.快速上涨B.下跌

C.平稳波动D.呈慢牛态势

ISSSSIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

析］当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表

现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导

致未来的“滞胀”（通货膨胀与经济停滞并存）。这时企业经营将面临困境，居

民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场价格下跌。故选

Bo

57.

以下关于经济周期的说法中，不正确的是（）o

A.防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其

经常呈现出增长形态

B.防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶

段对这种行业的影响也比较小

C.当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张；当经济衰退时，

周期性行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸

大经济的周期性

D.在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在经济衰

退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经

常呈现出增长形态。故选A。

58.

（）是考察公司短期偿债能力的关键。

A.营运能力B.变现能力

C.盈利能力D.固定资产的规模

|SSS_SIMPLE_S.

ABCD

分值：0.5

答案：B

诵析］企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资

产，即变现能力。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。故选B。

二、多项选择题

（以下各小题所给的四个选项中，每题至少有两项符合题目要求，请选择相应选

项）

1.

在投资决策的过程中，证券投资分析的作用有（）。

|SSS_MULTI_SEL

A有利于合理估计宏观政策的变化

B有利于正确评估证券的投资价值

C有利于正确评估市场的适合买卖时机

D有利于降低投资者的投资风险

分值：1

答案:B,D

［解析］在投资决策的过程中，证券投资分析的作用有：（1）有利于正确评估证

券的投资价值；（2）有利于降低投资者的投资风险。故选BD。

2.

证券投资的两大具体目标是（）。

|SSSJ1ULTLSEL

A实现战胜市场的梦想

B在风险既定的条件下投资收益率最大化

C提高对未来预测的能力

D在收益率既定的条件下风险最小化

分值：1

答案•B,D

i漏证券投资的两大具体目标是：在风险既定的条件下投资收益率最大化和

在收益率既定的条件下风险最小化。故选BD。

3.

下列有关证券投资分析信息来源的表述，正确的是（）。

|SSSJWLTLSEL

A来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，影响证

券的收益率

B信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报

告的最终结论

C信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础

D从信息发布主体和发布渠道来看，证券市场上各种信息来源于政府部门、证

券交易所、中国证券业协会、证券登记结算公司、上市公司、中介机构、媒体

等

分值：1

答案:A,B,C,D

4.

相对估值方法包括（）。

|SSS_MULTI_SEL

A股价/销售额比率

B市净率

C市盈率

D市值回报增长比

分值：1

答案：A,B,C,D

［解析］'捻《运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券

进行估值。常见的市盈率、市净率、股价/销售额比率、市值回报增长比等均属

相对估值方法。故选ABCD。

5.

下列有关市净率的说法，正确的有（）。

ISSSMULTISEL

A市净率反映的是，相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较

低水平

B市净率越大，说明股价处于较高水平

C市净率越小，说明股价处于较高水平

D市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视

分值：1

答案:A,B,D

［解析］市净率反映的是，相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还

是较低水平。市净率越大，说明股价处于较高水平；市净率越小，则说明股价

处于较低水平。市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多

为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所

关注。故选ABD。

6.

影响期权价格的因素包括（）。

|SSSJ1ULTI_SEI.

A协定价格与市场价格

B权利期间

C标的资产的收益

D标的物价格的波动

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］影响期权价格的因素主要包括：（1）协定价格与市场价格。协定价格与

市场价格是影响期权价格最主要的因素。（2）权利期间。在其他条件不变的情况

下，期权期间越长，期权价格越高。（3）利率。尤其是短期利率的变动会影响期

权的价格。（4）标的物价格的波动。通常，标的物价格的波动性越大，期权价格

越高。（5）标的资产的收益。故选ABCD。

7.

根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为（）。

|SSS_MULTI_SEL

A虚值期权

B看涨期权

C平价期权

D实值期权

分值：1

答案：A,C,D

愠疝据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为实值期权、虚值

期权和平价期权三种类型。故选ACD。

8.

使用VaR需要注意的问题有（）。

|SSS_MULTI_SEL

AVaR没有给出最坏情景下的损失

BVaR不会受到样本变化影响

CVaR的度量结果存在误差

D头寸变化造成风险失真

分值：1

答案:A,C,D

9.

证券市场信息发布媒体包括（）。

ISSS_MULTI_SEL

A书籍

B电视

C平面广告

D杂志

分值：1

答案：A,B,D

i漏析］’改体是信息发布的主要渠道。只要符合国家的有关规定，信息发布主体

可以通过书籍、报纸、杂志、其他公开出版物以及电视、广播、互联网等各种

媒介披露有关信息。平面广告不属于公开信息发布的媒介。故选ABD。

10.

针对我国的实际情况，从总体上看，所发布的信息可能会对证券市场产生影响

的政府部门主要包括（）。

ISSSMULTISEL

A商务部

B国家统计局

C国务院国有资产监督管理委员会

D中国证券业协会

分值：1

答案:A,B.C

［解析］针对我国的实际情况，从总体上看，所发布的信息可能会对证券市场产

生影响的政府部门主要包括国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国

人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局和国务院国有资产监

督管理委员会。故选ABC。

11.

证券中介机构包括（）。

|SSSJ1ULTLSEL

A证券经营机构

B证券投资咨询机构

C会计师事务所

D证券登记结算公司

分值：1

答案：A,B,C

愠M’端券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务

的专职机构。按提供服务的内容不同，证券中介机构可以分为证券经营机构、

证券投资咨询机构以及可从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务

所、律师事务所和信用评级机构等。证券登记结算公司是为证券交易提供集中

登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人，不属于证券中介机构的范

畴，应排除。故选ABC。

12.

按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为（）。

ISSSWLTLSEL

A主动型投资策略

B被动型投资策略

C战略性投资策略

D战术性投资策略

分值：1

答案:C,D

［解析］证券投资策略按照投资决策灵活性的不同可分为主动型投资策略和被动

型投资策略；按照策略适用期限的不同可分为战略性投资策略和战术性投资策

略。故选CD。

13.

根据相关规定，下列（）人员禁止担任基金管理人的基金从业人员。

ISSSWLTISEL

A对所任职的公司、企业因经营不善破产清算或者因违法被吊销营业执照负有

个人责任的董事、监事、厂长、经理及其他高级管理人员，自该公司、企业破

产清算终结或者被吊销营业执照之日起未逾3年的

B个人所负债务数额较大，到期未清偿的

C因违法行为被开除的基金管理人、基金托管人、证券交易所、证券公司、证

券登记结算机构、期货交易所、期货经纪公司及其他机构的从业人员和国家机

关工作人员

D因违法行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师和资产评估

机构、验证机构的从业人员、投资咨询从业人员

分值：1

答案：B,C,D

施析］'I正券投资基金法》第15条规定：“下列人员不得担任基金管理人的

基金从业人员：（一）因犯有贪污贿赂、渎职、侵犯财产罪或者破坏社会主义市

场经济秩序罪，被判处刑罚的；（二）对所任职的公司、企业因经营不善破产清

算或者因违法被吊销营业执照负有个人责任的董事、监事、厂长、经理及其他

高级管理人员，自该公司、企业破产清算终结或者被吊销营业执照之日起未逾

五年的；（三）个人所负债务数额较大，到期未清偿的；（四）因违法行为被开除

的基金管理人、基金托管人、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、期

货交易所、期货经纪公司及其他机构的从业人员和国家机关工作人员；（五）因

违法行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师和资产评估机

构、验证机构的从业人员、投资咨询从业人员；（六）法律、行政法规规定不得

从事基金业务的其他人员。”A项所述错误，应排除。故选BCD。

14.

下列关于收入政策及其对证券市场的影响，说法正确的是（）。

ISSS_MULTI_SEL

A收入政策制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度

B收入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券市场产生影响

C随着我国经济的发展和居民金融投资意识的增强，有越来越多的人进入证券

市场

D党十七大报告提出的“创造条件让更多群众拥有财产性收入”会减少居民对

金融资产的需求

分值：1

答案：A,B,C

愠析］‘玄的十七大报告首次提出了“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。

财产性收入就是指家庭拥有的动产（如银行存款、有价证券等）、不动产（如房

屋、车辆、土地、收藏品等）所获得的收入。财产性收入的增加必然会涉及各种

投资，除了实业投资等，还包括投资金融产品，涵盖了储蓄、债券、保险和股

票等，D选项说法错误。故选ABC。

15.

影响股票市场供给的制度因素主要有（）。

|SSS_MULTI_SEL

A发行上市制度

B市场设立制度

C积极财政政策

D股权流通制度

分值：1

答案：A,B,D

愠京响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股

权流通制度三大因素。积极财政政策属于宏观经济环境因素。故选ABD。

16.

下列受经济周期影响较为明显的行业有（）。

ISSSJIULTLSEL

A消费品业

B耐用品制造业

C其他需求收入弹性较高的行业

D公用事业

分值：1

答案：A,B,C

析］经济周期影响较为明显的行业的表现是：当经济上升时，对这些行业

相关产品的购买相应增加；当经济衰退时，这些行业相关产品的购买被延迟。

属于典型的周期性行业有消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的

行业。公用事业通常属于防守型行业。故选ABC。

17.

增长型行业主要依靠（），从而使其经营呈现出增长形态。

ISSSWLTLSEL

A技术的进步

B政府的扶植政策

C新产品的推出

D更优质的服务

分值：1

答案：A,C,D

［解析］长型行业的行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出

现同步变动，因为他们主要依靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务，

从而使其经营呈现出增长形态。ACD项符合题意。故选ACD。

18.

公司所属产业的分析包括（）。

|SSS_MULTI_SEL

A产业的发展历史沿革与发展前景

B产业进入的壁垒

C政府对产业的支持和管制

D产品覆盖的地区

分值：1

答案:A,B,C

［解析］'A析公司所属产业，包括产业的发展历史沿革与发展前景、影响产业增

长和盈利能力的关键因素、产业进入的壁垒、来自产业内外的竞争、政府对产

业的支持和管制、上下游产业的市场前景和供需状况、国民经济波动对产业的

影响。故选AB故

19.

影响公司应收账款周转率的因素有（）。

ISSSWLTISEL

A季节性经营

B大量使用信用卡结算方式

C大量使用现金结算的销售

D年末销售的大幅度增加或下降

分值：1

答案:A,C,D

［解析］司的营运资金过多地滞留在应收账款上，会影响正常的资金周转。影

响应收账款周转率的因素有：（1）季节性经营；（2）大量使用分期付款结算方

式；（3）大量使用现金结算的销售；（4）年末销售的大幅度增加或下降。因此，B

选项不符合题意。故选ACD。

20.

下列关于交叉控股的分析，说法正确的是（）。

|SSS_MULTI_SEL

A交叉控股是指母、子公司之间互相持有绝对控股权或相对控股权，使母、子

公司之间可以互相控制运作

B交叉控股产生的原因是母公司增资扩股时，子公司收购母公司新增发的股份

C交叉控股的一大特点是企业产权明确

D交叉控股会使得公司的经理人员成为公司的主宰，从而形成内部人控制

分值：1

答案:A,B,D

［解析］'艮叉控股的一大特点是企业产权模糊化，找不到最终控股的大股东，C

选项说法错误。故选ABD。

21.

常见的关联交易主要有（）。

|SSS_MULTI_SEL

A关联购销

B担保

C资产租赁

D关联方的共同投资

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］常见的关联交易主要有：关联购销，担保，资产租赁，关联方的共同投

资和托管经营、承包经营等。故选ABCD。

22.

影响公司的长期偿债能力除资产和负债以外的其他因素包括（）。

|SSSJftJLTI_SEL

A经济周期

B长期租赁

C担保责任

D或有项目

分值：1

答案：B,C,D

［解析］‘9响公司长期偿债能力除了资产负债表、利润表中的资产、负债、所有

者权益等项目及其各种比例的因素外，还包括长期租赁、担保责任和或有项

目。故选BCD。

23.

对公司规模变动特征和扩张潜力的分析，主要包括（）。

|SSSJ1ULTI_SEI.

A分析公司规模扩张的推动力，以找到企业发展的内在规律

B将公司销售、利润、扩张规模等数据与主要竞争对手的数据进行比较，可以

把握公司的发展趋势

C分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额，预计其销售和利

润水平

D分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资能力

分值：1

答案：A,C,D

商或向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，可以把握公司的发

展趋势是加速发展、稳步扩张还是停滞不前；将公司销售、利润、扩张规模等

数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，可以了解其

行业地位的变化，因此B项说法错误。故选ACD。

24.

在应用KDJ指标时，主要从（）方面进行考虑。

ISSSJ1ULTLSEL

AKD指标的背离

BKD曲线的形态

CKD指标的绝对数字

DJ指标的取值大小

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从五个方面进行考虑：KD指标的背

离；KD曲线的形态；KD指标的绝对数字；J指标的取值大小；KD指标的交叉。

故选ABCDo

25.

下列关于ADL的应用法则，分析正确的是（）。

|SSS_MULTI_SEL

AADL是单独应用的技术指标

BADL的应用重在相对走势，而不看重取值的大小

C形态学和切线理论的内容也可以用于ADL曲线

D经验证明，ADL对空头市场的应用比对多头市场的应用效果好

分值：1

答案：B,C

［解析］‘ADL不能单独使用，要同股价曲线联合使用才能显示出作用，A项说法

错误。经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好，D项说法

错误。故选BC。

26.

以下关于涨跌停板制度下量价关系的分析，说法正确的有（）。

|SSS_MULTI_SEL

A涨停量小，将继续上扬

B涨停中途被打开的次数越多、时间越久，反转下跌的可能性越大

C封住涨停板的时间越早，次日涨势可能性越大

D封住涨停板的买盘数量越大，次日继续当前走势的概率越大

分值：1

答案：A,B,C,D

［解析］黄联停板制度是我国金融市场特殊的交易制度。因此，分析涨跌停板制

度下的量价关系尤为重要。在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为：（1）涨停

量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌。（2）涨停中途被打开次数越多、时

间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；反之亦成立。（3）封住涨停时间

越早，次日涨势可能性越大；封住跌停时间越早，次日跌势可能越大。（4）封住

涨停板的买盘数量越大，说明买盘力量越强大，次日继续涨势的概率越大；反

之亦成立。故选ABCD。

27.

下列属于人气型指标的是（）。

|SSS_MULTI_SEL

APSY

BOBV

CRSI

DADR

分值：1

答案:A,B

［解析］人气型指标包括PSY（心理线指标）和OBV（能量潮指标）。RSI（相对强弱

指标）属于超买超卖型指标，ADR（涨跌比指标）属于大势型指标。故选AB。

28.

在使用技术指标WMS（威廉指标）时，下列结论正确的是（）。

|SSS_MULTI_SEL

AWMS通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价之间的关系来度量股市的人

气

B如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要注意反弹

CWMS在盘整过程中具有较高的准确性

DWMS的顶部数值为100,底部数值为0

分值：1

答案:B,C

［解析］WMS通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价之间的关系来度量股市

的超买超卖状态，所以A项说法错误。WMS的顶部数值为0,底部数值为100,

所以D项说法错误。故选BC。

29.

证券组合管理的特点主要表现在（）。

ISSSMULTISEL

A投资的分散性

B收益的最大化

C风险的最小化

D风险与收益的匹配性

分值：1

答案：A,D

孤析］’证券组合管理的特点主要表现在两个方面：（1）投资的分散性。证券组

合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，组合管

理强调构成组合的证券应多元化。（2）风险与收益的匹配性。证券组合理论认

为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高；承担风险越

小，收益越低。因此，组合管理强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适

应。故选AD。

30.

资本资产定价模型主要用于（）。

ISSS_MULTI_SEL

A资产估值

B资金成本预算

C资源配置

D风险管理

分值：1

答案：A,B,C

析］‘9本资产定价模型是一个估价模型，所以它主要应用于资产估值、资金

成本预算以及资源配置等。故选ABC。

31.

从控制过程看，证券组合管理通常包括的步骤有（）。

|SSSJ1ULTLSEL

A确定证券投资政策

B进行证券投资分析

C投资组合的修正

D投资组合的业绩评估

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］证券组合管理的目标是实现投资收益的最大化，实现这种目标有赖于有

效和科学的组合管理内部控制。从控制过程来看，证券组合管理通常包括以下

几个基本步骤：确定证券投资政策；进行证券投资分析；构建证券投资组合；

投资组合的修正和投资组合的业绩评估。故选ABCD。

32.

金融工程的核心技术是结构化的（）。

ISSSWLTISEL

A分解技术

B分裂技术

C组合技术

D整合技术

分值：1

答案：A,C,D

法析］‘基构化的分解、组合技术以及整合技术是金融工程的核心技术，它把各

种金融工具看做是零部件，采用各种不同的方式组装起来，创造具有符合特殊

需求的流动性和收益与风险特性的新型金融产品来满足客户的需要。故选

ACDo

33.

下列关于套期保值与期现套利的联系及区别，说法正确的是（）。

|SSSJ1ULTI_SEI.

A期现套利是为了规避现货风险而进行的被动保值，套期保值与现货没有实质

性联系

B京期保值与期现套利都是在期货市场和现货市场进行交易

C期限套利的目的在于“获利”，套期保值的根本目的在于“保值”

D如果认为期价过高，套期保值者会卖期货买现货；期现套利者会买进期货进

行保值

分值：1

答案：B,C

［解析］’期现套利与现货并没有实质性联系，现货风险对于期现套利者而言无关

紧要；套期保值者则是为了规避现货风险而进行的被动保值，A项说法错误；

对买进套期保值者而言，由于担心将来价格上涨而买进期货，即使现在的期价

比现价高，也会买进期货进行保值；对期现套利者而言，很可能认为期价过高

而进行卖期货买现货的交易，D项说法错误。故选BC。

34.

VaR模型来自于（）理论的融合。

ISSSMULTISEL

A资产定价和资产敏感性分析方法

B对风险因素的统计分析

C对资产收益率的估计分析

D对金融衍生工具的开发

分值：1

答案:A,B

［解析］VaR是使用合理的金融理论和数理统计理论，定量地对给定的资产所面

临的市场风险给出全面的度量。VaR模型来自于两种金融理论的融合：一是资

产定价和资产敏感性分析方法；二是对风险因素的统计分析。故选AB。

35.

形态理论中，大多出现在顶部，而且是看跌形态的是（）。

ISSSWLTISEL

A三角形

B头肩顶

C喇叭形

DW形

分值：1

答案:B,C

［解析］‘三角形是持续整理形态，不是反转形态，所以不能依据其来判断涨跌。

头肩顶、喇叭形和W形是反转形态，但是W形通常出现在底部且是看跌形态；

头肩顶和喇叭形则是出现在顶部，而且是看跌形态，故选BC。