白银行业市场分析报告2024年

2024年白银行业市场分析报告汇报人：XXX日期：XXX1contents目录行业发展概述行业环境分析行业现状分析行业格局及趋势12342Part01行业发展概述行业定义行业发展历程行业产业链3行业定义银（Ag）原子系数47，是一种白色、有光泽的贵金属，也是人类最早发现和开采的金属之一。白银在历史上相当时期充当货币角色，在中国，早在战国时期，白银就已作为货币使用，银本位制持续到1935年才终结。白银具有多方面独特的物理化学性能，延展性仅次于黄金，是导电导热性能最好的金属，同时反射性能良好，反射率超90%，此外，银还具有抗菌的作用。凭借上述优异性能，白银在工业领域中电子电气、光伏、成像、钎焊、化工、环保等细分领域得到广泛应用，在银饰、银器和银币、银条等消费和投资领域白银也受青睐。4行业产业链银在地壳中的含量很少，仅占1×10-5%，在自然界中有单质的自然银存在，但主要是化合物状态。从银矿中提取银采用氰化法，即用稀氰化钠处理硫化物矿，银转化为可溶性的银氰化钠，加入锌粉，还原成银。大约有75%的金属银来自铜、铅冶炼中的阳极泥，它用浓硫酸处理，可转化为硫酸银，再用铜将其还原为金属银。含银较多的还有废定影液，可先将其中的银沉淀为硫化银，然后用锌粉置换得金属银。进一步提纯需要用电解精炼。矿山银、再生银、政府供应加工、投资银镀层、摄影、光伏、电池、电阻材料、电子元器件产业链概述5行业产业链矿山银、再生银、政府供应产业链上游加工、投资产业链中游银镀层、摄影、光伏、电池、电阻材料、电子元器件产业链下游6Part02行业环境分析行业政治环境行业经济环境行业社会环境行业驱动因素7行业政治环境描述工信部、发改委等四部门:《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》:加强能量系统优化、余热余压利用、污染物减排、固体废物综合利用和公端设施改造，提高生产工艺和技术装备绿色化水平，提升资源能源利用效率，促进形成强大国内市场。发改委、工信部、财政部等12部门:《关于印发促进工业经济平稳增长的若干政策的通知》:支持企业投资开发铁矿、铜矿等国内具备资源条件、符合生态环境保护要求的矿产开发项目;推动废钢、废有色金属、废纸等再生资源综合利用，提高“城市矿山”对资源的保障能力;启动实施钢铁、有色、建材、石化等重点领域企业节能降碳技术改造工程措施等。工信部:《“十四五”工业绿色发展规划》:到2025年，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，绿色低碳技术装备广泛应用，能源资源利用效率大幅提高，绿色制造水平全面提升，为2030年工业领域碳达峰奠定坚实基础。单位工业增加值二氧化碳排放降低18%，钢铁、有色金属、建材等重点行业碳排放总量控制取得阶段性成果。8行业政治环境11部门2部门3部门工信部《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》:加强能量系统优化、余热余压利用、污染物减排、固体废物综合利用和公端设施改造，提高生产工艺和技术装备绿色化水平，提升资源能源利用效率，促进形成强大国内市场。《关于印发促进工业经济平稳增长的若干政策的通知》:支持企业投资开发铁矿、铜矿等国内具备资源条件、符合生态环境保护要求的矿产开发项目;推动废钢、废有色金属、废纸等再生资源综合利用，提高“城市矿山”对资源的保障能力;启动实施钢铁、有色、建材、石化等重点领域企业节能降碳技术改造工程措施等。《“十四五”工业绿色发展规划》:到2025年，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，绿色低碳技术装备广泛应用，能源资源利用效率大幅提高，绿色制造水平全面提升，为2030年工业领域碳达峰奠定坚实基础。单位工业增加值二氧化碳排放降低18%，钢铁、有色金属、建材等重点行业碳排放总量控制取得阶段性成果。发改委、工信部、财政部等12部门工信部、发改委等四部门9Part03行业现状分析行业现状行业痛点10行业现状从下游应用情况来看，白银在工业领域需求超过50%，其中光伏用银占比10%，非光伏用银工业需求占比42%，摄影领域占比较少，为3%；在首饰领域，银饰占比20%，银器占比6%；在投资领域实物投资占比19%，对冲需求占比极少。白银在新能源方面的运用主要集中在光伏领域，由于其具有良好的导电导热性，白银在光伏领域主要运用于电池银浆。从全球及中国消耗情况来看，据统计，2021全球光伏银浆消耗量为3223吨。11行业市场情况从供给情况来看，根据世界白银协会数据，2021年全球白银产量达到10亿盎司，同比增长04%，2022年伴随泛美银业等主要矿山复产，叠加铜、铅锌等金属价格高位运行，铅锌矿、铜金矿产量增加将带动作为副产品的白银产量有所增加，2022年全球白银产量将上升到3亿盎司。12行业市场规模从产量细分情况来看，2021年劳工关系缓和以及疫苗接种率不断提高，疫情对于矿山影响降低，叠加铜、铅、锌等大宗商品价格持续上涨，矿山厂商生产积极性提高，全球矿产银产量增长5%至3万吨（按1吨=35279619496盎司换算，3万吨约等于1亿盎司），矿山银产量占比81%，再生银及其他占比19%。随着各国政府为实现气候目标而推广可再生能源，太阳能电池板的白银用量提高，白银出现供应短缺。从需求情况来看，2021年全球白银需求量达到5亿盎司，同比增长167%，供应缺口达到5180万盎司，2022年缺口进一步扩大至7150万盎司，需求量达到11亿盎司。13行业现状白银进口现状我国白银储量较低，产出的白银远不足以满足国内的需求，因此为了填补国内白银需求，我国大量进口从国外进口银矿砂及其精矿。根据数据显示，2014-2020年中国银矿砂及其精矿进口量呈现波动上升的趋势，2020年中国银矿砂及其精矿进口量上升至812万吨，同比上升47%。进口量大幅度上升主要是由于新冠疫情的影响，全球航运阻断，银矿砂及其精矿价格下跌，使得我国加大了对于银矿砂及其精矿的进口。根据数据显示，2014-2020年中国银矿砂及其精矿进口金额整体呈现上升趋势，到2020年中国银矿砂及其精矿进口金额上升至127亿美元，同比上升12%。白银勘探情况地质勘查工作的开展离不开资金的支持,近几年,由于国内银矿勘查量逐渐下降，使得我国银矿勘查投入规模持续下行。根据数据显示，2020年中国银矿矿产勘查资金投入37亿元，同比下降53%。从我国新增银矿资源（333及以上）储量来看，2019年中国新增银矿资源（333及以上）储量1951吨，同比增长780%，江西九江市柴桑区铁路坎铜矿新增银1088吨；2020年中国新增银矿资源（333及以上）储量5313吨，同比下降78%，青海都兰县各玛龙地区新增320吨。14流通环节有待完善白银产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致白银行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，白银行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。白银产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事白银行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，白银行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对白银行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土白银行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管Part04行业竞争格局及趋势行业发展趋势行业竞争格局行业代表企业16&&&行业竞争格局概述行业竞争格局概述中国政府正大力推动社会资本进入白银行业，对白银行业产品需求被迅速拉动，需求量呈现上升趋势，白银行业企业进军国民经济大产业的战略窗口期已经来临。白银行业各业态企业竞争激烈，当前，市场上50%以上的白银行业企业有外资介入，包括中外独（合）资、台港澳与境内合资、外商独资等，纯内资本土白银行业企业数目较少，约占白银行业企业总数的25%。此外，商业银行逐步进入白银行业，兴业银行、中心银行、民生银行等先后成立金融公司，涉足设备融资租赁业务。中国本土白银行业企业根据租赁公司股东背景及运营机制的不同又可以划分为厂商系、独立系和银行系三类三类白银行业企业各有优劣势：（1）白银行业企业具有设备技术优势，主要与母公司设备销售联动，以设备、耗材的销售利润覆盖融资租赁成本；（2）独立系白银行业企业产业化程度高，易形成差异化商业模式，提供专业化的融资租赁服务；（3）银行系白银行业企业背靠银行股东，能够以较低成本获取资金，且在渠道体系等方面具备一定优势。行业竞争格局从全球市场竞争格局来看，佛雷斯尼洛、波兰KGHM金属公司、嘉能可等为世界白银产量前列的公司，2019年部分矿山白银储量大幅增加:Hecla公司旗下的GreensCreek矿山增加746吨，Coeur公司旗下的Rochester矿山增加342吨，美洲金银公司旗下的Cosala矿山增加404吨；亦有部分矿山储量下降，Endeavour白银公司旗下的EICubo矿山资源量已枯竭，南方32矿业公司旗下的Cannington矿山白银储量减少591吨，美洲金银公司旗下的GalenaComplex下降了249吨。从国内竞争格局来看，我国主要白银采选上市公司有兴业矿业、盛大资源、银泰黄金、中金岭南、西部矿业、驰宏锌锗、华钰矿业等。18行业竞争格局Hecla公司旗下的GreensCreek矿山增加746吨，Coeur公司旗下的Rochester矿山增加342吨，美洲金银公司旗下的Cosala矿山增加404吨；亦有部分矿山储量下降，Endeavour白银公司旗下的EICubo矿山资源量已枯竭，南方32矿业公司旗下的Cannington矿山白银储量减少591吨，美洲金银公司旗下的GalenaComplex下降了249吨。竞争格局1从国内竞争格局来看，我国主要白银采选上市公司有兴业矿业、盛大资源、银泰黄金、中金岭南、西部矿业、驰宏锌锗、华钰矿业等。竞争格局219行业发展趋势描述光伏用银需求增长，白银供应将长期短缺:世界白银协会发布的一份行业报告显示，2021年全球白银需求将创下历史最高纪录。随着各国政府为实现气候目标而推广可再生能源，2021年太阳能电池板的白银用量提高，预示着白银可能出现多年供应短缺。2022年全球白银需求将达到11亿盎司，较2021年增长5%，由于需求火爆，2021年白银供应缺口达到5180万盎司，2022年缺口将进一步扩大到7150万盎司。标志着市场结构性变化的开始，供应短缺将持续一段时间。俄乌冲突的不确定性，以及全球经济可能衰退，给白银的工业需求带来风险。工业需求约占白银消费的一半。HJT电池带动白银在电池领域需求:目前电池银浆分为高温银浆和低温银浆两种。P型（PERC及BSF）电池和N型电池TOPCon电池使用高温银浆，异质结HJT电池使用低温银浆。据中国光伏行业协会测算，2021年P型电池耗银量约为96mg/片，TOPCon耗银量约为154mg/片，异质结电池耗银量约为190mg/片。从转换效率来看异质结电池转换效率最高，约为22%，TOPCon为24%，单晶PERC电池为P型电池中转换率最高电池片，平均转换率约为21%。消费结构转变是决定白银需求的主要因素:随着全球经济从金融危机的阴影中逐步摆脱出来，白银的消费结构也将发生如下转变:工业需求将伴随经济好转及新用途的快速发展而稳步增长；首饰需求将进一步回升;摄影需求将因数码技术的崛起持续萎缩;银币需求将恢复至正常水平。资源分布状况决定了今后白银行业布局:中国的银矿资源分布决定了，铅锌铜企业副产白银远高于独立矿产银产量，铅锌铜企业副产白银成为了中国矿产白银最主要的部分。而国内的矿产白银企业也大都同为铅锌铜企业。随着白银行业的不断发展，企业之间的并购重组有望加速启动，白银行业的集中度有望得以提高。20行业发展趋势世界白银协会发布的一份行业报告显示，2021年全球白银需求将创下历史最高纪录。随着各国政府为实现气候目标而推广可再生能源，2021年太阳能电池板的白银用量提高，预示着白银可能出现多年供应短缺。2022年全球白银需求将达到11亿盎司，较2021年增长5%，由于需求火爆，2021年白银供应缺口达到5180万盎司，2022年缺口将进一步扩大到7150万盎司。标志着市场结构性变化的开始，供应短缺将持续一段时间。俄乌冲突的不确定性，以及全球经济可能衰退，给白银的工业需求带来风险。工业需求约占白银消费的一半。目前电池银浆分为高温银浆和低温银浆两种。P型（PERC及BSF）电池和N型电池TOPCon电池使用高温银浆，异质结HJT电池使用低温银浆。据中国光伏行业协会测算，2021年P型电池耗银量约为96mg/片，TOPCon耗银量约为154mg/片，异质结电池耗银量约为190mg/片。从转换效率来看异质结电池转换效率最高，约为22%，TOPCon为24%，单晶PERC电池为P型电池中转换率最高电池片，平均转换率约为21%。随着全球经济从金融危机的阴影中逐步摆脱出来，白银的消费结构也将发生如下转变:工业需求