第一章-证券投资基金概述2

第一章证券投资基金概述学习目标掌握证券投资基金相关概念掌握证券投资基金的基本特征了解国内外证券投资基金的发展历程掌握证券投资基金的基本功能第一节

证券投资基金的含义和基本特征一、证券投资基金的含义（一）基金基金是指为兴办、维持或发展某种事业而储备的具有特定目的并进行独立核算的资金或拨款。其中包括各国共有的养老基金、退休基金、救济基金、奖励基金、等，也包括中国特有的财政专项基金、职工福利基金、能源重点建设基金、预算调节基金等。

（二）产业投资基金产业投资基金是一大类概念，国外通常称为风险投资基金和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的管理，以期所投资的企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。根据目标企业和投资方式的不同，产业投资基金可以分为种子资金、成长基金、重组基金等。（三）信托投资所谓信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为收益人的利益或特定目的，进行管理或者处分的行为。作为信托业务信托投资公司可以经营资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或产权信托等。而资金信托是信托投资公司一项重要的业务内容。（四）证券投资基金证券投资基金是运用现代信托关系机制，本着风险共担、收益共享的的原则建立起来的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。证券就投资基金具有以下几层含义：1.现代信托关系机制是证券投资基金的基础2.集合证券投资是证券投资基金的基本方式3.风险共担、收益共享是证券投资基金的基本原则（五）证券投资基金与产业投资基金的比较1.投资对象不同2.资金来源不同3.收益方式不同4.运作模式不同5.投资风险不同（六）证券投资基金与股票、债券的比较1.反映的财产关系不同2.在资金投向上不同3.风险与收益状况不同4．投资运作方式不同（七）证券投资基金与信托投资的比较1.业务范围不同2.投资渠道不同3.当事人不同4.投资期限不同二、证券投资基金的基本特征（一）集合投资（二）规模效应（三）分散风险（四）专业理财第二节证券投资基金的起源和发展一、证券投资基金的起源阶段

1868年，英国政府出面组织了专门的投资于美国、欧洲大陆和殖民地国家证券的世界上第一个证券投资基金，即“国外及殖民地政府信托基金”。1873年，苏格兰人弗莱明（RobertFleming）在Dundee设立了第二家证券投资基金——“苏格兰美国投资信托”（ScotishAmericanInvestmentTrust）。二、证券投资基金的发展阶段1924年3月21日在美国波士顿成立的“马萨诸塞投资信托基金”（MassachusettsInvestorsTrust）。第二次世界大战后，美国经济更是一枝独秀，加上有完备的法律作保障，美国证券投资基金再度活跃起来，尤其是进入20世纪70年代后，随着金融自由化和金融创新浪潮的兴起，证券投资基金发展得更加迅速。1940年，美国仅有证券投资基金68家，资产总额4.48亿美元；而到了1977年，美国证券投资基金已增至447家，资产总额约481亿美元。1979年，证券投资基金数量已发展到524家，资产总额945.11亿美元。三、证券投资基金成熟阶段

（一）基金发展的规模化（二）基金发展的大型化（三）基金发展的多样化（四）基金发展的国际化四、我国证券投资基金的发展历程

（一）萌芽阶段（1985—1992）（二）起步阶段（地方基金发展阶段1992—1997）（三）完善阶段（封闭式基金发展阶段1998—2002）（四）发展创新阶段（开放式基金建立、创新产品的推出2002至今）五、证券投资基金发展的原因分析

（一）经济发展的基础作用力（二）基金与证券市场的良性互动（三）不断完善的法律环境（四）基金自我创新能力第三节证券投资基金功能一、转化投资功能证券投资基金是一种集中资金、专业理财、组合投资、分散风险的投资方式。证券投资基金的转化投资功能是指将欲投资于证券市场的社会闲散资金集中起来投资于各种有价证券，从而实现储蓄资金直接向产业资金的转换。二、专业理财功能将募集的资金以信托方式交给专业机构进行投资运作，既是证券投资基金的一个重要特点，也是它的一个重要功能。专业理财有着如下一些含义：（一）基金理财是由专业机构运作的。（二）基金理财的主要原则是由专业机构与投资者决定的。

（三）基金理财应当是一个完全竞争市场。三、优化投资结构功能在发行市场上，基金管理人运用基金资金购买了哪家公司的股票或债券，直接意味着将资金提供给了这家公司；在交易市场上，运用基金资金购买上市证券的同时，就是该证券卖出者收回投资资金的过程。在现代经济中，资金的配置引导着资源的配置。因此，基金管理人的专业理财，从市场角度上说，既是一个资金再配置的过程，也是一个引导资源再配置的过程。通过资金的配置过程实现了投资结构的优化。（四）分散风险功能

风险分散是证券投资基金理财的重要特征之一，单个的投资者资金量有限，不可能持有很多的股票来进行充分的分散化投资，通过持有证券投资基金份额就可以间接地持有一个分散化程度较高的组合，从而达到风险分散的目的。利用组合投资分散风险，是基金管理人专业理财的主要内容和主要过程。在基金管理中，组合投资与分散风险是同一投资运作的两个方面，其基本要求是：在收益目标已定的条件下努力使投资风险最小，以确保收益目标的实现；在风险目标已定的条件下努力使投资收益最大，以体现专业理财水平；通过各类的投资组合及其风险组合，寻求投资与风险的最优组合，以保障运作目标的实现。本章小结证券投资基金具有如下含义：现代信托关系机制是证券投资基金的基础；集合证券投资是证券投资基金的基本方式；风险共担、收益共享是证券投资基金设立的基本原则证券投资基金与产业投资基金的区别在于：投资对象不同；资金来源不同；收益方式不同；运作模式不同；投资运作方式不同证券投资基金与股票债券的区别在于：反映的财产关系不同；资金头像不同；风险和收益不同；投资运作方式不同证券投资基金与信托投资的区别在于：业务范围不同；投资渠道不同；当事人不同；投资期限不同。证券投资基金的基本特征是：集合投资、规模效益、分散风险、专业理财证券投资基金起源于19世纪60年代我国证券投资基金起源于20世纪50年代中后期证券投资基金发展的原因在于：经济发展的基础作用力；基金与证券市场良性互动；不断发展的法律环境和基金的自我创新能力证券投资基金的基本功能表现为：转化投资功能；专业理财功能；优化投资结构功能和分散风险功能。重要概念

基金产业投资基金信托投资证券投资基金集合投资规模效益转化投资功能