经验积累2025年特许金融分析师考试试题及答案

经验积累2025年特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA一级考试的知识领域？

A.投资工具

B.会计与财务报告

C.金融市场与机构

D.企业财务

2.以下哪种投资策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.价值投资

B.成长投资

C.风险分散投资

D.积极投资

3.以下哪项不是影响股票市盈率的因素？

A.公司盈利能力

B.市场利率

C.公司市值

D.经济周期

4.以下哪种衍生品合约的买卖双方在未来某一时间按照约定价格买卖标的资产？

A.期货合约

B.期权合约

C.远期合约

D.现货交易

5.以下哪项不是衡量投资组合风险的指标？

A.标准差

B.夏普比率

C.股息收益率

D.市盈率

6.以下哪种投资策略旨在通过购买低估的股票来获取收益？

A.价值投资

B.成长投资

C.技术分析

D.指数投资

7.以下哪种投资工具的收益与市场利率呈负相关？

A.国债

B.企业债

C.股票

D.优先股

8.以下哪种投资策略旨在通过购买高增长潜力的股票来获取收益？

A.价值投资

B.成长投资

C.技术分析

D.指数投资

9.以下哪种投资工具的收益与市场利率呈正相关？

A.国债

B.企业债

C.股票

D.优先股

10.以下哪种投资策略旨在通过购买高收益的债券来获取收益？

A.价值投资

B.成长投资

C.收益投资

D.指数投资

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA一级考试的所有科目都需要通过笔试和面试两个环节才能获得证书。（×）

2.投资组合的预期收益率等于各资产预期收益率的加权平均。（√）

3.会计准则的变化不会对企业的财务报表产生影响。（×）

4.市场利率上升时，债券的价格通常会下降。（√）

5.期权合约的内在价值等于其执行价格与标的资产当前市场价格之差。（×）

6.投资者的风险承受能力与其投资目标无关。（×）

7.价值投资的核心是寻找市场价格低于其内在价值的投资机会。（√）

8.成长投资通常关注公司的盈利增长潜力。（√）

9.技术分析主要依赖于历史价格和成交量数据来预测市场走势。（√）

10.指数基金的投资目标是复制某一特定指数的表现。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理的三个基本原则。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并简述其计算公式。

3.简要说明企业财务报表中的流动比率和速动比率分别代表什么。

4.解释什么是市场效率假说，并简述其对投资策略的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，投资者如何运用多元化投资策略来降低投资风险。

2.结合实际案例，讨论企业财务杠杆对股东价值的影响，并分析如何通过财务杠杆管理来优化企业资本结构。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是CFA一级考试的核心知识领域？

A.投资工具

B.投资组合管理

C.投资分析

D.金融市场与机构

2.以下哪个投资策略强调长期持有并忽略市场波动？

A.指数投资

B.持有收益投资

C.价值投资

D.成长投资

3.以下哪个指标用于衡量股票的相对吸引力？

A.市盈率

B.市净率

C.股息收益率

D.流动比率

4.以下哪个合约在到期前可以随时买卖？

A.期货合约

B.期权合约

C.远期合约

D.现货交易

5.以下哪个比率用于衡量公司的短期偿债能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.资产回报率

6.以下哪个投资策略旨在追求资本增值？

A.价值投资

B.成长投资

C.收益投资

D.指数投资

7.以下哪个指标用于衡量投资组合的风险？

A.收益率

B.标准差

C.夏普比率

D.股息收益率

8.以下哪个投资工具的收益与市场利率呈正相关？

A.国债

B.企业债

C.股票

D.优先股

9.以下哪个投资策略旨在通过购买高收益的债券来获取收益？

A.价值投资

B.成长投资

C.收益投资

D.指数投资

10.以下哪个投资工具的收益与市场利率呈负相关？

A.国债

B.企业债

C.股票

D.优先股

试卷答案如下

一、多项选择题答案

1.D

2.C

3.C

4.A

5.C

6.A

7.A

8.B

9.A

10.C

二、判断题答案

1.×

2.√

3.×

4.√

5.×

6.×

7.√

8.√

9.√

10.√

三、简答题答案

1.投资组合管理的三个基本原则是：分散化原则、风险收益匹配原则和成本效益原则。

2.资本资产定价模型（CAPM）是一个用于评估投资风险和预期收益的理论模型，其计算公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是投资组合的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是投资组合的贝塔系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。

3.流动比率是衡量公司短期偿债能力的指标，计算公式为：流动资产/流动负债。速动比率是考虑去除存货后的流动比率，计算公式为：(流动资产-存货)/流动负债。

4.市场效率假说认为股票价格已经反映了所有可用信息，因此无法通过分析历史数据来预测未来价格。这一假说对投资策略的影响是，投资者应该依赖市场来获取收益，而不是试图通过分析历史数据来预测市场走势。

四、论述题答案

1.在当前市场环境下，投资者可以通过以下方式运用多元化投资策略来降低投资风险：

-地域多元化：投资于不同地理区域的资产，以减少特定地区经济波动的影响。

-行业多元化：投资于不同行业的资产，以减少特定行业周期性波动的影响。

-资产类别多元化：投资于不同资产类别，如股票、债券、商品和现金，以分散风险。

-投资风格多元化：结合不同投资风格，如价值、成长和平衡，以覆盖更广泛的市场机会。

2.企业财务杠杆对股东价值的影响取决于其使用方式。适度的财务杠杆可以增加股东价值，因为：

-财务杠杆可以放大企业的盈利能力，从而提高每股收益。

-通过债务融资，企业可以以低于权益成本的资金成