基金从业资格证券投资基金基础知识练习测试卷（一）

第页基金从业资格证券投资基金基础知识练习测试卷1.技术分析的三项假定不包括（）。A、市场行为涵盖一切信息B、股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动C、历史会重演D、资产价格运动遵循不可预测的模式【正确答案】：D解析：

技术分析的三项假定是指：①市场行为涵盖一切信息。一家公司盈利、股利和未来业绩变化的有关信息都会自动反映在公司以往价格上。②股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动。根据技术分析，股票价格沿着趋势运行并倾向延续下去，直到有事件改变了股票的供求平衡，趋势方告结束。③历史会重演。技术分析隐含的一个重要前提是资产价格运动遵循可预测的模式，并且没有足够的投资者可以识别这种模式，市场多数投资者是根据情绪而不是理智进行投资决策。2.关于货币市场工具，以下表述正确的是（）。A、货币市场工具为商业银行管理流动性提供了有效手段B、货币市场工具交易形成的长期利率在整个市场的利率体系中充当了基准利率C、货币市场工具为企业融通长期资金提供了有效的手段D、货币市场工具交易形成的长期利率是判断市场上银根松紧程度的重要指标【正确答案】：A解析：

货币市场工具具有良好的流动性和对经济环境的敏感性，在金融市场中发挥着十分重要的功能：①货币市场工具为商业银行管理流动性以及企业融通短期资金提供了有效的手段；②因货币市场工具交易而形成的短期利率在整个市场的利率体系中充当了基准利率，为市场上其余证券利率的确定提供了重要的参考依据，是判断市场上银根松紧程度的重要指标。3.要了解一组数据分布的离散程度，可以用（）衡量。A、方差B、均值C、分位数D、中位数【正确答案】：A解析：

对于投资收益率，用方差（σ2）或者标准差（σ）来衡量它偏离期望值的程度。其中，σ2＝E（r－Er）2，它的数值越大，表示收益率偏离期望收益率的程度越大，反之亦然。4.下列选项中列入基金费用的是（）。A、基金运作而正常发生的开户费、银行汇款手续费、持有人大会费用等费用B、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出C、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用D、基金合同生效前所发生的验资费、会计师和律师费、信息披露等费用【正确答案】：A解析：

基金管理过程中发生的费用，主要包括基金管理费、基金托管费、持有人大会费用等，这类费用需直接从基金资产中列支。不列入基金费用的项目包括：①基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；②基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关事项发生的费用；③基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用。5.在以下选项中，属于最高受偿等级的是（）。A、优先次级债券B、劣后次级债券C、担保债券D、优先无保证债券【正确答案】：C解析：

有保证的债券意味着投资者对相关资产及其产生的现金流有直接受偿权，无保证债券只是对债务人的资产有普遍的受偿权，在破产清偿时在有保证债券之后获得清偿。ABD三项都属于无保证债券。6.银行间债券市场的公开市场一级交易商是指与（）进行交易的债券二级市场参与者。A、上海清算所B、中央结算公司C、各家商业银行D、中国人民银行【正确答案】：D解析：

银行间债券市场的交易制度包括公开市场一级交易商制度、做市商制度和结算代理制度。公开市场一级交易商制度是指中国人民银行根据规定遴选符合条件的债券二级市场参与者作为中国人民银行的对手方，与之进行债券交易，从而配合中国人民银行货币政策目标的实现。7.在报价驱动中，做市商的收入来源是（）。A、投机收入B、手续费、佣金收入C、买卖证券的差价D、投资收入【正确答案】：C解析：

做市商的利润主要来自证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自给投资者提供经纪业务的佣金。8.某沪深300指数基金的投资目标是，通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，实现指数投资偏离度和跟踪误差最小化，则该基金属于（）。A、被动投资基金B、主动投资基金C、债券型基金D、混合型基金【正确答案】：A解析：

题干中未明确说明基金分别投资于股票和债券的比例，无法确定是债券型基金或混合型基金。按投资风格的不同，可以将分级基金分为主动投资型分级基金与被动投资（指数化）型分级基金。该基金以投资偏离度和跟踪误差最小化为目标，因此是被动投资型基金。9.印花税最后由（）统一向征税机关缴纳。A、中国结算公司B、证券交易所C、中国证监会D、国务院【正确答案】：A解析：

我国税收制度规定，股票成交后，国家税务机关应向成交双方分别收取印花税。为保证税源，简化缴款手续，现行的做法是由证券经纪商在同投资者办理交收的过程中代为扣收；然后，在证券经纪商同中国结算公司的清算、交收中集中结算；最后，由中国结算公司统一向征税机关缴纳。10.关于基金估值的法律依据，以下表述正确的是（）。A、《证券投资基金法》规定，基金托管人应履行复核，审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回的责任B、《证券投资基金法》规定，基金托管人应履行计算并公告基金资产净值的责任C、中国证监会关于基金合同的格式要求，基金估值业务规定明确规定，服务机构是基金估值的第一责任主体D、《证券投资基金法》规定，基金托管人是基金估值的第一责任主体【正确答案】：A解析：

B项，基金管理公司应履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购、赎回价格。CD两项，无论是《证券投资基金法》还是中国证监会关于基金合同的格式要求、基金估值业务规定等都明确规定，基金管理人是基金估值的第一责任主体。11.关于债券当期收益率，以下表述错误的是（）。A、考虑了货币的时间价值B、描述了债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率C、未考虑溢价购买债券并持有到期的情况下，投资者可能遭受的资本损失D、未考虑折价购买债券并持有到期的情况下，投资者实现的资本利得【正确答案】：A解析：

当期收益率是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。当期收益率没有考虑债券投资所获得的资本利得或损失，只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。12.某投资者投资10000元购买一只期限为2年、收益率为10%的债券，债券到期后一次性结算，期间没有任何现金收入，则按照复利计算，该项投资的终值为（）。A、12100.00元B、11800.00元C、12050.00元D、12000.00元【正确答案】：A解析：

按照复利终值公式FV＝PV×（1＋i）n，可得FV＝10000×（1＋10%）2＝12100（元）。13.关于中证全债指数，以下表述错误的是（）。A、中证全债指数为债券投资者提供了投资分析工具和业绩评价基准B、中证全债指数由中证指数有限公司编制C、中证全债指数的一个重要特点在于对异常价格和无价情况下使用了最近收盘价D、中证全债指数是综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数【正确答案】：C解析：

中证全债指数是中证指数有限公司编制的综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，也是中证指数公司编制并发布的首只债券类指数。该指数的样本由银行间市场和沪深交易所市场的国债、金融债券及企业债券组成，中证指数公司每日计算并发布中证全债的收盘指数及相应的债券属性指标，为债券投资者提供投资分析工具和业绩评价基准。该指数的一个重要特点在于对异常价格和无价情况下使用了模型价，能更为真实地反映债券的实际价值和收益率特征。14.关于衍生工具，以下表述错误的是（）。A、衍生工具大多具有杠杆性B、衍生工具的价值与合约标的资产价值正相关C、衍生工具会影响交易者在未来某一时间的现金流D、衍生工具可能存在交易方的违约风险【正确答案】：B解析：

衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，合约标的资产的价格变化会导致衍生工具的价格变动，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。但由于衍生工具种类不同，其变动方向也不同，如看涨期权价值与合约标的资产价值正相关，而看跌期权价值与合约标的资产价值负相关。15.如果证券A与B之间的相关系数为0.63，证券A与C之间的相关系数为－0.75，则两组之间相关性强弱关系为（）。A与B相关性较强B、相关性强弱相等C、无法比较D、A与C相关性较强【正确答案】：D解析：

相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。如果A与B证券之间的相关系数绝对值|ρAB|比A与C证券之间的相关系数绝对值|ρAC|大，则说明前者之间的相关性比后者之间的相关性强。证券A与C之间的相关系数绝对值0.75大于证券A与B之间的相关系数绝对值0.63，故A与C相关性较强。16.关于股份公司的资本，以下表述错误的是（）。A、普通股股东可以获得公司的分红B、公司债券需要还本付息，不属于公司资本C、优先股和普通股都代表对公司的所有权D、公司债券利率一般高于同期国债利率【正确答案】：B解析：

公司资本分为股权资本与债权资本两种类型，公司债券属于公司债权资本。17.关于财务报表，下列说法不正确的是（）。A、财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表三大报表B、资产负债表报告时点通常为会计季末、半年末或会计年末C、利润表被称为企业的“第一会计报表”D、现金流量表的基本结构分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资（也称融资）活动产生的现金流量【正确答案】：C解析：

C项，资产负债表被称为企业的“第一会计报表”，报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况。18.关于各类大宗商品投资，以下表述正确的是（）。A、目前国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括金、银、钨等B、相比国外商品期货市场，国内商品期货市场在石油、天然气等领域占据着定价权的制高点C、大豆、稻谷、小麦的期货被称为三大农产品期货D、基础原材料类大宗商品与制造活动密切相关【正确答案】：D解析：

A项，目前国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括黄金、白银、铂金等；B项，在石油、天然气等领域，相比于国内，国际商品期货市场占据着大宗商品定价权的制高点，其价格成为国际贸易的基准价格；C项，大豆、玉米、小麦的期货被称为三大农产品期货。19.基金的存款利息收入计提方式为（）。A、按周计提B、按月计提C、按日计提D、按季计提【正确答案】：C解析：

利息主要包括债券的利息、银行存款利息、清算备付金利息、回购利息等。各类资产利息均应按日计提，并于当日确认为利息收入。20.关于基金交易费，下列说法错误的是（）。A、基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用B、我国证券投资基金的交易费主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费C、交易佣金由证券公司按成交金额的一定比例向基金收取D、交易费中的印花税、过户费、经手费、证管费等由托管人按有关规定收取【正确答案】：D解析：

D项，印花税、过户费、经手费、证管费等由登记公司或交易所按有关规定收取。21.下列关于净现金流量的描述，正确的是（）。A、净现金流量与一段时间内的现金流入、现金流出没有直接关系B、净现金流量指在一段时间内现金流量的加权和C、一段时间内现金流入越大则净现金流量越大D、净现金流量指在一段时间内现金流量的代数和【正确答案】：D解析：

在计算期内，资金的收入与支出叫做现金流量。资金的支出叫做现金流出，资金的收入叫做现金流入。某一段时间的净现金流量是指该时段内现金流量的代数和。22.在我国，证券交易所的设立和解散，由（）决定。A、国务院B、证监会C、中国人民银行D、证券交易所【正确答案】：A解析：

证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设立和解散由国务院决定。23.关于基金会计核算，以下表述错误的是（）。A、基金是会计核算主体B、基金托管人承担主会计责任C、当前我国以境外资产为投资标的基金以人民币为记账本位币D、基金管理公司是基金会计核算的责任主体【正确答案】：B解析：

基金管理公司是证券投资基金会计核算的责任主体，对所管理的基金应当以每只基金为会计核算主体，独立建账、独立核算，保证不同基金在名册登记、账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互独立。基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承担主会计责任。基金核算以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位。24.采购经理指数（PMI）是一项非常重要的经济先行指标，当PMI显著大于50时，表明经济在（）。A、不确定B、持平C、发展D、衰退【正确答案】：C解析：

采购经理指数（PMI）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的指标。当PMI大于50时，说明经济在发展；当PMI小于50时，说明经济在衰退。25.资产负债率的数值越大，权益乘数____，负债权益比____（）。A、越小；越小B、越大；越小C、越大；越大D、越小；越大【正确答案】：C解析：

资产负债率＝负债总额/资产总额，权益乘数＝资产总额/所有者权益总额＝1/（1－资产负债率），负债权益比＝负债总额/所有者权益总额＝资产负债率/（1－资产负债率）。因此，资产负债率的数值越大，权益乘数越大，负债权益比越大。26.以下关于《集合投资计划治理白皮书》的说法，不正确的是（）。A、基金运作的国内标准可以与国际公认的准则不一致B、投资者享有受到法律保护免受因基金经营者欺诈、疏忽或利益冲突而导致的损失的权利C、基金销售者或理财顾问向投资者推销投资产品时负有推荐合适产品及提供正确销售信息的责任D、投资基金有义务通过招募说明书及定期报告向投资者提供有助其做出明智决策的足够信息【正确答案】：A解析：

A项，根据《白皮书》关于法律法规框架部分的内容，所有投资基金都应当在合适的法律法规框架下经营，投资基金的设立没有唯一最优的形式，监管当局在投资基金治理框架的构建过程中起到决定性作用，基金运作的国内标准应与国际公认的准则相一致。27.下列关于基金份额分拆、合并的说法错误的是（）。A、分拆不影响基金的已实现收益、未实现利得B、分拆通过调整基金份额数量从而降低基金份额净值C、基金份额的合并能够提高基金的份额净值D、基金份额分拆会提高投资者对价格的敏感性【正确答案】：D解析：

D项，基金份额分拆可以降低投资者对价格的敏感性，有利于基金持续营销，有利于改善基金份额持有人结构，有利于基金经理更为有效地运作资金，从而贯彻基金运作的投资理念与投资哲学。28.关于资产负债表，下列说法错误的是（）。A、资产负债表报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况B、资产负债表的资产项可以说明企业资金来源和财务状况C、资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质D、分析企业资产负债表，能够揭示出企业资产要素的信息、长期或短期偿还债务能力、资本结构是否合理等信息【正确答案】：B解析：

资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况，负债项则说明企业的资金来源和财务状况，有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力、是否存在财务困难以及违约风险等。29.沪港通的开展，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁，沪港通的双向交易以下面哪种货币作为结算货币？（）A、人民币B、美元C、港币D、欧元【正确答案】：A解析：

沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位，这在一定程度上促进了人民币的交投量与流转量增加，为人民币国际化打下坚实的基础。30.某类基金共有5只，这些基金在2016年的净值增长率分别为10.3%，11.5%，12.8%，10.7%，13.5%，则该类基金当年净值增长率的上40%分位数是（）。A、12.8%B、10.7%C、11.5%D、10.3%【正确答案】：A解析：

通常，将样本按照数值从小到大排列成X（1），…，X（n），然后用样本中第nα大的数作为上α分位数xα，用样本中第nα小的数作为下α分位数xα*。如果nα不是整数，就取nα相邻两个整数位置的样本值的平均数作为分位数。本题中，该类基金当年净值增长率的上40%分位数就是第5×40%＝2大的数，即12.8%。31.影响房地产投资信托基金收益的因素不包括（）。A、汇率水平B、利率水平C、股市景气度D、房地产市场景气度【正确答案】：A解析：

一般房地产投资信托基金的收入比传统证券中的债券要高，比股票要低，影响其收益的因素主要包括利率水平、股市景气度和房地产市场景气度。32.下列关于限价指令，说法正确的是（）。A、目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内B、希望以即时的市场价格进行证券交易C、让投资者暴露在价格变化的风险中D、当证券价格达到目标价格时开始执行交易【正确答案】：D解析：

A项，止损指令与限价指令类似，也是当证券价格达到目标价格时开始执行交易，但止损指令的目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内；B项，如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易，就会下达市价指令；C项，市价指令让投资者暴露在价格变化的风险中。33.关于冲击成本，以下表述正确的是（）。A、冲击成本可以看作是购买流动性的成本B、冲击成本可以事后精确计量C、信息泄露不会导致冲击成本增加D、冲击成本可以事先确定【正确答案】：A解析：

BD两项，作为一种事后计算指标，冲击成本难以精确计量；C项，信息泄露是导致冲击成本的因素，在交易执行过程中，可能会发生人为的消息泄露，也可能有人从市场价格序列变动中推测出这张单子的存在并跟进，共同推动价格并造成更大的冲击。34.公募基金场内交易的一级结算由（）作为结算参与人与中国结算公司完成资金交收。A、基金注册登记机构B、公募基金C、基金管理人D、基金托管人【正确答案】：D解析：

托管人结算模式分为两级结算：①一级结算由托管人作为结算参与人代表托管资产与中国结算公司完成净额交收；②二级结算由托管人根据交易和清算数据拆分计算后与托管资产组合完成二级交收。35.基金P、Q、M和N相对于股市大盘的贝塔（β）值分别为－0.8、－0.3、0.6和1.3，若投资者预期股市将步入牛市，为获取更高收益率，则优势最大的是（）。A、基金QB、基金NC、基金PD、基金M【正确答案】：B解析：

CAPM使用β系数来描述资产或资产组合的系统风险大小，其与证券对最优风险组合的风险的贡献成正比。预期股市步入牛市，选择β系数高的投资组合能获取更高的收益率。36.按照现行的税收政策，下列说法中正确的是（）。

Ⅰ．机构投资者和个人投资者买卖基金份额均暂时免征印花税

Ⅱ．机构投资者和个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税

Ⅲ．机构投资者和个人投资者从基金分配中获得的收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅢC、ⅠD、Ⅰ、Ⅱ【正确答案】：A解析：

机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。37.委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用是（）。A、过户费B、佣金C、印花税D、经手费【正确答案】：A解析：

过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。这笔收入属于中国结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清算交收时代为扣收。38.关于债券组合构建，以下说法错误的是（）。A、债券组合构建不需要考虑杠杆率B、债券组合构建需要决定不同信用等级、行业类别上的配置比例C、债券组合构建需要考虑市场风险和信用风险D、债券组合构建需要选择个券【正确答案】：A解析：

A项，不同于股票投资组合，债券投资组合构建还需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素。有些机构投资者会在投资政策说明中限制非投资级债券的比例。期限结构、组合久期的选择则与投资经理对市场利率变化的预期相关。投资经理还需要根据投资者的资金需求，对组合流动性做出安排。39.以下哪类投资者的参与使套期保值能够顺利进行？（）A、战略投资者B、风险投资C、另类投资者D、投机者【正确答案】：D解析：

投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。正是因为有投机者参与，套期保值才能顺利进行，从而使期货市场具有经济功能。40.关于投资品种的估值，以下表述错误的是（）。A、交易所上市的私募债按成本估值B、交易所上市的权证以当日市价估值C、交易所上市的股指期货以当日结算价估值D、交易所上市的可转债按第三方估值机构提供的估值净价估值【正确答案】：D解析：

D项，交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。41.以下是在基金管理过程中发生的费用是（）。A、申购费B、基金转换费C、赎回费D、销售服务费【正确答案】：D解析：

基金管理过程中发生的费用主要包括基金管理费、基金托管费等，对于不收取申购费（认购费）、赎回费的货币市场基金，基金管理人可以依照相关规定从基金财产中持续计提一定比例的销售服务费。ABC三项，申购费、赎回费及基金转换费是基金销售过程中发生的费用。42.资本市场线反映了有效投资组合的回报率与以（）表示的风险之间的线性关系。A、方差B、残差C、协方差D、标准差【正确答案】：D解析：

资本市场线实际上指出了有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，提供了衡量有效投资组合风险的方法。它指出了以标准差来表示的有效投资组合的风险，其与回报率之间是一种线性关系，因此以标准差来度量风险是更为合适的。对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大小，便可根据资本市场线知道其预期收益率的大小。43.对于机构投资者买卖基金份额获得的差价收入，正确的税收处理方式为（）。A、由基金管理公司代扣代缴企业所得税B、并入企业应纳税所得额，征收企业所得税C、税法规定暂免征收企业所得税D、由机构投资者单独申报纳税【正确答案】：B解析：

机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税，机构投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。44.下列与基金有关的费用，不能从基金财产中列支的是（）。A、基金申购费B、基金销售服务费C、基金托管费D、基金管理费【正确答案】：A解析：

下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支：①基金管理人的管理费；②基金托管人的托管费；③销售服务费；④基金合同生效后的信息披露费用；⑤基金合同生效后的会计师费和律师费；⑥基金份额持有人大会费用；⑦基金的证券交易费用；⑧按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。45.关于认购权证持有人的权利，以下说法正确的是（）。

Ⅰ．有参与公司股东大会的权利

Ⅱ．有参与公司分红的权利

Ⅲ．有在约定时间按约定价格购入股票的权利

Ⅳ．有放弃行权的权利A、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】：D解析：

权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。按照持有人权利的性质分类，权证可分为认购权证和认沽权证，其中认购权证近似于看涨期权，行权时其持有人可按照约定的价格购买约定数量的标的资产。46.下列不属于不动产投资的是（）。A、商业房地产投资B、养老地产投资C、高速公路投资D、酒店投资【正确答案】：C解析：

不动产是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言，强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。不动产投资主要类型有：①地产投资；②商业房地产投资；③工业用地投资；④酒店投资；⑤养老地产等其他形式的投资。47.若没有预期的变现需求，投资者可以适当____流动性要求，以____预期收益。（）A、降低；提高B、提高；提高C、提高；降低D、降低；降低【正确答案】：A解析：

流动性与收益之间常常存在反向关系。对于同类产品，流动性更差的往往具有更高的预期收益率。如果没有预期的变现需求，投资者可以适当降低流动性要求，以提高投资的预期收益率。48.已知目前通货膨胀率为2%，投资者要求的债券实际收益率为8%，则该债券的5年期贴现因子约为（）。A、0.59B、0.62C、0.66D、0.33【正确答案】：B解析：

根据计算公式，贴现因子dt＝1/（1＋st）t，其中st为即期利率。所以该债券5年期贴现因子＝1/[1＋（2%＋8%）]5≈0.62。49.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的（）。A、清算资金B、账面价值C、资产价值D、实际价值【正确答案】：D解析：

股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此。只有当清算时的资产实际出售额与财务报表上反映的账面价值一致时，每一股的清算价值才会和账面价值一致。50.关于期货交割，以下表述正确的是（）。A、期货交易卖方在交易前需备有足量的实物以备交割B、期货交易中绝大多数交易者都以实物交割的方式了结交易C、股票指数期货通常采用实物交割D、交割是平仓方式的一种，另一种方式是对冲平仓【正确答案】：D解析：

A项，期货交易是一种不以实物商品的交割为目的的交易，平仓方式有对冲和交割两种，交割又分实物交割和现金结算两种形式，如果合约在到期日没有对冲，则一般交割实物商品，有些金融期货合约的标的资产不方便或不可能进行有形交割，只能以现金结算；B项，期货交易中最后进行实物交割的比例很小，绝大多数的期货交易者都以对冲平仓的方式了结交易；C项，股票指数期货的标的物是股票指数，交割股票指数中的每只股票是不现实的，于是合约要求以现金结算，其金额等于合约到期当天的盈亏。51.按照有关规定，发生的基金运作费用如果影响基金份额净值小数点后（）的，应采用预提或待摊的方法计入基金损益。A、第2位B、第3位C、第4位D、第5位【正确答案】：C解析：

按照有关规定，发生的基金运作费用如果影响基金份额净值小数点后第4位的，应采用预提或待摊的方法计入基金损益；发生的费用如果不影响基金份额净值小数点后第4位的，应于发生时直接计入基金损益。52.人民币利率互换是指交易双方同意在约定期限内，根据人民币本金交换现金流的行为，交易双方的现金流分别根据（）计算。A、浮动利率、固定利率B、固定利率、贷款利率C、存款利率、浮动利率D、存款利率、贷款利率【正确答案】：A解析：

利率互换是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。利率互换有两种形式：①息票互换，即固定利率对浮动利率的互换；②基础互换，即双方以不同参照利率互换利息支付，如美国优惠利率对LIBOR。53.按照我国证券交易所的现行规定，指令驱动的成交原则是（）。A、价格优先、数量优先B、价格优先、客户优先C、时间优先、数量优先D、价格优先、时间优先【正确答案】：D解析：

指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则；②时间优先原则。在某些特定情况下，还有其他优先原则可以遵循，如成交量最大原则等。54.关于佣金，以下表述错误的是（）。A、佣金是按照成交金额的一定比例支付的费用B、佣金是证券经纪商为客户提供证券代理买卖服务收取的费用C、从2005年5月1日开始，证券公司向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的千分之二D、佣金费用由经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易所监管费等组成【正确答案】：C解析：

佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券经纪商为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。此项费用由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易所交易监管费等组成。

佣金的收费标准因交易品种、交易场所的不同而有所差异。根据中国证监会、原国家发展计划委员会（现为国家发展和改革委员会）、国家税务总局联合发布的《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》，从2002年5月1日开始，A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限和向下浮动制度。证券经纪商向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。55.下列属于基金投资交易过程中的风险的是（）。A、操作风险B、汇率风险C、利率风险D、市场风险【正确答案】：A解析：

基金投资交易过程中的风险主要体现在两个方面：①投资交易过程中的合规风险；②操作风险。56.《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的（）。A、80%B、90%C、可根据基金合同的约定D、100%【正确答案】：B解析：

封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的90%。基金收益分配后基金份额净值不得低于面值。57.基金对外提供的会计报表不包括（）。A、资产负债表B、利润表C、基金净值变动表D、投资比例变动表【正确答案】：D解析：

半年度、年度财务会计报告至少应披露会计报表和会计报表附注的内容。基金会计报表包括资产负债表、利润表及净值变动表等报表。58.（）中，投资组合管理者会选择完全消极保守型的策略，只是获得市场平均收益率水平。A、弱式有效市场B、半强式有效市场C、无效市场D、强式有效市场【正确答案】：D解析：

强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。市场价格已经完全体现了全部的私有信息。这意味着，在一个强有效的证券市场上，任何投资者不管采用何种分析方法，除了偶尔靠运气“预测”到证券价格的变化外，是不可能重复地，更不可能连续地取得成功的。59.关于银行间债券市场债券买断式回购业务，下列说法正确的是（）。A、买断式回购的结算债券及用于担保的债券均应为单一券种B、买断式回购的回购债券期限由全国银行间同业拆借中心规定C、买断式回购期间，交易双方可以换券D、买断式回购期间，交易双方可以提前赎回【正确答案】：A解析：

A项，买断式回购的结算债券及用于担保的债券均应为单一券种，可选择的债券券种范围与现券买卖相同；B项，目前买断式回购的期限最长不得超过91天，具体期限由交易双方确定；CD两项，买断式回购期间，交易双方不得换券、现金交割和提前赎回。60.下列利用期货进行风险管理的论述中，错误的是（）。A、可以利用外汇期货管理汇率风险B、可以利用股指期货管理个股的财务危机风险C、可以利用商品期货管理商品价格风险D、可以利用国债期货管理利率风险【正确答案】：B解析：

期货市场最基本的功能就是风险管理，具体表现为：利用商品期货管理价格风险，利用外汇期货管理汇率风险，利用利率期货管理利率风险，以及利用股指期货管理股票市场系统性风险。61.与平均收益低的基金相比，平均收益率高的基金的基金经理的投资能力（）。A、一样B、低C、高D、信息不足，无法比较【正确答案】：D解析：

一个具有较高的投资技能却只掌握较少投资机会的投资经理，很可能与一个投资能力一般却具有较多投资机会的投资经理具有相同的投资业绩，所以平均收益率的高低并不是基金经理投资能力的决定因素。62.某浮动利率债券的票面利率为3个月Shibor的5日均值＋0.05%，发行时的3个月Shibor的5日均值为2.81%，该债券发行时的票面利率和利差分别是（）。A、2.86%、2.81%B、2.81%、0.05%C、2.86%、0.05%D、2.81%、2.76%【正确答案】：C解析：

浮动利率债券和固定利率债券的主要不同是其票面利率不是固定不变的，而通常与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差（可正可负）以反映不同债券发行人的信用。浮动利率可以表达为：浮动利率＝基准利率＋利差。本题中，票面利率为3个月Shibor的5日均值2.81%＋0.05%＝2.86%；利差是在债券的偿还期内的固定的百分点，即0.05%。63.假设业务发生前速动比率为1.5，当企业用现金偿还应付账款若干后，将会导致流动比率____，速动比率____。（）A、下降；下降B、不变；提高C、提高；不变D、提高；提高【正确答案】：D解析：

流动比率＝流动资产/流动负债；速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；流动比率＝速动比率＋存货/流动负债。当速动比率大于1，流动资产与流动负债同时减少相同数量，则速动比率提高，流动比率也提高。64.某养老基金资产组合的年初值为50万美元，前6个月的收益率为15%，下半年发起人又投入50万美元，年底资产总值为118万美元，则其时间加权收益率为（）。A、9.77%B、15.00%C、18.00%D、26.23%【正确答案】：D解析：

前6个月的收益率为15%；后6个月的收益率＝[118－50－50×（1＋15%）]/[50＋50×（1＋15%）]＝9.77%；时间加权收益率＝[（1＋15%）×（1＋9.77%）－1]×100%＝26.23%。65.下列不属于金融期货的交易品种的是（）。A、外汇B、商品C、债券D、股票【正确答案】：B解析：

期货品种是指具有期货商品性能，并经过批准允许进入交易所进行期货买卖的标的资产品种，通常分为商品期货和金融期货两种。66.货币基金A在其招募说明书中规定其投资组合的平均剩余期限不得超过90天，货币基金B则规定其投资组合的平均剩余期限不得超过120天。货币基金A与货币基金B相比，下列表述错误的是（）。A、收益率较高B、利率敏感性较低C、收益率可能较低D、流动性可能较好【正确答案】：A解析：

货币市场基金投资组合平均剩余期限是货币基金所持有的各项资产的剩余期限的加权平均值。投资组合平均剩余期限越短，货币市场基金的流动性越好，利率风险越低，收益率可能越低。67.关于证券投资基金会计核算的特点，以下表述错误的是（）。A、基金会计核算主体是证券投资基金B、货币基金每日结转损益C、同一基金管理人管理的不同基金可以合并核算D、基金会计的责任主体是基金管理人和托管人【正确答案】：C解析：

会计主体是会计为之服务的特定对象。企业会计核算以企业为会计核算主体，基金会计则以证券投资基金为会计核算主体。货币市场基金一般每日结转损益。同一基金管理人对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资；基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承担主会计责任。68.封闭式基金份额净值由（）进行公告。A、上市的证券交易所B、基金托管人C、基金管理人协同基金托管人D、基金管理人【正确答案】：D解析：

基金日常估值由基金管理人进行。基金管理人每个交易日对基金资产估值后，将基金份额净值结果发给基金托管人。基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核，复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。69.关于托管资产的场内资金清算模式，下列表述不正确的是（）。A、托管人结算模式是指托管资产场内交易形成的交收资金由托管人作为结算参与人与中国结算公司进行净额交收，然后由托管人负责与托管资产组合进行二级清算的模式B、托管人结算模式的前提条件是托管资产进行场内交易须通过专用交易单元C、单一客户资产管理计划、信托计划采用券商结算模式D、当托管资产的场内交易不能通过专用交易单元进行时，只能采用托管人结算模式【正确答案】：D解析：

D项，由于相关交易制度或交易成本等因素的限制，当托管资产的场内交易不能通过专用交易单元进行时，只能采用券商结算模式（QFII基金除外），证券公司作为托管资产的经纪人，代理进行场内交易、提供证券经纪服务。70.某面值为100元的10年期附息国债票面利率为4.5%，每年付息一次，第1年末和第2年末的贴现因子分别为0.9和0.8，则这两年的现金流现值之和为（）元。A、7.65B、4.5C、6.2D、3.24【正确答案】：A解析：

贴现因子dt（t＝1，2，…，k），把未来现金流直接转化为相对应的现值。因此已知任意现金流（x0，x1，x2，…，xk）与相应的贴现因子，现值是：PV＝x0＋d1x1＋d2x2＋…＋dkxk。根据计算公式可知，两年的现金流现值之和＝100×4.5%×0.9＋100×4.5%×0.8＝7.65（元）。71.已知某公司年销售收入是1000万元，其年均应收账款为50万元，那么该公司收回一次账面上全部应收账款平均需要的天数是（）。A、18.3B、20C、3D、7【正确答案】：A解析：

应收账款周转天数＝365天/应收账款周转率＝365天/（销售收入/年均应收账款）＝365/（1000/50）＝18.3（天）。72.最常用的风险价值估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法，关于这三种方法的说法，正确的是（）。A、历史模拟法事先确定风险因子收益或概率分布，利用历史数据对未来方向进行估算B、历史模拟法通过风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程C、历史模拟法可以根据历史样本分布求出风险价值，组合收益的数据可以利用组合中投资工具收益的历史数据求得D、历史模拟法以风险因子收益率服从某特定类型的概率分布为假设，依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值【正确答案】：C解析：

A项，历史模拟法十分简单，因为该种方法无须在事先确定风险因子收益或概率分布，只需利用历史数据对未来方向进行估算；B项，蒙特卡洛模拟法在估算之前，需要有风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程；D项，参数法又称为方差-协方差法，该方法以投资组合中的金融工具是基本风险因子的现行组合，且风险因子收益率服从某特定类型的概率分布为假设，依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值。73.未来一年户外用品生产公司的预期收益率为____，标准差为____。（）A、4%；8%B、4%；6%C、5%；6%D、5%；8%【正确答案】：B解析：

未来一年户外用品生产公司的预期收益率为10%×50%＋（－2%）×50%＝4%，标准差为：74.关于跟踪误差，以下表述正确的是（）。A、跟踪误差是一个绝对风险指标B、跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准C、主动管理基金的跟踪误差通常比较小D、跟踪误差无法衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标【正确答案】：B解析：

波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标。跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准。指数基金的跟踪误差通常较低。主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较大。跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内。75.关于基金资产估值的有关规定，下列说法错误的是（）。A、会计师事务所进行基金年报审计时，应对估值的适当性发表意见B、基金份额净值计价出现错误时，基金管理人应当立即纠正，并采取合理的措施防止损失进一步扩大C、估值或资产净值计价错误达到或超过基金资产净值的0.5%时，基金管理人应及时向中国证监会报告D、基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案【正确答案】：C解析：

基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案。当估值或资产净值计价错误实际发生时，基金管理人应立即纠正，及时采取合理措施防止损失进一步扩大。当错误达到或超过基金资产净值的0.25%时，基金管理人应及时向中国证监会报告。76.关于期货合约，以下表述错误的是（）。A、金融期货合约的交割大多采用现金结算B、盯市制度对保证期货合约的履行非常重要C、期货合约是非标准化合约D、投机者是期货市场的重要组成部分【正确答案】：C解析：

期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。77.通过对____和____的比较分析，可以了解投资者对该基金的认可程度。（）A、基金盈利能力；持有人结构B、基金份额变动情况；持有人结构C、基金份额变动情况；基金盈利能力D、基金分红能力；持有人结构【正确答案】：B解析：

通过对基金份额变动情况和持有人结构的比较分析，可以了解投资者对该基金的认可程度。一般来说，如果基金份额变动较大，则会对基金管理人的投资有不利影响；反之则有助于基金投资的稳定。如果基金持有人中个人投资者较多，则该基金的规模相对会稳定；如果基金持有人中机构投资者较多，表明机构比较认可该基金的投资。78.关于资本市场线，以下表述错误的是（）。A、资本市场线可以运用于有效投资组合B、资本市场线决定最适合的资产配置点C、资本市场线的斜率是市场组合的夏普比率D、资本市场线用系统性风险（β值）衡量风险【正确答案】：D解析：

D项，证券市场线（SML）用系统性风险（β值）衡量风险，资本市场线（CML）用总风险（标准差）衡量风险。79.以下指标不属于股票基金风险的衡量指标的是（）。A、持股集中度B、收益率C、标准差D、贝塔系数【正确答案】：B解析：

常用来反映股票基金风险的指标有标准差、β系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。80.下列关于债权资本与权益资本说法错误的是（）。A、债权资本是通过借债方式筹集的资本B、权益资本是通过发行股票或置换所有权筹集的资本C、债权资本在正常经营情况下不会偿还给投资人D、两种最主要的权益证券是普通股和优先股【正确答案】：C解析：

C项，债权资本是通过借债方式筹集的资本。公司向债权人（如银行、债券持有人及供应商等）借入资金，定期向他们支付利息，并在到期日偿还本金。与债权资本不同的是，权益资本在正常经营情况下不会偿还给投资人。81.某公司发行的累积优先股票面价值为100元，股息率为10%。如公司今年普通股每股分配股息2元，则该累积优先股每股可分配股息（）元。A、8B、至少10C、10D、2【正确答案】：B解析：

优先股的股息率是固定的，在优先股发行时就约定了固定的股息率，无论公司的盈利水平如何变化，该股息率不变。累积优先股通常承诺一个固定的股息，任何未支付的股息可以累积起来，在普通股持有人收到股息前，用以后财会年度的盈利一起付清。本题中，普通股股息已经发放，且不确定往期优先股股息是否已经支付，因此本期该累积优先股股息应至少发放100×10%＝10（元）。82.下列表述中，不属于现金流量表特点的是（）。A、分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因B、评价企业偿还债务、支付投资利润的能力C、反映企业的现金流量、评价企业未来产生现金净流量的能力D、反映公司资产负债平衡关系【正确答案】：D解析：

现金流量表的作用包括：①反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力；②评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况；③分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因；④通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。83.（）是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。A、存托凭证B、可转换债券C、权证D、可转让存单【正确答案】：A解析：

存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票。对发行人来说，发行存托凭证可以扩大市场容量，增强筹资能力；对于投资者来说，购买存托凭证可以规避跨国投资的风险（如汇率风险）。84.关于战略战术资产配置，以下说法错误的是（）。A、在进行战术资产配置时，需要再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化B、在进行战略资产配置时，需要考虑资产配置是否能够达到预期收益和投资目标C、战术资产配置是根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动对资产配置状态进行动态调整D、战略资产配置是在一个较长时期内以追求长期回报为目标的资产配置【正确答案】：A解析：

A项，与战略资产配置策略相比，战术资产配置策略在动态调整资产配置状态时，需要根据实际情况的改变重新预测不同资产类别的预期收益情况，但不需要再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化。85.根据我国的实践，在基金投资决策中，负责制定投资组合具体方案的是基金管理公司的（）。A、投资部B、交易部C、投资决策委员会D、研究部【正确答案】：A解析：

不同的基金公司的投资管理部门设置有所差别，但基本包括以下几个部分，即投资决策委员会、投资部、研究部、交易部。其中，投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。86.关于交易指令在基金公司内部执行情况，以下表述错误的是（）。A、交易员必须严格按照公平交易的原则执行交易指令B、交易系统或相关负责人审核投资指令的合法合规性C、基金经理通过交易系统下达交易指令D、交易员收到交易指令后必须马上执行指令【正确答案】：D解析：

交易指令在基金公司内部执行情况如下：①在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令；②交易系统或相关负责人员审核投资指令（价格、数量）的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理，其他指令被分发给交易员；③交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。交易员在执行交易的过程中必须严格按照公平公正的原则执行，在执行公平交易时需严格遵守公司的公平交易制度。87.下列关于债券的偿还期限，描述错误的是（）。A、按偿还期限分类，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券B、对具体年限的划分，不同的国家有相同的标准C、短期债券的偿还期一般在1年以下D、长期债券的偿还期一般为10年以上【正确答案】：B解析：

按偿还期限分类，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。但对具体年限的划分，不同的国家又有不同的标准。短期债券，一般而言，其偿还期在1年以下。例如，美国的短期国债的期限通常为3个月或6个月。中期债券的偿还期一般为1～10年，而长期债券的偿还期一般为10年以上。88.下列关于个人投资者的表述错误的是（）。A、个人投资者是基金投资群体的重要组成部分B、个人投资者的家庭负担越重，投资者越偏向稳健投资策略C、投资需求主要由个人需求决定，和个人家庭状况没有关系D、个人投资者的就业状况会对其投资需求产生影响【正确答案】：C解析：

个人投资者的家庭状况（例如婚姻状况、子女的数量和年龄、需赡养老人的数量和健康状况）会影响其投资需求。家庭负担越重，则可投资的资金越少，投资者越偏向于稳健的投资策略和产品。89.在金融期货交易过程中，期货交易的（）需要向交易所缴纳保证金。A、卖方单方B、买卖双方C、中介机构D、买方单方【正确答案】：B解析：

保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金的制度。90.反转收益曲线意味着（）。A、短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高B、长短期债券收益率基本相等C、短期债券收益率和长期债券收益率差距较大D、短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低【正确答案】：D解析：

收益率曲线主要有四种基本类型：①上升收益率曲线，也叫正向收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高；②反转收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低；③水平收益率曲线，其期限结构特征是长短期债券收益率基本相等；④拱形收益率曲线，其期限结构特征是，期限相对较短的债券，利率与期限成正向关系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。91.下列公式不正确的是（）。A、杜邦恒等式为：净资产收益率＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数B、费雪方程式可以表述为：实际利率＝名义利率－通货膨胀率C、远期利率可以由两个即期利率决定，公式为：D、样本标准差的计算公式为：【正确答案】：D解析：

D项，样本标准差的计算公式应为：92.关于均值方差法的假设，以下表述错误的是（）。A、均值方差法假设投资者仅根据资产的预期收益率这一个指标做投资决策，不关心风险B、均值方差法假设多种资产之间的预期收益率是无关的C、均值方差法假设投资者是风险厌恶的D、均值方差法使用预期收益率的方差来度量风险【正确答案】：A解析：

均值方差法假设投资者是风险厌恶的。投资者不仅关心投资收益率，也关心投资风险。如果在两个具有相同预期收益率的证券之间进行选择，投资者会选择风险较小的。马科维茨用收益率的期望值来度量收益，用收益率的方差或标准差来度量风险，推导出的结论是，投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。93.我国基金管理公司最核心的业务是（）。A、基金资产保管业务B、基金销售业务C、投资管理业务D、基金募集业务【正确答案】：C解析：

投资管理是基金管理公司的核心业务。基金管理公司的投资管理能力直接影响到基金份额持有人的投资收益，投资者会根据以往基金管理公司的收益情况选择基金管理人。94.关于主动投资和被动投资，以下表述错误的是（）。A、主动投资的目标是扩大主动收益，缩小主动风险，提高信息比率B、被动投资是在市场有效假定下的一种投资方式C、被动投资的目标是减少跟踪偏离度和跟踪误差D、主动投资是在市场有效假定下的一种投资方式【正确答案】：D解析：

在市场定价有效的前提下，想要提高收益，最佳的选择是被动投资策略，任何主动投资策略都将导致不必要的交易成本；在一个并非完全有效的市场上，主动投资策略更能体现其价值，从而给投资者带来较高的回报。95.关于贝塔系数，以下说法正确的是（）。A、贝塔系数等于0时，该投资组合的价格变动方向与市场同步B、贝塔系数小于1大于0时，该投资组合的价格变动幅度比市场大C、贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反D、贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场变动幅度一致【正确答案】：D解析：

贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致；贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反；贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致；贝塔系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大；贝塔系数小于1（大于0）时，该投资组合的价格变动幅度比市场小。96.目前市场上编制股票价格时，最常采用的方法是（）。A、市值加权法B、等权重法C、几何平均法D、算术平均法【正确答案】：A解析：

目前市场上股票指数大多为市值加权法。97.个人投资者在商业银行购买国债，属于（）交易行为。A、交易所债券市场B、银行间债券市场C、商业银行柜台市场D、银行间同业拆借中心【正确答案】：C解析：

国债和企业债交易市场处于初级阶段时，债券投资者以个人投资者为主体，因此债券交易市场以柜台市场为主，通过商业银行和证券经营机构的柜台进行交易。这种市场模式符合个人投资者的交易需求，在一定程度上促进了债券市场的发展。98.某投资者向证券公司融资15000元，加上自有资金15000元，以150元的价格买入200股某股票，融资年利率为8.6%。假设3个月后，该股票价格上涨至165元，则该笔投资收益率为（）。A、17.85%B、11.4%C、10%D、15.7%【正确答案】：A解析：

3个月后，投资者卖出股票可得到165×200＝33000（元），可盈利33000－15000－15000×（1＋8.6%/4）＝2677.5（元），则收益率为2677.5/15000＝17.85%。99.在金融衍生工具中，远期合约的最大功能是（）。A、方便交易B、增加交易量C、增加收益D、转移风险【正确答案】：D解析：

远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。远期合约是一种最简单的衍生品合约，是为了满足规避未来风险的需要而产生的，其最大的功能是转嫁风险。100.资本资产定价模型（CAPM）用希腊字母贝塔（β）来描述资产或资产组合的系统风险大小。关于贝塔，以下表述正确的是（）。A、贝塔可以理解为某资产或资产组合对市场收益变动的敏感度B、市场组合的贝塔值为0C、贝塔值不能小于0D、贝塔值越大，预期收益率越低【正确答案】：A解析：

B项，市场组合的β系数为1；C项，贝塔值可以小于0，说明该投资组合的价格变动方向与市场相反；D项，根据资本资产定价模型可知：贝塔值越大，预期收益率越高。101.对大多数投资者而言，风险承受力（）。A、不可估计B、随年龄增大而降低C、在生命周期内保持不变D、随年龄增大而提高【正确答案】：B解析：

个人投资者的年龄会影响其投资需求和投资决策。随着年龄的增长，个人投资者的风险承受能力和风险承受意愿逐渐递减。中青年人对证券市场波动带来的投资亏损尚未体会或体会不深，更具有冒险的精神，而且其有较长的时间来积累财富，更能承担不利的投资后果。而老年人往往对风险控制有更深切的体会，而且其一般因退休而失去了工资收入，增量资金有限，所以更偏向于保守的投资。102.可转换债券转成股票之后，持有者（）。A、不享有任何权利B、可以同时享有债券的利息和股票的分红派息C、可以享有债券的利息D、可以享有股票的分红派息【正确答案】：D解析：

可转换债券具有股权性，在转换成股票后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。103.估值方法的（）是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。A、公开性B、有效性C、真实性D、一致性【正确答案】：D解析：

基金资产估值需考虑的因素有估值方法的一致性及公开性。估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则；估值方法的公开性是指基金管理人应履行与基金估值相关的披露义务。104.投资基金国际化的原因不包括（）。A、经济全球化B、证券市场国际化C、投资基金自身所具有的较强渗透力D、政府主导基金国际化进程【正确答案】：D解析：

投资基金的国际化是伴随着经济全球化、证券市场国际化的发展趋势而出现的。经济全球化进程为投资基金在全球范围内的广泛发展创造了条件。而金融市场的国际化趋势又为投资基金的国际化发展奠定了良好的基础。加上投资基金自身所具有的较强渗透力，目前各个国家或地区的基金行业组织都在加强联系，克服投资基金国际交流的障碍，以推动投资基金的国际化发展。105.下列关于远期合约的表述，不正确的是（）。A、是为了满足规避未来风险的需要而产生的B、远期合约相对期货合约而言比较灵活C、合约标的资产通常为大宗商品和农产品以及外汇和利率等金融工具D、远期合约是一种标准化的合约【正确答案】：D解析：

D项，远期合约是一种非标准化的合约，即远期合约一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。106.远期合约、期货合约、期权合约和互换合约是最常见的衍生工具，关于它们的区别，可以通过（）等角度来分析。

Ⅰ．合约标准化程度

Ⅱ．收益高低程度

Ⅲ．杠杆

Ⅳ．执行方式A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】：D解析：

远期合约、期货合约、期权合约和互换合约是四种最常见的衍生工具。其中远期合约和期货合约最为相似，经常会混淆。可以从合约的标准化程度、交易场所、损益特性、信用风险、交割方式、执行方式、杠杆等角度来分析这四种主要衍生工具的区别。107.保证物为发行人持有的债权或股权而非实物资产的债券是（）。A、担保债券B、质押债券C、无保证证券D、抵押债券【正确答案】：B解析：

抵押债券的保证物是土地、房屋、设备等不动产；质押债券的保证物是债券发行者持有的债权或股权，而非真实资产；担保债券是由另一实体提供保证发行的债券。108.某日，A投资者在场内申购了B货币基金ETF，则该笔交易适用的交收规则是（）。A、T＋0货银对付担保交收B、T＋1逐笔非担保交收C、T＋1货银对付担保交收D、T＋0逐笔非担保交收【正确答案】：C解析：

我国证券市场中，在多边净额结算方式下，已实现对ETF交易、单市场股票ETF及单市场债券ETF申购与赎回的份额和现金替代、货币ETF申购与赎回等业务进行T＋1货银对付担保交收。109.一般来说，其他条件相同的情况下，流动性较强的债券收益率（）。A、较高B、较低C、无法判断D、没有差异【正确答案】：B解析：

债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。绝大多数的债券的交易发生在债券的经纪人市场，对于经纪人来说，买卖流动性高的债券的风险低于买卖流动性低的债券，故前者的买卖价差小于后者。110.关于期货合约，以下表述错误的是（）。A、期货合约有较低的交易成本B、期货合约是在交易所交易的标准化产品C、期货合约的流动性很强D、期货合约采用非标准形式进行【正确答案】：D解析：

期货合约是在交易所交易的标准化产品，和股票一样，有固定的交易场所、规范的合约、透明的合约价格、较低的交易成本和很强的流动性。期货市场本身所具有的价格发现功能，使得商品期货价格成为现货交易的基准价格。111.浮动利率的表达式为（）。A、浮动利率＝银行定期存款利率＋利差B、浮动利率＝基准利率＋利差C、浮动利率＝基准利率－利差D、浮动利率＝银行定期存款利率－利率【正确答案】：B解析：

浮动利率债券和固定利率债券的主要不同是其票面利率不是固定不变的，而通常与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差（可正可负）以反映不同债券发行人的信用。浮动利率可以表达为：浮动利率＝基准利率＋利差。112.若投资经理预期央行将降息25个基点，最常见的做法是通过调整债券投资组合的（）来应对利率风险。

Ⅰ．信用结构

Ⅱ．期限结构

Ⅲ．行业类别

Ⅳ．组合久期A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ【正确答案】：B解析：

债券投资组合构建需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素，其中，期限结构、组合久期的选择与投资经理对市场利率变化的预期相关。投资经理还需要根据投资者的资金需求，对组合流动性做出安排。113.关于证券交易所，以下描述错误的是（）。A、我国的证券交易所包括上海证券交易所和深圳证券交易所B、我国证券交易所的设立和解散由国务院决定C、我国的证券交易所都采用公司制D、我国的证券交易所本身不能决定证券交易的价格【正确答案】：C解析：

C项，证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。114.关于股票的永久性，下列说法错误的是（）。A、股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，两者是并存的关系B、永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的C、股票持有者可以出售股票而转让其股东身份D、对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的借贷资本【正确答案】：D解析：

永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的。股票代表着股东的永久性投资，当然股票持有者可以出售股票而转让其股东身份，而对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。115.影响期末基金单位资产净值的因素不包括（）。A、基金的分红情况B、基金的申购和赎回C、基金的资产回报率D、基金的收入回报率【正确答案】：B解析：

期末基金单位资产净值＝期末基金资产净值/期末基金单位总份额。与资产净值不同，基金单位资产净值不受基金份额申购赎回的影响。116.以下关于最大回撤的说法，错误的是（）。A、指定的区间越短，最大回撤指标就越不利B、最大回撤可以在任何历史区间做测度C、最大回撤衡量投资管理人对下行风险的控制能力D、最大回撤测量投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤【正确答案】：A解析：

最大回撤测量投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤，计算结果是在选定区间内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。A项，指定区间越长，最大回撤指标就越不利。117.关于指数基金，以下说法错误的是（）。A、相较于主动管理的基金，指数基金的管理成本较低B、指数基金采取持有策略，不用经常更换持仓C、投资指数基金，可分散单只证券的个别风险D、指数基金的收益率与所跟踪的指数表现一致【正确答案】：D解析：

D项，指数基金在不完全复制的情况下，出现一定的跟踪误差是在所难免的，即便是完全复制，由于交易费用和流动性成本的影响，也不可能做到跟踪误差为零。118.投资者持有期限为3年，票面利率为8%，每年付息一次的债券，3年期即期利率为6%，则第3年的贴现因子是（）。A、0.926B、0.840C、0.943D、0.794【正确答案】：B解析：

根据计算公式，贴现因子dt＝1/（1＋st）t，其中st为即期利率。本题中，债券第3年的贴现因子＝1/（1＋6%）3≈0.840。119.QDII基金的下列行为中符合证监会规定的有（）。A、购买不动产和房地产抵押按揭B、购买贵重金属或代表贵重金属的凭证C、购买实物商品D、借入临时用途现金比例不超过基金资产净值的5%【正确答案】：D解析：

除中国证监会另有规定外，QDII基金不得有下列行为：①购买不动产；②购买房地产抵押按揭；③购买贵重金属或代表贵重金属的凭证；④购买实物商品；⑤除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金，该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%；⑥利用融资购买证券，但投资金融衍生产品除外；⑦参与未持有基础资产的卖空交易；⑧从事证券承销业务；⑨中国证监会禁止的其他行为。120.以下不属于证券市场交易成本中隐性成本的是（）。A、过户费B、冲击成本C、对冲费用D、买卖差价【正确答案】：A解析：

交易成本可划分为：①显性成本，不包含在交易价格以内的费用支出，一般可以准确计量，也可以事先确定，包含经纪商佣金、税费、交易所规费/结算所规费；②隐性成本，包含在交易价格以内，由具体交易导致的额外费用支出，一般无法准确计量，也不能事先确定，包含买卖价差、冲击成本、机会成本、对冲费用等。121.当估值或份额净值计价错误实际发生时，基金管理公司应立即纠正。当错误率达到或超过基金资产净值的（）时，基金管理公司应及时向监管机构报告。A、0.50%B、0.20%C、0.10%D、0.25%【正确答案】：D解析：

基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案。当估值或资产净值计价错误实际发生时，基金管理人应立即纠正，及时采取合理措施防止损失进一步扩大。当错误达到或超过基金资产净值的0.25%时，基金管理人应及时向中国证监会报告。122.关于风险价值VaR，以下表述正确的是（）。A、风险价值，又称在险价值，是指在一定的持有期和给定的置信水平下，从资产最高价格到接下来最低价格的损失B、风险价值，又称在险价值，是指在一定的持有期和给定的置信水平下，投资对象对市场变化的敏感度C、风险价值，又称在险价值，是指在一定的持有期和给定的置信水平下，对风险因子的暴露程度D、风险价值，又称在险价值，是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或投资机构造成的潜在最大损失【正确答案】：D解析：

风险价值（VaR），又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在给定的时间区间内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。123.2010年6月29日，投资人刘先生出售的股票金额为50万元，按照我国证券交易的纳税要求，应当缴纳的印花税为（）元。A、原文档空白B、200C、500D、1000【正确答案】：C解析：

从2008年9月19日起，证券交易印花税只对出让方按1‰征收，对受让方不再征收，所以刘先生应当缴纳的印花税为500000×1‰＝500（元）。124.反映公司在一定时期内总体经营成果的财务报表是（）。A、利润表B、资产负债表C、现金流量表D、所有者权益变动表【正确答案】：A解析：

利润表，也称损益表，反映一定时期（如一个会计季度或会计年度）的总体经营成果，揭示企业财务状况发生变动的直接原因。125.关于房地产投资信托基金，以下说法错误的是（）。A、投资于房地产或者房地产抵押贷款B、是一种资产证券化的产品C、通过发行受益凭证或者股票募集资金D、不能在证券交易所挂牌上市【正确答案】：D解析：

房地产投资信托（基金），是指通过发行受益凭证或者股票来进行募资，并将这些资金投资到房地产或者房地产抵押贷款的专门投资机构。房地产投资信托是一种资产证券化产品，可以采取上市的方式在证券交易所挂牌交易。126.该债券的种类是（）。A、浮动利率债券B、附息债券C、长期债券D、贴现债券【正确答案】：D解析：

贴现债券是无息票债券或零息债券，这种债券在发行时不规定利率，券面也不附息票，发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行，债券到期时发行人按债券面额兑付。127.下列各类金融资产中，货币市场工具不包括（）。A、银行承兑汇票B、中央银行票据C、3年期国债D、回购协议【正确答案】：C解析：

货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有高流动性的低风