2025年物流企业财务管理核心考点攻略自考05374高效复习指南

第一章物流企业财务管理总论

［多选］物流企业重要功能有如下三个方面：

(1)基础性服务功能；(2)增值服务功能；(3)物流信息服务功能。比外，物流企业还必须要有支持物流的财务收益。

［名词解释］基础性服务功能：运送和仓储。

［名词解释］增值服务功能：流通加工、配送、产品退货管理和售后服务等业务功能。

［名词解释］物流信息服务功能：物流企业要保证物流信息在有关部门及物流承运方和物流委托方之间的有效传递，因这

是提高物流作业效率实现物流系统化的关键环节。

［简答］简述物流企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。资金收支活动反应了企业所有生产经营

活动的内容和实质，包括资金的筹集投放、花费、收入和分派等一系列经济内容。

企业的财务活动重要包括如下四个方面：

(1)筹资活动：物流企业要进行生产经营活动就必须首先筹集一定数量的资金，并可以对其自主地支配和运用。物流企

业重要可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源：

1、企业的权益资本。它是企业通过吸取投资者的直接投资、发行股票和企业内部留存收益等方式获得的；

2、企业的负债资本。它是企业通过向银行借款、发行债券和预收款项等方式获得的。

(2)投资活动：通过多种方式筹集大量的资金并不是物流企业经营的最终目的，企业筹集资金的目的是为了把资金用于

生产经营活动，以便获得最大的经济利益，增长企业价值。企业把筹集到的资金用于对内固定资产投资和无形资产投资等,

便形成企业的对内投资；企业把筹集到的资金用于购置其他企业的股票、债券或与其他企业进行联合投资，便形成企业的

对外投资。狭义的投资活动仅指对外投资。包括对外股权性投资和对外债权性投资两种。

(3)资金运行活动：物流企业在平常的经营过程中，会发生一系列的资金收支活动。我们将资金占用在长期资产上的活

动称为投资活动。而将资金运用在短期资产上进行运行周转称为资金运行活动。

(4)利润分派活动：物流企业在经营过程中会产生利润，也也许会由于对外投资而获得投资收益。这阐明企业有了资金

的增值或获得了投资酬劳。

企业的利润要按规定的程序进行分派。

［单项选择］物流企业财务关系：就是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。

［单项选择］物流企业与投资者之间的关系在性质上属于经营权与所有权关系。须维护投资、受资各方的合法权益。

［单项选择］物流企业与被投资单位之间的关系在性质上属于投资与受资的关系。

［单项选择］物流企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系。

［单项选择］物流企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系。

［单项选择］物流企业内部各单位之间的财务关系体现着企业内部各单位之间的经济利益关系。

［单项选择］物流企业与职工之间的财务关系体现着职工个人和企业在劳动成果上的分派关系。

［单项选择］物流企业与税务机关之间的关系反应的是依法纳税和依法征税的权利义务关系。

［名词解释］财务管理：是指根据财经法规制度，运用特定的量化分析背施，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经

济管理工作，是企业管理的一种独立方面。搞好物流企业财务管理对于改善物流企业经营管理、提高物流企业经济效益具

独特作用。

［填空］物流企业管理的目的可以概括为生存、发展和获利。

［多选］生存是发展和获利的前提，企业只有生存才能获利。企业要想生存须满足两条件1以收抵支2偿还到期债务。

［简答］简述物流企业管理的目的与财务管理目的的区别。

物流企业管理的三个目的是生存、发展和获利，三方面互相联络、密不可分。企业管理目的与财务管理目的是有差异的。

尽管两个概念联络亲密但层次不一样。前者是总体目的，后者是详细目的；前者是主体目的，后者是附属目的。

财务管理目的是在实现企业总体目的前提下的详细运作目的，财务管理目的服从于企业管理目的。

企业管理的目的规定财务管理做到筹集资金并有效地进行投放和使用，同步，还要对生产、销售和利润分派的环节进行管理，

使企业可以长期、稳定地生存下去,从总体上实现物流企业目的对财务管理提出的规定。

［多选］利润最大化目的还存在如下缺陷：

1没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润实现的时间。

2没有考虑到预期收益的风险或不确定性。

3没有反应所得利润与投入资本额之间的比例关系。

4假如片面强调利润额的增长，有也许使企业产生追求短期利益的行为，导致企业只顾实现目前的短期利润最大化，而忽

视了企业的长远发展。

［多选］每股利润最大化指标可克服利涧最大化目的的第三个缺陷，即考虑了所得与所费之间的比例关系，强调了资金运

行效果。

但这种观点仍存在缺陷：

1仍没考虑货币的时间价值，即没考虑企业实现利润的时间性。

2仍没考虑获得利润时所承担的风险。

3仍不能防止追求短期利益的行为。

［简答］企业价值最大化的长处。

1、扩大了其合用范围，合用于上市、非上市企业。

2、兼顾了各有关利益集团的利益，分雇于企业契约关系的各方(股东、债权人、职工、经理阶层等)目的都可以折中为

企业总价值的不停增长和企业的长期稳定发展，各个利益集团都可以借此来实现他们的最终目的。

3、符合经济规律的规定，有助于增长社会财富。由于企业是构成整个社会经济的基本单元，假如每一种企业都以价值最

大化作为目的并将其实现，则最终必然会带来整个社会经济的更大发展，加紧社会财富的增长。

［简答］简述股东财富最大化的优缺陷。

长处：股东或委托人的利益目的则是使企业财富最大化，从而规定经营者通过财务上的合理经营、为投入到企业中的股东

资本发明更多价值，为股东发明更多财富。因此，股东财富最大化这一理财目的受到人们的普遍关注。

缺陷：1、合用范围有限，只合用于上市企业，而对于非上市企业来说，股东财富无法通过股票价格来体现。

2、股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内。

3、它仅仅反应了企业所有者的利益和规定，而对企业其他关系人的利益重视不够，也许导致企业所有者与其他关系人的

矛盾，不利于企业的发展。

［名词解释］代理：所谓"代理"关系是一种协议关系，其中委托人聘任代理人，并授予其一定的决策权，代理人作为委

托人的代表进行企业的经营活动。

［填空］代理关系是基于经营权与所有权相分离的原则而发展出来的。

［多选］为了防止经营者与股东的目的相背离，股东一般会采用鼓励和监督两种措施来协调。这些鼓励措施重要包括股票

期权，奖金和津贴以及福利待遇等，这与管理者决策与否体现了股东利益紧密有关。监督是要通过与管理者签约、聘任注

册会计师审计财务报表以及明确管理权限等措施来实现。

［填空］财务管理环境波及的范围很广，其中最重要的是金融市场环境、法律环境和经济环境。

［填空］金融市场是资金融通的场所。

［简答］简述金融市场的一般特性。

(1)交易对象是资金,即现金或现金等价物。

(2)金融市场是公开市场，买卖双方可以自由竞价，交易条件完全根据供需关系。

(3)不包括非正常的幕后交易行为。

(4)很大程度上是无实物形态的交易。

［简答］简述金融市场与企业理财的关系。

金融市场对于商品经济的运行，具有充当金融中介，调整资金余缺的功能，与企业存在亲密的关系：

(1)金融市场是企业筹资和投资的场所。

(2)企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化。

(3)金融市场便利于企业从事财务管理活动。

(4)金融市场可认为企业理财提供有关的信息。

［填空］按照交易对象的不一样金融市场可以分为资金市场、外汇市场和黄金市场。资金市场按交易的期限分为短期资本

市场和长期资本市场。短期资本市场是指期限不超过一年的资金交易市场，由于短期有价证券易于变成货币或作为货币使

用，因此也叫货币市场；长期资本市场是指期限在一年以上的股票和债券交易市场，由于发行股票和债券所筹集的资金重

要用于固定资产等资本品的购置，因此也叫资本市场。发行市场是指从事新证券和票据等金融工具买卖的市场，也叫初级

市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场。

［多选］金融市场的构成：金融市场由主体、客体和参与人构成。主体是指银行和非银行金融机构。金融市场的主体：(1)

中国人民银行。(2)商业银行。(3)国家政策银行。(4)非银行金融机构。

［单项选择］国家政策银行重要有中国进出口银行、国家开发银行和农业发展银行等。

［多选］目前，我国重要的非银行金融机构重要包括保险企业、信托投资企业、信用合作社、邮政储蓄机构、证券企业和

证券交易所等机构。其中信托投资企业重要是以受托人的身份代人理财，其重要业务是经营资金和财产委托、代理资产保

管、金融租赁、经济征询以及投资等。

［填空］企业财务管理活动的法律规范重要有企业组织的法律法规、税务法律法规和财务法律法规。

［多选］企业组织的法律法规，重要包括《中华人民共和国企业法》《中华人民共和国全民所有制工业企业法》、《中华人

民共和国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国中外合作经营企业法》和《中华人民共和国外资企业法》等。

［填空］税务法律法规，国家财政收入的重要来源是企业所缴纳的多种税金。

［填空］《企业财务通则》是各类企业进行财务活动、实行财务管理必须遵照的基本规范。

［填空］一般经济周期的过程可分为四个时期：扩张期、繁华期、衰退期及萧条期。

［填空］管理经济的手段一般分为三种：经济手段、法律手段和必要的行政手段。

［简答］简述政府经济政策的经济特性。

(1)间接性与直接性相结合。

(2)集经济、法律和行政手段于一体，管理经济的手段一般分为三种：经济手段、法律手段和必要的行政手段。

(3)稳定性与变动性相统一。

［名词解释］财务管理原则：财务管理的原则也称为理财原则，是指人们对财务管理活动共同的、理性的认识。它是从企

业理财实践中抽象出来并在实践中得到证明的行为规范。

［名词解释］企业的财务管理环境：又称理财环境，重要是指对企业财务活动产生影响的企业外部条件。

［简答］简述财务管理的原则。

(1)资金优化配置原则。

(2)弹性原则。

(3)收支平衡原则。

(4)收益与风险均衡原则。

(5)货币时间价值原则。

［名词解释］资金优化配置原则：资金优化配置原则是指通过资金活动的组织和调整使各项物质资源具有最优化的比例关

系，从而保证企业持续、高效地运作。

［名词解释］收支平衡原则：是指资金的收支在数量上和时间上到达动态的协调平衡。

［单项选择］资金收支的动态平衡公式为目前现金余额+估计现金收入-估计现金支出;估计现金余额

［名词解释］弹性原则:是指财务管理实践中，在编制所有的财务预算、制定有关的财务决策时，都要力争在精确和节省的

同步留有一定合理的伸缩余地，以适应怠外状况的发生。

［名词解释］收益与风险均衡原则:又称为风险酬劳权衡原则。收益与风睑均衡原则是指企业必须对每一项财务活动进行收

益性和安全性分析，按照收益与风险合适均衡的规定来决定采用何种行动方案，在实践中趋利避害提高效益。

国二章财务管理的价值观怒

［名词解释］货币的时间价值:是指资金在投资和再投资过程中由于时间原因而形成的价值差额，它体现为资金周转使用后

的价值增值额。

［填空］货币的时间价值观念是现代财务管理的基础观念之一，因其非常重要并且波及所有的理财活动，因此被称为理财

的"第一原则"

［单项选择］资金的循环和周转以及由此实现的资金增值都需要或多或少的时间，每完毕一次循环，资金就会增长一定数

额周转的次数越多，增值额也就越大。因此，货币时间价值的实质就是资金周转使用后的增值额。

［填空］货币时间价值可以用相对数表达，也可以用绝对数表达。相对数即时间价值率，是指扣除风险酬劳率和通货膨胀

贴水后的平均利润率或平均酬劳率；绝对数即时间价值额是资金周转使用后的增值额，即在没有风险和没有通货膨胀条件

下的社会平均利润。

［填空］复利现值是指采用复利计息时，未来一定数额的货币在既定的利率下的目前价值。即为了获得未来一定的"本利

和"目前所需要的资金，由终值求现值通称贴现，在贴现时所用的利息率叫贴现率。

［单项选择］复利终值是指采用复利计息时,目前一定数额的货币在既定的利率下到未来某个时点时的本利和。终值的一

般计算公式为：FVn=PVOx(l+i)n

［单项选择］终值和现值一般是按年来计息的，每年计息1次。但也会碰到计息期短于1年的状况，有也许是季度、月或

日。当利息在1年内要按复利计息几次时，给出的年利率叫做名义利率。

［多选］分期付款赊购、分期支付工程款和直线法计提折旧等都属于年金收付形式。年金按其每次收付款发生的时点不一

样，可分为后付年金、先付年金、递延生金和永续年金四种。

［填空］后付年金终值如同零存整取的本利和，它是一定期期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。

［单项选择］年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项，年金的特点是"三同"，即"同距"、"同额"和"同向"。

［单项选择］先付年金是指一定期期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金或预付年金。先付年金与后付年金的

区别仅在于收付款时间的不一样。因此，计算先付年金的终值和现值时，可在后付年金计算公式的基础上进行调整。

［名词解释］递延年金是指在最初若干用没有收付款项的状况下，背面若干期每期期末发生等额的系列收付款项，为后付

年金的特殊形式。

［名词解释］永续年金是指从第一期期末开始，无限期等额收付的年金，

［单项选择］递延年金终值与资金收付次数相等的后付年金终值相似。

［简答］简述年金的概念及种类。

年金按其每次收付款发生的时点不一样，可分为后付年金、先付年金、涕延年金和永续年金四种。后付年金是指一定期期

内每期期末等额收付的系列款项，也称为一般年金。先付年金是指一定期期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年

金。递延年金是指在最初若干期没有收付款项的状况下，背面若干期每期期末发生等额的系列收付款项。永续年金是指从

第一期期末开始，无限期等额收付的年金。

［填空］风险一般是指某一行动的成果具有不确定性。

［名词解释］风险：是指物流企业在各项财务活动过程中，由于多种难以预料或难以控制原因的作用，使企业的实际收益

与估计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的也许性。

［简答］什么是物流企业面临的风险？企业面临的风险有哪几种？

风险一般是指某一行动的成果具有不确定性。从物流企业财务管理的角度讲，风险是指物流企业在各项财务活动过程中，

由于多种难以预料或难以控制原因的作用，是企业的实际收益与估计收盗发生背高，从而蒙受经济损失或获得收益的也许

性。根据来源的不一样，企业面临的风险重要有：市场风险、利率风险、变现能力风险、违约风险、通货膨胀风险、经营

风险

［名词解释］通货膨胀风险：是指由于通货膨胀使投资者所获收益的实乐购置能力下降的也许性。

［多选］风险酬劳有两种表达措施：风险酬劳额和风险酬劳率。所谓风险酬劳额，是指投资者因冒风险进行投资而获得的

超过时间价值的那部分额外酬劳。

［名词解释］风险酬劳率：是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外酬劳率，即风险酬劳额与

原投资额的比率。

［单项选择］在财务管理中讲到风险酬劳，一般是指风险酬劳率，假如不考虑通货膨胀原因，投资酬劳率就是时间价值率

和风险酬劳率之和。

［名词解释］期望酬劳率：是多种方案按其也许的酬劳率按其对应的概率计算出来的加权平均值，也称期望值，它是反应

集中趋势的一种量度。

［单项选择］原则离差是多种也许的酬劳率偏离期望酬劳率的综合差异，是反应离散程度的一种指标。

［名词解释］原则离差率：也称变异系数，是指原则离差同期望酬劳率的比值，其作用是用相对数来表达离散程度（即风

险）的大小。

［单项选择］原则离差是反应随机变量离散程度的一种指标，但它是一种绝对值，而不是一种相对量，只能用来比较期望

酬劳率相似的项目的风险程度，无法匕儆期望酬劳率不一样的项目的风险程度。要对比期望酬劳率不一样的各个项目的风

险程度，应当用原则离差率。

［填空］无风险酬劳率就是加上通货膨胀贴水后来的货币时间价值。西方一般把投资于国库券的酬劳率视为无风险酬劳率。

而风险酬劳系数是将原则离差率转化为风险酬劳的一种系数。

［多选］影响投资酬劳率的关键性原因有三个：无风险酬劳率、原则离差率和风险酬劳系数。其中，无风险酬劳率和原则

离差率均有确切的数据资料，能通过计算得到。

［填空］资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖，是以利率作为价格的，资金的融通实质是资金通过利率这一价格体系

在市场机制作用下实行的资金再分派。

［多选］按利率之间的变动关系分类分为:（1）基准利率（基准利率又称基本利率，是指在多种利率并存的条件下起决定

作用的利率，假如这种利率变动其他利率也会对应变动）（2）套算利率（套算利率是指在基准利率确定后，各金融机构根

据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。）

［多选］按投资者获得的酬劳状况分类分为：（1）实际利率（实际利率是指在物价水平不变从而货币购置力也不变的状况

下的利率，或是指在物价有变化时，扣除通货膨胀赔偿后的利息率。即实际利率在数值上等于货币的时间价值率与风险酬

劳率之和。）（2）名义利率（名义利率是指包括通货膨胀贴水的利率。物价上涨是一种普遍的现象，因此，名义利率一般

都高于实际利率。）

［多选］按利率在借贷期内与否不停调整分类分为：（1）固定利率（固定利率是指在借贷期内固定不变的利息率。）（2）

浮动利率（浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。根据借贷双方的协定，由一方在规定的时间根据某种市场利率进行

调整。）

［多选］按利率变动与市场的关系分类分为：（1）市场利率（市场利率是指根据资金市场上的供求关系，伴随市场资金

供求变动而自由变动的利率）（2）官定利率（官定利率是指由金融管理部门或者中央银行确定的利率）

［名词解释］市场利率：（市场利率是指根据资金市场上的供求关系，伴随市场资金供求变动而自由变动的利率）

［名词解释］利息率：简称利率，是一定期期的利息额与本金的比率，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。

［名词解释］市场利率：市场利率是指根据资金市场上的供求关系，伴随市场资金供求变动而自由变动的利率。

［多选］资金的利率由三部分内容构成：(1)纯利率；(2)通货膨胀赔偿率;(3)风险酬劳率。其中风险酬劳率又分为违

约风险酬劳率、流动性风险酬劳率和期限风险酬劳率三种。

［单项选择］国库券、公债等证券由政府发行，违约风险靠近于零，其违约风险酬劳率水平一般也很低。而企业债券则视

企业信用程度不一样分为许多等级，信誉越好，违约风险越低，违约风险酬劳率水平也越低；信誉不好，违约风险高，违

约风险酬劳率水平自然也高。

［简答］怎样运用原则离差和原则离差率指标进行风险决策？

原则离差的计算公式为b=\ni=l(Ki-K)2xPi,原则离差越小，阐明离散程度越小，风险也越小；反之,风险越大。原则离

差是反应随机变量离散程度的一种指标，但它是一种绝对值，而不是一种相对量，只能用来比较期望酬劳率相似的项目的

风险程度,无法比较期望酬劳率不一样的项目的风险程度。要对比期望酬劳率不一样的各个项目的风险程度,应当用原则

离差率。其计算公式为：V=6Kxl00%

第三章筹资管理

i单项选择i企业所有者投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益(资本公积、盈余公积和未分派利润)

称为权益资本，亦称股权资本或自有资本。筹集权益资本简称权益融资，权益融资可采用投入资本、发行股票等筹资方式，

权益融资的凭证一般体现为出资证明或股票。

［名词解释］权益资本：企业所有者投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益(资本公积、盈余公积和未

分派利润)称为权益资本。

［名词解释］债务资本：企业以在一定期期内偿还本息为条件筹集的资本称为负债资本，又称债权资本，由于资金的出借

者对企业拥有债权，因而有时也叫做债务资本。

［单项选择］筹集负债资本简称债务融资。债务融资可通过发行债券、向银行借款、商业信用和票据贴现等方式获得。

［填空］企业资本总额由权益资本和负债资本构成，权益资本与负债资本的比例，叫做企业的资本构造或资金构造。

［单项选择］短期资本是指企业有效期限在1年以内的资本。短期资本一般包括短期借款、应付账款和应付票据等项目，

一般采用银行短期借款和商业票据等方式来筹集。

［多选］长期资本是指企业有效期限在1年以上的资本。企业的长期资本一般包括多种权益资本和长期借款、应付债券

等负债资本。企业的长期资本一般采用投入资本、发行股票、发行债券和银行长期借款等方式筹集。

［单项选择］而间接筹资是指企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款，此外尚有

融资租赁等筹资方式

［多选］直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商，融通资本的一种筹资活动。直接筹资重要

有吸取直接投资、发行股票、发行债券和商业信用等筹资方式。

［填空］在一种企业的资本来源中，短期资本和长期资本的比例关系叫做资金的长短期构造，又叫筹资组合。

［简答］简述直接筹资与间接筹资的区别。

直接筹资与间接筹资的区别表目前如下三个方面。第一，筹资效率和筹资费用高下不一样。直接筹资效率较低，筹资费用

较高；而间接筹资过程简朴，筹

资效率高，筹资费用低。第二，筹资范围不一样。直接筹资可运用的筹资渠道和筹资方式h匕较多，而间接筹资的筹资渠道

和筹资方式匕瞰少。第三，筹资效应不一样。直接筹资可使企业最大程度地筹集社会资本，并有助于提高企业的著名度和

资信度，改善企业的资本构造；而间接筹资有时重要是为了满足企业资本周转的需要。

［填空］物流企业筹资的详细动机归纳起来有四类：新建筹资动机、扩张筹资动机、偿债筹资动机?口混合筹资动机。

［名词解释］新建筹资动机：是指企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。

［单项选择］扩张性筹资动机导致的筹资行为将直接扩大企业的资产总额。

［多选］偿债筹资动机有两种状况：一是调整性偿债筹资，二是恶化性偿债筹资。

［名词解释］调整性偿债筹资：即企业具有足够的能力支付到期旧债，但为了调整原有的资本构造，举借一种新债务，从

而使资本制造愈加合理。

［单项选择］混合筹资动机是指企业既为扩张规模又为偿债而产生的筹资动机。这种筹资包括扩张筹资和偿债筹资两种动

机，其成果既会增大企业资产总额，又能调整企业的资本构造。

［简答］简述企业筹资的渠道与方式。

企业筹资需要通过一定的筹资渠道，运用一定的筹资方式来进行。资金的筹集渠道(简称筹资渠道)是指企业资金的来源。

目前，我国物流企业筹资渠道重要包括政府财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、职工和民间

资金、企业内部资金以及国外和港澳台资金。

资金的筹措方式(简称筹资方式)是指物流企业筹措资金所采用的详细形式，我国物流企业筹资方式重要有如下几种：吸

取直接投资、发行股票、运用留存收益、向银行借款、发行企业债券和融资租赁。

［多选］我国物流企业筹资方式重要有如下几种：吸取直接投资、发行股票、运用留存收益向银行借款、发行企业债券

和融资租赁。其中，运用前三种方式筹集的资金为权益资金，运用后三种方式筹集的资金为负债资金。

［填空］权益资本代表了企业所有者对企业享有的权益，其内容包括投资者投入的资本金和留存收益。

［填空］吸取直接投资是非股份制企业筹集资金的基本方式。

［简答］简述吸取直接投资的优缺陷。

吸取直接投资的长处：

(1)吸取直接投资所筹的资金属于物流企业的权益资本，与负债资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。

(2)与负债资本相比，吸取直接投资所筹的资金不需要偿还,并且没有固定的利息承担，因此财务风险较＜氐。

(3)吸取直接投资不仅可以筹取现金，并且可以直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它

能较快地形成生产经营能力。

吸取直接投资的缺陷：

(1)吸取直接投资一般资本成本较高。由于向投资者支付的酬劳是根据其出资比例和企业实现利润的多少来计算的。因

此吸取直接投资的资本成本

一般都比较高，尤其是企业经营状况很好、盈利较多时，更是如此。

(2)吸取直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。

［填空］发行股票筹资是股份有限企业筹措权益资本的基本方式。

［多选］一般股在权利义务方面的特点是：(1)一般股股东对企业有经营管理权。(2)一般股股利分派在优先股之后进

行。(3)企业解散清算时，一般股股东对企业剩余财产的祈求权位于多种债权人和优先股股东之后。(4)企业增发新股时，

T殳股股东具有认购优先权。

优先股的优先权表目前：(1)优先分派股利。(2)优先分派剩余财产。

［多选］股票按投资主体不一样，可分为国家股、法人股、个人股和外资股。

［填空］我国股票按币种和上市地区不一样，可分为A股、B股、H股、N股

［填空］上市股票是可以在证券交易所挂牌交易的股票。

［单项选择］股票发行方式指的是企业发行股票的途径，重要有如下两类：(1)公募发行；(2)私募发行。

［填空］我国股份有限企业采用发起方式设置以及不向社会公开募集新股时，即属于私募发行。

［单项选择］股票发行价格一般由发行企业根据股票面额、股市行情和其他有关原因决定。在设置时发行股票发行价格由

发起人决定；在企业成立后来增发新股时，发行价格由股东大会或董事会决定。股票发行价格一般有等价、市价和中间价

三种。

［单项选择］我国《企业法》规定：股票发行价格可以是票面金额(即等价)，也可以超过票面金额(即溢价)，但不得

低于票面金额(即折价)，并且同次发行的同类别的股票发行价格要一致。

［简答］简述一般股筹资的优缺陷。

一般股筹资的长处：

(1)没有固定的利息承担。与债券的利息不一样，企业没有必须定期支付股息的约束。

(2)没有固定的到期日，不用偿还。T殳股所筹集的资金，可供企业长期占有和使用，是企业的永久性资金。

(3)能提高企业的信誉。

一般股筹资的缺陷：

(1)资本成本较高，一般股的发行费用也较高。

(2)轻易分散控制权。

(3)一般股股票筹资虽无财务风险，但也享有不到财务杠杆。

［单项选择］运用留存收益这种筹资方式，不必办理多种手续，简便易行，并且不用支付筹资、用资的费用，经济合理。

［单项选择］政策性银行贷款一般是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，如国家开发银行为满足企业承

建国家重点建设项目的资金需要而提供的贷款。

［名词解释］信贷额度亦即贷款限额：是借款人与银行在协议中规定的容许借款人借款的最高限额。

［名词解释］周转信贷协定：是指银行具有法律义务地提供不超过某最高限额的贷款的协定。在协定的有效期内，只要企

业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款规定。协议费的费率与利息率有关但一般收取周转贷

款限额内未使用部分的0.5%。

［名词解释］赔偿性余额：是贷款机构规定借款企业将借款的10%~20%的平均余额留存在贷款机构。这种措施重要是为

了减少贷款的风险，提高贷款的实际利率。

［简答］简述长期借款筹资的优缺陷。

长处：(1)长期借款的资本成本，筹资费用很少。

(2)长期借款的筹资速度快。长期借款的程序较为简朴，可以迅速获得资金。

(3)长期借款的筹资弹性较大，对企业具有较大的灵活性。

(4)长期借款有助于保持股东控制权。

缺陷：(1)长期借款的财务风险较高。

(2)长期借款的限制较多。

(3)长期借款的筹资数量有限。

［简答］简述债券的种类。

(1)按债券与否记名分类可分为记名债券和无记名债券。

(2)债券按本金的偿还方式不一样，可分为一次性偿还债券、分期偿还债券、告知偿还债券和延期偿还债券。

(3)按债券有无抵押品分类可分为信用债券和抵押债券。

(4)按利率与否固定分类可分为固定利率债券和浮动利率债券。

(5)按与否参与企业盈余分派，债券可分为参与企业债券和非参与企业债券。

(6)按与否上市分类债券可分为上市债券和非上市债券。

［名词解释］告知偿还债券：是指债券发行单位在发行债券时附有条款，条款规定发行单位可随时提前还本付息的债券。

［单项选择］发行浮动利率债券可使债券购置者在市场利率上下波动的状况下防止其收益受通货膨胀的影响。

［填空］按借款条件分类，长期借款可分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。

［填空］我国的有关法律规定，企业债券的发行采用公募发行。

［多选］债券的发行价格是企业将债券发售给投资者的价格，从货币时间价值考虑，债券的发行价格就是它的现值，它

由两个部分构成：一是各期利息按发行时市场利率折现的年金现值，二是到期偿还本金(面值)按发行时市场利率折现的

现值。

［简答］简述票面利率与市场利率的关系怎样影响债券发行价格。

影响债券发行价格的一种重要原因是票面利率与市场利率的关系。当票面利率与市场利率一致时，债券发行价格等于票面

金额，这叫平价发行。当票面利率低于市场利率时，债券发行价格低于票面金额，这叫折价发行。当票面利率高于市场利

率时，债券发行价格高于票面金额，这叫溢价发行。

［简答］简述债券筹资优缺陷。

债券筹资的长处：

(1)资本成本较｛氐。

(2)可以发挥财务杠用乍用。

(3)有助于保持股东控制权。

(4)筹资范围较广。

债券筹资的缺陷：

(1)财务风险较高。

(2)由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格，从而影响发行企

业的筹资能力。

［单项选择］承租企业采用融资租赁方式的重要目的是为了融通资金，是承租企业筹集长期债权性资金的一种特殊方式。

［简答］简述融资租赁的特点。

第一，一般由承租企业向租赁企业提出正式申请，由租赁企业购进设备，租给承租企业使用。第二，

租赁协议比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有助于维护双方的权益。第三，租赁期限

较长，大多为设备使用年限的二分之一以上。第四，由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。第五，

租赁期满时，按事先约定的措施处置设备，一般由承租企业留购。

［填空］直接租赁是指承租人直接向租赁企业租入所需要的资产。它是融资租赁的经典形式。

［名词解释］售后租回：企业先停资产卖给租赁企业，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁企业支付租金。

［名词解释］累积优先股：是指当企业不能正常支付股利时，未付的股利可以加在一起或累积在一起，当企业恢复优先股

股利的支付能力时，一起予以如数赔偿。

［填空］杠杆租赁一般要波及承租人、出租人〔即租赁企业)和贷款人三方当事人。

这种形式下，租赁企业既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租赁收益一般高于借款成本，

［简答］融资租赁筹资的优缺陷。

融资租赁筹资的长处：

(1)限制条件少。

(2)筹资速度快。

(3)设备淘汰风险小。

(4)到期还本承担轻。

融资租赁筹资的缺陷：最重要缺陷就是资本成本较高。

［填空］可转换优先股是股东可在一定期期内按一定比例把优先股转换成一般股的股票。转换的比例是事先确定的，其数

值大小取决于优先股与一般股的现行价格。

［单项选择］按能否参与分派企业盈余分类优先股分为参与优先股和非参与优先股。

［单项选择］可收回优先股对发行企业有利，而累积优先股、参与优先投和可转换优先股则对优先股股东有利。

［名词解释］转换债券：是债券持有人在约定的期限内可将其转换为一般股的债券。

［单项选择］从投资者角度看，可转换债券可以看作是一般债券加上一种有关选择权的投资。从筹资企业的角度来看，可

转换债券具有债务和权益筹资的双重特性，属于混合型筹资。

［多选］在我国,只有上市企业和重点国有企业才有资格发行可转换债券。

［填空］可转换债券的转换波及转换期限、转换价格和转换比率。

［填空］我国规定，上市企业发行可转换债券的,以发行可转换债券前1个月该企业股票的平均价格为基准，上浮一定幅

度作为转换价格。

［简答］可转换债券筹资的优缺陷。

可转换债券筹资的长处：

(1)有助于减少资本成本。

(2)有助于筹集更多资金。

(3)有助于调整资本构造。

可转换债券筹资的缺陷：

(1)可转换债券转换后，股东增长，会分散企业原有股东的控制权。

(2)若发行可转换债券企业的业绩不佳，股价无法到达促使债券转换的价格水平，持有者将不会行使

转换权力，从而使可转换债券被"悬挂”起来。

(3)可转换债券转换后，会失去低利转资的好处。

［简答］简述认股权证筹资的优缺陷。

认股权证筹资的长处：

(1)有助于吸引投资者。这是发行认股权证的重要长处。

(2)有助于减少资本成本。

认股权证筹资的缺陷：

(1)当认股权行使后，企业股东数增长这就会分散原有股东对企业的控制权。

(2)在认股权行使时，如股票价格大大高于认股权证约定的价格，则实际上加大了企业的资本成本，出现筹资损失。

［名词解释］认股权证：是由股份企业发行的可以在一定期期内认购其股份的买入期权。它赋予持有者在一定期期内以约

定的价格购置发行企业一定股份的权利。

第四章资本成本与资本构造

［名词解释商本成本:是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。

［填空］货币的时间价值是资本成本的基础，而资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。

［填空］资本成本从绝对量的构成来看，包括资本筹集费用和资本占用费用两部分。

［多选］资本筹集费用是指企业在筹集资本过程中所花费的各项有关开支，重要包括手续费、代剪发行费、印刷费、律

师费和广告费等。它的大小重要取决于企业筹资环境及财务关系的优劣。资本筹集费用一般是一次性发生的，因此在计算

资本成本时可以作为筹资金额的抵减项予以扣除。

［多选］资本占用费用是指资本使用者支付给所有者的使用酬劳，如支付的股利、贷款利息等，资本占用费用一般与所

筹资本数额的大小以及资本使用时间的长短有关，它是资本成本的重要内容。

［填空］资本成本率是指企业实际的资本占用费与实际有效筹资额之间的比率。

［单项选择］个别资本成本包括股票资本成本、债券资本成本、长期借款资本成本和留存收益资本成本。

［名词解释］边际资本成本：是指企业追加长期资本的成本率。

［名词解释］综合资本成本：也叫加权平均资本成本，是在个别资本成本的基础上根据多种资本在总资本中所占的比重，

采用加权平均的措施计算企业所有长期资本的成本率，它一般在进行资本构造决策时使用。

［单项选择］企业在追加筹资方案的选择中，需要运用边际资本成本。前述企业的个别资本成本和综合资本成本，是企业

过去筹集的或目前使用的资本的成本。

［简答］简述资本成本的作用。

1、选择筹资方式、进行资本构造决策、确定追加筹资方案的根据。2、投资决策的根据。3、可用来评价企业经营业绩。

［单项选择］企业长期借款的资本成本是由借款利息和筹资费用构成的，由于长期借款的利息容许从税前利润中扣除，从

而具有抵减企业所得税的作用。

［单项选择］企业发行优先股股票，同发行债券和长期借款同样需要支付筹资费用，如注册费、代销费等。其股息也要定

期支付，但由于股息是税后支付的，没有抵减所得税的作用，因此其资本成本的计算与债券和长期借款不一样。

［填空］由于筹资者的资本成本实际上就是投资者的必要酬劳率，因此可以借用计算投资酬劳率的资本资产定价模型来计

算筹资的资本成本。

［填空］一般而言，一般股投资的风险高于债券投资，因此一般股投资的必要酬劳率一般高于债券投资的必要酬劳率。

［单项选择］一般股投资的必要酬劳率可以在债券投资酬劳率的基础上加上一般股投资高于债券投资的额外风险酬劳率，

对应的，一般股资本成本就等于债券资本成本加上一般股额外风险酬劳率。

［单项选择］企业在清算时，一般股股东的索偿权不仅在债券持有人之后，并且也在优先股股东之后，其投资风险最大，

因而一般股股利率比债券利息率、贷款利率和优先股股利率都高。此外，其股利率还将随企业经营状况而逐年变化。一般

而言，假如企业的收益逐年增长，则企业支付的股利也将逐年增长，因此一般股资本成本最高。

［单项选择］留存收益是所得税后形成的其所有权属于股东，实质上相称于股东对企业的追加投资，股东将保留盈余用于

企业，是想从中获得投资酬劳，因此留存收益也有资本成本。它的资本成本是股东进行其他投资的机会成本，因此，留存

收益资本成本与一般股资本成本的计算基本相似，只是不存在筹资费用，

［单项选择］按资本成本从低到高的次序排列依次为：长期借款＜长期债券＜优先股＜留存收益＜一般股。

［名词解释］加权平均资本成本：以多种资本占所有资本的比重为权数,对个别资本成本进行加权平均计算的企业所有长

期资本的成本率。

［简答］简述常见的价值基础。

(1)账面价值基础：根据多种长期资本的账面金额来确定各自所占的比例。

(2)市场价值基础：股票、债券等有市场价格的资本，根据其市场价格来确定其所占比例。

(3)目的价值基础：股票、债券等以企业估计的未来目的市场价值来确定资本比例，从而测算综合资本成本。

［填空］边际资本成本是加权平均资本成本的一种形式,亦按加权平均法计算,并且多种资金的权数应以市场价值为基础

来确定。

［填空］财务管理中波及的杠杆重要有营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆，

［名词解释］营业杠杆：是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度不小于营业额变动幅度的杠杆效应，它反

应了营业额与息税前利润之间的关系。

［简答］简述营业杠杆利益和风险分析。

营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而使物流企业增长的营业利润。在物流企业

一定的营业规模内，变动成本伴随营业总额的增长而增长，固定成本则不因营业总额的增长而增长，而是保持固定不变，

伴随营业额的增长，单位营业额所承担的固定成本会相对减少，从而给物流企业带来额外的利润。

由于固定成本不伴随营业总额的变化而变化，因此，当企业的营业额减少的时候，单位营业额所分摊的固定成本就会上升,

从而使得企业的息税前利润以

更高的比例减少。这便是企业在经营活动中运用营业杠杆而导致利润下降的风险。

［单项选择］一般而言，企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业杠杆风险就越高；企业的营业杠杆系数越小，营

业杠杆利益和营业杠杆风险就越低。

［名词解释］财务杠杆：是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度不小于息税前利润变动幅度的杠杆效应，它反应

了息税前利润与税后利润之间的关系。

［填空］假如企业不存在债务资本，企业的所有资本都是股权资本，这时，税后利润变动率就同息税前利润变动率完全一

致，没有杠杆效应。

［简答］简述营业杠杆利益和风险分析。

财务杠杆利益是指企业运用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益。在企业资本规模和资本构造-定的条件

下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的，当息税前利润增多时，每1元息税前利润所承担的债务利息会对

应地减少，扣除所得税后可分派给一般股股东的利润增长，从而给物流企业所有者带来额外的收益。

由于债务利息是固定的，不伴随息税前利润的下降而减少，因此当息税前利润下降时，每1元息税前利润承担的债务利息

上升，会使得税后利润以更大的比例下降，这就是固定债务利息带来的财务杠杆风险。

［单项选择］一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务杠杆风险就越高；财务杠杆系数越小，企业财务

杠杆利益和财务杠杆风睑就越低。

［名词解释］联合杠杆系数：是指一般股每股税后利润变动率相对于营业总额变动率的倍数，它是营业杠杆系数与财务杠

杆系数的乘积。

［填空］资本构造理论(MM理论)，初次以严格的理论推导得出了负债与企业价值的关系，推进了财务管理理论的发展。

［名词解释］资本构造：是指企业多种资金来源的构成和比例关系。广义的资本构造是指企业所有资金来源的构成及其所

体现的比例关系。狭义的资本构造是指企业多种长期资本的来源及其构成比例。

［名词解释］最佳资本构造：是指在一定条件下，使企业综合资本成本最低、企业价值最大的资本构造。

［简答］简述三种资本构造决策措施。

(1)综合资本成本比较法：先计算每个备选方案的综合资本成本，再据综合资本成本的高下确定最优资本构造的措施。

(2)每股收益分析法：分析不一样方案最终的每股收益，据每股收益的大小来决定最优资本构造的措施。

(3)企业价值比较法：在充足反应企业财务风险的前提下，以企业价值的大小为原则，通过测算确定企业最佳资本构造。

［名词解释］每股收益无差异点：是指不管采用何种筹资方式均使企业里股收益额不受影响，即每股收益额保持不变的息

税前利润水平。

［简答］简述联合杠杆的作用？

联合杠杆的作用表目前如下两个方面：首先通过联合杠杆可以估计出营业额变动对每股收益的影响。另一方面，它使我们

看到了营业杠杆和财务杠杆之间的互相关系。即：为了到达某一联合杠杆系数，营业杠杆与财务杠杆可以有诸多不一样的

组合。

第五章投资管理

［名词解释］内部长期投资:物流企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上，称为内部长期投资。

［单项选择］内部长期投资重要包括固定资产投资和无形资产投资。

［简答］物流企业内部长期投资一般具有如下重要特点?

1变现能力差。2资金占用数量相对稳定。3资金占用额较大。4投资的次数相对较少。5回收时间较长

［单项选择］长期投资决策的指标诸多，但概括起来可分为贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标两大类。

［名词解释］营业现金流入：是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于经营所带来的现金流入扣除有关的付现成本

(指不包括折旧的成本)和缴纳的税金之后的余额。

［名词解释］现金净流量：是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。这里的“一定期间"一般是指一年。当流入

量不小于流出量时，现金净流量为正值；反之，现金净流量为负值。

［多选］常见的非贴现现金流量指标有投资回收期和平均酬劳率。

［名词解释］投资回收期：是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位，投资回收期的计算，因投资方案投入使用

后每年的净现金流量(NCF)与否相等而有所不一样。

［单项选择］运用投资回收期进行投资方案决策时，要将投资方案的回收期与投资者主观上既定的期望回收期进行比较：

投费方案回收期W期望回收期，接受投资方案；投资归案回收期之期望回收期，拒绝投货方案。

［简答］投资决策中采用现金流量的原因？

(1)采用现金流量有助于科学地考虑货币的时间价值。利润是根据权责发生制确定的，它不考虑资金收付的详细时间；

而现金流量是根据收付实现制确定的，它反应了每笔资金收付的详细时间。

(2)采用现金流量使投资决策愈加客观。利润在各年的分布受折旧措施等人为原因的影响，而现金流量的分布不受这些

人为原因的影响，可以保证评价的客观性。

［名词解释］平均酬劳率：是指投资项目寿命周期内平均的年投资酬劳率。

［单项选择］平均酬劳率考虑了投资项目整个寿命期内的现金流量，而不是像投资回收期那样只考虑收回初始投资前的现

金流量，这一点比投资回收期合理。

［单项选择］贴现现金流量指标是指考虑了货币时间价值的指标。重要有净现值、内部酬劳率和获利指数三种。

［名词解释］净现值：是指特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额。

［名词解释］内部酬劳率：是指可以使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。

［填空］若净现值为正数，即贴现后的现金流入不小于贴现后的现金流出，则阐明该投资项目的酬劳率不小于预定的贴现

率，方案可行；若净现值为负值，即贴现后现金流入不不小于贴现后现金流出，则阐明该投资项目的酬劳率不不小于预定

的贴现率,方案不可行。

［多选］净现值的长处是考虑了货币的时间价值，并且可以真实地反应各投资方案的净收益，不过它作为一种绝对值指标，

不便于比较不一样规模的投资方案的获利程度，不能揭示各投资方案的实际酬劳率。

［填空］在一种备选方案与否可被采纳的决策中，当内部酬劳率高于企业资本成本或必要酬劳率时就采纳，低于资本成本

或必要酬劳率时则拒绝。

［名词解释］获利指数：又称利润指数，是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。

［单项选择］运用净现值法和内部酬劳率法和获利指数法来进行方案决策时，净现值是最佳的两介措施。

［填空］债券的价值可以看作在债券持有期间，本金和利息的现值之和，

［单项选择］债券实际收益率的本质是使未来投资收入的现金流入量现，直等于债券购入价格的折现率。可以通过债券估价

模型测定债券的实际收益率。

［单项选择］违约风险是指债券发行方无法按期偿付债券本息而给投资者带来的风险。

［单项选择］市场利率上升，会引起债券市场价格下跌：市场利率下降，会引起债券市场价格上升。不一样期限的债券，

利率风险的程度各不相似，债券到期时间越长利率风险越大，为此，长期债券的票面利率一般高于短期债券的票面利率。

［单项选择］一般而言，在通货膨胀状况下，固定收益证券要比变动收益证券承受更大的通货膨胀风险。

［填空］变现能力风险是指债券能否顺利按目前合理的市场价格发售的风险。

［单项选择］变现能力风险的大小反应了债券流动性的强弱，假如一种债券能在较短的时间内按市价大量发售，则阐明这

种债券的流动性较强，投资于这种债券所承担的变现能力风险较小。

［名词解释］提前赎回条款：是债券发行人的一种选择权，它赋予债券发行人在债券发行一段时间后，按照约定的价格于

债券到期前所有或部分赎回债券的权利。

［单项选择］由于偿债基金条款的制定重要目的是为了保护债权人的利益,因此附加偿债基金条款的债券利率一般会低于

不附加偿债基金条款的债券利率。

［多选］债券的评级一般是由专业的证券评枯机构来进行的，在评估当中重点考虑的指标有：负债比率、流动比率、抵押

条款、担保条款、债券到期日、债券稳定性资源供应的可靠性及会计政策等。

［简答］简述债券评级的作用？

(1)债券等级是衡量债券风险大小的指标。

(2)由于大多数投资者只会购置AAA、AA、A和BBB等级的债券,因此假如发行企业发行的债券质量等级低于BBB级，

企业在销售债券时就会出现困难。

(3)债券等级影响发行企业的资本可供量。

［简答］简述债券投资的优缺陷？

长处：(1)本金安全性高，与股票投资相比，债券投资风险较小。

(2)收入稳定性强，在正常状况下,投资于债券都能获得比较稳定的收入。

(3)市场流动性好,政府及信用等级较高的企业发行的债券一般可以在金融市场上迅速发售，流动性很好。

缺陷：(1)通货膨胀风险较大，当通货膨胀率非常高时，投资者虽然在名义上收回本息、获得收益，但实际上却有损失。

(2)没有经营管理权，债券的投资者无权参与债券发行机构的经营管理。

［多选］股票投资特点：(1)股票投资是股权性投资。(2)股票投资的风险大。(3)股票投资的收益高。(4)股票投资的

收益不稳定。(5)股票价格的波动性大。

［简答］简述股票投资的优缺陷？

股票投资的长处：(1)投资收益高。(2)购置力风险低。(3)拥有经营控制权。

股票投资的缺陷：与债券投资相比，股票投资的缺陷集中体现为投资风殓大，详细指如下几方面：

(1)投资安全性差。(2)股票价格不稳定。(3)投资收益不稳定。

证券投资具有盈利性，但同步也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险,即追求在一定的收益水平下风

险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。

［单项选择］证券投资具有盈利性，但同步也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的

收益水平下风险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。

［多选］按风险产生的原因及风险自身的特点，投资多样化所形成的证券组合的总风险可分为非系统性风险和系统性风险。

［填空］非系统性风险可通过证券持有的多样化来抵消，即多买几家企业的证券，从而将风险抵消。

［填空］系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些原因的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险。

［填空］系统性风险重要包括经济周期风险、购置力风险和市场利率风险等。系统性风险的程度一般用B系数来表达。

［单项选择］与单项投资不一样的是，证券组合投资规定赔偿的风险只是系统性风险，而不规定对非系统性风险进行赔偿。

因此，证券投资组合的风险收益是投资者因承担系统风险而规定的、超过时间价值的那部分额外收益。

［单项选择］保守型投资组合方略重要具有如下长处：基本上能分散掉所有的非系统性风险；投资者不需要具有高深的证

券投资专业知识;证券投资的管理费用比较低。不过,这种投资组合方略的明显缺陷在于，投资组合所能获得的收益不会

高于证券市场上所有证券的平均收益。

［简答］简述适中型组合方略的特点。

适中型组合方略一般选择某些风险不大、效益很好的企业的股票。这些股票虽然不是高成长的股票但却能给投资者带来稳

定的股利收益。选择这种方略的投资者认为，有价证券的价格尤其是股票的价格重要受发行企业的经营业绩影响，只要企

业的经济效益好，股票的价格究竟会体现其优良的业绩因此在进行股票投资时，要全面深入地进行证券投资分析，选择某

些品质优良的股票构成证券投资组合，这样既可以获得较高的投资收益，又不会承担太大的投资风险。

［简答］简述证券投资组合措施。

(1)投资组合的三分法。(2)按风险等级和酬劳高下进行投资组合。(3)选择不一样的行业、区域和市场的证券进行投资组合。

(4)选择不一样期限的证券进行投资级合

［名词解释］三分法：是指在投资组合中风险高、风险适中、风险低的证券各占投资组合的1/3。即1/3投资于风险较大

的有发展前景的成长性股票；1/3投资于安全性较高的债券或优先股等有价证券；1/3投资于中等风险的有价证券。

［简答］证券投资组合的意义？

证券投资具有盈利性，但同步也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的收益水平下风

险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益。投资者一般会将资金投放于一组证券,通过科学有效地进行证券投资

组合可以运用经济活动中互相依赖和此消彼长的经济关系削减证券风险，到达减少风险的目的。

第六章营运资金管理

［名词解释］营运资金：又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。

［单项选择］流动资产是指可以在一年或超过一年的一种营业周期内变现或使用的资产，重要包括现金、应收账款和存货

等，流动负债是指在一年或超过一年的一种营业周期内必须清偿的债务，重要包括银行短期借款、应付账款和应付票据等。

［单项选择］假如流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债提供；假如流动资产不小于流动负债,

则与此相对应的“净流动资产"要以长期负债或股东权益的一定份额为其资金来源。

［简答］简述营运资金管理的目的。

(1)实现企业价值最大化。企业营运资金管理的基本目的就是最大程度地服务于企业的长远规划，围绕经营活动现金流

量的发明，实现企业价值最大化。

(2)保持充足的流动性。企业需要保持营运资金具有充足的流动性，以便应付平常经营所需。

(3)使财务风险最小化。企业在可供选择的筹资渠道中，应当注意分析其资金构造和风险分布，尽量保持流动资产与流

动负债之间的平衡，加强对流动比率、速动比率等财务指标的监控，减少企业无力偿还到期债务的风险。

［简答］简述营运资金的特点。

(1)营运资金的周转期短，因此可通过商业信用、银行短期借款等短期筹资方式加以处理。

(2)营运资金的实物形态具有易变现性，这对财务上应付临时性资金需求具有重要意义。

(3)营运资金的数量具有波动性，物流企业的营运资金受经营活动的影响，占用数量时高时低。

(4)营运资金的来源具有灵活多样性，物流企业筹集营运资金的方式却比较灵活多样，一般有银行短期借款、短期融资

券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现和预收货款等。

［多选］物流企业筹集营运资金的方式却比较灵活多样，一般有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应

交利润、应付工资、应付费用、票据贴现和预收货款等。

［单项选择］短期资金重要是指企业的流动负债；长期资金则包括长期负债和所有者权益。物流企业资金总额中短期资金

和长期资金各自占有的比例，称为物流企业的筹资组合；而物流企业营运资金的筹资组合则重要是处理流动资产和短期资

金(即流动负债)之间的配合问题。

［名词解释］保守的筹资组合：有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通，这便属于保守的筹资组合方略。

［简答］简述营运资金的筹资组合方略。

(1)正常的筹资组合：该组合遵照的是短期流动资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则，这里的长

期资产包括固定资产和长期流动资产。

(2)冒险的筹资组合：有的物流企业是用短期资金来融通部分长期资产，这便是冒险的筹资组合方略。

(3)保守的筹资组合：有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通,这便属于保守的筹资组合方略。

［单项选择］一般而言，由于流动资产比固定资产更易于变现，其风睑性不不小于固定资产，其盈利能力也低于固定资产。

［简答］简述营运资金的持有政策。

(1)适中的营运资金持有政策：适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的状况下，再合适地留有一定的保险

储备量，以防不测。

(2)冒险的营运资金持有政策：物流企业只安排正常经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的

投资酬劳率。

(3)保守的营运资金持有政策：物流企业在安排流动资产数量时在正常经营需要量和正常保险储备量的基础上，再加上

TB分额外的储备量，以便减少企业的风险。

［单项选择］在资产总额和筹资组合都俣持不变的状况下，假如固定资产减少而流动资产增长，就会减少企业的风险，但

同步也会减少企业的盈利；反之，假如固定资产增长流动资产减少，则会增长企业的风险，但也许会带来较高的盈利。

［简答］简述持有现金的动机。

(1)交易动机：交易动机是指物流企业在正常经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。

(2)防止动机：防止动机是指物流企业为应付紧急状况而需要保持的现金支付能力。

(3)投机动机：物流企业在保证经营正常进行的基础上还但愿持有某些可用现金以便抓住回报率较高的投资机会，这就

是投机动机对现金的需求。

［单项选择］现金是一项h匕较特殊的资产,首先其流动性最强,另首先其收益性最弱。现金管理的过程就是财务管理人员

在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程，既要维护适度的流动性,又要尽量提高其收益性。

［单项选择］企业为应付紧急状况所持有的现金数量重要取决于如下三个方面：一是企业乐意承担风险的程度；二是企业

临时举债能力的强弱，三是企业对现金流量预测的可靠程度。

［填空］确定最佳现金持有量的模型重要有如下几种：1存货模型。2成本分析模型。3原因分析模型,

［填空］机会成本:现金持有量x有价证券利率(或酬劳率\

［单项选择］机会成本是因持有现金而丧失的其他投资收益，与现金持有量成正比例关系；短缺成本同现金持有量负有关，

现金持有量越大，现金短缺成本越小；反之，现金持有量越小，现金短快成本越大。

［多选］现金收支管理加速现金收款的详细措施：1集中银行。2锁箱系统。3其他程序(可采用电汇、直接派人前去收

取支票并送存银行的措施)

［多选］现金收支管理控制支出的详细措施：1运用现金浮游量。2推迟应付账款的支付。3采用汇票结算方式付款。

［填空］集中银行是指通过设置多种收款中心来替代一般在企业总部设置的单一收款中心，以加速账款回收的一种措施。

其目的是缩短从顾客汇出账款到现金收入企业账户这一过程的时间。

［单项选择］应收账款的机会成本又称持有成本，是指物流企业的资金因被应收账款占用而也许丧失的其他投资收益，应

收账款机会成本的大小一般与企业维持赊销业务所需要的资金数量和资本成本率有关，资本成本率用有价证券的利息率表

达。

［单项选择］应收账款的管理成本重要包括：1对客户进行信用品质调查所花费的费用；2搜集多种有关信息的费用；3

应收账款账簿记录的费用；4催收到期账款发生的费用；5其他用于应收账款的管理费用。

［多选］应收账款的信用政策重要包括信用原则