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货币银行学金融学院第五章金融创新

学习要点：金融创新极大丰富了金融产品、机构和金融制度的内容，是金融业发展演变的主要表现。鉴于本章所述部分产品目前在国内尚未推出，学习时应较多利用网络资源，熟悉国外主要金融衍生产品的基本情况。本章学习要点主要包括：1、理解金融创新的含义；理解有关金融创新动因的主要理论流派；掌握金融创新的三大类别。货币银行学金融学院第五章金融创新2、掌握商业银行在资产业务、负债业务、中间业务方面的主要创新内容；理解金融建构模块的含义，掌握主要的四类建构模块；掌握金融远期合约的特点和主要类别；掌握金融期货合约的主要特点、主要类别；了解金融期货合约的要素，看懂金融期货报价，了解金融期货合约定价的主要公式；掌握金融期货合约交易的保证金制度。掌握金融期权合约的定义、类别和种类。了解期权合约的主要要素，了解交易程序，读懂报价。掌握金融互换合约的定义和类型，理解金融互换的交易机制和作用；掌握结构化金融工具的含义，了解主要的结构化产品。

货币银行学金融学院第五章金融创新3、掌握风险投资公司的含义，了解风险投资公司人员构成、资金来源与运用、理解风险投资公司的经济意义；掌握对冲基金的含义，了解对冲基金的组织结构，理解对冲基金与共同基金的区别；了解金融集团公司和跨国金融机构的发展趋势。4、理解金融创新与金融效率之间的关系；理解金融创新与社会金融需求之间的关系；理解金融创新与实质经济之间的关系；讨论金融创新与金融风险之间的关系；理解金融创新与金融宏观控制之间的关系。货币银行学金融学院第五章金融创新第一节金融创新概述什么是金融创新1、金融领域内出现的，有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称2、引进新的金融要素或已有要素的重新组合货币银行学金融学院第五章金融创新一、金融创新的动因技术进步论逃避管制——管制的辩证过程规避风险论竞争趋同论货币银行学金融学院第五章金融创新二、金融创新的类型产品和服务创新机构创新制度创新货币银行学金融学院第五章金融创新第二节金融产品和服务创新创新概述商业银行创新货币银行学金融学院第五章金融创新建构模块类衍生金融产品建构模块的含义远期合约金融期货合约金融期权合约金融互换合约货币银行学金融学院第五章金融创新一、远期合约特点1、非标准化2、场外交易品种1、远期利率协议2、远期外汇交易3、远期黄金交易货币银行学金融学院第五章金融创新二、金融期货特点1、标准化2、交易所交易类型1、货币期货2、利率期货3、股票指数期货4、单个股票期货货币银行学金融学院第五章金融创新标准化期货和约交易代码基础资产合约月份合约规模最小变动价位每日波动限幅交易时间最后交易日交割安排持仓限制货币银行学金融学院第五章金融创新期货交易安排保证金制度交割与平仓货币银行学金融学院第五章金融创新三、金融期权期权的定义期权类别（Calls,Puts）期权种类货币银行学金融学院第五章金融创新期权合约要素交易代码基础资产合约月份敲定价格间距敲定价格报价失效日保证金持仓限制最后交易日交易时间货币银行学金融学院第五章金融创新四、互换协议互换的种类互换的交易机制互换的作用货币银行学金融学院第五章金融创新互换与比较优势两公司借款成本FixedfloatingCompanyA10.0%6MonthLIBOR+.3%CompanyB11.2%6MonthLIBOR+1.0%货币银行学金融学院第五章金融创新互换后成本下降ALIBORB10%9.95%LIBOR+1%货币银行学金融学院第五章金融创新结构化产品可转换债券指数化货币期权票据附加条件的债务工具指数联结结构化产品货币银行学金融学院第五章金融创新美国证券交易所结构化产品IssuerNameCategoryProductSymbolExpirationDateMerrillLynchEquity-LinkedTermNote8%CallableStockReturnIncomeDebtSecurities(STRIDES)linkedtoAdobeSystems,IncADY05/14/04MerrillLynchEquity-LinkedTermNote8%AppliedMaterial,Inc.Callable(STRIDES)AMW02/23/04货币银行学金融学院第五章金